财务数据和关键指标变化 - 2024年全球同店销售额全年下降0.1%，第四季度增长0.4% [7] - 第四季度调整后每股收益为2.83美元，按固定汇率计算较上年下降4% [24] - 全年调整后营业利润率略高于46%，餐厅利润率达145亿美元以上 [25] - 全年资本支出略低于28亿美元，自由现金流转化率为81%，低于预期的90% [26][27] - 全年通过股息和股票回购向股东返还77亿美元现金 [27] - 预计2025年全年营业利润率在40%中高位，高于2024年的46.3% [41] - 预计2025年公司运营利润率略高于2024年的14.8% [42] - 预计2025年G&A占全系统销售额的比例约为2.2% [43] - 预计2025年利息支出较2024年增长4% - 6%，全年有效税率在20% - 22% [45] - 预计2025年净餐厅扩张和2024年开业餐厅将为全系统销售额增长贡献略超2% [45] - 预计2025年资本支出在30 - 32亿美元，计划全球新开约2200家餐厅 [46] - 预计2025年净收入自由现金流转化率在80%低至中区间，长期目标为90% [48] - 预计2025年外汇对每股收益造成0.2 - 0.3美元的全年逆风影响 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 第四季度同店销售额下降1.4%，受大肠杆菌事件影响 [8] - 11 - 12月基线流量表现逐步改善，12月同店客流量略有正增长 [15] 国际运营市场（IOM）业务 - 第四季度同店销售业绩略有正增长，但结果不一，英国出现负增长 [16] - 在多数最大市场中，同店客流量与大多数近邻竞争对手相比有正差距 [16] 国际发展许可（IDL）业务 - 第四季度同店销售额增长超4%，主要受中东和日本积极业绩推动 [23] 各个市场数据和关键指标变化 加拿大 - 通过加拿大McValue菜单提供日常实惠价格（EDAP）菜单和强力套餐，搭配1美元咖啡EDAP产品，推动咖啡份额增长 [17] - Grinch套餐在社交媒体上产生近3000万美元的用户生成内容，推动市场销售和客流量正增长 [17] 德国 - 自第三季度以来快餐行业流量持续收缩，但麦当劳通过扩展Mix Smart菜单，提供多种套餐选择，继续推动市场份额增长 [19] 西班牙 - 通过执行“加速拱门”战略，专注于Menu for You价值菜单，以及数字执行（如为期一个月的圣诞日历活动），实现强劲同店销售和客流量表现，以及季度和年度市场份额增长 [20] 法国 - 第四季度同店销售额和客流量与近邻竞争对手相比出现正差距，受与Hot Ones合作推出三种辣酱以及4欧元快乐套餐成功推动 [21][22] 中国 - 市场出现稳定的积极迹象 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略为“加速拱门”，基于客户洞察，利用自身竞争优势，以实现2025年及以后的业务增长 [9][13] - 营销方面，通过日常实惠价格菜单和套餐等举措，在价值和可负担性方面重新占据领先地位 [31] - 产品创新方面，看好鸡肉产品组合增长潜力，计划到2026年底增加1个百分点的鸡肉市场份额；继续推广McRispe、Best Burger等产品 [33][35] - 4D战略（数字化、配送、得来速、堂食）持续推动增长，将加倍投入数字化和门店发展 [36] - 与全球一流加盟商保持紧密合作，如续签与Arcos Dorados的主特许经营协议 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年快餐行业面临挑战，麦当劳业绩未达预期，消费支出压力持续，特别是低收入群体和家庭，在欧洲尤为明显 [12] - 对2025年业绩恢复有信心，原因包括战略正确、美国食品安全问题基本解决、新技术平台将带来增量收益 [8][9][11] - 尽管行业环境困难，但公司将专注于可控因素，如优化价值主张、推出菜单创新、采用“一个麦当劳”营销方式，以实现客流量增长和市场份额扩大 [16] 其他重要信息 - 2025年麦当劳将迎来70周年，公司将坚守为客户提供美味食物和高性价比的宗旨，同时积极回馈社区 [51] - 公司坚定致力于包容性，近期调整了相关方法 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：McValue平台的早期客户反馈、客户价值感知更新以及对客流量、客单价和利润率的影响 - 目前McValue处于早期阶段，但开局良好，$5套餐和买一赠一美元活动的接受率符合预期 [59] - 随着对价值的关注增加，客户对公司价值计划的认可度提高，在价值和可负担性方面逐渐恢复领先地位 [60] - 买一赠一美元活动对整体客单价有积极贡献，早餐时段该活动接受度高，且早餐业务在2024年表现强劲，正在抢占市场份额 [62][64] - $5套餐虽有吸引力，但能带动其他消费，美国平均客单价超过10美元 [66] 问题2：第四季度美国同店销售中价格与产品组合的情况，以及国际运营市场（IOM）的情况 - 美国10月初表现强劲，随后受大肠杆菌事件影响，11月初降至低谷，之后逐步改善，目前客流量增长领先于客单价，符合推出新价值计划的经验 [69][70][71] - IOM市场整体趋势改善，但因市场而异，法国、加拿大、德国、意大利表现良好，英国和澳大利亚面临挑战，未达预期 [72][73][74] 问题3：美国从大肠杆菌事件中恢复的含义、预期的同店销售势头以及依据 - 目前大肠杆菌事件影响局限于落基山脉地区，其他地区无影响，预计到第二季度初能完全恢复 [82][83] - 恢复后的表现取决于公司执行情况，包括McValue平台的推进、营销计划和食品创新，若执行良好，有望实现客流量和客单价双增长，推动同店销售 [84] - 公司已恢复全国信任水平，12月美国同店客流量略有正增长，第四季度整体在客流量上仍抢占市场份额，但第一季度仍需努力恢复势头 [86][87][88] 问题4：数字和忠诚度增长与同店销售增长的关系，以及英国市场表现不佳的原因和应对措施 - 数字和忠诚度增长对提高客单价很重要，随着通胀下降，价格调整和价值结构调整会暂时影响客单价，但公司有能力在业务恢复势头后推动客单价增长，如美国和法国的案例 [99][100][101] - 英国市场消费者面临生活成本压力，低收入群体和家庭受影响，且当地竞争对手在价值方面积极竞争，特别是早餐市场；公司已采取措施，如推出5英镑套餐、关注快乐套餐计划，但营销执行需加强 [92][93][94] 问题5：美国和国际运营市场（IOM）的单位增长预期，以及新门店的表现 - 预计2025年全系统新开约2200家门店，其中约四分之一在全资拥有市场，约70%在IOM，其余在美国 [107] - 2024年完成发展计划，对2025年及以后的开店计划有信心，新门店表现符合预期，首年销量和回报率在低至中双位数区间，多数为独立得来速门店，随着时间推移将达到最佳状态 [108][109][110] 问题6：美国和国际运营市场（IOM）全年同店销售预期，以及第一季度的环比改善情况 - 预计2025年第一季度是全年低点，原因包括闰年影响、美国行业年初表现疲软以及部分市场价值和可负担性措施仍在推进中 [112][113] - 随着时间推移，经营状况将逐步改善，公司专注于执行“加速拱门”计划，有信心在各主要市场持续抢占份额 [114][115] 问题7：为何在2025 - 2026年未看到全球业务服务（GBS）的杠杆效应，以及GBS带来的定性改善 - 目前处于GBS投资阶段，预计2026年开始显现效益，2027年达到稳定状态，这与公司业务规划一致 [120][121][122] - GBS有四个关键工作流（财务、人力、间接采购、数据和分析），已取得进展，如澳大利亚新人力系统使餐厅经理招聘时间缩短50% [123][124] - 2024年公司在进行GBS投资的同时，保持了G&A占全系统销售额的比例稳定，未来有望进一步降低该比例 [126] 问题8：2025年资本利润率改善情况，以及2024年下半年利润率下降的恢复情况和驱动因素 - 公司有信心随着营收增长推动利润率改善，2024年因营收增长不足、通胀压力（食品、纸张、劳动力）、价值和可负担性措施导致的产品组合变化以及美国第四季度特定影响（如四分之一磅汉堡销售受影响），利润率受到压力 [129][130] - 2025年预计利润率将较2024年略有上升，尽管仍面临通胀压力和定价能力受限，但通过推动销量增长、搭配全利润食品创新和出色营销执行，有望实现利润率提升 [131][132] 问题9：2024年美国 - 墨西哥门店级现金流下降14%是否合理，以及对2025年美国门店级现金流增长的信心 - 公司未对具体数据进行调和，但表示2025年部分市场存在通胀压力（如欧洲食品和纸张价格），但整体计划有望推动现金流改善，基于营收增长和利润率提升 [135][136] - 2024年美国加盟商仍实现了每店超50万美元的强劲现金流，随着部分不利因素消除和业务势头恢复，有望反映在底线业绩上 [138] 问题10：美国饮料平台的发展情况和战略机会 - 公司看好饮料业务增长潜力，包括咖啡（热咖啡和冰咖啡）以及新兴饮料品类（如提神饮料、能量饮料），该品类增长速度约为其他业务的2倍，利润率高 [141] - 公司继续探索在餐厅内发展饮料业务，并对Cosmics品牌进行测试，目前正在学习和调整，如关闭部分门店、增加部分门店，发现较小的带得来速的门店表现更好 [142][143][144] 问题11：2025年初美国市场表现疲软的原因，以及零食卷重新推出和鸡肉条产品的相关信息 - 美国市场整体表现平淡，主要受低收入消费者影响，该群体在第四季度仍呈双位数下降，但公司在低收入群体中的市场份额在第四季度达到2024年最高点 [151][152][156] - 公司在第一季度重点推出McValue平台，后续将有令人兴奋的食品创新，但具体时间和细节暂未公布 [153]

文章核心观点 公司在最近一个季度美国市场销售遭受自疫情以来最严重损失，但全球销售意外增长，不过营收仍未达预期 [1][3][4] 美国市场销售情况 - 美国作为公司最大市场，第四季度可比销售额下降1.4%，为近五年最大降幅，超过预期的0.4%下降 [1][2] - 大肠杆菌爆发及通胀影响消费者支出，导致需求受挫，影响销售 [1] - 顾客每次消费金额减少，尽管客流量为正，但销售仍受影响 [7] - 夏季推出的5美元套餐在第三季度帮助提升了销售 [7] 全球市场销售情况 - 全球同店销售额增长0.4%，击败华尔街预期的1%下降 [5] - 因对公司亲以色列立场的抵制逐渐消退，全球销售意外增长 [3] - 公司股价周一上午上涨5%，得益于中东、日本和中国市场的强劲表现 [3] 财务情况 - 调整后每股收益2.83美元，符合预期 [3] - 营收63.9亿美元，未达预期的64.4亿美元 [4] - 第四季度净利润20.2亿美元，低于去年的20.4亿美元 [4] 大肠杆菌事件影响 - 10月疾控中心将大肠杆菌爆发与公司四分之一磅汉堡的洋葱联系起来，公司更换供应商并在14个州受影响地点暂停供应洋葱 [9] - 该事件导致顾客受惊吓，阻碍销售好转，公司宣布投资1亿美元吸引顾客回流 [8][10] 国际市场销售情况 - 国际发展许可市场部门（包括中东和日本）同店销售额增长4.1% [10] - 国际运营市场部门（包括加拿大、英国、法国和德国等）同店销售额增长0.1% [11]

文章核心观点 - 麦当劳2024年第四季度财报显示盈利符合预期但营收未达预期，营收和利润同比均下降，不过国际销售额同比增长提振投资者情绪，盘前股价上涨近3% [1][2] 麦当劳业绩情况 盈利与营收 - 2024年第四季度调整后每股收益为2.83美元，符合Zacks共识预期，同比增长4%；季度净营收63.88亿美元，未达64.77亿美元的共识预期，同比下降0.3% [4] - 公司运营餐厅销售额23.1亿美元，同比下降7%；特许经营餐厅销售额39.5亿美元，同比增长2%；其他收入同比增长88%至1.2亿美元 [5] 同店销售情况 - 本季度全球同店销售额增长0.4%，上年同期增长3.4%，此前公司模型预计同比下降1.6% [6] - 美国市场第四季度同店销售额下降1.4%，上年同期增长4.3%，受平均客单价下降影响，不过客流量略有增加部分抵消了影响 [7] - 国际运营市场同店销售额增长0.1%，上年同期增长4.4%，因各市场表现不一，部分地区下降抵消了多数市场的正增长 [8] - 国际发展许可市场同店销售额增长4.1%，上年同期增长0.7%，由中东和日本市场带动 [9] 运营亮点与费用 - 第四季度总运营成本和费用为35.1亿美元，同比下降2% [10] - 运营收入同比增长2%至28.6亿美元，净利润总计20.2亿美元，同比下降1% [11] 公司战略与评级 公司战略 - 麦当劳董事长兼首席执行官强调“加速拱门”战略仍是扩大市场份额的正确途径，公司致力于通过提供高性价比产品、创新菜单和相关营销来赢得客户 [3] 公司评级 - 麦当劳目前Zacks评级为4（卖出） [12] 行业相关股票情况 - Brinker International目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为24.7%，过去一年股价飙升304.7%，2025财年销售额和每股收益预计同比增长17.2%和92.9% [12][13] - Kura Sushi USA目前Zacks评级为1，过去四个季度平均盈利惊喜为 - 70.8%，过去一年股价下跌31.8%，2025年销售额和每股收益预计同比增长18.3%和237.5% [13][14] - Potbelly Corporation目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为67.5%，过去六个月股价上涨74.8%，2025年销售额和每股收益预计同比增长4.3%和12.5% [14]

文章核心观点 - 麦当劳2024年第四季度财报显示营收和每股收益情况，与去年同期及市场预期有差异，部分关键指标表现影响投资者决策及股价表现 [1][2][3] 财务数据 - 2024年第四季度营收63.9亿美元，同比下降0.3%，低于Zacks共识预期的64.6亿美元，差异为-1.16% [1] - 每股收益2.83美元，去年同期为2.95美元，符合共识预期 [1] 股价表现 - 过去一个月麦当劳股价回报率为+4.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.1% [3] - 股票目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3] 关键指标表现 可比销售增长 - 美国同比变化为-1.4%，10位分析师平均预估为0.1% [4] - 国际运营市场同比变化为0.1%，10位分析师平均预估为-1.3% [4] - 国际发展授权市场及公司同比变化为4.1%，10位分析师平均预估为-0.7% [4] 餐厅数量 - 全系统餐厅总数为43477家，9位分析师平均预估为43452家 [4] 营收情况 - 公司自有和运营销售总额为23.1亿美元，10位分析师平均预估为24.7亿美元，同比变化-6.6% [4] - 特许经营收入总额为39.6亿美元，10位分析师平均预估为39.2亿美元，同比变化+2.3% [4] - 其他收入总额为1.2亿美元，8位分析师平均预估为8910万美元，同比变化+89% [4] - 公司自有和运营销售-国际发展授权市场及公司为9500万美元，6位分析师平均预估为1.7509亿美元，同比变化-53.6% [4] - 特许经营收入-国际运营市场为17.1亿美元，6位分析师平均预估为16.9亿美元，同比变化+2.8% [4] - 公司自有和运营销售-美国为7.8亿美元，6位分析师平均预估为8.2369亿美元，同比变化-4.8% [4] - 公司自有和运营销售-国际运营市场为14.3亿美元，6位分析师平均预估为14.6亿美元，同比变化-1.1% [4] - 公司自有和运营销售及特许经营收入-国际发展授权市场及公司总额为5.53亿美元，6位分析师平均预估为5.9458亿美元，同比变化-7.8% [4]

文章核心观点 麦当劳股价盘前上涨 得益于季度全球同店销售额意外增长 虽营收未达预期但有望提升年内和同比表现 分析师看法不一且有上调空间 期权交易中看涨期权受欢迎 股票易超波动预期 [1][2][3][4] 分组1：股价表现 - 麦当劳盘前股价上涨 1.44 美元至 298.55 美元 [1] - 今日股价攀升将提升年内和同比表现 有望创 12 月中旬以来最高收盘价 [2] 分组2：业绩情况 - 季度全球同店销售额意外增长 0.4% 与分析师预计的下降 0.63% 形成对比 [1] - 第四季度调整后每股收益 2.83 美元 符合预期 63.9 亿美元营收未达预期 [1] 分组3：分析师观点 - 分析师尚未对麦当劳业绩发表看法 此前看法不一 34 家券商中有 13 家持“持有”建议 有上调空间 [3] 分组4：期权交易 - 麦当劳 50 日看涨/看跌成交量比率为 2.42 高于 99% 的年度读数 看涨期权受欢迎 [4] - 股票的 Schaeffer 波动率评分卡（SVS）为 73 表明股票易超波动预期 [4]

文章核心观点 - 麦当劳公布季度财报，收益和营收情况有变化，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前盈利预期趋势不利，同时介绍了同行业丹尼餐厅的业绩预期情况 [1][2][3] 麦当劳业绩情况 - 季度每股收益2.83美元，符合Zacks共识预期，去年同期为2.95美元，上一季度实际收益超预期1.57%，过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年12月季度营收63.9亿美元，未达Zacks共识预期1.16%，去年同期为64.1亿美元，过去四个季度有两次超共识营收预期 [2] 麦当劳股价表现 - 年初以来股价上涨约1.5%，而标准普尔500指数上涨2.5% [3] 麦当劳未来展望 - 盈利预期是帮助投资者判断股票走势的可靠指标，当前盈利预期修正趋势不利，股票获Zacks排名4（卖出），预计近期表现逊于市场 [4][5][6] - 未来季度和本财年盈利预期可能变化，当前未来季度共识每股收益预期为2.72美元，营收61.9亿美元，本财年共识每股收益预期为12.35美元，营收267.4亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，零售 - 餐厅行业目前处于前23%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 丹尼餐厅业绩预期 - 预计2月12日公布截至2024年12月季度财报，预计季度每股收益0.15美元，同比增长7.1%，过去30天共识每股收益预期下调5.6% [9] - 预计营收1.1527亿美元，较去年同期下降0.1% [10]

文章核心观点 麦当劳周一上午公布的第四季度业绩逊于预期，美国同店销售额下降，但全球同店销售额恢复增长，公司采取新策略赢回客户，股价在报告后上涨 [1][2][3] 业绩情况 - 调整后每股收益为2.83美元，低于分析师预期的2.87美元 [1] - 营收为63.9亿美元，低于分析师预期的64.6亿美元 [1] - 全球同店销售额增长0.4%，好于分析师预期的下降0.41% [2] - 美国同店销售额下降1.4%，超过分析师预期 [2] 原因分析 - 美国市场受10月大肠杆菌爆发影响，多个州客流量下降 [2] - 过去一年麦当劳价格对许多消费者来说过高，预算紧张的美国人减少快餐消费 [3] 应对措施 - 去年夏天推出以价值为中心的新套餐，2025年初推出多项新促销活动以赢回客户 [3] 股价表现 - 报告公布后，麦当劳股价立即上涨2%，过去12个月涨幅不到2% [3]

全球系统销售额情况 - 2024年全年全球系统销售额超1300亿美元，增长超10亿美元（按固定汇率计算超20亿美元）[12] - 2024年第四季度全球可比销售额增长0.4%，美国下降1.4%，国际运营市场增长0.1%，国际发展许可市场增长4.1%[13] - 2024年全年全球可比销售额下降0.1%，美国增长0.2%，国际运营市场下降0.2%，国际发展许可市场下降0.3%[13] - 2024年第四季度系统销售额增长2%（按固定汇率计算2%），2024年全年系统销售额增长1%（按固定汇率计算2%）[13][15] - 2024年系统销售额方面，总公司全年增长1%（剔除货币因素2%），第四季度增长2%[70] 忠诚度市场数据 - 60个忠诚度市场全年系统对会员销售额约300亿美元，季度约80亿美元，全年同比增长30%[12] - 截至年末，60个忠诚度市场90天活跃忠诚度用户超1.75亿，同比增长约15%[12] 合并收入与运营收入情况 - 2024年第四季度合并收入持平（按固定汇率计算持平），合并运营收入增长2%（按固定汇率计算3%）[13] - 2024年全年合并收入增长2%（按固定汇率计算2%），合并运营收入增长1%（按固定汇率计算1%）[13][15] 每股收益情况 - 2024年第四季度摊薄后每股收益持平于2.80美元（按固定汇率计算增长1%），全年摊薄后每股收益为11.39美元，下降1%（按固定汇率计算1%）[13][15] - 2024年摊薄后每股收益11.39美元，较2023年的11.56美元减少0.17美元，降幅1% [36] - 2024年第四季度净收入降至20.17亿美元，同比下降1%（按固定汇率计算持平），摊薄后每股收益为2.80美元持平（按固定汇率计算增长1%），外币换算对摊薄后每股收益产生0.02美元负面影响[56] - 2024年全年净收入降至82.23亿美元，同比下降3%（按固定汇率计算下降2%），摊薄后每股收益降至11.39美元，同比下降1%（按固定汇率计算下降1%），外币换算对摊薄后每股收益产生0.06美元负面影响[57] 税前费用与净税前收益情况 - 2024年第四季度税前费用7400万美元（每股0.10美元），全年2.21亿美元（每股0.25美元），主要与组织加速计划相关的重组费用有关[19] - 2024年第四季度净税前收益7100万美元（每股0.07美元），全年净税前费用7000万美元（每股0.08美元），主要包括韩国业务出售收益、交易成本等[19] - 2024年第四季度税前费用为7400万美元（每股0.10美元），全年为2.21亿美元（每股0.25美元），主要与公司内部工作方式现代化相关的重组费用有关[58] - 2024年第四季度净税前收益为7100万美元（每股0.07美元），全年净税前费用为7000万美元（每股0.08美元），主要包括房产出售收益、交易成本等[58] - 2024年第四季度和全年与停用软件核销相关的税前费用均为7200万美元（每股0.08美元）[58] - 2024年第四季度与公司加速拱门增长战略相关的税前费用为6600万美元（每股0.07美元），全年为2.90亿美元（每股0.30美元）[58] - 2023年第四季度和全年分别产生与加速拱门增长战略相关的税前费用6600万美元和2.9亿美元，以及与停用软件减值注销相关的税前费用7200万美元[80][82] 公司门店情况 - 麦当劳在全球超100个国家拥有超43000家门店，约95%由独立本地企业主运营[29] - 截至2024年12月31日，特许经营餐厅约占麦当劳全球餐厅的95%[62] 总营收与净利润情况 - 2024年总营收259.2亿美元，较2023年的254.94亿美元增长4.26亿美元，增幅2% [36] - 2024年净利润82.23亿美元，较2023年的84.69亿美元减少2.45亿美元，降幅3% [36] - 2024年总营收为259.2亿美元，较2023年的254.94亿美元增长2%[65] 各业务线收入情况 - 2024年特许经营餐厅收入157.15亿美元，较2023年的154.37亿美元增长2.78亿美元，增幅2% [36] - 2024年公司自营餐厅销售额97.82亿美元，较2023年的97.42亿美元增长0.4亿美元 [36] - 2024年其他收入4.23亿美元，较2023年的3.16亿美元增长1.08亿美元，增幅34% [36] - 2024年第四季度特许经营收入总计39.58亿美元，同比增长2%（按固定汇率计算增长3%）；公司自有和运营餐厅销售额总计23.10亿美元，同比下降7%（按固定汇率计算下降6%）[63] - 2024年第四季度其他收入为1.20亿美元，同比增长88%[63] - 2024年特许经营销售额全年为1209.33亿美元，较2023年的1197.5亿美元增长1%（剔除货币因素2%）；第四季度为306.03亿美元，较2023年的299.45亿美元增长2%（剔除货币因素3%）[71] 总运营成本和费用情况 - 2024年总运营成本和费用142.08亿美元，较2023年的138.47亿美元增长3.61亿美元，增幅3% [36] 股息与股票回购情况 - 2024年第四季度公司支付每股1.77美元股息，即13亿美元，全年股息支付总额达49亿美元；第四季度回购170万股股票，花费5.16亿美元，全年共回购1010万股，花费28亿美元[58] 餐厅利润率情况 - 2024年餐厅利润率方面，总餐厅利润率全年为146.25亿美元，较2023年的144.79亿美元增长1%（剔除货币因素1%）；第四季度为36.57亿美元，较2023年的36.35亿美元增长1%（剔除货币因素1%）[74] - 特许经营利润率约占餐厅利润率的90%[74] 折旧和摊销费用情况 - 2024年全年折旧和摊销费用为16亿美元，第四季度为4.17亿美元[76] 销售、一般和行政费用情况 - 2024年销售、一般和行政费用全年为28.58亿美元，较2023年的28.17亿美元增长1%（剔除货币因素1%）；剔除基于激励的薪酬后为25.91亿美元，较2023年的23.93亿美元增长8%（剔除货币因素8%）[77] - 2024年销售、一般和行政费用占系统销售额的比例为2.2%，与2023年持平[78] 其他经营（收入）费用净额情况 - 2024年其他经营（收入）费用净额全年为1.39亿美元，较2023年的0.99亿美元增长；第四季度为0.1亿美元，较2023年的0.31亿美元减少[79] 经营收入情况 - 2024年第四季度和全年经营收入分别增加6600万美元（2%，按固定汇率计3%）和6500万美元（1%，按固定汇率计1%）[81] 有效所得税税率情况 - 2024年和2023年第四季度有效所得税税率分别为20.5%和18.9%，全年分别为20.5%和19.5%[88] 现金流情况 - 2024年经营活动提供的现金为94亿美元，自由现金流为67亿美元，较2023年减少5.8亿美元（8%），自由现金流转化率为81%（2023年为86%）[90] - 2024年投资活动使用的现金为53亿美元，较2023年增加21亿美元[91] - 2024年融资活动使用的现金为75亿美元，较2023年增加31亿美元[92] 现金及等价物余额情况 - 2024年末和2023年末现金及等价物余额分别为11亿美元和46亿美元[93] 2025年公司预期情况 - 公司预计2025年净餐厅单位扩张将为系统销售额增长贡献略超2%（按固定汇率计）[96] - 公司预计2025年销售、一般和行政费用约占系统销售额的2.2%，经营利润率将处于40%中段至高位[96] - 公司预计2025年资本支出在30 - 32亿美元之间，全球将新开约2200家餐厅，净增约1800家餐厅[96] 公司面临的风险情况 - 麦当劳餐厅在超100个国家运营，面临不同文化、监管、地缘政治和经济环境风险[115] - 供应链中断和价格上涨过去曾且未来可能对公司、供应商和加盟商产生不利影响[118] - 公司作为高度特许经营企业，成功很大程度依赖加盟商财务成功与合作[119] - 公司和加盟商在招聘员工方面面临挑战，可能影响运营和客户满意度[123] - 公司和加盟商受美国和国际劳动法律法规影响，面临成本增加和合规问题[124] - 有效的管理层继任规划对公司长期成功很重要[126] - 食品安全问题过去曾且未来可能对公司业务产生不利影响，如2024年10月美国大肠杆菌事件[127] - 若无法执行策略或策略未达预期，公司业务、财务状况和经营业绩可能受损[104] - 若无法维护品牌价值和相关性，公司财务业绩可能受不利影响[105] - 若无法应对行业趋势和消费者偏好变化，有效执行定价、促销和营销计划，公司业务可能受损[106] - 房地产管理不善或价值变化、成本增加会影响公司经营成果和盈利能力[128][129] - 信息技术系统故障、中断、安全漏洞及人工智能工具未达预期会影响公司运营和声誉[130][131] - 监管和法律复杂性增加、法律诉讼及不利判决会影响公司业务和财务结果[133][134][135] - 税法变化和意外税务负债会影响公司纳税和盈利能力[138] - 会计准则变化和资产减值费用会影响公司未来运营和业绩[139][140] - 违反隐私和数据保护法会使公司面临法律诉讼和处罚，影响财务和品牌形象[141] - 不利经济条件、汇率波动、健康疫情会影响公司业务和财务结果[142][143][144] - 商品和运营成本变化会影响公司餐厅盈利能力[146] - 信用评级下降和融资成本增加会影响公司盈利能力[147] - 普通股交易波动和价格受多种因素影响，包括环境和社会影响事项[149][150] - 恶劣天气、自然灾害、敌对行动、社会和地缘政治动荡及气候变化等事件会对公司业绩和前景产生不利影响[152] - 上述事件会影响消费者行为和信心水平、供应可用性和成本以及当地运营，包括临时关闭餐厅和延迟新餐厅开业[152] - 气候变化可能增加与天气相关事件和自然灾害的频率和严重程度[152] - 公司就部分风险购买的保险理赔款可能延迟收到或不足以完全覆盖损失[152] 资产与负债情况 - 2024年末总资产551.82亿美元，较2023年末的561.47亿美元减少9.65亿美元 [39] - 2024年末总负债和股东权益（赤字）为551.82亿美元，较2023年末的561.47亿美元减少9.65亿美元 [39]

文章核心观点 - 麦当劳将发布财报，分析师有盈利预期，近期与科智公司续约，多家分析师对其股票评级和目标价有调整 [1][2][4] 财务信息 - 麦当劳将于2025年2月10日周一开盘前发布第四季度财报 [1] - 分析师预计该公司本季度每股收益2.86美元，低于去年同期的2.95美元 [1] - 麦当劳预计本季度营收64.8亿美元，高于去年同期的64.1亿美元 [1] 合作动态 - 1月21日科智公司与麦当劳续签多年合作协议 [2] 股价表现 - 周五麦当劳股价下跌0.02%，收于294.30美元 [2] 分析师评级与目标价调整 - 花旗集团分析师乔恩·托尔于1月28日维持买入评级，将目标价从334美元上调至336美元，准确率72% [4] - 基恩士分析师埃里克·冈萨雷斯于1月24日维持增持评级，将目标价从330美元下调至320美元，准确率70% [4] - 摩根士丹利分析师约翰·格拉斯于1月21日维持增持评级，将目标价从340美元下调至336美元，准确率61% [4] - 特鲁斯特证券分析师杰克·巴特利特于2024年10月30日维持买入评级，将目标价从350美元下调至342美元，准确率75% [4] - 蒙特利尔银行资本市场分析师安德鲁·斯特雷尔齐克于2024年10月30日维持跑赢大盘评级，将目标价从315美元上调至335美元，准确率66% [4]

文章核心观点 - 麦当劳的折扣活动可能损害利润，需关注周一的财报 [1]