Lear Corporation (NYSE:LEA) Q1 2022 Earnings Conference Call May 3, 2022 8:30 AM ET Company Participants Ray Scott – President, Chief Executive Officer Jason Cardew – Senior Vice President, Chief Financial Officer Ed Lowenfeld – Vice President Investor Relations Conference Call Participants Colin Langan – Wells Fargo Rod Lache – Wolfe Research Emmanuel Rosner – Deutsche Bank Dan Levy – Credit Suisse John Murphy – Bank of America Operator Good morning, everyone, and welcome to the Lear Corporation First Quar ...

公司基本情况 - 公司在38个国家拥有253个制造、工程和行政地点，61%的制造设施和85%的员工位于低成本国家[18] - 1988年公司成为北美汽车市场的私有座椅组装企业，年销售额约9亿美元[26] 公司收购情况 - 1999年5月，公司以未知金额收购UT Automotive，进入汽车电气和电子系统领域[27] - 2012年5月，公司以约2.43亿美元收购Guilford Mills[28] - 2015年1月，公司以约8.44亿美元收购Everett Smith Group, Ltd[28] - 2017年4月，公司以约2.92亿美元收购Grupo Antolin的汽车座椅业务[33] - 2019年4月，公司以约3.22亿美元收购Xevo Inc[33] - 2021年10月，公司拟以约1.75亿欧元收购Kongsberg Automotive的Interior Comfort Systems业务单元，预计2022年第一季度完成[33] - 2021年公司收购M&N Plastics，显著扩大工程组件业务的能力和业务范围[87] 公司可持续发展目标 - 公司计划到2030年实现100%使用可再生能源进行电力消耗，制造设施碳排放量减少50%，并力争到2050年实现碳中和[31] 公司社会责任 - 2021年公司员工通过Operation GIVE活动为当地项目捐款超100万美元[39] 公司员工情况 - 截至2021年12月31日，公司全球员工总数为160,100人，较2020年的174,600人有所减少[43] - 自2020年以来，员工参与了超过125,000小时的DEI和反骚扰培训[48] - 自2019年以来，公司提供了超过600万小时的各类培训[49] - 公司全球约77,500名员工受劳动协议覆盖，约86%的全球工会劳动力的劳动协议将于2022年到期，其中美国和加拿大覆盖约3% [128] 行业生产情况 - 2021年行业生产较2020年增长3%，但仍远低于历史水平和消费者需求，2021年下半年生产较2020年下半年下降16%[52] - 2021年各地区轻型汽车产量：北美13,032.4千辆，欧洲和非洲16,182.2千辆，亚洲41,370.5千辆，南美2,507.6千辆，其他地区1,443.0千辆，总计74,535.7千辆，较2020年增长3%[54] - 2021年汽车行业产量较2020年增长3%，但仍远低于近期历史水平和消费者需求[115][117] 公司销售情况 - 2021年各地区销售额：北美75.482亿美元，欧洲和非洲67.453亿美元，亚洲42.279亿美元，南美7.417亿美元，总计192.631亿美元，较2020年增长13%[54] - 2021年中国市场销售额：合并报表为30.181亿美元，非合并报表为13.071亿美元，分别较2020年增长16%和8%[54] - 截至2022年1月，2022 - 2024年销售积压为33亿美元，较2021年1月增长18%，其中2022年相关为13亿美元，70%和30%分别与座椅和电子系统业务板块相关，非合并合资企业2022 - 2024年销售积压约为5.7亿美元[98] - 2021年12月31日止年度净销售额中，乘用车占29%，跨界和运动型多用途车占54%，卡车和货车占18%[99] 产品结构变化 - 2021年跨界车和运动型多用途车产量占总产量的比例从五年前的30%增长到约42%[58] 公司安全与培训资料情况 - 截至目前，Safe Work Playbook的下载量超过35,000份[47] 公司奖项情况 - 2021年新增一个奖项类别以表彰支持工作场所DEI的举措[51] - 公司的ConfigurE+获得PACE奖[71] 公司市场地位 - 公司在2021年全球完整座椅系统市场占有率为25%，目标是达到28%[61][62] - 公司是全球完整座椅系统排名第二的供应商[61] - 公司是豪华和高性能汽车座椅的全球领导者[63] - 公司收购Eagle Ottawa后在全球汽车皮革市场占据行业领先份额[65] - 公司是唯一具备所有车辆架构的电气分配和电子能力的汽车供应商[83] 公司业务模式与技术创新 - 公司率先采用即时（JIT）座椅组装模式[77] - 公司在过去十三年对电气化的投资带来显著增长机会[83] 公司客户情况 - 公司座椅业务的前五大客户为通用汽车、戴姆勒、Stellantis、大众和福特[79] - 2021年通用汽车和福特分别占公司净销售额的18%和14%，大众、戴姆勒和Stellantis分别占12%、11%和11%[96] - 公司电子系统业务板块的前五大客户为福特、雷诺 - 日产、捷豹路虎、吉利和大众[94] 公司业务板块技术情况 - 公司E - Systems业务的线束组件提供12伏/48伏低电压和60伏 - 800伏高电压配电[85] - 公司约有2500名工程师分布在16个国家，由中国、德国、西班牙和美国的四个全球卓越技术中心领导电子系统业务板块主要产品线[89] - 公司在先进效率系统产品技术领域约有720项已颁发或申请的专利[90] - 公司在全球约有2600项专利和待决专利申请[103] 公司合作情况 - 2021年公司与IMS Connector System和Hu Lane Associate Inc.建立合作关系以拓展连接系统业务机会[86] 公司竞争对手情况 - 公司电气分配和连接系统业务的主要竞争对手包括安波福、莱尼等，电子模块业务的主要竞争对手包括安波福、大陆集团等[95] 公司合资企业情况 - 截至2021年12月31日，公司有15个运营中的合资企业，分布在5个国家，其中5个为合并报表企业，10个采用权益法核算；13个合资企业在亚洲运营，2个在北美运营；合并报表合资企业的净销售额约占2021年公司净销售额的8%；对非合并合资企业的投资总额达1.85亿美元[110] - 公司在中国的部分合资企业所有权占比为50%，如北京BHAP Lear Automotive Systems Co., Ltd.等；部分为49%，如长春Lear FAWSN Automotive Seat Systems Co., Ltd.等；还有部分为40%、35%等[112] 公司面临的风险与挑战 - 公司面临政府法规和环境相关事项，遵守相关法规的成本对资本支出、财务业绩和竞争地位影响不大[107] - 公司客户受环保相关法规影响，法规对汽车产量的增减可能影响公司业务[108] - 公司行业具有周期性，主要客户产量下降或财务困境会对财务业绩产生不利影响[114] - 原材料、能源和商品成本波动，供应受限会对公司财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[115] - 疫情如COVID - 19扰乱公司业务，影响财务业绩，虽全球工厂已恢复生产，但仍可能面临阻碍[116][117][119] - 公司若失去重要车型业务、无法实现产品成本降低以抵消客户降价要求，会对财务业绩产生不利影响[124][126] - 供应商出现不利发展或财务困境，会对公司财务业绩产生不利影响[127] - 劳动纠纷、无法吸引和留住员工、国际业务风险、合资企业风险等因素可能对公司财务状况、经营成果和现金流产生不利影响 [128][129][131][133] - 公司未能执行战略目标、有效管理新计划推出的时间、质量和成本，可能对财务业绩产生不利影响 [134][136] - 行业竞争激烈，竞争对手和新进入者争夺市场份额，可能对公司产品定价和利润率造成下行压力 [137] - 全球运输行业向电气化、互联化、自动化和共享出行演变，若公司应对不当，可能对业务产生不利影响 [138] - 利益相关者对ESG问题的关注增加，公司未能满足期望可能导致业务损失、市场估值稀释等 [139] - 全球气候变化可能影响公司业务，如扰乱运营、增加成本等 [140] - 公司商誉和长期资产的减值费用可能对财务业绩产生不利影响 [141] - 折现率、养老金资产实际回报等因素的重大变化可能对公司财务业绩产生不利影响 [142] - 信息安全事件可能导致业务中断、知识产权被盗等，影响公司财务状况和现金流[145] - 第三方系统安全漏洞可能导致公司敏感数据泄露，影响财务表现[146] - 重大产品责任诉讼、保修索赔或产品召回可能对公司财务产生不利影响[147] - 各类法律和监管程序及索赔可能影响公司财务状况和现金流[148] - 全球对环境法律法规的关注增加，可能使公司承担重大成本[149] - 政府法规变化可能增加公司经营成本，影响财务状况[152] - 国际业务受法规监管，违规可能导致重大罚款和制裁[153] - 遵守环境法律法规可能使公司产生重大支出[154] - 知识产权相关的发展或主张可能影响公司财务表现[155] - 美国行政政策变化，如贸易协定和关税调整，可能对公司业务和财务产生不利影响[156] 公司财务状况 - 截至2021年12月31日，公司有大约26亿美元的未偿债务，循环信贷安排下有20亿美元可用于借款，且循环信贷安排下无未偿金额 [143]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司销售额为193亿美元，核心运营收益为8.26亿美元，与上一年相比均有显著改善 [7] - 2021年第四季度销售额同比下降7%至4900万美元，核心运营收益为1.58亿美元，而去年同期为3.3亿美元，调整后每股收益为1.22美元，去年同期为3.66美元，自由现金流为-1300万美元，去年同期为2.34亿美元 [31][32] - 2021年全年销售额同比增长13%至193亿美元，核心运营收益为8.26亿美元，去年为6.14亿美元，调整后每股收益为7.94美元，去年为5.33美元，自由现金流为8500万美元，去年为2.11亿美元 [33][34] - 预计2022年全年收入在208亿 - 223亿美元之间，核心运营收益在9亿 - 12亿美元之间，调整后净收入在5.25亿 - 7.55亿美元之间，自由现金流在3亿 - 6亿美元之间 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 座椅业务 - 2021年销售额为144亿美元，较2020年增加17亿美元，即增长13%，核心运营收益为9.12亿美元，调整后运营利润率提高90个基点至6.3% [35][36] - 2021年市场份额增至25% [8] 电子系统业务 - 2021年销售额为49亿美元，较2020年增长12%，核心运营收益为1.97亿美元，利润率从2020年的3.6%提高到4.1% [37][38] - 2021年新业务奖励达13亿美元，是2014年以来最好的一年，较2020年增长45% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度全球汽车产量同比下降13%，按公司销售加权计算，全球产量下降约16% [27] - 2021年全年公司整体市场增长率为8个百分点，其中座椅业务增长9个百分点，电子系统业务增长5个百分点；第四季度公司整体市场增长率为6个百分点，其中座椅业务增长7个百分点，电子系统业务增长5个百分点 [28] - 2021年北美市场增长率为11个百分点，欧洲市场增长率为6个百分点，中国市场增长率为2个百分点 [29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划整合Kongsberg收购项目，巩固座椅业务领导地位，同时在电子系统业务上继续发展连接系统，寻找有机和无机投资机会 [57] - 公司将增加重组支出，提高运营灵活性、降低成本和提高效率，以应对半导体供应和通胀压力 [59] - 公司在座椅业务上通过垂直整合和创新技术提高竞争力，在电子系统业务上受益于电动汽车市场增长 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是极具挑战的一年，全球汽车生产受到半导体短缺和疫情影响，商品成本压力和客户需求不确定性导致运营环境困难 [6][7] - 尽管面临挑战，公司仍取得了稳健的财务业绩，增加了订单积压，并宣布了关键战略收购和合作，对未来充满信心 [7] - 预计2022年供应链中断和行业汽车生产情况将有所改善，但上半年仍会有额外的停产情况 [42] - 行业生产水平将逐步恢复，但复苏速度存在不确定性，通胀成本压力加速，因此公司发布了较宽的全年财务指导范围 [44] 其他重要信息 - 公司被列入2022年《新闻周刊》美国最具责任感公司名单，排名在前5% [10] - 2021年公司获得多个客户和行业奖项，包括座椅领域的JD Power质量奖和电子系统及座椅领域的Automotive News Pace创新奖 [10] - 2021年公司采取措施提高财务灵活性，包括增加循环信贷额度至20亿美元，发行新的低成本债务并延长债务到期日 [11] - 2021年公司通过股息和股票回购向股东返还2.07亿美元现金 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年公司指导相关问题，包括营收和利润率计算及影响因素 - 公司预计2022年营收增长约23亿美元，调整后利润率提高60个基点，但商品成本和非劳动力通胀预计将使利润率下降80个基点 [53] - 2022年商品成本总影响约5.75亿美元，预计可抵消约75%，净影响约1.4亿美元 [64] - 价值组合包括定价和价格下调的影响，净影响小于3% [65] 问题2: 各业务板块利润率及投资情况 - 电子系统业务利润率范围为中3%至略低于6%，中点为4.7%，最大的利润率逆风是组件商品成本增加，约100多个基点 [88] - 座椅业务利润率范围为中6%至略高于7%，中点为6.8% [90] 问题3: 公司市场增长情况及原因 - 2022年公司市场增长率为1个百分点，低于2021年的8个百分点，主要是由于业务转换和去年有利的产品组合逆转 [95][96] - 长期来看，电子系统业务市场增长率为6个百分点，座椅业务为5个百分点 [96] 问题4: 座椅业务市场份额增长的驱动因素 - 包括运营卓越、创新技术、高效制造流程和独特的价值主张，以及Kongsberg收购项目的推动 [106][107][108] 问题5: 电子系统业务利润率相关问题 - 预计2022年仍会受到类似去年的溢价成本影响，商品影响约107个基点，部分成本将在后续年份转嫁 [117][118][119] - 达到2024年10%利润率目标的阻碍因素包括正常生产速率、商品和溢价成本的正常化 [120] 问题6: 商品成本回收情况 - 预计2023年将有三分之一至二分之一的商品成本影响得到缓解，但难以确定具体金额 [124] 问题7: 公司与二级和三级供应商的关系及价格影响 - 公司在结构之外的垂直整合程度较高，目前面临三级供应商组件价格上涨和合同违约问题，需要与供应商和客户进行谈判 [133][134][135] 问题8: 业绩改善的因素及OEM对通胀劳动力成本回收的接受度 - 业绩改善主要来自工厂效率、采购谈判、成本技术优化和与客户合作等方面，但劳动力经济因素对净业绩有一定影响 [136] - 公司与客户的讨论进展良好，通过多种方式降低成本，客户愿意与公司合作解决问题 [137][138][141]

业绩总结 - 2021年公司总销售额为193亿美元，同比增长13%[7] - 2021年核心运营收益为8.26亿美元，同比增长35%[7] - 2021年调整后每股收益为7.94美元[7] - 2021年调整后运营利润率为4.3%，同比上升70个基点[7] - 2021年第四季度净销售额为48.8亿美元，同比下降7%[23] - 2021年第四季度核心运营收益为1.58亿美元，运营利润率为3.2%[23] - 2021年全年净销售额为$19,263.1百万，净收入为$373.9百万，较2020年增长了$2,217.6百万[56] - 2021年全年调整后的净收入为$479.8百万，较2020年的$322.0百万增长了49.0%[58] 用户数据 - 2021年公司在北美市场的销售增长率为11%[20] - 2021年公司在欧洲市场的销售增长率为6%[20] - 2021年全年座椅部门净销售额为$14,411.4百万，部门收益为$851.3百万[60] - 2021年全年E-Systems部门净销售额为$4,851.7百万，部门收益为$121.2百万[60] 未来展望 - 预计2022年净销售额在208亿至223亿美元之间[44] - 预计2022年核心运营收益在9亿至12亿美元之间[44] - 预计2022年调整后的EBITDA在15亿至18亿美元之间[44] - 预计2022年自由现金流在3亿至6亿美元之间[44] - 2022-2024年预计销售订单总额约为33亿美元[16] 资本结构与流动性 - 公司总流动性为33亿美元，其中包括20亿美元的循环信贷额度[33] - 预计2022年利息支出约为1.05亿美元[44] - 预计2022年有效税率约为21%[44] - 预计2022年资本支出在6.5亿至7亿美元之间[44] 现金流与分红 - 2021年自由现金流为8500万美元，同比下降59%[25] - 2021年第四季度自由现金流为负$12.7百万，较2020年第四季度的$233.8百万下降[64] - 2021年全年自由现金流为$85.0百万，较2020年的$210.8百万下降[64] - 公司将季度现金分红提高至每股0.77美元，恢复至疫情前水平[33] 行业动态 - 2021年全球汽车生产量为7450万辆，2022年高端预期为7880万至8120万辆，较前一年增长6%至9%[36]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球汽车产量同比下降19%，按公司销售加权计算，全球产量下降约25% [22] - 第三季度公司销售额同比下降13%至43亿美元，剔除外汇、大宗商品和收购影响后，销售额下降16%，半导体短缺使本季度收入减少约24% [24] - 核心运营收益为9800万美元，去年调整后运营收益为3.27亿美元，调整后每股收益为0.53美元，去年为3.73美元 [24] - 第三季度自由现金流为负1.57亿美元，去年为4.74亿美元，受收益降低、资本支出增加和营运资金增加影响 [24] - 2021年全年销售额预计在188 - 192亿美元，运营收入预计在7.5 - 8.5亿美元，核心运营收益中点降至8亿美元 [30] - 调整后净收入预计在4.2 - 5亿美元，全年自由现金流预计约1.75亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 座椅业务 - 第三季度销售额为32亿美元，同比减少5.26亿美元或14%，剔除相关影响后下降16%，半导体短缺使销售额减少约11亿美元或25% [25] - 核心运营收益为1.44亿美元，较去年第三季度减少1.42亿美元 [25] 电子系统业务 - 第三季度销售额为11亿美元，同比下降9%，剔除相关影响后下降15%，半导体短缺使销售额减少约3亿美元或21% [26] - 核心运营收益为2300万美元，占销售额的2.1%，去年为9300万美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度公司整体市场增速领先9个百分点，电子系统和座椅业务分别领先9和8个百分点 [23] - 北美市场增速领先12个百分点，得益于新业务和通用汽车全尺寸SUV及梅赛德斯SUV的强劲生产 [23] - 欧洲市场增速领先5个百分点，主要由新业务和豪华座椅业务推动，连接系统业务增长也有贡献 [23] - 中国市场增速领先4个百分点，源于宝马座椅项目的强劲生产以及电子系统业务与GLE和长城的新业务 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购康斯伯格汽车内饰舒适部门，加强座椅业务，提升垂直整合能力，提供豪华舒适座椅解决方案 [11][13] - 与胡莱恩和新利分别成立合资企业，增强电子系统业务的电气化能力 [6][7] - 持续追求有机投资、非有机投资，并向股东返还多余现金 [8] - 计划到2025年将连接系统业务规模扩大到9 - 10亿美元 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期内行业面临生产计划可见度有限、大宗商品和劳动力通胀以及供应链中断等挑战，但客户需求强劲，经销商库存极低，行业有望在克服短期供应限制后强劲复苏 [32][33] - 公司拥有强大的产品阵容，推动新业务中标，注重运营卓越，今年业务部门的改进将支持未来利润率提升 [32] 其他重要信息 - 公司获得多个创新和质量奖项，包括连续第三届汽车新闻PACE奖和两个PACEpilot奖，以及J.D. Power的多个座椅质量奖 [8][20] - 第三季度通过股票回购和股息翻倍向股东返还1亿美元 [8] - 增加信贷协议额度至20亿美元，并将到期日延长至2026年 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度运营与第三季度的差异及能否表现更好 - 第三季度表现较好是因为商业谈判的时间安排和激励薪酬应计减少，这两个因素在第四季度不会出现，且第四季度项目组合对公司不太有利 [37] 问题2: 第三季度商业利益和激励薪酬的量化 - 第三季度有2000万美元的有利影响，在第四季度会被抵消 [38] 问题3: 康斯伯格是否会继续向竞争对手销售以及多久能实现盈利 - 康斯伯格继续向竞争对手销售的风险较低，公司预计6 - 12个月内实现业务盈利，明年座椅业务会有适度利润率稀释，但两年内利润率将有所提升 [40][41][42] 问题4: 市场增速领先的驱动因素 - 部分原因是市场份额增加，还有产品组合优势，如通用汽车全尺寸皮卡和SUV以及豪华市场的强劲表现 [47] 问题5: 2022年大宗商品成本影响及利润率恢复情况 - 若大宗商品成本维持在第四季度水平，座椅业务明年将面临约1.3亿美元的逆风，但约一半会被今年成本增加的滞后恢复抵消 [49] - 公司2022年积压订单预计带来12.5亿美元额外收入，将对两个业务部门的利润率有适度提升作用 [51] - 今年两个业务部门的运营表现良好，预计明年仍会有一定收益 [51] - 电子系统业务连接系统的增长将对利润率有积极影响 [52] 问题6: 季度和年初至今成本通胀或效率低下的影响程度 - 两个业务部门每季度约1500 - 2000万美元，电子系统业务第三季度比去年多1200万美元 [53] 问题7: 大宗商品逆风情况及第四季度销售和利润率提升的驱动因素 - 今年大宗商品影响为1.85亿美元，上半年约4000万美元，下半年约1.45亿美元，第四季度座椅业务大宗商品成本增加约3000万美元 [56] - 第四季度销售额增长主要是因为销量增加，销量增长带来的收益抵消了大宗商品成本的增加，使座椅业务运营利润率略有提升 [58] 问题8: 电动汽车转型中座椅和电子系统业务的潜在内容变化 - 座椅业务方面，公司认为智能、高效的座椅系统是趋势，如热舒适、健康和安全等功能的内容将增加，ConfigurE +产品也有增长潜力 [62][63][66] - 电子系统业务方面，公司在高功率电气化业务上有增长，连接系统业务也在不断发展 [67] 问题9: 2022年劳动力情况及对业务的影响 - 劳动力是挑战，公司采取多种措施应对，不同地区情况不同，对2022年运营利润率影响较小 [71][72][73] 问题10: 胡莱恩合资企业对连接系统业务的影响及未来并购计划 - M&N收购超出预期，胡莱恩合资企业将为公司打开新的产品目录，有助于扩大客户群和增加收入 [75] - 公司希望在连接器业务进行更多能带来良好回报和利润率的收购 [76] 问题11: 未来资本分配计划 - 公司致力于向股东返还多余现金，若行业条件允许改善自由现金流，将继续回购股票，目前正与董事会积极讨论 [81]

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业绩总结 - 2021年销售展望为53亿美元，预计到2025年将达到75亿美元，年均增长率为11%[9] - 预计2025年收入将超过75亿美元，运营利润率为10%[68] - 销售按地区分布：欧洲和非洲占42%，美洲占28%，亚洲占30%[11] - 销售按产品分布：电气分配和连接系统占76%，电子系统和软件占24%[11] 用户数据 - 2021年全球员工约为8万人，拥有48个制造设施，覆盖21个国家[9] - 连接系统销售额预计在9亿至10亿美元之间，包含200至300百万美元的无机增长[55] 新产品和新技术研发 - 开发的首个量产车载电池充电器于2008年推出，展示了公司在电气化领域的专业能力[45] - 高压电池插头板能够连接相当于1200台50英寸高清LED电视的功率[52] - 公司在高压电源管理方面的复杂问题解决能力，开发时间比传统项目缩短了一半[46] - 公司在电气架构的未来软件定义方面具备独特的垂直整合能力和系统级理解[62] 市场扩张和并购 - 电气化业务预计将贡献3个百分点的增长，主要受益于电气化和客户扩展[16] - 预计电气化销售展望为3.85亿美元，目标到2025年达到7.25亿美元[40] - 预计电气化业务的增长将受到新电动车客户的推动，传统客户也在加速向电动车转型[41] - 公司在电气化和垂直整合方面的机会将推动高于市场的增长和更高的利润率[8] 负面信息 - 无明显负面信息提及 其他新策略和有价值的信息 - 公司被客户认可为解决复杂问题和快速执行的可信赖合作伙伴[68] - 通过垂直整合，推动了利润增长，增加了高利润连接系统和工程组件的相对比例[55] - 高压电气分配和连接系统的典型客户价格为200至400美元，能够为约100个现代家庭提供电力控制[35] - 集成电源模块的充电功率范围为7kW至22kW，典型客户价格为600至800美元[30]

公司基本信息 - 公司在38个国家拥有251个制造、工程和行政地点，68%的制造设施和86%的员工位于低成本国家[16] - 公司拥有约175,000名员工[25] - 1988年公司成为北美汽车市场的私人座椅组装企业，年销售额约9亿美元[31] 公司社会责任与目标 - 公司2020年设定到2030年实现100%使用可再生能源、制造设施碳排放量减少50%的目标，力争到2050年实现碳中和[24] - 2020年公司员工通过Operation GIVE活动捐款超100万美元用于当地项目[26] 公司收购情况 - 2012年公司以约2.43亿美元收购Guilford Mills[33] - 2015年公司以约8.44亿美元收购Everett Smith Group, Ltd[33] - 2017年公司以约2.92亿美元收购Grupo Antolin的汽车座椅业务[33] - 2019年公司以约3.22亿美元收购Xevo Inc[33] 全球汽车行业产量情况 - 2019年全球汽车行业产量下降6%，2020年再降17%至7260万辆[34] - 2020年跨界车和运动型多用途汽车产量约占汽车总产量的40%，较五年前的27%有所上升；中国该类汽车产量约占总产量的43%，较五年前的28%上升[40] - 2020年，受COVID - 19大流行影响，全球汽车产量较2019年下降17%，亚洲下降12%（中国下降5%、印度下降23%），北美下降20%，欧洲和非洲下降22%[109] 公司业务市场份额 - 公司座椅业务在2020年全球市场份额达23%，目标是在完整汽车座椅系统中达到28%的全球市场份额[47] - 公司收购Eagle Ottawa后在全球汽车皮革市场占据行业领先份额[49] - 公司在全球座椅系统组装业务按收入排名第二[62] 公司业务客户情况 - 公司Seating业务的前五大客户为通用汽车、戴姆勒、Stellantis、大众和福特[61] - 公司E - Systems业务的前五大客户为福特、大众、雷诺 - 日产、捷豹路虎和吉利[76] - 2020年通用汽车和福特分别占公司净销售额的19%和13%，Stellantis占11%[83] 公司业务技术与创新 - 公司的ConfigurE+获得了PACE奖（汽车新闻年度汽车行业创新奖）[54] - 公司在过去十二年对电气化的投资带来显著增长机会，电动化车辆架构潜在单车内容机会是传统ICE架构的两到三倍[65] - 公司线束提供12伏/48伏低电压和60伏 - 800伏高电压配电[67] - 公司端子和连接器支持12伏/48伏低电压和60伏 - 800伏高电压[68] - 公司开发了Eagle Ottawa高级皮革新技术，已在欧洲推出，2021年将在北美推出额外项目[57] - 公司的Guilford Premium Suede是市场驱动的独特产品，具有轻量化、成本效益高和功能改进的特点[57] - 公司首创了即时（JIT）座椅组装，其JIT设施能按客户精确规格交付产品[59] - 公司在先进效率系统产品技术领域约有650项已授权或申请中的专利[80] - 公司全球约有900名软件工程师，并在拓展车辆网络等专业能力[82] - 公司在全球约有2300项专利和专利申请待决[97] - 公司拥有众多美国和外国注册商标，重要的有LEAR CORPORATION等[99] - 公司提供如SoyFoam等绿色技术产品，并开发混合动力和电动汽车等环保交通技术[101] 公司业务人员分布 - 公司E - Systems业务约2600名工程师分布在十六个国家，由六个全球卓越技术中心领导[78] 公司销售相关数据 - 截至2021年1月，2021 - 2023年销售积压为28亿美元，较2020年1月增长4%，其中2021年相关为10亿美元，座椅和电子系统业务分别占68%和32%，非合并合资企业约为4亿美元[85] - 2020年公司净销售额中乘用车占31%，跨界和运动型多用途车占52%，卡车和货车占17%[86] 公司员工数量变化 - 截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司全球员工总数分别约为174,600人和164,100人[90] 公司员工培训情况 - 自2019年以来，公司已提供超过370万小时的各类培训[96] 公司合资企业情况 - 截至2020年12月31日，公司有13个运营中的合资企业，分布在5个国家，其中4个为合并报表企业，9个采用权益法核算，11个在亚洲运营，2个在北美运营[103] - 2020年，合并报表合资企业的净销售额约占公司净销售额的8%[103] - 截至2020年12月31日，公司对非合并报表合资企业的投资总额达1.43亿美元[103] - 公司在中国、洪都拉斯、印度和美国的多家非合并运营合资企业中拥有不同比例的所有权，如在中国的北京BHAP李尔汽车系统有限公司拥有50%的所有权[106] 公司运营风险 - 公司全球制造工厂虽已恢复生产，但可能面临员工缺勤率上升、供应链中断或政府强制命令等问题，影响运营效率[113] - 公司因员工远程工作增加了对互联网技术的依赖，导致网络安全风险上升[114] - 公司客户合同通常规定车辆生产周期内每年降价，公司需通过产品设计改进、供应链管理等实现产品成本降低以抵消降价影响[119] - 原材料、能源和大宗商品成本波动，其成本增加或供应受限可能对公司财务状况产生不利影响[120] - 公司在高度竞争的行业中运营，竞争对手和新进入者争夺市场份额可能对公司产品定价和利润率造成下行压力[124] - 公司全球约82,500名员工受劳动协议覆盖，约85%的全球工会劳动力的劳动协议将于2021年到期，美国和加拿大覆盖约1%的全球工会劳动力的劳动协议也在2021年到期[125] - 公司部分业务通过合资企业开展，合资企业存在独特风险，可能影响财务状况[126] - 公司新业务项目启动在时间、质量和成本管理上可能存在困难，影响财务表现[127][128] 公司财务相关 - 截至2020年12月31日，公司有大约23亿美元的未偿债务，循环信贷安排下有17.5亿美元可供借款，且循环信贷安排下无未偿金额[132] 公司信息与法律风险 - 公司存在与客户、供应商或第三方服务提供商相关的信息安全风险，信息系统受攻击可能影响财务状况[134][135][136] - 公司面临产品责任诉讼、保修索赔或产品召回风险，可能影响财务表现[137] - 公司参与各类法律和监管程序及索赔，可能对财务状况产生不利影响[138] - 新法律法规或现有法律法规的变化可能增加公司或客户、供应商的经营成本，影响财务状况[139] - 公司国际业务受相关法律监管，违规可能导致重大罚款、刑事处罚或制裁，影响财务表现[140] - 公司制造设施需遵守环保法律法规，未来可能产生重大合规成本，影响财务状况[141] - 知识产权相关进展或主张可能对公司财务表现产生不利影响[142] 政策与贸易风险 - 美国行政政策变化，包括贸易协定变更等，可能对公司财务表现产生不利影响[143] - 美国、墨西哥和加拿大签署的USMCA于2020年7月1日生效，从NAFTA到USMCA的过渡可能影响公司业务[143] - 美国仍对多数中国进口商品维持高额关税，新政府解决贸易问题的行动尚不明确[143] - 英国与欧盟的经济及其他关系变化可能对公司产生不利影响[144] 公司区域销售情况 - 2020年公司在欧盟（不含英国）和英国的销售额分别为45亿美元和6亿美元[145] 公司供应链相关 - 公司供应链和客户供应链在欧盟和英国高度整合，依赖货物自由流动[145] - 公司已实施程序管理供应链以适应新边境管制和TCA双边内容规则，但效果不确定[145]