行业整体展望与会议背景 - 摩根大通医疗健康会议是美国生物科技和制药行业高管、投资者和分析师的最大规模聚会 [2] - 行业普遍对2026年持乐观态度 认为将比去年更好或至少有所改善 主要驱动力包括主要药品定价和关税阻力基本解决、利率下降以及大小公司涌现出令人鼓舞的科学进展 [3] - 本周并购活动相对平静 未宣布重大交易 但各公司正在规划新年重点 强调关键业务和研发管线更新 [4] 诺和诺德 - 公司首席执行官表示 其全新的口服GLP-1肥胖症药物Wegovy药丸及其同名注射剂将帮助公司在2026年扩大肠促胰岛素市场 [5] - 2025年11月公司与前总统特朗普达成药品定价协议 加之某些国际市场引入更便宜的仿制药 2026年将是“面临价格压力的一年” [5] - 公司寻求通过销量增长来抵消降价影响 但此过程“不会一蹴而就” [6] - 除了推进自身研发管线 公司将在业务发展方面积极行动 寻找能补充自身管线的资产 此前公司在与辉瑞竞购肥胖症生物科技公司Metsera的激烈竞争中失利 [6] 百时美施贵宝 - 公司首席执行官表示 有潜力在2030年前推出多达10款新产品 以应对未来几年数款重磅药物专利到期带来的损失 [7] - 公司有意构建多元化的产品组合 对处于后期开发的管线基础以及进展良好的中期管线感到满意 [8] - 2026年将有涉及6个潜在新产品的11项后期项目数据读出 包括其处方药Cobenfy（2024年底获批用于治疗成人精神分裂症）的阿尔茨海默病精神病试验（Adept项目） [9] - 在业务发展方面 公司正在“广泛撒网” 希望在熟悉的核心治疗领域基础上 关注不同开发阶段的项目 并专注于寻找“最好、最具创新性的科学”来治疗难治性疾病 [10] 辉瑞 - 公司在去年以约100亿美元收购肥胖症生物科技公司Metsera后 已“全力投入肥胖症领域” [11] - 公司计划在年底前启动10项不同的Metsera肥胖症产品后期研究 其中一项已于2025年11月开始 [11] - 公司在谈判收购Metsera时未充分考虑到肥胖症药物庞大的自费市场 患者愿意现金支付治疗费用 首席执行官将此机会比作公司1998年推出万艾可的经验 [12] - 礼来和诺和诺德的销售数据显示 在报销体系之外仍有可观销售额 这类似于万艾可当初的模式 尽管完全无法报销 人们仍愿意自费购买 [13] 其他制药公司动态 - 礼来与英伟达宣布 两家公司将在五年内联合投资高达10亿美元 在旧金山建立一个实验室 专注于利用人工智能加速药物发现 [14] - 艾伯维与特朗普政府达成协议 降低部分药品价格 并在未来十年内在国内投资1000亿美元 以换取关税和“未来定价指令”的豁免 该公司是十多家与特朗普达成类似“最惠国”政策协议的大型药企之一 [14] - 艾伯维同意支付6.5亿美元首付款 以授权引进中国荣昌生物的试验性癌症疗法 该交易最终总价值可能接近56亿美元 [14]

合作概述 - 英伟达与礼来在2026年摩根大通全球医疗健康峰会上宣布，将合作成立一家面向未来的AI联合创新实验室 [4] - 该实验室旨在通过人工智能、加速计算与自动化技术，系统性解决制药行业在药物发现、开发及制造过程中的核心瓶颈 [4] - 双方计划在未来五年内，在人才引进、基础设施建设及算力资源等方面联合投入最高可达10亿美元 [4] 实验室定位与目标 - 实验室将组建世界一流的跨学科团队，汇聚顶尖科学家、生物学家、化学家、AI研究人员与工程师 [4] - 目标是探索人工智能在生命科学领域的下一阶段应用 [4] - 实验室设立于旧金山湾区，采用共址办公模式，以深度融合礼来的药物研发专业能力与英伟达的AI及计算优势 [6] - 双方希望通过高频协作与实时反馈，共同推进新一代药物研发工具和工作流程的落地 [6] 技术架构与核心平台 - 实验室将以英伟达BioNeMo平台为核心，结合英伟达下一代Vera Rubin架构，构建面向生命科学的先进AI基础设施 [6] - 团队将通过持续生成和利用大规模高质量数据，训练覆盖生物学与化学领域的基础模型和前沿模型 [6] - 此举旨在显著加速新分子的发现、优化与验证过程 [6] - 英伟达创始人黄仁勋表示，合作旨在计算环境中大规模探索生物学与化学空间，使科学家能在实际合成分子前更高效评估潜在路径 [6] 合作愿景与战略意义 - 礼来董事长戴文睿指出，合作将礼来近150年积累的专有数据和科学洞察与英伟达的计算能力和模型工程经验结合 [7] - 合作有望从根本上改变传统药物研发的节奏和方式 [7] - 通过在协同环境中汇聚全球顶尖人才，双方将突破单一组织能力的边界，探索前所未有的创新空间 [7] 研发体系与工作模式 - 合作初期将重点打造一个贯穿实验与计算的持续学习系统，将礼来的智能湿实验室与计算驱动的干实验室紧密连接 [8] - 该系统旨在实现全天候AI辅助实验，将实验设计、数据生成与模型训练纳入持续迭代的闭环 [8] - 生物学家和化学家将能在AI支持下快速调整假设、优化实验路径 [8] - 项目将拓展礼来此前公布的AI超级计算机计划，并引入包括英伟达Vera Rubin在内的最新硬件架构 [8] 应用扩展至全价值链 - 除药物发现外，合作计划将人工智能进一步引入临床开发、生产制造及商业运营环节 [9] - 将探索多模态模型、代理式AI、机器人技术与数字孪生在制药全价值链中的应用 [9] - 通过在AI工厂中引入物理AI和机器人系统，礼来旨在提升高需求药品的生产能力并增强供应链稳定性 [9] - 借助英伟达Omniverse平台与RTX PRO服务器，礼来可构建生产线与供应链的数字孪生模型进行模拟与优化 [9] 生态建设与行业影响 - 联合创新实验室将成为双方创新生态的重要支点，为科研人员和初创企业提供深度专业支持与大规模计算资源 [10] - 英伟达通过Inception项目为初创企业提供技术指导及算力支持 [10] - 礼来的Lilly TuneLab平台基于公司数十年专有数据为生物技术企业提供定制化药物发现模型，未来将整合英伟达Clara生命科学开源模型 [10] - 相关研发工作预计将于今年年初在南旧金山正式启动 [10]

阿尔茨海默病新药竞争格局 - 百健与卫材合作开发的Leqembi家用皮下注射剂型被视为对抗竞争对手礼来同类疗法的关键优势[1] - 礼来的Kisunla虽晚上市逾一年，但已快速抢占市场，目前两家公司在阿尔茨海默病新患者市场份额上近乎平分秋色[1] - 百健与卫材预计将于今年年中获得美国批准，允许患者从一开始就在家中使用Leqembi，这被视为未来最重要的增长驱动力[1] - 礼来的药物目前尚未提供家用给药选择[1] Leqembi的市场表现与增长驱动 - Leqembi于2023年初获批，增长势头较为温和，部分原因是医疗系统存在瓶颈，包括阿尔茨海默病患者需与癌症患者竞争输液床位[2] - 允许患者在家中使用Leqembi可能提高用药便利性并加速其增长[2] - 能够加速新患者诊断的新型血液检测技术也可能推动增长[2] - 公司认为，与输液相比，皮下注射将更受患者青睐[1] 长期市场机遇与研发方向 - 百健和礼来都希望通过临床试验证明在症状出现前早期用药的益处，以显著扩大市场规模[2] - 百健预计将于2028年公布该早期用药试验的结果[2] - 及早开始治疗以保留更多认知能力被认为是阿尔茨海默病治疗的未来方向[2] 百健公司的战略调整 - 首席执行官上任三年多以来，已裁减数百个岗位并削减开支[2] - 公司达成了一系列交易以多元化其研发和商业管线[2] - 最大一笔交易是2023年以73亿美元收购Reata制药公司，由此获得了首个获批治疗弗里德赖希共济失调的药物Skyclarys[2] - 去年，公司在免疫学领域达成了多项早期研究合作协议[2] - 公司未来可能会进行更多收购，尽管交易价值不太可能超过50亿美元[3] - 收购目标需符合产品线布局且在财务上具有合理性，公司持续在寻找此类近期增长资产机会[3]

英伟达与礼来合作建设AI制药实验室 - 英伟达与制药巨头礼来宣布，将在未来五年内共同投资10亿美元，在旧金山湾区建设联合实验室，加速AI在药物研发领域的应用 [2] - 这是首个由制药公司与AI芯片巨头共建的实体实验室，标志着AI制药从软件协作走向深度硬件-数据融合 [2] - 礼来早在2025年10月就宣布采用英伟达AI系统搭建AI工厂，并着手部署搭载逾1000颗英伟达旗舰Grace Blackwell芯片的超级计算机 [3] AI技术对药物研发的变革性影响 - 传统新药研发往往耗时十年之久，耗资高达十亿美金，面临极高的失败率 [4] - AI技术可将研发周期缩短40%-60%，成本降低25%-50%，并将一期临床试验成功率提升至80%-90% [4] - 波士顿咨询公司数据显示，AI生成的药物分子在I期临床试验中，成功率高达80%-90%，而以往成功率仅为50% [9] - 专家认为AI对于新药研发的关键价值在于降低创新成本、加快创新速度、提升创新高度，并有望从根本上改变传统制药高投入、长周期、低成功率的现状 [9] 礼来在AI制药领域的战略布局 - 礼来董事长表示，将其海量的数据和科学知识与英伟达的计算能力和模型构建专长相结合，有望彻底革新药物研发模式 [3] - 仅2025年，礼来就进行了十次对外的AI制药领域合作，合作对象包括英伟达、OpenAI以及英矽智能、晶泰科技等中国AI企业 [3] - 英伟达的战略是提供开源人工智能模型和软件，让制药商能够基于其硬件构建专属的药物开发平台，并致力于打造全球首个药物研发的AI工厂 [2] AI药物研发的市场地位与行业背景 - AI药物研发是AI医疗最主要的应用市场，根据GMI统计，2022年AI医疗市场规模达54亿美元，其中AI药物研发约占整体的28% [6] - 2022年全球研发TOP20 MNC（跨国制药公司）研发效率降至1.2%，创十年新低，药企急需加速药物研发进程 [9] - 使用人工智能模型来设计和发现新药物，已成为全球制药巨头加速布局的核心方向，其核心目标在于缩短新药研发上市的时间 [3] AI药物研发的参与主体与技术壁垒 - AI药物研发牵涉到药理学分析、人工智能、大数据等多项技术，形成了非常高的技术壁垒 [5] - 参与AI药物研发的企业类型主要有三类，分别是自研AI药物研发企业、AI大数据模型服务商以及CRO服务提供商 [5]

英伟达与礼来公司的人工智能药物研发合作 - 文章核心观点：市场严重低估了英伟达与礼来公司之间价值10亿美元的合作关系，该合作旨在通过人工智能彻底改变药物研发，降低成本并大幅提升效率，但市场因沉迷于短期波动而忽视了这一结构性变革[1][4] - 合作规模与目标：双方建立了价值10亿美元的合作伙伴关系，目标是将药物发现成本降低高达70%，并将研究吞吐量提升近100倍[2][3] - 技术模式与架构：合作超越了将人工智能作为辅助工具的阶段，整合了英伟达的“lab-in-the-loop”模型，利用其下一代Vera Rubin架构和BioNeMo平台，将计算能力转化为核心制药基础设施[2][6] 市场反应与表现 - 市场忽视与短期焦点：尽管合作具有突破性潜力，但市场在很大程度上忽视了它，华尔街将其视为“巨大的次要表演”，投资者被银行股和零售股收益等短期“情绪波动”分散了注意力[1][4][5] - 个股近期表现：截至2026年初至今，礼来公司股价仅上涨0.04%，而英伟达股价则下跌了2.07%[7] - 股价趋势对比：礼来公司在短期、中期和长期均保持较强的价格趋势，而英伟达在中期和长期保持较强的价格趋势，但短期趋势较弱[7][8] 行业影响与范式转变 - 行业结构性转变：这一合作代表了发生在旧金山（科技与生物技术交汇点）的结构性转变，是加速计算与生物科学融合的体现[1][6] - 研发经济性重置：药物发现的经济学正在经历重置，传统的、以人为核心的发现方法在新时代显得如同“旧数学”[6] - 效率提升路径：通过将失败从物理实验室转移到软件模拟中，旨在加速关键新药的创造，取代研发过程中最缓慢、最昂贵的人类迭代环节[2][3]

文章核心观点 - 礼来公司凭借其GLP-1药物在糖尿病和肥胖症治疗领域的领先地位 实现了显著的财务增长和市场份额扩张 其股价在过去一年中大幅上涨 公司通过积极的研发投入和产能扩张来应对巨大的市场需求 并探索药物在其他适应症上的应用潜力 以维持其增长势头 [1] 公司财务表现 - 公司2024年第一季度营收同比增长26% 达到87亿美元 超出市场预期 主要受糖尿病药物Mounjaro和肥胖症药物Zepbound的强劲销售驱动 [1] - 公司净利润同比增长超过30% 达到22亿美元 得益于高利润药物销售占比提升和运营效率改善 [1] - 公司上调了2024年全年营收指引 预计全年营收将在380亿至400亿美元之间 同比增长约20% [1] 核心产品与市场 - 糖尿病药物Mounjaro在2024年第一季度销售额达到35亿美元 同比增长超过200% 已成为全球最畅销的GLP-1受体激动剂之一 [1] - 肥胖症药物Zepbound自2023年底获批上市后迅速放量 2024年第一季度销售额达到18亿美元 市场份额快速提升 [1] - 公司GLP-1药物在减重效果和心血管获益方面显示出竞争优势 推动其在肥胖症治疗市场占据领先地位 该市场规模预计到2030年将超过1000亿美元 [1] 研发与管线进展 - 公司计划在2024年投入超过100亿美元用于研发 重点扩展GLP-1药物在非酒精性脂肪性肝炎、阿尔茨海默病和心力衰竭等新适应症的应用 [1] - 口服GLP-1药物orforglipron已进入三期临床试验阶段 有望提供比注射剂型更便捷的治疗选择 进一步扩大患者覆盖面 [1] - 公司正在研究下一代双靶点和三靶点药物 旨在实现更优的疗效和安全性 巩固其在代谢疾病领域的长期领导地位 [1] 产能与供应链 - 为应对药物供不应求的局面 公司计划在2024年至2025年期间投资超过50亿美元扩大生产设施 特别是在美国北卡罗来纳州和爱尔兰的工厂 [1] - 公司预计到2025年底 其GLP-1药物的注射笔产能将比2023年水平增加一倍以上 以缓解供应链紧张问题 [1] - 公司正与多家合同制造商合作 并投资于新的生物反应器技术 以加速原料药的生产 [1] 市场竞争格局 - 诺和诺德是公司在GLP-1领域的主要竞争对手 其药物Wegovy和Ozempic也拥有巨大的市场份额 两家公司合计占据全球GLP-1市场约80%的份额 [1] - 其他制药公司如安进和维京正在开发具有不同作用机制的减肥药物 试图挑战当前的市场双寡头格局 [1] - 公司在肥胖症药物市场的定价略高于诺和诺德 但其在临床试验中显示的更高减重百分比支持了其溢价策略 [1]

行业核心动态 - 摩根大通医疗健康大会召开，英伟达与礼来宣布五年内斥资10亿美元在旧金山湾区建立联合研究实验室，以加速AI药物研发进程[1] - OpenAI推出ChatGPT Health，支持连接医疗记录和健康应用，提供健康咨询、数据解读等服务[1] - 国内蚂蚁集团推出AI健康助手“蚂蚁阿福”，链接多家医院与真人医生，实现从健康咨询到就医服务的衔接[1] 券商观点与政策支持 - 中信证券研报提出，2026年AI医疗支付方更明确且支付力更强，商业化确定性提升，将加速重构医药市场[2] - 爱建证券指出，AI医疗在政策、技术、产品和应用场景方面快速发展，未来应用场景将从三级医院下沉到基层和个人[2] - 国金证券提到，摩根大通医疗健康峰会有望提振创新药行业BD预期，改善行业整体情绪[2] - 世纪证券认为，八部门联合印发的实施意见将AI药物研发、AI赋能医药供应链等列为重点方向，人工智能已开始助力医疗行业发展[2] AI医疗产业链公司梳理 润达医疗 - 推出基于大模型的检验解读系统，可完成复杂报告分析，辅助医生决策[2] - 布局自动化检验前处理机器人与物流AGV，实现样本处理全流程无人化[2] - 近期与华西医院、华为等联合推出“睿宾2”医疗智能体，整合医院数据和AI打造智慧医疗方案[2] 安必平 - 聚焦病理诊断，数字病理AI可自动识别癌变区域并生成结构化报告[3] - 推出自动切片扫描与染色机器人，实现病理实验室全流程自动化[3] - 其“宫颈细胞学AI”三类医疗器械注册证正在申请中[3] 联影医疗 - AI赋能高端医学影像设备，影像AI辅助诊断系统可在CT和MRI扫描中实时标记病灶[3] - 开发介入机器人实现影像引导下的精准穿刺和微创治疗[3] 卫宁健康 - 为医疗机构提供电子病历、医院管理系统等医疗信息化解决方案，拥有新一代云原生产品WiNEX[3] - 卫宁AI可开展智能问诊，医疗大模型嵌入HIS系统辅助生成病历与诊断[3] AI制药产业链公司梳理 泓博医药 - 拥有自主研发的AI药物设计平台，CADD/AIDD技术平台支持新药项目[4] - DiOrion-GPT平台整合项目调研、化合物设计等环节[4] 成都先导 - 围绕万亿级实体小分子化合物库搭建“DEL+AI+自动化”闭环研发平台[4] - 2026年初通过基金增资控股专注生命科学数据服务的AI公司摩熵智能[4] 翰宇药业 - 与华为共同开发多肽与寡核苷酸药物研发大模型[4] - 利用华为云盘古药物分子大模型开展分子设计、虚拟筛选等环节探索[4] - 与碳云智肽合作通过AI技术筛选减重创新药候选分子[4] 皓元医药 - 打造一站式药物筛选平台，整合CADD与AIDD算法[4] - 将AI技术应用于虚拟筛选、靶点筛选、先导化合物优化等药物发现环节[4] CRO/CMO产业链公司梳理 药明康德 - 作为全流程一体化生物医药服务平台，覆盖化学药、细胞基因疗法等领域[5] - 在全球多地设立运营机构，服务全球多家药企[5] 昭衍新药 - 以临床前CRO业务为核心，聚焦安全性评价，拥有两个GLP机构[5] - 参与国内多数干细胞和CAR-T细胞治疗产品的临床前评价[5] - 其数字病理辅助分析系统可实现AI辅助病理诊断与切片质控[5] 泰格医药 - 提供临床试验全流程服务[6] - 旗下泰雅科技打造“医雅AI大模型平台”，为新药研发、临床试验及注册申报提供智能翻译、医学写作等解决方案[6] 博腾股份 - 开展CMO业务，为药企提供药物生产外包服务，助力药物研发生产环节落地[6]

市场行情与板块表现 - 1月14日A股主要股指走势分化，沪指微跌0.11点报4138.65点，深成指涨0.17%报14194.11点，创业板指涨0.34%报3333.17点，科创50指数涨0.66%报1479.3点 [1] - 贵金属板块多股高开，湖南白银涨超3%，招金黄金、西部黄金等多股跟涨 [1] - 游戏板块调整，掌趣科技跌超5%，汤姆猫跌超3%，三七互娱、吉比特等跟跌 [1] - 多只市场焦点股开盘表现分化，如鲁信创投低开6.11%，海格通信、美年健康竞价涨停 [1] 公司业绩与重大事项 - **佰维存储**：预计2025年度归母净利润为8.5亿元至10亿元，同比增加6.89亿元至8.39亿元，增幅达427.19%至520.22% [2] - **锋龙股份**：股票自2025年12月25日至2026年1月13日连续12个交易日涨停，累计涨幅213.97%，因股价严重背离基本面，公司股票将停牌核查，预计停牌不超过3个交易日 [2] - **贵州茅台**：董事会审议通过《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，将构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制，目前该机制已在i茅台平台及自营店执行，其“塔腰”、“塔尖”产品因需求疲软已降价 [2] - **立讯精密**：因印度闻泰相关资产存在查封、冻结等交割受限情形，全资子公司Luxshare Lanto已发出终止协议通知，并要求印度闻泰退还已支付的交易对价及其他费用共计印度卢比19.77亿元（约人民币1.53亿元） [3] - **中文在线**：预计2025年度归母净利润亏损5.80亿元至7.00亿元，上年同期亏损2.43亿元，亏损扩大主要因公司为扩大海外业务规模，对海外短剧业务加大推广投入 [3] - **亿晶光电**：预计2025年度期末净资产为-6800万元到-1.3亿元，公司股票在2025年年报披露后可能被实施退市风险警示 [3] - **杭萧钢构**：公司澄清不存在“商业航天”业务，近期作为联合体成员中标的杭州箭元航天相关工程项目，其负责部分的合同金额占公司2024年度经审计营业收入的比例不到1% [4] - **顺灏股份**：拟向参股公司北京轨道辰光科技有限公司增资7498.04万元，增资完成后，公司持有轨道辰光的股权比例将从19.3%提升至28.68% [4] - **华夏幸福**：预计2025年度归母净利润亏损160亿元至240亿元，因预计2025年末归母净资产为负值，公司股票可能被实施退市风险警示 [4] - **TCL科技**：预计2025年归母净利润42.1亿元至45.5亿元，同比增长169%至191%，报告期内TCL华星营业收入突破1000亿元，净利润超80亿元，经营性现金流净额超400亿元 [4][5] 热点题材与行业动态 - **AI医疗**：英伟达与礼来宣布，将在五年内斥资10亿美元在旧金山湾区建立新的联合研究实验室，以加速AI药物研发进程 [6] - **电网设备**：特斯拉CEO埃隆·马斯克在访谈中表示，未来的硬通货将是“瓦特”，并指出发电是人工智能、能源和太空系统指数级增长的真正瓶颈 [7] - **脑机接口**：脑机接口公司强脑科技以保密形式提交港股IPO申请，该公司日前完成约20亿元的融资，为除Neuralink外全球脑机接口领域第二大规模融资事件 [8] - **AI应用**：第三届全国人工智能应用场景创新挑战赛总决赛暨全国人工智能+应用场景创新大会将于2026年1月23-25日在苏州举办，旨在推动AI与实体经济融合 [9] - **锂电**：容百科技与宁德时代签署协议，约定自2026年第一季度至2031年，合计为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计305万吨，协议总销售金额超1200亿元 [10] - **先进封装**：SK海力士计划投资19万亿韩元（约129亿美元）新建一座先进封装工厂，以应对AI技术发展引发的HBM需求激增，工厂建设计划于今年4月启动，预计2027年底投产 [11] 机构观点 - **中信建投**：持续看好战略金属投资机遇，认为资源民族主义兴起、大国博弈、供给刚性及产业需求巨变共同铸就了战略金属牛市格局，近期地缘政治事件进一步强化了金属资源的战略地位 [12] - **中金公司**：美国12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比2.6%，通胀温和但不足以推动美联储1月降息，维持美联储1月按兵不动，下一次降息或在3月的判断 [13] - **中信证券**：A股市场流动性持续增强，成交额突破3万亿元，主题板块轮动加快，外部美国非农就业数据公布后，市场预期美联储1月降息可能性大幅降低，内部国内经济复苏基础仍待夯实，但对AI算力、商业航天等科技产业的支持力度不减 [14]

行业价格竞争态势 - 减肥药领域价格战比市场预期来得更早、更激烈 [1] - 降价涉及减肥药领域三大主要玩家、覆盖院内和电商平台两大主要渠道 降价幅度深 [1] - 种种迹象表明 减肥药领域价格战大幕或已经拉开 [1] 礼来替尔泊肽（穆峰达）价格变动 - 替尔泊肽注射液在纳入医保后 4个规格价格均大幅下降 降幅均超过八成 [1] - 起始剂量2.5mg*4次价格从1758元下降至324.12元 [1] - 主力规格5mg*4次价格从2758元降至551元 [1] - 最高剂量10mg*4次价格从4758元下降至936.70元 [1] - 替尔泊肽院内市场最低剂量的单剂价格已降至81.03元 [1] 诺和诺德司美格鲁肽（诺和盈）价格变动 - 司美格鲁肽注射液同样迎来大降价 [1] - 初始剂量0.25mg*4次价格从上市之初的1264.9元降至230.84元 降幅为82% [1] - 2.4mg*4次价格从2463元降至1284.36元 降幅为48% [1] 渠道价格同步 - 零售端价格与医院同步 各大电商平台减肥药也已开启大降价 [1]

公司里程碑与前景 - 2026年是公司成立150周年 使其成为美国市值最高的历史悠久的公司 [2] - 相较于2025年初的诸多未知与不确定性 公司在进入2026年时对业务发展有了更高的确定性和认知 [3] 核心产品管线进展 - 替尔泊肽在2025年完成了首个完整的上市年度 作为一款改变全球数百万人生活的重磅分子 [3] - 公司在后续管线产品上取得进展 口服GLP-1药物orforglipron在2025年获得了完整的III期项目数据 [4]