餐厅数量情况 - 截至2022年7月10日，公司运营和特许经营2207家Jack in the Box快餐店，2022年3月8日完成对Del Taco的收购，其约有594家餐厅[86] - 2022年初至期末，Jack in the Box公司自营餐厅从163家变为171家，加盟店从2055家变为2036家，占比分别为8%和92%[92] - 截至2022年7月10日，德尔塔可品牌有291家公司运营餐厅和303家特许经营餐厅[104] 运营利润率压力 - 2022财年剩余时间，公司预计劳动力和供应链挑战导致的运营利润率压力将持续[87] 坏账准备金情况 - 2021年2月，一家经营68家餐厅的加盟商申请破产，法院已授权其拒绝11个地点，公司增加坏账准备金380万美元[88] 同店销售情况 - 2022年第3季度，Jack in the Box公司自营餐厅同店销售增长3.5%，加盟店下降1.0%，系统整体下降0.6%；年初至今，公司自营餐厅增长1.5%，加盟店下降0.1%[90] - 截至2022年7月10日，德尔塔可品牌系统同店销售额增长3.5%[104] 餐厅销售金额情况 - 2022年第3季度，Jack in the Box公司自营餐厅销售1.009亿美元，加盟店销售8.672亿美元，系统总销售9.681亿美元；年初至今，公司自营餐厅销售3.152亿美元，加盟店销售28.254亿美元，系统总销售31.406亿美元[93] - 2022年第3季度，公司餐厅销售较上年增加900万美元，增幅9.8%；年初至今增加2310万美元，增幅7.9%[97] - 餐厅数量增加和AUV增长使公司餐厅销售季度增加900万美元，年初至今增加2310万美元[98] 利润及EBITDA情况 - 2022年第3季度，公司GAAP净利润2285.7万美元，调整后EBITDA 7319.3万美元；年初至今，GAAP净利润6992.3万美元，调整后EBITDA 2.288亿美元[94] 餐厅成本占比情况 - 2022年第3季度，公司餐厅食品和包装成本占比33.0%，工资和员工福利成本占比33.4%，占用和其他成本占比17.8%；年初至今，分别占比32.2%、33.4%和17.8%[97] 餐厅销售相关指标变化 - 公司餐厅平均客单价季度增长5.6%，年初至今增长4.2%；交易量季度下降2.1%，年初至今下降2.7%；同店销售额季度增长3.5%，年初至今增长1.5%[99] 成本及通胀情况 - 食品和包装成本占公司餐厅销售额的比例季度增加3.6%，年初至今增加3.7%；商品成本季度增长约16.8%，年初至今增长约14.2%；预计2022财年商品成本通胀率较2021财年上升12% - 14%[99] - 工资和员工福利成本占公司餐厅销售额的比例季度增加3.6%，年初至今增加3.0%；劳动力通胀季度约为13.2%，年初至今约为12.8%；预计2022财年工资通胀率较2021财年上升12% - 13%[99] 特许经营业务收入情况 - 杰克盒子特许经营业务中，特许经营租金收入季度减少230万美元（2.9%），年初至今减少520万美元（2.0%）；特许经营特许权使用费及其他收入季度减少200万美元（4.0%），年初至今减少360万美元（2.3%）[102] 德尔塔可品牌收入及利润情况 - 截至2022年7月10日，德尔塔可品牌季度总收入和部门运营利润分别为1.263亿美元和1220万美元，年初至今分别为1.893亿美元和1830万美元[104] 折旧和摊销情况 - 折旧和摊销季度增加630万美元，年初至今增加510万美元，主要因收购德尔塔可贡献额外折旧[105] 销售、一般和行政费用情况 - 销售、一般和行政费用中，广告成本季度增加510万美元，年初至今增加810万美元；激励性薪酬季度减少20万美元，年初至今减少430万美元[106] 其他运营费用情况 - 其他运营费用净额季度增加320万美元，年初至今增加2060万美元，主要因德尔塔可的收购和整合成本[107] 利息费用情况 - 利息费用净额季度增加450万美元，年初至今增加1530万美元，季度增加因平均借款增加，年初至今增加因债务提前清偿损失和平均借款增加[110] 公司运营餐厅出售收益情况 - 2022年和2021年均无公司运营餐厅出售给特许经营者，“公司运营餐厅出售收益”相关金额来自此前出售餐厅的或有事项解决[109] 所得税税率情况 - 第三季度所得税税率为28.8%，年初至今为28.1%，2021财年分别为23.1%和25.1%[111] 现金及借款情况 - 截至2022年7月10日，公司合并资产负债表上有9290万美元现金和受限现金，可变资金票据和循环信贷安排下可用借款为1.2亿美元[112] - 公司有1.5亿美元可变资金票据和7500万美元循环信贷安排的借款，面临利率风险[123] - 截至2022年7月10日，公司有5000万美元未偿还的浮动利率借款[123] 现金流情况 - 年初至今，经营活动现金流为1.03812亿美元，投资活动现金流为 - 6.04395亿美元，融资活动现金流为5.1993亿美元，净现金流为1934.7万美元[114] - 经营现金流较去年减少4610万美元，主要因营运资金不利变化4130万美元[114] - 投资活动所用现金较去年增加5.784亿美元，主要因以5.808亿美元收购Del Taco[114] - 2022年融资活动现金流较去年增加7.783亿美元，主要因净借款增加6.574亿美元和股票回购减少1244万美元[115] 公司支出及股息情况 - 2022年公司向非合格养老金计划和退休后计划缴款510万美元[114] - 2022年资本支出为3434.9万美元，2021年为3515.7万美元[115] - 2022年董事会宣布三次现金股息，每股0.44美元，总计2800万美元[115] 公司票据出售情况 - 2022年2月公司完成出售总计11亿美元的固定利率优先担保票据[115] 利率影响情况 - 这些借款的实际利率提高100个基点，每年将增加约50万美元的利息支出[123] 公司面临的风险 - 公司面临商品和公用事业价格波动的影响，恢复成本能力受竞争环境限制[123] - 新冠疫情已扰乱并可能继续扰乱公司业务，影响运营、财务状况和经营业绩[120] - 公司在食品服务行业面临重大竞争，无法竞争可能对业务产生不利影响[120] - 人口趋势、客户口味偏好变化可能导致销售和特许权使用费下降[120] - 消费者信心变化和经济状况下滑可能对公司财务业绩产生负面影响[120] - 食品和商品成本增加可能降低公司利润率或影响财务业绩[120] - 公司有大量未偿还债务，可能对业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[121]

餐厅数量情况 - 截至2022年4月17日，公司运营和特许经营2207家Jack in the Box快餐店，2022年3月8日完成对Del Taco的收购，其约有599家餐厅[88] - 2022年与2021年相比，Jack in the Box公司餐厅数量从148家增至172家，加盟店从2080家减至2035家，总数从2228家减至2207家[93] - 截至2022年4月17日，Del Taco品牌有293家公司运营餐厅和306家特许经营餐厅[104] 坏账准备金情况 - 2021年2月，一家经营68家餐厅的加盟商申请破产，公司增加坏账准备金350万美元以覆盖欠款[90] 同店销售额情况 - 2022年第二季度，Jack in the Box公司餐厅同店销售额季度变化为1.7%，年初至今为0.6%；加盟店为 - 1.1%和0.3%；系统为 - 0.8%和0.3%[92] - 2022年第二季度平均客单价同比增长3.7%，年初至今增长3.6%；交易量同比下降2.0%，年初至今下降3.0%；同店销售额同比增长1.7%，年初至今增长0.6%[100] - 2022年3月8日至4月17日期间，Del Taco系统同店销售额增长1.3%[104] 销售额情况 - 2022年4月17日季度，Jack in the Box公司餐厅销售额为9.425亿美元，加盟店为8.40468亿美元，系统销售额为9.34718亿美元[94] - 2022年4月17日年初至今，Jack in the Box公司餐厅销售额为2.14306亿美元，加盟店为19.58144亿美元，系统销售额为21.7245亿美元[94] - 2022年3月8日至4月17日期间，Del Taco总收入为6300万美元[104] 利润情况 - 2022年4月17日季度，公司GAAP净利润为779.6万美元，年初至今为4706.6万美元[96] - 2022年4月17日季度，公司调整后EBITDA为6441.7万美元，年初至今为1.55589亿美元[96] - 2022年3月8日至4月17日期间，Del Taco部门运营利润为610万美元[104] 餐厅成本情况 - 2022年季度，公司餐厅食品和包装成本为3068.7万美元，占比32.6%；工资和员工福利为3200.7万美元，占比34.0%；占用和其他成本为1738.4万美元，占比18.4%[98] - 2022年年初至今，公司餐厅食品和包装成本为6822.4万美元，占比31.8%；工资和员工福利为7173.2万美元，占比33.5%；占用和其他成本为3826.1万美元，占比17.9%[98] - 2022年第二季度食品和包装成本占公司餐厅销售额的比例同比增加4.8%，年初至今增加3.7%；商品成本同比分别增加16.4%和13.1%；预计2022财年商品成本通胀率将比2021财年上涨12% - 14%[100][101] - 2022年第二季度工资和员工福利成本占公司餐厅销售额的比例同比增加3.2%，年初至今增加2.9%；劳动力通胀率分别为14.2%和12.5%；预计2022财年工资通胀率将比2021财年上涨12% - 13%[101] 特许经营收入情况 - 2022年第二季度特许经营租金收入同比减少220万美元（2.8%），年初至今减少290万美元（1.6%）；特许经营特许权使用费及其他收入同比减少280万美元（5.9%），年初至今减少170万美元（1.6%）[103] 折旧和摊销情况 - 2022年第二季度折旧和摊销增加80万美元，年初至今减少120万美元[104] 销售、一般和行政费用情况 - 2022年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）同比增加961.8万美元，年初至今增加1445.8万美元[105] 其他运营费用情况 - 2022年第二季度其他运营费用净额同比增加1310万美元，年初至今增加1740万美元，主要因Del Taco收购成本[108] 利息费用情况 - 2022年第二季度利息费用净额同比增加1130万美元，年初至今增加1070万美元，主要因债务提前清偿损失和平均借款增加[109] 所得税税率情况 - 2022年第二季度所得税税率为33.3%，年初至今为27.8%，而2021财年分别为27.3%和26.1%[110] 现金及受限现金情况 - 截至2022年4月17日，公司合并资产负债表上有现金和受限现金8460万美元[112] 现金流情况 - 2022年年初至4月17日，经营活动提供现金6782.8万美元，去年同期为7854.4万美元；投资活动使用现金59818.2万美元，去年同期为1571.8万美元；融资活动提供现金54141.9万美元，去年同期使用现金19097.2万美元；净现金流为1106.5万美元，去年同期为-12814.6万美元[113] - 2022年年初至4月17日，经营现金流较去年减少1070万美元，主要因非现金项目调整后净收入减少840万美元和营运资金不利变动230万美元；投资活动使用现金较去年增加58250万美元，主要因以58080万美元收购Del Taco；融资活动现金流较去年增加73240万美元，主要因净借款增加66910万美元和股票回购减少6500万美元[113][115] 资本支出情况 - 2022年年初至4月17日，资本支出为2078.1万美元，去年同期为2292.8万美元[115] 股票回购情况 - 2022年公司未回购任何股票，2021年11月19日董事会授权2亿美元股票回购计划，有效期至2023年11月20日[116] 现金股息情况 - 2022年董事会宣布两次现金股息，每股0.44美元，共计1860万美元；2022年5月13日，董事会宣布每股0.44美元现金股息，将于2022年6月22日支付[116] 票据发行及融资安排情况 - 2022年2月11日，公司完成出售5.5亿美元2022 - 1系列3.445%固定利率优先担保A - 2 - I类票据和5.5亿美元2022 - 1系列4.136%固定利率优先担保A - 2 - II类票据[116] - 公司还设立了最高1.5亿美元的2022 - 1系列可变资金优先担保票据循环融资安排，截至2022年4月17日，未偿还借款5000万美元，可用借款额度5800万美元，已开具信用证4200万美元[116] - 与Del Taco收购相关，Del Taco现有1.152亿美元债务于交易完成日偿还并消除，同日Del Taco签订最高7500万美元新银团信贷安排，截至2022年4月17日，未偿还借款400万美元，可用借款额度5820万美元，已开具信用证1280万美元[118] - 公司为合并协议获得最高6亿美元过渡融资安排承诺，未提取资金，因证券化再融资交易终止[118] 借款利率风险情况 - 公司面临15000万美元可变资金票据和7500万美元循环信贷安排的借款利率风险，截至2022年4月17日，有5400万美元的浮动利率借款未偿还[125] - 若这些借款的实际利率提高100个基点，按年计算将增加约50万美元的利息支出[125] 经营风险情况 - 公司面临商品和公用事业价格波动的影响，虽会采取措施降低影响，但部分商品仍受价格波动影响[125] - 公司在食品服务行业面临重大竞争，无法竞争可能对业务产生不利影响[122] - 人口趋势、客户口味偏好变化可能导致销售和特许经营商特许权使用费下降[122] - 消费者信心变化和经济状况下滑可能对公司财务业绩产生负面影响[122] - 食品和商品成本增加可能降低公司利润率或改变菜单，影响财务业绩[122] - 公司主要产品供应商数量有限，依赖少数分销合作伙伴的分销网络，供应商或分销商无法履行合同会损害业务[122] - 食品安全和食源性疾病担忧可能通过减少需求和增加成本对公司业务产生不利影响[122] - 公司有大量未偿还债务，债务及其他合同承诺可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[123]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度系统销售额增长12.2%，主要受收购Del Taco推动 [31] - Jack in the Box系统销售额增长0.1%，同店销售额下降0.8%，主要因人员配置挑战、Omicron影响和刺激政策消退 [31][32] - Jack餐厅层面利润率为15%，上年同期为25.9%，排除发展中市场后为18.3%，受商品和工资通胀压力 [34] - 特许经营层面利润率为6500万美元，较上年减少690万美元，主要因营业时间减少、提前终止罚款降低等 [36] - Jack SG&A为2190万美元，排除广告后G&A为1710万美元，较上年增加260万美元 [37] - 公司第二季度GAAP每股收益为0.37美元，上年同期为1.58美元；运营每股收益为1.16美元，上年同期为1.40美元 [37][38] - 预计2022年全年合并运营每股收益在5.80 - 6.10美元之间，Jack in the Box同店销售额持平至增长1%，Del Taco同店销售额增长3% - 4% [39] - 预计商品通胀率为12% - 14%，劳动力通胀率为12% - 13% [39] - 预计Jack餐厅层面利润率约为17%，排除发展中市场后约为20% [40] - 预计合并SG&A在1.2 - 1.3亿美元之间，合并资本支出在7500 - 8000万美元之间 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - Jack in the Box业务：系统销售额增长0.1%，同店销售额下降0.8%，餐厅层面利润率为15%，排除发展中市场后为18.3% [31][34] - Del Taco业务：第二季度同店销售额增长2.5%，公司门店同店销售额增长1.6%，预计全年同店销售额增长3% - 4% [74] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕四个支柱开展业务，包括建立品牌忠诚度、推动运营卓越、提高餐厅利润和扩大Jack的影响力 [8] - 收购Del Taco后，公司开始整合，预计实现协同效应，目标为1500万美元 [68][70] - 公司计划对Del Taco进行再特许经营，以实现资产轻型化模式 [51] - 公司推进餐厅重新形象计划，已有12家公司门店进入设计和许可阶段，136家特许经营门店获批 [23][24] - 公司计划通过出售回租自有物业来释放股东价值 [44] - 行业面临人员配置挑战、通胀压力和消费者需求变化等问题，公司通过创新、定价和运营优化来应对 [10][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临艰难和动荡的经营环境，但团队专注于为客人提供服务，推动业务发展 [8] - 公司对收购Del Taco的战略和财务合理性感到满意，认为将带来增长和盈利能力提升 [42] - 尽管近期市场可能波动，但公司未来前景光明，有信心实现长期目标 [45] 其他重要信息 - 公司将发布一次性运营每股收益和同店销售额指引，并更新2022年全年指标 [38] - 公司计划在下半年恢复股票回购，目前有2亿美元的回购授权 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待消费者环境以及对销售目标的信心来源 - 公司认为Crave战略有效，数字增长和在线订单表明高收入消费者购买更频繁且愿意追加购买 [48] - 人员配置工作取得成效，下半年有望改善同店销售额 [48] - 开放餐厅堂食表现良好，有提升空间 [48] - 公司提供价值产品吸引低收入消费者，虽频率未增加但能留住客户 [49] 问题: 潜在再特许经营策略的目标特许经营组合、收益和EBITDA稀释情况 - 公司内部设定了资产轻型化目标，但暂不提供具体指引 [51] - 公司认为Del Taco再特许经营有巨大机会，已确定市场并与第三方合作推进 [51] - 公司将利用Jack in the Box现有特许经营者，并吸引外部兴趣 [52] 问题: 当前经营环境对开发新协议的影响 - 公司有54份开发协议，涉及218家餐厅，现有特许经营者表现出承诺 [54] - 公司有更多待开发的场地，相信能实现4%的增长目标 [54] - 主要挑战是设备获取，而非特许经营者的承诺 [54] 问题: 恢复股票回购是否依赖再特许经营或出售回租，以及杠杆指引 - 公司认为股票回购和再特许经营、出售回租是独立的举措 [56] - 股票回购将通过有机自由现金流和手头现金进行 [56] 问题: 公司和系统的定价情况，以及如何决定是否需要更多定价 - 系统层面同店销售额下降0.8%，公司层面同店销售额增长1.7%，公司门店定价8.2%推动了积极的同店销售额 [59] - 公司交易略有下降，平均客单价增长3.7%，产品组合相对稳定 [59] - 公司预计全年继续定价，通过分析数据确定有定价能力的项目 [61] - 公司指导全年定价为高个位数 [62] 问题: 当前谈判是否考虑将Del Taco再特许经营机会纳入开发协议 - 目前尚未将两者结合，但未来会与再特许经营交易相关 [63] 问题: 特许经营者在第二季度定价较少的原因及是否会赶上公司 - 特许经营者在第一季度定价较多，第二季度定价较慢，在第七期开始因商品价格上涨而定价 [66] 问题: 如何看待Del Taco的协同效应及实现时间和来源 - 公司与管理咨询公司合作完成了并购后整合的成功阶段，确定了协同目标杠杆 [70] - 公司有信心实现1500万美元的协同效应目标，并有望超越 [70] - 协同效应来自G&A、供应链采购和技术等方面 [70] 问题: 如何看待Del Taco在今年指导中的贡献 - 公司指导Del Taco全年同店销售额增长3% - 4%，两年累计增长10.5% - 11.5% [74] - Del Taco第二季度表现出色，公司门店同店销售额增长1.6%，有望成为底线贡献者 [74] 问题: 开发协议和改造项目的进展及预期 - 公司已与约30%的现有Jack in the Box特许经营者签订开发协议，预计明年此时约50%的系统将签订协议 [78] - 改造项目受到现有特许经营基础的关注，已有136家门店获批，公司承诺12家公司门店改造，预计2023年初开业 [79] 问题: 对商品前景的信心程度，以及出售回租收益的规模和使用限制 - 公司预计全年商品通胀率为12% - 14%，第二季度公司商品通胀率为16.4%，预计压力将持续 [81] - 出售回租战略包括传统出售回租和证券化业务，公司正在与顾问合作确定最佳结构 [81] 问题: 短期利润率提升策略的实施时间 - 公司希望尽快实现200个基点的利润率提升，预计在未来三个季度内实现大部分 [85] - 提升来自设备、技术和流程的改进，如奶酪泵和自动化等 [85] 问题: 品牌在价值方面的定位，以及在消费者支出环境挑战下的价值促销活动 - 公司通过菜单创新和“钩子与构建”策略提供价值，以激进的促销价格吸引客人，然后通过菜单其他项目增加客单价 [87] - 公司将继续利用价值策略，并结合创新和数字项目 [87] 问题: 特许经营者目前的盈利能力，以及开发方面的后续问题 - 特许经营者平均单位销量持续强劲，但面临商品和工资通胀以及劳动力获取的挑战 [90] - 公司门店在第二季度减少了劳动力损失时间，运营团队正在帮助特许经营者实施类似计划，预计下季度利润率将改善 [90][91] 问题: 公司自有门店利润率的长期目标和策略 - 公司认为财务基础计划和定价等策略有提升利润率的潜力，目标是接近历史水平 [95] - 发展中市场对利润率有300个基点的影响，排除后第二季度利润率为18.3% [96] 问题: 有多少门店EBITDA或EBITDAR为负，以及投资界对公司故事的误解和应对方法 - 未提及有多少门店EBITDA或EBITDAR为负 [98] - 公司认为目前股价有吸引力，出售回租和再特许经营将释放价值，回报股东 [101] - 公司发展管道处于十年来最快速度，有望实现4%的净年新门店增长目标，相信股价将反映公司价值 [101][102] 问题: 如何看待公司价值平台，以及与上次衰退时的比较，投资者是否应更有信心 - 公司认为营销战略的改变、数字项目、附加菜单和创新使公司在价值层面更具竞争力 [106] - 公司有信心满足未来需求，留住价值客户 [106]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度实现两年期同店销售额增长13.7%，本季度同店销售额增长1.2%，主要得益于价格上涨和有效的附加销售策略 [6][7] - 第一季度摊薄后每股收益为1.85美元，运营每股收益为1.97美元，与去年基本持平 [8] - 第一季度收入为3.45亿美元，同比增长约1.8%，主要得益于全系统销售额和同店销售额的增长 [10] - 公司拥有的门店餐厅利润率为18.3%，受成本、劳动力压力以及市场变化影响；特许经营层面利润率同比增长0.4%，得益于销售业绩改善 [10] - 销售、一般和行政费用增加约480万美元，主要由于COLI不利因素，部分被激励薪酬减少抵消 [10] - 本季度有效税率为26.5%，去年第一季度为25.1%，主要由于本年度不可扣除的COLI损失与上一年度非应税收益的差异 [10] - 净利润降至3930万美元，调整后息税折旧及摊销前利润略高于9100万美元 [11] - 第一季度产生约2470万美元自由现金流，资本支出约940万美元，主要用于租赁优先购买权交易、餐厅维护、改造和数字技术计划 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有的门店约占总门店数的7%，系统销售额的不到10% [10] - 特许经营门店占单位组合的93%，特许经营层面利润率同比增长0.4% [10] - 数字渠道销售额在第一季度增长38%，自两年前开始关注该业务以来增长271%，目前占总销售额近10%，数字数据库同比增长52% [21] - 忠诚度计划开局良好，超95%的移动订单来自Jack Pack Rewards会员 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司将纳什维尔纳入待特许经营的市场，与俄勒冈、堪萨斯和俄克拉荷马州一起，这些市场对餐厅利润率的影响是暂时的，预计在退出公司运营餐厅组合前影响为200 - 250个基点 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进长期战略计划，致力于实现最佳单位经济效益，以推动增长战略，目标是到2025年实现4%的净单位增长，到2030年将业务拓展至40个州 [6][9] - 公司正在推进收购Del Taco的交易，预计在3月第二周左右完成，希望通过该交易扩大业务规模、提高盈利能力、共享最佳实践并加强资本结构，有望实现超过1500万美元的运营协同效应 [13] - 公司采取多种措施应对通胀和劳动力压力，包括提高价格、优化产品组合、加强促销策略等，同时注重提升品牌忠诚度、运营卓越性、餐厅盈利能力和扩大市场覆盖范围 [6][17] - 公司通过更新品牌定位和营销战略、推出新产品和促销活动、拓展数字渠道和忠诚度计划等方式，增强品牌竞争力 [20] - 公司致力于提升运营效率，通过增加薪酬、引入自动化、加强培训等方式吸引和留住人才，同时推出新的客户体验系统和品牌标准，加强培训基础设施建设 [23] - 公司与加盟商合作，通过创新流程、设备和技术降低成本，提高餐厅盈利能力 [25] - 公司通过与现有加盟商签订开发协议，增加新餐厅的承诺数量，目前已签订50份协议，承诺开设201家餐厅，为未来增长奠定基础 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临通胀和劳动力压力，这些成本压力可能需要更长时间才能克服，Omicron变种病毒曾暂时影响公司的人员配置和销售业绩，但随着疫情缓解，情况正在改善 [16] - 公司认为在定价方面有一定空间，但更注重通过促销策略和菜单创新来提高平均客单价，同时保持客户忠诚度 [17] - 管理层对公司的增长战略和财务基本面充满信心，相信能够实现长期增长目标，特别是在收购Del Taco后，有望实现协同效应，提升市场竞争力 [6][13] 其他重要信息 - 公司在第一季度完成26份开发协议，涉及98家未来餐厅开业，使总协议数达到50份，餐厅承诺数达到201家，为公司历史最高水平 [8] - 第一季度关闭12家门店，开业2家，净减少10家门店，公司将继续优化门店组合，为增长战略做准备 [9] - 公司董事会宣布每股0.44美元的季度股息，将于第二季度支付，预计向股东返还约930万美元 [12] - 公司2亿美元的股票回购授权仍然有效，可能在2022年下半年重新考虑股票回购策略 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度新餐厅开发协议的情况，以及何时能看到这些承诺转化为实际开店，净关闭门店的情况会持续多久？ - 公司对26份开发协议涉及98家餐厅的成果感到兴奋，这些协议将在3 - 4年内逐步实施，预计2023年开始看到门店增长，朝着2025年4%的增长目标迈进 [32] - 关闭门店是为了优化门店组合，为增长做准备，本季度的关闭情况大多在预期之内，公司将在今年继续优化组合 [33] - 关闭的门店仍会为公司带来一定的经济收益，损失可以忽略不计 [34] 问题2: 关于Del Taco收购案，在交易完成前是否有针对特许经营的准备工作，以及交易完成后推进特许经营的意愿和能力？ - 目前公司正在进行交易收尾工作，在交易完成前，针对Del Taco的特许经营战略制定工作有限，预计3月第二周左右完成交易 [38] - 公司认为特许经营是战略的一部分，在收购Del Taco时已将其纳入考虑，目前已对其门店组合进行了评估，但在交易完成前无法公开讨论具体细节 [39] 问题3: 公司和加盟商的定价情况，以及未来是否会进一步提价以保护利润率？ - 公司在第一季度将公司运营餐厅的价格提高了5.5%，预计未来会继续利用定价来缓解通胀压力 [42] - 加盟商的提价幅度高于公司，他们也在利用价格手段来应对工资和商品成本压力 [42] - 公司第一季度的大部分价格调整在1月才生效，第二季度将开始体现其效果 [43] 问题4: 全年定价指导以及Omicron对本季度同店销售的影响，以及疫情后业务的恢复情况？ - 公司将继续执行全年高个位数的定价指导，第一季度末的价格调整将在第二季度开始发挥作用 [45] - Omicron对本季度的影响与上一季度类似，由于公司第一季度有四个周期，受影响的比例相对较大 [47] - 本季度餐厅堂食受到一定影响，开放的堂食数量减少，但在季度末情况有所改善，公司对第二季度持乐观态度 [47] 问题5: 公司收购的门店的平均单店销售额、利润率影响以及特许经营计划？ - 公司报告的餐厅利润率为18.3%，其中待特许经营市场组合的影响为230个基点，不包括纳什维尔的门店，预计该组合的利润率拖累为200 - 250个基点 [51] - 这些市场的平均单店销售额低于公司其他餐厅，公司正在积极关注劳动力成本，以提高这些市场的利润率 [51] - 公司正在积极推进部分市场的特许经营工作，但不提供具体时间指导，同时公司的团队已经在增加人员配置和培训方面取得了一定成效 [52] 问题6: 2022年全年关于餐厅利润率和通胀目标的指导是否有更新？ - 公司在11月提供了指导，并在5月进行了更新，目前没有对指导进行调整，将根据市场情况和定价能力在5月决定是否需要调整 [56] 问题7: 是否观察到消费者行为的变化，特别是在油价上涨和通胀压力下？ - 行业普遍面临价格上涨的情况，公司正在努力理解什么价格点对消费者来说具有价值，以及如何提高定价能力 [59] - 公司的策略是针对不同客户群体，提供强大的促销活动和附加销售机会，这一策略已经取得了成效，是公司在行业中的竞争优势 [59] 问题8: 公司门店交易表现下降的原因，以及得来速是否能够弥补交易量损失？ - 公司未披露交易趋势和行为数据，但对本季度的两年期同店销售表现和季度同店销售增长1.2%感到满意 [62] - 公司的忠诚度计划增长显著，本季度增长68%，会员数量超过140万，会员的交易频率几乎是普通店内顾客的两倍，公司对数字渠道的表现感到满意 [62] 问题9: Del Taco收购案的协同效应如何缓解宏观压力，以及这些协同效应是否会转化为盈利能力？ - 公司正在与业务部门领导和外部顾问合作进行整合工作，预计在供应链、分销、数字建设等多个领域实现规模经济，目标是在两年内实现1500万美元的协同效应 [65] - 大部分协同效应将主要体现在利润上，但具体情况取决于协同效应的类型，公司将在整合过程中提供更多信息 [67] 问题10: 公司的定价是否过高，如何判断，以及本季度的平均客单价和每单商品数量？ - 公司对目前的定价状态感到满意，认为与商品和劳动力方面的通胀压力相符，仍有一定的提价空间，符合高个位数的指导 [70] - 平均客单价接近12美元，每单商品数量保持稳定，目前的交易情况与预期和价格敏感趋势模型相符，没有出现不利迹象 [70][71] - 公司通过市场研究、与加盟商合作以及外部定价机构的建议，采取三管齐下的方法来制定定价策略 [73] 问题11: 开发协议的典型条款，是否提供激励措施，以及实现门店增长加速的最大障碍是什么？ - 公司在过去几年一直提供标准的激励措施 [76] - 目前的重点是将更多的选址纳入开发管道，公司看到选址审批数量迅速增加 [76] - 最大的挑战是设备和供应问题，与其他行业一样，公司面临HVAC等设备供应困难，为了应对这一问题，公司利用资产负债表提前订购了大量物品 [76][77] 问题12: 公司餐厅平均客单价中负混合变化的原因，以及对全年混合情况的预期？ - 公司认为这种变化可能与运营时间有关，特别是待特许经营市场的部分公司门店，但将在离线后进一步处理该问题 [81] 问题13: 开发协议中得来速选址的可用性，以及使门店布局更灵活的努力是否有成效？ - 得来速业务未受影响，公司通过得来速和外卖业务获得的销售额比例不断增加，数字举措也起到了辅助作用，这是公司相对于行业的竞争优势 [84] - 公司看到进入房地产管道的选址数量不断增加，所有选址都具备得来速能力，没有出现得来速选址不足的问题 [85]

公司业务规模 - 截至2022年1月23日，公司运营和特许经营2208家Jack in the Box快餐店[53] 公司收购信息 - 公司将以约5.75亿美元收购Del Taco，预计2022年第一季度完成交易，每股Del Taco普通股将获12.51美元现金[54] 本季度整体财务关键指标变化 - 本季度系统销售额同比增长0.6%，系统同店销售额增长1.2%，总收入增长1.8%[56] - 本季度运营收益下降17.1%，净利润和摊薄后每股收益分别下降22.8%和16.3%[56] - 本季度调整后EBITDA从1.024亿美元降至9120万美元，降幅10.9%[56] - 本季度净门店数下降1.3%，关闭12家，新开2家[57] 16周财务数据对比 - 2022年1月23日止16周，公司餐厅销售额1.20056亿美元，2021年同期为1.14278亿美元[63] - 2022年1月23日止16周，特许经营餐厅销售额11.17676亿美元，2021年同期为11.15826亿美元[63] - 2022年1月23日止16周，系统销售额12.37732亿美元，2021年同期为12.30104亿美元[63] - 2022年1月23日止16周，GAAP净收益3927万美元，2021年同期为5085.9万美元[64] 2022年1月公司餐厅销售额对比 - 2022年1月公司餐厅销售额为120,056美元，较2021年1月的114,278美元增长5.8%[67][68] 2022年公司餐厅成本占比变化 - 2022年食品和包装成本占公司餐厅销售额的比例从28.3%升至31.3%，主要因商品成本增加2.6%和销售组合不利2.0%，部分被菜单提价1.6%抵消，商品成本本财年约增10.5%[67][70] - 2022年工资和员工福利成本占比从30.6%升至33.1%，主要因劳动力通胀约10.9%和餐厅组合变化，部分被较低激励薪酬抵消[67][70] - 2022年占用和其他成本占比从15.6%升至17.4%，主要因收购20家低于平均销售额餐厅及维护、维修和公用事业成本增加[67][70] 2022年特许经营相关收入变化 - 2022年特许经营租金收入减少0.6百万美元，即0.6%；特许权使用费和其他收入增加1.1百万美元，即1.9%；广告和其他服务收入减少0.1百万美元，即0.1%[73] 2022年折旧和摊销变化 - 2022年折旧和摊销减少2.1百万美元，因部分特许经营建筑资产本财年全额折旧[74] 2022年其他费用变化 - 2022年广告成本增加0.3百万美元，激励薪酬减少2.8百万美元，公司拥有人寿保险政策现金退保价值净变化产生负面影响5.2百万美元[77] - 2022年其他经营费用（收入）净额增加4.3百万美元，主要因德尔塔可收购产生3.0百万美元成本和物业设备销售收益减少1.5百万美元[78] 2022年净利息费用变化 - 2022年净利息费用减少0.5百万美元，因2021年第二季度偿还可变融资票据借款致平均借款降低[82] 2022年所得税税率变化 - 2022年所得税税率为26.5%，2021年为25.1%，主要因当前年度保险产品市场表现产生不可扣除损失，而上年为非应税收益[83] 2022年1月23日十六周资本支出对比 - 2022年1月23日十六周餐厅改造/翻新项目支出921美元，2021年1月17日为3903美元；餐厅设施支出4374美元，2021年为1451美元；拟出售和售后回租资产采购1877美元，2021年为150美元；餐厅信息技术支出968美元，2021年为288美元[89] - 2022年1月23日十六周企业服务信息技术支出52美元，2021年为466美元；企业设施支出1209美元，2021年为818美元[89] - 2022年1月23日十六周总资本支出9401美元，2021年为7076美元[89] 2022年融资活动现金流变化 - 融资活动现金流较去年增加240万美元，主要因本季度支付210万美元递延融资成本[89] 2022年第一季度股票回购与股息情况 - 2022年第一季度公司未回购任何普通股，2021年11月19日董事会授权2亿美元股票回购计划，2023年11月20日到期[89] - 2022年第一季度董事会宣布每股普通股现金股息0.44美元，总计930万美元[89] 2022年票据出售与发行情况 - 2022年2月11日公司完成出售5.5亿美元2022 - 1系列3.445%固定利率高级有担保A - 2 - I类票据和5.5亿美元2022 - 1系列4.136%固定利率高级有担保A - 2 - II类票据[89] - 出售2022年票据净收益用于全额偿还5.707亿美元2019 - 1系列A - 2 - I类票据本金及相关溢价和未付利息，并预计用于资助收购Del Taco Restaurants, Inc.部分资金[89] - 公司签订新购买协议，将发行最高1.5亿美元2022 - 1系列可变资金高级有担保A - 1类票据，取代现有1.5亿美元2019 - 1系列可变资金高级有担保A - 1类票据[89] 公司债务义务情况 - 自2021年10月3日起债务义务条款无重大变化，截至2022年1月23日公司遵守债务契约[89]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度摊薄后每股收益为1.80美元，较上一年增长9.8%或0.16美元 [11][15] - 系统销售额同比增长8.6%，同店销售额两年复合增长率为12.3%，第四季度同店销售额增长0.1% [11] - 收入为2.78亿美元，同比增加2300万美元或9% [14] - 公司直营店餐厅利润率为20.1%，加盟店利润率提高8.7%或610万美元 [14] - 一般及行政费用较2020年第四季度增加约490万美元，扣除2021年第53周的150万美元，排除净银行所有人寿保险收益后增加380万美元 [14] - 本季度实际税率为25.4%，2020年第四季度为23.6% [15] - 第四季度净利润增至3890万美元，上一年为3780万美元，调整后息税折旧及摊销前利润略超7400万美元，上一年略超7800万美元 [15] - 2021年全年经营活动产生的净现金约2亿美元，扣除资本支出后，自由现金流约1.6亿美元，资本支出约4100万美元 [16] - 第四季度回购约67.7万股，花费7000万美元，平均每股约103美元，2021年累计回购2亿美元 [16] - 第四季度以季度股息形式向股东返还940万美元，2021年全年股息支付约3700万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加盟店业务同店销售额增长0.6%，公司直营店同店销售额下降4.4%，差异主要源于加盟店提价更激进、小时工招聘和留存更成功 [11] - 数字销售在2021年同比增长90.6%，第四季度数字销售占比超9% [25] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有四大战略支柱，包括建立品牌忠诚度、推动运营卓越、提高餐厅利润和扩大市场覆盖范围 [23] - 计划到2030年将业务拓展至40个州，到2025年实现4%的净门店增长目标 [13][30] - 2022年将继续投资数字和技术领域，以提升营收能力和门店盈利能力 [18] - 2022年公司直营店餐厅利润率预计在20% - 21%，包括中到高个位数的价格上涨 [18] - 计划在2022年为最多5家公司直营店提供资金，2023年为7 - 15家 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临外部成本压力，包括商品成本上涨6% - 7%、劳动力成本上涨8% - 10% [7] - 尽管第四季度经营环境具有挑战性，但公司经济模式在公司和门店层面都表现出优势，战略举措对加盟商产生积极影响 [20] - 公司对未来增长充满信心，将继续专注于高效运营、明智投资和构建长期增长基础 [20] 其他重要信息 - 2022年销售、一般及行政费用预计在9200万 - 9700万美元，不包括净银行所有人寿保险收益和损失，包括销售和广告费用 [7] - 公司将于12月14日举办管理层和加盟商问答活动，欢迎投资者和公众通过网络直播参与 [9] - 近期加盟商关系研究所调查显示，加盟商总体满意度较2020年提高15.5个百分点，达到72%，远高于行业基准，92%的加盟商对品牌未来感到乐观 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度同店销售额与第四季度12.3%的两年复合增长率相比情况如何，以及公司对2022年中到高个位数价格上涨消费者消化能力的信心依据 - 第一季度前六周两年复合增长率呈低两位数，与第四季度表现一致，单年同店销售额在低到中个位数区间 [37] - 公司去年提价比行业其他公司少，且价格测试显示核心菜单有提价机会 [36] 问题2: 111个新开店的市场分布、加盟商情况及开店时间 - 大部分加盟协议在现有市场，新市场如盐湖城有两个协议，开店时间约需24个月 [40] 问题3: 供应链挑战的具体情况、是否已解决及应对措施 - 一家大型配送中心员工罢工，导致8 - 12周供应问题，这是一次性事件，公司和合作伙伴已采取多层保护措施 [42] - 行业面临供应链压力，公司凭借菜单灵活性应对，主要策略是建立产能和增加规格灵活性，如增加反向拍卖系统使用、实施新技术管理规格合规性 [43] 问题4: 2022年菜单价格涨幅与商品和工资通胀接近，但餐厅利润率预计有400个基点压力的原因 - 收购部分市场门店拉低利润率，受限营业时间也是影响因素 [47] - 公司采取多种措施解决劳动力问题，如使用移动和应用程序招聘、利用社交媒体和在线渠道、实行轮班差价工资和日结工资，部分措施已见成效 [47][50] 问题5: 未来两年公司直营店开发的目标平均单店销售额参考标准 - 可参考2018 - 2019年开业门店的表现，平均单店销售额在180万 - 210万美元 [53][56] 问题6: 2022年门店增长是指净增长还是毛增长，以及未来开店的地理分布 - 是指新开店铺的毛增长 [56] - 开店分布在现有市场的各个地区，包括加州、德州和一些渗透不足的市场，公司直营店可能会进入一两个新市场 [58] 问题7: 门店改造情况，包括系统和公司直营店的改造比例及未来改造节奏 - 约400多家门店需要翻新改造，公司将谨慎部署资金，按先到先得原则，根据具体情况评估和选择改造方案 [60] 问题8: 2022年加盟店开业的大致数量 - 公司建立了强大的开店管道，有望实现到2025年4%的净门店增长目标 [63] 问题9: 2020 - 2021年加盟商自由现金流创新高，但2022年成本环境将施压利润率，公司与加盟商的沟通情况及长期开店管道发展的原因 - 公司与加盟商就定价纪律、核心菜单提价、财务基本面策略和成本控制等方面进行了积极沟通，加盟商现金流健康，愿意在品牌上再投资 [67] - 目前签约的都是现有加盟商，公司优先考虑现有加盟商的发展需求，后续将开始签约新加盟商 [69] 问题10: 公司投资的技术如何提高劳动生产率，加盟商是否会参与技术投资及支付技术费用 - 公司正在测试机器人、自动饮料机和自清洁奶昔机等技术，还推出了管理劳动力和食品的软件程序，新聘请的首席信息官带来了通过人工智能工具降低成本的想法 [72][73] - 公司目前收取技术费用，未来可能会与加盟商协商提高费用，已向加盟商展示技术路线图 [74] 问题11: 公司直营店预计的中到高个位数价格上涨的实施方式和时间 - 公司意识到行业提价情况，2021年公司直营店提价较温和，2022年将评估加速提价的可能性，并根据消费者敏感度确定提价幅度 [77] 问题12: 收购20家门店对利润率的压力情况，以及公司直营店同店销售额表现不佳的原因 - 收购门店导致约130个基点的利润率压力 [81] - 加盟店提价更激进、员工留存和排班更灵活，公司直营店地理位置和深夜销售占比与加盟店存在差异 [84] 问题13: 公司对债务杠杆的考虑，以及增加债务后资金的使用方式和目标杠杆率 - 公司2021年进行了健康的股票回购计划，获得董事会授权在2023年前再回购2亿美元股票，将根据机会进行股票回购，并将资金用于技术投资、公司直营店开发或加盟店改造等项目 [88] - 目标杠杆率在4 - 5.5倍之间 [90]

餐厅运营规模 - 截至2021年10月3日，公司运营和特许经营2218家快餐店，其中2055家（93%）为加盟店[7] 特许经营条款 - 特许经营协议初始加盟费为每家餐厅5万美元，期限20年，特许权使用费和营销费一般为总销售额的5%，最高可达10%，部分现有协议在有限时间内提供较低特许权使用费且费率可变，典型百分比租金为总销售额的9.5%[10] 餐厅开发成本 - 开发传统餐厅的典型成本约为140万 - 200万美元（不包括土地价值），公司新建餐厅完成售后回租交易后，初始现金投资降至设备成本，约为30万 - 50万美元[11] 员工情况 - 截至2021年10月3日，公司约有5300名员工，其中4900名为餐厅员工，350名为企业管理和员工，40名为现场运营管理，截至2021财年末，约55%的餐厅员工为兼职[19] 市场地位 - 公司前10大主要市场约占总体系的70%，在其中7个主要市场中，公司至少是第二大快餐汉堡连锁店[7] 增长战略 - 公司于2021年6月举行虚拟投资者日，概述增长战略，包括门店增长计划、门店经济透明度、新门店原型亮相以及对数字领域的未来投资[8] 产品与用餐时段 - 公司餐厅提供广泛独特的产品，形成了早餐、午餐、小吃、晚餐和深夜五个真正的用餐时段[9] 配送服务 - 公司餐厅与第三方分销商签订长期合同，分销商将通过美国大陆的七个配送中心为餐厅提供配送服务至2022年8月[15] 数据收集与销售平台 - 公司使用餐厅软件直接收集销售、库存等数据，公司餐厅和传统门店加盟店使用标准化Windows触摸屏销售点平台[16] 营销活动 - 公司通过营销和广告计划提高品牌知名度和推动销售，活动主要由所有公司和加盟店按总销售额的一定比例向营销基金捐款支持[17] 利率与借款情况 - 公司受利率上升影响，有1.5亿美元可变资金票据，但截至2021年10月3日无未偿还借款[122] 季节性影响 - 餐厅销售和盈利能力受季节性因素影响[21] 监管风险 - 餐厅受联邦、州和地方等多部门监管，合规问题可能导致运营受限等后果[22] 法律约束 - 公司受餐厅菜单标签、食品成分、包装等相关法律约束[23] - 公司受特许经营相关法律约束，包括注册、披露要求等[23] - 公司和加盟商受劳动相关法律约束，最低工资变化可能增加劳动力成本[23] - 公司受美国残疾人法案等相关法规约束，需为残疾人提供平等服务[23] - 公司收集和使用个人信息受联邦和州法律监管，包括加州消费者隐私法案[23] - 公司营销等活动受消费者保护相关法律监管，包括电话消费者保护法案[23] - 公司受环境相关法律监管，合规成本增加餐厅运营和开发成本[23]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度摊薄后每股收益（EPS）为1.79美元，较上年增长26.1% [11] - 系统销售额同比增长10.6%，受餐厅重新开业和新店高销量推动 [11] - 同店销售额增长10.2%，加盟店业务增长10.3%，公司运营门店增长9.0% [12] - 第三季度收入近2.7亿美元，较上年同期增长超2700万美元，增幅11.2% [14] - 餐厅利润率持平于25.4%，即2340万美元；特许经营利润率提高至43.3%，即7690万美元 [14] - 一般及行政费用（G&A）较2020年第三季度增加约740万美元 [14] - 有效税率从2020年第三季度的27.9%降至23.1% [15] - 净利润从一年前的3260万美元增至4000万美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）从略低于7300万美元增至7900万美元 [15] - 年初至今经营活动产生的净现金约1.5亿美元，扣除资本支出后自由现金流约1.15亿美元 [16] - 年初至今已花费约3500万美元用于资本支出 [16] - 第三季度及第四季度第一周回购约57.7万股，花费6700万美元，年初至今回购总额达1.32亿美元 [17] - 第三季度以股息形式向股东返还980万美元，年初至今股息支付总额约2800万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加盟店业务同店销售额在第三季度增长10.3%，公司运营门店同店销售额增长9.0% [12] - 餐厅业务利润率持平，特许经营业务利润率提高 [14] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于驱动运营卓越、实现系统销售额增长、进行投资和向股东返还资本 [18] - 计划在2025年实现4%的单位增长，2030年在40个州开展业务 [36] - 推出Jack Pack Rewards忠诚度计划，以增强品牌忠诚度 [32] - 加强数字业务，目标是数字渠道销售额占比达10% [33] - 关注餐厅利润增长，将其作为管理团队的重点 [35] - 通过与加盟商合作优化门店组合，提高运营效率 [13] - 公司认为自身品牌独特，可通过创新和价值策略在快餐行业竞争 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩感到满意，认为经济模式在公司和门店层面都表现强劲 [20] - 管理层对品牌增长潜力充满信心，认为已取得进展并将继续努力 [27] - 尽管面临劳动力和招聘压力，但公司正在有效管理并确保服务水平 [34] - 公司预计数字业务将继续增长，为业务发展提供机会 [63] 其他重要信息 - 2021年资本支出（CapEx）预计为4000万 - 4500万美元，2022年预计为6500万 - 7500万美元 [8][18] - 2021年一般及行政费用（G&A）预计为7100万 - 7600万美元 [8] - 2021年商品成本较2020年上涨4% - 5%，劳动力成本上涨7% - 8% [8] - 2021年有53周，将影响第四季度同比比较，但不影响同店销售额 [6] - 从第四季度开始，公司将更改财报发布和电话会议时间，并缩短静默期 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年资本支出中租户津贴和激励以及核心资本支出的情况 - 2021年核心资本支出指导为4000万 - 4500万美元，不包括租户改善津贴和激励；2022年为6500万 - 7500万美元，包含这些项目 [38][39] - 公司资本支出预计与往年相对一致，新的特许经营租户改善津贴和激励计划将逐步增加 [40] 问题: 平均账单增长的驱动因素、可持续性以及高收入消费者的贡献 - 每单商品数量稳定在4.2 - 4.3件，核心优质产品和价值产品均支持销售增长 [43] - 公司留住了自疫情以来获得的新客户，新客户和低频客户的消费频率增加，高频客户保持稳定 [44] 问题: 第四季度一般及行政费用（G&A）的指导以及快餐行业份额保持的原因 - 2021财年G&A指导范围为7100万 - 7600万美元，年初至今为4600万美元 [47] - 消费者行为因数字业务和公司产品创新而发生转变，公司的“渴望策略”吸引消费者选择快餐 [48][49] 问题: 60个开发协议门店的开业时间、关闭情况以及2022年净增长预期 - 60个开发协议门店的开业时间分散，未提供2022年开业目标 [53] - 随着单位经济效益改善，加盟商有增长意愿，预计未来会有更多开发协议 [53] - 预计关闭门店不会超过历史平均水平，部分关闭门店有抵消位置，仍有特许权使用费和租金收入 [54][55] 问题: 如何维持和增长销售，品牌和宏观驱动因素有哪些 - 公司通过倾听客户需求、实施促销和创新策略、优化菜单和利用数字业务等方式推动销售增长 [61][62][63] - 各时段销售均有增长，深夜时段是重要机会 [62] 问题: 长期流量情况，是否失去低端消费者以及各时段流量变化 - 疫情期间低于5美元的账单减少，本季度有所改善，公司注重平衡优质和价值产品 [67] - 各时段流量均为正增长，体现了公司菜单全天供应的优势 [67] 问题: 2022年资本支出中用于改造的核心支出以及预计完成的公司自有门店数量 - 公司正在完善特许经营系统的激励计划，2022年将推出 [70] - 2022年资本支出和其他投资的增量主要用于改造和刷新计划，预计在2022 - 2023年推出 [70] 问题: 商品和劳动力成本第四季度的隐含情况、2022年预期以及定价能力 - 第三季度商品通胀率为5.7%，高于第二季度的1.7%和第一季度的1.6%，结合2021年4% - 5%的指导范围可推算第四季度情况 [75] - 第三季度劳动力通胀率为8%，高于上一季度的6.3%和第一季度的4%，2021年指导范围为7% - 8% [78] - 公司定价策略与行业一致，通过价格调整抵消部分成本增加 [74] - 公司供应链结构多样，可通过调整促销产品应对价格压力 [76] 问题: 接管俄勒冈16家门店的情况、非现金交易原因以及门店平均销量和利润率 - 接管这些门店符合公司战略，公司认为可带来运营效率和资源，提升市场增长潜力 [81] - 未提供门店平均销量和利润率的具体信息 [81] 问题: 是否仍以三年为基础评估同店销售额以衡量业务健康状况 - 以三年或两年为基础评估同店销售额是合理的，公司业绩呈持续增长趋势 [85] 问题: 未来三到五年资本支出和其他投资的趋势以及一般及行政费用（G&A）的展望 - 核心资本支出预计将继续，租户改善和特许经营改造刷新计划将在2022财年推出，未来四到五年资本将有1% - 4%的增长 [88][89] - 公司未提供G&A的具体指导，但认为相关投资会产生回报，将在11月提供2022年展望 [92] 问题: 与高收入客户的沟通方式、消费差异以及早餐和深夜时段的情况 - 公司通过社交媒体和数字渠道与客户沟通，使品牌更具文化相关性，提供有吸引力的优惠 [96] - 新客户和低频客户消费频率增加，早餐和深夜时段交易改善，消费者行为因工作模式变化而改变 [97][99][100] 问题: 人员配置问题对业务的影响以及目前人员配置水平与三个月前的比较 - 行业普遍面临人员配置挑战，公司致力于在业务需求时合理配置人员，为加盟商提供支持 [103][104] 问题: 人员配置对销售的影响以及2022年营销对优质产品的侧重 - 公司持续关注人员配置，为加盟商提供工具以确保合理配置 [107] - 公司能够平衡优质和价值产品，根据客户需求进行营销 [107] 问题: 不提供2021年同店销售额和EBITDA指导的原因 - 未来公司将提供年度资本支出、G&A、商品和劳动力成本指导，依靠三到五年的长期指导，不再提供同店销售额和EBITDA指导 [110] 问题: 是否能提供更定期的加盟商盈利能力指标以及目前的更新情况 - 公司通常每季度获得相关数据，每年1月提供关于改善门店经济效益的透明数据更新 [113] 问题: 劳动力指导是否包括小时工资增长 - 劳动力指导仅包括工资通胀部分，不包括其他限制因素 [116] 问题: 公司自有门店增长的资本支出指导是否意味着2022年新门店开发增长不大 - 公司是轻资产模式，主要通过特许经营系统扩张，公司资本支出用于开设公司门店的占比相对较小 [118]

系统同店销售额变化 - 2020年第二季度最后五周，系统同店销售额下降17.0%，2021年第三季度起显著加速增长[55] - 2021年第三季度系统同店销售额增长10.2%，年初至今增长14.0%[58] 餐厅数量情况 - 截至2021年7月4日，公司运营和特许经营2219家餐厅[58] - 2021年公司餐厅数量从年初的144家变为期末的148家，特许经营餐厅从2097家变为2071家[64] 公司餐厅同店销售额及构成 - 2021年第三季度公司餐厅同店销售额增长9.0%，反映出平均客单价增长4.8%，交易量增长4.2%[58] 特许经营餐厅销售额及相关收入 - 2021年第三季度特许经营餐厅销售额增长10.5%，带动特许权使用费和租金收入分别增加530万美元和460万美元[58] 销售、一般和行政费用 - 2021年第三季度销售、一般和行政费用增加810万美元[58] 调整后EBITDA - 2021年调整后EBITDA增至2.571亿美元，高于上一年的1.957亿美元[58] 公司餐厅成本占比 - 2021年第三季度公司餐厅成本占销售额的百分比持平[58] 各业务线销售额 - 2021年第三季度公司运营餐厅销售额为9.1892亿美元，特许经营餐厅销售额为8.89558亿美元，全系统销售额为9.8145亿美元[65] 公司餐厅销售增长 - 公司餐厅销售本季度增加940万美元（11.5%），年初至今增加2990万美元（11.4%）[69] 食品和包装成本占比及通胀预期 - 本季度食品和包装成本占比升至29.4%，年初至今降至28.5%；预计2021财年商品成本通胀同比上升4% - 5%[71] 工资和员工福利成本占比及通胀预期 - 本季度工资和员工福利成本占比降至29.8%，年初至今降至30.4%；预计2021财年工资通胀同比上升7% - 8%[71] 占用和其他成本占比 - 本季度占用和其他成本占比升至15.3%，年初至今降至15.5%[72] 特许经营租赁收入增长 - 特许经营租赁收入本季度增加460万美元（6.0%），年初至今增加2030万美元（8.4%）[74] 特许经营特许权使用费及其他收入增长 - 特许经营特许权使用费及其他本季度增加530万美元（12.4%），年初至今增加2200万美元（16.5%）[74] 特许经营广告及其他服务收入增长 - 特许经营广告及其他服务收入本季度增加780万美元（19.3%），年初至今增加2690万美元（21.0%）[74] 特许经营占用费用增长 - 特许经营占用费用本季度增加20万美元，年初至今增加140万美元[75] 特许经营支持及其他成本变化 - 特许经营支持及其他成本本季度持平，年初至今减少100万美元[75] 折旧和摊销变化 - 折旧和摊销本季度减少180万美元，年初至今减少550万美元[76] 广告成本变化 - 广告成本本季度增加0.8百万美元，年初至今增加2.0百万美元，主要因自营餐厅销售额增加及上一年贡献率下降[78] 激励性薪酬变化 - 激励性薪酬本季度减少1.4百万美元，年初至今增加1.5百万美元，季度减少因高管离职致股票薪酬减少1.2百万美元，年初至今增加因年度激励计划完成水平提高[78] 公司拥有的人寿保险（COLI）政策现金退保价值变化 - 公司拥有的人寿保险（COLI）政策现金退保价值本季度受市场价值变化负面影响1.2百万美元，年初至今产生积极影响7.3百万美元[78] 诉讼事项费用变化 - 诉讼事项本季度增加3.4百万美元，年初至今减少2.5百万美元，季度增加与正常业务诉讼有关，年初至今减少因上一年加州私人检察官法案诉讼和解[78] 保险成本变化 - 保险成本本季度增加1.3百万美元，年初至今减少1.1百万美元，季度增加因工伤赔偿负债损失发展因素有利变化，年初至今减少因工伤赔偿索赔预期损失趋势向好[78] 减值和其他费用（收益）净额变化 - 减值和其他费用（收益）净额本季度增加0.2百万美元，年初至今增加9.5百万美元，年初至今增加主要因2020年出售公司办公楼获得10.8百万美元收益[79] 其他养老金和退休后费用净额变化 - 其他养老金和退休后费用净额年初至今较上一年减少40.3百万美元，主要因2020年有39.0百万美元非现金结算费用[80] 净利息费用变化 - 净利息费用本季度减少0.5百万美元，年初至今增加0.1百万美元，季度减少因2021年第二季度偿还可变融资票据借款致平均债务余额降低，年初至今增加因利息收入低于上一年[81] 有效税率变化 - 2021财年第三季度有效税率为23.1%，年初至今为25.1%，2020财年分别为27.9%和29.0%，税率同比下降主要因某些高管不可扣除薪酬影响减少等[82] 现金和受限现金及借款额度 - 截至2021年7月4日，公司资产负债表上有102.4百万美元现金和受限现金，可变融资票据下有110.5百万美元借款额度[83] 现金股息情况 - 2021年第一、二、三季度董事会分别宣布每股0.40美元、0.40美元和0.44美元现金股息，总计2810万美元[88] 证券化融资安排下未偿还借款 - 截至2021年7月4日，公司证券化融资安排下未偿还借款为13亿美元[88] 可变资金票据借款情况 - 2021年第二季度，公司全额偿还可变资金票据未偿还借款，截至7月4日，可变资金票据借款额度为1.105亿美元[88] 子公司发行票据情况 - 2019年7月8日，公司子公司发行5.75亿美元3.982%固定利率A - 2 - I类高级有担保票据、2.75亿美元4.476%固定利率A - 2 - II类高级有担保票据和4.5亿美元4.970%固定利率A - 2 - III类高级有担保票据[88] A - 2类票据本金付款情况 - A - 2类票据季度本金付款为325万美元，当特定杠杆比率小于等于5.0倍时可暂停支付[88] - 截至2021年7月4日，公司实际杠杆比率低于5.0倍，无需支付季度本金[88] A - 2类票据预计还款日期 - A - 2 - I类、A - 2 - II类和A - 2 - III类票据预计还款日期分别为2023年8月、2026年8月和2029年8月[88] 子公司受限现金 - 截至2021年7月4日，子公司受限现金为1820万美元[88] 表外合同义务和承诺 - 公司表外合同义务和承诺无重大变化，无其他重大表外安排[90] 关键会计估计和市场风险 - 公司关键会计估计和市场风险与2020财年相比无重大变化[91][97]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度同店销售额同比增长20.6%，系统交易自2019年第四季度以来首次实现同比增长 [20] - 运营收益从3280万美元增至6490万美元，几近翻倍；净利润从1150万美元增至3590万美元，增长超两倍；调整后EBITDA从4630万美元增至7580万美元，增长63.7% [20] - 与2019年第二季度相比，2021年第二季度系统同店销售额增长16%，平均客单价增长27%；每周系统单店平均销售额从约3万美元增至约3.5万美元，增长17% [21] - 公司门店利润率从27.6%微降至25.9%，主要因商品和劳动力成本通胀；G&A占销售额的比例降至1.6%，包含150万美元的COLI收益，较2019年第二季度低10个基点 [21] - 运营收益为6490万美元，较4710万美元增长37.7%；净利润为3590万美元，较2510万美元增长43.2%；调整后EBITDA为7580万美元，较6120万美元增长23.9% [22] - 第二季度末，公司资产负债表上约有1.09亿美元现金，其中包括约1810万美元受限现金；偿还了1.079亿美元可变资金票据，该工具下还有1.105亿美元借款额度；杠杆率为4.1倍 [26] - 第二季度回购了640,709股普通股，总成本约6500万美元；董事会授权的股票回购计划下还有1.35亿美元可用，其中3500万美元将于2021年11月到期，1亿美元将于2022年11月到期；董事会批准将定期季度现金股息提高10%至每股0.44美元 [26] - 公司预计2021年同店销售额实现高个位数增长，G&A占全系统销售额的比例约为1.7%（不包括净COLI收益或损失），商品成本通胀约为3%，劳动力成本通胀为5% - 6%，调整后EBITDA在3.2亿 - 3.3亿美元之间，包括约600万 - 700万美元的第53周收益 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度，核心优质菜单项目销售占比增加，限时优惠活动也推动了销售增长，如鸡肉条、培根瑞士黄油杰克和至尊羊角面包等核心优质菜品，以及本季度上半段的俱乐部鸡肉三明治和后半段回归的三重奖励杰克 [23] - 深夜时段销售额同比改善最为显著，对交易同比改善的贡献占三分之二 [24] - 数字外卖销售额占第二季度总销售额的比例超过7%，较去年第二季度增长150%，且在第三季度前四周持续下降；超95%的餐厅至少与四大外卖供应商之一合作，80%的餐厅使用至少三家主要供应商；本季度还增加了Halo移动应用外卖平台 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区销售表现强劲，即使在本季度重新开放堂食的地区，销售依然保持强劲；得克萨斯州在取消堂食限制后，交易趋势改善最为明显，且在第三季度前四周销售依然稳健 [22] - 加利福尼亚州市场在第二季度继续跑赢系统平均水平，且超过90%的市场实现了两位数销售增长 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于两个基本原则：塑造以服务员工和加盟商为核心的高性能文化；突出创新历史并利用技术。在此基础上有四大战略支柱：建立品牌忠诚度、推动运营卓越、提高餐厅利润和扩大品牌影响力 [9] - 过去一年公司对领导团队进行了调整，新加入了首席人力官Steve Piano、首席信息官Carlson Choi等，还在招聘新的首席运营官 [11] - 公司与加盟商密切合作，举办季度领导咨询委员会会议和月度虚拟业务会议，超三分之二的现有加盟商表示有兴趣在未来几年进行扩张；最近与八家现有加盟商签署了开发协议，计划在未来几年新增23家门店，较其目前的358家门店增长超6% [12][14] - 3月底推出了多项新的加盟商招募计划，包括提交更新后的特许经营披露文件、建立新的特许经营开发网站、4月底发起首个付费广告活动以吸引新加盟商；2021年前四个月收到的加盟商咨询数量是去年同期的两倍 [14] - 公司正在开发未来模块化餐厅设计，包括仅提供得来速服务的门店，其初始建设成本比现有门店低约20%；还与Reef Kitchens达成协议，今年夏天将在三个州开设多达八家幽灵厨房 [15][16] - 过去几周公司在全系统推出了应用程序点餐和首个忠诚度计划，过去18个月客户数据库增长超60%，结合新实施的数字营销技术平台，有助于通过个性化信息和及时优惠建立品牌忠诚度 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度业绩感到满意，第三季度前四周开局良好，有信心关键战略能持续吸引顾客并保持增长势头 [8][9] - 预计至少需要18 - 24个月才能实现有意义的净新店增长，在此期间将专注于提升现有门店的运营表现，通过与加盟商合作、推出新菜品和技术等方式建立品牌忠诚度 [17] - 公司认为品牌在应对疫情带来的消费者行为变化方面表现出色，品牌的核心要素如菜单创新、全天菜单和数字可及性将巩固其在美国快餐行业的独特和弹性地位 [23] 其他重要信息 - 公司计划于6月29日举办虚拟投资者日活动，8月4日收盘后公布第三季度业绩并举行电话会议 [7] - 预计在第三季度，杰克系统的滚动12个月销售额将首次突破40亿美元 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年同店销售额指引对下半年业务的影响及是否应考虑刺激措施的影响 - 公司第一财年上半年同店销售额为 - 0.8%，下半年提升至9.4%；本财年上半年为15.9%，下半年预计为2.7%，整体业绩将持续保持强劲 [32][33] 问题2: 是否会经历短期门店关闭增加的时期以及关闭情况的未来趋势 - 本季度门店关闭数量有所增加，主要是因为与加盟商改善了关系，允许他们退出表现不佳的门店，以期待在现有市场扩张新门店，从长远来看有助于提升整体质量；在许多情况下，公司还会获得替代门店或进行改造和交易 [35][36] 问题3: 如何看待18 - 24个月的新店开发加速节奏以及何时能体现在业绩中 - 公司一直在通过推出FTD、与加盟商合作等方式建立开发管道，这需要时间来启动和推进；FTD上个月才生效，目前处于起步阶段；未来签署的开发协议将标志着18 - 24个月的新店开业时钟开始计时，公司对早期结果感到乐观 [38][40] 问题4: 加盟商对现有市场和新市场的兴趣以及新市场的机会 - 公司优先在现有核心市场扩张，已确定约950 - 1200个潜在交易区域并与现有加盟商分享；以加利福尼亚州、得克萨斯州、科罗拉多州为例，公司在这些地区仍有很大的扩张空间；同时也会考虑周边新市场，如盐湖城和犹他州 [42] 问题5: 下半年销售增长的推动因素以及不同市场和时段的表现 - 公司将继续优先倾听顾客需求，提供合适的产品、信息和优惠，注重创新、价值和顾客体验；得克萨斯州市场表现积极，但难以确定这种趋势能持续多久；加利福尼亚州市场继续跑赢系统平均水平，但目前判断其重新开放后的表现还为时过早；各时段销售均表现良好，晚餐和深夜时段尤其强劲，深夜时段推动了交易转为正向增长；同店销售额预测将延续三年累计增长的趋势，预计下半年保持在中两位数水平 [45][47][48] 问题6: 是否已完全消化去年第三季度的高客单价增长以及下半年客单价的趋势，以及三年几何累计增长的含义 - 本季度平均客单价从9.28美元增至11.13美元，增长20%；预计核心优质产品的表现将持续，客单价将保持强劲；预计下半年同店销售额增长2.7%，从2019年起的三年累计增长将保持在中两位数水平 [52][53] 问题7: 未来门店开发更倾向于非传统门店还是传统门店 - 公司的目标是通过模块化餐厅设计，提供更多类型的门店，包括仅提供得来速服务的门店、小型窄场地门店、非传统场地门店（如机场、便利店和大学校园）以及幽灵厨房，以满足更多顾客的需求 [55] 问题8: 加盟商如何应对成本压力，是否有提价或其他措施，以及应用程序和忠诚度计划的反馈和目标 - 目前劳动力短缺对销售的影响较小，公司门店受影响比例低于10%，预计加盟商系统情况类似；加盟商系统同店销售额表现强劲，带动了加盟商层面利润率的提升，季度四壁EBITDA同比增长50%，年度加盟商四壁EBITDA同比增长34%；应用程序和忠诚度计划推出时间较短，目前难以确定具体目标和反馈，但应用程序下载量有显著增长，客户数据库也大幅增加 [57][58][62] 问题9: 下半年公司自营门店的开店计划以及中西部加盟商的情况 - 今年下半年除了幽灵厨房开业（具体时间不确定），预计不会有其他公司自营门店开业；目前有三家门店的特许经营和租赁协议被拒绝并已关闭，还有66家餐厅仍在运营，该加盟商仍按时履行所有义务，公司将继续监控情况 [65][67] 问题10: 如何看待目前4倍的杠杆率，以及CEO第二年的工作重点 - 杠杆率下降是由于公司业绩表现良好，公司希望在6月29日的分析师日与投资者沟通增加杠杆的原因和资金的有效配置方式；CEO第一年的工作重点是组建团队和建立文化，第二年将继续执行既定战略，专注于实现运营卓越、餐厅盈利和增长 [70][71] 问题11: 第三季度目前的销售表现是否符合三年累计增长的预期 - 目前难以确定第三季度的销售表现有多少是由于刺激措施，多少是由于新产品的成功推出；公司预计销售将继续保持强劲，但不依赖刺激措施带来的额外增长 [74][75] 问题12: 新门店的投资回报率目标以及与加盟商的沟通情况 - 新门店的AUV继续超过系统平均水平，利润同比增长250 - 350个基点；公司目标是实现高个位数到低20%的无杠杆回报率；加盟商对扩张机会感到兴奋，公司将继续寻求提高投资回报率的方法；这些无杠杆回报率在同行中处于领先地位，加上典型的杠杆作用，吸引力会进一步增加 [77][79][80] 问题13: 市场重新开放后消费者行为的变化以及公司如何应对 - 第二季度深夜时段表现强劲，系统流量增加了70个基点；各时段销售均有所改善，早餐和深夜时段受疫情影响较大，但目前所有时段的交易和销售都呈正向增长；公司成功留住了在疫情初期获得的高收入客户，客户流失率下降，公司的沟通、促销和产品策略有望继续发挥作用 [82][83][84] 问题14: 能否分享第三季度前四周的系统平均每周销售额 - 公司目前不愿意分享该数据 [86] 问题15: 运营举措带来的可量化效益 - 公司在100%的门店安装了蛋白质保温柜，并对大量员工进行了培训，目前窗口服务时间减少了约10秒，警报次数也有所下降，尽管面临劳动力挑战，但运营举措仍在持续改善 [87]