财务数据和关键指标变化 - 系统总收入为49亿美元，包含不断扩大的特许经营收入基础；报告收入为45亿美元，按固定汇率计算同比下降3% [6] - 本季度报告的EBITDA为7200万美元，调整后EBITDA为8900万美元，按固定汇率计算同比下降25%；报告的EBITDA利润率为1.6%，调整后EBITDA利润率为2% [6] - 基本每股收益报告为负1.44美元，摊薄后每股收益调整后为0.78美元，调整后每股收益按固定汇率计算同比下降43% [7] - 有机日调整固定汇率收入本季度下降1%，优于下降2%的指引中点 [11] - 第二季度自由现金流为流出2.07亿美元，上年同期为流出1500万美元；季末净债务为9.96亿美元，债务比率反映总债务与过去十二个月调整后EBITDA的比率为3.2，总债务与总资本比率为39% [28][29] - 预计第三季度每股收益在0.77 - 0.87美元之间，固定汇率收入指引范围为持平至下降4%，中点为下降2%；EBITDA利润率预计同比下降50个基点；全年调整后有效税率预计为46.5%，第三季度略高为48% [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按有机固定汇率计算，Manpower品牌本季度增长1%，Experis品牌下降9%，Talent Solutions品牌增长1%；Talent Solutions中，RPO业务收入略有下降，MSP业务收入大幅增长，Right Management业务收入呈个位数下降 [12] - 本季度毛利润率为16.9%，人员配置利润率因向企业客户的业务组合转移下降30个基点，永久招聘利润率下降10个基点，其他项目导致利润率下降10个基点 [13] - 本季度Manpower品牌占毛利润的62%，Experis专业业务占22%，Talent Solutions占16%；合并毛利润按有机固定汇率计算同比下降5%，较第一季度6%的降幅略有改善 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场收入为11亿美元，占合并收入的23%，按固定汇率计算同比增长2%；美国市场收入为6.74亿美元，占美洲市场收入的64%，按日调整后同比下降3% [16][17] - 南欧市场收入为21亿美元，占合并收入的47%，按有机固定汇率计算下降2%；法国市场收入占南欧市场的53%，按日调整后固定汇率计算下降6%，意大利市场收入为4.76亿美元，按日调整后固定汇率计算增长4% [21][23] - 北欧市场收入为7.94亿美元，占合并收入的18%，按固定汇率计算下降10%；英国市场收入占北欧市场的33%，按日调整后固定汇率计算下降13%，德国市场收入按日调整后固定汇率计算下降22%，北欧地区按日调整后固定汇率计算收入下降9% [23][24] - 亚太中东市场收入为5.25亿美元，占公司总收入的12%，按有机固定汇率计算增长8%；日本市场收入占亚太中东市场的61%，按日调整后固定汇率计算增长7% [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续执行多元化、数字化和创新战略，加速新技术的应用，以更好地满足客户和候选人不断变化的需求，推动更高的生产力和更可持续的盈利增长 [34] - 公司利用专有数据实时评估市场动态，确定并把握增长机会，通过AI增强销售目标引擎，提高识别潜在订单和高收入线索的能力 [41] - 公司考虑在部分市场采用特许经营模式，以更本地化的方式推动品牌增长 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济复杂性和地缘政治紧张局势下，雇主表现出韧性，全球招聘前景总体稳定，拉丁美洲和亚太劳动力市场表现良好，北美招聘意向有所降温但仍具韧性，欧洲雇主更为谨慎 [5][6] - 目前未看到AI对劳动力市场产生结构性影响，但从探索到产生影响的滞后时间可能比以往任何技术进步都短，公司认为AI准备差距为其提供了支持企业寻找新人才和提升技能的机会 [33] - 公司预计多数市场将保持稳定，现有趋势将持续，随着经济环境改善和地缘政治不确定性缓解，北欧市场需求有望回升 [56] 其他重要信息 - 公司在第二季度获得多项全球荣誉，包括被评为福布斯美国最佳临时 staffing公司、Talent Solutions被评为全球RPO领导者、连续第十五年被评为全球最可持续发展公司 [37] - 公司的工作情报实验室于5月推出，整合实时劳动力市场洞察和预测研究，为各行业客户提供深度劳动力情报 [34] - 公司的数字核心PowerSuite已在全球范围内推广，支持AI能力的快速发展和部署，目前约65%的收入通过其后台平台处理，90%的收入通过其前台平台处理 [35][76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：公司市场份额增长策略及竞争对手 - 公司通过建立强大的销售管道，利用数据精准定位快速增长的行业垂直领域，并在销售目标引擎中应用AI技术，提高识别潜在订单和高收入线索的能力，从而在多个主要市场实现了良好的收入竞争表现 [40][41] 问题：是否会将更多业务转为特许经营模式 - 公司一直在评估市场，认为在一些市场采用更本地化的特许经营模式可能有助于品牌更快增长，未来会持续关注现有和新市场的机会 [44] 问题：美国市场趋势及前景 - 美国业务本季度整体下降3%，优于预期，主要受Manpower品牌9%的增长推动；Experis业务下降14%，主要是由于医疗技术项目未重复开展，上半年整体下降8%，与美国专业人员配置行业趋势基本一致；预计第三季度将略有改善 [46][47][48] 问题：第三季度和下半年的季节性预期 - 从第二季度到第三季度，EBITDA利润率通常会有所改善，本季度预计提高10个基点；上半年自由现金流通常为负，下半年通常会有强劲的自由现金流 [50][52] 问题：北欧市场收入趋势改善的因素及盈利能力展望 - 北欧市场收入下降主要受经济衰退和地缘政治不确定性影响，当经济环境改善、地缘政治不确定性缓解时，需求有望回升；公司采取了一系列重组行动，预计将逐步改善盈利能力，长期来看，北欧市场有机会与公司整体盈利能力平均水平保持一致 [55][56][59] 问题：法国市场的竞争动态及前景 - 法国市场收入趋势略好于预期，预计第三季度将保持稳定，收入下降幅度将略有改善 [63][64] 问题：美国Manpower品牌增长的原因及市场情况 - Manpower品牌增长主要得益于公司能够更精准地定位行业垂直领域和机会，同时市场需求也在稳定至略有改善；市场制造端的需求和履行能力有所增强，PMI指数也显示出逐步改善的趋势 [68][69] 问题：德国财政支出对公司的影响及业务转型进展 - 德国客户对经济前景持乐观态度，但预计2025年不会有实质性变化，希望2026年经营环境能够改善；公司的后台和前台转型项目进展顺利，预计2026年将实现预期目标 [73][76] 问题：第二季度业务趋势变化 - 美国市场在调整医疗技术项目的波动后，Manpower业务在本季度稳步改善；法国市场相对稳定且略有进展；意大利市场持续强劲增长，预计第三季度将继续保持良好态势 [80][81] 问题：英国临时 staffing业务表现不佳的原因 - 主要是由于经济周期和地缘政治逆风导致的经营环境困难，同时英国采用的劳动力配置模式在市场逆风时会导致公司杠杆率下降更快；预计经济好转后业务将恢复 [83][84][85] 问题：欧洲国防和基础设施投资对公司的影响及美国制造业回流的机会 - 欧洲的国防和基础设施投资将对更广泛的经济产生积极影响，公司在欧洲国防领域有较强的业务布局，有望从中受益，但资金流入和制造业活动的增加需要一定时间才能显现；美国客户对关税谈判持务实态度，认为关税最终将得到解决，美国被视为积极的商业环境，部分客户正在考虑扩大在美国的制造业活动 [91][92][95] 问题：公司在英国的成本削减措施重点及AI对业务的影响和收入占比 - 公司在英国的成本削减措施包括调整招聘人员水平和优化支持职能，但在生产者方面采取了谨慎的态度；目前AI主要用于增强人类能力，在特定招聘任务中取得了积极效果，但对整体生产力的全面影响还需要通过流程转型和自动化来实现，目前对收入的影响较小 [100][103][105] 问题：永久招聘业务的趋势及第三季度预期 - 永久招聘业务整体相对稳定，第二季度占总毛利润的比例为15.3%，与预期的15.5%基本一致；美国市场略有增长，欧洲市场略有下降；预计第三季度将保持稳定 [113][114][116] 问题：公司业务发展轨迹与宏观环境的关系及自由现金流情况 - 公司对业务发展轨迹持乐观态度，主要基于客户信心的稳定和部分市场的良好表现；第二季度自由现金流流出较大，主要受MSP项目时间安排影响，预计下半年将恢复正常 [120][122][126] 问题：俄乌战争停火及其他欧洲事件对公司的影响和股息提高的条件 - 俄乌战争停火将为欧洲雇主提供更大的信心，有助于欧洲经济展现更多动力；当经营环境改善时，公司可能会考虑提高股息 [129][131][132]

业绩总结 - 第二季度收入为45亿美元，系统范围内收入为49亿美元[5] - 第二季度EBITA为7200万美元，调整后为8900万美元[5] - 每股收益（EPS）为-1.44美元，调整后为-0.78美元[5] 地区表现 - 美洲地区收入为11亿美元，运营单位利润（OUP）为3600万美元，OUP利润率为3.4%[22] - 南欧地区收入为21亿美元，OUP为7300万美元，OUP利润率为3.4%[25] - 北欧地区收入为7.94亿美元，OUP为-900万美元，OUP利润率为-1.1%[28] - 亚太及中东地区收入为5.25亿美元，OUP为2600万美元，OUP利润率为5.0%[31] 现金流与债务 - 第二季度现金流来自经营活动为-1.9亿美元，自由现金流为-2.07亿美元[34] - 总债务为12.86亿美元，净债务为10.66亿美元[47] 未来展望 - 第三季度预计收入将持平或增长4%，毛利率预计在16.8%至17.0%之间[40]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净亏损6710万美元，去年同期净利润6010万美元；基本每股净亏损1.44美元，去年同期摊薄后每股净收益1.24美元[2] - 第二季度收入45亿美元，按报告数据与去年同期持平，按固定汇率计算下降3%，按有机固定汇率计算下降1%[5][6] - 2025年上半年净亏损6150万美元，即基本每股净亏损1.32美元，去年同期净利润9980万美元，即摊薄后每股净收益2.05美元[7] - 上半年收入86亿美元，按报告和固定汇率计算较去年同期下降4%[7] - 2025年上半年服务收入86.096亿美元，较2024年的89.24亿美元下降3.5%[22] - 2025年上半年运营利润290万美元，较2024年的1.67亿美元下降98.3%[22] - 2025年上半年净亏损6150万美元，而2024年净利润9980万美元，同比下降161.6%[22] - 2025年上半年美国服务收入13.629亿美元，较2024年的13.774亿美元下降1.1%[24] - 2025年上半年法国服务收入21.15亿美元，较2024年的22.634亿美元下降6.6%[24] - 2025年上半年美国运营利润3100万美元，较2024年的3940万美元下降21.3%[24] 成本和费用（同比环比） - 本季度非现金商誉减值费用8900万美元，其中瑞士5500万美元，英国3400万美元[3][5] - 第二季度毛利率16.9%，较上一季度略有下降[5] - 利息及其他费用净额1650万美元，较去年同期的870万美元增长89.1%[16] - 2025年上半年利息及其他费用净额2800万美元，较2024年的1710万美元增长63.7%[22] 各条业务线表现 - 美国业务收入6.741亿美元，较去年同期下降3.3%；其他美洲业务收入3.859亿美元，同比增长5.1%[18] - 法国业务收入11.493亿美元，较去年同期下降1.3%；意大利业务收入4.759亿美元，同比增长9.4%[18] 管理层讨论和指引 - 预计第三季度摊薄后每股收益在0.77 - 0.87美元之间，包括约3美分的有利汇率影响，有效税率48.0%[7] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年6月30日现金及现金等价物为2.898亿美元，较2024年12月31日的5.094亿美元减少[28] - 2025年上半年现金用于经营活动的金额为3.428亿美元，2024年为2190万美元[30] - 2025年上半年融资活动提供现金1.24亿美元，2024年使用现金3860万美元[30]

财务表现 - 2025年第二季度净亏损6710万美元（每股亏损144美元），而去年同期净利润6010万美元（每股收益124美元）[1] - 第二季度营收45亿美元与去年同期持平，但按固定汇率计算下降3%，有机固定汇率计算下降1%[2][7] - 非现金商誉及无形资产减值8900万美元（瑞士业务5500万+英国业务3400万）导致每股收益减少222美元，剔除后调整后每股收益078美元（固定汇率同比下滑43%）[2][8][16] - 上半年净亏损6150万美元（每股亏损132美元），去年同期净利润9980万美元（每股收益205美元），调整后每股收益122美元（固定汇率同比下滑47%）[3][18] 区域运营 - 美国市场营收同比下降33%至674亿美元，经营利润下滑284%[14][20] - 法国作为最大单一市场营收1149亿美元（同比-13%固定汇率-63%），经营利润下降19%[14][20] - 亚太及拉美市场表现相对稳健：其他美洲营收同比增长51%（固定汇率+119%），APME经营利润增长5%[14][20] - 北欧市场营收同比下降51%（固定汇率-104%），经营亏损扩大至2797%[14][20] 战略动态 - 持续推进"多元化、数字化、创新"战略，重点加强AI技术应用以提升人才匹配效率[3] - 出售南非和新喀里多尼亚业务转为特许经营模式，产生业务出售损失[2][8] - 品牌分化明显：Manpower和Talent Solutions恢复增长，Experis因专业招聘需求疲软下滑[7] - 毛利率169%环比微降，SG&A费用通过重组措施实现同比下降[7][14] 现金流与资产负债表 - 上半年经营活动现金净流出3428亿美元，主要受应收账款增加和应付账款减少影响[23] - 现金及等价物从5094亿美元降至2898亿美元，短期借款增至8154亿美元[22][23] - 商誉余额从1563亿美元降至1549亿美元，反映减值影响[22][23] - 股东权益从2127亿美元降至1995亿美元，包含384亿美元股票回购[22][24] 管理层指引 - 预计第三季度每股收益077-087美元，含3美分汇率正向影响及48%有效税率[3] - 观察到美国和部分欧洲市场出现企稳迹象，但全球需求仍呈现分化态势[3][7]

核心财务预期 - 预计季度每股收益为069美元 同比下降469% [1] - 预计季度总收入为435亿美元 同比下降37% [1] - 过去30天内分析师未对每股收益预期进行修正 [1] 分区域收入预期 - 美洲地区服务收入预计103亿美元 同比下降35% [4] - 亚太中东地区(APME)服务收入预计50762亿美元 同比下降62% [4] - 南欧地区服务收入预计206亿美元 同比下降16% [4] - 北欧地区服务收入预计76132亿美元 同比下降91% [5] - 美国地区服务收入预计67145亿美元 同比下降37% [6] - 其他美洲地区服务收入预计35707亿美元 同比下降28% [6] 细分市场表现 - 其他南欧地区服务收入预计48879亿美元 同比增长22% [5] - 法国地区服务收入预计112亿美元 同比下降51% [5] - 意大利地区服务收入预计44847亿美元 同比增长31% [7] 营业利润预期 - 美洲地区营业利润预计3551亿美元 较去年同期4510亿美元下降 [7] - 亚太中东地区营业利润预计2294亿美元 较去年同期2500亿美元下降 [8] - 南欧地区营业利润预计7452亿美元 较去年同期8320亿美元下降 [8] 股价表现 - 过去一个月股价上涨94% 同期标普500指数上涨4% [8] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预期表现与整体市场持平 [8]

公司财报发布计划 - 公司计划于2025年7月17日市场开盘前发布第二季度财报 [1] - 管理层将在同日上午7:30（美国中部时间）通过网络直播讨论财报结果 [1] - 网络直播回放将于当日上午10:30（美国中部时间）上线并保留30天 [2] 公司补充财务信息 - 财报相关的补充财务信息及新闻稿文本可在公司官网"财务指标"和"新闻与活动"栏目获取 [2] - 信息发布时间为2025年7月17日上午7:30（美国中部时间）后 [2] 公司业务概况 - 公司是全球领先的人力资源解决方案提供商 为数十万组织提供人才招聘、评估和发展服务 [3] - 旗下品牌包括Manpower Experis和Talent Solutions 业务覆盖70多个国家和地区 [3] - 公司已连续16年入选"全球最具商业道德企业"榜单 并获得多项职场多样性奖项 [3] 公司品牌与荣誉 - 公司运营超过75年 通过三大品牌为候选人和客户创造价值 [3] - 2025年再次被评为女性、包容性、平等和残障人士最佳雇主 [3]

公司成就与行业地位 - ManpowerGroup Talent Solutions连续15年被Everest Group评为招聘流程外包(RPO)行业领导者[1][2] - 公司在Everest Group的PEAK Matrix评估中凭借市场采用度、服务组合、创新投资等7个关键维度表现卓越[2] - 被认可为制造业、银行金融保险业(BFSI)、高科技、能源等领域的顶级服务提供商[8] 技术创新与AI应用 - 公司专有AI生态系统Sophie™整合劳动力数据与市场洞察，提供实时劳动力市场数据与可操作见解[4] - PowerSuite™平台新增生成式AI和代理AI功能，将客户填补职位时间缩短达40%[4] - AIQ工具赋能下一代智能劳动力决策，Rapid Recruit实现自动化高批量招聘[4] 服务能力与解决方案 - 模块化PowerSuite支持灵活部署人才池、筛选及端到端RPO服务[5] - 通过TAPFIN提供深度临时工管理(CWM)能力，整合Channel Advise技术实现全面劳动力战略决策[6] - 在西班牙、英国、意大利和美国建立Green Academies合作伙伴中心，推动劳动力转型[7] 全球布局与行业影响 - 公司在70多个国家和地区运营，拥有75年行业经验[10] - 结合Experis、Manpower等品牌为数十万组织提供人才解决方案[10] - 2025年第十六次入选"全球最具商业道德企业"，并获得女性、平等、残障包容等领域多项最佳职场认证[10] 业务组合与战略定位 - Talent Solutions整合RPO、TAPFIN-MSP和Right Management服务，覆盖人才吸引、获取到保留的全生命周期[12] - 通过行业垂直化解决方案为零售消费品、商业专业服务等领域提供定制服务[8] - 多国交付能力与增值咨询服务的结合被Everest Group列为关键优势[3]

人工智能与人力资源投资趋势 - 全球研究显示，在人工智能领域投入最多的公司同时也在人力资源方面加大投资，强调技术与人才并重的发展策略 [1] - 85%的雇主在招聘流程中使用人工智能，但33%认为AI无法复制道德判断，31%认为客户服务仍需要人类独特能力 [2] - 研究表明，能够利用AI的员工比不使用者更具价值，凸显AI作为增强工具而非替代品的行业共识 [2] 劳动力市场信心与适应性 - 2025年全球人才晴雨表显示，由于职业发展机会增加和对适应能力的信心增强，员工信心较2024年上升2个百分点 [3] - 在AI驱动的世界中，人类的适应能力被视为最宝贵的资产 [3] 行业领袖观点与活动 - ManpowerGroup北欧及法国区总裁指出，AI时代的成功关键在于释放人类独特能力，如道德判断、创造力、同理心和战略思维 [4] - 公司将在VivaTech分享“人类优先，数字始终”的理念，探讨AI时代如何定义成功 [4] VivaTech活动亮点 - 6月11日主题会议“人类算法：AI时代的领导力与人才”将探讨AI对技能生态、人才战略和社会就业的影响 [5] - 6月12日会议“ESG之后是什么”将讨论企业如何超越合规，实现可衡量的社会影响 [6] - 6月13日会议“劳动力市场能否跟上经济需求”将分析求职者与职位不匹配的根源及应对策略 [7] 创新与初创企业展示 - ManpowerGroup从137家全球申请者中选出5家初创企业，展示利用AI增强而非替代人类工作的创新技术 [10][14] - 入选企业包括AI职业规划平台Coachello、颠覆性招聘平台Hippolyte和智能候选人重定向系统Hunelio等 [14] 公司背景与成就 - ManpowerGroup是全球领先的劳动力解决方案公司，业务覆盖70多个国家和地区，服务数十万组织 [11] - 公司旗下品牌Manpower、Experis和Talent Solutions为候选人和客户创造显著价值，并多次入选全球最具道德公司 [11]

全球AI初创企业展示未来工作解决方案 - ManpowerGroup宣布5家初创企业入围"AI、科技与人力：重新定义未来工作"挑战赛决赛，这些企业将在欧洲最大科技盛会Viva Technology 2025上展示创新解决方案[1] - 从全球137家申请者中选出，入选标准为技术方案需符合"利用AI增强而非取代人类工作体验"的愿景[2] - 决赛企业解决方案聚焦三大领域：AI驱动的精准职位匹配、技术赋能的个性化求职旅程、AI优化的人才再配置流程[2][3] 入选决赛企业技术亮点 - Coachello：通过AI职业地图提升内部流动性和员工保留率，提供包含虚拟角色扮演面试的个性化辅导[4] - Hippolyte：结合专有大语言模型与社交媒体挖掘技术，革新人才招募方式并提升雇主品牌建设[5] - Hunel：整合ATS和CRM系统，利用AI将未录用候选人智能匹配至其他合适岗位，提高安置率[6] - Popp：AI原生招聘助手，自动化招聘流程中的常规任务，释放招聘人员战略工作精力[7] - Workait：建立自主AI工作者市场，提供70多种心理特征可定制的数字代理，处理客户服务等复杂任务[8] 活动安排与企业背景 - 入围企业将参加6月10日专属客户活动，并于6月11日在VivaTech主舞台进行路演，优胜者将获得与ManpowerGroup市场合作概念验证机会[9] - ManpowerGroup作为纽交所上市公司，通过旗下三大品牌为全球70多国企业提供人才解决方案，2025年第十六次入选全球最具商业道德企业[10]

公司业绩与股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨2.4%，但表现逊于标普500指数[1] - 最新财报公布后市场反应平淡，投资者关注未来趋势是否延续或回调[1] 盈利预测与评级 - 过去一个月盈利预测持续下调，共识预期大幅下降26.83%[2] - 公司Zacks评级为5级（强烈卖出），预计未来几个月回报低于平均水平[4] - VGM综合评分仅为D级，其中增长评分D、动量评分F、价值评分D，处于行业后40%[3] 同业比较 - 同业公司ManpowerGroup同期股价上涨2.8%，表现略优于该公司[5] - ManpowerGroup最新季度营收40.9亿美元（同比下滑7.1%），每股收益0.44美元（去年同期0.94美元）[5] - ManpowerGroup当前季度预期每股收益0.79美元（同比下滑39.2%），共识预期30天内下调1.3%[6] - ManpowerGroup虽获Zacks 5级评级（强烈卖出），但VGM评分达到A级[6]