Eli Lilly and Company LLY is expected to release earnings results for its second quarter, before the opening bell on Thursday, Aug. 8.Analysts expect the Indianapolis-based company to report quarterly earnings at $2.60 per share, up from $2.11 per share in the year-ago period. Eli Lilly is projected to post revenue of $9.92 billion, compared to $8.31 billion a year earlier, according to data from Benzinga Pro.Some investors may be eyeing potential gains from the company's dividends. Eli Lilly currently has ...

文章核心观点 - 本季度财报季持续进行,标普500指数的盈利预期将再次为正[1] - 两家大型制药公司Novo Nordisk(NVO)和Eli Lilly(LLY)即将发布财报[2][3] Eli Lilly - 公司盈利和收入增长强劲,最新一季度分别增长46%和26%[5] - 收入增长主要得益于公司管线产品的强劲需求,公司上调了全年收入指引[5] - 推动强劲销售增长的关键产品包括Mounjaro、Zepbound、Verzenio和Jardiance[7] - 公司毛利率得到改善,从去年同期的76.6%提升至80.9%[8] Novo Nordisk - 分析师对公司即将发布的财报持谨慎态度,预期每股收益下降约15%[9] - 但公司仍有望实现13%的盈利增长和25%的销售增长[9] - 公司持续受益于其GLP-1类糖尿病和肥胖治疗产品的强劲势头[10] - 公司糖尿病和肥胖业务收入同比增长25%[10] 总结 - 考虑到两家公司今年的股价表现,如果财报表现良好,有望推动股价上涨[12] - 投资者将密切关注Eli Lilly的管线产品表现,以及Novo Nordisk的GLP-1类产品[12][13]

文章核心观点 公司二季度营收增长预计受FDA批准的替尔泊肽药物推动，但面临供应限制、价格逆风、竞争等挑战，同时有新产品贡献增长及收购计划 [1][2][3] 产品销售情况 - 替尔泊肽药物（糖尿病药物Mounjaro和减肥药物Zepbound）因需求增长和价格上升推动公司营收，预计Mounjaro销售24.6亿美元，Zepbound为7亿美元 [1][2] - Trulicity因销量下降和竞争加剧销售受影响，预计销售12.9亿美元 [3][4] - Verzenio、Jardiance、Emgality、Taltz等关键增长药物需求和销量增长提供营收支持，预计销售分别为12.8亿、8.188亿、1.579亿、7.64亿美元 [3][4] - Ebglyss、Jaypirca和Omvoh等新产品可能推动销售增长 [5] 市场表现 - 年初至今公司股价上涨35.3%，行业上涨18.8% [3] 面临挑战 - 从2024年下半年起Mounjaro面临典型价格逆风 [2] - 基于肠促胰岛素的产品供应限制影响销售，公司投资扩产但产能提升需时间 [2] - 替尔泊肽面临诺和诺德药物司美格鲁肽的竞争 [3] 近期事件 - 上月公司获FDA批准Kisunla用于治疗早期症状性阿尔茨海默病，预计在二季度电话会议讨论商业化计划 [5] - 7月8日公司宣布以约32亿美元收购Morphic Therapeutics，扩大免疫学管线，交易预计三季度完成 [6] 评级情况 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [7]

文章核心观点 - 礼来公司预计在8月8日公布的第二季度财报表现强劲，糖尿病和减肥药将成主要驱动力，但部分药物销售或受供应短缺影响 [1][6] 公司业绩预期 - 市场普遍预计公司第二季度销售额达100亿美元，调整后每股收益2.70美元 [1] - 公司预计2024年销售额在424亿 - 436亿美元，调整后每股收益在13.50 - 14.00美元，较2023年显著提升 [5] 股票表现 - 自2021年1月初的160美元涨至约805美元，涨幅达405%，同期标普500指数涨幅约45% [2] - 过去三年每年均跑赢大盘，2021 - 2023年回报率分别为66%、34%、61%，标普500指数同期回报率为27%、 - 19%、24% [2] - 分析师平均目标价925美元，较当前约805美元的市价高出超15% [3] 上季度业绩 - 上季度营收88亿美元，同比增长26%，主要因部分药物市场份额增加 [4] - Mounjaro销售额达18亿美元，增长3.2倍；Verzenio销售额达11亿美元，同比增长40%；Zepbound销售额为5.17亿美元 [4] - 第一季度调整后毛利率扩大410个基点至82.5%，调整后收益增长59%至每股2.58美元 [4] 本季度趋势 - 新产品将继续推动销售增长，Mounjaro销售额预计同比增长超75%至约18亿美元，Verzenio销售额有望超10亿美元 [5] - Zepbound销售可能受供应短缺影响，美国FDA称减肥药各剂量现已供应，第三季度销售或改善 [5][6]

文章核心观点 - 礼来公司股价在过去一年上涨82%，其增长才刚开始，未来前景光明，现在是买入并长期持有其股票的好时机 [1][7][8] 行业表现 - 2024年医疗保健行业回报率为8.5%，与标准普尔500指数的长期平均回报率大致相当 [1] - 2024年制药商市场回报率为14.3%，过去一年为17.3% [1] 礼来公司业务增长 减肥治疗业务 - 礼来是多元化制药公司，目前大部分增长来自胰高血糖素样肽-1（GLP - 1）激动剂Mounjaro和Zepbound [2] - 摩根大通研究表明，到2030年美国GLP - 1激动剂潜在市场规模可达1000亿美元 [2] - 截至3月31日的季度，Mounjaro创收18亿美元，是最大收入来源；Zepbound销售额约5亿美元，按此推算首年销售额可达20亿美元 [2] - 公司今年收购制造工厂，致力于确保供需协议以提供优质患者护理；还在努力为Mounjaro或Zepbound争取扩大适应症，以开拓新市场 [3] 阿尔茨海默病药物业务 - 礼来的阿尔茨海默病药物donanemab于7月初获FDA批准 [4] - Market.us报告显示，2024 - 2033年全球阿尔茨海默病治疗市场将以19%的复合年增长率扩张，最终达到310亿美元规模 [4] - 阿尔茨海默病治疗市场分散，主要竞争对手为百健和卫材，礼来有机会在这个未来十年价值数百亿的市场中崭露头角 [4] 人工智能与制药行业 - 人工智能正越来越多地融入医疗保健领域，能帮助制药企业在临床试验中更高效地处理大规模数据，在药物发现和提前识别疾病等方面也将发挥重要作用 [5] - 礼来与OpenAI的合作表明公司是坚定的创新者和一流医疗服务提供商 [6]

文章核心观点 - 礼来公司股价增长迅速，减肥药物是主要驱动因素，投资者对其8月8日财报充满期待，公司前景乐观，现在及财报公布后都是不错的买入时机 [1][2][7] 礼来公司股价表现 - 过去三年股价上涨约230%，过去一年涨幅超75% [1] 礼来公司明星产品 - 公司产品组合广泛，双GIP和GLP - 1受体激动剂Mounjaro和Zepbound表现突出 [3] - Mounjaro获批用于2型糖尿病，常被用于治疗肥胖；Zepbound专门获批用于减肥，二者是替尔泊肽的不同品牌名 [3] - 最近一个季度，Mounjaro营收18亿美元，Zepbound商业化首个完整季度营收5.17亿美元 [3] 第二季度财报预期 - 上一份财报中公司将全年营收指引提高20亿美元至424 - 436亿美元，需关注公司能否扩大生产并维持该预测 [4] - Zepbound若重复第一季度表现，可能接近或达到畅销药标准 [5] - 公司可能会更新减肥候选药物orforglipron的进展，该药物处于3期试验，有望成为未来增长动力 [6] - 公司可能会效仿其他巨头宣布股票拆分，降低每股价格以吸引更多投资者 [6][7]

投资论点 - 公司最初对礼来公司股票持看跌观点，但自2月以来该股票表现略好于美国大盘市场，此前的观点过于悲观 [2] - 尽管估值分析显示股票仍被大幅高估，但只要公司持续实现大规模营收增长和每股收益扩张，投资者愿意忽略高溢价 [2] - 鉴于有迹象表明礼来公司将在8月8日公布强劲的第二季度财报，公司将其评级从“卖出”上调至“持有” [2] 第二季度财报预览 - 上一次季度财报于4月30日发布，公司营收未达市场共识预期，但每股收益带来积极惊喜 [3] - 上一季度营收同比增长约26%，调整后每股收益从1.62美元增至2.58美元，运营利润率从24.6%大幅提升至31.2% [4] - 即将于8月8日发布的第二季度财报，华尔街分析师预计公司营收达99.9亿美元，同比增长20%，调整后每股收益从2.11美元增至2.77美元，过去90天内每股收益上调和下调的修订数量大致相等 [4] - 公司过去两年财报表现有瑕疵，存在多次季度营收和每股收益未达预期情况，但市场忽略了上一季度营收未达预期，4月30日股价仍上涨约5% [5] - 公司凭借糖尿病药物Mounjaro和肥胖症药物Zepbound的高需求实现大规模营收增长，管理层预计这一势头将持续，并在之前财报电话会议上上调了2024年全年业绩指引 [5] - 公司决定额外投资53亿美元扩大印第安纳州工厂产能以提高Zepbound和Mounjaro产量，其竞争对手诺和诺德也计划投入数十亿美元扩大生产设施，表明市场需求将持续增长 [5] - 公司产品Kisunla于7月2日获FDA批准用于治疗早期症状性阿尔茨海默病，该疾病市场预计到2035年复合年增长率达12% [5] - 公司7月8日宣布以32亿美元收购Morphic，有助于扩大其在免疫药物领域的影响力，全球免疫市场预计到2032年复合年增长率达12.1% [5] 股票估值更新 - 过去12个月礼来公司股价大幅上涨77%，2024年初以来股价上涨38%，Seeking Alpha Quant给予其最低的“F”估值评级，因其各项比率远高于行业中位数和公司历史平均水平 [6] - 公司股息增长表现出色，但0.62%的远期股息收益率较低，使股息贴现模型模拟失去意义，公司采用现金流贴现模型进行估值分析，以公司股权成本作为贴现率 [7] - 第一种情景采用市场共识营收预测，预计未来十年复合年增长率为11%，使用过去十年平均12%的自由现金流利润率并预计每年扩张100个基点，计算得出公司公平市值约为4380亿美元，远低于当前市值，当前估值已反映了长期营收预测的大幅上调，若要证明当前高估值合理，公司营收需实现18%的年复合增长率 [9] - 公司认为营收复合年增长率从11%上调至18%不太可能，而10%的增长率可能过于保守，因此模拟了第三种情景，即营收复合年增长率为14.5%，其他假设不变，计算得出公司业务公平价值约为5748.8亿美元，股票仍被高估约23%，调整后目标股价为619美元 [11][12] - 过去12个月公司内部人士只进行了股票卖出操作，这可能表明他们认为当前股价估值缺乏吸引力 [12] 谨慎观点面临的风险 - 做空礼来公司这样因强劲长期顺风而势头良好的行业巨头存在固有风险，Seeking Alpha Quant给予其“A”动量评级，显示市场对该股票极为乐观，且存在一定的追涨因素 [13] - 公司新产品发布若好于预期，可能引发新一轮乐观情绪，公司产品线丰富，有可能推出轰动市场的新产品，进而导致2024年业绩指引上调，使分析师的现金流贴现模型更加乐观 [15] 总结 - 礼来公司股票评级为“持有”，市场愿意容忍其大幅高估，只要公司能实现大规模营收增长和运营杠杆提升，公司预计将公布强劲的第二季度财报，但当前估值已反映了这种乐观预期 [16]

文章核心观点 - 礼来公司的替尔泊肽（tirzepatide）在治疗心力衰竭方面取得积极临床试验结果，有望获批治疗肥胖和射血分数保留的心力衰竭（HFpEF），虽公司股价近期下跌但仍被高估，对能承受风险的投资者来说长期持有是明智选择 [1][4][6] 临床试验成果 - 替尔泊肽已作为Zepbound用于体重管理、Mounjaro用于糖尿病治疗，销售和股价均快速上涨 [1] - 3期Summit试验评估替尔泊肽对肥胖和HFpEF成人患者的疗效，该疾病是心脏跳动正常但收缩前无法充满血液导致供血不足，美国约300万患者中年龄、肥胖和糖尿病是常见风险因素 [2] - 试验招募731名HFpEF和肥胖患者，随机接受替尔泊肽或安慰剂治疗，两年后接受替尔泊肽治疗的患者心力衰竭结局（如住院和心血管死亡）风险降低38%，平均体重减轻15.7%，而接受安慰剂的患者平均体重减轻2.2% [3] 未来发展 - 礼来今年将向FDA提交Summit试验结果，副作用与之前试验相当，2025年获批治疗肥胖和HFpEF可能性高 [4] - 即使未获批治疗肥胖和HFpEF，替尔泊肽销售额预计从2024年第一季度的年化93亿美元增至峰值250 - 500亿美元 [4] - 礼来并非单药公司，管理层预计总销售额从2023年的341亿美元增至今年的424 - 436亿美元，替尔泊肽是重要增长驱动力但非唯一，如乳腺癌治疗药物Verzenio第一季度销售额同比增长40%，年化达42亿美元 [5] 投资分析 - 礼来股价较7月峰值下跌约16%，仍以约58倍于管理层2024年调整后收益预期中值的价格交易，若替尔泊肽销售额未达预期，股价可能下跌 [6] - 礼来称美国替尔泊肽生产将在数日内满足需求，FDA将停止允许复方药房销售其版本，诺和诺德的司美格鲁肽也可能有类似情况，到2024年底美国人可能无法从Hims & Hers Health和复方药房获得司美格鲁肽，有利于替尔泊肽销售 [7] - 风险厌恶型投资者应避免投资市盈率超50倍的制药股，能承受风险的投资者可将礼来股票加入多元化投资组合并持有至少五年 [7]

文章核心观点 - 礼来和诺和诺德主导抗肥胖市场，过去五年相关医疗股涨幅超400%，哪种减肥药更有效或决定哪家公司占据更大市场份额，近期研究显示礼来减肥药或更有效，但口服减肥药竞争仍激烈，两公司均有增长潜力，目前诺和诺德股票更具吸引力 [1][5][6] 公司表现 - 礼来和诺德在抗肥胖市场占据主导地位，从治疗药物中获得数十亿美元收入，未来仍有很大增长空间 [1] 药物效果对比 - 礼来的替尔泊肽（tirzepatide）比诺和诺德的司美格鲁肽（semaglutide）更有可能使患者显著减重，去年礼来报告显示替尔泊肽84周研究中患者平均减重26.6%，司美格鲁肽68周研究中患者平均减重14.9% [2] - 虽试验条件不同难以直接比较，但综合临床结果和近期研究，替尔泊肽可能是更有效的治疗方法 [3] 口服减肥药竞争 - 口服减肥药市场机会更大，哪家公司推出更好的口服减肥药，未来就可能占据更多市场份额 [4] - 诺和诺德口服版司美格鲁肽68周使患者减重15.1%，与注射版表现相当，礼来研发的orforglipron在36周使患者减重达14.7%，目前竞争很激烈 [4] 股票投资分析 - 礼来减肥药组合似乎更有效，但抗肥胖药物市场巨大，诺和诺德不一定陷入困境，患者用药还会考虑耐受性和副作用，近期消息不一定使礼来股票更值得购买 [5] - 诺和诺德股票市盈率为44倍，礼来超110倍，诺和诺德股票目前更具吸引力，鉴于GLP - 1市场潜力，两只股票长期投资都不错 [6][7]

文章核心观点 - 艾尔利利公司的两款热门药物Zepbound和Mounjaro在美国市场供应已经全面恢复 [1][2][3][5] - 这两款药物的需求量持续高涨,艾尔利利和诺和诺德公司正在大幅增加产能投资 [4] - 诺和诺德公司的糖尿病药Ozempic在美国市场供应充足,但其减肥药Wegovy仍有部分剂量供应紧张 [7] 行业概况 - 艾尔利利公司的两款热门药物Zepbound和Mounjaro在美国市场供应恢复正常,此前曾出现短缺 [2][3] - 这两款药物的需求量持续高涨,推动艾尔利利和诺和诺德公司大幅增加产能投资 [4] - 诺和诺德公司的糖尿病药Ozempic在美国市场供应充足,但其减肥药Wegovy仍有部分剂量供应紧张 [7] 公司动态 - 艾尔利利公司CEO表示Mounjaro和Zepbound的短缺将"很快"得到解决 [5] - 艾尔利利公司未就FDA更新信息做出立即回应 [6]