业务出售与重组 - 公司预计以约81亿美元现金向博世出售住宅和轻型商业HVAC业务，公司所得约67亿美元，预计2025财年第四季度完成交易[185] - 公司2025 - 2027财年将产生约4亿美元一次性重组成本，预计全面完成后每年节省成本约5亿美元[186] - 公司预计出售R&LC HVAC业务在2025财年第四季度完成后，税后和交易相关费用后净现金收益约50亿美元，部分用于偿还债务，剩余用于回购股份[211] 财务数据关键指标变化 - 2024年12月31日止三个月净销售额为54.26亿美元，较2023年的52.09亿美元增长4%，排除外币换算和业务并购剥离影响后增长10%[190] - 2024年12月31日止三个月销售成本为35亿美元，较2023年的34.31亿美元增长2%；毛利润为19.26亿美元，较2023年的17.78亿美元增长8%，占销售额比例从34.1%提升至35.5%[192] - 2024年12月31日止三个月销售、一般和行政费用为13.99亿美元，较2023年的13.34亿美元增长5%，占销售额比例从25.6%升至25.8%[194] - 2024年第四季度重组和减值成本为3300万美元，2023年同期为3500万美元[196] - 2024年第四季度净融资费用为8600万美元，2023年同期为8700万美元[197] - 2024年第四季度所得税拨备为4700万美元，有效税率为11.5%；2023年同期所得税拨备为 - 2000万美元，有效税率为 - 6.3%[198] - 2024年第四季度净销售额为54.26亿美元，较2023年同期的52.09亿美元增长4%[201] - 截至2024年12月31日，营运资金为2.06亿美元，较2024年9月30日的 - 7.76亿美元增加，应收账款净额下降7%至56.14亿美元，存货下降2%至17.39亿美元，应付账款下降5%至32.14亿美元[207] - 2024年第四季度经营活动提供现金2.49亿美元，2023年同期使用现金1.11亿美元；投资活动使用现金1.05亿美元，2023年同期使用现金6400万美元；融资活动提供现金2.01亿美元，2023年同期提供现金12.36亿美元[208] - 截至2024年12月31日，总债务为99.93亿美元，净债务为87.56亿美元，总债务占总资本的38.6%，净债务占净资本的35.5%[209] - 截至2024年12月31日的三个月，债务方集团净亏损1.86亿美元；截至2024年9月30日的年度，净亏损6.09亿美元[216] - 截至2024年12月31日的三个月，公司间交易净亏损400万美元；截至2024年9月30日的年度，净收入5.11亿美元[216] - 截至2024年12月31日，债务方集团流动资产为6.96亿美元，9月30日为13.39亿美元[217] - 截至2024年12月31日，债务方集团非流动资产为2.43亿美元，9月30日为2.43亿美元[217] - 截至2024年12月31日，债务方集团流动负债为75.36亿美元，9月30日为67.26亿美元[217] - 截至2024年12月31日，债务方集团非流动负债为83.95亿美元，9月30日为78.36亿美元[217] 各条业务线数据关键指标变化 - 中国经济在2024年12月31日止三个月企稳，但工业增长仍受限，影响亚太建筑解决方案业务表现，公司预计2025财年继续企稳，否则该业务可能受负面影响[178] - 2024年第四季度各业务部门EBITA均有增长，北美建筑解决方案增长16%至3.32亿美元，EMEA/LA建筑解决方案增长35%至1.08亿美元，亚太建筑解决方案增长7%至4900万美元，全球产品增长22%至3.26亿美元[202] - 截至2024年12月31日，积压订单总额为153亿美元，建筑解决方案各区域积压订单和订单量均有增长，如北美建筑解决方案积压订单增长12%至93亿美元，订单增长18%至30亿美元[203][206] 市场环境与公司应对 - 2024年12月31日止三个月，汇率变动对公司收入和利润产生负面影响[179] - 公司观察到市场对智能、安全、高效和可持续建筑产品及服务需求增加，受政府激励和监管推动，公司借此提供可持续产品和服务[180] - 公司面临原材料成本上涨、组件短缺和供应链中断问题，美国关税政策及各国可能的反制措施或影响公司未来营收增长和利润率[181][183] 其他事项 - 2023年9月23日周末公司遭遇网络安全事件，对2024财年第一季度净收入和运营现金流无重大影响，大部分直接成本已获保险赔付[187] - 泰科消防与安保金融公司（TFSCA）由母公司直接持股99.924%，由泰科消防与安保股份有限公司持股0.076%[215] - 公司有多笔不同金额和利率的高级票据，如2027年到期的5亿欧元0.375%高级票据等[216] - 自公司最近一次年报发布以来，关键会计估计或假设无重大变化[219] - 截至2024年12月31日，公司市场风险敞口无重大不利变化[220]

文章核心观点 - 公司2025财年第一季度（截至2024年12月）调整后每股收益和总营收超预期，各业务板块有不同表现，财务状况有变化，还给出二季度和2025财年业绩指引 [1] Q1整体业绩 - 调整后每股收益64美分，超Zacks共识预期的59美分，同比增长39.1% [1] - 总营收（持续经营业务）54.3亿美元，超共识预期的53.3亿美元，同比增长4.2%，有机营收增长10% [1] Q1各业务板块业绩 北美建筑解决方案 - 营收27.4亿美元，同比增长10%，有机销售增长10%，调整后EBITA同比增长16%至3.32亿美元 [2] 欧洲、中东、非洲/拉丁美洲建筑解决方案 - 营收10.7亿美元，同比增长3%，有机销售增长6%，调整后EBITA为1.08亿美元，同比增长35% [3] 亚太建筑解决方案 - 营收增长4%至5.27亿美元，有机销售增长5%，调整后EBITA为4900万美元，同比增长7% [3] 全球产品 - 营收10.8亿美元，同比下降8%，有机销售增长15%，调整后EBITA为3.26亿美元，同比增长21.6% [4] 公司利润率情况 - 第一财季销售成本同比增长2%至约35亿美元，毛利润同比增长8.3%至19亿美元，利润率提高140个基点至35.5% [5] - 销售、一般和行政费用为14亿美元，同比增长4.9% [5] 财务状况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为12.4亿美元，2024财年末（9月30日）为6.06亿美元 [6] - 长期债务为86亿美元，2024财年末为80亿美元 [6] - 2025财年前三个月，经营活动产生净现金2.49亿美元，上年同期使用1.11亿美元 [7] - 同期自由现金流为1.33亿美元，上年同期自由现金流出1.93亿美元 [7] - 第一财季回购410万股，约3.3亿美元 [7] 业绩指引 Q2指引 - 预计有机营收较上年同期实现中个位数增长，调整后部门EBITA利润率约为16.5%，调整后每股收益在77 - 79美分之间 [8] 2025财年指引 - 预计有机营收较上一年度实现中个位数增长，调整后部门EBITA利润率较上年实际提高超80个基点，调整后每股收益在3.50 - 3.60美元之间 [9][10] 评级及相关股票 - 公司目前Zacks排名为4（卖出） [11] - Enersys目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为1.6%，过去60天2025财年盈利共识预期提高10.4% [11] - AZZ目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为15.2%，过去60天2024财年盈利共识预期提高2.1% [12] - Louisiana - Pacific Corporation目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为30.7%，过去60天2025年盈利共识预期提高4.8% [12][13]

文章核心观点 - 介绍约翰逊控制公司2024年第四季度财报情况及关键指标表现，分析其与预期对比和同比变化，还提及股价表现与评级 [1][3][4] 财务数据 - 2024年第四季度营收54.3亿美元，同比下降11%，每股收益0.64美元，去年同期为0.51美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期1.86%，每股收益超出预期8.47%，共识每股收益预期为0.59美元 [1] 关键指标表现 - 过去一个月公司股价回报率为 -2.4%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 +1.7%，目前Zacks评级为4（卖出） [3] 各业务板块净销售额 - 北美建筑解决方案净销售额27.4亿美元，高于四位分析师平均预期的26.9亿美元，同比增长10.3% [4] - 亚太建筑解决方案净销售额5.27亿美元，高于四位分析师平均预期的4.9131亿美元，同比增长3.9% [4] - 欧洲、中东、非洲及拉丁美洲建筑解决方案净销售额10.7亿美元，与四位分析师平均预期持平，同比增长3.4% [4] - 全球产品净销售额10.8亿美元，低于四位分析师平均预期的11亿美元，同比下降47.5% [4] 各业务板块调整后息税折旧摊销前利润 - 全球产品总板块调整后息税折旧摊销前利润3.26亿美元，高于四位分析师平均预期的2.7949亿美元 [4] - 公司费用总板块调整后息税折旧摊销前利润 -1.27亿美元，低于三位分析师平均预期的 -1.1亿美元 [4]

文章核心观点 公司一季度业绩超预期且宣布新CEO，股价周三早盘飙升领涨标普500指数 [2][6] 业绩情况 - 公司一季度净收入4.19亿美元，即每股63美分，营收54.3亿美元，均高于去年同期 [2] - 分析师此前预计利润3.9765亿美元，即每股60美分，销售额52.8亿美元 [3] - 公司二季度调整后每股收益预计为77 - 79美分，全年为3.50 - 3.60美元，高于分析师预期 [3] 管理层变动 - 公司宣布Danaher高管Joakim Weidemanis为下一任CEO，将于3月12日上任 [4] - 现任CEO George Oliver将在年底前担任顾问角色，其去年7月宣布退休计划 [5] 股价表现 - 公司股价周三早盘上涨约12%，接近2024年11月创下的盘中及收盘价纪录 [5]

财务数据和关键指标变化 - 有机收入增长10%，调整后每股收益为0.64美元，同比增长近40%，超出指引区间上限0.04美元 [28] - 第一季度末可用现金为12亿美元，净债务降至EBITDA的2.3倍，处于2 - 2.5倍的长期目标范围内 [29] - 调整后自由现金流约为6亿美元，同比改善近8亿美元 [29] - 预计第二季度有机销售实现中个位数增长，调整后息税折旧摊销前利润率扩大150个基点至约16.5%，调整后每股收益在0.77 - 0.79美元之间，增长12% - 14% [39] - 全年预计有机销售实现中个位数增长，调整后息税折旧摊销前利润率扩大超80个基点，调整后每股收益在3.50 - 3.60美元之间，增长9% - 12%，预计全年自由现金流转化率达到90%或更高 [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 全球产品业务 - 有机销售额增长15%，价格保持正增长，销量增长11个百分点 [30] - 应用暖通空调业务增长超30%，北美和EMEALA地区实现两位数强劲增长 [31] - 调整后息税折旧摊销前利润率扩大740个基点至30.1% [31] 建筑解决方案业务 - 订单季度增长16%，系统和服务均实现两位数增长 [32] - 北美地区订单增长18%，系统增长超20%，服务增长10% [32][33] - EMEALA地区订单增长6%，服务增长9%，系统增长4% [33] - 亚太地区订单增长32%，系统增长40%，服务实现低两位数增长；有机销售额增长8%，服务增长10%，系统增长8% [34] - 各地区有机销售额均有增长，北美增长10%，EMEALA增长6%，亚太增长5% [35] - 各地区调整后息税折旧摊销前利润率均有扩大，EMEALA扩大240个基点至10.1%，北美扩大60个基点至12.1%，亚太扩大20个基点至9.3% [36] - 积压订单达到创纪录水平，增长11%至132亿美元，服务积压订单增长8%，系统积压订单增长12% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心业务是增长最快的垂直领域之一，公司被评为数据中心热管理提供商中的头号实施商和顶级创新者 [19] - 亚太市场订单增长32%，公司认为市场已触底并开始复苏 [34][155] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续简化业务组合，年底前完成住宅和轻型商业业务的剥离，专注于成为领先的纯商业建筑解决方案提供商 [89] - 利用人工智能提升服务效率和客户体验，如通过远程监控和主动维修建议推动服务增长 [17][18] - 针对不同行业需求提供定制化解决方案，如医疗保健、制药制造、制造业等领域 [21][23][24] - 采用区域化制造战略，降低关税影响 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年开局强劲，各业务板块推动了强劲的收入增长和显著的利润率扩张，为全年发展奠定了坚实基础 [12] - 尽管下半年尤其是第四季度同比基数较高，但公司有信心保持增长势头，各业务将实现中个位数增长，亚太市场可能表现更好 [56][57] - 关税和外汇波动是不确定因素，但公司将通过多种方式应对，如区域化制造、与供应商协商、向客户转嫁成本等 [71][77][78] 其他重要信息 - 公司宣布CEO过渡计划，Joakim Weidemanis将于3月接任CEO，George Oliver将在董事会任职至8月1日，并在年底前担任公司顾问 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 给Joakim的职责授权是否有约束条件 - Joakim有丰富的全球公司运营经验，适合公司的价值创造阶段，公司将基于现有战略基础，充分发挥其能力，实现公司的增长潜力，未提及明确的约束条件 [47][48] 问题2: 全年90%以上的自由现金流转化率是否包含现金重组支付，以及为实现更稳定的自由现金流做了哪些流程改变 - 90%的转化率中包含2.5亿美元的重组现金支付，这对达到100%的转化率有一定阻碍；公司在运营系统方面进行了改进，包括选择项目、计费和收款方式，以及全球产品团队提高了库存利用率 [50][51] 问题3: 订单增长16%，本季度有机销售强劲，但全年仍维持中个位数增长指引，是否对下半年有担忧 - 下半年尤其是第四季度同比基数较高，增长算术难度加大；公司需要更多关于关税对市场影响的明确信息，以及亚太市场能否持续反弹的信号，才会考虑提高增长指引 [56][57][58] 问题4: 数据中心业务订单是否依然强劲，2025年销售增速是否会加快 - 与2024年相比，数据中心业务的订单和收入增速都在加快，第一季度北美地区的强劲订单部分是由于客户提前下单以应对领导换届和对未来冷却需求的明确预期，且这种增长势头不会放缓 [60][61] 问题5: 订单簿的持续时间和前置时间是否有变化 - 订单有向长周期业务转移的趋势，这与市场情况和公司的市场策略有关；核心增长领域的客户进行多年规划，也使得订单到收入的时间延长 [67][68][69] 问题6: 本季度服务组合和积压订单价格下，增量利润率未达预期的原因 - 一是美元走强带来约0.05美元的外汇压力；二是关税情况不确定，公司难以预测其对利润率扩张的影响 [71][72] 问题7: 从受影响地区的成本或生产占比角度，谈谈关税影响，以及如何通过提价抵消影响 - 公司采用区域化制造战略，部分制造能力分布在北美不同地区，可降低关税影响；过去公司成功应对过关税问题，通过向客户转嫁成本、与供应商协商价格让步等方式缓解压力；公司正在努力优化供应链，提高供应链韧性 [77][78][79] 问题8: 公司成本中闲置成本的降低速度和2026年的退出率 - 部分闲置成本目前集中在公司层面，随着重组和转型活动的推进，下半年尤其是2026年将显著降低公司成本 [83][84] 问题9: Joakim能为公司带来什么，公司业务组合是否会有变化 - Joakim有丰富的运营和战略经验，公司将利用现有强大的运营系统，抓住商业建筑领域的增长机会；公司将在年底前完成住宅和轻型商业业务的剥离，剩余约10%的非核心业务将持续评估和处理 [90][91][89] 问题10: 2025财年利润率的变化节奏，以及长期来看最大的利润率提升机会在哪里 - 第二季度及下半年，EMEA/LA、全球产品和亚太地区的利润率提升机会较大，北美地区也会有改善但幅度较小；长期来看，持续简化和重组运营模式，包括制造、产品组合和商业资源配置，以及加强客户关系，将带来利润率的提升 [93][94][95] 问题11: 公司中长期维持中个位数有机增长的可持续性 - 长期来看，中个位数增长主要由服务业务推动，服务业务预计实现中个位数到高个位数增长，原因包括新系统与服务权益的绑定以及公司产品和能力适合高增长的细分市场，如数据中心、制造业和医疗保健等 [99][100][101] 问题12: 积压订单的利润率是否会持续改善，以及是否有价格保护措施应对关税 - 积压订单的利润率将继续改善，因为公司能够为客户提供有价值的产品；大部分积压订单有合同条款允许公司转嫁关税成本，部分合同可维持利润率，对于大客户则需协商解决，但公司有信心与客户达成双赢的解决方案 [105][106][107] 问题13: 本季度全球产品业务利润率超预期的原因 - 一是第三方收入带来的11%的单位增长高于预期，团队在短周期业务上表现出色；二是数据中心业务的增长带动了产品销售，提高了生产效率和利润率 [112][113] 问题14: 第一季度关税对业务的影响，以及下半年利润率持平是否出于对关税的保守考虑 - 第一季度16%的订单增长中约三分之一是原本应在第二季度的订单，客户为避免关税和宏观政治不确定性而提前下单；下半年利润率指引的保守是因为关税不确定性 [115][116][117] 问题15: 全年中个位数有机增长在不同业务板块的目标情况 - 应用和工业制冷业务将继续增长，受益于欧洲热泵转换、全球数据中心和制造业的发展；控制、消防和安全等业务下半年增长面临挑战，但将为服务业务提供基础 [120][121] 问题16: 新业务的服务权益附着率现状及未来趋势 - 当前服务权益附着率在不同业务线介于40% - 40%多，部分优质业务可达60% - 70%；长期来看，公司认为可达到类似石油和天然气、电梯行业的高附着率，通过改变运营模式和市场策略有望实现 [123][124] 问题17: 北美建筑解决方案业务生产率出现2000万美元负面影响的原因及后续趋势 - 这是短期现象，公司为抓住北美市场的增长机会，增加了商业团队、销售人员和服务技术人员的投入，新员工入职初期会影响生产率，但这是为了推动长期增长 [130][131][132] 问题18: 消防与安全业务加速增长的驱动因素及可持续性，全球产品业务中个位数增长的原因及可持续性 - 消防与安全业务在EMEA/LA的加速增长得益于商业组织的重新定位和商业强度的提升，预计将持续增长；全球产品业务本季度的中个位数增长一方面是商业表现出色，另一方面是与去年第一季度受网络事件影响的低基数相比 [134][135] 问题19: 在当前净债务与EBITDA比率为2.3倍、现金头寸为12亿美元的情况下，资本部署的优先事项 - 公司将全年100%的自由现金流返还给股东；剥离业务的收益若在第四季度前无重大并购需求，将通过股票回购返还给股东；利用终止业务的现金流降低杠杆，使其接近2 - 2.5倍区间的下限 [138][139] 问题20: 应用和大型冷水机组的产能情况，以及是否会增加产能 - 北美地区接近产能上限，但有一定可见性；EMEA/LA地区已达产能，需扩大产能以满足数据中心和热泵业务的增长；亚太地区仍有较大产能，市场触底但尚未反弹 [143][144] 问题21: 现场工程师的利用情况，是否需要更多人员来推动业务增长 - 公司的运营模式使现场技术人员具有较高的生产率，人工智能的应用将进一步提高其效率；服务业务的增长仍需要劳动力投入，公司将持续招聘优秀人才 [146][147][148] 问题22: 亚太市场订单增长强劲，是否意味着市场出现明确转机 - 公司认为亚太市场已触底，目前订单增长32%表明业务已企稳并开始复苏，服务业务持续强劲将有助于维持健康的利润率，预计该地区将持续增长 [155][156][157] 问题23: 除数据中心外，其他应用垂直领域的情况和可见性 - 数据中心、医疗保健等领域继续保持两位数强劲增长；核心房地产领域（如办公室）尚未加速增长，业主仍在犹豫投资；基础设施领域有一定积极信号；半导体制造、洁净室和生物医学制造等领域全球仍有良好的增长势头 [159][160][161] 问题24: 本季度重组的进展，以及2025年成本影响和节约情况是否符合计划 - 成本和时间预期未变，下半年已初见重组效益；大部分效益将在2026财年体现，因为第四季度完成交易后将解决大部分闲置成本问题 [166][167][168] 问题25: 如何评估当前定价和定价机会，以及公司是否得到了合理补偿 - 公司为客户提供整体解决方案，能够驱动客户的业务成果，因此无需详细考虑每个组件的定价；合同中有明确的流程应对成本变化，如关税等，多数情况下公司能够收回成本并维持利润率，甚至为客户和公司创造更大价值 [170][171]

业绩总结 - 有机销售增长为10%，各业务板块表现强劲[11] - 第一季度销售额为54.26亿美元，同比增长4%[52] - 第一季度毛利润为19.26亿美元，占销售额的35.5%[52] - 第一季度EBIT为4.94亿美元，同比增长28%[52] - 第一季度净收入为4.51亿美元，同比增长37%[52] - 第一季度每股收益（EPS）为0.63美元，同比增长45%[52] - 第一季度调整后的自由现金流为6亿美元，较去年同期改善[46] - 2024年净销售额为54.26亿美元，较2023年的52.09亿美元增长了4.19%[94] - 2024年自由现金流为1.33亿美元，而2023年为负1.93亿美元[97] - 2024年调整后的自由现金流为6.03亿美元，2023年为负1.05亿美元[99] 用户数据 - 订单增长16%，系统和服务业务实现双位数增长[11] - 订单积压增长11%，达到132亿美元[11] - 2024年有机销售增长为10%，其中北美地区增长10%，EMEA/LA地区增长6%[94] - 2024年服务收入为17.41亿美元，较2023年的16.05亿美元增长了8%[96] 财务指标 - 调整后的EBITA利润率扩大200个基点，达到15%[11] - 调整后的每股收益（EPS）同比增长39%[11] - 第一财季净债务与EBITDA比率为2.3倍[48] - 2024年净债务为87.56亿美元，净债务与税前收入比率为5.4倍[106] - 2024年公司总债务为99.93亿美元，较2023年10.59亿美元有所减少[106] 未来展望 - 预计有机收入增长约为中位数增长（MSD）[11] - 预计调整后的EBITA利润率将扩展超过80个基点（之前为超过50个基点）[11] - 预计调整后的每股收益为3.50至3.60美元（之前为3.40至3.50美元）[11] - 预计2025财年自由现金流转化率超过90%[43] - 2025财年企业税率预计为12%[43] - 2025财年公司目标是将约100%的自由现金流返还给股东[40] 其他信息 - 公司宣布新任首席执行官，经过全面的继任计划过程[11] - 2024年资本支出为1.16亿美元，较2023年的8200万美元增加了41.46%[82] - 2024年应收账款增加至2.84亿美元，较2023年的4000万美元显著上升[82] - 2024年应付账款和应计负债增加至4.07亿美元，较2023年的3.15亿美元增长了29.84%[82]

2025财年第一季度财务关键指标 - 2025财年第一季度GAAP每股收益为0.55美元，调整后每股收益为0.64美元[2] - 该季度销售额为54亿美元，按报告基础计算同比增长4%，有机增长10%；GAAP持续经营业务收入为3.63亿美元，调整后持续经营业务收入为4.26亿美元[3] 2025财年第一季度业务线数据 - 第一季度订单有机同比增长16%，建筑解决方案积压订单为132亿美元，有机同比增长11%[6] - 建筑解决方案北美地区本季度销售额为27亿美元，同比增长10%；排除并购和外汇调整后，订单同比增长18%，积压订单为93亿美元，同比增长12%；息税折旧摊销前利润率为12.1%，较上年扩大60个基点[7][8] - 建筑解决方案EMEA/LA地区本季度销售额为11亿美元，同比增长3%；排除并购和外汇调整后，订单同比增长6%，积压订单为25亿美元，同比增长5%；息税折旧摊销前利润率为10.1%，较上年扩大240个基点[9][10] - 建筑解决方案亚太地区本季度销售额为5.27亿美元，同比增长4%；排除并购和外汇调整后，订单同比增长32%，积压订单为15亿美元，同比增长22%；息税折旧摊销前利润率为9.3%，较上年增加20个基点[11][12] - 全球产品本季度销售额为11亿美元，同比下降8%；息税折旧摊销前利润率为30.1%，较上年扩大740个基点[13][14] 2025财年公司资金运作 - 公司支付股息2.45亿美元，回购410万股普通股，花费3.3亿美元[18] 2025财年业绩指引 - 公司启动2025财年第二季度指引，提高2025财年全年指引，预计有机销售实现中个位数增长，调整后部门息税折旧摊销前利润率约为16.5%，调整后特殊项目前每股收益约为0.77 - 0.79美元（二季度）、3.50 - 3.60美元（全年）[19][23] 2025财年第一季度现金流情况 - 经营活动提供的现金为2.49亿美元，自由现金流为1.33亿美元，调整后自由现金流为6.03亿美元[18] 2024年第四季度财务数据对比 - 2024年第四季度净销售额为54.26亿美元，2023年同期为52.09亿美元[27] - 2024年第四季度净利润为4.51亿美元，2023年同期为4.04亿美元[27] - 2024年第四季度基本每股收益为0.63美元，2023年同期为0.55美元[27] 2024年不同时间点现金及等价物情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为12.37亿美元，截至2024年9月30日为6.06亿美元[29] 2024年第四季度各业务活动现金流对比 - 2024年第四季度持续经营业务经营活动提供的现金为2.49亿美元，2023年同期使用现金1.11亿美元[32] - 2024年第四季度持续经营业务投资活动使用现金1.05亿美元，2023年同期使用现金0.64亿美元[32] - 2024年第四季度持续经营业务融资活动提供现金2.01亿美元，2023年同期提供现金12.36亿美元[32] - 2024年第四季度终止经营业务使用现金1200万美元，2023年同期使用现金1.53亿美元[32] 2024年业务出售情况 - 2024年7月公司签署协议出售住宅和轻型商业暖通空调业务[34] 公司业绩指标报告方式 - 公司报告多种非GAAP指标辅助投资者理解业绩[35] 2024年全年财务数据对比 - 2024年净销售额为54.26亿美元，较2023年的52.09亿美元增长4%，有机增长达10%[41] - 2024年产品和系统收入为36.85亿美元，较2023年的36.04亿美元增长2%，有机增长达10%[41] - 2024年服务收入为17.41亿美元，较2023年的16.05亿美元增长8%，有机增长达10%[43] 2024年全年现金流及相关指标对比 - 2024年持续经营业务经营活动提供的现金为2.49亿美元，2023年为使用现金1.11亿美元[44] - 2024年自由现金流为1.33亿美元，2023年为 - 1.93亿美元，自由现金流转化率为37%，2023年为 - 57%[44] - 2024年调整后自由现金流为6.03亿美元，2023年为 - 1.9亿美元，调整后自由现金流转化率为143%，2023年为 - 61%[45] 2024年全年盈利及费用指标对比 - 2024年EBIT（非GAAP）为4.94亿美元，2023年为4.07亿美元，调整后2024年为5.68亿美元，2023年为4.43亿美元[46] - 2024年公司费用（GAAP）为1.71亿美元，2023年为1.39亿美元，调整后2024年为1.27亿美元，2023年为1.16亿美元[47] - 2024年持续经营业务归属于JCI的收入（GAAP）为3.63亿美元，2023年为3.4亿美元，调整后2024年为4.26亿美元，2023年为3.15亿美元[48] - 2024年摊薄后每股收益（GAAP）为0.55美元，2023年为0.5美元，调整后2024年为0.64美元，2023年为0.46美元[48] 2024年不同时间点债务情况 - 2024年12月31日短期债务为8.82亿美元，9月30日为9.53亿美元，2023年12月31日为19.81亿美元[50] - 2024年12月31日总债务为99.93亿美元，9月30日为94.93亿美元，2023年12月31日为105.92亿美元[50] - 2024年12月31日净债务为87.56亿美元，9月30日为88.87亿美元，2023年12月31日为87.93亿美元[50] - 2024年12月31日净债务与税前收入比率为5.4倍，9月30日为5.8倍，2023年12月31日为6.6倍[50] - 2024年12月31日净债务与调整后EBITDA比率为2.3倍，9月30日为2.5倍，2023年12月31日为2.7倍[50] 2024年不同时间点盈利指标情况 - 2024年12月31日持续经营业务收入为14.32亿美元，9月30日为14.11亿美元，2023年12月31日为18.2亿美元[51] - 2024年12月31日调整后EBIT为29.17亿美元，9月30日为27.92亿美元，2023年12月31日为25.2亿美元[51] - 2024年12月31日调整后EBITDA为37.33亿美元，9月30日为36.23亿美元，2023年12月31日为32.95亿美元[50][51] 2024年不同时间点有效税率情况 - 截至2024年12月31日三个月公司有效税率约为12.0%，截至2023年12月31日三个月为11.5%[52]

文章核心观点 - 公司董事会任命Joakim Weidemanis为首席执行官，George R. Oliver将卸任，同时公司公布2025财年第一季度财报及财务指引 [1][2][5] 管理层变动 - 公司董事会任命Joakim Weidemanis为首席执行官，3月12日生效，接替George R. Oliver [1] - George R. Oliver将继续担任非执行董事长至7月31日，之后由Mark P. Vergnano接任，Oliver将担任顾问至12月31日 [2] 新CEO背景 - Joakim Weidemanis在丹纳赫有13年工作经验，担任过多个高管职位，最近负责约150亿美元业务集团运营领导 [3] - 他曾在梅特勒-托利多和ABB担任高管，职业生涯约30年，在美、欧、亚工作生活过 [3] 各方评价 - 董事会认为Joakim适合领导公司下一阶段增长，其领导方式与公司契合，有丰富运营经验 [4] - Joakim对公司使命文化感兴趣，期待利用经验挖掘公司潜力 [4] - George R. Oliver认为Joakim是理想CEO人选，期待与他合作确保平稳过渡 [4][5] 财务信息 - 公司发布2025财年第一季度财报，提供第二季度财务指引并更新全年指引 [5] 相关人物介绍 - Joakim曾在丹纳赫、梅特勒-托利多、ABB任职，现任亚萨合莱集团非执行董事 [6] - Mark曾在科慕公司、杜邦任职，现任沃特斯公司董事，有多个行业组织任职经历 [7] 公司介绍 - 公司是智能、健康和可持续建筑全球领导者，有140年创新历史 [8][9] - 通过OpenBlue为多行业提供数字解决方案，拥有行业最大建筑技术、软件和服务解决方案组合 [9]

文章核心观点 - 江森自控国际公司（JCI）将于2月5日盘前公布2025财年第一季度（截至2024年12月）财务数据，公司过去四个季度盈利超Zacks共识预期，平均超预期幅度3.5%，但此次模型未明确预测盈利超预期，同时还介绍了其他有望本财报季盈利超预期的公司 [1][8] 江森自控国际公司财报情况 盈利表现 - 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度3.5%，上一季度每股收益1.28美元，超共识预期2.4% [1] 市场预期 - 市场对营收的共识预期为53.3亿美元，较上年同期下降12.6%；对调整后盈利的共识预期为每股59美分，较上年同期增长15.7% [2] 各业务板块情况 - 北美建筑解决方案业务预计受益于数据中心暖通空调平台的强劲需求和控制业务的优势，预计营收27亿美元，同比增长8% [3] - 欧洲、中东、非洲/拉丁美洲建筑解决方案业务预计受益于控制、安全和工业制冷业务的优势，预计营收11亿美元，同比增长5% [4] - 全球产品业务可能受益于商业和住宅暖通空调业务的强劲势头 [4] - 亚太建筑解决方案业务预计表现疲软，中国系统销售持续疲软可能影响该业务表现，预计营收4.348亿美元，同比下降14.3% [6] 整体预期 - 预计2025财年第一季度总营收53亿美元，同比增长2.1%；调整后盈利每股50美分，同比增长9.2% [5] 面临挑战 - 销售、一般和行政费用不断上升，保险回收成本增加可能推高费用，影响第一财季利润率 [7] - 公司海外市场业务占比较大，外币汇率逆风可能影响利润率和盈利能力 [7] 盈利预测 - 盈利ESP为+0.60%，最准确估计为每股59.3美分，高于Zacks共识预期的59美分；目前Zacks评级为4（卖出），模型未明确预测此次盈利超预期 [8][9] 其他有望盈利超预期的公司 Greif, Inc.（GEF） - 盈利ESP为+1.35%，Zacks评级为3，将于2月26日公布2025财年第一季度（截至2024年12月）财报，过去四个季度中三个季度盈利超Zacks共识预期，平均超预期幅度133.5% [10][11] Flowserve Corporation（FLS） - 盈利ESP为+2.60%，Zacks评级为3，将于2月18日公布2024年第四季度财报，过去四个季度中三个季度盈利超Zacks共识预期，平均超预期幅度10.8% [11][12] AptarGroup, Inc.（ATR） - 盈利ESP为+0.16%，Zacks评级为3，将于2月6日公布2024年第四季度财报，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度6.1% [12]

公司业务表现 - 建筑解决方案北美业务受暖通空调和控制业务推动增长强劲，2024财年第四季度收入同比增长16% [1] - 建筑解决方案EMEA/LA业务受控制、安全和工业制冷业务支撑，2024财年第四季度收入同比增长7% [1] - 建筑解决方案亚太业务疲软，2024财年第四季度收入下降5%，公司预计中国需求疲软短期内将影响该业务表现 [6] 公司业绩指引 - 公司基于业务优势发布2025财年乐观指引，预计有机收入同比实现中个位数增长 [2] 公司收购情况 - 公司专注收购业务以拓展新客户、地区和产品线，2023年7月收购FM:Systems扩大OpenBlue数字建筑产品，2024财年收购使收入增加1.37亿美元 [3] 股东回报措施 - 2024财年公司向股东支付10亿美元股息，同比增长2%，并回购价值12亿美元股票，同比增长99% [4] - 2023财年公司通过股息和股票回购向股东返还16.1亿美元 [4] 公司股价表现 - 过去三个月公司股价上涨2.8%，而行业下跌3.4% [6] 公司面临挑战 - 2024财年销售、一般和行政费用同比增长5.1%至57亿美元，因额外IT投资和网络安全增强成本导致公司成本上升 [7] - 2024财年第四季度末公司现金及现金等价物为6.06亿美元，低于短期债务和长期债务当期部分的15亿美元，流动性较弱 [8] 其他推荐公司 - Graham Corporation目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为101.9%，过去60天2025财年盈利共识预期稳定 [9] - AECOM目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为5.2%，过去60天2025财年盈利共识预期增长3% [10] - MasTec目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为40.2%，过去60天2024年盈利共识预期稳定 [10][11]