收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度营收40.17亿美元，同比增长5.3%，按固定汇率计算增长3.6%[3] - 2025年第二季度GAAP净收入2.66亿美元，摊薄后每股收益1.54美元；调整后EBITDA为9.1亿美元，同比增长2.6%[5] - 2025年上半年营收78.46亿美元，同比增长3.9%，按固定汇率计算增长3.5%[7] - 2025年上半年GAAP净收入5.15亿美元，摊薄后每股收益2.94美元；调整后净收入9.65亿美元，摊薄后每股收益5.50美元[8] - 2025年Q2营收40.17亿美元，2024年同期为38.14亿美元；2025年上半年营收78.46亿美元，2024年同期为75.51亿美元[22] - 2025年上半年净收入5.15亿美元，2024年同期为6.51亿美元[22][26][28][30] - 2025年上半年调整后EBITDA为17.93亿美元，2024年同期为17.49亿美元[28] - 2025年上半年调整后净收入9.65亿美元，2024年同期为9.55亿美元[30] - 2025年Q2基本每股收益为1.55美元，2024年同期为1.99美元；2025年上半年基本每股收益为2.96美元，2024年同期为3.58美元[22][30] 各条业务线表现 - TAS业务第二季度营收16.28亿美元，同比增长8.9%，按固定汇率计算增长6.8%[3] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，R&DS合同积压为321亿美元，同比增长5.1%，按固定汇率计算增长3.2%[4] - 2025年第二季度R&DS新预订额为25亿美元，订单出货比为1.12倍，过去12个月订单出货比为1.10倍[4] - 2025年第二季度公司回购6.07亿美元普通股，上半年累计回购10.32亿美元[11] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为20.39亿美元，债务为154.9亿美元，净债务为134.51亿美元[10] - 2025年6月30日，公司总资产286.32亿美元，较2024年12月31日的268.99亿美元有所增长[24] - 2025年6月30日，现金及现金等价物为20.39亿美元，较期初的17.02亿美元增加[24][26] - 2025年上半年经营活动提供净现金10.11亿美元，2024年同期为11.10亿美元[26] - 2025年上半年投资活动使用净现金6.51亿美元，2024年同期为5.35亿美元[26] - 2025年上半年融资活动使用净现金1.13亿美元，2024年同期为3.66亿美元[26] - 2025年第二季度经营活动提供的净现金为4.43亿美元，2024年同期为5.88亿美元[32] - 2025年上半年经营活动提供的净现金为10.11亿美元，2024年同期为11.1亿美元[32] - 2025年第二季度购置物业、设备和软件支出为1.51亿美元，2024年同期为1.43亿美元[32] - 2025年上半年购置物业、设备和软件支出为2.93亿美元，2024年同期为2.88亿美元[32] - 2025年第二季度自由现金流为2.92亿美元，2024年同期为4.45亿美元[32] - 2025年上半年自由现金流为7.18亿美元，2024年同期为8.22亿美元[32] - 截至2025年6月30日，总债务（扣除未摊销折扣和债务发行成本）为154.9亿美元[34] - 截至2025年6月30日，净债务为134.51亿美元[34] - 截至2025年6月30日的12个月调整后EBITDA为37.28亿美元[34] - 截至2025年6月30日，总杠杆率为4.16倍，净杠杆率为3.61倍[34] 管理层讨论和指引 - 2025年全年营收指引为161 - 163亿美元，调整后EBITDA为37.5 - 38.25亿美元，调整后摊薄每股收益为11.75 - 12.05美元[12]

公司业绩预期 - 预计IQVIA Holdings季度每股收益为2.76美元，同比增长4.6% [1] - 预计季度营收为39.6亿美元，同比增长3.8% [1] - 过去30天内分析师对EPS预期未作修正，显示市场预期稳定 [1] 细分业务收入预测 - 技术及分析解决方案收入预计达15.9亿美元，同比增长6.3% [4] - 研发解决方案收入预计达21.9亿美元，同比增长2% [4] - 合同销售及医疗解决方案收入预计达1.7259亿美元，同比增长0.3% [4] 关键运营指标 - 未完成订单量预计达318.3亿美元，去年同期为306亿美元 [5] - 技术及分析解决方案部门利润预计3.8826亿美元，去年同期3.61亿美元 [5] - 研发解决方案部门利润预计4.9672亿美元，去年同期4.93亿美元 [6] - 合同销售及医疗解决方案部门利润预计亏损60万美元，去年同期盈利900万美元 [6] 市场表现 - 过去一个月股价上涨2.6%，同期标普500指数上涨4.2% [6] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计表现与大盘同步 [6]

IQVIA Holdings Inc 2025年第二季度业绩预告 - 公司将于2025年7月22日盘前发布第二季度财报 预期每股收益2 76美元 同比增长4 6% 预期营收39 6亿美元 同比增长3 8% [1] - 过去四个季度均超市场预期 平均超出幅度达1 7% [2] 分业务板块预期表现 研发解决方案(R&DS) - 预期营收22亿美元 同比增长2% 增长动力来自合格管线 RFP流量和订单积压等前瞻性指标改善 [3] 技术与分析解决方案(TAS) - 预期营收15 8亿美元 同比增长5 5% 增长源于市场对信息 分析和服务一体化解决方案的强劲需求 [4] 合同销售与医疗解决方案 - 预期营收1 819亿美元 同比增长5 8% [4] 盈利能力指标 - 调整后EBITDA预期8 994亿美元 同比增长1 4% 主要受益于收入增长和价格管控 [5] 同业可比公司表现 Veralto Corporation(VLTO) - 预期第二季度营收13 4亿美元(同比+4 3%) 每股收益0 89美元(同比+4 7%) 过去四季平均超预期6 4% [7] Equifax(EFX) - 预期第二季度营收15亿美元(同比+5 9%) 每股收益1 92美元(同比+5 5%) 过去四季平均超预期4 2% [8][9]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List完整访问权限、股票研究报告和高级股票筛选功能，帮助投资者更明智、更自信地投资[1] - 该服务还包括Zacks Style Scores，这是一套独特的股票评级指南，基于价值、增长和动量三个投资类型对股票进行评级[2] Zacks Style Scores分类 - **价值评分(Value Score)**：通过P/E、PEG、Price/Sales、Price/Cash Flow等比率评估股票是否被低估，帮助价值投资者发现价格合理的优质股票[3] - **增长评分(Growth Score)**：关注公司财务健康状况和未来前景，通过预测和历史收益、销售额和现金流等指标寻找可持续增长的股票[4] - **动量评分(Momentum Score)**：利用一周价格变化和月度盈利预测百分比变化等因素，识别具有上升或下降趋势的股票，帮助投资者把握高动量股票的投资时机[5] - **VGM评分**：综合价值、增长和动量三个评分，通过加权计算帮助投资者找到最具吸引力价值、最佳增长预测和最强劲动量的公司[6] Zacks Rank与Style Scores的结合 - Zacks Rank利用盈利预测修正的力量帮助投资者构建成功的投资组合，Strong Buy(1)股票自1988年以来平均年回报率为+23.62%，是同期标普500指数表现的两倍多[7] - 每天有超过200家公司被评为Strong Buy(1)，600家被评为Buy(2)，投资者可以通过结合Style Scores(A或B)进一步筛选高潜力股票[8][9] - 即使股票被评为Hold(3)，如果其Style Scores为A或B，仍可能具有较大的上涨潜力[9] - 被评为Sell(4)或Strong Sell(5)的股票即使有A或B的Style Scores，其盈利预测仍可能下降，股价也可能下跌[10] IQVIA Holdings (IQV)案例分析 - IQVIA Holdings总部位于北卡罗来纳州达勒姆，为生命科学行业提供高级分析、技术解决方案和合同研究服务，业务遍及100多个国家，拥有约88,000名员工[11] - 该公司在Zacks Rank上被评为Hold(3)，VGM评分为A，增长评分为B，预计当前财年收益同比增长6.4%[12] - 在过去的60天里，三位分析师上调了对2025财年的盈利预测，Zacks Consensus Estimate增至每股11.84美元，平均盈利惊喜为+1.7%[12] - 凭借稳健的Zacks Rank和顶级的增长及VGM评分，IQVIA Holdings应成为投资者的重点关注对象[13]

IQVIA股票分析 Adhishthana周期现状 - IQVIA目前处于18阶段Adhishthana周期的第18阶段 表面看可能准备新动向 但多时间框架分析显示其陷入可能持续至2030年的时间螺旋[1] - 该周期始于2013年5月6日 前17阶段与Adhishthana原则保持88.88%的高吻合度 该原则是结合周期分析、量化信号和行为模式的专有框架[2] 关键价格水平与形态 - 第6阶段形成"涅槃水平"101.885美元 该水平成为长期估值基准和极端熊市时的磁吸位 近期股价在此反弹验证其重要性[4] - 第4至8阶段构建经典看涨通道"Cakra" 但第9阶段未突破反而跌破通道 引发瀑布式下跌 最终在涅槃水平获得支撑[7] - 类似Cakra破位现象近期也出现在Regeneron制药公司[8] 周期异常与失效信号 - 第10-11阶段本应是上升期 但早期Cakra破位使看涨形态失效 股价已持续1200多天处于熊市控制[8] - 第14-16阶段未能形成看涨能量"Satoguna" 第15阶段虽有微弱上涨但缺乏力度 导致第18阶段达到峰值的可能性低[11] 长期时间框架分析 - 月线图显示处于第3阶段"Yajya形态" 解释其长期下跌趋势 该阶段持续至2026年11月1日[16] - 随后将进入第4阶段"无为期" 持续至2030年4月30日 此期间无论价格如何波动都应保持观望[14][16] 投资者策略提示 - 需保持耐心 不适合短线操作 尽管股价从历史高点下跌超50% 但受困于时间螺旋 短期内难有快速回报[15]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：生命科学工具与诊断、制药、生物制药 [1] - 公司：IQVIA (IQV) 纪要提到的核心观点和论据 公司一季度业绩情况 - 业绩表现强劲，营收超指引高端，EBITDA超指引中点，EPS达指引高端；TAS业务增长超7.6%（恒定货币），现金流同比增长13%，占调整后净收入的89%，上调营收指引2.75亿美元，但因外汇因素利润指引不变 [3][4] - 一季度预订量疲软，预订出货比为1.02，主要因部分客户决策延迟、RFP到授标时间延长约10%，以及部分EBP生物技术合同因无资金未计入订单或积压订单；不过RFP流量增长6%，合格管道有个位数增长，积压订单同比增长超4% [5][6][7] 新兴生物制药和大型制药情况 - 新兴生物制药资金水平放缓，影响订单积压和决策制定；大型制药主要是开展试验的决策速度比往常慢 [8][9] - 大型制药面临的政策压力主要来自机构变革、关税和定价行动，但机构方面对公司影响不大，关税方面公司自身不受直接影响，客户可能受影响，定价方面新行政命令存在诸多不确定性，但制药行业对美国经济重要，问题会得到解决 [13][15][17] TAS业务情况 - TAS业务一季度表现好于预期，有中到高个位数的恒定货币增长，预计后续增长不会放缓，各项指标显示积极；业务可见性因部分而异，信息业务和部分合同业务可见性好，部分实时世界、分析和咨询业务为短周期，变化快 [22][25][27] - 实时世界证据业务增长的驱动因素与新药引入和支持药物商业化有关，且该领域结构上会持续增长；新药物并非本身更需要实时世界证据，而是支付方审查更严格，FDA也更重视，这将成为该业务的顺风因素 [29][32] - RWA利润率平均低于TAS其他部分，但在改善，该部分业务增长较快会有一定拖累，但不明显 [34] R&D业务情况 - 季度预订出货比指标存在问题，它是长周期业务的单季度指标，各公司预订政策不同，且受营收高低影响，不能过度依赖该指标预测营收增长 [35][36][37] 竞争动态和定价环境 - 市场收紧时定价会更激烈，FSP业务更明显，公司会通过降低成本抵消定价压力，长期来看毛利率波动不大 [40][41] - 小型竞争对手可能更急于争取业务，价格上会更有竞争力 [42] 利润率情况 - 预计调整后EBITDA利润率今年增长20个基点变为收缩20个基点，主要是外汇因素，还有业务组合压力和少量遗留成本，但公司会通过成本削减抵消压力 [45][46][47] - 长期利润率算法无变化，预计每年适度提高利润率，利润增长主要来自营收增长，预计未来恒定货币营收增长6 - 9%，增长来源包括制药支出增长、市场份额扩张、外包扩张和并购增长 [49][50] 资本部署情况 - 资本部署主要关注并购和股票回购，对债务偿还不太关注，净杠杆率在3.3 - 3.5范围较舒适；会根据机会的吸引力分配20亿美元自由现金流，目前股票估值有吸引力，会更倾向回购股票，对并购交易审查更严格 [51][52][53] - 并购方面，TAS和R&D领域机会更多，R&D可能在实验室或临床试验人员配置等方面，TAS会关注患者参与、数字营销、医学和科学传播以及实时世界证据等增长领域 [54] 其他重要但是可能被忽略的内容 - IQVIA并非纯粹的CRO公司，TAS业务占比40%，该业务表现良好，公司在研发和商业化方面为制药行业提供服务，业务广度易被低估 [57][58]

公司国际业务表现 - IQVIA Holdings在2025年3月结束的季度总收入为38.3亿美元 同比增长2.5% [4] - 欧洲和非洲地区收入12.2亿美元 占总收入31.97% 超出分析师预期1.2% [5] - 亚太地区收入7.98亿美元 占总收入20.84% 超出分析师预期3.66% [6] 地区收入历史对比 - 欧洲和非洲地区收入较上一季度13亿美元(占比32.79%)有所下降 但较去年同期11.6亿美元(占比30.96%)增长 [5] - 亚太地区收入较上一季度8.07亿美元(占比20.39%)略降 但较去年同期7.78亿美元(占比20.82%)微增 [6] 未来收入预期 - 华尔街预计公司下季度总收入39.5亿美元 同比增长3.5% 其中欧洲非洲预计收入12.6亿美元(占比31.9%) 亚太预计7.9亿美元(占比20%) [7] - 全年收入预期160.1亿美元 同比增长4% 欧洲非洲预计收入51.1亿美元(占比31.9%) 亚太预计32.1亿美元(占比20.1%) [8] 股票市场表现 - 过去一个月股价上涨3.5% 同期标普500指数上涨9.1% 医疗板块上涨1.4% [13] - 过去三个月股价下跌19.3% 同期标普500指数下跌3.1% 医疗板块下跌8.7% [13] 分析师评级 - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预示短期表现可能弱于大盘 [12]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达38.3亿美元，同比增长2.5% [1] - 每股收益(EPS)为2.70美元，高于去年同期的2.54美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期37.7亿美元1.55%，EPS超出预期2.63美元2.66% [1] 业务细分表现 - 技术分析解决方案收入15.5亿美元，超分析师平均预期15.2亿美元6.4%同比增长 [4] - 研发解决方案收入21亿美元，略高于分析师平均预期20.8亿美元0.3%同比增长 [4] - 合同销售及医疗解决方案收入1.81亿美元，低于分析师平均预期1.8342亿美元4.2%同比下滑 [4] 细分利润 - 技术分析解决方案部门利润3.6亿美元，低于分析师平均预期3.6556亿美元 [4] - 研发解决方案部门利润4.6亿美元，低于分析师平均预期4.7169亿美元 [4] - 合同销售及医疗解决方案部门利润0.11亿美元，显著低于分析师平均预期0.1565亿美元 [4] 其他关键指标 - 未完成订单量达315亿美元，略高于分析师平均预期314.3亿美元 [4] - 过去一个月股价表现落后标普500指数，回报率-0.5%对比指数+11.5% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有)，预示短期表现可能与大盘持平 [3]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司营收为38.29亿美元，较2024年同期增加9200万美元，增幅2.5%，固定汇率下增长约1.29亿美元，增幅3.5%[89] - 2025年第一季度公司收入成本（不含折旧和摊销）为25.31亿美元，较2024年同期增加8700万美元，固定汇率下增加约1.37亿美元，增幅5.6%[90] - 2025年第一季度公司销售、一般和行政费用为5.08亿美元，与2024年同期持平，固定汇率下增加约800万美元，增幅1.6%[91] - 2025年第一季度公司折旧和摊销为2.65亿美元，与2024年同期基本一致[92] - 2025年第一季度公司重组成本为2900万美元，2024年为1500万美元[93] - 2025年第一季度公司利息收入为 - 1100万美元，与2024年同期相同；利息支出为1.65亿美元，较2024年同期减少[94] - 2025年第一季度公司其他净支出为1500万美元，与2024年同期基本一致[95] - 2025年第一季度公司所得税费用为6100万美元，2024年为4900万美元，有效所得税税率分别为18.9%和14.4%[96] - 2025年第一季度公司对非合并联营企业的权益损失为 - 1300万美元，2024年为 - 300万美元[98] - 2025年第一季度公司总营收38.29亿美元，较2024年同期的37.37亿美元增长2.46%；总利润4.96亿美元，较2024年同期的5.06亿美元下降1.98%[99] - 截至2025年3月31日，公司现金余额为17.4亿美元，较2024年12月31日的17.02亿美元有所增加[119] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为5.68亿美元，较2024年同期增加4600万美元；投资活动使用的净现金为3.05亿美元，较2024年同期减少900万美元[127][128] - 2025年前三个月融资活动使用的现金比2024年同期增加1.52亿美元，2025年为2.58亿美元，2024年为1.06亿美元[129] - 截至2025年3月31日，公司总流动资产（不包括来自非担保子公司的应收款项）为6.29亿美元，2024年12月31日为9.35亿美元[136] - 截至2025年3月31日，公司总非流动资产为105.93亿美元，2024年12月31日为109.37亿美元[136] - 截至2025年3月31日，公司来自非担保子公司的应收款项为37.18亿美元，2024年12月31日为49.52亿美元[136] - 2025年第一季度，公司净收入为1.73亿美元，2024年全年为5.54亿美元[136] - 2025年第一季度，公司净收入为18.32亿美元，2024年全年为66.61亿美元[136] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度技术与分析解决方案业务营收15.46亿美元，同比增长6.4%；成本9.49亿美元，同比增长6.7%；利润3.6亿美元，同比增长7.5%[100] - 2025年第一季度研发解决方案业务营收21.02亿美元，同比增长0.3%；成本14.26亿美元，同比增长2.2%；利润4.6亿美元，同比下降4.0%；合同积压从2024年12月31日的311亿美元增至2025年3月31日的315亿美元[106][107] - 2025年第一季度合同销售与医疗解决方案业务营收1.81亿美元，同比下降4.2%；成本1.56亿美元，同比下降2.5%；利润0.11亿美元，同比下降15.4%[113] 货币计价情况 - 2025年第一季度公司约30%的收入以非美元货币计价，涉及约60种货币[87] 股票回购情况 - 2025年2月5日，公司董事会将股票回购授权增加20亿美元，使回购计划下的总授权金额增至137.25亿美元；2025年第一季度回购230万股普通股，花费4.25亿美元，截至3月31日，剩余授权回购金额为25.88亿美元[121][122] 负债与借款情况 - 截至2025年3月31日，公司总负债为143.89亿美元，不包括循环信贷安排下的8.95亿美元可用借款[123] - 截至2025年3月31日，应收账款融资安排下无额外循环贷款可用[126] 信贷协议修订情况 - 2025年3月10日，公司对第五次修订和重述的信贷协议进行修订，设立了19.85亿美元的增量定期B - 5美元贷款安排，用于再融资现有贷款，产生400万美元债务清偿损失[124] 票据发行情况 - 2023年11月28日，公司子公司发行2029年到期的6.250%优先担保票据，总收益12.5亿美元；2023年5月23日，发行2028年到期的5.700%优先担保票据，总收益7.5亿美元[130] - 2024年2月，公司完成交换要约，发行12.5亿美元2029年到期的6.250%优先担保票据和7.5亿美元2028年到期的5.700%优先担保票据[131] 表外安排与披露情况 - 公司没有重大表外安排[137] - 公司的合同义务、关键会计政策以及市场风险披露与2024年年度报告相比无重大变化[138][139][140]

公司业绩 - 2025年第一季度调整后每股收益为2.70美元，超出Zacks共识预期2.7%，同比增长6.3% [1] - 总营收达38亿美元，超出共识预期1.6%，同比增长2.5% [1] - 研发部门营收21亿美元，同比微增，按固定汇率计算增长1.1% [3] - 技术与分析部门营收15亿美元，同比增长6.4%，按固定汇率计算增长7.6% [4] - 合同销售与医疗解决方案营收1.81亿美元，同比下降4.2%，按固定汇率计算增长2.1% [4] 财务指标 - 调整后EBITDA为8.83亿美元，同比增长2.4%，略低于预期的8.866亿美元 [5] - 期末现金及等价物17亿美元，与上季度持平 [5] - 长期债务131亿美元，较2024年第四季度的128亿美元有所增加 [5] - 经营活动产生的净现金为5.86亿美元，资本支出为1.42亿美元，自由现金流为4.26亿美元 [6] 2025年展望 - 营收指引上调至160-164亿美元，高于此前预期的157.2-161.2亿美元，且超出Zacks共识预期的158.6亿美元 [7] - 调整后每股收益预期为11.70-12.10美元，中点11.90美元高于Zacks共识预期的11.84美元 [7] - 调整后EBITDA预期为37.6-38.8亿美元 [7] 股价表现 - 过去一年股价下跌33.5%，同期行业下跌11.5%，而Zacks标普500综合指数上涨9.1% [2] 同业比较 - The Interpublic Group of Companies第一季度调整后每股收益0.33美元，超出共识预期10%，但同比下降8.3% [9] - 净营收20亿美元，略低于共识预期，同比下降8.3% [10] - Waste Connections调整后每股收益1.13美元，超出共识预期5.6%，同比增长8.7%，营收22亿美元，略超共识预期，同比增长7.5% [10]