公司资产与负债情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司总资产分别为3.13044亿美元和3.30727亿美元，总负债分别为4.62891亿美元和4.85425亿美元[17] - 2024年3月31日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2262.6万美元和3656.6万美元[17] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，预付会员旅行分别为1880万美元和2050万美元[45] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，物业和设备净值分别为1848.2万美元和1950.4万美元[46] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，可转换票据未偿还金额分别为2600万美元和2550万美元[50] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司金融资产公允价值分别为3328.6万美元和4226.6万美元，金融负债公允价值分别为2026.3万美元和2390.2万美元[77] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司受限现金分别为1070万美元和570万美元[78] - 截至2024年3月31日，公司承诺向信用卡处理商提供1000万美元的储备余额，已储备1000万美元，2023年12月31日已储备480万美元[86] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，关联方欠款分别为100万美元和80万美元[87] - 截至2024年3月31日，公司有现金及现金等价物2260万美元和受限现金1070万美元[134] 公司收入与利润情况 - 2024年和2023年第一季度，公司收入分别为8024.5万美元和9170万美元，净收入（亏损）分别为224.9万美元和 - 590.3万美元[20] - 2024年和2023年第一季度，公司毛利润分别为3172.1万美元和3164.4万美元[20] - 2024年和2023年第一季度三个月，公司总营收分别为8024.5万美元和9170万美元，其中旅游收入分别为4967.4万美元和5512.8万美元，订阅收入分别为2806.5万美元和3651.1万美元，奖励及其他收入分别为250.6万美元和6.1万美元[39] - 2024年第一季度总营收为8024.5万美元，较2023年的9170万美元减少1145.5万美元，降幅12%[116][119] - 2024年第一季度旅行收入为4967.4万美元，较2023年的5512.8万美元减少545.4万美元，降幅10%[119] - 2024年第一季度订阅收入为2806.5万美元，较2023年的3651.1万美元减少844.6万美元，降幅23%[119] - 2024年第一季度奖励及其他收入为250.6万美元，较2023年的6.1万美元增加244.5万美元，增幅4008%[119] - 2024年第一季度收入成本为4852.4万美元，较2023年的6005.6万美元减少1153.2万美元，降幅19%[116] - 2024年第一季度净利润为224.9万美元，较2023年的亏损590.3万美元增加815.2万美元，增幅138%[116] - 2024年第一季度调整后净亏损为190万美元，2023年同期为579.9万美元[153] - 2024年第一季度调整后EBITDA利润率为5.1%，2023年同期为 - 3.4%[155] 公司现金流情况 - 2024年和2023年第一季度，公司经营活动净现金使用量分别为720.2万美元和1758.7万美元[24] - 2024年和2023年第一季度，公司投资活动净现金使用量分别为150.2万美元和320.9万美元[24] - 2024年和2023年第一季度，公司融资活动净现金（使用）提供量分别为 - 27.6万美元和43.8万美元[24] - 2024年第一季度经营活动使用的现金从2023年同期的1760万美元降至720万美元[138] - 2024年第一季度投资活动使用的现金从2023年同期的320万美元降至150万美元[139] - 2024年第一季度融资活动使用现金30万美元，而2023年同期为提供现金40万美元[140] 公司业务规模情况 - 截至2024年3月31日，公司拥有约430套私人豪华度假屋，与超240家豪华酒店和度假村合作，业务覆盖超180个目的地[27] 公司股权与股票情况 - 2023年10月16日，公司进行1比20的反向股票分割，A类普通股授权发行总数从10亿股减至5000万股，B类无投票权普通股从1亿股减至500万股，V类普通股从5亿股减至2500万股，优先股从1亿股减至500万股[29] - 2023年10月16日，公司进行了A类、B类和V类普通股1比20的反向股票分割[101] - 反向股票分割后，“ISPOW”认股权证20份可兑换1股A类普通股，行权价为每股230美元；票据转换价为每股30美元[102] - 2024年和2023年第一季度，公司分别发行3.6万股和10.8万股A类普通股，以换取相同数量的新普通股单位[81] 公司股权薪酬情况 - 2024年第一季度，公司基于股权的薪酬为287.8万美元，而2023年为65.7万美元[24] - 2023年第一季度三个月，公司将0.2百万美元基于股权的薪酬费用从一般及行政费用重新分类至收入成本、销售及营销、运营、技术和开发费用中[36] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司分别确认了290万美元和70万美元的股权薪酬[70] - 截至2024年3月31日，受限股票单位（RSU）未确认的补偿成本为1750万美元，预计在1.9年内确认[71] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司401(k)计划匹配金额分别为0美元和60万美元[74] 公司资本化佣金与摊销情况 - 截至2024年3月31日，资本化佣金余额为180万美元，其中110万美元计入其他流动资产，70万美元计入其他非流动资产；2024年和2023年第一季度三个月，销售和营销中确认的摊销费用分别为30万美元和2.2万美元[41] 公司可转换票据情况 - 2023年8月7日，公司与Oakstone Ventures, Inc.达成投资协议，发行本金为2500万美元的8%高级有担保可转换票据，9月29日发行，扣除190万美元债务发行成本后，净收益为2310万美元[48][49] - 2024年第一季度三个月，可转换票据公允价值收益为420万美元[52] 公司利息费用情况 - 2024年和2023年第一季度三个月，公司净利息费用分别为30万美元和净利息收入10万美元[54] - 2024年第一季度净利息支出为30万美元，而2023年第一季度为净利息收入10万美元[129] 公司租赁情况 - 2024年第一季度运营租赁费用为1972.8万美元，可变租赁费用为30.1万美元，较2023年同期的2279.8万美元和38.6万美元有所下降[56] - 截至2024年3月31日，运营租赁负债总额为3.23626亿美元，现值为2.55123亿美元，长期租赁负债为1.92177亿美元[57] - 截至2024年3月31日，公司有19份尚未开始的租赁协议，未来付款为2690万美元[57] - 2024年第一季度加权平均剩余租赁期限为5.5年，加权平均折现率为8.68%，2023年同期分别为5.6年和6.83%[58] - 截至2024年3月31日，未来最低年度经营租赁承诺总计3.24亿美元[145] 公司子公司权益情况 - 截至2024年3月31日，公司唯一子公司是Inspirato LLC，该子公司在有租赁房产的司法管辖区通常设有子公司[28] - 截至2024年3月31日，公司持有Inspirato LLC 56.1%的经济权益[60] - 2024年和2023年第一季度，Inspirato LLC合并净收入（亏损）分配给非控股股东的比例分别为43.9%和50.9%[81] 公司所得税情况 - 2024年第一季度有效所得税税率为6.0%，2023年同期为 - 3.5%[61] 公司每股收益情况 - 2024年第一季度基本每股收益为0.35美元，摊薄后每股亏损为0.18美元；2023年同期基本每股亏损为0.90美元，摊薄后每股亏损为0.90美元[68] 公司其他费用情况 - 2024年第一季度销售和营销费用为872.6万美元，较2023年的671万美元增加201.6万美元，增幅30%[116] - 技术与开发费用从2023年第一季度的340万美元降至2024年第一季度的210万美元，降幅40%[127] 公司公允价值工具损益情况 - 公允价值工具的损益从2023年第一季度的亏损10万美元变为2024年第一季度的收益410万美元[130] 公司总活跃订阅数情况 - 截至2024年3月31日和2023年3月31日，总活跃订阅数分别为13000和15700，其中遗留、通行证和俱乐部订阅数分别为7500和9100、2100和3300、3400和3300[104] 公司入住率与房价情况 - 2024年和2023年第一季度，住宅入住率分别为80%和77%，平均每日房价分别为1965美元和2152美元；酒店入住率分别为73%和71%，平均每日房价分别为1053美元和1055美元[109] 公司财务报告相关情况 - 截至2024年3月31日，公司披露控制与程序未达到合理保证水平[163] - 公司管理层认为本季度报告中的简明合并财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况、经营成果和现金流量[164] - 公司针对2023年12月31日财年年度报告中确定的重大缺陷制定了补救计划[165] - 2024年3月31日止季度，公司在财务报告内部控制方面除补救重大缺陷外无其他重大变更[166] 公司法律诉讼与风险情况 - 2023年2月16日，公司面临一起集体诉讼，指控公司此前有关经营业绩和财务状况的公开声明存在重大虚假和误导性[169] - 公司截至2023年12月31日财年年度报告中披露的风险因素无重大变化[170] 公司证券销售与违约情况 - 公司本季度无未注册的股权证券销售及收益使用情况[171] - 公司不适用高级证券违约相关情况[172] 公司矿山安全披露情况 - 公司不适用矿山安全披露相关情况[173] 公司报告签署情况 - 公司本季度报告于2024年5月9日由首席执行官Eric Grosse和首席财务官Robert Kaiden签署[182] 公司其他投资协议情况 - 2023年8月，公司与Capital One达成2500万美元的战略投资协议，扣除190万美元的债务发行成本后，净收益约为2310万美元[97] 公司关联租赁付款情况 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司与高管和董事会成员租赁协议的总付款均低于10万美元[90] 公司Saks认股权证情况 - 截至2024年3月31日，公司未偿还的Saks认股权证股份的公允价值低于10万美元[79]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净收入为220万美元，而2023年第一季度净亏损为590万美元[3] - 2024年第一季度调整后EBITDA为410万美元，而2023年第一季度调整后EBITDA亏损为310万美元，实现720万美元的有利转变[3] - 2024年第一季度收入成本同比改善19%，毛利率从2023年同期的35%扩大至40%[3] - 2024年第一季度总营收为8020万美元，同比下降12%，较2023年第四季度增长13%[3] - 公司重申2024年总营收指引为2.75亿至3.05亿美元，调整后EBITDA指引为盈利500万美元至亏损1500万美元，现金运营费用指引为1.15亿至1.25亿美元[5] - 季度末现金为3300万美元，而年末为4200万美元[5] - 2024年第一季度净收入为224.9万美元，而2023年同期净亏损590.3万美元[31] - 2024年第一季度调整后净亏损为190万美元，2023年同期为579.9万美元[33] - 2024年第一季度调整后EBITDA为407.3万美元，调整后EBITDA利润率为5.1%；2023年同期调整后EBITDA为 - 314.9万美元，利润率为 - 3.4%[33] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为720.2万美元，2023年同期为1758.7万美元[31] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为150.2万美元，2023年同期为320.9万美元[31] - 2024年第一季度融资活动净现金使用量为27.6万美元，2023年同期为提供43.8万美元[31] - 2024年第一季度现金、现金等价物和受限现金净减少898万美元，2023年同期减少2035.8万美元[31] - 2024年第一季度自由现金流为 - 870.4万美元，2023年同期为 - 2079.6万美元[35] - 截至2024年3月31日，公司总资产为3.13044亿美元，较2023年12月31日的3.30727亿美元下降5.34%[29] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度旅行收入为4970万美元，同比下降9.9%；订阅收入为2810万美元，同比下降23.1%；奖励及其他收入为250万美元，2023年同期为10万美元[9] - 2024年第一季度住宅付费交付夜数为17200个，与2023年同期持平；酒店付费交付夜数为8800个，2023年同期为10800个[9] - 2024年第一季度住宅入住率提高至80%，2023年第一季度为77%，平均每日房价同比计划降低9%至1965美元[3] - 截至2024年3月31日，总活跃订阅数约为13000个，其中包括约10900个Inspirato Club订阅和约2100个Inspirato Pass订阅[3] 财报会议安排 - 公司将于2024年5月8日上午9点（MT）举行财报电话会议，讨论第一季度运营和财务结果[37][38]

文章核心观点 - 2024年第一季度Inspirato公司财务和运营成果良好，实现净利润，调整后EBITDA为正，成本改善、毛利率提升，虽总营收有变化但业务呈积极态势，公司重申2024年业绩指引并将努力改善现金流和流动性 [3][4][9] 2024第一季度亮点 - 2024年第一季度净收入220万美元，而2023年第一季度净亏损590万美元 [3] - 2024年第一季度调整后EBITDA为410万美元，2023年第一季度调整后EBITDA亏损310万美元，实现720万美元有利转变 [4] - 成功执行投资组合优化计划，2024年第一季度收入成本同比改善19%，毛利率从2023年同期的35%扩大至40% [5] - 2024年第一季度总营收8020万美元，同比下降12%，较2023年第四季度增长13% [6] - 2024年第一季度住宅入住率提高到80%，2023年第一季度为77%，这得益于平均每日房价计划降低9%至1965美元以及奖励计划和投资组合优化努力 [7] - 截至2024年3月31日，总活跃订阅量约13000份，包括约10900份Inspirato Club订阅和约2100份Inspirato Pass订阅 [8] 管理层评论 - 首席执行官Eric Grosse对第一季度结果满意，认为反映了战略计划早期执行能力，近期Pass改进与产品组合努力使公司有望持续成功 [9] - 首席财务官Robert Kaiden表示过去一年专注提高运营效率，第一季度开始实现成果，如租赁费用降低、入住率提高，且三年多来首次盈利，虽业务有季节性，但对第一季度轨迹和结果满意 [9] 2024年指引 - 公司重申2024年总营收指引范围为2.75亿 - 3.05亿美元，调整后EBITDA指引范围为盈利500万美元至亏损1500万美元，现金运营费用指引范围为1.15亿 - 1.25亿美元 [9] - 季度末现金为3300万美元，年末为4200万美元，公司旨在通过运营举措和潜在融资选择改善自由现金流状况和流动性 [9] 2024第一季度财务结果和运营指标 毛利率组成 |项目|2024年（百万美元）|2023年（百万美元）|变化百分比| | ---- | ---- | ---- | ---- | |旅行收入|49.7|55.1|-9.9%| |订阅收入|28.1|36.5|-23.1%| |奖励和其他收入|2.5|0.1|n/m| |总收入|80.2|91.7|-12.4%| |收入成本|48.5|60.1|-19.2%| |毛利润|31.7|31.6|0.2%| |毛利率|40%|35%|5pp| [13] 交付夜数、入住率和平均每日房价 |项目|2024年|2023年| | ---- | ---- | ---- | |住宅：<br>已付费交付夜数|17200|17200| |总交付夜数|26000|29900| |入住率|80%|77%| |平均每日房价|1965美元|2152美元| |酒店：<br>已付费交付夜数|8800|10800| |总交付夜数|15300|20800| |入住率|73%|71%| |平均每日房价|1053美元|1055美元| |总计：<br>已付费交付夜数|26000|28100| |总交付夜数|41300|50700| |入住率|78%|75%| |平均每日房价|1655美元|1728美元| [13] 非GAAP财务指标调整 调整后净亏损 - 定义为净收入（亏损）和综合收入（亏损）减去金融工具公允价值收益和损失以及资产减值，排除这些项目是因管理层认为其不反映核心运营表现和业务基本经济情况 [18][19] 调整后EBITDA - 定义为净收入（亏损）和综合收入（亏损）减去利息、所得税、折旧和摊销、股权薪酬费用以及金融工具公允价值收益和损失，调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA占同期总收入的百分比，排除这些项目是因管理层认为其不反映核心运营表现和业务基本经济情况 [20][21] 自由现金流 - 定义为经营活动提供（使用）的净现金减去购买财产和设备以及开发内部使用软件的支出，公司认为其是流动性的重要指标，能为管理层和投资者提供运营产生现金的信息 [22] 关键业务和其他运营指标 活跃订阅量 - 用于评估订阅服务的采用情况，是评估市场渗透和收入的关键因素，定义为截至计量日期已全额支付的订阅以及公司预计会续费的订阅 [24][25] 平均每日房价和总入住率 - 平均每日房价定义为总付费旅行收入除以总付费夜数，不包括Pass夜数使用情况；入住率定义为所有付费、Pass、IFG、IFB、员工和免费夜数在所有有风险房产中的占比除以总可用有风险夜数，净费率酒店合作伙伴不包括在酒店入住率计算中 [26] 2024第一季度财报电话会议和网络直播 - 公司邀请参加5月8日的电话会议，讨论2024年第一季度运营和财务结果，可通过Inspirato投资者关系网站收听网络直播和问答，电话会议后网站将提供音频回放 [30][31] 公司简介 - Inspirato是一家豪华旅行订阅公司，提供独家访问精心策划的度假选择组合，包括品牌豪华度假屋、五星级酒店和度假村合作伙伴的住宿以及定制旅行体验 [32]

文章核心观点 公司宣布将于5月7日收盘后发布2024年第一季度财务和运营结果，并于5月8日举行电话会议讨论结果 [1][2] 财务和运营结果发布安排 - 公司计划于5月7日收盘后发布2024年第一季度财务和运营结果 [1] 电话会议安排 - 公司将于5月8日上午11点（美国东部时间）举行电话会议讨论结果 [2][3] - 可通过公司投资者关系网站或指定链接收听网络直播和参与问答环节，会议结束后网站将提供音频回放 [2] 公司简介 - 公司是一家豪华旅游订阅公司，提供精选度假选项，包括品牌豪华度假屋、五星级酒店和度假村住宿及定制旅行体验 [3] 信息获取渠道 - 可访问公司官网www.inspirato.com，或在Instagram、Facebook、X和LinkedIn上关注公司 [4] 公司联系方式 - 投资者关系联系邮箱为ir@inspirato.com [5] - 媒体关系联系邮箱为communications@inspirato.com [5]

公司业务范围 - 公司成立于2020年7月31日，通过与Thayer Ventures Acquisition Corporation合并，于2022年2月11日完成了商业合并，成为Thayer的子公司[7] - Inspirato Club会员可以预订豪华度假屋、酒店和度假村，享受个性化服务，每次旅行都包括行前规划、现场礼宾和每日客房清洁[8] - Inspirato Pass会员可以预订Inspirato Pass旅行，享受包括夜间费用、税费在内的费用，以及Inspirato Club的所有福利[9] - 公司于2023年8月推出Inspirato Rewards会员忠诚计划，旨在奖励会员并提供独家折扣和福利[10] - Inspirato for Good是一个平台，旨在帮助非营利组织加速筹集资金，通过出售旅行套餐来支持慈善事业[11] - Inspirato for Business是一个面向企业的渠道，直接向寻求利用豪华住宿招聘、留住和奖励员工的企业销售订阅和旅行产品[12] 优质度假体验 - 公司提供优质的度假体验，包括确保住宿的一致性、高质量的个性化服务和透明的费用结构[13][14][15][16][17] - 公司选择目的地、住宿和体验，以市场趋势、预订结果和会员反馈为基础，确保新增内容符合需求[18] - 公司采用高度灵活的资产轻量化方法管理住宅，通过租赁方式支付固定租金，具有灵活的终止条款[19][20][21] 竞争优势 - 公司拥有管理和控制住宅库存、灵活的成本结构、专业的销售和服务团队等竞争优势，构建了巨大的市场准入壁垒[22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32] 技术平台和营销策略 - Inspirato的技术平台是为会员的独特需求而构建的，通过专利算法运作，可根据业务需求进行调整[33] - Inspirato的销售和营销策略旨在支持新会员获取、会员预订和会员留存[34] 公司文化 - Inspirato的文化体现在核心价值观上，包括关怀、协作、勇气和好奇心，这些价值观指导着公司的一切[35]

公司财务表现 - 公司2023年全年总收入为3.291亿美元，较去年同期下降5%[3] - 公司2023年全年总夜间交付量为18.5万，较去年同期下降1%[4] - 公司2023年全年IFG和IFB的签约销售额分别为960万美元和1450万美元[8] - 公司2023年全年调整后的EBITDA亏损为2,930万美元，较去年同期亏损32.1万美元[10] - 公司2024年预计总收入在2.75亿至3.05亿美元之间，调整后的EBITDA在亏损1,500万至盈利500万美元之间[11] - 公司计划在2024年将Pass会员基数减少，与2023年末相当，同时保持俱乐部会员基数不变[12] - 公司预计2024年酒店收入将较去年同期下降5-10%，主要由于预期酒店ADR下降和预期酒店夜间交付减少[14] - 公司预计与Capital One Ventures的战略合作伙伴关系将于2024年下半年开始多阶段推出，2024年的指导中包含了与该战略合作伙伴关系相关的最低预期收入[15] Inspirato财务表现 - Inspirato的2023年度总收入为329,100千美元，较2022年度的345,530千美元有所下降[34] - Inspirato的2023年度净亏损为93,859千美元，较2022年度的51,081千美元有显著增加[34] - Inspirato的调整后EBITDA在2023年度为-29,324千美元，较2022年度的-32,143千美元有所改善[37] - Inspirato的2023年度自由现金流为-63,517千美元，较2022年度的-59,959千美元有所下降[37] - Inspirato邀请投资者参加2023年第四季度和年度财报电话会议，由首席执行官Eric Grosse和首席财务官Robert Kaiden主持[38] 公司战略重点 - 公司关注未来业绩展望、财务状况和市场前景[42] - 公司重点关注市场接受度和商业模式的成功[42] - 公司关注与其他豪华旅行和酒店行业竞争[42] - 公司关注员工和管理层的吸引力和保留[42] - 公司关注消费者偏好、认知和消费习惯的变化[42] - 公司关注品牌和声誉的发展和维护[42] - 公司关注竞争对手和行业发展[42] - 公司关注市场条件对财务状况和运营的影响[42] - 公司关注未来资金需求和现金的来源和用途[42] Inspirato业务模式 - Inspirato通过Active Subscriptions来评估其订阅服务的采用情况，这是评估其市场渗透率和收入的关键因素[32] - Inspirato是一家提供豪华旅行订阅服务的公司，拥有管理和控制的精选度假选择组合，通过创新模式提供独家访问[40] - Inspirato的2024年展望包括未来财务表现和业务、战略和运营举措和结果[41] 投资者提示 - 公司提醒投资者不要过度依赖前瞻性声明[43]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总收入为7100万美元,同比下降18%,主要由于订阅收入和旅行收入的下降 [37][39][47] - 2023年全年总收入为3.29亿美元,略低于公司指引范围的中值 [47] - 2023年第四季度毛利率为18%,剔除资产减值影响后为27% [37][38][49] - 2023年全年毛利率为17%,剔除资产减值影响后为29% [49] - 2023年第四季度现金经营费用为2700万美元,同比下降25% [50][51] - 2023年全年现金经营费用为1.31亿美元,同比下降14% [51][52] - 2023年调整后EBITDA亏损2900万美元,略好于公司指引范围 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅收入下降,主要由于Pass订阅数量减少 [39][47] - 旅行收入下降,主要由于付费夜数减少,受俱乐部订阅减少和酒店旅行增加的影响 [42][47] - 2023年全年平均每晚房价约1800美元,与2022年持平 [44] - 2023年全年住宿入住率为72%,低于2022年的81% [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2023年下半年重点提升运营效率,优化成本结构,提升会员参与度 [13][17][20] - 2024年将重点优化产品组合和客户获取策略,简化Inspirato产品,回归会员俱乐部定位 [24][25][26] - 调整Inspirato Pass定位,提升灵活性和最后时刻预订的价值,并控制会员数量 [27][28][29][30][31] - 与Capital One的合作将在2023年下半年启动,有望成为公司未来增长的重要驱动力 [81][82][83][84][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司将重点实现调整后EBITDA盈亏平衡,预计收入在2.75亿至3.05亿美元之间 [55][57] - 订阅收入预计将下降近3000万美元,主要由于Pass订阅减少 [57][58][59] - 旅行收入占比将提高至65%,但总夜数和平均房价预计将略有下降 [59][60][61] - 成本方面,公司将通过优化租赁组合和降低预订费用等措施实现毛利率和运营费用的大幅改善 [62][63][64][65] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mike Grondahl 提问** Inspirato Pass会员数量变化及其盈利能力 [69][70] **Eric Grosse 和 Robert Kaiden 回答** 公司已对Inspirato Pass进行重大调整,简化产品并提升会员价值,预计2024年Pass会员数量将继续下降,但Pass将成为一个更加盈利的业务 [70][71][72][73][74][75][76][77] 问题2 **Unidentified Analyst 提问** 2024年公司在运营费用和收入季节性方面的计划 [91][92] **Robert Kaiden 回答** 公司已采取多项措施优化运营费用,包括租赁组合优化和其他效率提升,预计2024年运营费用将进一步下降 [92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为8300万美元,其中订阅收入为3300万美元,旅游收入为4900万美元,均同比有所下降 [21] - 订阅收入同比下降14%,季度环比下降7%,主要是由于付费会员订阅(Pass)持续下降 [26] - 第三季度毛利为2500万美元,同比下降,但较上一季度有所改善,主要得益于优化酒店预订费用和租赁物业成本优化 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度交付总夜数约46,400晚,其中付费夜数占57%,为2022年第二季度以来最高水平 [23] - 住宅夜数占总夜数的54%,为2022年第一季度以来最高 [23] - 住宅平均日租约1,600美元,入住率为73%,较上年同期下降8个百分点,但较上一季度上升1个百分点 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在优化物业组合,主要从成本角度出发,以帮助实现盈利目标,预计2024年将节省至少2500万美元的年租赁费用 [28] - 公司正在评估各类旅游产品和会员群体,以改善产品和服务交付 [14] - 公司与Capital One等合作伙伴的合作有助于提高Inspirato在奢华旅游市场的知名度,为未来增长奠定基础 [15] - 公司看好奢华旅游市场的增长前景,相信自身的独特住宅组合和服务能力可以抓住这一机遇 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新任CEO Grosse表示,公司正专注于短期提高运营效率和改善财务状况,为2024年的收入增长奠定基础 [16][37] - 公司正采取多项措施控制成本,包括优化租赁物业、裁员等,预计2024年将实现至少5000万美元的年度成本节省 [37][41][42][43] - 公司有信心通过上述措施改善现金流状况,未来不太可能需要再融资 [44] - 公司维持2023年全年收入3.2-3.4亿美元、调整后EBITDA亏损3000-4500万美元的指引 [33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shweta Khajuria 提问** Grosse新任CEO对公司的初步观察和未来12个月的重点工作 [36] **Grosse 回答** - 公司团队在短期内快速执行了多项运营效率措施,包括租赁优化、裁员等,预计可实现5000万美元以上的年度成本节省 [37][38] - 未来将重点关注发展合作伙伴关系,以有效获取需求;同时优化现有产品组合,并探索新的业务线机会 [38][39][40] - 相信公司独特的住宅组合和服务能力,以及奢华旅游市场的增长前景,为公司带来较大的市场机会 [40][53] 问题2 **Mike Grundle 提问** 公司Pass会员订阅持续下降的原因 [46] **Grosse 回答** - 部分原因可能是宏观环境的变化,远程办公等疫情期间的特殊需求正在消退 [47] - 但公司也发现仍有一部分用户非常喜欢Pass产品,公司将评估如何进一步提升Pass的价值 [48] - 同时公司也将更好地引导会员选择适合自身需求的产品,如Club等 [49] 问题3 **Jed Kelly 提问** 公司未来在供应端的规划,以及销售团队的生产力 [55] **Grosse 回答** - 公司非常重视住宅供应端的管理,通过邀请高质量会员入住等方式,为房东提供良好的体验 [56][57] - 公司将继续优化销售团队的生产力,同时通过合作伙伴关系等方式,有效获取需求,为未来收入增长奠定基础 [58]

公司整体财务关键指标变化 - 截至2022年12月31日和2023年9月30日，公司总资产分别为430,367,000美元和353,329,000美元，下降17.9%[17] - 截至2022年12月31日和2023年9月30日，公司总负债分别为505,357,000美元和494,893,000美元，下降2.1%[17] - 截至2022年12月31日和2023年9月30日，公司总亏损分别为74,990,000美元和141,564,000美元，扩大88.8%[17] - 2022年和2023年第三季度，公司营收分别为93,132,000美元和82,598,000美元，下降11.3%[18] - 2022年和2023年前三季度，公司营收分别为258,903,000美元和258,390,000美元，下降0.2%[18] - 2022年和2023年第三季度，公司净亏损分别为7,252,000美元和25,422,000美元，扩大250.6%[18] - 2022年和2023年前三季度，公司净亏损分别为36,491,000美元和77,997,000美元，扩大113.7%[18] - 2022年和2023年第三季度，归属于公司的净亏损分别为3,105,000美元和16,653,000美元，扩大436.3%[18] - 2022年和2023年前三季度，归属于公司的净亏损分别为17,474,000美元和42,969,000美元，扩大145.9%[18] - 2022年和2023年第三季度，基本和摊薄后归属于公司的每股净亏损分别为1.13美元和4.87美元，扩大330.9%[18] - 2022年和2023年第三季度营收分别为9313.2万美元和8259.8万美元，2022年和2023年前九个月营收分别为2.58903亿美元和2.5839亿美元[53] - 2022年和2023年截至9月30日的三个月，公司收入分别为93132美元和82598美元，同比下降11%[158] - 2022年和2023年截至9月30日的三个月，公司净亏损分别为7252美元和25422美元，同比扩大251%[158] - 2022年和2023年截至9月30日的三个月，公司毛利率分别为32%和25%，同比下降7个百分点[158] - 截至2023年9月30日的三个月，公司收入从9310万美元降至8260万美元，减少1050万美元，降幅11%[159] - 截至2023年9月30日的九个月，公司收入从2.589亿美元降至2.584亿美元，减少50万美元；成本从1.677亿美元增至1.824亿美元，增加1480万美元，增幅9%[175][179] - 截至2023年9月30日的九个月，公司毛利润从9120万美元降至4160万美元，减少4960万美元，毛利率从35%降至16%[182] - 2022年九个月净亏损及综合亏损为36,491千美元，2023年为77,997千美元；调整后净亏损2022年为33,465千美元，2023年为44,192千美元[202] - 2022年九个月调整后EBITDA为22,593千美元，2023年为23,959千美元；调整后EBITDA利润率2022年为 - 8.7%，2023年为 - 9.3%[205] - 2022年九个月自由现金流为 - 58,144千美元，2023年为 - 56,136千美元[207] 公司各业务线数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日的三个月，订阅收入从3860万美元降至3330万美元，减少520万美元；旅行收入从5450万美元降至4910万美元，减少540万美元，其中住宿收入付费夜数减少9%，平均每日房价（ADR）降低10%[159][160] - 2022年和2023年截至9月30日的三个月，订阅收入占总收入的比例分别为41%和40%；九个月的比例均为41%[131] - 2022年和2023年截至9月30日的九个月，公司住宅交付夜数均约为87200，酒店房间交付夜数分别约为53300和57200[142] 公司权益相关数据变化 - 2022年1月1日初始，普通股单位1149个，C系列单位491个，价值2147.7万美元，累计亏损2.11168亿美元，权益总计-1.89691亿美元[20] - 2022年净亏损和综合亏损方面，3月31日为2420.3万美元，6月30日为503.6万美元，9月30日为725.2万美元[20] - 2022年权益性薪酬方面，3月31日为40.2万美元，6月30日为243.1万美元，9月30日为259.6万美元[20] - 2022年3月31日，发行普通股及认股权证后权益总计为-6276.5万美元[20] - 2022年6月30日，发行普通股后权益总计为-6043.5万美元[20] - 2022年9月30日，发行A类股份及转换V类股份后权益总计为-6378.4万美元[20] - 2023年1月1日，累计亏损2.33931亿美元，权益总计-7499万美元[20] - 2023年3月31日，净亏损和综合亏损为4667.2万美元，权益性薪酬为65.7万美元[20] - 2023年3月31日，发行普通股及转换股份后权益总计为-8000.2万美元[20] - 会计原则变更累计影响为20.4万美元[20] - 截至2023年6月30日，净亏损和综合亏损为16,653美元[21] - 截至2023年9月30日，净亏损和综合亏损为77,997千美元[23] 公司资产相关数据变化 - 2022年至2023年九个月，折旧和摊销从3,555千美元增至7,047千美元[23] - 2022年至2023年九个月，资产减值从0增至34,348千美元[23] - 截至2023年9月30日，应收账款净额为126.9万美元，低于2022年12月31日的314万美元[54] - 截至2023年9月30日，递延收入为1.723亿美元，低于2022年12月31日的1.861亿美元，2023年前九个月约1.384亿美元递延收入确认为营收[54] - 2022年12月31日和2023年9月30日，预付会员旅行分别为1990万美元和1870万美元[58] - 2022年12月31日和2023年9月30日，物业和设备净值分别为1829.8万美元和1969.3万美元[59] - 2023年前九个月，公司记录使用权资产减值3400万美元和财产设备减值30万美元；第三季度，使用权资产减值430万美元，财产设备无减值[86] - 截至2023年9月30日，公司经营租赁负债的现值为268950美元，长期租赁负债为204092美元[85] - 截至2023年9月30日，经营租赁的加权平均剩余租赁期限为5.6年，加权平均折现率从2022年的5.13%升至7.92%[85] - 截至2023年9月30日，有860万份公开认股权证流通在外，每份可购买0.05股A类普通股，公允价值为216美元[90][91] - 截至2023年9月30日，Saks可根据协议最多获得90万股公司A类普通股，行使价为每股40美元[93] - 截至2023年9月30日，与受限股票单位相关的未确认薪酬成本为2390万美元，预计在2.6年内确认[101] - 截至2023年9月30日，已发行和流通的利润权益为35.5万份，剩余4.6万美元利润权益费用预计在0.3年内确认[99] - 截至2023年9月30日，公司有现金及现金等价物49.7百万美元，受限现金1.7百万美元[193] - 截至2023年9月30日，公司有30份尚未开始的租赁协议，未来付款额为42.6百万美元[209] 公司负债相关数据变化 - 截至2023年9月30日，公司在合并资产负债表的其他非流动负债中记录了与间接税、不确定税务状况和外国所得税相关的金额，总计260万美元[64] - 2022年12月31日和2023年9月30日，应付账款和应计负债分别为3608.6万美元和2577.5万美元[65] - 2020年10月公司获得的1400万美元循环信贷额度于2023年3月终止，2022年12月31日利率为8.50%[75] 公司股权及股票相关变化 - 2023年10月16日，公司实施A类、B类非投票和V类普通股1比20的反向股票分割[27] - 反向股票分割后，公司A类普通股授权发行总数从10亿股减至5000万股，B类无投票权普通股从1亿股减至500万股，V类普通股从5亿股减至2500万股，优先股从1亿股减至500万股[28] - 2022年和2023年截至9月30日的三个月和九个月，公司分别发行A类普通股22.6万股、0.4万股和14.4万股[103] - 截至2022年12月31日和2023年9月30日，公司员工股票购买计划分别约有17.1万股A类普通股可发行[105] - 2023年9月26日，股东批准反向股票分割提案，董事会最终批准A类、B类和V类普通股1比20的反向股票分割比例，10月16日生效[117] 公司投资及融资相关变化 - 2023年8月7日，公司与Oakstone Ventures, Inc.达成投资协议，出售本金为2500万美元的8%高级有担保可转换票据，净收益2300万美元[66][67] - 2023年8月，公司与Capital One达成投资协议，Capital One通过私募票据对公司进行2500万美元战略投资，9月29日发行票据，扣除200万美元债务发行成本后，净收益约2300万美元[124] - 票据年利率为8%，2028年9月29日到期，可提前转换、赎回或回购[125] - 可转换票据初始转换价格为每股30美元，特定事件下会进行反摊薄调整[126] - 2022年至2023年九个月，经营活动净现金使用从48,279千美元降至45,405千美元[23] - 2022年至2023年九个月，投资活动净现金使用从9,865千美元增至10,731千美元[23] - 2022年至2023年九个月，融资活动净现金提供从58,933千美元降至25,553千美元[23] - 2022年至2023年九个月，现金、现金等价物和受限现金净增减从增加789千美元变为减少30,583千美元[23] - 2022年9月30日止九个月经营活动使用现金48.3百万美元，2023年同期为45.4百万美元；投资活动使用现金从9.9百万美元增至10.7百万美元；融资活动提供现金从58.9百万美元降至25.6百万美元[195][196][197][198] - 2023年9月29日，公司出售并发行本金总额25.0百万美元的票据，扣除2.0百万美元债务发行成本后，净收益约23百万美元[191] - 业务合并完成时，公司筹集总收益90.1百万美元，2022年9月30日止九个月发生交易成本25.0百万美元，净现金收益66百万美元[192] 公司税务相关数据变化 - 2022年第三季度和前九个月有效所得税税率分别为 -2.9%和 -1.6%，2023年分别为 -2.0%和 -1.2%[61] 公司经营相关数据变化 - 2023年8月公司实施会员忠诚度计划，会员消费时公司会将部分消费金额递延至奖励计划[39][40] - 公司在2023年9月30日对商誉进行定性评估，未发现商誉减值[37] - 2023年第三季度，经营租赁费用为20232美元，可变租赁费用为187美元；前九个月，经营租赁费用为65390美元，可变租赁费用为689美元[85] - 2023年7 - 9月，公司因与Exclusive Resorts的临时使用协议确认收入10万美元；2022年和2023年截至9月30日的三个月，相关方费用分别为50万美元和0美元，九个月分别为200万美元和60万美元[108] - 2022年和2023年截至9月30日的三个月，公司与高管和董事会成员租赁协议付款分别为1.1万美元和1.5万美元，九个月分别为4万美元和4.4万美元[109] - 2023年1月和7月，公司分别进行了12%和6%的裁员以控制成本[135] - 预计2023年第四季度接收7处物业控制权时，将对相关使用权资产及设备进行减值[145] 公司其他相关数据变化 - 公司采用ASU 2020 - 06，按公允价值选项采用修正追溯法，对合并财务报表无影响[45] - 2023年8月实施奖励计划后，与奖励相关的递延收入为68

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度总营收8400万美元，与去年同期持平，其中订阅收入3600万美元，旅行收入4800万美元 [19] - 2023年第二季度成本收入为6500万美元，较去年同期增加约730万美元，增幅13% [22] - 2023年第二季度毛利润为负1100万美元，排除减值后约为1900万美元，占收入的23%，低于去年同期的2600万美元和31% [24] - 2023年第二季度运营费用为3500万美元，较去年同期的4100万美元改善15%，占收入的比例从49%降至42% [25] - 2023年第二季度调整后EBITDA亏损约1200万美元，与2022年第二季度持平 [26] - 公司将2023年营收指引中点下调3000万美元至3.2亿 - 3.4亿美元，预计调整后EBITDA亏损降至3000万 - 4500万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 旅行业务 - 2023年第二季度交付超过4.7万个总夜数，同比增长1%，居民组合平均ADR约为每晚1750美元，同比略有增加，但入住率从去年的82%降至72% [10] - 第二季度订单预订量较2023年第一季度和去年第二季度下降15% - 20%，但会员成功团队的组建使预订量略有上升 [12] 订阅业务 - 2023年第二季度订阅收入同比增长1%，季度末活跃订阅数为1.52万个，较去年同期减少约500个，主要因过去订阅量减少，部分被俱乐部订阅量增加抵消 [19][20] Inspirato for Good和Inspirato for Business平台 - 第二季度Inspirato for Good销售370万美元的旅行和会员套餐，高于第一季度的230万美元和2022年第四季度的120万美元；Inspirato for Business第二季度销售额约为390万美元 [14] - 截至6月30日，两个平台累计销售额约为1350万美元，但仅有小部分确认为收入 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度旅行行为与短期租赁度假市场和OTA市场相似，酒店和城市旅行需求增加，欧洲目的地需求上升，美国旅行需求下降，这种旅行行为转变影响了第二季度业绩，并预计对2023年剩余时间的旅行收入产生进一步影响 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与Capital One达成2500万美元可转换债券投资协议，以提升豪华旅行体验，满足客户需求 [2] - 推出会员忠诚度计划Inspirato Rewards和提前预订折扣，以提高会员参与度和预订量 [9][12] - 优化投资组合，控制成本，目标在2024年实现正调整后EBITDA，已确定并采取行动实现超过1亿美元的年化成本节约 [13][16][18] - 激励多年期订阅，以提高客户留存率和稳定订阅收入 [27] - 加强Inspirato for Good和Inspirato for Business平台，将其作为未来增长驱动力和稳定收入来源 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩更多反映过去6 - 12个月的旅行行为和消费者实力，近期预订趋势增强了公司通过战略合作伙伴关系和投资组合优化实现可用产能货币化的信心 [12][13] - 公司对与Capital One的合作充满期待，认为其将成为强大的需求生成器，改变公司业务格局 [46][49][50] - 公司对实现2024年盈利目标充满信心，认为当前现金状况、成本节约措施和预计融资将确保未来的流动性 [29][30] 其他重要信息 - 公司提醒部分评论为前瞻性声明，实际结果可能与预期存在重大差异 [1][5] - 会议期间管理层将讨论非GAAP指标，这些指标有助于评估公司运营表现，但不应孤立看待或替代GAAP财务结果 [1] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 欧洲旅行供应增长、公司在欧洲的定位及如何利用国际旅行需求 - 公司认为去年欧洲旅行需求是后疫情的异常情况，预计明年不会有同样的需求；欧洲投资组合规模合适，公司通过调整国内度假租赁房产定价，为提前预订的会员提供更好的价格 [41] 问题2: Inspirato Rewards如何运作及预期的可持续影响 - Inspirato Rewards是基于会员消费金额的奖励计划，有三个等级，折扣范围为10% - 20%；该计划能让会员重新参与旅行，有望提高RevPAR和整体效率 [35][36][37] 问题3: 与Capital One Ventures的合作能创造哪些收入机会 - Capital One是创新型企业，拥有超1亿客户，在旅行领域有大量投资；公司与Capital One的合作协议正在推进，预计其将为公司带来大量需求 [46][47][49] 问题4: 从建模角度，是否应假设公司在第三季度筹集2500万美元现金及利率情况 - 公司建议查看昨日发布的8 - K文件获取投资细节 [51] 问题5: 与Saks的合作进展如何 - 与Saks的培训已完成，夏季零售季节较慢，但已取得一些进展，随着旺季到来，预计会有更多回报 [52] 问题6: 投资组合优化战略的进展及实现调整后EBITDA正所需的入住率 - 投资组合优化已锁定约75%的交易，预计第四季度开始看到收益；公司历史入住率通常在80%以上，期望通过努力将入住率提高到该水平，并改善Pass与Club预订的比例 [54][55][56] 问题7: 新订阅的平均持续时间 - 新订阅平均持续时间约为2 - 3年，常见为2年，最长可达5年；相比去年平均不到1年，这将有助于提高客户留存率 [60][61] 问题8: 如何看待Inspirato for Good和Inspirato for Business的未来发展 - Inspirato for Good重复预订率预计在65% - 70%，公司提供的套餐金额增加，预计将实现强劲增长；Inspirato for Business机会更大，公司正在分析增加销售人员的回报，预计该平台将持续增长 [63][64][66] 问题9: 假设与Capital One的合作顺利，Inspirato从运营角度的第一步行动 - Capital One将帮助公司带来新订阅者和更多旅行需求，公司还看到与Capital One收购的Velocity Black的合作机会 [74] 问题10: 第二季度订阅收入环比下降，2023年剩余时间是否会持续 - 订阅收入下降主要是Pass订阅者减少，预计今年剩余时间Pass订阅者数量将继续下降，但达到一定程度后会趋于稳定，因为Pass产品对经常旅行的人有很大价值 [75][76]