市场表现与风格 - 美股市场整体边际走弱，标普500本周微涨0.3%，纳斯达克综合指数下跌0.2%[1] - 市场风格分化显著，小盘股大幅回撤，罗素2000成长指数本周下跌3.1%，而大盘价值（罗素1000价值）上涨0.6%[1] - 行业表现两极分化，电信业务（+9.0%）和技术硬件与设备（+4.6%）领涨，而软件与服务（-6.9%）和汽车与汽车零部件（-3.2%）领跌[1] 资金流向 - 市场资金加速流出，标普500成分股估算资金流本周为净流出84.1亿美元，逆转了此前四周净流入50.1亿美元的趋势[2] - 科技板块内部资金流向严重分化，技术硬件与设备（+40.3亿美元）和媒体与娱乐（+39.5亿美元）获大幅流入，而软件与服务（-106.0亿美元）和医疗保健设备与服务（-57.7亿美元）遭巨额流出[2] 盈利预期 - 标普500成分股未来12个月盈利预期整体加速上修，本周增长0.8%，高于上周的0.2%[3] - 科技板块盈利上修最为突出，技术硬件与设备行业本周盈利预期大幅上调5.6%[3] - 能源行业是主要的下修领域，本周盈利预期下调2.7%[3] 关键个股动态 - 科技巨头表现不一，英伟达（NVDA）本周上涨1.8%，而微软（MSFT）大幅下跌7.7%[27] - 传统工业股表现强劲，埃克森美孚（XOM）和卡特彼勒（CAT）本周分别上涨4.8%和4.9%[27]

市场表现与风格 - 美股市场整体边际走弱，标普500本周微涨0.3%，纳斯达克综合指数下跌0.2%[1] - 市场风格分化显著，小盘股回撤剧烈，罗素2000成长指数本周下跌3.1%，而罗素1000价值指数上涨0.6%[1] - 行业表现两极分化，电信业务（+9.0%）和技术硬件与设备（+4.6%）领涨，软件与服务（-6.9%）和汽车与汽车零部件（-3.2%）领跌[1] 资金流向 - 市场资金加速流出，标普500成分股估算资金流本周为净流出84.1亿美元，逆转了上周净流入5.6亿美元的趋势[2] - 科技板块内部资金流向严重分化，技术硬件与设备（+40.3亿美元）和媒体与娱乐（+39.5亿美元）获大幅流入，而软件与服务（-106.0亿美元）和医疗保健设备与服务（-57.7亿美元）遭巨额流出[2] 盈利预期 - 标普500成分股未来12个月盈利预期整体加速上修，本周动态EPS预期上调0.8%，高于上周的0.2%[3] - 科技板块盈利上修突出，技术硬件与设备行业本周盈利预期大幅上调5.6%，汽车与汽车零部件行业上调3.2%[3] - 能源行业盈利预期逆势下修，本周下调2.7%[3] 关键个股动态 - 科技巨头表现不一，英伟达（NVDA）本周上涨1.8%，而微软（MSFT）本周下跌7.7%[27] - 传统工业股表现强劲，埃克森美孚（XOM）和卡特彼勒（CAT）本周分别上涨4.8%和4.9%[27]

文章核心观点 文章是一份2026年2月2日至2月8日当周的全球财经事件日历，汇总了即将发布的关键宏观经济数据、主要央行利率决议、重要地缘政治与行业事件、以及密集的美股与港股财报季和IPO动态，为市场参与者提供了未来一周的全面日程指引[5] 宏观经济数据 - **中国制造业PMI**：2月2日将公布中国1月RatingDog制造业PMI，预期值为50.1[3] - **中国服务业PMI**：2月4日将公布中国1月RatingDog服务业PMI，前值为52[4] - **中国外汇储备**：2月7日将公布中国1月末外汇储备数据，前值为33578.7亿美元[5] - **美国ISM制造业指数**：2月2日将公布美国1月ISM制造业指数，预期值为48.3，前值为47.9[3] - **美国ADP就业**：2月4日将公布美国1月ADP就业人数变动，预期为增加4.8万人，前值为增加4.1万人[4] - **美国非农就业**：2月6日将公布美国1月非农就业人口变动，预期为增加7.8万人，前值为增加5万人，市场预期失业率为4.4%[4][5] - **美国ISM非制造业指数**：2月4日将公布美国1月ISM非制造业指数，预期值为53.5，前值为54.4[4] - **美国初请失业金**：2月5日将公布美国1月31日当周首次申请失业救济人数，前值为20.9万人[4] - **欧元区制造业PMI**：2月2日将公布欧元区1月制造业PMI终值，前值为49.4[3] 央行政策与利率决议 - **澳大利亚央行**：2月3日将公布政策利率，预期为3.85%，前值为3.6%[3] - **欧洲央行**：2月5日将公布主要再融资利率和存款便利利率，前值分别为2.15%和2%[4] - **英国央行**：2月5日将公布政策利率，预期为3.75%，前值为3.75%[4] - **印度央行**：2月6日将公布利率决议[5] - **墨西哥央行**：2月6日将公布利率决议[5] - **美联储官员讲话**：2月3日亚特兰大联储主席博斯蒂克和2月3日美联储理事鲍曼将发表讲话[3][4] 重大市场事件与地缘政治 - **贵金属交易规则调整**：芝商所(CME)自2月2日起将黄金期货保证金率从6%上调至8%，白银从11%上调至15%[3][10]；上海期货交易所自2月3日起将白银期货部分合约涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%[3][11] - **伊朗地缘局势**：伊朗地缘事件被列为全周持续发酵的事件，美国与伊朗军事对峙紧张[3][12] - **多国大选**：日本和泰国均计划于2月8日举行众议院选举[5][16][17] - **美国载人绕月任务**：美国拟于不早于2月8日实施“阿耳忒弥斯2号”载人绕月飞行任务[5][18] - **中国进口关税调整**：自2月2日起，中国对威士忌酒实施5%的进口暂定税率[3][19] - **春运启动**：2026年春运从2月2日开始，至3月13日结束，共计40天[3][20] - **冬奥会举办**：2026年冬奥会将于2月6日至22日在意大利米兰-科尔蒂纳举办[5][21] - **美国财政部再融资**：美国财政部将于2月4日发布季度再融资公告[4][22] - **国际关系与协定**：中国香港与土耳其促进和保护投资协定于2月4日生效[4][24]；法国计划于2月6日在格陵兰岛开设领事馆[23]；欧洲议会谈判团队将于2月4日开会重新评估欧美贸易协议形势[25] - **APEC会议**：亚太经合组织(APEC)第一次高官会及相关会议于2月1日至10日在广州举行[3][31] 科技与人工智能动态 - **AI模型发布与竞争**：2月被描述为“AI大战”之月，DeepSeek计划2月发布下一代AI模型V4，字节跳动与阿里巴巴计划在春节前后发布新一代AI模型，马斯克旗下xAI的Grok模型将在2月重大升级[3][13][15][16] - **AI大会与活动**：美国旧金山将于2月4日举办2026人工智能大会[4][31]；天津将于2月3日至4日举办“脑机接口开发者大会”[31] - **科技公司动向**：OpenAI据悉将于2月推出聊天机器人广告服务，苹果计划在2月发布由谷歌Gemini驱动的更个性化Siri版本[16] 公司财报发布 - **美股科技巨头**：当周发布财报的公司包括谷歌、亚马逊、超威半导体(AMD)、超微电脑、Palantir、高通等，市场关注谷歌与亚马逊的云业务增速以验证AI变现能力[4][5][26] - **美股医药巨头**：礼来、诺和诺德、默克、辉瑞制药、葛兰素史克等将发布财报，礼来与诺和诺德的业绩被视为决定全球减肥药赛道估值上限的关键[4][5][26] - **其他行业龙头**：迪士尼、百事、优步(Uber)、诺和诺德、礼来、葛兰素史克等也将密集放榜[3][4][26] - **港股与A股财报**：港股盈大地产、百胜中国将于2月3日及4日公布业绩，A股芯导科技将于2月3日公布最新财报[26][27] 首次公开募股(IPO)与公司动态 - **牧原食品**：预计在香港IPO融资至多107亿港元(约14亿美元)，股票预计2月6日开始交易[5][28] - **澜起科技**：申请香港IPO，预计股票2月5日定价，2月9日开始交易[29] - **东鹏饮料**：H股预计2月3日在香港联交所上市[30] - **万科**：多只公司债券自2月2日开市起停牌[30] - **嘉能可与力拓**：力拓必须在2月5日前宣布对嘉能可的收购意向，双方可能进行全股票合并[30] - **华硕**：自1月5日起已对部分产品进行策略性价格调整[30] 行业会议与峰会 - **世界政府峰会**：2月3日至5日在迪拜举行，国际货币基金组织(IMF)总裁将发表演讲[31] - **沙特资本市场论坛**：2月2日至3日在纽约举行[31] - **亚洲虚拟现实XR产业展览会**：2月2日至4日在新加坡举行[31] - **中国光伏行业研讨会**：光伏行业2025年发展回顾与2026年形势展望研讨会将于2月5日举办[31] - **国共两党智库论坛**：将于2月3日在北京举办[32]

分析师评级与目标价 - Truist Financial分析师Srikripa Devarakonda维持对礼来公司的买入评级 目标价设定为1,182美元 隐含11%的上涨潜力 [1] - Bernstein维持对礼来公司的跑赢大盘评级 目标价设定为1,300美元 [2] 公司增长驱动因素 - 公司正努力把握口服药物的市场机遇 [2] - 这家医疗保健巨头同时专注于全球扩张和糖尿病业务的增长 预计相关成果将在明年实现 [2] - Bernstein认为 礼来公司超越肠促胰岛素的产品管线需要在2030年前越来越多地证明其下一阶段的增长潜力 [3] - 该机构看好公司的基础 并认为2026年可能出现潜在的超预期上行惊喜 [3] 公司地位与选择 - Bernstein将礼来公司认定为该机构在该行业中的首选股票 [3] - 礼来公司被列为最具盈利能力的医疗保健股票之一 [1] 公司基本信息 - 礼来公司是一家总部位于印第安纳州的公司 从事人类药物的发现、开发和销售 成立于1876年 致力于改善全球人们的生活 [4]

公司资本支出与产能扩张 - 礼来公司将投资超过35亿美元在美国宾州利哈伊谷建设一座新制造厂 [1] - 该工厂是公司在美国进行的一系列新投资项目中的第四间工厂 [1] - 工厂预计于今年开工建设 并于2031年投入营运 [1] 产品管线与研发进展 - 新建工厂将有助于生产礼来公司的下一代肥胖药物 [1] - 产品管线中包括实验性药物retatrutide [1] - retatrutide在后期试验中显示出迄今为止所有治疗方法中最高的减肥效果 [1]

公司战略与资本支出 - 公司计划在美国新建六座制造工厂 以扩大产能并加强医疗供应链[1] - 公司此前已宣布将投资至少270亿美元用于扩张生产 其中四座工厂在计划中 三座已确认位于阿拉巴马州、弗吉尼亚州和德克萨斯州[1] - 此次扩张旨在提升美国本土制造能力 并支持公司在制药领域的长期增长[1] 研发进展与监管动态 - 美国食品药品监督管理局于1月20日授予公司卵巢癌药物sofetabart mipitecan突破性疗法认定 这将加速该药物的开发和审评流程[2] - 该认定基于一项积极的1a/b期研究结果 数据显示在所有剂量水平和所有叶酸受体α表达水平（包括使用mirvetuximab soravtansine的患者）中均观察到应答 且间质性肺病、周围神经病变和脱发的发生率较低[3] - sofetabart mipitecan目前正处于一项名为FRAMEWORK-01的3期研究中 评估其作为单药治疗铂耐药卵巢癌患者的疗效 该研究是与欧洲妇科肿瘤试验组网络合作进行的[3] 市场观点与业务前景 - 伯恩斯坦研究公司重申对公司“跑赢大盘”的评级 并设定了1300美元的目标价 将其列为该行业首选[4] - 该积极观点源于研究机构预期公司将抓住口服药物机遇并实现国际扩张[4] - 公司还应从其拓展糖尿病治疗机会的努力中受益[4] 公司业务概览 - 公司是一家全球性医疗保健公司 业务涵盖药品的发现、开发、制造和销售[5] - 公司聚焦于糖尿病（包括胰岛素）、肿瘤学、免疫学、神经退行性疾病和疼痛等领域[5][6]

公司与合作协议概述 - 礼来公司是一家全球性的制药公司，从事药物的发现、开发、制造、营销和销售 [6] - 礼来公司被列入12只适合长期持有的最佳股票名单 [1] - 礼来与德国初创公司Seamless Therapeutics签署了一项价值高达11.2亿美元的合作协议，以开发针对听力损失的基因编辑疗法 [2] 合作协议具体内容 - 协议使礼来能够获得专有技术，该技术可用于设计旨在矫正与听力损失相关的特定基因突变的工程酶 [3] - 所使用的技术涉及名为“可编程重组酶”的酶，能够在特定位置对DNA进行大规模、精确的修改，且不依赖细胞自身的DNA修复途径 [3] - 礼来将负责从临床前研究到商业化的整个项目进程 [4] - 11.2亿美元的总金额包括预付款、研发资金以及与开发和商业里程碑挂钩的额外付款 [4] 公司战略与管线拓展 - 此次合作符合公司更广泛的战略模式，即通过收购和合作相结合的方式，在多种疾病领域稳步构建基因药物管线 [5] - 公司正在寻求超越其重磅减肥和糖尿病药物Zepbound和Mounjaro，以推动未来增长 [5] - 去年，公司以13亿美元收购了Verve Therapeutics，以扩大其在心脏相关疾病基因编辑疗法领域的布局，这提供了一个清晰的战略例证 [5]

公司上市申请与基本信息 - 泰励生物有限公司于2025年1月29日向港交所主板递交上市申请，中信证券为其独家保荐人 [3] - 公司成立于2017年，是一家处于临床阶段的生物制药公司，专注于发现与开发创新肿瘤疗法 [4] - 公司总部位于苏州，员工总数为64人，其中研发人员为49人 [4] 知识产权与研发状况 - 截至最后实际可行日期，公司持有97项专利及专利申请，其中包含25项与核心产品TSN1611相关的专利申请 [4] - 公司尚未获得任何候选药物的上市批准，也未从产品销售中获得任何收入 [4] 股权结构与核心管理层 - Tony Yantao ZHANG博士、Boyu ZHONG博士、Zhong-Yin ZHANG博士及Tyligand Holdings合共持有公司已发行股份总数的24.01% [4] - Tony Yantao ZHANG直接持有约0.35%股份，Tyligand Holdings持有约23.66%股份 [4] - Tyligand Holdings由Tony Yantao ZHANG、Boyu ZHONG及Zhong-Yin ZHANG分别持有48.75%、41.25%及10.00%权益 [4] - 董事会主席、执行董事兼首席执行官为Tony Yantao ZHANG博士，64岁，美国籍，拥有超过25年的礼来公司工作经验 [5] - 执行董事、总裁兼首席科学官为Boyu ZHONG博士，63岁，美国籍，在礼来公司拥有超过十年的药物化学研发经验 [6] 财务表现 - 2023年、2024年及2025年前9个月，公司收入分别为785.6万元、150.6万元、1135.8万元 [7] - 同期，公司亏损分别为7046.1万元、2835.4万元、1.23亿元 [7] - 公司收入来源于提供研发服务及知识产权许可 [7]

礼来公司产能扩张战略 - 公司宣布投资超过35亿美元在美国宾夕法尼亚州建设新的注射类药物及器械生产基地，重点服务于新一代代谢与减重疗法的规模化生产，核心产品包括在研的GIPR/GLP-1R/GCGR三靶点激动剂瑞他鲁肽 [4] - 该基地是公司自2025年2月以来宣布的第四座美国新生产基地，也是自2020年以来在美国布局的第10个生产项目，标志着公司围绕GLP-1及下一代多靶点减重药物展开了前所未有的产能竞赛 [4] - 自2020年以来，公司已承诺投入超过500亿美元用于全球制造能力扩张，并在阿拉巴马州、得克萨斯州等多地新建或扩建生产设施，重点指向GLP-1、GIP以及多靶点代谢药物 [6] 新生产基地具体规划 - 宾州基地预计于2026年动工、2031年正式投产，项目将直接创造约850个长期高技能岗位，并在建设周期内带动约2000个建筑相关岗位，整体创造2800个以上就业机会 [6] - 新基地将深度引入人工智能与机器学习技术，用于优化生产流程、质量控制与供应链管理，以提升复杂生物制剂与注射装置的生产效率和稳定性 [6] - 公司计划与当地高校和科研机构合作，增加教育与科研投入，强化人才培养，进一步绑定区域生物医药产业生态 [6] 行业竞争与战略意义 - 随着瑞他鲁肽等新一代减重疗法不断推进临床，公司的产能加码旨在提升未来产品的可及性与供应弹性，并为可能到来的巨大市场需求提前布局 [7] - 在全球减重与代谢疾病药物竞争白热化的背景下，制造能力正逐步成为与研发实力同等重要的核心壁垒 [7]

核心观点 - 美国医疗保险即将覆盖肥胖症治疗 可能极大扩展礼来公司实验性减肥口服药orforglipron的可及性 公司首席执行官对此表示看好 [1] - 礼来公司正为口服药全面上市做准备 预计其将与医保覆盖生效时间相配合 尽管初期定价协议可能带来成本下降 但公司预计2026年下半年患者覆盖扩大后将推动销量加速增长 [3] - 诺和诺德在GLP-1药物广告支出上大幅超过礼来 显示出肥胖和糖尿病市场竞争加剧 [5] 市场与患者覆盖 - 医疗保险覆盖有望解锁2000万至3000万潜在符合条件的患者 使GLP-1疗法变得更加可负担且使用更广泛 [2] - 公司对口服药满足注射疗法之外“更多患者”的需求充满信心 认为其市场潜力强劲 [4] 产品上市与竞争动态 - 礼来公司计划在第二季度推出orforglipron 与今年晚些时候生效的医疗保险覆盖时间相吻合 [3] - 诺和诺德在2025年1月至9月期间 为其GLP-1明星产品Wegovy和Ozempic的美国广告支出估计分别为3.16亿美元和1.69亿美元 较2024年同期分别增长54%和44% [5] - 相比之下 礼来同期为其减肥药Zepbound的广告支出约为1.31亿美元（上年为200万美元） 为其糖尿病治疗药物Mounjaro的广告支出为8300万美元 [6] 公司财务与股价 - 诺和诺德与礼来公司均计划于2月4日周三市场开盘前公布第四季度财报 [6] - 礼来公司股价周五收盘报1037.15美元 上涨1.27% 盘后交易中微跌0.12%至1035.88美元 [6]