文章核心观点 现代科技领导者在网络威胁和数字转型时代需平衡组织保护与创新驱动，成功的技术领导者将安全融入创新战略以应对新兴威胁 [1][2] 关键发现 技术领导者对AI的态度 - 虽人工智能受关注，但技术领导者对AI采用持谨慎态度，仅37%认为生成式AI对特定应用有价值，33%不确定其商业影响 [4] - 多数组织以某种形式积极探索（33%）或已实施（27%）AI技术，表明在认可其潜力同时也认识到需更多发展 [4] 不同地区技术领导者的差异 - 荷兰技术领导者通过技术减少67%碳足迹并保持强大安全态势，意大利CIO是最积极的AI采用者之一且86%同时增加网络安全投资，法国38%的人认为争取足够预算资源是最大挑战，高于全球平均的25% [5] 组织成熟度类别 - 研究确定五个组织成熟度类别，“领跑者”（24%）以客户为中心的技术战略和与业务目标的强一致性为特征，“懈怠者”（14%）对AI持怀疑态度并将内部变革阻力视为重大障碍 [5] 其他关键数据 - 41%的CIO将网络安全视为首要担忧，77%的组织计划在2025年增加网络安全预算，其次是云基础设施（68%）和AI（67%） [1][6] - 76%的全球IT雇主招聘技术人才困难，52%的技术领导者将AI技能融入现有岗位而非创建新岗位 [6] - 与首席运营官（COO）的关系被认为是IT之外最重要的高管层伙伴关系，56%的IT领导者认为高级管理层对CIO角色和职责缺乏足够了解 [6]

文章核心观点 - 公司受益于改善全球技术基础设施的投资和股东友好政策，但2024年未实现显著复苏且面临激烈竞争 [1] 公司业务情况 - 公司作为综合劳动力解决方案合作伙伴，通过招聘、培训、外包和咨询服务帮助企业寻找、培养和管理人才，业务多元化和地域覆盖有助于降低集中风险并创造稳定收入渠道 [3] 财务表现 - 2024年第四季度业绩喜忧参半，季度调整后每股收益为1.02美元，超Zacks共识预期3%，同比增长1.5%；营收44亿美元，略低于共识预期，较上年同期下降5% [2] 公司优势 - 公司大力投资技术以提高生产力和效率，实施前端办公系统、基于云的移动应用程序并加强全球技术基础设施，致力于劳动力解决方案数字化 [4] - 公司重视股东回报，2021 - 2024年分别通过股票回购返还2.1亿美元、2.7亿美元、1.798亿美元和1.4亿美元，同期股息支付分别为1.399亿美元、1.366亿美元、1.443亿美元和1.458亿美元，吸引股息寻求型投资者 [5] - 美联储可能降息、欧洲央行已放宽利率，经济有望增长，或增加招聘，一定程度上提升公司收入并维持稳定现金流以支持稳定股息支付 [7] 面临挑战 - 2024年公司未实现显著复苏，欧洲和北美业务低迷，宏观经济环境疲软使企业招聘意愿低，法国政治环境不确定也给招聘活动带来压力，有机收入仍在下降，人员需求改善不明朗 [8] - 就业服务行业竞争激烈，进入壁垒低，竞争对手有营销和财务资源，公司面临竞争对手的定价压力和客户发展内部劳动力资源的趋势，人工智能工具可能使客户用先进自动化能力取代公司服务 [9][10] 评级与推荐 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [11] - 更高级别排名的股票有Limbach Holdings（LMB）和PagSeguro Digital（PAGS），LMB长期盈利增长预期为12%，过去四个季度平均盈利惊喜为42.3%；PAGS长期盈利增长预期为13.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为9.3% [11][12]

文章核心观点 公司计划于2025年4月17日市场开盘前发布第一季度财报，管理层将在当天进行网络直播讨论结果 [1] 财报发布安排 - 公司计划于2025年4月17日市场开盘前发布第一季度财报 [1] - 管理层将于4月17日美国中部时间上午7:30（东部时间上午8:30）进行网络直播讨论财报结果，可在公司网站观看 [1] - 网络直播回放将于4月17日美国中部时间上午10:30（东部时间上午11:30）在同一网址提供，可观看30天 [2] - 4月17日美国中部时间上午7:30后，可在公司网站“财务指标”和“新闻与活动”板块找到网络直播中提及的补充财务信息和第一季度新闻稿文本 [2] 公司介绍 - 公司是全球领先的劳动力解决方案提供商，通过招聘、评估、培养和管理人才，帮助组织在快速变化的职场中转型 [3] - 每年为数十万家组织开发创新解决方案，为其提供熟练人才，同时为全球数百万不同行业和技能的人找到有意义、可持续的就业机会 [3] - 旗下品牌Manpower、Experis和Talent Solutions在70多个国家和地区为候选人和客户创造价值，已有75年历史 [3] - 公司因多元化受到认可，被评为女性、包容性、平等和残疾人士的最佳工作场所，2025年第16次被评为全球最具道德公司 [3] 信息获取渠道 - 更多信息可访问公司网站www.manpowergroup.com，或在领英、脸书和Bluesky上关注公司 [4]

文章核心观点 公司作为VivaTech 2025的白金合作伙伴，发起2025 Viva Technology Startup Challenge，旨在寻找连接人们与有意义职业的新方式，推动创新解决方案，改变人们求职、就业和职业发展的方式 [1] 公司动态 - 公司发起2025 Viva Technology Startup Challenge，主题为“AI, Tech, & huManpower: Redefining the Future of Work” [1] - 公司作为VivaTech 2025的白金合作伙伴，将参与6月11 - 14日在巴黎举行的欧洲最大初创企业和科技活动 [1] - 公司接受VivaTech创业挑战的提交，截止日期为2025年4月21日，决赛入围者将于4月公布，并受邀在6月的VivaTech上展示解决方案 [4] 公司目标与理念 - 公司认为AI和技术应增强人类体验而非取代，目标是利用创新重塑数字优先世界中的职业发展，平衡创新与人际连接，让个人和组织发挥最大潜力 [2] - 公司认为创新对企业在不断变化的职场中保持竞争力和吸引力至关重要，通过在巴黎举办挑战，利用当地创业生态系统开发前沿解决方案，帮助人们获得有意义、可持续的职业 [4] 挑战关注领域 - 构建技术解决方案，从最初的求职到任务完成及以后，提供个性化体验，实现无缝过渡和持续参与 [2] - 利用AI更高效地重新部署忠诚员工，减少招聘时间和成本，改善雇主和求职者的体验 [3] - 使用AI驱动的数字营销建立情感联系，将人与符合其技能、愿望和潜力的合适工作机会相匹配 [6]

文章核心观点 - 万宝盛华集团第16次被评为全球最具道德企业，彰显其在推动全球社会和社区积极变革中的关键作用 [1][2] 公司荣誉 - 万宝盛华集团再次被Ethisphere评为全球最具道德企业，这是其第16次获此殊荣，也是行业内唯一获此荣誉超15年的公司 [1] 公司表态 - 万宝盛华集团主席兼首席执行官表示公司有机会和责任塑造以人为主的未来工作模式，通过提升技能和道德人工智能方法，在发展业务同时创造更多价值 [2] - 万宝盛华集团首席营销和可持续发展官称此荣誉归功于全球29000名员工，经营道德和可持续业务意味着提高人们就业能力，与有相同价值观者合作创造持久价值 [2] 评选标准 - 全球最具道德企业评估基于Ethisphere的专有道德商数，要求公司提供240多个不同证明点，数据经专家小组定性分析 [3] 评选结果 - 2025年有136家获奖企业，涵盖19个国家和44个行业 [4] 万宝盛华集团介绍 - 万宝盛华集团是全球领先的劳动力解决方案公司，通过旗下品牌为超70个国家和地区的客户和候选人创造价值超75年，2025年第16次被评为全球最具道德企业 [5] Ethisphere介绍 - Ethisphere是定义和推进道德商业实践标准的全球领导者，通过数据驱动项目和文化评估等方式帮助公司将道德、合规和文化转化为商业优势，还通过多种方式表彰卓越诚信项目和推动道德商业实践 [7][8]

文章核心观点 - 2025年第二季度全球招聘意向保持稳定，净就业前景（NEO）为25%，连续三个季度保持不变，同比增长3个百分点 [1][2] 调查概况 - ManpowerGroup就业前景调查是全面且具前瞻性的就业调查，是全球关键劳动力市场指标，NEO通过招聘增加雇主占比减去招聘减少雇主占比得出 [11] - 调查于2025年1月2 - 31日收集回复，组织规模和行业在所有国家和地区标准化以进行国际比较 [12] 全球招聘计划区域情况 - 亚太地区招聘前景最强，NEO为30%，较上一季度和去年同期均增长3个百分点 [5] - 美洲地区NEO为29%，较上一季度不变，同比增长3% [6] - 欧洲和中东地区招聘预期最低，NEO为20%，较2025年第一季度提高1个百分点，同比提高4个百分点 [7] 各行业及公司规模招聘意向 - 信息技术行业招聘前景最强，NEO为35%，其次是金融与房地产（32%）、医疗保健与生命科学（28%） [8][9] - 员工超250人的中型公司下一季度招聘意向最强烈，员工达5000人的大型企业更谨慎，NEO为25% [8] 雇主招聘预期及原因 - 40%雇主预计增加招聘，15%预计减少，42%预计维持现有员工水平，3%不确定 [9] - 公司扩张（38%）是增加员工的首要原因，经济不确定性（35%）是预计减少员工的首要原因 [9] 各国招聘情况 - 印度招聘信心全球领先，NEO为43%，美国（34%）、墨西哥（33%）招聘意向也较强，阿根廷（0%）、罗马尼亚（6%）、希腊（7%）招聘前景最弱 [9] - 美国、墨西哥、加拿大、哥斯达黎加第二季度各地区招聘意向最强 [9] - 英国（31%）、荷兰（27%）、挪威（27%）地区招聘意向最强 [16] - 瑞士能源和公用事业行业、奥地利医疗保健和生命科学行业、荷兰运输、物流和汽车行业全球招聘前景最强，NEO分别为59%、55%、53% [16] 技术与招聘 - 亚太地区因技术进步创造新岗位领先，中国台湾（39%）和印度（38%）是排头兵 [9]

公司基本信息 - 公司自1948年成立，1967年在纽约证券交易所上市[18] - 公司在约75个国家和地区设有超2100个办事处，每年为全球数百万客户提供服务[12] - 截至2024年12月31日，公司有大约26,700名全职等效员工，员工分布在约75个国家[51][53] - 公司每天帮助约500,000名工人改善生活，每年接触数百万人[53] - 公司约有26700名员工，分布在约75个国家和地区的超2100个办事处[81] 各地区业务布局与收入结构 - 2024年美洲地区有416个分支机构和137个特许经营办公室，美国占该地区收入的65%[30] - 2024年美洲地区90%的收入来自人员配置/临时服务，4%来自永久招聘服务，2%来自成果导向解决方案和咨询，4%来自其他服务[32] - 2024年南欧地区有1166个分支机构，法国和意大利分别占该地区收入的56%和20%[33] - 2024年法国91%的收入来自人员配置/临时服务，1%来自永久招聘服务，6%来自成果导向解决方案和咨询，2%来自其他服务[34] - 2024年意大利93%的收入来自人员配置/临时服务，3%来自永久招聘服务，2%来自成果导向解决方案和咨询，2%来自其他服务[35] - 2024年北欧地区85%的收入来自人员配置/临时服务，4%来自永久招聘服务，8%来自成果导向解决方案和咨询，3%来自其他服务[38] - 2024年亚太中东地区81%的收入来自人员配置/临时服务，2%来自永久招聘服务，15%来自成果导向解决方案和咨询，2%来自其他服务[39] - 2024年大型国家和跨国客户约占公司收入的60%[42] - 欧洲市场占公司收入的64%，公司尤其易受欧洲需求模式和经济状况变化的影响[77] - 2024年约85%的收入来自美国以外，大部分来自欧洲[114] 员工培训与发展 - 截至2024年底，公司通过Experis Academy培训了超过4,500名开发人员，为约20个国家的超170家科技公司弥合技能差距[56] - 公司人员分布为31%在美洲，33%在南欧，19%在北欧，17%在亚太/中东[57] - 2024年，110名员工完成未来领导者计划，自2019年该计划启动以来共有955名员工完成[61] - 2024年，20名员工完成加速领导力计划，自2022年该计划开始共有101名员工完成[61] - 自2022年战略领导力计划开始，42名员工完成该计划，2025年下一批将有12名员工参加[61] - 2024年，公司进行全球员工调查，超22,000名员工参与，响应率达80%，超11,000名员工留下近26,000条评论[64] 行业与市场风险 - 最新年度人才短缺调查显示，74%的公司找不到所需的熟练工人[54] - 全球就业服务行业竞争激烈，进入壁垒有限，公司面临价格竞争压力[83] - 欧盟GDPR规定，数据安全违规最高罚款可达公司全球营收的4%，CPRA无最高罚款限制[88] - 公司业务依赖第三方供应商，集中依赖少数供应商增加业务受影响风险[89] - 大客户可短时间无惩罚终止与公司合同，大客户业务变化可能导致公司营收和利润显著下降[95] - 公司运营依赖关键人员，失去关键人员可能对业务产生重大影响[96] - 劳动力市场紧张，失业率处于历史低位，公司可能无法满足客户人员需求[97] - 公司声誉易受多种事件影响，声誉受损可能导致业务损失和股价下跌[100] - 劳动力市场态度或业务实践变化可能对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[101] - 公司依赖多种方式保护知识产权，但现有法律保护有限，可能无法防止侵权[102] 公司业务动态 - 2024年公司继续部署全球云平台PowerSuite，并在葡萄牙波尔图开设全球业务服务中心[105] - 2024年公司处置了韩国和奥地利的业务，2023年处置了菲律宾的业务，2022年处置了俄罗斯和匈牙利的业务[112] 财务相关风险 - 若客户无法支付欠款或付款变慢，公司的销售未结清天数（DSO）将增加，现金流、流动性和盈利能力可能受损[116] - 截至2024年12月31日，公司总债务为9.528亿美元，债务水平和信贷协议限制可能影响投资者[118] - 公司子公司向母公司分配现金的能力可能不同，会影响母公司偿债能力[121] - 若无法按可接受条款获得担保或信用证，公司在各国的经营成本可能大幅增加[122] - 公司可能面临税率变化、新税收立法或税务审计，导致额外所得税负债[123] - 经合组织部分成员同意实施支柱二国际税收改革，引入全球最低有效税率，部分跨国集团在低税管辖区取得的收入需缴纳15%的最低税，该规则于2024年在部分国家生效[125] - 2025年2月法国政府颁布立法，使公司法国业务的企业所得税税率从25.825%临时提高至36.125%，并将法国营业税（CVAE）的逐步取消时间推迟三年，预计将使公司合并全球有效税率提高4% - 5%[125] - 公司定期接受美国国税局和其他税务机关的税务检查，税务机关可能不同意公司的税务判断，最终纳税金额可能与之前记录的金额存在重大差异[124] 公司股票情况 - 2024年公司普通股在纽约证券交易所的价格范围为每股56.82美元至79.12美元[126] - 截至2025年2月17日，公司普通股约有2500名登记持有人[154] - 2023年8月董事会授权回购500万股普通股，截至2024年12月31日，根据2023年授权仍有260万股待回购[156] - 2024年10 - 12月公司共回购553,764股股票，平均每股价格61.61美元[157] - 2019 - 2024年，公司普通股累计股东总回报从100美元降至59美元[160] 公司财务数据关键指标变化 - 2024年公司营收较2023年下降5.6%，主要受欧美经济不确定性及美元走强影响[167][168] - 2024年外汇汇率变动对服务收入产生-2.2%的不利影响，对摊薄后每股净收益产生约0.15美元的不利影响[168] - 2024年各季度营收较2023年分别下降7.3%、6.9%、3.1%和5.0%[169] - 2024年美洲、南欧、北欧和APME市场营收分别下降4.3%、3.5%、11.8%和6.9%[170] - 2024年Manpower、Experis和Talent Solutions品牌营收均下降[171] - 2024年公司毛利润率较2023年下降50个基点[172] - 2024年公司营业利润增长19.6%，营业利润率提高30个基点[173] - 2024年公司净收益为1451亿美元，较2023年增长63.5%，摊薄后每股净收益为3.01美元，增长70.6%[177] - 美洲地区收入下降4.3%（固定汇率下增长3.1%），主要受3.258亿美元汇率不利影响和1.448亿美元Experis临时服务需求下降驱动[178][185] - 2024年净利息支出为5670万美元，2023年为4550万美元，主要因期间循环信贷和其他短期借款增加且利率上升[180] - 2024年有效所得税税率为43.5%，2023年为56.9%，2024年税率降低主要因某些国家重组成本减少[181] - 2024年摊薄后每股净收益为3.01美元，2023年为1.76美元，2024年多项因素对其产生不利影响[182] - 2024年摊薄加权平均股数降至4830万股，2023年为5040万股，减少因2024年股票回购[183] - 人员成本减少7280万美元，即下降5.3%（固定汇率下下降3.7%），主要因2023年重组行动影响[183] - 2024年商誉减值费用减少5510万美元，因当年未记录减值[183] - 2024年重组成本为5360万美元，2023年为1.492亿美元[183] - 美国业务OUP下降14.5%（固定汇率下下降8.9%），OUP利润率从2023年的3.8%降至3.4%[188] - 南欧地区收入下降3.5%（固定汇率下下降3.3%），OUP下降15.0%（固定汇率下下降14.8%）[178][189][192] - 2024年公司毛利润率较2023年增加10个基点，MSP业务、业务组合向高利润率的Right Management服务转移分别贡献40和30个基点，永久招聘业务和Manpower人员配置服务业务活动减少分别产生40和20个基点的不利影响[194] - 2024年销售和管理费用较2023年下降18.9%（固定汇率下为19.7%），主要因2023年重大重组行动使总人员成本减少4530万美元，2024年重组成本为3060万美元，低于2023年的1.204亿美元[195] - 2024年北欧地区OUP提高61.8%（固定汇率下为60.9%），OUP利润率从2023年的 - 3.1%提升至 - 1.3%，德国OUP改善9290万美元，部分被北欧地区盈利能力下降1250万美元抵消[196] - 2024年APME服务收入较2023年下降6.9%（固定汇率下为2.3%，有机固定汇率下增长1.2%），日本服务收入增长0.5%（固定汇率下为8.4%），澳大利亚服务收入下降39.3%（固定汇率下为38.9%）[197] - 2024年公司毛利润率较2023年下降70个基点，永久招聘业务和高利润率的再就业服务业务活动减少分别贡献140和20个基点，人员配置/临时业务利润率改善抵消90个基点[198] - 2024年销售和管理费用较2023年下降11.0%（固定汇率下为6.7%，有机固定汇率下为4.3%），主要因汇率有利影响1250万美元、员工人数减少使薪资相关成本减少1160万美元等[199] - 2024年APME的OUP下降9.7%（固定汇率下为4.0%，有机固定汇率下为1.4%），OUP利润率从2023年的4.0%降至3.9%，主要因永久招聘业务活动减少[200] - 截至2024年12月31日，外国子公司持有现金3.488亿美元，递延税项负债为2590万美元，另有2.894亿美元未汇回收益未计提递延税项[202] - 2024、2023和2022年经营活动提供的现金分别为3.092亿、3.482亿和4.233亿美元，2024年应收账款降至42.972亿美元，DSO降至52天[204][205] - 2024、2023和2022年投资活动使用的现金分别为6820万、7410万和8530万美元，融资活动使用的现金分别为2.824亿、3.495亿和4.821亿美元[206][207] - 2024、2023和2022年净重组成本分别为5360万美元、1.492亿美元和360万美元，2024年从重组储备金中支出9370万美元[210] - 截至2024年12月31日，担保合同和备用信用证总额为5.71亿美元，其中担保5.242亿美元，备用信用证4680万美元，2024年成本为140万美元[211] - 截至2024年12月31日，总资本为30.797亿美元，其中债务9.528亿美元，股权21.269亿美元，债务占总资本的比例分别为2024年31%、2023年31%、2022年29%[212] - 2024、2023和2022年收购净现金对价分别为770万美元、0美元和2020万美元[213] - 2024年10月15日处置奥地利业务，现金收入10万美元，净损失770万美元；11月1日处置韩国业务，现金收入2060万美元，净损失40万美元，韩国业务2023和2022年营收分别为3.499亿美元和3.242亿美元[215][216] - 2022年6月30日发行4亿欧元3.50%票据，2018年6月22日发行5亿欧元1.750%票据[219][200] - 2022年5月27日签订6亿美元循环信贷协议，截至2024年12月31日无借款，未偿还信用证0.4亿美元，可用借款5.996亿美元[222] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物余额为5.094亿美元，可动用循环信贷额度最高6亿美元，还可申请增加3亿美元，另有最高3亿美元（第三季度6亿美元）信贷额度，其中2.661亿美元可用，母公司还有1.5亿美元未承诺信贷额度[228] - 2024、2023和2022年养老金年度费用分别为1800万美元、2170万美元和1860万美元，预计2025年约为1500万美元[230] - 确定2025年非美国计划养老金费用时，加权平均贴现率2.7%，加权平均计划资产预期回报率3.4%，贴现率增减25个基点，2025年合并养老金费用分别增减10万美元和300万美元，预期回报率增减25个基点，2025年合并养老金费用分别增减140万美元[232] 法律与合规风险 - 公司业务受监管和法律风险影响，若自身或第三方未履行承诺、违反政府法规、反贿赂和腐败法律等，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[127][128][132] - 公司面临多种法律索赔风险，包括就业相关索赔，结果不确定，不利判决或和解可能导致重大经济损失、罚款、处罚或禁令救济[133] 网络安全风险 - 公司定期评估网络安全和技术威胁，使用风险量化模型识别和管理风险，开展多种安全测试和评估，并向高级管理层和董事会审计委员会报告结果[144]

文章核心观点 Jefferson Wells被指定为CMMC注册执业组织，能指导国防承包商满足新网络安全要求，处于实施国防部增强安全标准前沿 [1] 公司动态 - Jefferson Wells宣布被指定为CMMC注册执业组织，可指导国防承包商满足新网络安全要求 [1] - 公司将于2025年2月25日上午11点举办免费网络研讨会，主题为“网络安全法规与标准：提高门槛” [3] 行业背景 - 国防部实施更新后的CMMC框架，要求国防承包商和分包商满足保护受控非机密信息的严格标准 [2] 公司服务 - 作为RPO，Jefferson Wells提供全面合规解决方案，包括初始网络安全评估、定制实施策略、审计准备与指导、持续合规监控 [7] 公司介绍 - Jefferson Wells是一家专业服务公司，提供财务与会计、内部审计、风险与合规和税务方面的解决方案，是ManpowerGroup旗下品牌 [5] - ManpowerGroup是全球领先的劳动力解决方案公司，通过旗下品牌为70多个国家和地区的客户和候选人创造价值 [6] 信息获取途径 - 了解Jefferson Wells合规解决方案信息，访问https://www.jeffersonwells.com/en/solutions [4] - 了解Jefferson Wells更多信息，访问www.jeffersonwells.com或在领英上关注 [5] - 了解ManpowerGroup更多信息，访问www.manpowergroup.com或在领英、脸书、照片墙和Bluesky上关注 [7]

文章核心观点 - ManpowerGroup 2024年第四季度业绩喜忧参半，盈利超预期但营收未达预期，股价自1月30日财报发布后下跌4%，因公司指引疲软；Broadridge Financial Solutions 2025财年第二季度业绩出色，盈利和营收均超预期；Automatic Data Processing 2025财年第二季度业绩强劲，盈利和营收也超预期 [1][10][11] ManpowerGroup业绩情况 整体业绩 - 季度调整后每股收益为1.02美元，超Zacks共识预期3%，同比增长1.5%；营收44亿美元，略低于共识预期，同比下降5% [3] - 管理层预计每股收益在47 - 57美分之间，中点52美分低于当前Zacks共识预期的71美分，预计营收同比下降9% - 13% [2] 各地区营收 - 美洲营收11亿美元，超预期，报告基础上同比下降0.1%，固定汇率下增长7.2%；美国营收6.918亿美元，超预期且同比增长1%；其他美洲子组营收3.818亿美元，超预期，报告基础上下降2%，固定汇率下增长18.1% [4] - 南欧营收20亿美元，低于预期，报告基础上下降3.2%，固定汇率下下降2.5%；法国营收11亿美元，低于预期，报告基础上下降6.2%，固定汇率下下降5.5%；意大利营收4187万美元，超预期，报告基础上增长1%，固定汇率下增长1.1%；其他南欧子细分市场营收4902万美元，超预期，报告基础上同比增长0.7%，固定汇率下增长1.1% [5] - 北欧营收7.684亿美元，低于预期，报告基础上下降15.9%，固定汇率下下降16.4%；APME营收5.22亿美元，低于预期，报告基础上下降5.5%，固定汇率下下降4% [6] 运营表现 - 公司运营利润6820万美元，报告基础上同比增长272.6%，固定汇率下增长280.2%，运营利润率为1.5% [7] 资产负债表和现金流 - 季度末现金及现金等价物余额为5.094亿美元，上年第四季度为5.813亿美元；季度末长期债务为9.294亿美元，上年12月底季度为9.905亿美元 [8] - 公司经营活动产生现金1.959亿美元，资本支出5110万美元，季度内花费1.4亿美元回购普通股 [8] 评级 - 公司目前Zacks排名为4（卖出） [9] 其他公司业绩情况 Broadridge Financial Solutions - 2025财年第二季度调整后每股收益1.6美元，超共识预期12.2%，同比增长69.6%；总营收16亿美元，超共识预期3%，同比增长12.8% [11] Automatic Data Processing - 2025财年第二季度每股收益2.4美元，超共识预期3.5%，同比增长10.3%；总营收50亿美元，超共识预期1.6%，同比增长8.2% [12]

文章核心观点 - 2024年7月22日对万宝盛华集团（NYSE: MAN）投资建议为卖出，因当时无复苏迹象且宏观环境不确定 [1] - 投资注重长期，结合短期空头挖掘阿尔法机会，采用自下而上分析，关注公司基本面优劣势，投资期限为中长期，目标是寻找基本面良好、有可持续竞争优势和增长潜力的公司 [1]