Lockheed Martin (NYSE:LMT) Q3 2025 Earnings Call October 21, 2025 11:00 AM ET Speaker0Good day, and welcome everyone to the Lockheed Martin Third Quarter twenty twenty five Earnings Results Conference Call. Today's call is being recorded. At this time, for opening remarks and introductions, I would like to turn the call over to Maria Richard On, Vice President, Treasurer and Investor Relations. Please go ahead.Speaker1Thank you, Sarah, and good morning. I'd like to welcome everyone to our third quarter twen ...

市场整体表现 - 主要市场指数在经历了动荡的10月后反弹至历史新高 道琼斯指数和标普500指数均上涨+2点 纳斯达克指数持平 小型股罗素2000指数下跌-3点 [1] 通用电气业绩 - 第三季度每股收益1.66美元 超出市场共识1.46美元达20美分 超出预期+13.7% 营收113亿美元 超出预期+9.4% 股价因业绩消息上涨+2.75% 2025年至今累计涨幅达+81.5% [2] 通用汽车业绩 - 第三季度每股收益2.80美元 超出Zacks共识预期+22.8% 营收485.9亿美元 超出预期+9.76% 为公司自2017年以来最强劲季度 中国区业务表现良好 股价在早盘交易中上涨+11% [3] 洛克希德·马丁业绩 - 第三季度每股收益6.95美元 超出市场预期6.33美元达+9.8% 营收186.1亿美元 超出预期+0.28% 公司股价年内表现持续落后于大盘指数 [4] 可口可乐业绩 - 第三季度每股收益82美分 超出市场预期4美分 营收124.1亿美元 超出预期+10% 公司已成功将价格上涨转嫁给客户 股价在盘前交易中上涨+2.86% [5] 3M公司业绩 - 第三季度每股收益2.19美元 超出Zacks共识预期2.10美元达+4.3% 营收63.4亿美元 超出预期62.5亿美元 公司上调全年每股收益指引至7.95-8.05美元 [6] Netflix业绩预期 - 市场预期公司第三季度每股收益同比增长+27.6% 营收同比增长+17.3% 公司在过去四个季度均超出盈利预期 平均超出幅度达+6.4% 公司股价年内累计上涨+39% [7]

业绩总结 - 2025年第三季度销售额为186.09亿美元，同比增长8.8%[36] - 第三季度每股收益为6.95美元，较去年同期增长8.8%[8] - 自由现金流为33.47亿美元，同比增长60.8%[35] - 2025年全年销售预期为742.5亿至747.5亿美元，同比增长5%[39] - 2025年第三季度的业务部门运营利润为20.29亿美元，运营利润率为10.9%[36] 用户数据与订单情况 - 2025年第三季度的书到账比为1.7，显示出强劲的订单增长[8] - 导致销售增长的主要因素是F-35生产和维持的高需求[12] - 导致导弹与火控部门销售增长的因素包括PAC-3、JASSM/LRASM和PrSM的生产增加[19] 未来展望 - 2025年预计的股东回购金额为30亿美元[39] - AERO部门预计销售额为295.50亿至297.50亿美元，运营利润为20.30亿至20.50亿美元[40] - MFC部门预计销售额为143.25亿至144.75亿美元，运营利润为19.95亿至20.05亿美元[40] - RMS部门预计销售额为173.50亿至174.50亿美元，运营利润为13.20亿至13.30亿美元[40] - SPACE部门预计销售额为130.25亿至130.75亿美元，运营利润为13.30亿至13.40亿美元[40] - 公司整体预计销售额为742.50亿至747.50亿美元，运营利润为66.75亿至67.25亿美元[40] 现金流与运营表现 - 2025年第三季度的现金流来自运营为37.28亿美元，较去年同期增长52.8%[35]

地缘政治冲突对国防股的直接影响 - 加沙地区停火协议在2025年10月10日生效后，于上周末面临严重考验，暴力事件重现使冲突重回全球视野，这自然加强了投资者对国防股及相关交易所交易基金的关注[1] - 地缘政治不稳定会提升国防承包商的商业前景，因为政府会增加军事开支，最近的冲突升级直接凸显了生产现代战争武器和技术的公司[2] - 主要国防承包商，如洛克希德·马丁（提供F-35战斗机）、波音（提供F-15战斗机）和RTX公司（铁穹系统关键参与者），在向以色列供应武器方面扮演重要角色，使其对冲突的持续时间和强度特别敏感[3] - 在最近一个交易日，RTX、洛克希德·马丁和波音的股价分别上涨了1.8%、2.2%和1.8%，这主要是由最新的停火协议被违反所驱动[4] 国防行业的长期结构性利好 - 国防开支通常被视为非周期性，政府无论经济环境如何都会维持国防预算，这为国防承包商提供了可预测的收入流，在市场波动时期为投资者提供稳定性[5] - 人工智能、自主无人机和网络战等技术正在推动国防行业革命，改变现代战争模式并驱动国防部门开支，为处于创新前沿的公司创造了显著的增长机会[6] - 美国政府近期颁布的“One Big Beautiful Bill Act”法案为国家安全和国防优先事项额外注入了1500亿美元的新资金，这是在已有巨额年度国防预算之上的增加[7] - 北约成员国在2025年6月同意新的目标，即在2035年前将国防和安全开支提升至GDP的5%，这较2014年设定的2%基准有显著提高，作为世界最大武器供应国的美国，其国防制造商将因此获得多重提振[8] 主要国防交易所交易基金 - Global X国防科技ETF资产管理规模为51亿美元，投资于全球国防科技公司，其前三大持仓包括RTX（7.64%）和洛克希德·马丁（7.44%），该基金年初至今上涨79.8%，费用率为0.50%[10][11] - iShares美国航空航天与国防ETF资产管理规模为120.9亿美元，投资于制造商用和军用飞机及其他国防设备的美国公司，其前五大持仓包括RTX（14.46%）、波音（8.03%）和洛克希德·马丁（4.63%），该基金年初至今上涨42.7%，费用率为0.38%[12] - Invesco航空航天与国防ETF截至2025年10月20日的资产净值为155.03美元，投资于参与美国国防、国土安全和航空航天业务开发、制造、运营和支持的公司，其前五大持仓包括波音（7.84%）、RTX（7.74%）和洛克希德·马丁（7.29%），该基金年初至今上涨35.7%，费用率为0.58%[13]

行业整体表现 - 防务和航空航天巨头普遍上调全年业绩展望，原因包括需求强劲及应对宏观经济不确定性和关税影响的能力 [1][5] - 通用电气航空航天、诺斯罗普·格鲁曼、RTX和洛克希德·马丁四家公司第三季度利润均超出华尔街预期 [1] - 除诺斯罗普·格鲁曼外，其他公司第三季度营收也超过预期 [1] 通用电气航空航天 - 公司将全年调整后营收增长预期从“中等十位数”上调至“高等十位数”，自由现金流预期从65-69亿美元上调至71-73亿美元 [2] - 第三季度防务产品交付量同比增长83%，LEAP发动机交付量创纪录，同比增长40% [3] - 公司第三季度调整后营收为113.1亿美元，超过华尔街104.1亿美元的预期，公司股价年内涨幅超80% [3] RTX公司 - 公司将全年调整后每股收益预期从5.80-5.95美元上调至6.10-6.20美元，调整后销售额预期从847.5-855亿美元上调至865-870亿美元 [4] - 公司第三季度总营收同比增长12%至224.8亿美元，航空航天和防务部门均实现正增长 [5] - 公司管理层强调专注于执行2510亿美元的积压订单，并增加产量以支持关键项目 [6] 诺斯罗普·格鲁曼 - 公司第三季度每股收益为7.67美元，远超华尔街6.46美元的预期，销售额同比增长4%，其中防务系统部门销售额激增14% [7] - 公司将全年调整后每股收益预期上调0.65美元，至25.65-26.05美元的区间 [7] - 公司基于当前业绩及对今年剩余时间的积极展望，提高了2025年每股收益指引 [8] 洛克希德·马丁 - 公司第三季度每股收益为6.95美元，营收为186.1亿美元，分别超过华尔街6.36美元和185.6亿美元的预期 [8] - 公司观察到美国及全球客户存在“前所未有的需求”，因此正大幅提高各部门的生产能力 [9] - 公司上调全年营收预期至742.5-747.5亿美元，每股收益预期从21.70-22.00美元上调至22.15-22.35美元 [9]

公司概况 - 公司为全球投资受众提供快速、易懂、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容 [1] - 新闻团队遍布全球主要金融和投资中心，包括伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯 [2] - 公司在中小型股市场具有专长，同时也关注蓝筹股公司、大宗商品及更广泛的投资领域 [2] 内容覆盖范围 - 内容涵盖生物技术、制药、采矿、自然资源、电池金属、石油和天然气等多个市场 [3] - 报道领域还包括加密货币、新兴数字技术和电动汽车技术等 [3] 技术与内容制作 - 公司积极采用前瞻性技术，内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 [4] - 团队会使用技术来协助和增强工作流程 [4] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式人工智能 [5] - 所有发布的内容均由人类编辑和撰写，遵循内容生产和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

季度业绩表现 - 季度每股收益为695美元，超出市场共识预期633美元，超出幅度达979% [1] - 季度收入为1861亿美元，超出市场共识预期028%，去年同期收入为171亿美元 [2] - 过去四个季度中，公司四次超出每股收益共识预期，两次超出收入共识预期 [2] 历史业绩与市场表现 - 上一季度实际每股收益为729美元，超出预期649美元，超出幅度达1233% [1] - 公司股价年初至今上涨约41%，同期标普500指数上涨145% [3] 未来业绩预期与行业对比 - 市场对下一季度的共识预期为每股收益688美元，收入1954亿美元 [7] - 当前财年的共识预期为每股收益2186美元，收入7420亿美元 [7] - 公司所属的航空航天-国防行业在Zacks行业排名中处于后37%分位 [8] 同业公司比较 - 同业公司亨廷顿英格尔斯预计在即将公布的报告中季度每股收益为323美元，同比增长262% [9] - 亨廷顿英格尔斯预计季度收入为294亿美元，较去年同期增长71% [10] - 过去30天内，市场对亨廷顿英格尔斯季度每股收益的共识预期下调了05% [9]

国防行业财报与业绩展望 - 洛克希德马丁和RTX公司季度业绩超预期并上调全年盈利预测 [1] - 诺斯罗普格鲁曼公司业绩表现不一并下调其销售指引 [1] - 国防类股上周承压因美国财政部长称考虑要求国防承包商限制股票相关操作 [1] 国防行业重大合同与订单 - L3哈里斯公司赢得一份大型合同的部分份额 [2] - 波音公司签署价值30亿美元的爱国者导弹技术交易 [4] - 波音公司获得80亿美元订单并接近达成一项重要的中国交易 [4] - 太空军分配10亿美元发射合同 SpaceX为主要赢家 [4] 地缘政治与市场动态 - 中国针对国防出口实施限制导致稀土股价格飙升 [4] - 中美达成协议的成本显著增加 [4] - 特朗普出席军事会议推动国防类股上涨 [4] - Palantir公司的业务面临洛克希德马丁的竞争 [4]

公司业绩与财务表现 - 公司上调2025年营收和利润预期 利润预期从每股21 70-22 00美元上调至22 15-22 35美元 营收预期下限从737 5亿美元上调至742 5亿美元 上限维持747 5亿美元 [1][4] - 第三季度总营收同比增长8 8% 从171亿美元增至186 1亿美元 每股盈利为6 95美元 [3] - 航空部门销售额在第三季度大幅增长11 9% 达到72 6亿美元 [2] 核心业务与重大合同 - F-35战斗机项目上月获得五角大楼价值125亿美元的长期合同 共计296架飞机 [2] - 近期获得多项大型合同 包括价值约110亿美元、最多99架CH-53K种马王直升机的海军合同 以及价值近100亿美元的爱国者导弹合同 [2] - 公司正争取从特朗普政府1750亿美元的黄金穹顶导弹防御计划中获得份额 五角大楼已于上月开始分配合同 [3] 行业需求驱动因素 - 武器制造商受益于军备需求激增 主要驱动因素是中东持续冲突和俄乌持久战 [1] - 美国政府和盟友补充库存和采购新武器的需求不断增长 [3]

Lockheed Martin increased its full-year earnings outlook and said it is boosting production as it continues to see strong demand for its defense programs. ...