资金流入情况 - 2021年第二季度末，公司实现连续十二个月的长期资金净流入，本季度资金流入达311亿美元，其中亚太地区有近180亿美元的机构被动投资授权[114] - 2021年3 - 6月长期资金净流入31.1亿美元，2020年同期净流出14.2亿美元[139] - 2021年3 - 6月货币市场基金净流入19.8亿美元，2020年同期净流出6.6亿美元[139] - 2021年长期资金流入2346亿美元，流出1790亿美元，净长期资金流入556亿美元；2020年净长期资金流出333亿美元[141] - 2021年上半年长期净流入为556亿美元，其中零售为307亿美元，机构为249亿美元[155] - 2021年第二季度被动AUM长期净流入为290亿美元，其中零售为110亿美元，机构为180亿美元[158] - 2021年上半年被动AUM长期净流入为460亿美元，其中零售为268亿美元，机构为192亿美元[161] - 2021年第二季度总AUM长期净流入为311亿美元，其中股票为150亿美元，固定收益为136亿美元[164] - 2021年第二季度货币市场基金净流入为198亿美元[164] - 2021年上半年长期资金净流入556亿美元，其中权益类248亿美元，固定收益类212亿美元[166] - 2021年3 - 6月被动AUM长期资金净流入290亿美元，其中权益类206亿美元，固定收益类48亿美元[169] - 2020年12月31日 - 2021年6月30日，该统计下长期资金净流入460亿美元，其中权益类349亿美元[172] - 2021年上半年长期资金净流入为556亿美元，其中美洲地区为150亿美元[178] - 2021年上半年货币市场基金净流量为271亿美元，其中美洲地区为228亿美元[178] - 2021年第二季度被动AUM长期资金净流入为290亿美元，其中美洲地区为79亿美元[181] - 2021年上半年被动AUM长期资金净流入为460亿美元，其中美洲地区为209亿美元[183] - 2021年3月31日至6月30日，总净流量为534亿美元，其中美洲地区为269亿美元[175] - 2020年3月31日至6月30日，总净流量为 - 295亿美元，其中美洲地区为 - 196亿美元[175] 运营费用与成本相关 - 公司计划实现每年2亿美元的净运营费用改善，预计2021年底实现1.5亿美元，其余在2022年底实现；2021年至今已实现年化节省9500万美元，加上2020年的3000万美元，达到预期净节省2亿美元的63%，即1.25亿美元[115] - 战略评估剩余重组成本预计在2022年底为8000万 - 1.05亿美元，自评估开始已产生1.69亿美元[115] - 2021年第二季度运营费用降至12.505亿美元，较2020年同期减少5140万美元（3.9%）；上半年降至25.659亿美元，较2020年同期减少1790万美元（0.7%）[208] - 第三方分销、服务和咨询费用在2021年第二季度增至5.396亿美元，较2020年同期增加9560万美元（21.5%）；上半年增至10.624亿美元，较2020年同期增加1.033亿美元（10.8%）[209][210] - 员工薪酬在2021年第二季度增至4.87亿美元，较2020年同期增加3240万美元（7.1%）；上半年增至9.762亿美元，较2020年同期增加9970万美元（11.4%）[211][212] - 营销费用在2021年第二季度增至2450万美元，较2020年同期增加1010万美元（70.1%）；上半年降至4030万美元，较2020年同期减少680万美元（14.4%）[214][215] - 物业、办公和技术成本在2021年第二季度降至1.272亿美元，较2020年同期减少110万美元（0.9%）；上半年降至2.565亿美元，较2020年同期减少220万美元（0.9%）[216][217] - 一般和行政费用在2021年第二季度降至1.033亿美元，较2020年同期减少8560万美元（45.3%）[218] - 2021年上半年，公司一般及行政费用降至1.999亿美元，减少9530万美元，降幅32.3%，外汇汇率变动增加费用830万美元，剔除该因素后减少1.036亿美元，主要因2020年标准普尔500等权重基金重新平衡调整减少1.053亿美元[219] - 2021年第二季度，交易、整合及重组费用为收益4710万美元，2020年同期为费用5650万美元；交易及整合费用（不包括重组）为收益7070万美元，主要因奥本海默基金收购相关负债估计减少8540万美元[220] - 2021年第二季度，重组成本为2370万美元，2020年同期为1430万美元；与战略评估相关的重组成本为2010万美元，2020年同期无此项费用[221] - 2021年上半年，交易、整合及重组费用为收益130万美元，2020年同期为费用1.161亿美元；交易及整合费用（不包括重组）为收益5840万美元，主要因奥本海默基金收购相关负债估计减少8540万美元[222] - 2021年上半年，重组成本为5710万美元，2020年同期为1670万美元；与战略评估相关的重组成本为5010万美元，2020年同期无此项费用[223] 信贷与负债相关 - 截至2021年6月30日，公司循环信贷余额为零，2021年4月1日结算剩余远期合约，重新协商15亿美元信贷安排，将到期日延长至2026年4月[116] - 公司将SteelPath基金相关会计事项的估计负债修订为3亿美元，产生8540万美元的费用收益，预计在2021年第四季度向基金股东支付赔偿款[118] 指数回报率情况 - 2021年4 - 6月，标准普尔500指数以美元计价回报率为8.2%，2020年同期为20.0%；2021年上半年回报率为14.4%，2020年同期为 - 4.0%[111] - 2021年4 - 6月，富时100指数以英镑计价回报率为4.8%，2020年同期为8.8%；2021年上半年回报率为8.9%，2020年同期为 - 18.2%；以美元计价2021年4 - 6月回报率为4.8%，2020年同期为8.6%；2021年上半年回报率为10.1%，2020年同期为 - 23.7%[111] - 2021年4 - 6月，日经225指数以日元计价回报率为 - 1.3%，2020年同期为17.8%；2021年上半年回报率为4.9%，2020年同期为 - 5.8%；以美元计价2021年4 - 6月回报率为 - 1.8%，2020年同期为17.8%；2021年上半年回报率为 - 2.5%，2020年同期为 - 4.9%[111] - 2021年4 - 6月，MSCI新兴市场指数以美元计价回报率为4.4%，2020年同期为17.3%；2021年上半年回报率为6.5%，2020年同期为 - 10.7%[111] - 2021年4 - 6月，巴克莱美国综合债券指数以美元计价回报率为1.8%，2020年同期为2.9%；2021年上半年回报率为 - 1.6%，2020年同期为6.1%[111] 运营收入与利润率情况 - 2021年Q2运营收入为17.214亿美元，2020年同期为14.19亿美元；2021年上半年运营收入为33.811亿美元，2020年同期为30.179亿美元[132] - 2021年Q2运营利润率为27.4%，2020年同期为8.3%；2021年上半年运营利润率为24.1%，2020年同期为14.4%[132] - 2021年Q2非GAAP净收入为13.029亿美元，2020年同期为10.343亿美元；2021年上半年非GAAP净收入为25.539亿美元，2020年同期为21.801亿美元[132] - 2021年Q2非GAAP调整后运营利润率为41.5%，2020年同期为34.8%；2021年上半年非GAAP调整后运营利润率为40.9%，2020年同期为35.4%[132] - 2021年第二季度总运营收入为17.214亿美元，较2020年同期的14.19亿美元增长3.024亿美元，增幅21.3%；上半年总运营收入为33.811亿美元，较2020年同期的30.179亿美元增长3.632亿美元，增幅12.0%[187] - 2021年第二季度投资管理费用为12.474亿美元，较2020年同期的10.371亿美元增长2.103亿美元，增幅20.3%；上半年为24.54亿美元，较2020年同期的22.054亿美元增长2.486亿美元，增幅11.3%[187] - 2021年第二季度服务和分销费用为4.01亿美元，较2020年同期的3.327亿美元增长0.683亿美元，增幅20.5%；上半年为7.821亿美元，较2020年同期的6.985亿美元增长0.836亿美元，增幅12.0%[187] - 2021年第二季度业绩费用为1050万美元，较2020年同期的350万美元增长700万美元，增幅200.0%；上半年为1720万美元，较2020年同期的830万美元增长890万美元，增幅107.2%[187] - 2021年第二季度其他收入为6250万美元，较2020年同期的4570万美元增长1680万美元，增幅36.8%；上半年为1.278亿美元，较2020年同期的1.057亿美元增长2210万美元，增幅20.9%[187] - 2021年Q2和H1美国公认会计原则（GAAP）基础的运营收入分别为17.214亿美元和33.811亿美元，2020年同期分别为14.19亿美元和30.179亿美元[239] - 2021年Q2和H1净收入分别为13.029亿美元和25.539亿美元，2020年同期分别为10.343亿美元和21.801亿美元[239] - 2021年Q2和H1美国公认会计原则（GAAP）基础的运营收入分别为4.709亿美元和8.152亿美元，2020年同期分别为1.171亿美元和4.341亿美元[240] - 2021年Q2和H1调整后的运营收入分别为5.405亿美元和10.435亿美元，2020年同期分别为3.597亿美元和7.724亿美元[240] - 2021年Q2和H1运营利润率分别为27.4%和24.1%，2020年同期分别为8.3%和14.4%；调整后的运营利润率分别为41.5%和40.9%，2020年同期分别为34.8%和35.4%[240] - 2021年Q2和H1美国公认会计原则（GAAP）基础的归属于景顺有限公司的净收入分别为3.683亿美元和6.361亿美元，2020年同期分别为0.405亿美元和1.22亿美元[242] - 2021年Q2和H1调整后的归属于景顺有限公司的净收入分别为3.647亿美元和6.813亿美元，2020年同期分别为1.597亿美元和3.15亿美元[242] - 2021年Q2和H1摊薄每股收益（EPS）分别为0.79美元和1.37美元，2020年同期分别为0.09美元和0.26美元；调整后的摊薄每股收益分别为0.78美元和1.46美元，2020年同期分别为0.35美元和0.68美元[242] AUM相关情况 - 截至2021年6月30日，期末AUM为1525亿美元，2020年同期为1145.2亿美元；2021年上半年平均AUM为1437.7亿美元，2020年同期为1147.5亿美元[132] - 美国核心股票投资1年AUM在基准排名前半部分占比55%，3年为17%，5年为13%，10年为9%[134] - 2021年6月30日总AUM为1525亿美元，其中主动AUM为1066亿美元，被动AUM为459亿美元；2020年同期总AUM为1145.2亿美元，主动AUM为863.5亿美元，被动AUM为281.7亿美元[139] - 2021年AUM总毛收入收益率为49.2，主动AUM为61.7，被动AUM为21.2；2020年总毛收入收益率为52.9，主动AUM为63.6，被动AUM为20.9[139] - 截至2021年6月30日六个月，公司总AUM为15250亿美元，2020年同期为11452亿美元[141] - 2021年六个月平均AUM为14377亿美元，2020年同期为11475亿美元；2021年三个月平均AUM为14802亿美元，2020年同期为11187亿美元[141][142] - 截至2021年6月30日，被动AUM为4590亿美元，占总AUM的30.1%；2020年同期被动AUM为2817亿美元，占比24.6%[147] -

财务数据和关键指标变化 - 二季度末管理资产规模（AUM）达1.525万亿美元，AUM增长1210亿美元，约660亿美元源于市场价值提升 [12] - 二季度净长期资金流入311亿美元，年化有机增长率10.6%；主动管理AUM净长期资金流入21亿美元，被动管理AUM净长期资金流入290亿美元 [12] - 净收入较一季度增加5200万美元，增幅4.1%；剔除业绩费用后净收入收益率为34.8个基点，较一季度下降0.9个基点 [18] - 总调整后运营费用二季度增长1.9%，增加1440万美元，主要因可变薪酬和营销费用增加 [19] - 调整后运营收入二季度增加3800万美元至5.41亿美元，调整后运营利润率提高130个基点至41.5% [25] - 非运营收入二季度包含4200万美元净收益，有效税率为22.8%，低于一季度的24% [26] - 二季度末资产负债表现金头寸为13亿美元，较去年增加近3.5亿美元，债务状况改善，无循环信贷额度提款 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 零售渠道 - 二季度净长期资金流入9.5亿美元，较去年同期增加24.1亿美元，主要因ETF资金流入增加 [12] 机构渠道 - 二季度净长期资金流入21.6亿美元，受澳大利亚近18亿美元被动管理授权资金注入推动 [13] 资产类别 - 股票净长期资金流入150亿美元，固定收益长期资金流入136亿美元，平衡资产类别净流出1.8亿美元，另类资产类别净长期资金流入较一季度改善4.5亿美元 [16][17] 机构业务管道 - 6月30日机构业务管道规模为333亿美元，解决方案能力使全球机构业务管道的35%得以实现 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 美洲 - 二季度净长期资金流入50亿美元，受ETF、固定收益策略、私人市场CLO和直接房地产资金流入推动 [13] 亚太地区 - 二季度净长期资金流入283亿美元，其中近18亿美元来自澳大利亚大型被动管理授权，日本流入48亿美元，大中华区流入30亿美元，新加坡流入18亿美元 [14] 欧洲、中东和非洲（EMEA，不包括英国） - 二季度长期资金流入10亿美元，受零售资金流入推动，ETF净资金流入22亿美元 [14] 英国 - 二季度净长期资金流出32亿美元，主要因多资产和投资级能力的机构资金流出，但较一季度改善27亿美元 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于关键增长领域投资，包括ETF、固定收益、中国解决方案、另类投资和全球股票 [23] - 进行战略评估，关注组织模式、房地产布局、第三方支出管理以及技术和运营效率四个关键领域，目标是实现2亿美元净节省 [23] - 强调解决方案能力在客户参与中的重要性，将其嵌入到几乎所有客户互动中 [37] - 注重ESG能力整合，75%的资产已将ESG纳入能力范围，致力于在整个组织中推广ESG [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务保持强劲势头，关键能力领域持续增长，有望满足客户需求并实现长期增长 [7][30] - 预计三季度运营费用将适度高于二季度，营销相关费用将季节性增加，COVID影响的旅行和娱乐费用正常化时间难以预测 [21] - 认为中国市场是公司重要的增长驱动力，预计未来五年可能占行业资金流入的一半 [37] 其他重要信息 - 公司与MassMutual合作，后者已承诺向各种另类投资策略投入超10亿美元，加速公司进入市场的速度 [8] - 美国共同基金董事会批准了公司提供的过户代理服务定价变更，预计每年外包管理成本将增加约2500万美元，但对运营收入影响极小 [22] - 二季度实现成本节省750万美元，年化后为3000万美元，加上一季度实现的9500万美元年化节省，总计达到1.25亿美元，完成净节省目标的63% [23] 问答环节所有提问和回答 问题1: 私人市场业务的增长潜力、零售端举措及业务规模愿景 - 公司目前主要驱动力是房地产，近期推出的INREIT产品已在美国零售渠道推出，由MassMutual出资4亿美元，具有较大潜力；与UBS的合作也提供了直接房地产和上市房地产证券投资机会；私人信贷业务也开始受到机构投资者关注 [31][32] 问题2: 三季度费用较正常水平的差距 - 目前公司每季度费用可能比2019年下半年正常水平低1000 - 1500万美元，随着业务恢复，部分费用将逐渐回升，但由于国际旅行限制，难以完全恢复到以往水平 [34] 问题3: 未来三到五年影响公司发展方向的重要因素 - 中国市场是重要因素，预计将成为行业资金流入的主要来源；解决方案能力已嵌入客户参与中，对公司发展至关重要；因子投资在ETF和指数业务中仍将是重要组成部分 [37][38] 问题4: GTR资产下降是否影响欧洲运营所需资本 - 答案是否定的，监管资本要求更多关注损益表中的费用，而非AUM水平 [40] 问题5: 大中华区业务进展及持股情况 - 公司目前持有合资企业49%的股份，与合作伙伴就增持多数股权进行了两年的对话，虽有原则性协议但因COVID等原因未推进；公司自合资企业成立以来就拥有管理控制权，这是与竞争对手的区别所在，也是业务成功的关键；此外，公司在中国还有一家全资子公司 [43][44] 问题6: Intelliflo平台的进展及销售贡献 - 目前该平台管理的资产约为1万亿美元，State Farm的加入是重要进展；过去一年主要致力于整合平台元素，目前业务开始恢复势头，对其前景仍持乐观态度 [46] 问题7: 有机基本费用增长、净收入收益率展望及货币市场费用减免情况 - 净收入收益率季度间的主要驱动因素是资金流组合和市场影响，货币市场费用减免本季度造成约0.7个基点的拖累；预计净收入收益率可能会适度下降，但公司更关注收入和运营杠杆；货币市场费用减免与IOER和联邦基金利率有关，但受竞争动态影响并非完全相关 [50][51] 问题8: 可持续产品资金流、AUM及产品推出策略 - 公司75%的资产已整合ESG能力，专用ESG管理资产约为520亿美元，ETF在ESG领域市场份额较高；二季度可持续产品资金流较一季度疲软，约为2亿美元，可能受市场逆风影响；公司将继续在整个组织中整合ESG能力，满足客户需求 [55][57] 问题9: 平衡资产类别前景 - 一季度该类别表现强劲主要得益于中国的基金发行，二季度有七只基金发行，其中五只平衡型基金带来约10亿美元资金流入，整体表现仍较强劲，但季度间存在波动 [61] 问题10: 战略评估中投资分配是否有变化 - 公司战略保持不变，重点投资领域包括中国市场、解决方案能力和ETF能力，这些领域预计将持续有客户需求；目前未发现需要改变投资分配的因素，将继续专注于关键能力领域，以实现运营利润率和运营收入增长 [63][64] 问题11: 解决方案业务的发展、差异化及业务重复性 - 公司解决方案团队位于投资团队之上，利用现有投资能力，与客户合作理解其投资目标并提供全方位能力，这在市场上具有独特性；该业务在机构和零售渠道都很重要，且具有持续性；近期将指数能力引入机构客户，扩大了客户委托规模 [69][70] 问题12: 资本管理优先级及股票回购可能性 - 公司将继续改善资产负债表，关注2022年和2024年的到期债务；致力于维持可持续且适度增长的股息；解决MLP负债问题后，股票回购仍是向股东返还资本的机会，但具体时间不确定 [72][73][74] 问题13: 与MassMutual的合作前景及资本需求、M&A机会 - 双方合作多方面，MassMutual作为共同投资者和种子资金提供者，在另类投资领域发挥了积极作用，提升了公司在其他机构客户中的信誉；零售平台上目前有10亿美元资金；未来将继续合作寻找机会；若有符合公司战略、互补且文化契合的M&A机会，MassMutual可能会支持 [75][76] 问题14: 私人市场零售机会、产品策略及增长方式 - 公司认为直接房地产能力在全球零售渠道有最大增长机会，目前通过INREIT产品进入零售市场，与UBS合作以及通过美国多个分销商推广；公司现有能力足以满足零售渠道需求，将通过有机增长方式发展 [83][84][85] 问题15: 330亿美元机构业务管道的费率及策略构成 - 机构业务管道费率低于公司平均水平，通常在20 - 30个基点之间，二季度末费率是公司高管任职以来最高的；管道在地区和资产类别上分布均衡，另类资产类别占比高于过去几个季度，反映了公司私人市场能力的优势和需求 [87][88] 问题16: 中国市场的分销策略、经验教训及数字分销举措 - 在零售渠道，成功的关键是深入融入中国市场，由当地团队驱动业务，与大型银行和保险公司合作并接入平台；目前约一半零售资金通过数字平台流入，公司早期与Ant Financial合作，随后扩展到其他平台；数字参与在中国市场非常复杂，但也为公司在其他市场的业务提供了经验；在机构渠道，需要展示公司的全面能力以满足高端客户需求 [91][92] 问题17: 市场变动对费用基础的影响 - 约三分之一的费用具有可变性质，主要受市场和资金流驱动；幻灯片9中提到的市场变动对薪酬的1800万美元影响包含了外汇因素，薪酬与收入之间的关系与过去一致，随着收入、AUM和业绩的增长，可变薪酬也会增加 [94]

业绩总结 - 第二季度净收入为12.51亿美元，同比增长4.1%[19] - 调整后的运营收入为540.5百万美元，较第一季度的503.0百万美元增长7.5%[7] - 调整后的每股摊薄收益（EPS）为0.78美元，较第一季度的0.68美元增长14.7%[7] - 调整后的运营利润率为41.5%，较第一季度的40.2%有所提升[7] - 总营业收入为17.21亿美元，较上一季度增长3.7%[46] - 净收入为4.951亿美元，较上一季度增长33.2%[46] 用户数据 - 第二季度净长期流入为311亿美元，较第一季度的245亿美元增长[7] - 全球ETF净长期流入（不包括QQQ）为121亿美元，占行业净流入的4.2%[7] - 公司在投资级别和市政能力方面的净长期流入为88亿美元[7] - 公司在全球机构长期流入中获得的未融资管道为333亿美元[17] - 公司第二季度的净长期流入率为5.3%[18] 未来展望 - 公司预计到2022年底实现2亿美元的年度净节省，其中75%（1.5亿美元）将在2021年底前实现[20] - 公司在固定收益、ETF和全球股票等关键领域的投资将推动持续的有机增长[20] 新产品和新技术研发 - 组织模型和技术运营效率的投资持续进行[34] 资本管理 - 公司实现了目标2亿美元年化净节省的63%[7] - 直接房地产资本可用于部署的金额为50亿美元[7] - 公司在第二季度的资本回报给股东总额为1.36亿美元[26] 费用和支出 - 调整后的运营费用为7.62亿美元，较上季度增加1.9%[19] - 投资管理费用为12.47亿美元，较上一季度增长3.4%[46] - 服务和分销费用为4.01亿美元，保持不变[49] - 绩效费用为1050万美元，较上一季度增长56.7%[46] 资产负债状况 - 公司在第二季度的资产总额为210.82亿美元，负债总额为61.73亿美元[31] - 平均管理资产为1480.2亿美元，较第一季度的1395.1亿美元增长6.1%[7]

资金流入情况 - 2021年第一季度公司实现连续九个月长期资金净流入，本季度资金流入达245亿美元创纪录[101] - 2021年Q1长期资金流入为1202亿美元，长期资金流出为957亿美元，净长期资金流入为245亿美元；2020年同期长期资金流入为847亿美元，长期资金流出为1038亿美元，净长期资金流入为 - 191亿美元[128] - 2021年Q1货币市场基金净资金流入为73亿美元，2020年同期为263亿美元[128] - 2021年第一季度，被动AUM长期净流入170亿美元，总净流入171亿美元[142] - 2021年第一季度，按客户属地划分的总AUM长期净流入245亿美元，总净流入319亿美元[144] 成本节约与重组成本 - 公司计划实现每年2亿美元的净运营费用永久改善，预计2021年底实现1.5亿美元，其余在2022年底实现；第一季度已实现成本节约1600万美元，年化后为6500万美元，加上2020年实现的年化节约3000万美元，共实现9500万美元，占2亿美元净节约预期的48%[102] - 公司战略评估剩余重组成本预计在2022年底前为1 - 1.25亿美元，自评估开始已产生1.49亿美元[102] 信贷与股息相关 - 截至2021年3月31日，循环信贷余额为零；1月支付1.17亿美元远期股票回购负债，剩余远期合约于4月1日全部结算；重新协商15亿美元信贷安排，将到期日延长至2026年4月；董事会批准股息增加10%至每股0.17美元[103] - 公司自2021年第二季度起将普通股股息提高10%，至每股0.17美元[209] - 截至2021年3月31日，15亿美元信贷额度余额为零；2021年4月26日，公司修订并重述信贷额度，到期日从2022年8月11日延长至2026年4月26日[210] - 2021年4月27日，公司宣布2021年第一季度普通股现金股息为每股0.17美元，6月3日支付[229] - 2021年4月27日，公司宣布优先股股息为每股14.75美元，涵盖2021年3月1日至5月31日，6月1日支付[230] - 2021年4月26日，公司修订并重述15亿美元浮动利率信贷安排，到期日从2022年8月11日延长至2026年4月26日[231] 平台过渡计划 - 2021年4月宣布计划过渡到道富银行的Alpha平台，集成前后端投资服务，预计2021年第二季度开始集成，2024年底完成[104] 市场指数回报率 - 2021年第一季度，标准普尔500指数回报率为5.8%，富时100指数（英镑）回报率为3.9%，富时100指数（美元）回报率为5.1%，日经225指数（日元）回报率为6.3%，日经225指数（美元）回报率为 - 0.8%，MSCI新兴市场指数（美元）回报率为2.0%；2020年同期对应数据分别为 - 20.0%、 - 24.8%、 - 29.7%、 - 20.0%、 - 19.2%、 - 24.6%[98] LIBOR停用与过渡 - 英国金融行为监管局宣布2021年12月31日为英镑、日元、瑞士法郎LIBOR以及1周和2个月期美元LIBOR的停用日期，2023年6月30日为其他5个期限美元LIBOR的停用日期[110] - 公司已开始从LIBOR向替代无风险利率过渡，并持续监测和调整过渡策略及时间表[111] 合并投资产品处理 - 公司大部分合并投资产品（CIP）余额与CLO相关，公司在非GAAP披露中对这些产品进行了去合并处理[116][117] 收入影响因素 - 公司收入受AUM水平和构成、汇率波动、投资产品组合变化等因素影响[99] - 公司收入受AUM水平和构成影响，2021年市场动态改变了AUM产品组合，对收入和收益率产生不利影响[152] 财务关键指标对比（运营收入、利润、利润率等） - 2021年Q1运营收入为16.597亿美元，2020年同期为15.989亿美元；运营利润为3.443亿美元，2020年同期为3.17亿美元；运营利润率为20.7%，2020年同期为19.8%[121] - 2021年Q1非GAAP净收入为12.51亿美元，2020年同期为11.458亿美元；调整后运营利润为5.03亿美元，2020年同期为4.127亿美元；调整后运营利润率为40.2%，2020年同期为36.0%[121] - 2021年第一季度总运营收入为16.597亿美元，较2020年同期增长3.8%；净收入为12.51亿美元，增长9.2%[150] - 2021年第一季度，外汇汇率变动使运营收入增加3220万美元，相当于总运营收入的1.9%[151] - 截至2021年3月31日的三个月，运营费用增至13.154亿美元，较2020年同期的12.819亿美元增加3350万美元，增幅2.6%[167] - 2021年第一季度未合并附属公司的收益权益增至2750万美元，较2020年同期增加1060万美元，增幅62.7%[175] - 2021年第一季度利息支出降至2380万美元，较2020年同期减少1250万美元，降幅34.4%，信贷安排余额从2020年3月31日的5.08亿美元降至2021年同期的零[176] - 2021年第一季度其他收益和损失净额为3410万美元收益，2020年同期为1.065亿美元净亏损[177] - 2021年第一季度公司有效税率降至22.3%，2020年同期为32.4%[183] - 2021年第一季度美国公认会计原则基础的营业收入为16.597亿美元，净收入为12.51亿美元；2020年同期分别为15.989亿美元和11.458亿美元[187] - 2021年第一季度调整后营业收入为5.03亿美元，调整后营业利润率为40.2%；2020年同期分别为4.127亿美元和36.0%[188] - 2021年第一季度调整后归属于景顺有限公司的净收入为3.166亿美元，调整后摊薄每股收益为0.68美元；2020年同期分别为1.553亿美元和0.34美元[191] - 2021年第一季度净收入为26780万美元，2020年第四季度为21110万美元[234] 资产管理规模（AUM）相关 - 2021年3月31日末资产管理规模（AUM）为14041亿美元，2020年同期为10534亿美元；平均AUM为13951亿美元，2020年同期为11763亿美元[121] - 美国核心股票投资1年AUM在基准排名前半部分占比18%，3年为17%，5年为8%，10年为8%[123] - 货币市场固定收益投资1年AUM在基准排名前半部分占比95%，3年为99%，5年为100%，10年为100%[123] - 2021年第一季度平均AUM为13951亿美元，2020年同期为11763亿美元[130] - 2021年第一季度因外汇汇率变化AUM减少32亿美元，2020年同期减少91亿美元[131] - 2021年3月31日被动AUM为3978亿美元，占比28.3%；2020年同期为2461亿美元，占比23.4%[133] - 2021年3月31日QQQ基金规模为1535亿美元，占被动AUM的38.6%；2020年同期为834亿美元，占比33.9%[133] - 2021年3月31日主动AUM为10063亿美元，占比71.7%；2020年同期为8073亿美元，占比76.6%[134] - 2021年3月31日总AUM为14041亿美元，其中零售渠道为9897亿美元，机构渠道为4144亿美元[136] - 2021年第一季度各资产类别平均AUM占比：股票51.2%、固定收益21.6%、平衡型6.1%、货币市场8.3%、另类投资12.8%[140] - 截至2021年3月31日，被动AUM总计3978亿美元，其中权益类3316亿美元占平均AUM的82.8%，固定收益类387亿美元占9.9%[142] - 截至2021年3月31日，按客户属地划分的总AUM为14041亿美元，美洲地区9972亿美元，亚太地区1890亿美元，欧洲、中东和非洲（不包括英国）1548亿美元，英国631亿美元[144] - 2021年AUM总毛收入收益率为50.4，2020年为56.4；AUM总净收入收益率为35.9，2020年为39.0[128] - 2021年3月31日止三个月景顺长城平均AUM为766亿美元，2020年同期为433亿美元[128] - 2021年第一季度净收入收益率为35.9个基点，2020年同期为39.0个基点，下降3.1个基点[132] - 2021年第一季度被动AUM净收入收益率为12.6个基点，2020年同期为13.3个基点，下降0.7个基点[133] - 2021年第一季度主动AUM净收入收益率为44.8个基点，2020年同期为47.2个基点，下降2.4个基点[135] 各项费用与收入情况 - 2021年第一季度投资管理费用为12.066亿美元，较2020年同期增长3.3%；服务和分销费用为3.811亿美元，增长4.2%；绩效费用为670万美元，增长39.6%；其他收入为6530万美元，增长8.8%[150] - 2021年第一季度，景顺长城基金贡献收入1.04亿美元，较2020年同期增长95.9%[150] - 2021年第一季度，CIP贡献净收入1010万美元，较2020年同期增长13.5%[150] - 截至2021年3月31日的三个月，投资管理费用增至12.066亿美元，较2020年同期的1.1683亿美元增加3830万美元，增幅3.3%[153] - 截至2021年3月31日的三个月，服务和分销费用增至3.811亿美元，较2020年同期的3.658亿美元增加1530万美元，增幅4.2%[155] - 2021年3月31日，公司1.4041万亿美元的资产管理规模中，约575亿美元（4.1%）可能获得业绩费用，该季度业绩费用为670万美元，2020年同期为480万美元[156] - 截至2021年3月31日的三个月，其他收入增至6530万美元，较2020年同期的6000万美元增加530万美元，增幅8.8%[157] - 截至2021年3月31日的三个月，景顺长城基金管理有限公司净收入为1.04亿美元，平均资产管理规模为766亿美元；2020年同期净收入为5310万美元，平均资产管理规模为433亿美元[159] - 截至2021年3月31日的三个月，从CIP获得的管理和业绩费用为1010万美元，2020年同期为890万美元[162] 人员与费用变动 - 截至2021年3月31日，员工人数为8426人，2020年3月31日为8757人[169] - 截至2021年3月31日的三个月，营销费用降至1580万美元，较2020年同期的3270万美元减少1690万美元，降幅51.7%[170] - 截至2021年3月31日的三个月，交易、整合和重组费用为4580万美元，2020年同期为5960万美元[173] CIP相关财务数据 - 2021年第一季度CIP的利息和股息收入降至6870万美元，较2020年同期减少1650万美元，降幅19.4%；利息支出降至4090万美元，较2020年同期减少1600万美元，降幅28.1%[178] - 2021年第一季度CIP的其他收益和损失为6690万美元净收益，2020年同期为4840万美元净亏损[178] - CIP占公司资产管理规模不足1%，其净收益或亏损不能代表公司总体资产管理规模的表现[182] - 截至2021年3月31日，CIP合并资产86.001亿美元，长期债务67.009亿美元，未影响公司流动性和资本资源[214] 资产与负债变动 - 现金及现金等价物从2020年12月31日的14.084亿美元降至2021年3月31日的11.583亿美元，减少2.501亿美元[206] - 截至2021年3月31日，总投资为8.576亿美元，2020年12月31日为8.268亿美元；种子投资减少1810万美元，递延薪酬计划相关投资增加510万美元[207] - 权益法投资从2020年12月31日的4.261亿美元增至2021年3月31日的4.702亿美元，增加4410万美元[208] - 保单持有人资产及应付保单持有人款项从2020年12月31日的75.821亿美元降至2021年3月31日的56.295亿美元，减少20.242亿美元，另有1100万美元的负面市场变动，外汇汇率变动带来8260万美元的影响[208] - 截至2021年3月31日，长期债务为20.832亿美元，2020年12月31日为20.826亿美元[231] -

财务数据和关键指标变化 - 一季度净收入增长2300万美元，增幅1.8%，主要因平均资产管理规模增加，但业绩费用减少7100万美元部分抵消了增长 [22] - 剔除业绩费用后净收入收益率为35.7个基点，较上季度下降0.3个基点，主要受一季度天数减少和货币市场费用减免影响 [22] - 调整后总运营费用一季度增长0.7%，增加500万美元，主要因收入增加带来可变薪酬提高、季节性工资税和福利增加，部分被上季度业绩费用相关薪酬减少和战略评估节省成本抵消 [23] - 调整后运营收入增加1800万美元至5.03亿美元，运营利润率提高70个基点至40.2%，非GAAP结果显示运营杠杆为2倍 [28] - 非运营收入本季度净收益2590万美元，上季度为3190万美元 [29] - 一季度有效税率为24%，上季度为21.7%，预计二季度非GAAP有效税率在23% - 24%之间 [30] - 3月31日资产负债表现金头寸为11.58亿美元，约7.6亿美元用于监管要求，3月底循环信贷余额为零，4月初剩余1.77亿美元远期股票回购负债结算 [31][32] - 董事会批准将季度普通股股息提高10%至每股0.17美元 [11][32] 各条业务线数据和关键指标变化 零售渠道 - 一季度实现长期净流入212亿美元，较上季度的基本持平有显著改善，主要受ETF积极资金流入推动 [15] 机构渠道 - 一季度实现长期净流入33亿美元 [15] ETF业务 - 除QQQs外的ETF实现长期净流入168亿美元，创公司纪录，美国ETF捕获6.7%的美国行业净ETF流入，是市场份额的两倍多 [9] - 美国市场一季度专注于股票ETF，标普500等权重ETF净流入4亿美元，另有五只ETF净流入超10亿美元，Invesco纳斯达克下一代100 ETF（QQQJ）一季度资产管理规模超10亿美元 [16] 主动固定收益业务 - 实现长期净流入65亿美元 [10] 主动全球股票业务 - 近500亿美元的新兴市场基金实现13亿美元资金流入，但主动股票业务仍有改进空间 [10] 私募市场业务 - 推出两只CLO，筹集8亿美元，MassMutual承诺向各种策略投资超10亿美元，包括为一只私募市场基金提供信贷安排 [9] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 一季度实现长期净流入10亿美元，较上季度增加78亿美元，主要受ETF资金流入、机构资金流入、各种固定收益策略和重点销售努力推动 [17] 亚太市场 - 一季度实现长期净流入167亿美元，是表现最强劲的季度之一，资金流入多元化，大中华区贡献94亿美元，其中中国合资企业贡献85亿美元，日本贡献30亿美元，新加坡贡献19亿美元，其他国家贡献23亿美元 [17] EMEA市场（不包括英国） - 实现长期净流入37亿美元，主要受零售资金流入推动，全球消费趋势基金净流入12亿美元，ETF净流入16亿美元，区块链ETF净流入5000万美元，新推出的ESG ETF（Invesco MSCI USA ESG Universal Screened ETF）净流入4000万美元 [18] 英国市场 - 一季度出现长期净流出59亿美元，主要受多资产、机构量化股票和英国股票净流出推动 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于关键增长领域，包括ETF、固定收益、中国、解决方案、替代投资和全球股票，通过战略评估实现正常化运营费用基础永久净改善2亿美元 [24] - 公司将重新分配资源，将非客户面对的员工重新调整以支持关键增长领域，并转移到低成本地区，其余节省将通过物业办公室、技术和一般管理费用实现 [25] - 公司预计到今年年底实现约1.5亿美元的运行率节省，占总目标的75%，剩余部分在2022年底实现 [26] - 行业呈现成熟特征，客户期望资金管理公司提供更多服务，与更少的资金管理公司合作，公司需要在投资能力、运营规模和技术投资等多个层面具备规模，行业整合将以有机和无机两种方式进行 [104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫苗推广，公司对2021年从全球疫情中复苏持谨慎乐观态度，但风险仍然存在 [6] - 公司一季度开局良好，实现连续九个月的长期净流入，关键投资能力和对客户的关注为业务带来良好势头 [7] - 亚太地区特别是中国市场对公司意义重大，尽管近期市场有回调，但全年仍将是重要贡献者，未来有望进一步增长 [35] - 公司对战略评估取得的进展感到满意，将继续执行战略，重新分配资源以实现增长，并谨慎管理资本 [33] 其他重要信息 - 公司投资业绩在一季度有所改善，70%和76%的主动管理基金在同行中分别处于5年和10年的前半部分 [12] - 公司公布的投资业绩现在反映晨星对综合投资组合的同行排名，此前依赖理柏数据，这一转变使数据更符合美国客户审查的投资业绩数据，也与同行反映投资业绩的方式更一致 [12] - 公司通过增加机构资产管理规模的基准相对业绩数据，将业绩披露中包含的资产管理规模人口扩大了约1500亿美元 [13] - 公司将期末资产管理规模和长期净流量幻灯片重新组织，按总投资方法、渠道、地理区域和资产类别分组，以更好地说明各类别资金流量和整体资产管理规模的背景 [14] - 公司机构业务管道从年底的305亿美元增长到3月31日的455亿美元，预计二季度有50% - 65%的管道将获得资金，包括亚太地区的大型被动指数授权，这将对下季度净收入收益率产生轻微下行影响 [20] - 公司与道富银行的外包交易是一项长期举措，其好处将在现有成本转型计划之后实现，目前尚无法确定具体收益 [61] - 公司75%的投资能力已纳入ESG考量，目标是到2023年实现100%，ESG特定授权的资产管理规模约为400亿美元，一季度ESG相关资金流入约为40亿美元，公司是美国第二大ESG ETF提供商 [65][67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 亚太地区资金流动的季节性、前景以及战略评估节省目标是否保守 - 亚太地区特别是中国市场一季度表现强劲，但近期市场有回调，全年仍将是重要贡献者，未来有望进一步增长，亚太地区资金流动更多受市场情绪影响而非季节性因素 [35][37] - 公司认为2亿美元的净节省目标仍然是目标，将继续专注于将节省资金重新投资到增长领域，目前不认为该目标保守 [40] 问题2: 机构赎回率较高的原因以及是否有已知的大额赎回抵消强劲的未融资管道 - 机构赎回没有特定原因，难以逐季预测，管道不是机构资金流动的唯一来源，现有客户的增配活动也会带来资金流入 [43][44] 问题3: 亚太地区170亿美元资金流动的产品组合和渠道组合，以及MassMutual 5月24日锁定期到期的想法 - 中国市场以股票为主，特别是平衡型股票，日本市场以固定收益为主，零售渠道贡献约130亿美元，占总流入的166亿美元的大部分 [47][48] - 公司与MassMutual的关系非常牢固，预计合作将继续，无法代表MassMutual发表意见，但他们表示对合作和投资感到满意 [50] 问题4: 资本利得和股息税率上升对富裕投资者投资的影响，以及公司在产品开发方面的机会，以及资本回报和资产负债表强化的平衡和2021年派息率的考虑 - 公司非常关注税率上升问题，税务管理将继续是重点，市政债券将继续重要，公司将继续探索满足客户需求的方式，但没有具体措施 [53][54] - 公司资本优先事项是保持财务灵活性，以重新投资业务和支持未来增长，同时改善资产负债表并向股东返还多余现金，公司致力于稳定并适度增加股息，目前认为10%的股息增长是合适的，未来将谨慎考虑进一步提高派息率 [56][58] 问题5: 与道富银行的外包交易的潜在净节省、时间安排以及对实现40%运营利润率的信心，以及ESG资金流动规模、ESG资产管理规模、需求情况和投资过程整合情况 - 与道富银行的外包交易是长期举措，好处将在2023年及以后实现，目前无法确定具体收益，但预计将带来运营效率提升和风险缓解 [61][62] - 公司75%的投资能力已纳入ESG考量，目标是到2023年实现100%，ESG特定授权的资产管理规模约为400亿美元，一季度ESG相关资金流入约为40亿美元，公司是美国第二大ESG ETF提供商，机构客户与解决方案团队合作以实现ESG目标，ESG需求在英国、欧洲、美国和亚洲都很强劲 [65][67] 问题6: 公司在英国的Intelliflo技术投资的战略定位、如何利用以及相关需求情况 - Intelliflo技术整合了过去的一些小型收购，目前通过Vision分析工具与机构客户合作取得了成功，今年开始将拓展至直接面向金融顾问渠道，特别是注册投资顾问（RIA）渠道，该平台目前管理约9000亿美元的资产，核心能力持续增长 [71][72] 问题7: 季度末费用率与季度平均费用率的趋势比较，以及管道中特大低费用授权的费用率与公司当前计划的比较，以及替代投资的资金流动前景 - 由于季度内费用率计算的各种因素，难以准确分解费用率趋势，总体而言费用率相对稳定，第二季度天数增加对费用率有轻微帮助，货币市场费用减免影响相对稳定，管道中除亚太地区大型指数授权外，其余管道与之前季度相似，平均费用率略低于公司平均水平，该大型授权将在二季度和三季度对净收入收益率产生轻微拖累 [75][78] - 替代投资中，房地产表现强劲，银行贷款在去年面临挑战后有所恢复，全球消费趋势（GTR）是替代投资中的逆风因素，整体管道建设良好 [80] 问题8: 利率上升和潜在通胀背景下，固定收益和平衡型平台的表现和需求情况，以及机构管道的变化原因 - 利率上升可能有助于美国以外的固定收益业务，关键在于利率上升的速度和幅度，如果缓慢稳定上升，影响不大，公司会密切关注近期利率上升情况 [82] - 机构管道的增长是多年投资的结果，得益于公司的多种能力，特别是解决方案能力和自索引能力，以及与机构客户的深厚关系，大型机构越来越多地使用被动投资能力，公司通过提供全方位的资产类别满足客户需求，从而加深了与客户的关系 [84][85] 问题9: 公司对并购的最新想法，以及如何深化私募市场机会 - 公司目前认为自身具备大部分所需能力，可能关注的并购领域是在信贷和基础设施等方面补充人员和能力 [87] - 公司正在将房地产能力扩展到基础设施领域，但仍处于早期阶段，同时继续发展银行贷款和私人信贷、直接贷款能力，私人信贷业务特别是困境能力表现良好，直接贷款团队也在建立良好的业绩记录 [89] 问题10: 公司在业务中的投资支出情况，以及与两三年前的比较和未来两三年的变化趋势，以及有资格获得业绩费用的资产管理规模、主要贡献策略和今年业绩费用收入的预期 - 公司未量化再投资金额，重点是实现2亿美元的净节省目标，再投资旨在推动运营利润率提升，将节省资金重新分配到能够实现最快增长的领域，以提高盈利能力，公司的投资重点包括投资解决方案、中国、主动股票、主动固定收益、私募市场、因素、指数等领域，以及数字化能力建设 [92][94] - 有资格获得业绩费用的资产管理规模约为580亿美元，主要来自房地产和与中国、亚太地区相关的合同，业绩费用难以预测，本季度业绩费用与去年二、三季度相当，不能作为每个季度的预期 [96] 问题11: 英国市场本季度表现疲软的原因和前景，以及其他收入增长的原因和该项目的运行率预期 - 英国股票业务仍然是逆风因素，主要是由于历史业绩问题，但公司已更换投资组合经理，对团队有信心，目前仍处于早期阶段 [99] - 其他收入大幅增长主要是由于单位投资信托（UIT）和前端交易费用增加，该收入几乎全部基于交易，难以预测运行率，本季度可能是异常高的季度，不建议预期每个季度都达到相同水平 [101] 问题12: 行业并购背景的变化以及规模需求的压力是否减轻 - 行业的战略动态没有改变，尽管市场情况有所改善，但客户对资金管理公司的期望和行业对规模的需求仍然存在，行业整合将继续以有机和无机两种方式进行，并购仍然具有挑战性，需要特定的技能和执行能力 [104]

业绩总结 - 2021年第一季度净长期流入为245亿美元，反映出年化长期有机增长率为8.8%[7] - 截至2021年第一季度，管理资产总额（AUM）为1,404.1亿美元，较2020年第四季度增长4.0%[7] - 调整后的营业收入为5.03亿美元，较2020年第四季度增长3.4%[7] - 调整后的营业利润率为40.2%，较2020年第四季度的39.5%有所提升[7] - 调整后的稀释每股收益（EPS）为0.68美元，较2020年第四季度的0.72美元有所下降[7] - 净收入为12.28亿美元，同比增长1.8%，增加了2300万美元[22] - 每股分红增加10%，达到0.17美元[40] - 股东回报比率为23%，较上年同期下降[33] 现金流与费用 - 现金流强劲，季度末未动用信贷额度，现金状况改善[7] - 投资管理费用为12.07亿美元，较上季度增长5.0%[50] - 总运营费用为13.15亿美元，较上季度下降6.9%[50] - 营销费用为1580万美元，较上季度下降23.3%[50] - 所得税费用为1.065亿美元，较上季度增长54.6%[50] 未来展望与节省 - 预计到2022年底实现2亿美元的年度化净节省，其中75%（1.5亿美元）将在2021年底前实现[23] - 第一季度实现的总节省为1630万美元，年度化节省为6500万美元[23] 投资与市场表现 - 全球ETF净长期流入（不包括QQQ）为168亿美元，Invesco美国ETF（不包括QQQ）在美国ETF行业中占有6.8%的市场份额[7] - 关键投资领域包括ETF、固定收益、全球股票等，推动了强劲的资金流入[38] - 2021年第一季度，Invesco开发市场基金的净长期流入为13亿美元[7] - 截至2021年第一季度，Invesco解决方案支持了61%的全球机构管道[21] 其他财务指标 - 每股摊薄收益为0.58美元，较上季度增长26.1%[50] - 调整后的运营收入和调整后的运营利润率为40.2%[40] - 调整后净收入为3.339亿美元，调整后每股收益为0.72美元[56] - 非GAAP调整包括407.9百万美元的收入调整，401.7百万美元的费用调整[57]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K (Mark One) ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-13908 https://rep 125206803 Invesco Ltd. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Bermuda 98-0557567 ...

Invesco Ltd. (NYSE:IVZ) Q4 2020 Earnings Conference Call January 26, 2021 9:00 AM ET Company Participants Marty Flanagan - President and CEO Allison Dukes - Senior Managing Director and CFO Aimee Partin - Director, IR Conference Call Participants Dan Fannon - Jefferies Craig Siegenthaler - Credit Suisse Glenn Schorr - Evercore Robert Lee - Keefe, Bruyette & Woods, Inc. Ken Worthington - JPMorgan Bill Katz - Citigroup Patrick Davitt - Autonomous Research Brian Bedell - Deutsche Bank Brennan Hawken - UBS Mike ...

资产管理规模（AUM）关键指标变化 - 截至2020年9月30日，公司AUM增至超1.2万亿美元，第三季度实现78亿美元的长期净流入，第三季度平均AUM增长近8%[85] - 截至2020年9月30日，期末AUM为12182亿美元，2019年同期为11844亿美元；2020年前九个月平均AUM为11671亿美元，2019年同期为10590亿美元[93] - 截至2020年9月30日，1年、3年、5年和10年排名的AUM分别为6582亿美元（占总AUM的54%）、6504亿美元（占总AUM的53%）、6422亿美元（占总AUM的53%）和5826亿美元（占总AUM的48%）[95] - 2020年第三季度主动AUM长期净流入为18亿美元，被动AUM长期净流入为60亿美元；2019年同期主动AUM长期净流出为157亿美元，被动AUM长期净流入为46亿美元[99] - 2020年第三季度总净流出为58亿美元，2019年同期总净流出为132亿美元[99] - 2020年第三季度AUM市场损益为 - 16亿美元，2019年同期为 - 18亿美元[99] - 2020年9月30日止九个月平均AUM为11671亿美元，2019年同期为10590亿美元；2020年9月30日止三个月平均AUM为12062亿美元，2019年同期为11882亿美元[101] - 2020年9月30日止九个月长期净流入2193亿美元，长期净流出2448亿美元，长期净流量为 - 255亿美元；2019年同期长期净流入1668亿美元，长期净流出1872亿美元，长期净流量为 - 204亿美元[101] - 2020年9月30日止九个月市场损益为80亿美元，2019年同期为808亿美元[101] - 2019年5月24日收购OppenheimerFunds业务增加2244亿美元AUM[101] - 2020年9月30日止三个月因外汇汇率变化AUM增加77亿美元，2019年同期减少82亿美元；2020年9月30日止九个月因外汇汇率变化AUM增加4亿美元，2019年同期减少71亿美元[104] - 2020年9月30日被动AUM为3180亿美元，占总AUM的26.1%；2019年9月30日被动AUM为2774亿美元，占总AUM的23.4%[105] - 2020年9月30日QQQ基金规模为1344亿美元，占被动AUM的42.3%；2019年9月30日QQQ基金规模为746亿美元，占被动AUM的26.9%[105] - 2020年9月30日主动AUM为9002亿美元，占总AUM的73.9%；2019年9月30日主动AUM为9070亿美元，占总AUM的76.6%[105] - 截至2020年6月30日，公司总AUM为11452亿美元，零售为7884亿美元，机构为3568亿美元[107] - 2020年第二季度，公司长期净流入为78亿美元，零售为 - 3亿美元，机构为81亿美元[107] - 截至2020年9月30日，公司总AUM为12182亿美元，零售为8461亿美元，机构为3721亿美元[107] - 截至2020年12月31日，公司被动AUM为2970亿美元，零售为2758亿美元，机构为212亿美元[111] - 2020年前九个月，公司被动长期净流入为67亿美元，零售为 - 6亿美元，机构为73亿美元[111] - 截至2020年9月30日，公司被动AUM为3180亿美元，零售为3041亿美元，机构为139亿美元[111] - 截至2019年6月30日，公司总AUM为11978亿美元，零售为8520亿美元，机构为3458亿美元[107] - 2019年第二季度，公司长期净流出为111亿美元，零售为100亿美元，机构为11亿美元[107] - 截至2019年9月30日，公司总AUM为11844亿美元，零售为8374亿美元，机构为3470亿美元[107] - 截至2019年12月31日，公司被动AUM为2210亿美元，零售为2046亿美元，机构为164亿美元[111] - 截至2020年9月30日，公司总AUM为1218.2亿美元，平均AUM为1206.2亿美元[114] - 2020年6月30日至9月30日，长期净流入为7.8亿美元，总净流入为11.3亿美元[114] - 截至2020年9月30日，权益类AUM为592.4亿美元，占总平均AUM的48.4%[114] - 截至2020年9月30日，固定收益类AUM为276.4亿美元，占总平均AUM的22.5%[114] - 截至2020年9月30日，平衡类AUM为68.1亿美元，占总平均AUM的5.5%[114] - 截至2020年9月30日，货币市场类AUM为109.3亿美元，占总平均AUM的9.3%[114] - 截至2020年9月30日，另类投资类AUM为172.0亿美元，占总平均AUM的14.3%[114] - 截至2020年9月30日，被动总AUM为318.0亿美元，平均AUM为307.7亿美元[118] - 2020年6月30日至9月30日，被动长期净流入为6.0亿美元，总净流入为13.0亿美元[118] - 截至2020年9月30日，被动权益类AUM为258.4亿美元，占总平均AUM的81.0%[118] - 截至2020年9月30日的九个月，公司总AUM为3180亿美元，2019年12月31日为2970亿美元[119] - 截至2020年9月30日的九个月，长期净流入为67亿美元，长期净流出为656亿美元，长期净流量为67亿美元[119] - 截至2020年9月30日的九个月，市场损益为252亿美元，外币换算为1亿美元[119] - 截至2020年9月30日的三个月，按客户所在地划分的总AUM为12182亿美元，2020年6月30日为11452亿美元[121] - 截至2020年9月30日的三个月，长期净流入为719亿美元，长期净流出为641亿美元，长期净流量为78亿美元[121] - 截至2020年9月30日的三个月，市场损益为530亿美元，外币换算为77亿美元[121] - 截至2020年9月30日的九个月，按客户所在地划分的总AUM为12182亿美元，2019年12月31日为12262亿美元[123] - 截至2020年9月30日的九个月，长期净流入为2193亿美元，长期净流出为2448亿美元，长期净流量为 - 255亿美元[123] - 截至2020年9月30日的九个月，市场损益为80亿美元，外币换算为4亿美元[123] - 截至2020年9月30日，被动AUM为3180亿美元，2020年6月30日为2817亿美元[126] - 2019年5月24日收购OppenheimerFunds业务，增加2244亿美元资产管理规模[129] 收入相关关键指标变化 - 公司因资产组合向低收益产品转移，净收入收益率下降，部分抵消了AUM增加带来的收入增长[85] - 2020年第三季度运营收入为14.976亿美元，2019年同期为17.206亿美元；2020年前九个月运营收入为45.155亿美元，2019年同期为43.746亿美元[93] - 2020年第三季度运营利润率为17.9%，2019年同期为16.0%；2020年前九个月运营利润率为15.6%，2019年同期为11.3%[93] - 2020年第三季度非GAAP净收入为10.925亿美元，2019年同期为12.287亿美元；2020年前九个月非GAAP净收入为32.726亿美元，2019年同期为31.473亿美元[93] - 2020年第三季度调整后运营利润率为37.2%，2019年同期为40.9%；2020年前九个月调整后运营利润率为36.0%，2019年同期为36.5%[93] - 2020年AUM总毛收入收益率为59.8个基点，2019年为71.0个基点；2020年AUM净收入收益率为41.4个基点，2019年为49.2个基点[99] - 2020年9月30日止三个月净收入收益率为36.2个基点，2019年同期为41.4个基点，下降5.2个基点；2020年9月30日止九个月净收入收益率为37.4个基点，2019年同期为39.6个基点，下降2.2个基点[105] - 2020年9月30日止三个月被动AUM净收入收益率为11.4个基点，2019年同期为15.0个基点，下降3.6个基点；2020年9月30日止九个月被动AUM净收入收益率为12.2个基点，2019年同期为14.5个基点，下降2.3个基点[105] - 2020年第三季度总运营收入为14.976亿美元，较2019年同期减少2.23亿美元（13.0%）；前九个月总运营收入为45.155亿美元，较2019年同期增加1.409亿美元（3.2%）[132] - 2020年第三季度投资管理费用为10.968亿美元，较2019年同期减少1.603亿美元（12.8%）；前九个月为33.022亿美元，较2019年同期增加0.501亿美元（1.5%）[132][134] - 2020年第三季度服务和分销费用为3.527亿美元，较2019年同期减少0.324亿美元（8.4%）；前九个月为10.512亿美元，较2019年同期增加1.527亿美元（17.0%）[132][135] - 2020年第三季度无业绩费用收入，2019年同期为0.149亿美元；前九个月业绩费用为0.083亿美元，较2019年同期减少0.441亿美元（84.2%）[132][136] - 2020年第三季度其他收入为0.481亿美元，较2019年同期减少0.154亿美元（24.3%）；前九个月为1.538亿美元，较2019年同期减少0.178亿美元（10.4%）[132][137][139] - 2020年第三季度净收入为10.925亿美元，较2019年同期减少1.362亿美元（11.1%）；前九个月为32.726亿美元，较2019年同期增加1.253亿美元（4.0%）[132] - 2020年9月30日，公司1.2182万亿美元资产管理规模中，约532亿美元（4.4%）可能获得业绩费用[136] - 2020年第三季度外汇汇率变动使运营收入增加1250万美元，相当于总运营收入的0.8%；前九个月使运营收入减少110万美元，相当于总运营收入的0%[132] - 2020年前九个月，全球股市因新冠疫情波动，AUM组合变化影响公司收入和收益率，预计短期内市场不确定性和低收益产品流入将继续对收入施压[132] - 2020年第三季度景顺长城基金净收入6530万美元，平均资产管理规模510亿美元；2019年同期净收入4470万美元，平均资产管理规模374亿美元[140] - 2020年前九个月景顺长城基金净收入1.672亿美元，平均资产管理规模465亿美元；2019年同期净收入1.132亿美元，平均资产管理规模347亿美元[140] - 2020年第三季度从CIP获得的管理费消除额为1040万美元，2019年同期为850万美元[141] - 2020年前九个月从CIP获得的管理费消除额为2980万美元，2019年同期为2440万美元[141] - 2020年Q3美国公认会计原则（GAAP）基础的运营收入为14.976亿美元，2019年9月30日为17.206亿美元；2020年前9个月为45.155亿美元，2019年9月30日为43.746亿美元[162] - 2020年Q3净收入为10.925亿美元，2019年9月30日为12.287亿美元；2020年前9个月为32.726亿美元，2019年9月30日为31.473亿美元[162] - 2020年Q3美国公认会计原则（GAAP）基础的运营收入为2.685亿美元，2019年9月30日为2.751亿美元；2020年前9个月为7.026亿美元，2019年9月30日为4.936亿美元[163] - 2020年Q3调整后运营收入为4.067亿美元，2019年9月30日为5.026亿美元；2020年前9个月为11.791亿美元，2019年9月30日为11.503亿美元[163] - 2020年Q3运营利润率为17.9%，2019年9月30日为16.0%；2020年前9个月为15.6%，2019年9月30日为11.3%[163] - 2020年Q3调整后运营利润率为37.2%