U.S. SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 New Jersey 57-1150621 Form 10-K (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (IRS Employer Identification No.) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 200 Executive Drive, Suite 340 West Orange, NJ 07052 For the fiscal year ended December 31, 2019 (Address of principal executive offices) Commission File Number 000-51371 (973) 736-9340 LINCOLN EDUCATIONAL SERVICES CORPORATION (Exact ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年同校收入增长6.2%，同校基础上EBITDA增长27.9%，结束了连续八年的净亏损，实现净利润200万美元 [15][71] - 第四季度运营收入增加170万美元，增幅13.2%，主要得益于收入增长490万美元，增幅7.1% [58] - 2019年学生入学人数增长5%，达到指导目标上限；第四季度学生入学人数增长9.7% [59][71] - 2019年平均学生人数较上一年增长6.2%，医疗保健及其他专业部门增长11.6%，交通与技术行业部门增长3.6% [60] - 第四季度营销支出较上一年增加约70万美元，但每个入学学生的成本在第四季度和全年均有所下降 [61][62] - 第四季度运营费用增长320万美元，增幅5.8%，主要是由于营销和坏账费用增加，坏账占收入的比例约增加1% [64] - 第四季度公司及其他成本为420万美元，较上一年增加40万美元，主要是由于工资和福利费用增加 [69] - 第四季度净利息支出增加15万美元至80万美元，主要是由于对先前信贷安排相关资本化成本的非现金冲销 [70] - 2020年预计收入和学生入学人数将比2019年水平增长3% - 5%，EBITDA预计在1500万 - 1700万美元之间，运营收入预计在700万 - 900万美元之间，资本支出预计在650万 - 750万美元之间 [74] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度交通与技术行业部门学生入学人数增长4.3%，医疗保健及其他专业部门增长4.4% [59] - 新泽西州的三个校区提供实用护理课程，帕拉默斯校区的护理毕业生在关键执照考试中的首次通过率达到94%，过去五年中有四年超过90%；伊瑟林和莫尔镇校区也超过了新泽西州护理委员会设定的基准 [35][36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 宏观经济环境呈现出历史上较低的失业率周期，公司在就业强劲时期取得的成功证明了其无论经济环境如何都能实现盈利增长的能力 [16] - 技能差距目前估计代表着超过200万个工作岗位，短期内不会消失 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年公司的目标是在现有校区增加七个新的课程，并寻求其他增长机会，预计新项目在第二年和第三年将实现强劲的内部收益率 [13] - 公司正在探索多种扩张选择，包括扩大现有校区或建立新校区，目标是保持竞争力并谨慎配置资源 [41] - 公司计划加强品牌建设，投资新的课程，并寻求在新市场扩大业务范围，以加速盈利增长 [40] - 公司将继续加强营销和招生工作，吸引更多潜在学生，并提高市场对职业技术教育的认知度 [23][30] - 公司将利用技术加强和提升学生体验，新任命的首席创新官将负责相关工作 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司坚实的一年，实现或超过了之前披露的关键指标指导，如收入、同校学生入学增长和EBITDA等，同时学生毕业率和就业率持续提高 [8] - 公司认为过去几年提高目标受众认知度的努力正在取得成效，提供以职业为导向的教育的理念越来越受到潜在学生的认可 [9] - 公司已恢复盈利，并看到盈利有意义增长的机会，目前处于近75年历史中的下一个增长阶段 [10] - 公司认为市场对林肯科技的看法已经发生了积极转变，现在被视为为学生提供职业发展机会的机构，而不仅仅是提供工作的机构 [17] - 公司认为随着更多高中加强职业技术教育课程的提供，未来林肯科技的学生来源将继续增加 [33] - 公司对2020年的增长充满信心，预计将实现运营指标的增长 [48] 其他重要信息 - 公司拥有超过5500万美元的税收损失结转，可以抵消不断增长的利润，因此在可预见的未来现金税支出将很少 [16] - 公司在2019年与先前的贷款机构签订了一项6000万美元的新信贷安排，其中5000万美元有现金抵押，并通过私募可转换优先股筹集了1270万美元的资金，这两项行动加强了资产负债表 [53] - 公司签署了一份出售未使用房地产资产的意向书，若交易完成，预计将产生约250万美元的净收益，并每年减少约30万美元影响EBITDA的运营成本 [56] - 公司在2019年通过成功协商两个校区更优惠的租赁条款，实现了约60万美元的设施成本节约 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度每股收益计算与新闻稿不一致的原因 - 由于优先股的存在，需要按照转换基础进行计算，并在优先股和普通股之间按加权平均股数分配收入，因此不能直接在损益表上计算每股收益 [79] 问题2: 2020年收入和入学人数指导是否保守 - 公司认为指导可能较为保守，因为2020年初的学生人数比去年增加了750多人，且1月和2月的情况良好，但公司希望在假设上保持谨慎 [81][84][86] 问题3: 指导中贡献利润率与增量贡献利润率目标的差异原因 - 推出新计划在推出当年会对利润率有一定影响，但从2021年开始将看到运营利润率的显著增长，此外坏账费用也对利润率有轻微影响 [88] 问题4: 七个新计划的具体内容 - 包括两个焊接课程、两个IT课程、一个电气课程、一个牙科辅助课程和一个化妆课程 [89] 问题5: 达到更高利润率的合理目标和时间框架 - 公司希望在2021年随着新计划的推出看到利润率的更显著增长，预计在24 - 30个月内，新计划的资本支出约400万美元将产生400万 - 500万美元的EBITDA [92] 问题6: 新计划的资本支出情况 - 2020年资本支出预算中有400万美元用于新计划，新计划需要进行校园建设和设备采购 [96][101] 问题7: 毕业率和就业率目标及时间 - 公司目标是到2023年实现毕业率70%和就业率85% [104] 问题8: 教育部现金监测对现金流和利润率的影响 - 不会影响利润率，新的现金监测规定下会有一些行政事项，会使现金流动减慢几天，但影响不大 [107] 问题9: 新计划的投资回报预期 - 预计新计划将吸引约500名学生，在24 - 30个月内产生1000万 - 1100万美元的收入和400万 - 500万美元的EBITDA [114] 问题10: 公司市值与其他上市公司差距大的原因 - 公司认为可能是因为没有充分向外界讲述自身的故事，未来45天公司将加强与投资者的沟通 [117] 问题11: 达到10% EBITDA利润率的盈利情况和时间 - 当收入达到3.25亿 - 3.3亿美元时可能达到10%的EBITDA利润率，预计在三年内或更短时间内实现 [118][121] 问题12: 现金监测对运营和战略计划的影响 - 目前对正在审批的项目没有影响，希望年底教育部审查财务后能解除现金监测 [126] 问题13: 现金监测对战略目标（如购买新校区）的影响 - 目前没有确定的目标，预计不会长时间处于现金监测状态，因此不会有影响 [127] 问题14: 资产负债表中是否有受限现金余额 - 受限现金余额为1500万美元，不包含在之前提到的2360万美元现金中，已于1月第一周偿还 [131] 问题15: 净债务情况 - 净债务约为3200万美元，包括1500万美元受限现金后有现金3800万美元，较上一年有所改善 [135][142]

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财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收较上年增加250万美元，即增长3.6%；同校基础上营收增加330万美元，即增长4.8% [32] - 同校基础上学生入学人数增长3.4%，平均学生人数增长4.5% [33] - 九个月的每次招生成本下降 [34] - 预计2019年营收和学生入学人数将增长3% - 5%（不包括上一年的过渡部门），预计实现约200万美元净收入，预计2019年EBITDA约为1200万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 交通运输和技能贸易部门 - 第三季度营收增加160万美元，即增长3.2%，达到5270万美元，平均学生人数季度环比增长2.4% [35] - 营业利润较上年同期增加40万美元，达到680万美元，预计实现约100万美元的年度化租金节省 [36] - 教育费用因学生人数增加而增加，销售、一般和行政费用因坏账费用增加而增加 [37] HOPS部门 - 营收增加170万美元，即增长9.3%，从上年的1830万美元增至1990万美元，平均新入学人数增长9.1% [38] - 营业利润从上年的80万美元增至140万美元，增加60万美元，主要受营收增长推动，但部分被教育和设施费用增加约60万美元以及销售和行政费用增加50万美元所抵消 [39] - 教育费用因学生人数增加而增加，销售、一般和行政费用因坏账费用增加而增加 [40] - 本季度公司及其他成本为600万美元，上年为520万美元 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续执行运营计划，目标是实现营收增长和持续盈利，已连续八个季度实现同校学生入学人数增长、学生毕业安置率提高和运营杠杆改善 [11] - 确定并投资有针对性的营销渠道以吸引学生，并计划继续追加投资 [14] - 不断加强课程流程和学生支持水平，以提高学生毕业率和安置率 [19] - 与企业合作，为学生提供更多职业机会，如与马自达的合作项目，并计划扩大合作 [23][24] - 举办技能差距峰会，探讨解决招聘经理招聘难题的方案，强调公司对社区的积极影响 [25] - 申请新泽西州学位授予资格，若获批将申请护理委员会的RN项目，有望为公司带来新机遇 [45][46] - 考虑将业务拓展至美国南部和西部，如得克萨斯州、佛罗里达州等市场，同时关注现有校区周边的机会 [49][50] - 探索企业合作伙伴关系的多元化，除汽车领域外，在技能贸易领域如电气、HVAC、焊接、管道等方面寻找机会 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在历史低失业率时期取得了积极成果，说明公司计划成功应对了就业周期 [13] - 四年制大学教育成本高和债务负担问题引发全国讨论，为公司提供了吸引学生的机会 [15] - 美国存在技能差距，预计超过200万个工作岗位缺乏合格人员，未来十年可能使美国经济损失高达2.5万亿美元，公司可发挥作用填补这一差距 [27] - 预计关键绩效指标如学生入学人数、毕业安置率和公司盈利能力将进一步改善，有望在2019年实现GAAP盈利 [30] 其他重要信息 - 林肯纳什维尔汽车柴油学院庆祝成立100周年，该校培养了数万名技术人员，雇主长期依赖该校满足人才需求 [16][17] - 林肯东温莎校区的Travis Cox在全国学生技术人员竞赛中获得第一名 [18] - 林肯南普莱恩菲尔德校区的重型设备和卡车技术项目获得AED基金会认证，该行业预计到2026年有13.5万个职位空缺，新泽西州该领域技术人员平均工资排名全国前十 [27][28] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何界定将现有LPN转换为RN项目的潜在机会？ - 公司于夏季向新泽西州申请学位授予资格，希望在未来三个月左右得到批准，之后再向护理委员会申请RN项目 最早可能在明年年底实施，初期招生人数可能为20 - 40人，2021年后期才会产生显著影响 公司有大量LPN毕业生，且市场对RN需求强劲，该项目将为新泽西的三所医疗学校带来巨大机会 [45][46] 问题2: 如何看待技能差距与不同地理区域机会的关系，以及如何优化校区布局以增加收入机会？ - 从雇主角度看，全国各地对公司的需求无差异，公司所有学校所在地区的岗位空缺都多于学生数量 行业合作伙伴希望公司进入新的地理区域，如加利福尼亚州，但由于监管问题，公司暂不考虑 公司可考虑向美国南部和西部拓展，如得克萨斯州、佛罗里达州等，同时现有校区周边也存在机会 [48][49][50] 问题3: 如何看待企业合作伙伴关系的多元化，以及对收入和招生的影响？ - 公司在汽车领域有强大的合作基础，但技能贸易领域如电气、HVAC、焊接、管道等方面也有更多机会 公司正在与食品加工协会、约翰逊控制等合作，探索拓展项目以满足不同行业需求 [51][52][53]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____ to _____ Commission File Number 000-51371 LINCOLN EDUCATIONAL SERVICES CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) New Jersey 57-1 ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度持续经营业务收入增长6.6%，其中医疗保健及其他专业部门增长11.3%，运输与技能贸易部门增长4.6% [15] - 季度收入较上年增加250万美元，即4%；同校基础上，收入增加390万美元，即6.6% [28] - 同校基础上，学生入学人数和平均学生人数分别较上年增长3.6%和5.8% [28] - 2019年6月30日止三个月和六个月的经营活动现金流分别增加约240万美元和150万美元 [30] - 预计2019年实现约200万美元净收入，EBITDA约为1200万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 运输与技能贸易部门 - 2019年第二季度收入增加190万美元，即4.6%，达到4400万美元 [31] - 平均学生人数季度环比增长3.6% [31] - 经营收入增加70万美元，达到250万美元 [31] 医疗保健及其他专业部门（HOPs） - 收入从上年的1760万美元增加200万美元，即11.3%，达到1950万美元 [33] - 平均学生人数增长10.3% [33] - 经营收入从上年同期的150万美元增加30万美元，达到180万美元 [34] 公司及其他成本 - 2019年6月30日止三个月为640万美元，上年为590万美元 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资于富有成效的营销渠道，扩大消费者认知并吸引学生 [13] - 与财富500强等公司建立合作关系，为学生提供就业机会，同时满足企业对技术人才的需求 [14] - 不断评估当地市场雇主需求，计划推出新的课程项目，如今年秋季推出第七个焊接项目和两个酒店项目，2020年推出三到五个技能贸易项目 [20] - 提交新泽西州学位授予申请，若获批将扩大现有项目并提供新的项目，支持公司和雇主的发展 [21] - 举办技能差距峰会等活动，展示教育平台对学生和雇主的重要性，计划在其他地点举办更多此类论坛 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管失业率低通常会导致入学人数下降，但公司仍实现了持续增长，原因包括营销投资、学生和家长对四年制学位价值的质疑、指导顾问态度的转变以及雇主对技术人才的强劲需求 [13] - 公司第二季度和六个月的业绩延续了近两年来的积极趋势，关键绩效指标良好，有望在2019年实现盈利，并在未来看到强劲的底线结果 [25] - 随着通过营销和新项目实现收入增长，由于强大的经营杠杆，净收入将继续增加，且6000万美元的净经营亏损结转将在一段时间内保护收益 [26] 其他重要信息 - 公司连续七个季度实现学生入学人数增长 [12] - 学生毕业率和就业率持续提高，毕业率约为65% - 66%，就业率约为80% - 81%，较去年提高50 - 150个基点 [17][43][44] - 第二季度新增马自达作为企业合作伙伴，正在与其他新合作伙伴进行深入讨论，并将现有合作伙伴扩展到更多校区 [18] - 季度内三次认证访问均成功，认证机构称赞公司教师任期长、学生支持出色和学生调查结果良好，有助于公司更轻松地扩展和推出新项目 [24] - 公司降低了同校运营的设施成本，年化约40万美元，并签署新租赁协议，自本月起每年降低梅尔罗斯校区固定成本约20万美元 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化学生毕业率和就业率的百分比 - 毕业率约为65% - 66%，就业率约为80% - 81%，较去年提高50 - 150个基点 [43][44] 问题2: 能否列举各部门的主要企业赞助商 - 酒店部门暂无主要赞助商，运输与技能贸易部门的主要赞助商有奥迪、大众、江森自控、胡斯曼、克莱斯勒、马自达、普利司通、凡士通、奔驰、彭斯克汽车等 [45] 问题3: 是否希望在年底前宣布更多新合作伙伴 - 是的，公司正在与新合作伙伴进行深入讨论，并希望在年底前宣布 [46] 问题4: 今年秋季推出的酒店项目具体情况 - 是两个按摩疗法项目，分别在波士顿和新泽西市场，每个项目约有50 - 60名学生 [48] 问题5: 2020年的三到五个技能贸易项目是新增还是移植项目 - 主要是移植项目，可能有一个新增项目，正在评估在有电气和暖通空调项目的校区增加管道项目 [50] 问题6: 新泽西州学位授予申请的审批流程需要多长时间，获批后能做什么 - 审批需要一年时间，获批后公司计划在新泽西州推出注册护士（RN）项目，还可以为汽车柴油和技能贸易项目提供学位授予，有助于扩大市场份额 [52] 问题7: 过去几年高中入学率的趋势，今年的预期，以及第三季度运输部门新入学学生中高中毕业生的比例 - 过去24个月高中入学率呈低个位数增长，主要来自开拓新市场和提高生产力，高中学生全年约占公司学生总数的20%，关于第三季度运输部门高中毕业生的具体比例需后续确认 [53] 问题8: 自由现金流的预期，是否预计2019年下半年经营活动现金流高于2018年下半年 - 预计2019年第四季度经营活动现金流略高于第三季度，2019年下半年将有强劲现金流，较2018年下半年有显著改善 [57] 问题9: 10 - Q报告何时提交 - 报告将在当天提交 [58]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入较上年增加140万美元，即2.2%；同校基础上，收入增加380万美元，即6.3% [38] - 同校基础上，总学生入学人数较上年增长5.6%，约多760名学生；保留这些学生的成本较过去18个月略有下降 [39] - 2019年第一季度公司预计实现净收入200万美元，EBITDA约为1200万美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 运输与技术行业 - 2019年第一季度收入增加160万美元，即3.7%，达到4430万美元；平均学生人数增加6.3% [40] - 运营收入增加110万美元，达到180万美元；运营杠杆约为70% [41] 医疗保健与其他专业 - 收入增加220万美元，即13.1%，从上年的1670万美元增至1890万美元；平均学生人数增加11.6% [42] - 运营收入增加60万美元，达到100万美元；运营杠杆约为30% [43] 过渡性业务 - 今年第一季度无校园归类于此业务，上年有一个校园；上年同期收入为240万美元，运营亏损为10万美元 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 失业率处于50年低点，雇主对寻找新人才的焦虑增加，对技术员工的需求持续增长 [14] - 学生和家庭对传统四年制大学学位的高成本和低投资回报率的抵触情绪日益增强 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续扩大行业合作伙伴名单，为学生提供更多机会，同时增加股东回报 [25] - 计划在未来开设新校区，但未来12个月暂无具体计划，将优先利用现有校区的容量 [58] - 关注技能行业的增长机会，如推出更多焊接课程，探索将电气和机械技能相结合的新方案 [67] - 行业面临高就业时期的挑战，公司需在营销上投入更多资金以吸引学生 [51] - 一些总统候选人对私立学校持负面态度，但公司的成果优于公立部门的竞争对手 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第一季度延续了2018年的积极趋势，在学生体验和运营结构方面取得进展，成功应对宏观逆风，第二季度表现仍符合计划 [37] - 公司对未来持乐观态度，有信心实现2019年的指导目标 [82] 其他重要信息 - 公司在第一季度新增马自达为企业合作伙伴，将于今年晚些时候在纽约皇后区校区提供特定的马自达课程 [29] - 公司与富士通合作开发了专注于无管空调的项目 [29] - 公司的焊接课程持续满员，计划在第三季度末推出第七个焊接课程 [30] - 公司在马里兰州哥伦比亚校区举办了技能差距峰会，约60人参加，讨论解决该州技能差距挑战 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 谈谈每个学生入学成本的进展、目标，以及能否通过更好地利用营销支出进行改进 - 公司会持续关注每个学生入学成本，确保其不会大幅增加；本季度该成本非常稳定，这让公司有信心继续投入营销支出以推动增长；目前没有具体目标，但会监控该成本，避免影响利润率 [51][52][53] - 本季度每个学生入学成本略有下降，但一年中某些季度可能会因营销支出的时间安排而上升，预计全年相对平稳；该成本包括营销和招生团队的费用，是完整的获取成本 [54][55] 问题2: 从项目、渠道和市场的角度看，未来是否有新的地理区域拓展计划，以及如何看待500万个未填补工作岗位的机会 - 未来预计会开设新校区，但未来12个月暂无计划；目前公司现有校区仍有足够容量；公司看到很多涉及自身所授技能的机会，会继续探索如何将这些技能打包成符合政府定义的职业课程 [58][59] 问题3: 入门级IT课程如果满员会有多少入学人数，是否有意愿超越入门级，以及如何看待今年之后的新计划 - 入门级IT课程可能在四个校区开设，预计规模约为60 - 70名学生；目前公司认为在IT领域的增长机会不大，因为该领域的增长更多在高于大专学位的层面；按摩课程仅在少数市场出现，目前在三个校区开设，不会广泛推广到其他校区；公司未来的增长领域主要在技能行业，如推出更多焊接课程，探索将电气和机械技能相结合的新方案 [64][65][67] 问题4: 谈谈在提高转化率、保留率和学生质量方面的投资，以及是否有围绕分析和技术的投资以提高效率 - 公司目前处于利用学生数据提高预测性和保留率的初期阶段，未来有机会进一步发展；目前主要通过基本的方式，如在学生缺勤时联系他们，解决他们的问题，确保提供高质量的课程，帮助他们实现毕业目标 [69][70][71] 问题5: 公司在评估战略举措以增加股东价值方面进行了相当大的投资，可能涉及哪些举措 - 从竞争角度考虑，公司目前不想透露更多信息，会持续寻找创造更大股东价值和服务新市场的机会 [79] 问题6: 公司是否聘请了麦肯锡 - 公司没有聘请麦肯锡 [80]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____ to _____ (Address of principal executive offices) (973) 736-9340 (Registrant's telephone number, including area code) Indicate by check mark whether the ...

U.S. SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 Commission File Number 000-51371 LINCOLN EDUCATIONAL SERVICES CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (IRS Employer Identification No.) New Jersey 57-1150621 200 Executive Drive, Suite 340 West Orange, NJ 07052 (Addres ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增加270万美元，即4%；同校基础上，营收同比增加480万美元，即7.5% [38] - 总学生入学人数同比增长11.6%，同校基础上增长12.1%，实现连续五个季度入学人数增长 [39] - 2019年第一季度预计学生入学人数增长约5%，将实现连续六个季度入学人数增长 [40] - 2019年承载学生人数比上一年增加约750人 [40] - 2018年第四季度营销支出比上一年同期增加约50万美元，但获取潜在学生的成本与上一年同期相比基本持平 [41] - 第四季度坏账费用增加，主要由于应收账款余额增加 [44] - 2018年实现营收增长5.1%，学生入学人数增长7.7%，年末学生人数比上一年多约750人，实现营业利润200万美元 [53][54] - 2019年预计营收和学生入学人数增长3% - 5%，实现净利润约200万美元，EBITDA约1200万美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 交通运输与技术行业板块 - 2018年第四季度营收增加240万美元，即5.1%，达到4940万美元 [48] - 学生入学人数连续五个季度增长，本季度增长6.6%，平均学生人数增长5.1% [48] - 营业利润相对平稳，2018年第四季度为890万美元，2017年同期为900万美元 [49] 医疗保健与其他专业板块（HOP） - 2018年第四季度营收增加240万美元，即4%，达到1960万美元 [49] - 学生入学人数连续五个季度增长，推动平均学生人数增长9.8%，且平均每位学生的收入增加 [50] - 营业利润从2017年的300万美元增至本季度的370万美元 [50] 过渡板块 - 2018年第四季度营收为110万美元，上一年同期为320万美元 [51] - 本季度营业亏损为310万美元，上一年同期为120万美元 [51] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用技能差距，为学生提供替代大学的途径，以获得稳定的中产阶级职业 [13] - 扩大行业合作伙伴关系，为学生提供先进的行业技能，提高就业能力和薪资水平 [19] - 继续执行类似计划，以在2019年实现盈利，并在经济更有利时抓住增长机会 [11] - 持续控制成本，如降低租赁成本、固定成本等 [26][30] - 不断改进学生体验和运营结构，提高入学人数、留存率和就业率 [36] - 与同行相比，公司的就业率处于较好水平，目标是在短期内实现全公司85%的就业率 [35][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临高就业和极具挑战性的经营环境，但公司通过努力和对使命的承诺保持了积极的发展势头 [9] - 技能差距仍然存在且在扩大，公司作为可靠的技能人才来源，将继续吸引更多雇主和学生 [11][12] - 2018年执行的多项举措取得了成果，公司在入学人数、学生人数、留存率和就业率等方面取得了进展，同时控制了成本 [36] - 2019年第一季度表现强劲，预计学生入学人数增长约5%，有信心实现盈利 [37][40] 其他重要信息 - 2018年成功将七个校区的认证从ACIS转移到ACCCSC，所有学校现在由同一组织认证，有助于降低成本和提高效率 [30][31] - 2018年12月31日完成了林肯新英格兰学院索廷顿校区的教学收尾工作，2019年该校区将不再产生损益影响 [42][43] - 2019年3月5日，公司与斯特林国民银行达成信贷协议的第四次修订，获得额外500万美元的营运资金，将一项循环信贷额度转换为定期贷款，延长信贷协议期限至2024年3月31日，并修订财务契约以更好地符合2019年的预期结果 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: FactSet上的错误头条及LCNE校区收尾后过渡板块情况 - 回答: 感谢关注，2019年预计没有校区进入过渡板块，之后的损益表会比较清晰 [60][62][64] 问题2: 全年营销成本同比变化及2019年营销投资预期 - 回答: 同校基础上营销成本增加约280万美元，过渡板块约240万美元，成本效益有所提升；2019年预计不会有大幅增长，但会继续在营销上投资，只要能保持较好的成本效益 [64][65] 问题3: 增加营销支出的具体投入方向 - 回答: 营销投入方向逐季变化，包括新的电视广告、社交媒体和网站优化等，会根据投资回报调整投入金额 [66][67][68] 问题4: HOP学校获得ACCSC认证后推出的新计划及2019年计划 - 回答: 计划在两个市场重新推出按摩治疗计划，前提是能为学生找到就业机会；还对入门级IT计划进行了改进，今年可能会在一两个学校推广 [69][70] 问题5: 2019年营收和入学人数增长指引较低的原因 - 回答: 部分原因是季度间的时间安排，2018年第四季度的强劲增长部分归因于第三季度较低；也有一定的保守因素，预计2019年第一季度整体增长5%，认为这是全年合适的目标 [71][72] 问题6: 指引是基于GAAP营收还是同校营收 - 回答: 是同校营收，不包括过渡板块 [74] 问题7: EBITDA中折旧与摊销（D&A）的假设 - 回答: 2019年约为800万美元 [75] 问题8: 2019年的税收假设 - 回答: 主要是杂项州税，由于递延税项负债，2019年将比2018年略有增加，约为35万美元 [76] 问题9: Fujitsu合作情况及潜在机会 - 回答: Fujitsu是新的合作伙伴，正在合作开发针对HVAC项目学生的无管道系统高级培训计划，预计2019年推出；该计划将增强现有HVAC项目的吸引力，有助于业务增长 [83][84][85] 问题10: 公司就业率与同行的比较 - 回答: 与同行相比表现良好，部分同行略高于公司，也有低于公司的；在医疗保健领域，就业率通常低于交通运输与技术行业板块；顶级公司的就业率在80%多的中间水平，公司处于前半部分 [89][90] 问题11: 年末受限现金余额 - 回答: 年末当前受限现金约为1680万美元，长期受限现金约为1160万美元，将在提交的10 - K报告中披露 [96][99] 问题12: 年末是否基本无净债务 - 回答: 年末净债务状况小于300万美元 [100] 问题13: 新学生的边际贡献率 - 回答: 历史上边际贡献率在30% - 70%之间，未来预计关注该范围的较低水平，并在指引中以此为假设 [102] 问题14: 2018年EBITDA（不包括过渡板块）及2019年指引是否保守 - 回答: 2018年不包括过渡板块的EBITDA约为450万美元；2019年指引可能受到就业市场导致的工资压力影响，但仍会有增量收入计入底线 [105][107][108] 问题15: 设施调整机会及相关费用是否在指引中 - 回答: 哈特福德地区的宿舍租赁费用将于今年9月到期，每年约为负100万美元，指引中仅考虑了三个月的收益；其他租赁节省机会正在推进，可能是潜在的上行因素 [112][113][114]