财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额同比增长4%，实现全面强劲业绩，延续过去两年增长势头 [7] - GAAP每股收益为7.28美元，增长14%，主要得益于销量增加、利润调整提高和股数减少，不过高利息费用和较低的FASCAS养老金调整部分抵消了这些收益 [29] - 自由现金流为9.55亿美元，在研发和资本支出投入近8.5亿美元后仍实现增长，目标是提升性能并为客户提供多领域解决方案 [30] - 第一季度通过股息和股票回购向股东返还超15亿美元，展现对股东的承诺 [31] - 积压订单约173亿美元，虽本季度订单出货比小于1，但积压订单仍保持健康水平 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务（Aeronautics） - 第一季度销售额同比增长3%，达71亿美元，主要因F - 35产量合同的销量增加 [32] - 部门运营利润同比增长6%，得益于销量增加和利润预订率调整，包括一份机密合同完成时的良好表现带来的收益 [33] 导弹与火控业务（Missiles and Fire Control，MFC） - 销售额同比增长13%，受多种战术和打击导弹项目销量增加推动，如JASM - LRASM、GMLRS和HIMARS [34] - 部门运营利润同比提高50%，主要由于销量增加和利润调整，若剔除去年第一季度一份机密项目的1亿美元损失，利润增长与销售额增长一致，利润率同比提高10个基点 [35] 旋转与任务系统业务（Rotary and Mission Systems，RMS） - 销售额本季度增长6%，达43亿美元，得益于加拿大水面战斗舰和雷达项目以及西科斯基黑鹰直升机的销量增加 [38] - 运营利润同比增长21%，得益于销量增加、利润调整和有利的合同组合，包括一项知识产权许可安排带来的收益 [38] 太空业务（Space） - 销售额同比下降2%，主要因国家安全太空项目（如OPIR）销量下降，不过商业民用太空项目（如月球计划）的销量增加部分抵消了这一影响 [39] - 尽管销售额下降，但运营利润同比增长17%，主要得益于某些商业民用太空项目完成时的良好表现带来的利润调整，不过联合发射联盟（ULA）的股权收益减少部分抵消了这一收益 [40] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用21世纪安全战略，将现有和新的卫星、飞机、舰艇、导弹发射器和指挥控制系统与可不断升级的数字技术相结合，以应对不断变化的威胁环境，为美国及其盟友提供经济高效的解决方案 [11][17] - 公司将NGAD项目研发的技术应用于现有系统，如将F - 35升级为第五代+能力，目标是以50%的成本实现60%的第六代能力 [19] - 公司致力于推动颠覆性创新，在人工智能、自主性、机组协同和指挥控制系统等领域进行技术投资，并与客户优先事项保持一致，以提高产品能力并降低成本 [20] - 公司专注于运营执行，推动成本竞争力、质量和进度，继续执行1LMX端到端业务流程转型，提高高需求系统的产量，加速软件部署，并实现基于模型的工程 [22] - 公司积极参与美国国防预算相关工作，为客户提供最佳价值解决方案，特别是针对总统优先的“金色穹顶”项目，展示现有项目如何为其做出贡献 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度的强劲表现使其有信心实现全年指导目标，包括销售额实现中个位数增长、部门运营利润率达11%、自由现金流实现两位数增长 [8] - 公司能够缓解或吸收当前已知的关税逆风以及下一代空中优势项目决策的直接影响，维持全年原指导目标 [8] - 美国国防预算方面，公司在全年持续决议下运营，允许新的授标和项目间资金转移，并积极与客户合作提供最佳价值解决方案 [9] - 展望未来，当前背景支持积压订单保持强劲，美国和国际预算机会改善，预计到2027年销售额增长率将比之前预期更强，稳定的营收增长和运营改进将为持续的自由现金流生成提供坚实基础，支持公司未来三年的资本部署优先事项 [48][49] 其他重要信息 - 公司在第一季度赢得多个重大合同，包括价值高达10亿美元的导弹项目合同，如精确打击导弹（PRISM）、终端高空区域防御（THAAD）、联合空对地防区外导弹和远程反舰导弹等，以及太空业务的多项合同 [11][12] - 公司展示了具有成本效益的无人机对抗措施，通过复杂的电子战技术检测、跟踪、识别和摧毁无人机群，为客户提供价值解决方案 [15] - 公司臭鼬工厂团队与荷兰皇家空军合作，在多国军事演习中展示了F - 35与荷兰指挥控制系统之间的首次实时机密数据共享，这是利用数字技术整合陆、海、空力量的重要一步 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于NGAD决策，公司是否收到空军的反馈，以及是否考虑抗议该奖项 - 公司收到了美国空军关于NGAD决策的机密反馈，不会抗议该决策，而是将把为NGAD投标开发的技术应用于F - 35和F - 22平台，目标是以50%的成本实现80%的第六代能力 [54][55] 问题2：如何看待白宫新政府上台以来发布的行政命令，这些命令对行业有何影响 - 公司欢迎并支持这些行政命令，认为它们有助于减少国防行业的官僚主义繁文缛节，加快数字和物理技术的引入速度，不仅能促进公司的对外军售（FMS）机会，还能为整个行业创造更公平的竞争环境 [62][64] 问题3：关税对公司业务有哪些潜在风险，新CFO的优先事项是什么 - 公司认为国防行业有一定的保护措施，通过审查各业务部门，有信心缓解关税影响，主要挑战可能是成本承担和回收之间的时间差。新CFO的首要目标是保持公司的发展势头，确保各项举措不出现放缓，同时与利益相关者沟通，关注业绩、速度和价值提升增长 [70][72][75] 问题4：F - 35 Lot 19的时间安排，以及如果美国削减采购量，国际客户能否提前接收飞机以维持生产速度 - F - 35 Lot 19预计在今年下半年推出，已纳入公司指导目标。国际市场对F - 35的需求强劲，如果美国适度削减生产，公司有信心通过国际机会弥补缺口，维持每年150架以上的生产速度 [81][82] 问题5：请详细介绍“金色穹顶”项目的资金、机会、时间安排，以及对MFC业务生产增长的影响 - “金色穹顶”项目可分为地面、太空和指挥控制三个阶段，公司现有多个项目如THAAD、NGI、PAC - 3等将在其中发挥重要作用，公司具备快速部署和扩大生产的能力。目前项目的预算、时间和资金由政府决定，公司已做好准备。此外，公司为该项目提供了超100种能力和定价方案，期待与客户和供应商合作推进下一步工作 [87][91][96] 问题6：中国对稀土金属实施新的出口管制，对公司有何影响 - 公司受法律约束，产品和服务不使用中国输入的任何材料，供应链也遵循相同规定，有替代来源和库存可用。公司认为这对非国防行业影响更大，自身在应对稀土和其他材料问题上处于有利地位，且有信心在今年内不受供应中断影响 [104][105][108] 问题7：导弹与火控业务的积压订单大幅增加，公司有哪些生产增长计划，该业务未来几年能否保持高个位数增长 - 该业务的多个产品正在增产，如JASM - Lorasm计划在2027年增产至1100件，PAC - 3和GMORS也在持续增产。“金色穹顶”项目可能带来更多需求，公司对这些产品的长期需求有信心，预计JASM、Lorasm、Pac - 3和GMLRS等产品将实现增长，部分产品如Prism、舰队弹道导弹等有望实现两位数复合年增长率 [111][113][115] 问题8：将NGAD技术集成到F - 35的努力是由公司自行资助还是客户资助，为何对集成这些技术有信心 - 部分第五代+解决方案已由美国政府和F - 35项目资助，同时公司也有独立投资。公司有信心集成这些技术是因为这些技术对于提高F - 35的竞争力至关重要，包括远距离感知敌人、隐身技术和远程打击能力等，目标是以一半的价格实现80%的第六代能力 [123][124][129] 问题9：NGAD失利后，公司的多年增长是否考虑了国内F - 35销量下降的因素，将F - 35底盘升级后能否出售给国际客户，空军是否有关于资金和时间的讨论 - 公司认为长期增长前景有所改善，得益于第一季度强劲的导弹订单、国际预算增加和供应链表现良好。F - 35底盘升级后的出口由美国政府决定，公司目标是设计便于出口的产品。公司看到多个业务领域的长期增长机会，如F - 35的维护和现代化、CH - 53K直升机、舰队弹道导弹项目、NGI和“金色穹顶”项目等 [139][140][142]

Expectations were low for Lockheed Martin (LMT -0.40%) heading into earnings season, but the company's results turned out better than some had expected.Shares of Lockheed opened down nearly 4% but rallied to be up 2% as of noon Eastern.Steady guidance provides reliefLockheed, the world's largest pure-play defense contractor, has been flying into turbulence of late. The company lost out to Boeing in a competition to build the Air Force's next fighter jet, a multibillion-dollar opportunity for the winner. And ...

Lockheed Martin Corporation (LMT) reported first-quarter 2025 earnings of $7.28 per share, which beat the Zacks Consensus Estimate of $6.34 by 14.8%. The bottom line increased 15% from the year-ago quarter's reported figure of $6.33 per share. (Find the latest EPS estimates and surprises on Zacks Earnings Calendar.)The year-over-year improvement in earnings can be attributed to higher sales and consolidated operating profit generated in the first quarter of 2025 compared with the prior-year quarter.Operatio ...

Lockheed Martin (LMT) Q1 2025 Earnings Call April 22, 2025 11:00 AM ET Company Participants Maria Ricciardone - Vice President, Treasurer and Investor RelationsJim Taiclet - Chairman, President and CEOEvan Scott - CFODavid Strauss - Managing Director - Aerospace & Defense Equity ResearchKristine Liwag - Executive DirectorPete Skibitski - Director - Aerospace & Defense Equity ResearchDouglas Harned - Managing DirectorScott Deuschle - Director - Aerospace & Defense Equity ResearchMichael Ciarmoli - Managing D ...

Lockheed Martin Corporation (LMT) Q1 2025 Earnings Conference Call April 22, 2025 11:00 AM ET Company Participants Sarah - Conference Call ModeratorMaria Richard-Own - Vice President, Treasurer and Investor RelationsJim Taklett - Chairman, President, and Chief Executive OfficerEvan Scott - Chief Financial Officer Conference Call Participants David Strauss - Analyst, BarclaysBasin Gursky - Analyst, CitiChristine Lewald - Analyst, Morgan StanleyGautam Khanna - Analyst, TD CowanRich Safran - Analyst, SeaportPe ...

For the quarter ended March 2025, Lockheed Martin (LMT) reported revenue of $17.96 billion, up 4.5% over the same period last year. EPS came in at $7.28, compared to $6.33 in the year-ago quarter.The reported revenue represents a surprise of +1.14% over the Zacks Consensus Estimate of $17.76 billion. With the consensus EPS estimate being $6.34, the EPS surprise was +14.83%.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectations to determine t ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度销售额为180亿美元，较2024年同期的172亿美元增长4%[3][4][5] - 2025年第一季度净利润为17亿美元，每股收益7.28美元，2024年同期净利润为15亿美元，每股收益6.39美元[3] - 2025年第一季度运营现金流为14亿美元，自由现金流为9.55亿美元，2024年同期分别为16亿美元和13亿美元[3][4][5][8] - 本季度公司通过股息和股票回购向股东返还15亿美元现金，其中支付现金股息7.96亿美元，回购170万股，花费7.5亿美元[4][5][9] - 2025年公司财务展望：销售额约737.5 - 747.5亿美元，业务部门运营利润约81 - 82亿美元，摊薄后每股收益约27.00 - 27.30美元等[12] - 2025年第一季度销售额为179.63亿美元，2024年同期为171.95亿美元，同比增长4%[41][43] - 2025年第一季度运营利润为23.72亿美元，2024年同期为20.29亿美元，同比增长17%[41][43] - 2025年第一季度净利润为17.12亿美元，2024年同期为15.45亿美元[41] - 2025年第一季度有效税率为15.9%，2024年同期为15.8%[41] - 2025年第一季度基本每股收益为7.30美元，2024年同期为6.42美元[41] - 截至2025年3月30日，公司总资产为566.69亿美元，较2024年末的556.17亿美元增长约1.9%[44] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的净现金为14.09亿美元，较2024年同期的16.35亿美元下降约13.8%[45] - 2025年第一季度，公司净收益为17.12亿美元，较2024年同期的15.45亿美元增长约10.8%[45] - 2025年展望中，公司总FAS/CAS养老金调整为11.25亿美元，较2024年实际的16.86亿美元下降约33.3%[46] - 截至2025年3月30日，公司总积压订单为1729.74亿美元，较2024年末的1760.40亿美元下降约1.7%[47] - 截至2025年3月30日，公司现金及现金等价物为18.03亿美元，较2024年末的24.83亿美元下降约27.4%[44] - 2025年第一季度，公司资本支出为4.54亿美元，较2024年同期的3.78亿美元增长约20.1%[45] - 2025年第一季度，公司回购普通股支出7.50亿美元，较2024年同期的10.00亿美元下降约25%[45] 各业务线数据关键指标变化 - 航空航天业务2025年第一季度销售额为70.57亿美元，较2024年同期增长2.12亿美元（3%），运营利润增长4100万美元（6%）[17][18] - 导弹与火控业务2025年第一季度销售额为33.73亿美元，较2024年同期增长3.8亿美元（13%），运营利润增长1.54亿美元（50%）[20][21] - 旋转与任务系统业务2025年第一季度销售额为43.28亿美元，较2024年同期增长2.4亿美元（6%），运营利润增长9100万美元（21%）[23][24] - 太空业务2025年第一季度销售额为32.05亿美元，较2024年同期下降6400万美元（2%），运营利润增长5400万美元（17%）[25][26] - 2025年第一季度航空航天业务销售额为70.57亿美元，同比增长3%，运营利润为7.20亿美元，同比增长6%[43] - 2025年第一季度导弹与火力控制业务销售额为33.73亿美元，同比增长13%，运营利润为4.65亿美元，同比增长50%[43] - 2025年第一季度旋转与任务系统业务销售额为43.28亿美元，同比增长6%，运营利润为5.21亿美元，同比增长21%[43] - 2025年第一季度太空业务销售额为32.05亿美元，同比下降2%，运营利润为3.79亿美元，同比增长17%[43] 飞机交付情况 - 2025年第一季度，公司F - 35飞机交付47架，2024年同期无交付[47] - 2025年第一季度，公司F - 16飞机交付4架，较2024年同期的3架增长约33.3%[47] 运营利润相关 - 2025年业务部门运营利润（非GAAP）约为81 - 82亿美元，合并运营利润（GAAP）约为89.15 - 90.15亿美元[32] 有效所得税税率 - 公司2025年和2024年第一季度有效所得税税率分别为15.9%和15.8%[29]

Sales increased 4% to $18.0 billion Net earnings of $1.7 billion, or $7.28 per share Cash from operations of $1.4 billion and free cash flow of $955 million Returned $1.5 billion of cash to shareholders through dividends and share repurchases Reaffirms 2025 financial outlookBETHESDA, Md., April 22, 2025 /PRNewswire/ -- Lockheed Martin Corporation [NYSE: LMT] today reported first quarter 2025 sales of $18.0 billion, compared to $17.2 billion in the first quarter of 2024. Net earnings in the first quarter of ...

Lockheed Martin Corporation (LMT) is scheduled to release first-quarter 2025 results on April 22, before the opening bell.   The Zacks Consensus Estimate for LMT’s revenues is pegged at $17.76 billion, implying a 3.3% improvement from the year-ago quarter's reported figure. The consensus mark for first-quarter earnings is pegged at $6.32 per share, suggesting a 0.1% slip from $6.33 reported in the prior-year quarter. The bottom-line estimate has gone down 2% in the past 60 days. (Find the latest EPS estimat ...

文章核心观点 - 洛克希德·马丁公司在财报发布前几天更换首席财务官引发股价波动 公司目前发展遇困境但有未来业务组合且有股息 有耐心的投资者可将其加入观察名单 [1][4][5] 管理层变动 - 开盘前公司宣布首席财务官杰伊·马拉夫离职 埃文·斯科特接任 [2] - 马拉夫于2022年2月从竞争对手L3哈里斯加入公司 接替因个人原因退休的肯·波森里德 [3] - 公司称马拉夫离职与会计或财务问题及分歧无关 并重申2025年业绩指引 [3] 股价表现 - 洛克希德·马丁公司更换首席财务官带来意外 股价开盘暴跌6% 截至美国东部时间下午1点30分下跌2% [1] 公司现状 - 公司标志性项目F - 35仍在解决初期问题 争取空军第六代战斗机项目输给波音 升级国家导弹防御系统落后于以SpaceX为首的私营企业集团 [4] 投资建议 - 国防公司发展有起伏 公司目前处于低谷 但有大量未来业务组合 投资者可期待近3%的股息 有耐心的投资者可将其加入观察名单 [5]