文章核心观点 公司在北美和欧洲、中东、非洲/拉丁美洲建筑解决方案业务表现强劲，数字解决方案投资、收购与剥离举措积极，股东回报可观，但亚太建筑解决方案业务面临挑战，且受经济、成本等因素影响存在风险 [1][2][3][4][5] 业务表现 - 北美建筑解决方案业务因数据中心暖通空调平台需求和控制业务优势而增长 [1] - 欧洲、中东、非洲/拉丁美洲建筑解决方案业务受益于拉丁美洲和中东地区暖通空调平台需求增加及系统和服务业务优势 [1] - 全球产品业务有所复苏 [1] - 亚太建筑解决方案业务在第三财季中国系统销售持续下滑，销售额下降22%，预计短期内受中国经济状况影响 [5] 发展策略 - 投资数字解决方案，如OpenBlue平台，拓展数字服务，与核心暖通空调系统集成，提供净零建筑即服务产品，有ESG承诺 [2] - 2023年7月收购FM:Systems，拓展OpenBlue数字建筑产品 [3] - 2024年6月与Truelink Capital达成协议剥离空气分配技术业务，7月与博世集团达成协议剥离住宅和轻型商业暖通空调业务，预计下半年完成交易 [3] 股东回报 - 2024财年前九个月支付股息7.53亿美元，同比增长3.3%，回购股票8.76亿美元，同比增长42.9% [4] - 2023财年两次提高股息，6月提高2.8%至每股37美分，3月提高2.9%至每股36美分 [4] 面临挑战 - 产品需求受建筑项目影响，经济放缓或供应链挑战导致的建筑相关投资下滑会影响公司业绩 [6] - 2024财年前九个月销售成本同比增长1.8%至134亿美元，占总收入比例上升70个基点至66.7%，公司成本因IT和网络安全投资增加，影响短期盈利能力 [7] 其他公司推荐 - 布雷迪公司（BRC）Zacks排名1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜4.6%，过去60天2025财年盈利共识预期提高4.6% [8] - 亚莱格安公司（ALLE）Zacks排名2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜10.3%，过去60天2024年盈利共识预期提高1.4% [8] - 派克汉尼汾公司（PH）Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜2.6%，过去60天2025财年盈利共识预期提高1.4% [8][9]

行业趋势 - 商业房地产和零售领域领导者认为投资智能建筑对提升可持续性、安全性和节省资金至关重要 [1][2][3] - 75%的商业房地产和零售领导者称智能建筑对加速数字化转型很重要 [1][4] - 近三分之二的领导者表示智能建筑对降低成本、加速可持续发展计划和推动业务增长很重要 [1][4] 行业现状 - 投资智能建筑是竞争差异化因素，能帮助领导者实现可持续、安全和高效成果并使设施在市场中脱颖而出 [5] - 仅13%的商业房地产和零售领导者称拥有完全集成的建筑系统，导致效率低下和风险增加 [5] - 缺乏集成数据和洞察力正降低运营效率（62%）、降低客户忠诚度（59%）和增加监管处罚（57%） [5] - 建筑数据对各部门决策至关重要，许多领导者认识到数据有限面临的风险 [5] - 领导者寻求具备先进技术、集成能力和行业经验的合作伙伴来推动智能建筑计划 [5] 公司情况 - 江森自控（Johnson Controls）旨在成为商业建筑领先的综合解决方案提供商，提供多样化解决方案 [6] - 江森自控智能建筑战略核心是OpenBlue，它结合建筑系统数据，利用人工智能提供可操作见解和控制，能节省能源、减少排放等 [7] - 江森自控有近140年创新历史，全球100000名专家分布在超150个国家，提供全球最大的建筑技术、软件和服务解决方案组合 [10] 研究方法 - 2023年8月江森自控委托Forrester Consulting评估智能建筑状况，对3445名负责智能建筑战略的受访者进行在线调查，本报告聚焦299名零售和商业房地产智能建筑决策者 [9]

文章核心观点 - Johnson Controls International plc (JCI)发布了其建筑自动化系统(BAS)Metasys 14.0的更新版本[1][2] - Metasys 14.0提供了先进的分析工具,可以帮助提高建筑能源效率,并支持多达800个IP设备的扁平网络架构[1][2] - 该更新还增强了系统安全性,简化了用户界面,减轻了管理负担[1][2] 根据相关目录分别进行总结 公司表现 - JCI在北美建筑解决方案业务保持强劲势头,HVAC平台需求增加[3] - 欧洲/拉美建筑解决方案业务的系统和服务业务表现强劲[3] - 投资数字化产品如OpenBlue平台也为公司带来好处[3] - 但亚太建筑解决方案业务受中国市场环境挑战而持续疲软[3] - 原材料成本上升导致运营成本上升,可能影响公司盈利[3] 同行表现 - Clear Secure, Inc. (YOU)目前评级为买入,过去4个季度平均盈利超预期56.7%,未来2年盈利预测也有所上调[4][5] - Allegion plc (ALLE)目前评级为买入,过去4个季度平均盈利超预期10.3%,未来2年盈利预测也有所上调[5] - Brady Corporation (BRC)目前评级为买入,过去4个季度平均盈利超预期4.6%,未来3年盈利预测也有所上调[5]

文章核心观点 - 公司推出了Metasys 14.0版本,这是其行业领先的建筑自动化系统的最新迭代 [1][2] - Metasys 14.0旨在提高商业建筑的整体性能和可持续性,同时增强了建筑物的舒适性、健康和安全性 [1][2] - Metasys 14.0包含多项新功能,如下一代分析工具、扁平化架构、增强的安全性和用户体验等 [3] 关于Metasys 14.0的新功能 提升建筑性能和可持续性 - 新的分析工具可以快速访问能源消耗信息,为实现能源目标并优化HVAC操作提供清晰的洞见 [3] - 扁平化的架构提供更大的灵活性,提高了设备之间通信的效率,可直接支持高达800个IP设备 [3] 增强用户体验和安全性 - 统一的用户界面提供更简单的导航体验,用户可以更快地访问关键数据如报警和审核信息 [3] - 增强的安全性和合规性,包括单点登录功能,减轻了管理负担并使IT部门能够集中管理权限和威胁 [3] 持续发布新功能 - Metasys 14.0将采用持续发布模式,这将改变新功能引入到系统的方式 [2] 客户反馈 - 明尼苏达大学对Metasys 14.0的新功能表示兴奋,包括BACnet客户端支持和单点登录等 [3]

文章核心观点 - 人工智能(AI)的兴起正在推动数据中心的投资,这为约翰逊控制公司(Johnson Controls)带来了增长前景 [1] - 约翰逊控制公司是一家供暖、通风和空调(HVAC)专家,它为数据中心提供优质的HVAC解决方案,这使其成为一个不错的AI相关替代品 [2] - 约翰逊控制公司的股票最近受到了华尔街一些大型投资公司的正面评级,他们看好公司在数据中心和建筑效率领域的增长机会 [2] - 约翰逊控制公司的股价表现落后于同行特灵科技(Trane Technologies)和开利环球(Carrier Global),但其估值相对较低 [3][4] - 公司新任CEO有机会利用公司在数据中心和建筑效率领域的增长机会来提升业绩 [5][6] - 公司正在通过出售部分业务来聚焦于核心的商用和工业HVAC业务,这也可能推动股价上涨 [7][8]

文章核心观点 - 约翰逊控制国际公司(Johnson Controls International PLC)即将于12月10日公布其2022财年第四季度业绩,此前该公司上一季度的业绩超出预期 [1] - 该公司在数据中心等较为盈利的垂直行业有较大业务份额,同时新任CEO的任命可能会成为该股票的催化剂 [1] - 美银证券分析师上调了该公司的评级,从中性评级提升至买入评级,同时将目标价从76美元上调至80美元 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司业务情况 - 该公司预计到2024财年,数据中心业务将贡献约40亿美元收入,占预计总收入的14% [1] - 该公司正在剥离空调设备和住宅及轻商用HVAC业务,这将进一步提高数据中心业务收入占比 [1] 股价及估值 - 该公司股价目前相比同行美国暖通空调行业公司处于折价水平 [2] 管理层变动 - 该公司正在寻找新任CEO,预计将在今年年底前做出任命,这可能是一个积极的催化剂 [2] - 加上有活跃投资者参与,这可能意味着公司将采取新的战略方向 [2]

文章核心观点 - 公司正在出售其住宅供暖通风和空调(HVAC)业务,以专注于成为商业建筑的"综合解决方案提供商" [2] - 公司的综合解决方案包括HVAC、消防安全、控制、安全和相关服务 [2] - 公司推出了OpenBlue软件平台,提供数据驱动的"智能建筑"服务和解决方案,预计智能建筑市场将以每年约11%的速度增长 [5] - 公司正在调整销售激励措施,以推动这种综合解决方案方法 [5] - 公司正在进行非核心业务剥离,以提高利润率,同时亚太地区销售有望增长 [6] - 公司有望在2025财年实现每股5美元的收益,远高于市场预期,股价有望在未来5年内翻番 [7] 公司概况 - 公司专注于成为商业建筑的"综合解决方案提供商" [2] - 公司的综合解决方案包括HVAC、消防安全、控制、安全和相关服务 [2] - 公司推出了OpenBlue软件平台,提供数据驱动的"智能建筑"服务和解决方案 [5] - 公司正在调整销售激励措施,以推动这种综合解决方案方法 [5] - 公司正在进行非核心业务剥离,以提高利润率 [6] - 公司亚太地区销售有望增长 [6] - 公司有望在2025财年实现每股5美元的收益,远高于市场预期 [7] 行业趋势 - 智能建筑市场预计将以每年约11%的速度增长 [5] - 公司的综合解决方案方法为其带来了独特的竞争优势,因为竞争对手主要销售单一的设备或数字功能,而不是全面的解决方案 [5]

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助投资者充分利用股市并自信投资 其提供多种工具 包括Zacks Style Scores 该评分与Zacks Rank配合使用能提高选股成功率 如Johnson Controls就因相关评分值得投资者关注 [1][2][5][8] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 可全面访问Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 还能访问Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是基于三种投资方法对股票评级的补充指标 能帮助投资者挑选未来30天跑赢市场可能性大的股票 [2] - 按价值 增长 动量和VGM四个类别对股票进行A - F字母评级 A最好 F最差 评分越高股票表现越好 [2] 各风格评分细则 价值评分 - 考虑P/E PEG 市销率 市现率等比率 以突出有吸引力且被低估的股票 [2] 增长评分 - 分析预计和历史收益 销售额和现金流等特征 以找到能实现可持续增长的股票 [3] 动量评分 - 利用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素 确定建仓股票的好时机 [3] VGM评分 - 综合三种风格评分对股票进行加权评级 帮助找到价值 增长和动量最具吸引力的公司 是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [4] 风格评分与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是利用盈利预测修正来构建投资组合的股票评级模型 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率达+25.41% 超同期标普500指数一倍多 [5] - 每日有超800只Zacks Rank评级高的股票 选择困难时可结合Style Scores 优先考虑Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需A或B评分以确保上行潜力 [5][6] - 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即使Style Scores为A或B 盈利预测仍下降 股价下跌可能性大 [6] 股票案例：Johnson Controls（JCI） - 1885年在威斯康星州成立 2016年9月与Tyco合并后总部迁至爱尔兰 [8] - Zacks Rank为3（持有） VGM评分为B 价值风格评分为B 因前瞻P/E比率17.98等估值指标有吸引力 [8] - 2024财年过去60天内六位分析师上调盈利预测 Zacks共识预测每股提高0.06美元至3.65美元 平均盈利惊喜为2% [8]

文章核心观点 - 约翰逊控制国际公司2024财年第三季度财报显示调整后每股收益超预期但营收未达预期，各业务板块表现不一，公司给出Q4和FY24业绩指引，同时展示了其他工业公司的业绩情况 [1][6][7][9] 财务业绩 - 2024财年第三季度调整后每股收益1.14美元，超扎克斯共识预期的1.08美元，同比增长11% [1] - 总营收72亿美元，未达共识预期的74亿美元，同比增长1%，有机营收微增3% [1] 业务板块业绩 北美建筑解决方案 - 营收29亿美元，同比增长9%，有机销售增长8%，息税摊销前利润（EBITA）同比增长35%至5.21亿美元 [2] 欧洲、中东、非洲/拉丁美洲建筑解决方案 - 营收10.8亿美元，同比增长3%，有机销售增长8%，EBITA为1.11亿美元，同比增长23% [2] 亚太建筑解决方案 - 营收降至5.75亿美元，同比下降22%，有机销售下降19%，EBITA为6700万美元，同比下降34% [2] 全球产品 - 营收27亿美元，与去年持平，有机销售增长3%，EBITA为6.55亿美元，同比增长10% [3] 利润率情况 - 2024财年第三季度销售成本同比增长约1%至47亿美元，毛利润同比增长2%至25亿美元，利润率提高30个基点至34.4% [4] - 销售、一般和行政费用为15亿美元，同比下降2% [4] 财务状况 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为8.62亿美元，长期债务为79亿美元 [5] - 2024财年前九个月，经营活动产生净现金5.72亿美元，自由现金流为2.48亿美元 [5] - 2024财年第三季度回购600万股，花费约4.02亿美元 [5] 业绩指引 Q4指引 - 预计有机收入同比增长约7%，调整后部门EBITA利润率约为19%，调整后每股收益在1.23 - 1.26美元之间 [6] FY24指引 - 预计有机收入同比增长约3%，调整后部门EBITA利润率预计比去年实际提高约110个基点，调整后每股收益在3.66 - 3.69美元之间 [7] 其他工业公司业绩 滨特尔公司 - 第二季度调整后每股收益1.22美元，超扎克斯共识预期，同比提高18%，净销售额同比增长1.6%至11亿美元 [9] 皇冠控股公司 - 第二季度调整后每股收益1.81美元，超扎克斯共识预期，同比提高8%，净销售额30.4亿美元，同比下降2.2% [9] A.O.史密斯公司 - 第二季度调整后每股收益1.06美元，未达扎克斯共识预期，但同比增长5%，净销售额10.2亿美元，超共识预期，同比增长7% [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为72亿美元,有3%的有机增长,服务业务高单位数增长抵消了中国系统业务的持续疲软 [10][41] - 分部利润率扩大150个基点至17.9%,主要得益于生产效率提升和高毛利订单转化 [11][41] - 调整后每股收益为1.14美元,同比增长11%,超出指引上限0.04美元 [42] - 经调整自由现金流同比改善约7亿美元至13亿美元,现金流转换率有望达到85%以上 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球产品业务有3%的有机增长,商用HVAC中单位数增长抵消了消防安全业务的下滑 [44] - 全球住宅业务中单位数增长,北美和欧洲市场表现不一 [44] - 全球产品业务利润率扩大240个基点至24.5%,主要得益于价格成本改善和生产效率提升 [45] - 建筑解决方案业务订单增长5%,服务订单增长12% [46][47] - 建筑解决方案业务有4%的有机增长,服务业务增长9% [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区订单增长5%,系统和服务业务均有中单位数增长 [48][49] - 北美地区销售增长8%,HVAC和控制系统增长超过20% [49] - 北美地区利润率扩大150个基点至15.9% [50] - 欧洲/拉美地区订单增长11%,服务业务增长超过25% [51][52] - 欧洲/拉美地区销售增长8%,服务业务增长15% [52] - 欧洲/拉美地区利润率扩大170个基点至10.3% [53] - 亚太地区订单下降2%,服务业务增长高单位数 [55][56] - 亚太地区销售下降19%,受中国系统业务疲软拖累 [56] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布出售住宅和轻商用HVAC业务和空气分配技术业务,这两笔交易占目前销售的约20% [16][21][24] - 出售后公司将成为一家更简单、更高增长的纯粹商用建筑解决方案提供商,专注于HVAC、消防、控制、安保和服务 [26][27][28] - 数据中心业务占比将从7%提升至近10%,未来还有进一步提升空间 [28] - 公司将通过系统和服务解决方案,为客户提供安全、健康和可持续的建筑,并在生命周期内为客户创造价值 [29][30][31][32][36][37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全年财务目标充满信心,第四季度销售预计增长约7%,利润率预计约19% [57][58] - 全年调整后每股收益指引收窄至3.66-3.69美元,有机销售增长约3%,利润率扩大约110个基点 [59] - 管理层对公司未来发展前景充满信心,认为公司已成为一家更简单、更高增长的纯粹商用建筑解决方案提供商 [65][66] 其他重要信息 - 公司董事会启动CEO继任计划,现任CEO George Oliver将留任董事长协助平稳过渡 [17][18] - 公司董事会新增Patrick Decker,他曾领导过公司转型,体现了公司不断更新董事会以适应转型的承诺 [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Scott Davis 提问** 询问数据中心业务对订单和业绩的影响 [68] **George Oliver 和 Marc Vandiepenbeeck 回答** 数据中心业务占比已从7%提升至10%,未来还有进一步提升空间,这一高增长业务将带动订单和业绩的持续改善 [69][70][71][72] 问题2 **Julian Mitchell 提问** 询问公司整体收入增长率和消防安全业务的中期增长潜力 [80][81] **George Oliver 回答** 公司整体中期收入增长目标为中单位数,服务业务和系统业务均有中单位数增长潜力,消防安全业务也有中单位数增长空间 [82][83] 问题3 **Nigel Coe 提问** 询问CEO继任计划的时间表以及新任董事Patrick Decker的背景 [86][87] **George Oliver 回答** 公司已启动CEO继任计划,正在与外部搜寻公司合作,既考虑内部也考虑外部候选人,将确保平稳过渡。Patrick Decker曾领导过公司转型,为董事会带来了宝贵经验 [88][89]