财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净亏损710万美元，而2024年同期净利润为70万美元[125] - 2025年3月31日债务与资本比率升至52.1%，2024年12月31日为51.8%；净债务与总资本比率升至48.3%，2024年12月31日为47.7%[126] - 2025年第一季度公司净新订单总数679个，较2024年的611个增长11%，订单总价值3.17812亿美元，较2024年的3.36939亿美元下降6%[129] - 2025年第一季度平均销售社区总数为75.4个，较2024年的62.6个增长20%，其中德州涨幅最大，达6667%[136] - 2025年第一季度房屋交付总数643套，较2024年的505套增长27%，房屋销售总收入2.99373亿美元，较2024年的2.92592亿美元增长2%[138] - 2025年第一季度房屋销售毛利率为13.0%，较2024年的14.9%下降190个基点；调整后毛利率为20.0%，较2024年的19.4%增加60个基点[144] - 截至2025年3月31日，公司积压订单房屋数量426套，较2024年的623套下降32%，积压订单总价值2.30835亿美元，较2024年的3.79974亿美元下降39%[148] - 2025年第一季度公司在亚利桑那、加利福尼亚和佛罗里达等州确认地块销售及其他收入1140万美元，2024年同期为140万美元[149] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司合同资产分别为340万美元和390万美元，未履行或部分未履行的履约义务交易价格分别为160万美元和240万美元[150] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司递延收入分别为80万美元和40万美元[151] - 2025年第一季度公司总税前亏损为989.7万美元，而2024年同期为税前收入70.4万美元，各细分市场中，亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、得克萨斯州税前收入下降，佛罗里达州由亏损转为盈利[154] - 2025年第一季度销售和营销费用为2395.2万美元，占房屋销售收入的8.0%，高于2024年同期的1848.8万美元和6.3%；一般和行政费用为2681.3万美元，占比9.0%，2024年同期为2608.2万美元和8.9%；总运营费用为5076.5万美元，占比17.0%，高于2024年同期的4457万美元和15.2%[161] - 2025年第一季度所得税收益为280万美元，有效税率为-28.4%，2024年同期收益为3万美元，有效税率为-4.3%[164] - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和托管现金为5230万美元，较2024年12月31日减少490万美元[167] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司未偿还的履约保证金分别为1.211亿美元和1.25亿美元[181] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司未完成的购买和期权合同净额分别为6.5亿美元和6.882亿美元[182] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为1010万美元，2024年同期为3320万美元；投资活动净现金使用量均为190万美元；融资活动净现金使用量为460万美元，2024年同期为提供3710万美元[183] - 2024年第一季度公司回购534,436股普通股，花费640万美元，2025年第一季度未进行回购，截至2025年3月31日，公司还有约250万美元回购额度[187][188] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司债务与资本比率分别为52.1%和51.8%，净债务与总资本比率分别为48.3%和47.7%[194] - 2025年第一季度EBITDA为616.6万美元，2024年同期为1259.4万美元；调整后EBITDA分别为1352.1万美元和1703.4万美元[197] - 2025年第一季度归属Landsea Homes Corporation的净亏损为725.4万美元，2024年同期净收入为19万美元[199] - 2025年第一季度房地产库存减值和废弃项目成本为152.5万美元，2024年同期为25.6万美元[199] - 2025年第一季度销售成本中包含的合并前资本化关联方利息为9000美元，2024年同期为2.9万美元[199] - 2025年第一季度收购库存的购买价格会计调整为561.9万美元，2024年同期为245.6万美元[199] - 2025年第一季度交易成本为21.1万美元，2024年同期为172.8万美元[199] - 2025年第一季度总调整为736.4万美元，2024年同期为446.9万美元[199] - 2025年第一季度税效调整为552.1万美元，2024年同期为331.5万美元[199] - 2025年第一季度调整后归属Landsea Homes Corporation的净亏损为173.3万美元，2024年同期调整后净收入为350.5万美元[199] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度房屋销售收入为2.994亿美元，较2024年同期的2.926亿美元增长2%；房屋交付量为643套，较2024年同期的505套增长27%[124] - 2025年第一季度亚利桑那州和佛罗里达州吸收速率有所改善，加利福尼亚州吸收速率下降[127] - 亚利桑那州2025年第一季度净新订单189个，较2024年的233个下降19%，订单价值8070.4万美元，较2024年的1.03515亿美元下降22%[129] - 加利福尼亚州2025年第一季度净新订单84个，较2024年的107个下降21%，订单价值5912.1万美元，较2024年的1.08325亿美元下降45%[129] - 科罗拉多州2025年第一季度净新订单33个，较2024年的23个增长43%，订单价值1589.7万美元，较2024年的1087.1万美元增长46%[129] - 德州2025年第一季度净新订单157个，较2024年的12个增长1208%，订单价值6245.1万美元，较2024年的469.5万美元增长1230%[129] - 2025年3月31日公司拥有或控制的地块总数为10516块，较2024年3月31日的10349块增长2%，其中亚利桑那州、加利福尼亚州、佛罗里达州地块总数分别下降3%、13%、23%，科罗拉多州、得克萨斯州分别增长68%、64%[153] 公司业务收购与股权变动 - 2024年4月公司以2.398亿美元收购Antares Acquisition, LLC，包括偿还约4020万美元债务，收购时拥有或控制约2100块土地[116] - 2024年3月Landsea Holdings出售约280万股公司普通股，公司支付费用60万美元，此后其持股降至50%以下，2024年底持股降至17%[121] 公司业务拓展 - 2024年公司推出金融服务Landsea Elements，包括Landsea Mortgage、Landsea Title和Landsea Insurance Agency[120] 公司业务范围 - 公司业务涉及亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、佛罗里达州和得克萨斯州五个州的房屋和土地收购、开发与销售[114] 公司战略目标 - 公司战略目标包括扩大社区数量、维持土地供应、专注入门级产品、强化品牌、地理扩张、提升股东回报和成为美国前十房屋建筑商[124] 公司库存管理 - 公司通过与供应商合作、利用运营预测、使用标准产品和持有库存等方式管理库存挑战[117] 公司债务情况 - 截至2025年3月31日，公司未偿还借款本金总计7500万美元，信贷安排下还有2040万美元的额外借款能力[171] - 修订后的信贷协议提供最高4550万美元的高级无担保借款，截至2025年3月31日已使用2000万美元，适用保证金为3.30%，贷款利率为7.71%，协议于2027年4月到期[173] - 2023年7月公司发行2.5亿美元本金的11.0%高级票据，2028年7月到期，2025年7月起可提前偿还，提前偿还溢价逐年降低[174] - 2024年4月公司完成向特定买家出售3亿美元8.875%优先票据，该票据2029年4月到期，2026年4月起可提前赎回，赎回价从104.4375%逐步降低[175] - 公司高级票据无担保，但由多数住宅建筑部门子公司联合及个别提供无担保全额无条件担保[176] - 公司高级票据未偿金额按11.0%和8.875%的固定年利率计息[202] 公司协议条款 - 修订后的信贷协议要求公司维持多项财务指标，包括最高杠杆率60%、过去十二个月利息覆盖率不低于1.75:1、最低流动性不低于5000万美元、最低有形净资产不低于4亿美元加特定金额等[177] - 公司修订后的信贷协议和高级票据协议包含限制性契约和违约事件条款，截至2025年3月31日，公司遵守所有契约规定[177][178][180] 公司面临风险 - 公司业务面临利率变化、通胀、股价波动等市场风险[201]

Exhibit 99.1 Landsea Homes Reports First Quarter 2025 Results Dallas, Texas – May 13, 2025 – Landsea Homes Corporation (Nasdaq: LSEA) ("Landsea Homes" or the "Company") announced today financial results for the first quarter ended March 31, 2025. For the quarter, the Company reported pretax loss of $9.9 million, net loss of $7.1 million or $0.20 loss per share, and gross margin of 13.0%. The Company reported an adjusted net loss (a non-GAAP measure) of $1.7 million or $0.05 loss per share and adjusted gross ...

文章核心观点 Landsea Homes公布2025年第一季度财报，营收增长但利润下滑，公司将举行电话会议讨论业绩 [1][13] 各部分总结 财务业绩 - 本季度税前亏损990万美元，净亏损710万美元，每股亏损0.20美元，毛利率13.0%；调整后净亏损170万美元，每股亏损0.05美元，调整后毛利率20.0%；去年同期税前收入70万美元，净收入70万美元，每股收益0.01美元，调整后净收入350万美元，每股收益0.10美元，调整后毛利率19.4% [1] - 总营收3.108亿美元，同比增长6%，主要因交房量增加27%，但平均售价下降20% [2] 运营成果 - 新房交付量增加27.3%至643套，平均售价46.6万美元；去年同期交付505套，平均售价57.9万美元 [3] - 净新房订单增加11.1%至679套，订单价值3.178亿美元，平均售价46.8万美元，每月每个活跃社区销售率3.0套；去年同期611套，订单价值3.369亿美元，平均售价55.1万美元，每月每个活跃社区销售率3.3套；取消订单占比9%，去年为10% [4] - 3月31日，积压房屋426套，价值2.308亿美元，平均售价54.2万美元；去年同期623套，价值3.8亿美元，平均售价61万美元；拥有或控制地块10516块，去年同期10349块；一季度末控制地块占比55%，自有占比45% [5] - 房屋销售毛利率13.0%，排除150万美元库存减值后为13.5%，去年同期14.9%；调整后房屋销售毛利率提高60个基点至20.0%，去年同期19.4%；毛利率下降主要因提供更高折扣和激励、更高利息成本及近期业务合并中库存购买会计调整成本 [6] - 归属于Landsea Homes的净亏损730万美元，去年同期净收入20万美元；调整后净亏损170万美元，去年同期调整后净收入350万美元；摊薄后每股净亏损0.20美元，去年同期摊薄后每股收益0.01美元；调整后摊薄后每股净亏损0.05美元，去年同期调整后摊薄后每股净收益0.10美元 [7] - EBITDA为620万美元，去年同期1260万美元；调整后EBITDA为1350万美元，去年同期1700万美元 [8] 资产负债表 - 3月31日，公司总流动性2.563亿美元，包括现金及现金等价物、托管现金5230万美元和4.55亿美元无担保循环信贷额度下可用资金2.04亿美元；总债务7.275亿美元，去年12月31日为7.254亿美元 [9] - 3月31日，公司债务与资本比率为52.1%，净债务与总资本比率为48.3% [10] 电话会议 - 公司将于2025年5月13日上午9点（中部时间）举行电话会议，讨论2025年第一季度业绩，会议将直播并可在公司网站重播 [13][14] 公司介绍 - Landsea Homes是一家总部位于德克萨斯州达拉斯的上市住宅建筑商，在多个理想市场设计和建造优质住宅和可持续总体规划社区，曾获2022年和2023年年度建筑商奖 [15] - 公司以可持续发展为导向，高性能住宅采用苹果支持的家居自动化技术，具有节能和健康生活特点 [17] 股票回购 - 公司可根据股票回购计划，通过经纪商以现行市场价格在公开市场交易、大宗交易或其他方式回购普通股，公司无义务回购特定数量或金额股票，可随时修改、暂停或终止该计划 [24]

文章核心观点 - 兰德西住宅公司（Landsea Homes Corporation）计划于2025年5月12日市场收盘后公布2025年第一季度财报，并于5月13日上午10点（东部时间）举行电话会议讨论财务结果并进行问答环节 [1] 公司财报及会议安排 - 公司计划于2025年5月12日市场收盘后公布2025年第一季度财报 [1] - 公司将于2025年5月13日上午10点（东部时间）举行电话会议讨论财务结果并进行问答环节 [1] - 电话会议免费拨打号码为800 - 343 - 4136，国际拨打号码为203 - 518 - 9843，会议ID为LANDSEA [2] - 电话会议重播免费号码为844 - 512 - 2921，国际重播号码为412 - 317 - 6671，重播ID为11159059 [2] - 电话会议将在兰德西住宅公司网站投资者板块（https://ir.landseahomes.com/）进行直播和重播 [2] 公司概况 - 兰德西住宅公司是一家总部位于得克萨斯州达拉斯的上市住宅建筑商，在全美一些最理想的市场设计和建造一流住宅和可持续总体规划社区 [3] - 公司在纽约、波士顿、新泽西、亚利桑那、科罗拉多、佛罗里达、得克萨斯以及加利福尼亚州的硅谷、洛杉矶和奥兰治县等地开发了住宅和社区 [3] - 公司荣获2023年绿色住宅建筑商年度建筑商称号，此前还获得2022年《建筑商》杂志颁发的年度建筑商这一享有盛誉的奖项 [3] 联系方式 - 媒体联系人是Cornerstone Communications的Annie Noebel，邮箱为anoebel@cornerstonecomms.com，电话为(949) 449 - 2527 [4] - 投资者关系联系人是Mackintosh Investor Relations, LLC的Drew Mackintosh, CFA，邮箱为drew@mackintoshir.com，电话为(310) 924 - 9036 [4]

Investors in Landsea Homes Corporation (LSEA) need to pay close attention to the stock based on moves in the options market lately. That is because the Jun 20, 2025 $75.00 Call had some of the highest implied volatility of all equity options today.What is Implied Volatility?Implied volatility shows how much movement the market is expecting in the future. Options with high levels of implied volatility suggest that investors in the underlying stocks are expecting a big move in one direction or the other. It c ...

公司动态 - Landsea Homes宣布与HomeAid合作开展1:1配捐计划 支持洛杉矶野火灾后重建工作 [1][2] - 公司总裁Mike Forsum强调住房是希望和安全的基础 承诺通过配捐机制放大社会捐赠效果 [2] - 合作方HomeAid OCLA执行董事Gina Cunningham肯定建筑行业在灾后重建中的专业价值 [3] 业务布局 - 当前业务覆盖亚利桑那、加利福尼亚、科罗拉多、佛罗里达和德克萨斯五大州 [5] - 历史开发区域包括纽约、波士顿、新泽西及加州硅谷、洛杉矶、橙县等核心市场 [6] - 产品线涵盖独栋住宅、联排别墅、中高层公寓及大型总体规划社区 [8] 行业地位 - 2023年获评Green Home Builder年度建筑商 此前曾获BUILDER杂志2022年度建筑商大奖 [7] - 以"高性能住宅"为技术特色 整合苹果智能家居系统及节能环保技术 [9][10] - 战略目标为进入全美住宅建筑商前十强 [6] 合作伙伴 - 获得Boise Cascade、Simpson Strong-Tie等12家供应链企业捐赠支持 [4] - 非营利合作方HomeAid在加州南部已完成或推进108个住房项目 [12] 产品创新 - 高性能住宅采用可持续设计 通过自动化技术降低能耗成本 [9][10] - "Live in Your Element"品牌理念强调个性化定制居住解决方案 [8] - 首创将建筑科技与现代生活方式深度融合的开发模式 [6][8]

公司管理层任命 - Stewart Parker被任命为公司奥斯汀和达拉斯-沃斯堡分部总裁，其战略远见和本地住宅建筑经验将助力公司在该地区业务增长 [1][2] - Brandon Dickinson加入公司担任德克萨斯州运营副总裁，曾负责全国采购业务标准化和社区开发全流程管理 [1][3] - Shawn Jeffcoat担任德克萨斯州建筑副总裁，曾管理数千套住宅工地并使部门运营效率提升65% [1][4] 德克萨斯州市场战略 - 公司2021年进入德克萨斯州市场，2023年将总部迁至达拉斯，通过收购Antares Homes成立达拉斯-沃斯堡分部 [5] - 目前公司在达拉斯-沃斯堡和奥斯汀市场24个社区开展销售业务 [5] - 新任管理层团队拥有超25年行业经验，累计负责超5万套住宅建设，曾帮助开发商扩大达拉斯-沃斯堡市场份额 [2][4] 公司业务概况 - 公司为纳斯达克上市住宅建筑商（代码LSEA），总部位于达拉斯，业务覆盖纽约、波士顿、佛罗里达等全美高需求市场 [6] - 产品线包括独栋/联排住宅、中高层物业和总体规划社区，以创新实践和现代生活设计著称 [8] - 高性能住宅采用苹果支持的智能家居技术，通过可持续设计降低能耗成本 [9] 行业荣誉与定位 - 2022-2023年连续获得《绿色住宅建筑商》和《建筑商》杂志年度建筑商大奖 [7] - 目标成为全美前十住宅建筑商，通过创新理念推动行业变革 [6] - 开发项目曾覆盖硅谷、洛杉矶、橙县等加州核心区域及科罗拉多州灾后重建项目 [2][6]

文章核心观点 Landsea Homes公司在亚利桑那州马里科帕的月光总体规划社区收购78个住宅用地 计划推出高性能住宅 满足当地对高品质节能住宅的需求 推动公司业务扩张 [1][2] 公司业务扩张 - 公司收购亚利桑那州马里科帕月光总体规划社区78个住宅用地 [1] - 公司将推出78套精心设计的一到两层住宅 户型面积从1332到2624平方英尺 预计今年夏天开售 具体定价待定 [2] 住宅特点 - 公司在月光社区的住宅将具备高性能住宅特点 包括苹果智能家居自动化技术和节能功能 [3] - 智能家居自动化功能包括苹果HomePod mini等设备及相关服务 [3] 社区配套 - 月光总体规划社区全面建成后将有1500套住宅 居民可使用游泳池和多个休闲公园等设施 [4] - 社区居民属于马里科帕联合学区 该学区有11所学校 涵盖学前班到12年级 [4] - 社区毗邻高评分的Ak - Chin Southern Dunes高尔夫俱乐部 附近还有许多风景优美的徒步和自行车道 [5] 地区优势 - 马里科帕有小镇氛围和强烈社区感 举办当地活动等 距离凤凰城30 - 40分钟车程 居民可轻松获得工作机会和娱乐设施 [6] - 月光社区可通过I - 10和347号州际公路便捷前往凤凰城天港国际机场 [6] 公司概况 - 公司是一家总部位于德克萨斯州达拉斯的上市住宅建筑商 在多个理想市场设计和建造高性能住宅和总体规划社区 [8] - 公司在2022年和2023年分别获得BUILDER杂志和Green Home Builder颁发的年度建筑商奖 [9] - 公司以创新实践著称 其高性能住宅采用苹果支持的智能家居技术 具有节能和健康生活特点 [10][12] - 公司由经验丰富的专业团队领导 致力于为购房者 员工和利益相关者提供无与伦比的生活方式体验 [13]

文章核心观点 - 千海家园公司董事会收到米尔路资本三世有限责任公司通知，后者有意提名三名董事候选人参选公司2025年股东大会董事，公司将按程序评估并给出正式推荐 [1][3] 公司相关情况 公司业务 - 公司是一家公开上市的住宅建筑商，设计并建造一流住宅和可持续总体规划社区，业务覆盖纽约、波士顿、新泽西、亚利桑那、科罗拉多、佛罗里达、得克萨斯以及加利福尼亚州多地 [4] - 公司建造郊区、单户独立和联排住宅、中高层物业和总体规划社区，以打造反映现代生活的理想居所著称，让购房者能“融入自己的生活元素” [5] - 公司高性能住宅以可持续发展为导向，采用苹果支持的家居自动化技术，具备节能和健康生活等特点 [6] 公司团队与理念 - 公司由经验丰富的行业专业团队领导，致力于为购房者、员工和利益相关者创造无与伦比的生活方式体验 [7] 公司荣誉 - 公司荣获2023年绿色住宅建筑商年度建筑商称号，此前还获得2022年《建筑商》杂志颁发的年度建筑商奖 [4] 事件进展 提名情况 - 米尔路资本三世有限责任公司有意提名三名董事候选人参选千海家园2025年股东大会董事，并分享了对某些事项的看法 [1] 公司回应 - 公司与股东保持定期沟通，欢迎建设性意见，董事会和管理团队致力于为股东创造价值 [2] 后续安排 - 2025年年度股东大会尚未安排，股东目前无需采取行动 [3] - 董事会及其提名与治理委员会将按正常评估程序审查提名，董事会将在公司代理材料和随附的白色代理卡中就董事选举提出正式建议，并在2025年年度股东大会前提交给美国证券交易委员会 [3] 信息获取 代理材料 - 公司计划向美国证券交易委员会提交关于2025年股东大会代理征集的Schedule 14A代理声明，投资者和证券持有人可从美国证券交易委员会网站或公司网站免费获取相关文件 [12] 参与者信息 - 公司、董事、高管及其他管理人员和员工可能被视为代理征集参与者，有关公司高管和董事的信息可在公司2024年年报、2024年股东大会代理声明和相关8 - K表格中获取 [13][14] 联系方式 投资者关系 - 联系人：德鲁·麦金托什（Drew Mackintosh, CFA），联系邮箱：drew@mackintoshir.com，联系电话：(310) 924 - 9036 [15] 媒体 - 联系人：安妮·诺贝尔（Annie Noebel），联系邮箱：anoebel@cornerstonecomms.com，联系电话：(949) 449 - 2527 [15]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司实现房屋销售收入15亿美元，交付新房2831套，均创公司纪录 [8] - 第四季度公司实现强劲的营收增长，同比增长22%，主要受新房交付量增长41%的推动 [10] - 第四季度净新订单为636份，较2023年第四季度增长60% [12] - 第四季度税前收入为650万美元，全年为2670万美元；第四季度净收入为300万美元，摊薄后每股0.08美元，调整后净收入为910万美元，每股0.25美元 [29] - 第四季度毛利率为12.5%，全年为14.7%，略低于指引；调整后毛利率第四季度为18.4%，全年略高于20% [31][32] - 第四季度销售、一般和行政费用（SG&A）占房屋建筑收入的比例为12.5%，较去年同期改善40个基点；全年SG&A占房屋销售收入的比例较2023年改善150个基点，为13.5% [34] - 第四季度税收支出为330万美元，全年为810万美元，有效税率为30.5%；预计2025年税率在25% - 26%之间 [36] - 第四季度末公司流动性为2.418亿美元，其中现金及现金等价物为5720万美元，循环信贷额度可用余额为1.845亿美元；第四季度经营活动产生的现金流为4780万美元 [37] - 预计2025年第一季度新房交付量在600 - 700套，平均销售价格在47.5 - 50万美元之间，GAAP毛利率在13% - 14%，调整后毛利率在18% - 19%；全年新房交付量在3000 - 3400套，平均销售价格在50 - 52.5万美元之间，GAAP房屋销售毛利率与2024年相近，约为15%，调整后毛利率约为20% [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年Landsea Elements为购房者提供抵押贷款、保险和产权服务，全年盈利220万美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度交付量最高的市场为佛罗里达州，其次是亚利桑那州和得克萨斯州；亚利桑那州团队交付量增长38%，收入增长40%；科罗拉多州交付118套，得克萨斯州因奥斯汀开业和4月收购DFW投资组合，交付414套 [18][19] - 第四季度公司平均每个社区每月销售2.7套房屋，较2023年第四季度提高23%；吸收速度最好的市场为科罗拉多州，其次是亚利桑那州和得克萨斯州 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是在每个市场成为前十的房屋建筑商，未来几年有望实现该目标；增长动力来自有机扩张和并购活动，未来将继续在这两方面寻找机会扩大市场份额 [8][9] - 公司通过收购DFW的Antares Homes扩大在得克萨斯州的业务，加强现有市场运营，开设新社区并收购地块用于未来项目，强调通过高性能住宅系列实现 affordability和功能性 [8][9] - 公司采取更轻资产的土地战略，预计到2026年底将自有土地比例降至25%，控制土地比例提高到75% [24] - 公司致力于平衡库存，减少老化库存，增加现金，同时提高销售速度，目标是每个社区每月销售3 - 3.5套房屋 [20] - 行业中大型公共建筑商凭借资本成本优势和规模效益继续抢占市场份额，公司认为行业长期前景积极 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年行业面临挑战，但公司在多个方面取得进展，对2025年及未来充满期待 [7][9] - 高抵押贷款利率和购房者犹豫影响盈利能力，公司需增加激励措施以消化库存，但随着市场利率稳定，激励成本有望降低 [10][31] - 公司认为市场对住房所有权有强烈需求，住房供应结构性不足将为新房建设带来长期利好 [16] - 公司对现有市场建设环境感到满意，建设时间较去年显著改善，销售速度也有所提高 [20] 其他重要信息 - 公司在第四季度进行了二次股票发行，最大股东Landsea Green持股比例从年初的54%降至17%，公司认为这有助于分散股东基础，减少股权集中 [13][14] - 公司在第四季度关闭了11个社区，主要在佛罗里达州，预计2025年社区数量将实现个位数增长 [25] - 公司在第四季度实现了4780万美元的经营活动现金流，有助于降低杠杆率 [11][37] 问答环节所有提问和回答 问题: 第一季度激励措施下降的原因 - 是市场趋势和需求变化以及产品组合向定制化房屋倾斜的综合结果，定制化房屋利润率较高，无需提供典型的抵押贷款激励措施；年初以来市场激励措施和抵押贷款利率买断成本呈下降趋势 [44][45] 问题: 本季度交付表现与指引差异的原因 - 主要是交付集中在年底，部分交付推迟到1月初 [58] 问题: 达到每月每个社区销售3 - 3.5套房屋目标的途径及2025年进展 - 该目标具有一定的指导性，公司部分市场已超过该目标，如亚利桑那州、加利福尼亚州和科罗拉多州；公司通过多种方式努力实现该目标，包括提供激励措施、缩短周期时间、缩小房屋面积以提高可负担性等；目前公司平均略低于该目标，需在佛罗里达州和得克萨斯州继续努力 [62][66][70] 问题: 2025财年成交价格指引较好的原因 - 是定价能力和产品组合的综合结果，同时抵押贷款激励措施的改善也对平均销售价格产生积极影响 [74] 问题: 回到市场的土地情况及价格 - 是各种情况的混合，包括短期和长期的土地交易；由于市场纪律增强，一些未售出的地块以重新调整后的价格回到市场，这有助于每个建筑商获得明确的价值主张 [76][77] 问题: 佛罗里达州社区需求情况及是否影响第一季度指引 - 市场仍有强劲需求，但购房者面临可负担性和资格问题；公司需提供激励措施以降低价格和每月抵押贷款支付；同时，保险费和财产税的增加也对可负担性造成压力 [82][85] 问题: 本季度开工和库存水平与去年同期的对比 - 本季度开工与订单同步，公司努力推动定制化房屋平台，减少库存；去年同期行业倾向于全库存模式，目前已有所改变；公司正在向定制化和库存房屋各占50%的平衡模式转变 [91][92][95] 问题: 利润率与预期差异的原因 - 年底未售出的成品库存增加，随着抵押贷款利率上升和市场波动，需要更多激励措施来促使购房者购买房屋，导致利润率下降；目前未售出库存有所减少，定制化房屋比例增加，有助于缓解竞争压力 [100][101][102] 问题: 购买会计调整是否会在2025年减少 - 预计2025年仍将有2000 - 2300万美元的购买会计调整摊销，主要与得克萨斯州的收购有关 [104]