财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收达38.29亿美元，报告基础上同比增长2.5%，固定汇率下增长3.5%；剔除新冠相关业务后，固定汇率下增长约4.5%，其中收购贡献约2个百分点 [7][29] - 第一季度调整后EBITDA为8.83亿美元，同比增长2.4%；GAAP净利润为2.49亿美元，GAAP摊薄后每股收益为1.4美元；调整后净利润为4.79亿美元，同比增长2.4%，调整后摊薄每股收益增长6.3%至2.7美元 [8][31] - 截至3月31日，研发与开发积压订单达315亿美元，同比增长4.8%，固定汇率下增长4.6%；未来十二个月该积压订单带来的收入为79亿美元 [10][31] - 第一季度运营现金流为5.68亿美元，资本支出为1.42亿美元，自由现金流为4.26亿美元；本季度回购了4.25亿美元的股票，当前计划下还剩约26亿美元 [32] - 上调全年营收指引2.75亿美元，预计营收在160 - 164亿美元之间，报告基础上同比增长3.9% - 6.5%，中点为5.2%；重申调整后EBITDA指引为37.65 - 38.85亿美元，同比增长2.2% - 5.5%；重申调整后摊薄每股收益指引为11.7 - 12.1美元，较上年增长5.1 - 8.7，中点为6.9% [32][33] - 第二季度预计营收在30.09 - 40亿美元之间，调整后EBITDA预计在8.95 - 9.15亿美元之间，调整后摊薄每股收益预计在2.72 - 2.83美元之间 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 技术与分析解决方案（TAS）第一季度营收为15.46亿美元，报告基础上增长6.4%，固定汇率下增长7.6%，主要由真实世界证据业务的两位数增长带动 [9][30] - 研发解决方案（RDS）第一季度营收为21.02亿美元，报告基础上增长0.3%，固定汇率下增长1.1%；剔除新冠相关业务后，固定汇率下增长约3% [30] - 合同销售与医疗解决方案第一季度营收为1.81亿美元，报告基础上下降4.2%，固定汇率下下降2.1% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场业务延续去年末的强劲复苏趋势，客户推出新药并执行商业路线图 [8] - 临床业务方面，近期市场环境仍不稳定，客户对新项目决策延迟，本季度从收到RFP到授予合同的平均时间同比和环比均增加约10% [9] - 早期阶段的资金环境恶化，研发与开发业务虽有波动，但需求指标仍为正，积压订单创历史新高 [10] - 第一季度RFP流量同比实现中个位数增长，环比实现高个位数增长；合格管道同比实现低个位数增长，主要由大型制药公司的良好增长推动 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为在生物制药行业不确定时期，其产品组合的规模、多元化和差异化价值凸显 [8] - 公司计划按计划部署高度专业化的行业AI代理，到第二季度末将从3个用例扩展到12个，到年底扩展到40个用例 [27] - 美国生物制药行业在生物医学发现和临床研究方面保持全球领先地位，过去十年负责全球634种新药中46%的批准，占全球品牌药销售额的61%，高于十年前的56%；该行业每年在研发上投资近200亿美元，带动经济增长，每年贡献1650亿美元的经济产出，支持近500万人的直接和间接就业，平均年薪为15.7万美元，是全国平均水平的两倍 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管研发与开发和销售环境持续挑战，但公司第一季度营收和利润结果达到预期高端 [7] - 新政府的举措给行业带来不确定性，部分客户决策流程放缓，第一季度RFP转化为合同出现延迟，但公司相信行业将成功应对这一不确定时期并适应变化 [18][19] - 公司认为自身特别有能力应对当前市场，关键决策者将认识到该行业是美国的战略部门，值得大力支持 [19] 其他重要信息 - 公司与NVIDIA合作，已将20多个代理投入生产，覆盖商业、真实世界和研发三个领域的用例，在部署AI代理的领域看到了积极成果和生产力提升 [26][27] - 第一季度TAZ业务表现出色，赢得多个与客户的合作项目，包括为重要EVP客户的新产品推出提供支持、与另一个EVP的发布合作、支持中型制药客户的全渠道营销活动等 [23] - 研发方面在各客户细分领域取得显著成果，如获得大型制药客户的重要合同、被顶级制药客户选中支持肥胖症项目等 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度RWE业务增长的驱动因素、全年订单情况及这种表现的持久性 - 技术与分析解决方案（TAS）营收增长超预期，主要由真实世界业务的强劲两位数增长带动；此前真实世界业务的部分业务因疫情等原因被推迟，现在积压需求释放，预计基于业务订单情况这种增长将持续 [38][39] 问题2: 关于利润率扩张机会及成本控制措施 - 与之前的指引相比，利润率变化主要受外汇影响，外汇影响营收但对利润影响不大；未来推动利润率的因素主要是成本降低，如利用AI等技术，公司一直在努力降低组织成本，但也面临外汇和业务组合等方面的压力 [43][44] 问题3: 在当前环境下RDS业务的RFP竞争力及供应商整合趋势 - RDS业务的RFP流量在当前环境下表现良好，潜在需求仍存在；客户只是对项目进行审查和重新排序，本季度取消项目情况处于正常历史范围；公司与大型制药公司的合作关系带来了新的RFP机会；目前未看到供应商整合趋势加速的迹象 [47][49][50] 问题4: RDS业务的不确定性是否会蔓延到TAS业务的短期业务，以及是否会导致R&D业务进一步重新排序 - 目前TAS业务未受到不确定性影响，因为此前存在积压需求，现在主要是支持新药推出等必要业务；TAS业务中的咨询等非必要业务表现一般；R&D业务方面，由于不确定性客户决策延迟，但此前因《降低通胀法案》（IRA）导致的研发管道重新排序基本完成，目前尚未看到因新政策导致的取消项目情况 [54][58][59] 问题5: 本季度订单与账单比率的原因及全年预期 - 本季度订单与账单比率较低的原因一是大型制药公司因行业不确定性延迟合同签署，二是新兴生物制药公司（EDP）资金减少，公司对未确定资金的合同不纳入订单统计；季度订单与账单比率不能很好地预测公司增长和业绩，公司预计全年RDS业务仍有4% - 6%的增长 [65][67][68] 问题6: RDS业务的定价环境是否有变化 - RDS业务定价没有变化，定价谈判一直很艰难，但公司去年与大型制药客户确定了战略合作伙伴关系和价格，目前对当前定价环境感到满意 [73] 问题7: RFP或新订单中FSO与FSP的组合是否有变化，以及两个大型试验的最新情况 - 此前大型制药公司倾向于更多的FSP业务，但本季度开始出现反转迹象，FSP订单占比降至不到10%，合格管道和RFP流量中FSP占比也较低，全服务业务的管道和RFP流量强劲；两个大型试验中，一个预计在今年下半年开始，另一个因客户自身原因推迟到明年，这些情况都已在公司指引中考虑 [80][81][83] 问题8: 外汇对指引的影响，以及除外汇外指引是否有其他变化 - 外汇对EBITDA影响较小，对营收影响较大，上调营收指引主要是因为外汇从逆风变为顺风；外汇对EPS全年没有显著影响 [91][92] 问题9: TAS业务的并购影响 - 本季度并购影响约为200个基点，全年约为50个基点，大部分但并非全部在TAS业务；TAS业务的有机增长为中个位数 [95][98] 问题10: 各业务部门的利润率表现，以及重组活动的成本削减目标 - 公司通过优化成本结构、利用劳动力套利、技术自动化和AI代理提高效率，这些活动导致各业务部门的人员重组；RDS业务的整体利润率压力比TAS业务略大，主要与业务组合有关，如FSP和实验室业务的利润率相对较低；业务组合的变化会影响各业务部门的利润率，但这种影响可能会季度波动 [104][106][109] 问题11: 大型试验推迟的滞留成本，以及第二个试验是否会再次推迟，以及在真实世界证据业务方面的机会利用措施 - 大型试验推迟有一定滞留成本，但影响不大，公司会释放相关资源用于其他用途；目前第二个试验按计划进行，没有进一步推迟的消息；公司在真实世界证据业务领域被认为是行业领导者，将充分利用政府新举措带来的机会，对行业前景感到乐观 [115][116][117]

公司整体营收情况 - 2025年第一季度营收38.29亿美元，按报告基础计算增长2.5%，按固定汇率计算增长3.5%[3] - 公司将2025年全年营收指引上调2.75亿美元至160 - 164亿美元，重申调整后EBITDA为37.65 - 38.85亿美元、调整后摊薄后每股收益为11.70 - 12.10美元的利润指引[7][10] 各业务线营收情况 - 技术与分析解决方案（TAS）营收15.46亿美元，按报告基础计算增长6.4%，按固定汇率计算增长7.6%[3] - 研发解决方案（R&DS）营收21.02亿美元，按报告基础计算增长0.3%，按固定汇率计算增长1.1%；排除报销费用后，按报告基础计算增长1.2%[3] - 合同销售与医疗解决方案（CSMS）营收1.81亿美元，按报告基础计算下降4.2%，按固定汇率计算下降2.1%[3] 研发解决方案合同积压情况 - 截至2025年3月31日，R&DS合同积压（含报销费用）为315亿美元，同比增长4.8%，按固定汇率计算增长4.6%；预计未来12个月约79亿美元积压将转化为营收[4] 订单情况 - 第一季度净新订单为21亿美元，订单出货比为1.02倍，过去12个月订单出货比为1.14倍[4] 利润相关指标 - 第一季度GAAP净利润为2.49亿美元，GAAP摊薄后每股收益为1.40美元；调整后EBITDA为8.83亿美元，同比增长2.4%；调整后净利润为4.79亿美元，调整后摊薄后每股收益为2.70美元，分别增长2.4%和6.3%[5] - 2025年第一季度净收入为2.49亿美元，较2024年同期的2.88亿美元下降13.54%[25][27][29] - 2025年第一季度调整后EBITDA为8.83亿美元，较2024年同期的8.62亿美元增长2.44%[27] - 2025年第一季度调整后净收入为4.79亿美元，较2024年同期的4.68亿美元增长2.35%[29] 现金流情况 - 2025年第一季度运营现金流为5.68亿美元，自由现金流为4.26亿美元，同比增长13%，占调整后净利润的89%[7] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为5.68亿美元，较2024年同期的5.22亿美元增长8.81%[25][31] - 2025年第一季度自由现金流为4.26亿美元，较2024年同期的3.77亿美元增长12.99%[31] 股票回购情况 - 2025年第一季度公司回购了4.25亿美元的普通股，截至3月31日，剩余股票回购授权为25.88亿美元[9] 资产负债情况 - 截至2025年3月31日，公司总资产为273.22亿美元，较2024年12月31日的268.99亿美元增长1.57%[23] - 截至2025年3月31日，公司总负债为213.37亿美元，较2024年12月31日的208.32亿美元增长2.42%[23] - 截至2025年3月31日，公司股东权益为59.85亿美元，较2024年12月31日的60.67亿美元下降1.35%[23] - 截至2025年3月31日，公司总负债和股东权益合计为273.22亿美元，较2024年12月31日的268.99亿美元增长1.57%[23] 杠杆率情况 - 截至2025年3月31日，公司的总杠杆率为3.87倍，净杠杆率为3.40倍[33]

公司业绩发布 - IQVIA Holdings Inc (IQV) 将于2025年5月6日美股开盘前发布2025年第一季度财报 [1] - 过去四个季度公司均超出Zacks一致预期 平均超出幅度为1.7% [1] 收入预期 - 第一季度总收入预期为38亿美元 同比微幅增长 [2] - 研发解决方案(R&DS)收入预期21亿美元 同比增长1.6% 增长动力来自新合作关系和最新治疗方案推出 [2] - 技术与分析解决方案(TAS)收入预期15亿美元 同比增长1% 得益于对整合信息、分析与服务解决方案的强劲需求 [3] - 合同销售与医疗解决方案收入预期1.92亿美元 同比增长1.8% [3] 盈利指标 - 每股收益(EPS)预期2.63美元 同比增长3.5% [4] - 调整后EBITDA预期8.866亿美元 同比增长2.9% 主要受收入增长和价格纪律驱动 [4] 模型预测 - 当前模型未显示IQVIA本季度将实现盈利超预期 因公司Earnings ESP为-0.27%且Zacks评级为4(卖出) [5] 同业可比公司 - 诺和诺德(NVO)第一季度收入预期113亿美元 同比增长19.1% EPS预期0.91美元 同比增长9.6% 过去四个季度中有两次超预期 平均超出幅度1.9% [7] - NVO当前Earnings ESP为+0.28% Zacks评级为3 将于5月7日发布财报 [8] - Pacira BioSciences(PCRX)第一季度收入预期1.749亿美元 同比增长4.7% EPS预期0.57美元 同比下滑8.1% 过去四个季度中三次超预期 平均超出幅度8.6% [9] - PCRX当前Earnings ESP高达+34.51% Zacks评级为3 将于5月8日发布财报 [9]

核心财务数据预期 - 华尔街分析师预计IQVIA Holdings季度每股收益为2.63美元 同比增长3.5% [1] - 预计季度营收达37.7亿美元 同比增长0.9% [1] - 过去30天共识EPS预估下调0.1% 反映分析师对初始预测的重新评估 [2] 分业务收入预测 - 技术分析解决方案收入预计15.2亿美元 同比增长4.4% [5] - 研发解决方案收入预计20.8亿美元 同比下降0.9% [5] - 合同销售与医疗解决方案收入预计1.8342亿美元 同比下降3% [5] 其他关键指标预期 - 未完成订单量预计314.3亿美元 上年同期为301亿美元 [6] - 技术分析解决方案板块利润预计3.6556亿美元 上年同期为3.35亿美元 [6] - 合同销售与医疗解决方案板块利润预计1565万美元 上年同期为1300万美元 [7] - 研发解决方案板块利润预计4.7169亿美元 上年同期为4.79亿美元 [7] 市场表现 - 过去一个月股价下跌11.1% 同期标普500指数下跌0.7% [7] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预示短期可能跑输大盘 [7]

文章核心观点 - 市场预计IQVIA Holdings在2025年第一季度财报中营收和盈利同比增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注公司的盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks排名来判断盈利超预期的可能性，IQVIA和Teleflex目前情况较难判断能否超预期 [1][2][15] 分组1：IQVIA Holdings预期情况 - 市场预计公司2025年第一季度财报盈利和营收同比增长，实际结果与预期对比或影响短期股价 [1][2] - Zacks共识预期公司本季度每股收益2.63美元，同比增长3.5%，营收37.7亿美元，同比增长0.9% [3] - 过去30天，本季度共识每股收益预期下调0.11% [4] 分组2：盈利预期偏差（Earnings ESP）模型 - 该模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利超预期可能性，正的Earnings ESP结合Zacks排名1、2、3时，股票超预期概率近70%，负的Earnings ESP难以预测盈利超预期 [6][7][8] 分组3：IQVIA Holdings盈利预测情况 - 公司最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 - 0.27%，Zacks排名为3，难以判断能否超预期 [10][11] - 上一季度公司预期每股收益3.10美元，实际3.12美元，超预期0.65%，过去四个季度均超预期 [12][13] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但关注公司Earnings ESP和Zacks排名可增加投资成功概率，投资者可使用Earnings ESP筛选器选股 [14][15] 分组5：Teleflex预期情况 - 预计公司2025年第一季度每股收益2.82美元，同比下降12.2%，营收6.9913亿美元，同比下降5.3% [17] - 过去30天，共识每股收益预期上调0.1%，最准确估计较高使Earnings ESP为2.57%，Zacks排名为4，难以判断能否超预期，过去四个季度均超预期 [18]

文章核心观点 - IQVIA Holdings股价上一交易日上涨8.7%，得益于临床业务新订单和大型制药合作续约，但过去四周下跌21.3%；公司即将公布的季度财报预计每股收益2.62美元，营收37.7亿美元；Si - Bone上一交易日股价上涨6.6%，过去一个月下跌15.1%，即将公布的报告共识每股收益估计为 - 0.24美元 [1][2][3] IQVIA Holdings情况 - 上一交易日股价飙升8.7%，收于157.02美元，成交量可观，过去四周下跌21.3% [1] - 股价上涨因临床业务新订单和大型制药合作续约 [1] - 即将公布的季度财报预计每股收益2.62美元，同比增长3.2%，营收37.7亿美元，同比增长1% [2] - 过去30天该季度共识每股收益估计不变，目前Zacks排名为3（持有） [3] Si - Bone情况 - 上一交易日股价上涨6.6%，收于13.92美元，过去一个月下跌15.1% [3] - 即将公布的报告共识每股收益估计过去一个月维持在 - 0.24美元，较去年同期变化 + 11.1%，目前Zacks排名为3（持有） [4] 行业情况 - 两家公司均属于Zacks医疗 - 仪器行业 [3]

文章核心观点 - 公司扩张战略有望提升营收，能应对宏观经济逆风并维持合作关系，与英伟达合作推动AI集成，股票回购计划提升利润，但不支付股息和低流动性是问题 [1] 公司发展前景 - 2025和2026年营收预计同比分别增长3.1%和6.4%，收益预计分别增长6.6%和11.7% [2] - 可寻址市场规模近3300亿美元，若扩张战略成功，2025 - 2027年营收预计分别增长3%、6%和6% [3] 成功因素 - 2024年研发解决方案业务成绩显著，续签所有大型制药合作关系，建立新关系、取代竞争对手并扩大合作范围 [4] - 与前25大制药公司中的22家达成合作，专注巩固和拓展合作关系，利于未来持续增长和市场领先 [5] - 与英伟达合作通过先进AI解决方案变革医疗和生命科学，AI可解决临床试验复杂流程等问题 [6] - 2024年通过股票回购计划回购价值13.5亿美元股票，降低流通股数量、提升每股收益并显示管理层信心 [7] 面临风险 - 公司无支付普通股现金股息计划，未来股息支付取决于财务状况、现金需求和合同限制 [8] - 2024年第四季度末流动比率为0.84，低于行业的1.93，短期债务环比增加3.7%，可能存在偿债问题 [9] 公司评级与相关股票 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [11] - AppLovin和Climb Global Solutions Zacks排名为1（强力买入），前者长期盈利增长预期20%，过去四个季度盈利平均超预期23.5%；后者长期盈利增长预期12%，过去四个季度盈利平均超预期59.3% [11][12]

文章核心观点 - 公司受益于庞大可寻址市场有扩张机会，庞大数据库使其脱颖而出并阻碍新进入者，但无分红计划令寻求股息投资者担忧，且流动性弱 [1] 公司业绩表现 - 2024年第四季度调整后每股收益3.12美元，略超Zacks共识预期，同比增长9.9%，总收入40亿美元，略超共识预期，同比增长2.3% [2] 可寻址市场情况 - 公司可寻址市场规模超3300亿美元，涵盖外包研发、真实世界证据与互联健康、技术支持的临床和商业运营市场，公司欲通过创新和升级产品拓展渗透这些市场 [3] 数据资产优势 - 公司约61PB专有数据来自近15万家数据供应商，覆盖超100万全球数据馈送，包含超10亿全面、纵向、未识别患者记录等医疗信息 [4] 基础设施与能力 - 公司拥有强大医疗特定全球IT基础设施、分析驱动临床开发能力、强大真实世界解决方案生态系统和不断增加的专有临床与商业应用，有助于与医疗利益相关者建立和维持关系，能高效管理数据、进行实时分析和生成可扩展解决方案 [5] 客户关系与服务 - 研发和商业服务组合使公司与超100个国家超1万家客户建立信任关系，客户利用公司研究分析能力和技术能力优化药物开发、改善医疗服务和推动商业化 [6] 分红情况 - 公司目前无支付普通股现金股息计划，未来分红取决于财务状况、现金需求和合同限制，令寻求股息投资者却步 [7] 流动性状况 - 2024年第四季度末公司流动比率为0.84，低于行业的1.93，虽较上一季度上升3.7%，但低于1常表明公司偿还短期债务可能有问题 [8] 公司评级与相关股票 - 公司目前Zacks排名为3（持有），Zacks商业服务板块中AppLovin Corporation（APP）Zacks排名为1（强力买入），长期盈利增长预期20%，过去四个季度平均盈利惊喜23.5%；ABM（ABM）Zacks排名为2（买入），长期盈利增长预期5.2%，过去四个季度平均盈利惊喜11.6% [10][11]

文章核心观点 - Zacks Premium可助投资者充分利用股市并自信投资 其提供多种服务 包括Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新等 其中Zacks Style Scores能与Zacks Rank结合 帮助投资者选到更可能跑赢市场的股票 并以IQVIA Holdings为例说明 [1][2][9] Zacks Style Scores相关 定义与作用 - Zacks Style Scores是一套独特准则 基于三种投资类型对股票评级 作为Zacks Rank的补充指标 助投资者选未来30天更可能跑赢市场的证券 [2] 评分系统 - 每只股票根据价值 成长和动量特质获A B C D或F字母评级 A优于B B优于C 以此类推 分数越好 股票表现越佳 [3] 分类及含义 - 价值评分 关注低价好股和被低估公司 考虑P/E PEG等比率 凸显有吸引力和折扣的股票 [3] - 成长评分 成长型投资者更关注公司财务实力 健康状况和未来前景 该评分考虑预计和历史盈利 销售和现金流 以发现长期可持续增长的股票 [4] - 动量评分 动量交易者遵循“趋势即朋友” 该评分利用一周价格变化和盈利预估月百分比变化等因素 指示建立高动量股票仓位的有利时机 [5] - VGM评分 结合三种风格评分 按加权风格对股票评级 助投资者找到价值 成长和动量俱佳的公司 是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [6] Zacks Rank与Style Scores配合 Zacks Rank情况 - Zacks Rank是专有股票评级模型 利用盈利预估修正使构建成功投资组合更简单 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达25.41% 超标普500指数两倍多 每日有超200家强力买入评级公司和600家买入评级公司 [7][8] 配合方式 - 为实现回报最大化 应选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若考虑3（持有）评级股票 也需确保其分数为A或B 同时 盈利预估修正方向是选股关键因素 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即便分数为A和B 盈利预测也可能下降 股价也更可能下跌 [9][10] 案例：IQVIA Holdings 公司概况 - 总部位于北卡罗来纳州达勒姆 为生命科学行业提供高级分析 技术解决方案和合同研究服务 由IMS Health和Quintiles合并而成 业务覆盖超100个国家 约有87000名员工 [11] 评级情况 - Zacks Rank为3（持有） VGM Score为A 因有吸引力的估值指标如16.44的远期P/E比率 价值风格评分为B 过去60天内有三位分析师上调其2025财年盈利预估 Zacks共识预估从每股0美元增至11.84美元 平均盈利惊喜为1.7% [12] 投资建议 - 鉴于其可靠的Zacks Rank和顶级的价值及VGM风格评分 应列入投资者的候选名单 [13]

文章核心观点 - 分析师给予IQVIA（NYSE: IQV）买入评级，认为公司积极方面大于消极方面 [1] 分析师介绍 - 分析师Daniel Mellado毕业于委内瑞拉卡拉沃沃大学，拥有西蒙玻利瓦尔大学统计学硕士学位 [1] - 曾为农业综合企业集团分析农产品市场和金融投资组合，管理交易和数据分析团队，交易团队投资于债券、股票和ETF [1] - 后作为自由职业者为算法交易制定和实施策略，将为seekingalpha.com提供大宗商品、银行、科技和制药行业公司的分析和估值 [1] - 分析师基于财务报表、法规、宏观经济变量等给出买卖建议 [1]