股价暴跌与业绩展望 - Krispy Kreme股价周四早盘暴跌24%，因公司重新评估与麦当劳的合作计划并撤回全年业绩指引[1] - 过去一年公司股价累计下跌超70%，市值缩水至不足6亿美元[2] - Truist将股票评级从买入下调至持有[2] 麦当劳合作计划调整 - 暂停第二季度在麦当劳新增门店的甜甜圈销售计划，原计划2026年底前覆盖全美13500家门店[1][3] - 截至3月30日已有2400家麦当劳门店销售其产品，占全美门店18%[1] - 合作启动6个月后销售未达预期，需调整部署时间表[3][5] 经营与财务表现 - 第一季度净亏损3300万美元，连续三个季度录得净亏损[6][7] - 为满足麦当劳需求快速扩张产能导致利润承压[7] - 采用"中心辐射"模式运营，计划关闭10%不盈利的美国网点[8] 行业环境与消费者行为 - 麦当劳第一季度美国同店销售额下降3.6%，快餐行业客流量减少[4] - 中低收入群体减少外出就餐频率[4] - 宏观经济疲软导致公司撤回2025年业绩展望[9] 管理层应对措施 - 与麦当劳合作通过刺激需求、简化运营来提升销售并降低成本[6] - 需建立对所有参与方都盈利的商业模式[6] - 分析师对管理层执行策略失去信心，预计需多季度恢复投资者信任[3]

消费行业受关税政策冲击 - 麦当劳美国成熟餐厅销售额降至疫情以来最低水平 中低收入顾客显著削减消费支出 仅高收入群体保持稳定购买频率 [1] - 连锁快餐巨头Chipotle、星巴克、必胜客、肯德基和达美乐披萨均警告美国市场销售下滑 消费者储蓄意愿增强 [1] - 哈雷-戴维森一季度摩托车销量同比暴跌24% 高利率与经济不确定性导致需求萎缩 [2] 汽车制造业成本压力激增 - 通用汽车面临40亿至50亿美元关税成本 年度利润预测下调20亿-30亿美元 计划提高北美车价1% [2] - 通用汽车最便宜品牌雪佛兰Trax和别克Envista因从韩国进口受关税影响显著 国内生产占比约50% [2] 食品行业双重打击 - 好时一季度糖果、薄荷和口香糖销售下降15% 可可豆关税导致单季度损失1500万至2000万美元 计划提价应对 [3] - 食品企业普遍观察到消费者对价格敏感度提升 好时正寻求关键原料关税豁免 [3] 科技行业分化与宏观风险 - 苹果第二财季iPhone销售额激增 分析师认为部分源于关税生效前恐慌性购买 [4] - 经济不确定性持续发酵 市场波动可能引发企业及消费者信心连锁崩塌 [4]

麦当劳2025年第一季度业绩 - 调整后每股收益(EPS)为2.67美元 超出Zacks共识预期2.64美元 同比增长1% [3] - 季度净收入59.56亿美元 低于共识预期60.85亿美元 同比下降3% [3] - 公司直营餐厅销售额21.3亿美元 同比下降9% 加盟餐厅销售额36.6亿美元 同比下降2% 其他收入增长78%至1.62亿美元 [3] 可比销售表现 - 全球可比销售额下降1% 低于上年同期1.9%的增长率 也低于预期的1.1%增长 [4] - 美国市场可比销售额下降3.6% 上年同期为增长2.5% 主要受去年闰日高基数影响 [5] - 国际经营市场可比销售额下降1% 上年同期增长2.7% 英国市场表现疲软拖累整体 [6] - 国际特许经营市场可比销售额增长3.5% 上年同期下降0.2% 中东和日本市场领涨 [7] 运营与财务指标 - 总运营成本和费用33亿美元 同比下降4% [8] - 营业利润26.4亿美元 同比下降3% [8] - 净利润18.6亿美元 同比下降3% [8] 管理层观点 - 公司长期创新和适应能力使其在挑战性市场环境中保持优势 [2] - 通过经典产品、菜单创新和品牌价值 在经济不确定性下维持消费者信任 [2] 同业表现对比 - Fastenal公司一季度调整后盈利符合预期 净销售额超预期且同比增长 [11] - Chipotle一季度盈利超预期但收入不及预期 受天气和消费支出减少影响 [12][13] - Dave & Buster's四季度盈利超预期但收入不及预期 两项指标均同比下降 [14][15]

麦当劳销售下滑 - 美国同店销售额在第二季度下降3.6%，这是自五年前新冠疫情封锁以来最大的下滑 [1] - 越来越多的顾客减少光顾频率，包括中低收入消费者 [2] - 早餐时段消费减少，顾客选择跳过早餐或在家用餐 [4] 消费者行为变化 - 消费者因对潜在经济衰退的担忧而减少在餐饮连锁店的支出 [3] - 中产阶级消费者也开始缩减开支，显示出更广泛的消费谨慎趋势 [2] - 消费者在选择上更加审慎，减少外出就餐次数 [2] 公司应对措施 - 推出新的超值菜单以吸引顾客，包括1月份的新菜单和去年的5美元超值套餐 [3] - 尽管提供优惠措施，顾客仍未回流，早餐时段表现尤为明显 [3] - 早餐消费被视为消费者支出意愿的风向标 [4] 全球市场表现 - 在大多数主要市场，行业环境挑战和消费者信心软化现象普遍 [5] - 尽管存在反美情绪，但未对公司业务造成影响 [6] - 公司业绩未受美国关税政策或政治议程的影响 [5]

财务表现 - 公司第一季度营收未达预期 股价下跌1 3%至315 58美元 [1] - 利润超出市场预期 但美国同店销售额连续第二个季度下滑 创新冠疫情以来最大跌幅 受恶劣天气和消费者谨慎情绪影响 [1] - 公司年初至今股价仍保持8 9%的涨幅 [2] 技术面分析 - 310美元水平可能成为支撑位 10日均线也提供支撑 [2] - 股价距离3月10日创下的历史高点326 32美元不远 但近期一直低于320美元 [2] 期权市场动态 - 短期期权交易者极度看跌 看跌/看涨未平仓合约比率(SOIR)为1 41 处于过去12个月最高百分位 [3] - 当日看跌期权交易量显著增加 共成交7 993份看跌期权和5 917份看涨期权 达到日内平均成交量的两倍 [4] - 最活跃的合约为5月2日到期的320美元看涨期权和310美元看跌期权 [4]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为59.6亿美元，同比下降3.5% [1] - 每股收益为2.67美元，低于去年同期的2.70美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期的60.8亿美元，差距为-2.12% [1] - 每股收益高于Zacks共识预期的2.64美元，超出1.14% [1] 市场表现 - 公司股价在过去一个月上涨2.6%，同期标普500指数下跌0.7% [3] - 公司目前Zacks评级为3(持有)，预计短期内表现与大盘一致 [3] 可比销售数据 - 美国市场可比销售额同比下降3.6%，低于分析师预期的-1% [4] - 国际经营市场可比销售额同比下降1%，低于分析师预期的增长0.5% [4] - 国际特许经营市场可比销售额同比增长3.5%，高于分析师预期的3% [4] 餐厅数量 - 全球系统餐厅总数为43,756家，略高于分析师平均预期的43,738家 [4] 收入细分 - 直营店总收入21.3亿美元，同比下降9.5%，低于分析师预期的22.4亿美元 [4] - 特许经营总收入36.6亿美元，同比下降1.7%，低于分析师预期的37.4亿美元 [4] - 其他收入1.62亿美元，同比增长78%，大幅高于分析师预期的1.1286亿美元 [4] - 国际特许经营市场直营收入9900万美元，同比下降53.3%，远低于分析师预期的1.6131亿美元 [4] - 国际经营市场特许经营收入15.5亿美元，同比下降2%，低于分析师预期的15.7亿美元 [4] - 美国市场直营收入7.24亿美元，同比下降7.3%，低于分析师预期的7.552亿美元 [4] - 国际经营市场直营收入13.1亿美元，同比下降3.9%，低于分析师预期的13.5亿美元 [4] - 国际特许经营市场直营和特许经营总收入5.28亿美元，同比下降15%，低于分析师预期的6.0283亿美元 [4]

业绩表现 - 美国同店销售额下降3.6% 为2020年疫情以来最大跌幅(8.7%) [1][7] - 全球同店销售额下降1% 剔除闰日影响后持平 [6][9] - 国际经营市场(英/澳/法)同店销售额下降1% 低于预期的持平 [9][10] - 国际特许市场(日/中/巴)同店销售额增长3.5% 超预期的3.2% [10] - 营收下降3%至59.6亿美元 低于预期的60.9亿美元 [9] - 净利润从19.3亿美元降至18.7亿美元 每股收益从2.66美元降至2.60美元 [6] 消费者行为变化 - 低收入和中等收入消费者均减少非必要支出 因通胀累积效应和焦虑情绪加剧 [3] - 关税政策可能重新推高通胀 导致消费流量普遍下降 [2] - 公司对消费者整体健康状况持谨慎态度 [3] 战略调整 - 延长5美元超值套餐至2025年底 强化价值菜单吸引力 [4] - 永久重新推出鸡肉条等经典产品 并与《我的世界》电影联名推出限定套餐 [4] - 借鉴CosMc's子品牌经验 新增风味咖啡和能量饮料等饮品 [5] - 计划2024年新开2200家门店 资本支出30-32亿美元 [11] - 新店预计推动全系统销售额增长约2% [11] 市场预期与展望 - 美国同店销售额实际跌幅(3.6%)远超分析师预期的1.7% [5][7] - 维持全年业绩指引 但承认关税政策可能带来潜在影响 [10]

About this content About Angela Harmantas Angela Harmantas is an Editor at Proactive. She has over 15 years of experience covering the equity markets in North America, with a particular focus on junior resource stocks. Angela has reported from numerous countries around the world, including Canada, the US, Australia, Brazil, Ghana, and South Africa for leading trade publications. Previously, she worked in investor relations and led the foreign direct investment program in Canada for the Swedish government ...

公司内部交易与股票回购 - 公司内部人士包括多位高管和董事在过去2-3年持续小额减持股票，主要因股权激励变现 [1] - 2025年内部人士减持总额约920万美元，相比2024年28亿美元的股票回购规模微不足道 [2] - 2024年平均流通股减少14%，2025年预计维持相同回购力度 [3] 财务表现与资本回报 - Q1营收596亿美元同比下降30%，低于预期270个基点，但利润率保持稳定 [5] - 调整后营收降幅收窄至2%，其中国际新兴市场同店销售增长35%表现最佳 [6] - 净利润与营收同步下降3%，每股收益仅下滑2%，显示回购对每股指标的支撑作用 [7] - 股息率稳定在22%，预计未来维持中个位数增长 [3] 市场前景与分析师观点 - 全年运营利润率预计维持在45%-50%区间，暗示利润率将逐步改善 [8] - 分析师普遍给予"温和买入"评级，但Q2可能出现目标价下调趋势 [9] - 股价在创323美元周收盘新高后显现阻力，可能面临5%-10%回调至280-300美元支撑位 [11] 行业比较与竞争态势 - 公司未入选分析师私下推荐的五支优先买入股票名单 [12] - 核能板块成为2024年表现最佳能源行业，部分个股涨幅超40% [13]

麦当劳一季度业绩 - 全球同店销售额意外下降1%，低于分析师预期的增长0.95% [1] - 美国市场同店销售额大幅下滑3.6%，远超分析师预期的0.5%跌幅 [4] - 特许经营业务表现亮眼，同比增长3.5%，主要受中东和日本市场复苏驱动 [4] 市场需求变化 - 美国及欧洲低收入顾客因贸易政策不确定性减少消费 [2] - 餐饮行业整体承压，多米诺披萨、Chipotle和星巴克均报告顾客外出就餐支出下降 [3] - 公司通过加大超值套餐和限时促销（如汉堡薯条优惠）刺激需求 [3] 区域市场动态 - 中东地区需求出现回暖迹象，去年因加沙冲突引发的非正式抵制有所缓解 [5] - 日本市场成为特许经营业务增长的重要推动力 [4] 财务表现 - 季度调整后净利润19.2亿美元，较2024年下降2% [5]