Nimbus Therapeutics said on Tuesday it has entered into a multi-year research and licensing agreement with Eli Lilly to develop artificial intelligence-driven new oral treatments for obesity and other... ...

Demand for GLP-1 products remains strong, which is a major tailwind for the industry's dominator, Eli Lilly ( LLY ). Therefore, it is no wonder that the stock has delivered a total return of 34% afterWith a decade at a Big 4 audit firm specializing in the banking, mining, and energy sectors, I bring a strong foundation in finance and strategy. Currently, I serve as the Head of Finance for a leading owner and operator of retail real estate, where I oversee complex financial operations and strategy. I’ve been ...

整理 | GLP1减重宝典内容团队 Nimbus Therapeutics 宣布与礼来达成一项多年期研究合作及全球独家授权协议，双方将联合开发一种用于肥胖及其他代谢性疾病的全 新口服疗法。这一合作是在双方此前围绕 AMPK 靶点、面向心代谢疾病开展研究合作的基础上进一步深化，显示出礼来在代谢领域持 续加码、并积极拓展下一代技术路线的明确战略。 根据协议内容，Nimbus 将利用其以 AI 增强的计算化学和结构基础药物设计平台，推进一项处于早期阶段的小分子发现项目，直指肥 胖治疗领域长期存在的未满足需求。与当前以注射型多肽药物为主的减重方案不同，该项目聚焦口服小分子路径，被视为未来提升依从 性、扩大适用人群的重要方向。 礼来糖尿病与代谢研发负责人表示，Nimbus 在复杂靶点药物发现方面展现了卓越能力，此次合作将为礼来代谢疾病管线补充全新的创 新机制，进一步丰富其在肥胖治疗领域的技术储备。Nimbus 方面则指出，公司将 AI 驱动的预测模型与结构导向设计深度融合，已多 次在"难成药"靶点上成功交付高质量候选分子，此次与礼来的再次合作，有望加速将突破性口服疗法带给肥胖患者。 在商业条款方面，Nimbus 有资格 ...

文章核心观点 - 医疗健康行业是人工智能的主要应用领域之一，AI正在重塑医疗格局，将部分传统防御性、低贝塔的医疗股转变为潜在的高增长标的 [2][3] - 文章重点推荐了五只AI赋能的医疗股，认为它们有望在2026年构建强大的投资组合 [2][4] 行业趋势与影响 - AI在2024年从根本上重塑了医疗格局，变革了诊断、治疗和运营效率，AI辅助诊断在提高准确性和速度方面占据核心地位 [3] - 医疗行业通常具有防御性，多数股票表现为低贝塔和支付股息，但AI的广泛应用正将其中部分股票转变为潜在的高增长标的 [3] 公司分析：礼来公司 - 公司产品线覆盖广泛治疗领域，重点聚焦心脑血管代谢、神经科学、肿瘤学和免疫学等高增长、高商业潜力的领域 [5] - 其GLP-1药物Mounjaro和Zepbound需求强劲，是关键的营收增长动力，2025年在新国际市场推出及增产改善了供应，推动了年初至今的强劲销售 [6] - 其他新药如Kisunla、Omvoh和Jaypirca也贡献了营收增长，公司在肥胖和糖尿病领域研发管线进展迅速，口服GLP-1肥胖药orforglipron预计明年推出 [7] - 公司与OpenAI合作发现新药，并向利用AI模型发现RNA靶向药物的生物技术公司Genetic Leap投资了4.09亿美元 [7] - 2025年10月28日，公司宣布正与英伟达合作建造制药领域最强大的超级计算机，该计算机将驱动一个管理从数据输入、训练到微调和大规模推理的整个AI生命周期的“AI工厂” [8] - 公司当前财年预期营收和盈利增长率分别为22.3%和41.3%，过去30天Zacks一致盈利预期上调了0.7% [8] - 公司贝塔值为0.35，当前股息收益率为0.6%，净资产收益率为109.5%，远高于行业平均的37%和标普500指数的17% [8][9] - 公司目前为Zacks排名第1位（强力买入） [9] 公司分析：美敦力 - 公司积极将AI整合到其解决方案中，以提升患者护理和优化运营，在外科系统领域，与Vizient合作推出了AI驱动的手术视频管理与分析平台 [10] - 其基于AI的内窥镜模块GI Genius是一个计算机算法辅助检测系统，能在结肠镜检查中发现医生可能遗漏的结直肠息肉模式，从而在息肉癌变前收集，提高结直肠癌患者的生存可能性 [11] - 与CathWorks的合作利用AI优化心脏手术流程，提高诊断精度和患者疗效，这将通过改善临床结果、简化工作流程来驱动公司增长 [12] - 公司正在全球扩张以满足对先进医疗器械的未满足需求，在心血管领域，随着CAS、CRM和结构性心脏业务（如Micra、Aurora EV-ICD和Evolut TAVR）的采用，市场份额正在增长，高血压业务（Symplicity）因CMS覆盖范围扩大而呈现数十亿美元的机会 [13] - 公司当前财年（截至2026年4月）预期营收和盈利增长率分别为7.5%和2.7%，过去60天Zacks一致盈利预期上调了0.4% [14] - 公司贝塔值为0.71，当前股息收益率为3%，净资产收益率为14.9%，高于行业平均的-2.5%，但低于标普500指数的17% [14] - 公司目前为Zacks排名第2位（买入） [14] 公司分析：直觉外科 - 公司正越来越多地将AI和数字工具嵌入其机器人生态系统，集成于达芬奇5的Case Insights结合手术视频与力和运动数据，为外科医生提供客观的性能指标，早期研究将这些指标与临床结果（如结直肠手术住院时长）相关联 [15] - 这些AI驱动的洞察既为新手外科医生提供培训价值，也为专家提供实时决策支持，此外，公司正通过Intuitive Telepresence试点远程协作，允许远程手术支持和教育 [16] - 商业扩展、工作流程改变和监管调整使公司与更广泛的AI驱动的医疗转型保持一致，数字和AI功能可能成为重要的差异化因素，加深其临床护城河并扩展收入来源 [17] - 公司第三季度业绩强劲，营收和每股收益超预期，达芬奇5系统获得发展势头，在美国安置了240台，总装机量达到929台，并在欧洲和日本获得批准进行分阶段推广 [18] - 公司当前财年预期营收和盈利增长率分别为14.3%和11.1%，过去30天Zacks一致盈利预期上调了0.4% [19] - 公司净资产收益率为15.1%，远高于行业平均的-18.7%，但略低于标普500指数的17% [19] - 公司目前为Zacks排名第2位（买入） [15] 公司分析：再生元制药 - 公司在运营中广泛使用人工智能和机器学习，主要用于药物靶点识别与验证、临床试验优化、精准医疗以及临床数据管理和分析，公司与Viz.ai合作研究一种利用自然语言处理分析电子健康记录数据的AI工具 [20] - 公司在2025年表现稳健，尽管其主打药物Eylea销售额下降，但总收入仍实现增长，营收增长主要由Eylea HD在美国的强劲表现以及Dupixent和Libtayo的全球销售驱动 [21] - 药物Dupixent在已获批适应症中需求不断增长，保持了发展势头，该药物在其他适应症中的持续标签扩展推动了公司销售，肿瘤药物Libtayo的持续标签扩展也加强了其肿瘤产品组合，该组合在2025年因FDA批准Lynozyfic用于复发或难治性多发性骨髓瘤而得到提振 [22] - 公司当前财年预期营收和盈利增长率分别为4.9%和-0.4%，过去30天Zacks一致盈利预期上调了2.8% [23] - 公司贝塔值为0.39，当前股息收益率为0.5%，净资产收益率为13.8%，远高于行业平均的-65.41%，但低于标普500指数的17% [23] - 公司目前为Zacks排名第2位（买入） [20] 公司分析：强生公司 - 公司拥有一个专注于医疗器械和诊断的主要医疗科技部门，将AI技术应用于手术机器人、数字手术分析和成像，开发了名为Ottava的下一代机器人手术平台，这是一个AI赋能的生态系统 [24] - 公司还开发了Caresurgical/VELYS数字手术系统，利用数据和AI进行手术规划，其Polyphonic数字生态系统连接手术室，允许外科医生与远程同行共享实时视频和数据，系统中的AI有助于识别手术视频中的重要事件以供讨论 [25] - 公司当前财年预期营收和盈利增长率分别为5%和5.7%，过去30天Zacks一致盈利预期上调了0.1% [26] - 公司贝塔值为0.34，当前股息收益率为2.5%，净资产收益率为32.7%，低于行业平均的37%，但高于标普500指数的17% [26] - 公司目前为Zacks排名第3位（持有） [26]

报告行业投资评级 - 评级：增持 [1] 报告的核心观点 - 美国最惠国价格协议谈判接近尾声，14家药企已与政府达成协议，以降价和增加投资换取三年关税豁免，整体对药企收入影响有限 [1][3][5] - 降价主要局限于Medicaid和直销渠道，收入占比较低，且市场对协议反应平稳，认为其缓解了政策不确定性 [3][11][13] - 协议核心内容包括降低慢病用药费用、增加本土投资以及对创新药执行最惠国价格 [3][6][7] 根据相关目录分别进行总结 1. MFN 谈判接近尾声，14 家药企已与政府达成协议 - 2025年12月19日，美国政府宣布与安进、勃林格殷格翰、百时美施贵宝、基因泰克、吉利德、葛兰素史克、默沙东、诺华和赛诺菲等9家大型跨国药企达成协议 [3][6] - 此前，辉瑞、礼来、阿斯利康、EMD Serono和诺和诺德已先一步与政府达成协议，至此特朗普点名的17家药企中已有14家完成谈判，仅强生、艾伯维和再生元尚未宣布达成一致 [3][6][8] - 协议措施一：降低慢病类用药费用，适应症包括2型糖尿病、类风湿性关节炎、多发性硬化症、哮喘、慢性阻塞性肺病、乙型和丙型肝炎、HIV感染以及某些癌症等，主要通过TrumpRx平台提供50%-85%的折扣 [3][6] - 协议措施二：9家药企承诺在近期合计投资至少1500亿美元用于美国本土生产，并向战略性原料药储备库捐赠关键产品的活性药物成分以加强供应链安全 [3][7] - 协议措施三：要求9家企业所有上市创新药均须执行最惠国价格，适用范围从Medicaid扩展至商业保险、Medicare及现金自费患者 [3][7] - 各药企具体降价幅度显著，例如：辉瑞部分药物平均降价50%，最高85%；吉利德治疗丙肝的药物Epclusa从24,920美元降至2,425美元，降幅90%；赛诺菲的Plavix从756美元降至16美元，降幅98% [10] 2. MFN 协议换三年关税豁免，美股市场反应平稳 - 2025年12月19日政策落地后，代表生物科技股的XBI指数当日上涨2.85%，相关药企股价多数小幅收涨，显示市场对协议持中性偏乐观态度 [11] - 降价渠道收入占比有限，此次达成协议的9家药企均采用辉瑞模式，在Medicaid下通过直销模式提供折扣药，但Medicaid参保人支付能力有限且该渠道收入占比较低，例如辉瑞Medicaid在美国收入占比小于5% [3][13] - 对于礼来和诺和诺德在GLP-1类药物上的降价，报告认为更多是应对激烈的市场竞争，诺和诺德预计2026年全球销售增长仅受到约个位数低百分比的直接影响 [13] - 14家药企通过达成协议获得了为期三年的关税豁免，缓解了此前特朗普政府提出的对药品征收25%进口关税及要求生产转移至美国所带来的政策不确定性 [3][14]

招商证券国际发表报告指，2026年医药行业增长性存在分化，慢性病依然是未来制药行业最大的驱动 力，其供给端升级和代表公司经营质量提升是下而上选股的主要思路。报告指，中美两国将进一步在创 新药领域展开更多同台竞争与合作，政策干扰会带来波动，但不改产业长期发展方向。该行看好生物制 药板块，行业首选诺华制药、信达生物、艾拉伦、翰森制药、康诺亚，推荐和誉、华润医药、赛默飞、 礼来。 ...

诺和诺德口服司美格鲁肽美国上市 - 诺和诺德的口服版司美格鲁肽减重药于当地时间1月5日正式在美国上市，距离其获得美国FDA批准仅两周[3] - 该口服药需每日服用一片，美国FDA于2025年12月22日批准其上市，并批准其用于降低肥胖且确诊心血管疾病成年人的重大心血管事件风险[4] - 在一项针对300多名肥胖非糖尿病成年人的三期临床试验中，口服司美格鲁肽最高剂量组患者在服药64周后平均减重高达16.6%，整体平均减重13.6%[4] 产品定价与市场反应 - 对自费患者，口服司美格鲁肽每月治疗费用根据剂量从149美元到299美元不等，起始剂量1.5毫克每月149美元，这相较于司美格鲁肽注射剂上市之初每月约1000美元的费用大幅下调[4] - 4毫克剂量在4月15日前每月售价149美元，之后将涨至199美元，9毫克和25毫克剂量每月费用为299美元[4] - 上市当天美股收盘，诺和诺德股价大涨超过5%，其竞争对手礼来股价下跌3.6%[4] 口服减重药市场竞争格局 - 口服减重疗法是各大药企争夺的下一个战场，礼来的口服GLP-1减重药orforglipron已进入上市最后冲刺阶段，预计2026年第一季度获批[5] - 礼来orforglipron的临床数据显示，使用最高剂量36mg可平均减重10.5%[5] - 高盛分析预计，到2030年口服药物将占据全球减重疗法市场24%的份额，以整体约950亿美元的市场规模计算，口服减重药市场规模约合220亿美元[5] - 在口服药市场中，礼来的口服药预计占据约60%份额，规模约136亿美元，诺和诺德司美格鲁肽口服药市场份额约21%，规模约40亿美元，剩余19%市场将由阿斯利康、罗氏、Viking等其他公司分享[5]

口服司美格鲁肽减重药起始剂量为1.5毫克，自费患者每月支付149美元；4毫克剂量在4月15日之前也将 以每月149美元的价格出售，之后价格将涨至每月199美元；9毫克和25毫克剂量每月费用为299美元。 诺和诺德的司美格鲁肽口服减重药需每日服用一片。美国FDA于2025年12月22日批准该药物上市。美国 FDA还批准了司美格鲁肽口服减重药用于降低肥胖且已确诊心血管疾病的成年人发生重大心血管事件的 风险。 在一项针对300多名肥胖但非糖尿病成年人的三期临床试验中，诺和诺德口服司美格鲁肽最高剂量组的 患者在服药64周后平均减重高达16.6%，平均减重13.6%。 与此同时，礼来的口服GLP-1减重药也已进入上市的最后冲刺阶段。礼来预计，该公司的口服减重疗法 orforglipron有望于今年第一季度获批。临床数据显示，使用最高剂量orforglipron（36mg）可平均减重 10.5%。 口服减重疗法是各大减重药厂商努力争夺的下一个战场。高盛分析预计，口服药物有望在2030年占据全 球减重疗法市场24%的份额，以减重药整体约950亿美元的规模来计算，口服减重药市场规模约合220亿 美元。其中，礼来的口服药预计能 ...

文章核心观点 - 礼来公司凭借强劲的财务增长指标和积极的盈利预测修正 被推荐为具有出色增长潜力的股票 [2][3][10] 增长投资框架 - 增长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票 这些股票通常能吸引市场关注并带来可观回报 [1] - 寻找真正具备增长潜力的股票具有挑战性 因其通常伴随高于平均的风险和波动性 若公司增长故事结束则可能导致重大损失 [1] - Zacks增长风格评分系统通过分析公司真实增长前景 帮助筛选领先的增长型股票 [2] 礼来公司的增长优势 - 公司不仅拥有良好的增长评分 还获得了Zacks最高排名（第一级）[2] - 研究表明 兼具A或B级增长评分和Zacks第一或二级排名的股票 回报表现更佳 [3] 关键增长驱动因素：盈利增长 - 盈利增长被视为最重要的因素 两位数增长通常预示着公司前景强劲和股价上涨 [4] - 公司历史每股收益增长率为14.3% 但投资者应关注预期增长 [5] - 公司今年每股收益预计增长41.3% 远超行业平均预期的2.6%增长 [5] 关键增长驱动因素：现金流增长 - 对于增长型公司 高于平均的现金流增长至关重要 使其能够在不依赖外部昂贵资金的情况下扩张业务 [6] - 公司当前同比增长的现金流增长率为86.7% 高于许多同行 且远高于行业平均的-3% [6] - 公司过去3-5年的年化现金流增长率为14.7% 高于行业平均的4% [7] 关键增长驱动因素：积极的盈利预测修正 - 盈利预测修正的趋势与短期股价走势有很强的相关性 [8] - 公司当前年度的盈利预测正在被向上修正 过去一个月Zacks共识预期已上调0.7% [8] 综合评估与结论 - 基于上述多项因素 公司获得了B级增长评分 并因积极的盈利预测修正而获得Zacks第一级排名 [10] - 这种评分与排名的组合使公司处于有望跑赢市场的位置 [10]

市场前景与投资工具 - 美国经济表现出超出预期的韧性 人工智能热潮持续获得动力 股市上涨行情正从“七巨头”的狭窄领导范围向更广范围扩展 这些动态为股票选择创造了有利环境 [1] - Zacks Rank 是一个持续表现出色的投资工具 拥有强大的过往记录 能在市场共识形成之前识别新兴的领军者 例如曾提前发现英伟达、Palantir Technologies 和 AppLovin 等主要赢家 [2] - 目前有三只股票在列表中名列前茅：Pagaya Technologies Ltd (PGY)、礼来公司 (LLY) 和 Weatherford International (WFRD) 它们均拥有最高的 Zacks Rank 评级 得到强劲增长预期的支持 并在当前市场周期阶段提供了有吸引力的估值 [3] 礼来公司 (LLY) 分析 - 礼来公司在 2023 和 2024 年因 GLP-1 减肥疗法取得突破性应用而表现卓越 但股价在 2025 年上半年因预期重置而失去动力 然而从夏末到年底 随着市场情绪改善、持仓相对较轻以及医疗保健板块在市场波动加剧中显现领导力 股价大幅上涨 为后续上涨奠定了基础 [5] - 基本面持续走强 礼来公司近期被上调至 Zacks Rank 1 (强力买入) 反映了盈利预期的向上修正 相对于公司的增长前景 其估值仍然具有吸引力 该股目前远期市盈率为 32.2 倍 而每股收益 (EPS) 预计在未来三到五年内将以 41.4% 的年化增长率增长 营收方面 预计今年增长 42% 明年进一步增长 22% [6] - 技术面强化了看涨观点 在去年上半年形成广泛盘整后 LLY 果断突破了前期阻力位 近期该股通过更紧凑的盘整来消化涨幅 符合持续形态或看涨旗形模式 若股价能重新突破此结构 特别是突破约 1100 美元水平 可能预示着下一阶段的上涨 [7] Pagaya Technologies Ltd (PGY) 分析 - Pagaya Technologies Ltd 是“先买后付”领域的新兴金融科技公司 具有引人注目的风险回报特征 该股在去年夏天首次被关注 随后在几个月内涨幅超过两倍 但在第四季度股价回调超过 50% [9] - 当前情况再次具有吸引力 Pagaya 已恢复 Zacks Rank 1 (强力买入) 评级 估值仍然折价 且得到强劲增长预测的支持 该股远期市盈率仅为 6.5 倍 预计今年销售额增长 28.4% 明年增长 19.2% 盈利增长更为显著 预计今年将跃升 274% [10] - 动能也开始转向有利该股的方向 在深度回调后 PGY 在近期低点附近盘整数周 构筑了一个基底 近期该股突破了一个下降楔形形态 预示着新年伊始新的买盘兴趣 这可能是潜在的转折点 [11] Weatherford International (WFRD) 分析 - Weatherford International 股价今日随整个能源板块大幅上涨 此前特朗普政府采取军事行动将委内瑞拉前领导人尼古拉斯·马杜罗带离 这一行动是重大的地缘政治发展 鉴于委内瑞拉拥有世界最大的已探明石油储量 对全球能源市场有直接影响 [13] - 该股的强势并非完全由今日头条新闻驱动 该股数周来一直拥有最高的 Zacks Rank 评级 且在此事件发生前 能源板块已显示出重新成为领导力量的迹象 [14] - 从技术角度看 WFRD 在整个第四季度呈上升趋势 并在最近几周形成了一个明确的看涨旗形 今日的走势标志着从该盘整形态的果断突破 随着能源板块在去年年底成为领涨板块且油价似乎已确立底部 这一突破强化了对 Weatherford 及更广泛能源领域的看涨观点 [15] 投资机会总结 - 这三只股票提供了参与 2026 年机会的不同方式 礼来公司代表了质量上乘、结构性的增长领导者 且动能正在改善 Pagaya 提供了一个受挫但具有高上行潜力的增长故事 兼具估值和盈利杠杆 Weatherford 则提供了在全球动态变化中参与复苏能源周期的机会 三者均拥有顶级 Zacks Rank 评级 并得到基本面和技术面的支持 [16]