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业绩总结 - 2021年销售展望为53亿美元，预计到2025年将达到75亿美元，年均增长率为11%[9] - 预计2025年收入将超过75亿美元，运营利润率为10%[68] - 销售按地区分布：欧洲和非洲占42%，美洲占28%，亚洲占30%[11] - 销售按产品分布：电气分配和连接系统占76%，电子系统和软件占24%[11] 用户数据 - 2021年全球员工约为8万人，拥有48个制造设施，覆盖21个国家[9] - 连接系统销售额预计在9亿至10亿美元之间，包含200至300百万美元的无机增长[55] 新产品和新技术研发 - 开发的首个量产车载电池充电器于2008年推出，展示了公司在电气化领域的专业能力[45] - 高压电池插头板能够连接相当于1200台50英寸高清LED电视的功率[52] - 公司在高压电源管理方面的复杂问题解决能力，开发时间比传统项目缩短了一半[46] - 公司在电气架构的未来软件定义方面具备独特的垂直整合能力和系统级理解[62] 市场扩张和并购 - 电气化业务预计将贡献3个百分点的增长，主要受益于电气化和客户扩展[16] - 预计电气化销售展望为3.85亿美元，目标到2025年达到7.25亿美元[40] - 预计电气化业务的增长将受到新电动车客户的推动，传统客户也在加速向电动车转型[41] - 公司在电气化和垂直整合方面的机会将推动高于市场的增长和更高的利润率[8] 负面信息 - 无明显负面信息提及 其他新策略和有价值的信息 - 公司被客户认可为解决复杂问题和快速执行的可信赖合作伙伴[68] - 通过垂直整合，推动了利润增长，增加了高利润连接系统和工程组件的相对比例[55] - 高压电气分配和连接系统的典型客户价格为200至400美元，能够为约100个现代家庭提供电力控制[35] - 集成电源模块的充电功率范围为7kW至22kW，典型客户价格为600至800美元[30]

公司基本信息 - 公司在38个国家拥有251个制造、工程和行政地点，68%的制造设施和86%的员工位于低成本国家[16] - 公司拥有约175,000名员工[25] - 1988年公司成为北美汽车市场的私人座椅组装企业，年销售额约9亿美元[31] 公司社会责任与目标 - 公司2020年设定到2030年实现100%使用可再生能源、制造设施碳排放量减少50%的目标，力争到2050年实现碳中和[24] - 2020年公司员工通过Operation GIVE活动捐款超100万美元用于当地项目[26] 公司收购情况 - 2012年公司以约2.43亿美元收购Guilford Mills[33] - 2015年公司以约8.44亿美元收购Everett Smith Group, Ltd[33] - 2017年公司以约2.92亿美元收购Grupo Antolin的汽车座椅业务[33] - 2019年公司以约3.22亿美元收购Xevo Inc[33] 全球汽车行业产量情况 - 2019年全球汽车行业产量下降6%，2020年再降17%至7260万辆[34] - 2020年跨界车和运动型多用途汽车产量约占汽车总产量的40%，较五年前的27%有所上升；中国该类汽车产量约占总产量的43%，较五年前的28%上升[40] - 2020年，受COVID - 19大流行影响，全球汽车产量较2019年下降17%，亚洲下降12%（中国下降5%、印度下降23%），北美下降20%，欧洲和非洲下降22%[109] 公司业务市场份额 - 公司座椅业务在2020年全球市场份额达23%，目标是在完整汽车座椅系统中达到28%的全球市场份额[47] - 公司收购Eagle Ottawa后在全球汽车皮革市场占据行业领先份额[49] - 公司在全球座椅系统组装业务按收入排名第二[62] 公司业务客户情况 - 公司Seating业务的前五大客户为通用汽车、戴姆勒、Stellantis、大众和福特[61] - 公司E - Systems业务的前五大客户为福特、大众、雷诺 - 日产、捷豹路虎和吉利[76] - 2020年通用汽车和福特分别占公司净销售额的19%和13%，Stellantis占11%[83] 公司业务技术与创新 - 公司的ConfigurE+获得了PACE奖（汽车新闻年度汽车行业创新奖）[54] - 公司在过去十二年对电气化的投资带来显著增长机会，电动化车辆架构潜在单车内容机会是传统ICE架构的两到三倍[65] - 公司线束提供12伏/48伏低电压和60伏 - 800伏高电压配电[67] - 公司端子和连接器支持12伏/48伏低电压和60伏 - 800伏高电压[68] - 公司开发了Eagle Ottawa高级皮革新技术，已在欧洲推出，2021年将在北美推出额外项目[57] - 公司的Guilford Premium Suede是市场驱动的独特产品，具有轻量化、成本效益高和功能改进的特点[57] - 公司首创了即时（JIT）座椅组装，其JIT设施能按客户精确规格交付产品[59] - 公司在先进效率系统产品技术领域约有650项已授权或申请中的专利[80] - 公司全球约有900名软件工程师，并在拓展车辆网络等专业能力[82] - 公司在全球约有2300项专利和专利申请待决[97] - 公司拥有众多美国和外国注册商标，重要的有LEAR CORPORATION等[99] - 公司提供如SoyFoam等绿色技术产品，并开发混合动力和电动汽车等环保交通技术[101] 公司业务人员分布 - 公司E - Systems业务约2600名工程师分布在十六个国家，由六个全球卓越技术中心领导[78] 公司销售相关数据 - 截至2021年1月，2021 - 2023年销售积压为28亿美元，较2020年1月增长4%，其中2021年相关为10亿美元，座椅和电子系统业务分别占68%和32%，非合并合资企业约为4亿美元[85] - 2020年公司净销售额中乘用车占31%，跨界和运动型多用途车占52%，卡车和货车占17%[86] 公司员工数量变化 - 截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司全球员工总数分别约为174,600人和164,100人[90] 公司员工培训情况 - 自2019年以来，公司已提供超过370万小时的各类培训[96] 公司合资企业情况 - 截至2020年12月31日，公司有13个运营中的合资企业，分布在5个国家，其中4个为合并报表企业，9个采用权益法核算，11个在亚洲运营，2个在北美运营[103] - 2020年，合并报表合资企业的净销售额约占公司净销售额的8%[103] - 截至2020年12月31日，公司对非合并报表合资企业的投资总额达1.43亿美元[103] - 公司在中国、洪都拉斯、印度和美国的多家非合并运营合资企业中拥有不同比例的所有权，如在中国的北京BHAP李尔汽车系统有限公司拥有50%的所有权[106] 公司运营风险 - 公司全球制造工厂虽已恢复生产，但可能面临员工缺勤率上升、供应链中断或政府强制命令等问题，影响运营效率[113] - 公司因员工远程工作增加了对互联网技术的依赖，导致网络安全风险上升[114] - 公司客户合同通常规定车辆生产周期内每年降价，公司需通过产品设计改进、供应链管理等实现产品成本降低以抵消降价影响[119] - 原材料、能源和大宗商品成本波动，其成本增加或供应受限可能对公司财务状况产生不利影响[120] - 公司在高度竞争的行业中运营，竞争对手和新进入者争夺市场份额可能对公司产品定价和利润率造成下行压力[124] - 公司全球约82,500名员工受劳动协议覆盖，约85%的全球工会劳动力的劳动协议将于2021年到期，美国和加拿大覆盖约1%的全球工会劳动力的劳动协议也在2021年到期[125] - 公司部分业务通过合资企业开展，合资企业存在独特风险，可能影响财务状况[126] - 公司新业务项目启动在时间、质量和成本管理上可能存在困难，影响财务表现[127][128] 公司财务相关 - 截至2020年12月31日，公司有大约23亿美元的未偿债务，循环信贷安排下有17.5亿美元可供借款，且循环信贷安排下无未偿金额[132] 公司信息与法律风险 - 公司存在与客户、供应商或第三方服务提供商相关的信息安全风险，信息系统受攻击可能影响财务状况[134][135][136] - 公司面临产品责任诉讼、保修索赔或产品召回风险，可能影响财务表现[137] - 公司参与各类法律和监管程序及索赔，可能对财务状况产生不利影响[138] - 新法律法规或现有法律法规的变化可能增加公司或客户、供应商的经营成本，影响财务状况[139] - 公司国际业务受相关法律监管，违规可能导致重大罚款、刑事处罚或制裁，影响财务表现[140] - 公司制造设施需遵守环保法律法规，未来可能产生重大合规成本，影响财务状况[141] - 知识产权相关进展或主张可能对公司财务表现产生不利影响[142] 政策与贸易风险 - 美国行政政策变化，包括贸易协定变更等，可能对公司财务表现产生不利影响[143] - 美国、墨西哥和加拿大签署的USMCA于2020年7月1日生效，从NAFTA到USMCA的过渡可能影响公司业务[143] - 美国仍对多数中国进口商品维持高额关税，新政府解决贸易问题的行动尚不明确[143] - 英国与欧盟的经济及其他关系变化可能对公司产生不利影响[144] 公司区域销售情况 - 2020年公司在欧盟（不含英国）和英国的销售额分别为45亿美元和6亿美元[145] 公司供应链相关 - 公司供应链和客户供应链在欧盟和英国高度整合，依赖货物自由流动[145] - 公司已实施程序管理供应链以适应新边境管制和TCA双边内容规则，但效果不确定[145]

Lear Corporation (NYSE:LEA) Q4 2020 Earnings Conference Call February 4, 2021 8:30 AM ET Company Participants Alicia Davis - Senior Vice President, Corporate Development and Investor Relations Ray Scott - President and Chief Executive Officer Jason Cardew - Senior Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Joseph Spak - RBC Rod Lache - Wolfe Research John Murphy - Bank of America Jason Stuhldreher - Barclays David Kelley - Jefferies Emmanuel Rosner - Deutsche Bank Mark Delaney - ...

业绩总结 - 2020年第四季度销售额为52亿美元，同比增长8.8%[15] - 2020年全年净销售额为17046百万美元，同比下降13.9%[16] - 2020年调整后每股收益为3.66美元，较2019年增长38.7%[15] - 2020年调整后运营利润为6.14亿美元，调整后运营利润率为6.3%[5] - 2020年核心运营收益为3.3亿美元，全年核心营业利润为614百万美元，营业利润率为3.6%[16] - 2020年自由现金流为234百万美元，较2019年下降19.5%[15] - 2020年调整后的净收入为753.6百万美元，相较于2019年的201.6百万美元增长273.5%[27] - 2020年每股摊薄净收入为3.33美元，较2019年的2.50美元增长33.2%[27] 用户数据 - 2020年电气化销售展望为19个客户，预计2026年收入年复合增长率为32%[11] - 2020年公司在电气化产品组合中有超过90个车型的市场进入[10] - 2021-2023年间的销售订单积压为28亿美元，支持座椅和电子系统的持续增长[6] 新产品和新技术研发 - 公司在电气化项目上获得了新业务，包括GMC Hummer电池断开单元和大众电动汽车平台的插头连接器[6] - 2020年获得的电气化新业务年报价管道约为20亿美元，预计胜率在25%到35%之间[11] 市场展望 - 2021年预计净销售额在198亿至208亿美元之间[20] - 2021年预计调整后EBITDA在169亿至186亿美元之间[20] - 2021年预计资本支出约为6亿美元[20] 负面信息 - 2020年重组成本及其他特殊项目费用为295.2百万美元，较2019年的212.7百万美元增长38.7%[29] - 2020年自由现金流为680.4百万美元，较2019年的233.8百万美元增长191.5%[28] 其他新策略 - 公司在2020年获得超过60项来自全球客户和行业组织的奖项，涵盖环境、社会和治理（ESG）倡议、运营卓越、创新、质量和安全[6]

Lear Corporation (NYSE:LEA) Q3 2020 Earnings Conference Call October 30, 2020 8:30 AM ET Company Participants Alicia Davis - Senior Vice President, Corporate Development and Investor Relations Ray Scott - President and Chief Executive Officer Jason Cardew - Senior Vice President and Chief Financial Officer Frank Orsini - President, Seating Carl Esposito - President, E-Systems Conference Call Participants Joseph Spak - RBC Rod Lache - Wolfe Research John Murphy - Bank of America Jason Stuhldreher - Barclays ...

业绩总结 - 2020年第三季度净销售额为49亿美元，较2019年同期增长1%[18] - 2020年第三季度核心运营收益为3.27亿美元，运营利润率为6.7%[18] - 2020年第三季度调整后每股收益为3.73美元，较2019年同期的3.54美元增长5.4%[18] - 2020年第三季度自由现金流为4.74亿美元，较2019年同期的1.93亿美元增长145%[18] - 2020年第三季度净收入为1.744亿美元，较2019年第三季度的2.159亿美元下降19.2%[38] - 2020年第三季度的核心经营收益为3.272亿美元，较2019年第三季度的3.382亿美元下降3.3%[36] - 2020年第三季度的调整后利润率为6.7%，较2019年第三季度的7.0%下降0.3个百分点[36] - 2020年第三季度的利息支出为2.65亿美元，较2019年第三季度的2.40亿美元增加10.4%[36] - 2020年第三季度的重组成本为5.03亿美元，较2019年第三季度的3.34亿美元增加50.1%[38] - 2020年第三季度的税前收入为3.337亿美元，较2019年第三季度的2.853亿美元增长17.0%[35] - 2020年第三季度的净收入归属于Lear的部分为2.172亿美元，较2019年第三季度的1.744亿美元增长24.6%[38] 未来展望 - 公司在2020年全年的净销售额预期为163.5亿至166.5亿美元[29] - 2020年全年的核心运营收益预期为5.2亿至5.8亿美元[29] - 2020年全年的自由现金流预期为1.25亿至1.75亿美元[29] 用户数据与市场表现 - 公司在第三季度的座椅业务调整后利润率为7.8%[20] - E-Systems部门在第三季度的销售额为12.09亿美元，调整后利润率为7.7%[21] - 公司在第三季度的销售积压为2.93亿美元，部分抵消了全球汽车生产的下降[18]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019. ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission file number: 1-11311 (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Delaware 1 ...

公司业务布局 - 公司在39个国家拥有261个制造、工程和行政地点，其中22个低成本国家有超145个设施[15] 公司发展历程 - 1988年公司成为北美汽车市场的私人座椅组装企业，年销售额约9亿美元[24] - 2012 - 2018年公司进行多次收购，如2012年以约2.43亿美元收购Guilford Mills，2015年以约8.44亿美元收购Everett Smith Group等[26][27] 全球汽车行业产量情况 - 2017年全球汽车行业产量较上一年提高2%，2018年下降1%至9250万辆[28] - 2018年各地区轻型汽车产量：北美1695.51万辆，欧洲和非洲2264.24万辆，亚洲4781.13万辆，南美321.27万辆，其他地区192.64万辆，较2017年分别变化 - 1%、 - 1%、 - 1%、3%、 - 1%[29] - 2018年部分新兴市场轻型汽车产量：中国2545.1万辆，印度471.25万辆，巴西274.64万辆，俄罗斯163.29万辆，较2017年分别变化 - 3%、7%、4%、13%[31] 公司销售额情况 - 2018年各地区销售额：北美76.606亿美元，欧洲和非洲87.269亿美元，亚洲40.4亿美元，南美7.21亿美元，较2017年分别变化 - 2%、7%、6%、 - 4%，总计211.485亿美元，较2017年增长3%[32] - 2018年中国市场销售额：合并报表27.815亿美元，非合并报表10.449亿美元，较2017年分别变化10%、 - 30%[32] 特定类型汽车产量占比情况 - 2018年跨界和运动型多用途汽车产量占总产量约36%，较五年前的20%有所上升，中国该类汽车产量占比达41%，较五年前的16%上升[33][34] 公司业务影响因素 - 公司业务受汽车制造商使用全球平台、对豪华和性能配置需求增加、中国市场增长等趋势影响[32] 公司业务机会 - 混合动力和电动汽车为公司提供每辆车高达2000美元的增量内容机会[41] 公司座椅业务市场情况 - 公司估计2018年全球座椅系统市场规模超过680亿美元[53] - 公司在全球座椅系统组装收入排名第二[53] - 公司座椅业务的前五大客户为通用汽车、戴姆勒、福特、菲亚特克莱斯勒和大众[52] - 公司座椅业务的主要全球竞争对手是Adient, plc[54] - 公司是全球汽车座椅系统和关键座椅组件的领导者[43] 公司座椅产品优势 - 公司Dynamic Environmental Comfort Systems™相比当前泡沫座椅设计减重30% - 40%[57] - 公司SoyFoam™座椅相比不可再生的石油基泡沫座椅，可再生成分高达24%[57] 公司E - Systems业务情况 - 公司E - Systems业务是传统车辆架构以及高功率和混合动力电气系统的电力管理和信号分配的领导者[58] 公司技术能力 - 公司在车辆V2X通信和应用方面有能力，可在极端天气下实现车辆间高速通信[39] 公司客户销售占比情况 - 2018年通用汽车和福特分别占公司净销售额的18%和16%[78] 公司销售积压情况 - 截至2019年1月，2019 - 2021年销售积压为33.5亿美元，较2018年1月增长5%[81] - 2019 - 2021年非合并合资企业销售积压为5亿美元[81] - 2019年销售积压14亿美元，其中座椅和电子系统业务分别占71%和29%[81] 公司净销售额产品结构 - 2018年净销售额中乘用车占40%，跨界和运动型多用途车占46%，卡车和货车占14%[81] 公司专利情况 - 公司在先进效率系统产品技术领域有650项已授权或申请中的专利[75] - 全球约有2200项专利和专利申请待决[87] 公司电子系统业务情况 - 公司在电子系统业务中全球雇佣超700名软件工程师[77] - 公司估计电子系统业务全球目标市场超950亿美元[73] 公司电子系统产品开发 - 公司开发出可使多达100个LED单独调光和开关的矩阵LED控制系统[76] - 公司开发出11kW无线充电系统，可让电动汽车在不插电情况下以最高功率安全充电[75] 公司员工数量情况 - 2018年和2017年12月31日全球员工总数分别为16.9万和16.5万，其中美国和加拿大分别为9700和9900，墨西哥均为51200，中南美分别为14600和14900，欧洲和非洲分别为59800和59200，亚洲分别为33700和29800[86] 公司合资企业情况 - 截至2018年12月31日有16个运营中的合资企业，位于5个国家，其中8个合并，8个采用权益法核算[94] - 2018年合并合资企业的净销售额约占公司净销售额的11%[94] - 截至2018年12月31日，对非合并合资企业的投资总计1.08亿美元[94] 公司合资企业所有权占比情况 - 中国的北京BHAP Lear Automotive Systems Co., Ltd.、Jiangxi Jiangling Lear Interior Systems Co., Ltd.、Lear Dongfeng Automotive Seating Co., Ltd.所有权占比均为50%[96] - 中国的Changchun Lear FAWSN Automotive Seat Systems Co., Ltd.和Honduras的Honduras Electrical Distribution Systems S. de R.L. de C.V.、美国的Kyungshin - Lear Sales and Engineering LLC所有权占比均为49%[96] - 中国的Beijing Lear Dymos Automotive Systems Co., Ltd.所有权占比为40%[96] - 印度的Dymos Lear Automotive India Private Limited所有权占比为35%[96] 公司技术研发中心情况 - 公司有多个先进技术中心和产品工程中心进行先进技术开发，全球创新和技术中心位于密歇根州南菲尔德[88]