文章核心观点 - 礼来制药（Ligand Pharmaceuticals）被提升至Zacks排名第一（强力买入），评级变化反映盈利预期上升，可能对股价产生积极影响 [1][4] 分组1：Zacks评级系统 - Zacks评级核心是公司盈利情况变化，系统跟踪当前和下一年度的Zacks共识预期 [2] - 个人投资者难依据华尔街分析师评级升级做决策，Zacks评级系统因盈利情况变化对短期股价走势的影响而实用 [3] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，排名第一的股票自1988年以来平均年回报率为25% [8] - Zacks评级系统在任何时间对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%获“强力买入”评级，前20%股票盈利预期修正特征优越 [10] 分组2：盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与短期股价走势强相关，机构投资者用盈利和盈利预期计算公司股票公允价值，其买卖行为导致股价变动 [5] - 礼来制药盈利预期上升和评级上调意味着公司基本面改善，投资者对业务趋势的认可将推动股价上涨 [6] 分组3：礼来制药盈利预期情况 - 该制药商预计在2024年12月结束的财年每股收益4.56美元，同比变化12.3% [9] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了17.2% [9] 分组4：礼来制药评级结论 - 礼来制药升至Zacks排名第一，处于Zacks覆盖股票中预期修正排名前5%，意味着短期内股价可能上涨 [12]

文章核心观点 短期投资或交易中“趋势即朋友”是最有利可图的策略，但确保趋势可持续性获利并非易事 “近期价格强度”筛选可帮助选出有基本面支撑维持上涨趋势的股票 礼来制药（LGND）是“趋势”投资的可靠选择 除LGND外还有其他符合筛选标准的股票 投资者可根据个人风格从45个Zacks高级筛选中选择 还可借助Zacks研究向导回测策略有效性并使用成功选股策略 [1][3][9][10][11] 短期投资策略要点 - 短期投资“趋势即朋友”是最有利可图策略，但确保趋势可持续性获利不易 [1] - 建仓后股价方向常迅速反转致投资者短期资本损失，需确保有足够因素维持股票上涨势头 [2] - “近期价格强度”筛选基于独特短期交易策略，可轻松选出有基本面支撑维持近期上涨趋势的股票，且筛选出的股票处于52周高低价区间上部，通常是看涨信号 [3] 礼来制药（LGND）投资分析 价格表现 - LGND在12周内价格上涨15.4%，反映投资者持续愿意为其潜在上涨空间支付更高价格 [4] - 过去四周LGND股价上涨5.8%，确保其价格趋势仍在延续 [5] - LGND目前交易价格处于其52周高低价区间的81.4%，暗示可能即将突破 [6] 基本面情况 - LGND目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预测修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票的前20%，这些因素影响股票短期价格走势 [7] - Zacks排名系统根据盈利预测相关四个因素将股票分为五组，自1988年以来Zacks排名1（强力买入）的股票平均年回报率为+25% LGND的平均券商推荐评级为1（强力买入），表明券商对其短期股价表现高度乐观 [8] 其他投资建议 - 除LGND外，还有其他股票通过“近期价格强度”筛选，投资者可考虑投资并寻找符合标准的新股票 [9] - 投资者可根据个人投资风格从45个Zacks高级筛选中选择以找到下一个获胜股票 [10] - 成功选股策略关键是确保过去产生盈利结果，可借助Zacks研究向导回测策略有效性，该程序还包含一些成功选股策略，可点击注册免费试用 [11]

文章核心观点 - 寻找表现优异的医疗股可关注跑赢同行的公司，建议投资者持续关注Ligand Pharmaceuticals和Adverum Biotechnologies [1][8] 行业情况 - 医疗板块包含1049只个股，Zacks板块排名第5，Zacks板块排名考量16个不同板块组并按个股平均Zacks排名从优到差列出 [2] - 医疗-生物医学和遗传学行业包含506家公司，Zacks行业排名第86，今年以来平均下跌4.5% [7] Ligand Pharmaceuticals情况 - 该公司是医疗板块成员，当前Zacks排名为1（强力买入），过去一个季度其全年收益的Zacks共识预期提高17.2%，显示分析师情绪改善且盈利前景增强 [2][3] - 今年以来该公司股价上涨约12.5%，跑赢医疗板块平均3.1%的涨幅 [4] - 该公司属于医疗-生物医学和遗传学行业，在该行业表现较好 [7] Adverum Biotechnologies情况 - 今年以来该公司股价回报率达30.3%，跑赢医疗板块 [5] - 过去三个月该公司当前年度的共识每股收益预期提高40.7%，目前Zacks排名为2（买入） [6] - 该公司属于医疗-生物医学和遗传学行业 [7]

特许权融资协议 - 2024年5月7日，公司与Agenus达成1亿美元的特许权融资协议，初始支付7500万美元，将获得6个Agenus合作肿瘤项目18.75%的特许权使用费和31.875%的未来里程碑款项，以及Agenus新型免疫肿瘤药物组合2.625%的全球净销售额特许权使用费，还有权额外投资2500万美元[121] 总营收和其他收入变化 - 2024年第一季度总营收和其他收入为3100万美元，较2023年第一季度的4400万美元减少1300万美元，降幅30%[125] 各业务线收入变化 - 2024年第一季度无形资产特许权收入为1840万美元，较2023年第一季度的1720万美元增加120万美元，增幅7%[125] - 2024年第一季度金融特许权收入为70万美元，较2023年第一季度的50万美元增加20万美元，增幅50%[125] - 2024年第一季度Captisol销售额为920万美元，较2023年第一季度的1060万美元减少140万美元，降幅13%[125] - 2024年第一季度合同收入和其他收入为270万美元，较2023年第一季度的1570万美元减少1300万美元，降幅83%[125] 总运营成本和费用变化 - 2024年第一季度总运营成本和费用为2800万美元，较2023年第一季度的2980万美元减少180万美元，降幅6%[128] 各业务线成本和费用变化 - 2024年第一季度Captisol成本为290万美元，较2023年第一季度的370万美元减少80万美元，降幅22%[128] - 2024年第一季度无形资产摊销为820万美元，较2023年第一季度的850万美元减少40万美元，降幅4%[128] - 2024年第一季度研发费用为600万美元，较2023年同期的670万美元有所减少，主要因2023年9月出售了Pelican业务[128] 短期投资收益变化 - 2024年Q1短期投资收益为110772000美元，较2023年Q1的39533000美元增加71239000美元[130] 利息收支变化 - 2024年Q1利息收入为2020000美元，较2023年Q1的1435000美元增加585000美元；利息支出为141000美元，较2023年Q1的240000美元减少99000美元[130] 非运营净收入变化 - 2024年Q1非运营净收入为110459000美元，较2023年Q1的41331000美元增加69128000美元[130] 所得税相关变化 - 2024年Q1所得税前收入为113447000美元，较2023年Q1的55536000美元增加57911000美元；所得税费用为27308000美元，较2023年Q1的11922000美元增加15386000美元[130] 运营收入和有效税率变化 - 2024年Q1运营收入为86139000美元，较2023年Q1的43614000美元增加42525000美元；有效税率为24.1%，2023年Q1为21.5%[130] 终止运营净亏损变化 - 2024年Q1终止运营净亏损为0，2023年Q1为1700000美元[130] 现金、现金等价物和短期投资总计变化 - 截至2024年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资总计310600000美元，较去年年底增加140300000美元[130] 现金流量变化 - 2024年Q1经营活动提供净现金18732000美元，投资活动使用净现金3775000美元，融资活动提供净现金12182000美元[132] 股票回购计划 - 公司董事会批准一项股票回购计划，授权在2026年4月前回购至多50000000美元的普通股，截至2024年3月31日，该授权仍有效[131] 循环信贷额度使用情况 - 截至2024年3月31日，公司循环信贷额度下可用借款为74400000美元，已使用600000美元用于信用证[131]

文章核心观点 - 2024年第一季度Ligand Pharmaceuticals业绩有降有升 虽受去年里程碑付款影响致盈利和销售下滑 但仍有亮点 公司重申2024年业绩指引 还达成1亿美元特许权融资协议 多个合作项目有进展 [1][2][3][9][13][16] 财务业绩 - 2024年第一季度持续经营业务核心调整后摊薄每股净收益1.20美元 同比下降10% 但超Zacks共识预期的1.13美元 [1] - 总营收3100万美元 同比下降30% 低于Zacks共识预期的3250万美元 [2] - 盈利和销售下滑是因去年同期收到Travere Therapeutics的里程碑付款 [3] 各业务板块情况 - 第一季度特许权收入同比增长8%至1910万美元 得益于Amgen、Jazz Pharmaceuticals、Merck和Travere相关产品特许权增加 [4] - 报告期内Captisol总销售额同比下降13%至920万美元 因客户订单时间不利 且未记录与COVID - 19相关的Captisol销售 [5] - 第一季度合同收入同比下降83%至260万美元 是由于去年同期收到Travere Therapeutics 1530万美元里程碑付款 [6] 费用与股价表现 - 本季度研发费用下降10%至600万美元 一般及行政费用微升1%至1100万美元 [7] - 年初至今 公司股价上涨2.5% 而行业下跌5.9% [7] 现金情况 - 截至2024年3月31日 现金、现金等价物和短期投资达3.106亿美元 高于2023年12月31日的1.703亿美元 [8] 2024年业绩指引 - 重申2024年总营收预期在1.3 - 1.42亿美元之间 [9] - 特许权收入预计在9000 - 9500万美元之间 合同收入预计在1500 - 2000万美元之间 Captisol销售额预计在2500 - 2700万美元之间 [10] - 维持调整后摊薄每股收益4.25 - 4.75美元的预期 [10] 特许权融资协议 - 与Agenus达成1亿美元特许权融资协议 初始预付7500万美元 有追加2500万美元投资的选择权 [13] - 支付7500万美元后 将获得Agenus六个临床阶段合作肿瘤项目未来特许权的18.75%和未来里程碑付款的31.875% 预计里程碑付款超4亿美元 [14] - 还将获得BOT/BAL未来全球净销售额2.625%的特许权使用费 [15] 合作项目进展 - Travere商业伙伴CSL Vifor获欧洲Filspari治疗IgAN有条件上市许可 FDA对Filspari从加速批准转为全面批准申请进行优先审评 预计9月5日有最终决定 [16] - Viking Therapeutics完成VOYAGE研究52周活检 预计6月底公布52周治疗数据 [17] - Marinus Pharmaceuticals完成RAISE研究近100名患者入组 预计夏季公布 topline结果 后续将评估IV ganaxolone在难治性癫痫持续状态的开发 [18] Zacks评级 - 公司获Zacks排名第一（强力买入） [19]

财务数据和关键指标变化 - 公司2024年第一季度总收入为3100万美元,较上年同期的4400万美元下降了29.5% [85] - 2024年第一季度的特许权使用费收入为1910万美元,较上年同期的1760万美元增长了8% [86][87] - 2024年第一季度的Captisol销售额为920万美元,较上年同期的1060万美元下降了13.2% [86] - 2024年第一季度的合同收入为270万美元,较上年同期的1570万美元下降了82.8% [86] - 2024年第一季度的GAAP净利润为8610万美元,较上年同期的4360万美元增长了97.5% [89] - 2024年第一季度的核心调整后每股收益为1.20美元,较上年同期的1.33美元下降了9.8% [90] 各条业务线数据和关键指标变化 - Rylaze销售额为1.03亿美元,较上年同期增长20% [67] - Vaxneuvance销售额为2.19亿美元,较上年同期增长107% [87] - Kyprolis销售额为3.76亿美元,较上年同期增长5% [87] - FILSPARI第一季度销售额为1980万美元 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - FILSPARI在欧洲获得有条件上市批准,预计将于2024年下半年在欧洲上市 [55][56] - Zelsuvmi获得FDA批准,可用于1岁及以上儿童和成人治疗疣状病毒感染 [47][48][49] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行通过金融和许可合作伙伴关系推动高价值药物临床开发的战略 [10][20][21][22][23] - 公司正在积极寻找和投资具有高临床价值的后期临床阶段资产,并通过专有的尽职调查和交易谈判优势获得有吸引力的风险回报 [20][21][22][23] - 公司正在通过创建独立公司的方式来推进一些资产,如Pelthos Therapeutics和Primrose Bio [16][26][50][51] - 公司看好未来5年内每年超过20%的特许权使用费收入复合年增长率和超过25%的调整后每股收益复合年增长率 [14][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2024年第一季度的财务和业务表现感到满意,认为公司正处于增长的关键时期 [10][11][24][96] - 管理层对公司未来5年的长期增长前景充满信心,预计特许权使用费收入和调整后每股收益将实现高速增长 [14][93][96] - 管理层认为公司目前的现金储备和现金流能够支持未来的投资活动 [12][92] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Hewitt提问** 询问公司如何与Agenus达成合作,以及对Agenus投资组合中6个项目的看好程度 [100][101] **Paul Hadden回答** 公司主动接触Agenus,双方进行了数月的直接沟通。公司对Agenus的BOT/BAL项目以及其他6个合作项目都很感兴趣,认为它们都具有很大的潜力 [102][103] 问题2 **未知分析师提问** 询问BOT/BAL项目对公司2028年2.3亿美元特许权使用费收入目标的贡献程度 [111] **Tavo Espinoza回答** 公司预计BOT/BAL项目不会在2024年贡献任何收入,未来几年的具体贡献公司尚未披露,但会在适当时候提供更多细节 [112][113] 问题3 **未知分析师提问** 询问Kyprolis销售增长放缓是否符合预期,以及未来2-3年的展望 [116] **Tavo Espinoza回答** Kyprolis的销售数据符合预期和共识预测,公司预计在2027年底左右将面临专利到期后的仿制药竞争 [117]

文章核心观点 - 介绍Ligand Pharmaceuticals季度财报情况、股价表现及未来展望，提及同行业Acadia Pharmaceuticals业绩预期 [1][4][11] Ligand Pharmaceuticals财报情况 - 本季度每股收益1.20美元，超Zacks共识预期的1.13美元，去年同期为2.28美元，本季度盈利惊喜为6.19% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.58美元，实际为1.05美元，盈利惊喜81.03%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收3098万美元，未达Zacks共识预期4.68%，去年同期为4398万美元，过去四个季度有两次超共识营收预期 [3] Ligand Pharmaceuticals股价表现 - 自年初以来股价上涨约2%，而标准普尔500指数上涨8.6% [4] Ligand Pharmaceuticals未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景和盈利预期修正趋势 [4][5] - 财报发布前盈利预期修正趋势有利，当前Zacks排名为1（强力买入），预计短期内跑赢市场 [7] - 下一季度共识每股收益预期为1.11美元，营收3433万美元，本财年共识每股收益预期为4.56美元，营收1.3925亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗 - 生物医学和遗传学行业目前处于前30%，前50%的行业表现优于后50%超2倍 [9] Acadia Pharmaceuticals情况 - 尚未公布2024年3月季度财报，预计5月8日发布 [10] - 预计本季度每股收益0.16美元，同比增长159.3%，过去30天共识每股收益预期下调0.9% [11] - 预计本季度营收2.069亿美元，同比增长74.7% [11]

业绩总结 - 截至2024年3月31日，Ligand的现金和投资总额为3.11亿美元[4] - 2024年第一季度，公司的总收入为3100万美元，较2023年同期的4400万美元下降[64] - 2024年第一季度，公司的特许权使用费收入为1910万美元，同比增长8%[57] - 2024年第一季度，公司的核心调整每股收益为1.20美元[55] - 2024年第一季度，公司的GAAP净收入为8610万美元，较2023年同期的4360万美元增长[56] - 2024年第一季度，公司的非GAAP净收入为6970万美元，较2023年同期的3990万美元增长[56] - 2024年全年的调整每股收益指导为3.84美元[63] - 2024年全年的收入指导为9000万至9500万美元[63] 用户数据 - 2024年第一季度，Filspari的销售额为1980万美元，预计将成为Ligand最大的特许权使用费来源[36] - 2024年第一季度，Rylaze的销售额为1.03亿美元[36] - 2024年第一季度，Vaxneuvance的销售额为2.19亿美元[36] - 2024年第一季度，特许权使用费收入为1900万美元，其中包括来自VKTX的264万美元[38] 未来展望 - Ligand重申2024年的收入和盈利指导，预计将继续增长[4] - 预计2024年，Ligand的长期特许权使用费收入年复合增长率（CAGR）将超过20%[4] - Ligand的调整后每股收益（EPS）年复合增长率预计将超过25%[22] - 预计Agenus的BOT/BAL项目将在2026年开始为Ligand贡献特许权使用费[22] - Merck的V116预计在2024年6月17日获得PDUFA批准[4] 成本与效率 - Ligand的运营成本结构精简，预计将推动运营杠杆的提升[22] - 2024年第一季度，公司的研发费用为600万美元，较2023年同期的670万美元下降[56] - 2024年第一季度，公司的总运营费用为2800万美元，较2023年同期的2980万美元下降[56]

财务数据 - 2024年第一季度总收入和其他收入为3100万美元，2023年同期为4400万美元；特许权使用费为1910万美元，2023年同期为1760万美元；Captisol销售额为920万美元，2023年同期为1060万美元；合同收入和其他收入为270万美元，2023年同期为1570万美元[2] - 2024年第一季度Captisol成本为290万美元，2023年同期为370万美元；无形资产摊销为820万美元，2023年同期为850万美元；研发费用为600万美元，2023年同期为670万美元；一般及行政费用为1100万美元，2023年同期为1090万美元[3] - 2024年第一季度持续经营业务净收入为8610万美元，摊薄后每股收益4.75美元，2023年同期为4360万美元，摊薄后每股收益2.43美元；调整后持续经营业务净收入为6970万美元，摊薄后每股收益3.84美元，2023年同期为3990万美元，摊薄后每股收益2.28美元[4] - 截至2024年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为3.106亿美元[5] - 公司重申2024年财务指引，预计特许权使用费在9000万至9500万美元，Captisol销售额在2500万至2700万美元，合同收入在1500万至2000万美元，总收入预计在1.3亿至1.42亿美元，核心调整后摊薄每股收益预计在4.25至4.75美元[6] - 2024年第一季度总营收和其他收入为3.0978亿美元，2023年同期为4.3979亿美元[29] - 2024年第一季度净收入为8613.9万美元，2023年同期为4194.9万美元[29] - 2024年3月31日现金、现金等价物和短期投资为3.10593亿美元，2023年12月31日为1.70309亿美元[30] - 2024年第一季度调整后持续经营业务净收入为6966.5万美元，2023年同期为3990.4万美元[31] - 2024年第一季度核心调整后持续经营业务净收入为2180.8万美元，2023年同期为2335.6万美元[31] 合作与业务拓展 - 5月7日，公司宣布与Agenus达成1亿美元的特许权融资协议，初始支付7500万美元，将获得六个Agenus合作肿瘤项目18.75%的特许权使用费和31.875%的未来里程碑款项，以及Agenus新型免疫肿瘤药物组合2.625%的全球净销售额特许权使用费[7] - 4月3日，公司宣布成立Pelthos Therapeutics，专注于为治疗选择有限的患者商业化创新、安全和有效的治疗产品，其首款产品ZELSUVMI预计2024年底在美国上市[9][11] 产品进展 - 4月24日，Travere Therapeutics及其欧洲商业合作伙伴CSL Vifor获得欧洲委员会对FILSPARI的有条件上市许可；5月6日，Travere Therapeutics宣布FDA授予FILSPARI优先审评资格，PDUFA目标行动日期为2024年9月5日[12][13] - 4月14日，Viking完成VK2809在活检确诊的NASH和纤维化患者中的2b期VOYAGE研究52周活检，计划在2024年第二季度晚些时候公布治疗52周后的组织学变化数据[14] - 4月15日，Marinus Pharmaceuticals更新了评估IV ganaxolone治疗难治性癫痫持续状态患者安全性和有效性的3期RAISE试验，试验未达到预先定义的停止标准，已完成约100名患者的入组，预计2024年夏季公布topline结果[15] 公司风险 - 公司依赖合作伙伴获取收入，可能无法获得预期收入[23] - 公司产品可能无法获得监管批准，或面临市场竞争[23] - 公司Captisol依赖单一供应商，供应商故障可能导致供应延迟[23] - 公司合作伙伴可能改变发展重点，影响产品销售和营销计划[23] - 公司可能无法成功实施战略增长计划，继续开发自有项目[23]

技术股表现 - Magnificent Seven公司在第一季度盈利季节中表现出色[1] Ligand Pharmaceuticals - Ligand Pharmaceuticals专注于开发和许可生物制药资产[3] - Ligand Pharmaceuticals通过其Captisol配方技术生成版税[3] Oscar Health - Oscar Health是一家数字健康保险公司[5] - Oscar Health销售额增长迅速，预计未来将非常有利可图[5]