公司业绩与财务表现 - IQVIA Holdings Inc (IQV) 在2024年第二季度实现营收约38亿美元 同比增长230个基点 剔除COVID相关业务后 按固定汇率计算销售额增长5% [6] - 调整后EBITDA为887亿美元 同比增长270个基点 运营利润率为23% [6] - 公司上调2024年全年指引 预计营收154-155亿美元 调整后EBITDA 37亿美元 每股收益1130美元 [6] - 运营自由现金流为445亿美元 杠杆率为325倍(净债务/调整后EBITDA) [6] 业务部门表现 - 技术+分析解决方案(TAS)部门销售额15亿美元 同比增长270个基点 超出内部预期 管理层预计该部门今年增长5-7% 订单出货比为127倍 [6] - 研发解决方案(R&DS)部门销售额21亿美元 同比增长24% 积压订单创纪录达到306亿美元 同比增长77% 新订单27亿美元 订单出货比为13倍 [7] 估值与投资建议 - 分析师认为IQV股票有10美元/股的上涨空间 重申260美元/股的目标价和买入评级 [5] - 公司竞争优势期(CAP)超过1年 预计到2026年可产生超过12%资本成本的超额回报 [12] - 基于12%的折现率 分析师估算公司内在价值为260美元/股 较当前水平有7%的上涨空间 [14] 行业与市场环境 - 大型制药公司正在进行大规模成本削减 这导致供应商面临更严格的定价谈判环境 [8][9] - 研发外包(CRO)行业呈现三大主要玩家和众多小玩家的格局 部分小玩家为获取业务采取非理性竞价策略 [9] 未来展望 - 技术+分析解决方案部门强劲的订单出货比表明健康的需求管道 可能成为2024年下半年业绩的推动力 [6] - 公司预计2024年全年营收154-155亿美元 调整后EBITDA 37亿美元 每股收益1130美元 均处于指引区间上端 [6]

公司表现与增长预期 - IQVIA Holdings Inc (IQV) 的股价在过去一年上涨了12%，表现优于行业10%的增长率 [1] - 公司预计长期（三至五年）每股收益（EPS）增长率为10.4%，2024年和2025年的收益预计分别同比增长9.5%和11% [1] - 2024年第三季度总收入预计在38.3亿至38.8亿美元之间，全年收入预计在154亿至155亿美元之间 [4] - 2024年第三季度每股收益预计在2.76至2.86美元之间 [4] 业务板块表现 - 技术及分析解决方案（TAS）板块在2024年第二季度收入同比增长4%，排除新冠相关影响和汇率影响后，咨询与分析及真实世界收入均实现连续增长 [2] - 管理层预计TAS板块收入在下半年将增长6-7% [2] - 研发解决方案（R&DS）板块需求强劲，新兴生物技术公司融资显著增加，新订单总额约为27亿美元，创纪录的积压订单达306亿美元 [3] 市场与客户动态 - 尽管大型制药公司重新调整其产品组合，但客户对关键任务项目（如新药上市）的优先支持推动了商业领域的逐步改善 [4] - 2024年第二季度，公司与一家前20大客户签约，扩展其商业技术生态系统的实施，AI和机器学习解决方案（包括分析和OCE）无缝集成到客户技术基础设施中 [6] 技术与创新 - 公司在人工智能（AI）和机器学习（ML）领域的持续投资推动了市场领先的解决方案，提升了运营效率和客户参与度 [5] 财务与运营挑战 - 2024年第二季度，一般行政和销售费用增至5.09亿美元，高于2023年同期的4.82亿美元 [7] - 2024年6月季度的流动比率为0.84，低于1表明公司可能难以满足短期债务 [8] - 大型制药公司实施成本削减计划并严格审查采购实践，导致定价谈判难度增加，影响了商业和R&DS板块 [6]

全球市场依赖与收入表现 - 公司在全球市场的成功渗透对其财务健康和增长至关重要 这为投资者提供了了解公司收益稳定性 多样化经济周期受益能力以及长期增长潜力的窗口 [1] - 参与全球经济不仅是对国内经济困难的防御 也是进入快速发展经济体的途径 但同时也面临汇率波动 地缘政治风险和市场动态差异的复杂性 [2] - 公司在亚太地区上季度收入为7.73亿美元 占总收入的20.3% 超出华尔街分析师预期的7.5361亿美元 同比增长2.57% 但与前一季度的7.78亿美元（20.8%）和去年同期的7.91亿美元（21.2%）相比有所下降 [3] 收入预测与区域贡献 - 华尔街分析师预计公司本财季收入将达到38.5亿美元 同比增长3.1% 其中欧洲和非洲预计贡献11.6亿美元（30%） 亚太地区预计贡献7.5353亿美元（19.6%） [4] - 公司上季度总收入为38.1亿美元 同比增长2.3% 其中欧洲和非洲贡献11.8亿美元 占总收入的30.9% 超出分析师预期的11.4亿美元 同比增长3.66% [8][9] - 公司全年总收入预计为154.6亿美元 同比增长3.2% 其中欧洲和非洲预计贡献46.7亿美元（30.2%） 亚太地区预计贡献30.6亿美元（19.8%） [10] 国际市场趋势与挑战 - 公司依赖国际市场获取收入 这既带来了机会也带来了挑战 因此密切关注其国际收入动态对预测公司未来方向至关重要 [11] - 在全球相互依存度增加和地缘政治争端升级的背景下 华尔街分析师密切关注具有全球业务企业的这些趋势 以优化其收益预测 [12] 股票市场表现 - 公司股票在过去一个月内上涨13.4% 而同期Zacks S&P 500综合指数下跌0.2% Zacks医疗行业指数上涨0.5% [14] - 过去三个月内 公司股价上涨7.3% 同期S&P 500指数上涨7.5% 行业整体上涨5.9% [14]

文章核心观点 - 文章比较了两家医疗器械公司IQVIA Holdings(IQV)和Waters(WAT)的估值指标,认为IQV目前更具有投资价值[3][6][7] - IQV的估值指标如市盈率、市销率等更具吸引力,而WAT的估值指标相对较高[6][7] - IQV的盈利预测修正活动更为积极,分析师对其前景评价更为乐观[3] 公司和行业概况 - IQVIA Holdings和Waters都是医疗器械行业的上市公司[1] - 投资者通常会关注这两家公司的股票[1] - 寻找估值合理的价值股是投资者的重点[2][4] - 估值指标如市盈率、市销率等是判断公司估值水平的重要依据[5][6][7]

文章核心观点 - Zacks Premium是一个研究服务,提供了多种帮助投资者更有信心投资的方式 [1][2] - Zacks Style Scores是一个评分系统,根据价值、成长和动量三大投资方法对股票进行评分,帮助投资者选择更有潜力的股票 [3][4][5][6][7][8] - Zacks Style Scores与Zacks Rank结合使用,可以更好地选择有潜力的股票 [9][12][13][14] 公司概况 - IQVIA Holdings是一家总部位于北卡罗来纳州达勒姆的公司,提供先进的分析、技术解决方案和合同研究服务给制药行业 [15] - 公司成立于IMS Health和Quintiles的合并,专注于帮助医疗客户更好地为患者服务,加快创新和改进 [15] - 公司在100多个国家运营,拥有约87,000名员工 [15] 公司评级 - IQVIA Holdings的Zacks Rank为2(买入),VGM评分为B [15][16] - 公司估值指标如前瞻性市盈率为22.16,吸引价值投资者 [16] - 一位分析师在过去60天内上调了2024财年的盈利预测,目标价为每股11.07美元,平均盈利惊喜率为1.8% [17]

文章核心观点 - 公司本季度收入为38.1亿美元,同比增长2.3% [1] - 每股收益为2.64美元,高于去年同期的2.43美元 [1] - 公司的收入和每股收益均超出了分析师的预期 [2] 公司财务指标总结 订单量 - 订单量为30.6亿美元,略低于分析师预期的30.95亿美元 [5] 业务板块收入 - 技术与分析解决方案收入为15亿美元,高于分析师预期的14.6亿美元,同比增长2.7% [5] - 研发解决方案收入为21.5亿美元,符合分析师预期,同比增长2.4% [5] - 合同销售与医疗解决方案收入为1.72亿美元,低于分析师预期的1.74亿美元,同比下降2.3% [5] 业务板块利润 - 技术与分析解决方案利润为3.61亿美元,低于分析师预期的3.66亿美元 [5] - 合同销售与医疗解决方案利润为0.09亿美元,高于分析师预期的0.0543亿美元 [5] - 研发解决方案利润为4.93亿美元,略高于分析师预期的4.92亿美元 [5] 股价表现 - 公司股价在过去一个月内上涨了3.9%,优于标普500指数的0.4%涨幅 [6] - 公司目前的股票评级为持有(Zacks Rank 3),意味着短期内可能与整体市场表现持平 [6]

公司业务概况 - IQVIA是一家全球领先的生命科学行业提供商，拥有约88,000名员工，业务遍布100多个国家[114] 财务表现 - 2024年第二季度，IQVIA的收入同比增长2.3%，达到38.14亿美元，其中技术与分析解决方案增长5.6%，研发解决方案增长9.3%，合同销售与医疗解决方案增长1.7%[122] - 2024年上半年，IQVIA的收入同比增长2.3%，达到75.51亿美元，其中技术与分析解决方案增长3.2%，研发解决方案增长9.6%，合同销售与医疗解决方案增长2.4%[124] - 2024年上半年，IQVIA的成本与费用同比增长6.7%，达到49.32亿美元，其中技术与分析解决方案增长7.4%，研发解决方案增长10.1%，合同销售与医疗解决方案增长7.6%[127] - 2024年上半年，IQVIA的折旧与摊销费用同比增长4.1%，达到5.33亿美元，主要是由于2023年和2024年收购的无形资产摊销增加[132] 各部门表现 - 2024年第二季度，Technology & Analytics Solutions部门的收入为14.95亿美元，同比增长2.7%[153] - 2024年第二季度，Research & Development Solutions部门的收入为21.47亿美元，同比增长2.4%[166] - 2024年第二季度，Technology & Analytics Solutions部门的利润为3.61亿美元，同比下降2.4%[150] - 2024年第二季度，Research & Development Solutions部门的利润为4.93亿美元，同比增长5.3%[162] - 2024年第二季度，Technology & Analytics Solutions部门的成本为9.09亿美元，同比增长3.8%[156] - 2024年第二季度，Research & Development Solutions部门的成本为14.31亿美元，同比增长1.0%[169] - 2024年第二季度，Technology & Analytics Solutions部门的销售、一般和管理费用为2.25亿美元，同比增长7.1%[160] - 2024年第二季度，Research & Development Solutions部门的销售、一般和管理费用为2.23亿美元，同比增长5.7%[173] 现金流及资产负债表 - 截至2024年6月30日，现金余额为15.45亿美元，较2023年底的13.76亿美元有所增加[187] - 2024年前六个月，经营活动产生的净现金流为11.1亿美元，较去年同期的8.19亿美元增加了2.91亿美元[193] - 2024年前六个月，投资活动中使用的净现金为5.35亿美元，较去年同期的8.18亿美元减少了2.83亿美元[195] - 2024年前六个月，融资活动中使用的净现金为3.66亿美元，较去年同期的净现金流入1.82亿美元减少了5.48亿美元[198] - 公司截至2024年6月30日的总流动资产（不包括非担保子公司应收款项）为8.21亿美元，较2023年12月31日的8.05亿美元有所增长[206] - 公司截至2024年6月30日的总非流动资产为107.8亿美元，较2013年12月31日的96.22亿美元有所增长[206] - 公司截至2024年6月30日的总流动负债为3.80亿美元，较2023年12月31日的3.47亿美元有所增长[207] - 公司截至2024年6月30日的总非流动负债为11.63亿美元，较2023年12月31日的12.33亿美元有所下降[207] 总结 - 公司截至2024年6月30日的净营收为33.5亿美元，较2013年12月31日的62.99亿美元有所下降[208] - 公司截至2024年6月30日的净利润为2.62亿美元，较2013年12月31日的0.86亿美元有显著增长[208]

公司业绩表现 - 公司第二季度营收和净利润均超出分析师预期 营收达到38 1亿美元 高于预期的37 9亿美元 调整后每股收益为2 64美元 超过预期的2 57美元 [1][6] - 公司股价在周一盘中上涨近7% 达到239 45美元 年内首次转为正值 [1][2] 业务增长驱动因素 - 技术及分析解决方案部门(TAS)是主要增长动力 该部门销售额同比增长2 7% 达到15亿美元 [4][7] - 公司CEO表示 第二季度业绩达到指引上限 主要得益于TAS部门表现超预期 [7] 全年业绩展望 - 公司上调全年营收指引至154 3亿至155 3亿美元 此前为153 3亿至155 8亿美元 [2] - 调整后每股收益预期提高至11 10至11 30美元 此前为10 95至11 25美元 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为38.14亿美元,同比增长2.3%,按固定汇率计算增长3.5% [34] - 剔除新冠相关业务后,按固定汇率计算收入同比增长5% [34] - 第二季度调整后EBITDA增长2.7% [37] - 第二季度调整后每股收益为2.64美元,同比增长8.66% [37] - 上半年总收入为75.51亿美元,同比增长2.3%,按固定汇率计算增长3.2% [36] - 剔除新冠相关业务后,上半年按固定汇率计算收入同比增长5.5% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - TAS业务第二季度收入为14.95亿美元,同比增长2.7%,按固定汇率计算增长3.8% [35] - 剔除新冠相关业务后,TAS业务按固定汇率计算增长4% [35] - R&DS业务第二季度收入为21.47亿美元,同比增长2.4%,按固定汇率计算增长3.3% [35] - 剔除新冠相关业务后,R&DS业务按固定汇率计算增长6% [35] - CSMS业务第二季度收入为1.72亿美元,同比下降2.3%,按固定汇率计算增长2.8% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在TAS和R&DS业务中持续投入人工智能和机器学习技术,提升服务能力和竞争力 [19][32] - 公司在商业化和临床试验领域获得多个大型客户合同,体现了公司的技术优势 [17][25][28][29][31][32] - 行业整体竞争环境仍然较为激烈,客户预算审慎,价格谈判压力较大 [51][53][54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业基本面保持健康,支撑公司业务前景 [9] - 商业化业务客户决策时间有所改善,但预算审慎态度仍在持续 [10][51][52][53] - 临床试验业务大型制药客户需求保持稳定,新兴生物科技公司融资加速为中长期带来利好 [13][14] - 公司对全年TAS和R&DS业务增长目标保持信心 [12][41] 其他重要信息 - 第二季度R&DS新签订单27亿美元,环比增长27% [15] - R&DS业务积压订单达306亿美元,同比增长7.7% [38] - 未来12个月来自积压订单的收入为78亿美元,同比增长6.9% [38] - 公司在医疗器械、疫苗和精神病学等领域获得多个大型临床试验项目 [28][29][31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 对于调整后EBITDA指引下调,公司如何看待? [46] **管理层回答** 调整后EBITDA指引下调只是业务结构性调整造成的小幅变动,不应过度解读,公司仍保持较好的利润增长 [47][48][49] 问题2 **分析师提问** 公司如何看待当前客户的价格预期和谈判环境? [51] **管理层回答** 大型制药客户预算审慎和成本控制措施持续,价格谈判环境仍然较为激烈,公司正通过提升生产效率和部署AI等措施来应对 [53][54][55][56] 问题3 **分析师提问** 公司如何看待TAS业务各细分领域的表现及未来趋势? [58] **管理层回答** 数据业务保持平稳,其他业务如咨询、实真世界等均呈现顺序改善,预计全年TAS业务将实现中单位数增长 [59]

文章核心观点 - IQVIA Holdings Analytics Inc. (IQV)公司在2024年第二季度业绩表现出色,其收益和收入超过了Zacks共识预期 [1][2] - 公司股价在过去6个月内上涨5.2%,优于同行业2.9%的涨幅 [3] 公司业务表现 技术与分析业务 - 该业务分部收入为15亿美元,同比增长2.7%,达到预期水平,按固定汇率计算增长3.8% [4] 研发业务 - 该业务分部收入为22亿美元,同比增长2.4%,按固定汇率计算增长3.3%,超出预期 [5] 合同销售与医疗解决方案业务 - 该业务分部收入为1.72亿美元,同比下降2.3%,但按固定汇率计算增长2.8%,未达预期 [6] 整体财务表现 - 调整后EBITDA为8.87亿美元,同比增长12.7%,超出预期 [7] - 公司季末现金及现金等价物为15亿美元,较上季度增加 [8] - 经营活动产生的净现金为5.88亿美元,资本支出为1.43亿美元,自由现金流为4.45亿美元 [9] 2024年指引 - 公司上调了2024年全年收入指引至154.3-155.3亿美元,中值高于市场预期 [10] - 公司提高了2024年调整后每股收益指引至11.10-11.30美元,高于市场预期 [11] - 公司调整了2024年调整后EBITDA指引至37.1-37.7亿美元 [11]