财务业绩 - 每股收益为3.12美元 超出市场预期的3.04美元 [2] - 季度营收为70.1亿美元 超出分析师预期的68.4亿美元 较去年同期的63.9亿美元增长 [2] 运营表现 - 全球系统销售额增长8% [3] - 所有细分市场均实现强劲的同店销售额增长 [3] - 客流得到改善 价值与可负担性评分得到加强 [3] 公司战略与市场反应 - 公司CEO表示 麦当劳的价值领导力策略正在奏效 [3] - 通过倾听顾客并采取行动来推动业绩 [3] - 财报发布后 麦当劳股价在盘后交易中上涨0.24%至324美元 [4]

公司财务表现 - 公司2024年第四季度营收为70.1亿美元，超出分析师预期的68.3亿美元 [1] - 公司第四季度同店销售额增长5.7%，显著高于分析师预期的3.76% [1] - 公司第四季度调整后每股收益为3.12美元，高于分析师预期的3.04美元 [1]

公司财务展望 - 麦当劳预计到2026年，其运营利润率将达到40%区间的中高水平 [1]

公司资本支出计划 - 麦当劳公司预计其2026年的资本支出将在37亿美元至39亿美元之间 [1]

核心观点 - 麦当劳通过价值促销策略成功吸引预算紧张的消费者 其第四季度全球同店销售额增长5.7% 远超分析师预期的3.7% 营收和利润均超预期[1] - 在消费者因生活成本上升而减少外出就餐的背景下 提供更便宜选择的快餐连锁店表现优于定价较高的同行 行业竞争加剧[1] - 公司正通过测试新的饮料产品线来拓展高利润的饮料业务 以期在价值促销之外开辟新的增长杠杆[1] 财务业绩 - **全球同店销售额**：第四季度增长5.7% 超过分析师平均预期的3.7%[1] - **美国市场销售额**：作为最大市场 美国同店销售额在10月至12月期间增长6.8% 连续第三个季度增长 远超分析师预期的4.9%[1] - **国际业务销售额**：由当地合作伙伴经营的业务部门销售额增长4.5% 其中日本市场领先 国际市场的销售额增长5.2% 主要由英国、德国和澳大利亚的需求推动[1] - **营收**：增长10%至70.1亿美元[1] - **净利润**：增长7%至21.6亿美元[1] - **调整后每股收益**：为3.12美元 较去年同期的2.83美元增长10.2% 超过分析师预期的3.05美元[1] - **股价表现**：财报发布后盘后交易中上涨约2%[1] 业务策略与市场表现 - **价值促销策略**：公司通过一系列价值促销活动吸引消费者 包括在10月重新推出近十年未见的“大富翁”联动活动 11月推出5美元早餐和8美元午晚餐套餐等价值优惠 12月增加节日主题的“格林奇”限定套餐[1] - **行业对比**：在消费者收紧预算的环境下 提供更便宜选择的快餐品牌表现更好 例如塔可钟同店销售额增长7% 肯德基增长3% 而定价较高的Chipotle Mexican Grill销售额则下降1.7%[1] - **CEO评论**：公司CEO表示麦当劳的价值领导地位正在发挥作用 并指出当前环境需要“坚持到底” 因为美国消费者面临租金、育儿和杂货成本上升的压力[1] - **门店规模**：截至2024年底 公司在全球运营超过43,400家餐厅[1] 增长举措 - **饮料业务拓展**：公司正深入拓展快速增长的饮料领域 该领域被高管认为利润更高并能带动客流量 去年底在威斯康星州、科罗拉多州及附近市场的500家餐厅测试了更广泛的饮料系列 包括冷咖啡、特调苏打水和受年轻消费者欢迎的能量风格饮料[1] - **市场预期**：分析师预计 若该饮料试点项目成功并在全国推广 可能对同店销售额和客流量产生显著提振 为公司提供除价值促销外的另一个增长杠杆[1]

公司业绩与运营 - 汉堡巨头的客流量和销售额有所改善 [1] - 业绩改善源于公司对价格可负担性的推动 [1]

公司财务表现 - 公司第四季度营收为70.1亿美元，超出市场预估的68.3亿美元 [1]

核心业绩表现 - 公司第四季度净利润为21.6亿美元，每股收益为3.03美元，高于去年同期的20.2亿美元和2.80美元 [1] - 经调整后每股收益为3.12美元，超过分析师预期的3.05美元 [2][5] - 净营收同比增长10%至70亿美元，超过分析师预期的68.4亿美元 [2][5] 同店销售增长 - 全球同店销售额增长5.7%，显著高于华尔街预期的3.9% [2] - 美国市场同店销售额增长6.8%，去年同期因大肠杆菌疫情影响而下降1.4% [3] - 国际市场同店销售额普遍增长，其中国际经营市场（如德国、澳大利亚）增长5.2%，国际发展特许市场增长4.5% [4] 增长驱动因素 - 公司通过倾听客户并采取行动，改善了客流量并强化了其价值和 affordability 评分 [1] - 成功的促销活动（如格林奇套餐和大富翁游戏）推动了客流量和销售额的增长 [3] - 公司重新推出了超值套餐，为套餐组合提供约15%的折扣，扩大了其价值产品供应 [3]

Exhibit 99.2 McDonald's Corporation Supplemental Information (Unaudited) Quarter and Year Ended December 31, 2025 | Impact of Foreign Currency Translation | 1 | | --- | --- | | Net Income and Diluted Earnings per Share | 2 | | Revenues | 4 | | Comparable Sales | 5 | | Systemwide Sales and Franchised Sales | 6 | | Restaurant Margins | 7 | | Selling, General & Administrative Expenses | 8 | | Other Operating (Income) Expense, Net | 8 | | Operating Income | 9 | | Interest Expense | 10 | | Nonoperating (Income) ...

核心观点 - 麦当劳2025年第四季度及全年业绩表现强劲，全球同店销售额实现增长，管理层认为其价值领导力策略正在奏效，通过倾听顾客和采取行动改善了客流量并强化了价值与 affordability 评分 [1] - 公司全球系统销售额和会员销售额均录得显著增长，忠诚度计划用户基础持续扩大，成为增长的重要驱动力 [1] - 尽管存在与组织架构重组相关的费用，公司调整后的运营收入和每股收益仍实现增长，反映了其核心业务的盈利能力 [1] 财务业绩摘要 第四季度业绩 - 全球同店销售额增长5.7%，所有细分市场均实现强劲增长，其中美国市场增长6.8%，国际经营市场增长5.2%，国际发展式特许经营市场增长4.5% [1] - 稀释后每股收益为3.03美元，同比增长8%（按固定汇率计算增长5%）若排除与“加速组织”重组相关的每股0.09美元费用，调整后每股收益为3.12美元，同比增长10%（按固定汇率计算增长7%） [1] - 合并营业收入为31.56亿美元，同比增长10%（按固定汇率计算增长6%）若排除重组相关费用，调整后合并营业收入增长9%（按固定汇率计算增长5%） [1] - 合并营收为70.09亿美元，同比增长10%（按固定汇率计算增长6%） [1] 2025年全年业绩 - 全球同店销售额增长3.1%，其中国际发展式特许经营市场增长4.6%，国际经营市场增长3.2%，美国市场增长2.1% [1] - 全球系统销售额超过1390亿美元，同比增长7%（按固定汇率计算增长5%），相当于增长90亿美元（按固定汇率计算增长70亿美元） [1] - 稀释后每股收益为11.95美元，同比增长5%（按固定汇率计算增长4%）若排除与“加速组织”重组相关的每股0.25美元费用，调整后每股收益为12.20美元，同比增长4%（按固定汇率计算增长3%） [1] - 合并营业收入为123.93亿美元，同比增长6%（按固定汇率计算增长4%）若排除重组相关费用，调整后合并营业收入增长5%（按固定汇率计算增长3%） [1] - 合并营收为268.85亿美元，同比增长4%（按固定汇率计算增长2%） [1] 各市场表现 - **美国市场**：第四季度同店销售额增长6.8%，主要由成功的营销促销活动带来的客单价和客流量正增长驱动 [1] - **国际经营市场**：第四季度同店销售额增长5.2%，几乎所有市场均实现正增长，其中英国、德国和澳大利亚表现领先 [1] - **国际发展式特许经营市场**：第四季度同店销售额增长4.5%，日本市场领先，所有地理区域均实现正增长 [1] 忠诚度计划表现 - 在70个推行忠诚度计划的市场中，全年来自会员的系统销售额增长20%，达到近370亿美元 [1] - 截至2025年底，90天活跃忠诚度用户数增长19%，达到近2.1亿 [1] 营收构成 - 第四季度特许经营餐厅营收为43.11亿美元，同比增长9% [2] - 第四季度自营餐厅销售额为25.36亿美元，同比增长10% [2] - 2025年全年特许经营餐厅营收为165.48亿美元，同比增长5% [2] - 2025年全年自营餐厅销售额为96.90亿美元，同比下降1% [2] 现金流与资产负债表 - 2025年经营活动产生的现金流为105.51亿美元，资本支出为33.65亿美元，自由现金流为71.86亿美元 [3] - 截至2025年12月31日，现金及等价物为7.74亿美元，较上年同期的10.85亿美元有所减少 [3] - 总资产为595.15亿美元，长期债务为399.73亿美元 [3]