核心交易与战略 - Madrigal Pharmaceuticals从辉瑞公司获得了ervogastat的独家全球授权 以加强其针对代谢功能障碍相关脂肪性肝炎的创新及联合疗法管线 [1] - 此次授权还包括辉瑞授予的两个早期阶段MASH管线候选药物的全球权利 [9] 授权药物ervogastat详情 - Ervogastat是一种中期、口服、肝脏靶向的DGAT-2抑制剂 通过阻断DGAT-2酶来降低肝脏甘油三酯水平 并有助于减少肝脏炎症 [1] - 在一项二期研究中 ervogastat在150mg剂量下 72%的患者实现了肝脏脂肪减少30% 61%的患者实现了肝脏脂肪减少50% [5] - 该治疗在所有测试剂量下均表现出良好的耐受性 [5] 联合疗法战略与规划 - 公司计划将ervogastat与其已获批疗法Rezdiffra联合使用 旨在最大化临床结果和商业潜力 [3] - 管理层认为 由于ervogastat和Rezdiffra通过不同且互补的机制减少肝脏脂肪 联合疗法可能比单一疗法提供更大益处 [8] - 公司计划进行Rezdiffra与ervogastat的药物相互作用研究 并就设计针对MASH患者的二期联合研究与美国食品药品监督管理局进行磋商 [6][7] 已获批产品Rezdiffra - Rezdiffra是一种每日一次、口服、肝脏靶向的THR-β激动剂 在美国获批与饮食和运动结合 用于治疗伴有中度至晚期肝纤维化的非肝硬化MASH成人患者 [4][7] - 该药物于2024年4月在美国商业上市 并于2025年8月在欧盟获得针对MASH的有条件上市许可 [8] 财务条款 - Madrigal需向辉瑞支付5000万美元的首付款 该款项将计入其2025年第四季度的费用 [9] - 如果Madrigal成功开发并商业化ervogastat 辉瑞还将获得里程碑付款和特许权使用费 [9] 公司股价表现 - 过去一年 Madrigal的股价上涨了69.3% 而同期行业增长为4.6% [1] 行业比较 - 生物科技行业中 Amicus Therapeutics过去一年股价上涨了54.7% 但其2026年每股收益预估在过去60天内从67美分下调至65美分 [10] - CorMedix过去一年股价下跌了31.4% 但其2026年每股收益预估在过去60天内从2.49美元上调至2.88美元 [11]

公司与产品管线动态 - Madrigal Pharmaceuticals与辉瑞公司就ervogastat达成了一项独家全球许可协议 该协议还包括另外两项早期MASH管线资产的权益[1][4] - 根据协议 辉瑞公司获得了5000万美元的预付款 该款项将计入Madrigal 2025年第四季度的费用 辉瑞还有资格获得基于里程碑的额外付款以及基于净销售额的特许权使用费[4] - 公司计划在2026年进行ervogastat与Rezdiffra的药物相互作用研究 并就二期联合试验的设计与美国食品药品监督管理局进行沟通[3] 产品与临床数据 - Ervogastat是一种肝脏靶向的口服二酰基甘油O-酰基转移酶2抑制剂 通过阻断甘油三酯组装和储存的最后一步来发挥作用[1][3] - 在一项已发表的二期研究中 接受ervogastat治疗的患者中有72%实现了至少30%的肝脏脂肪减少 61%实现了至少50%的肝脏脂肪减少 所有研究剂量均表现出良好的耐受性[3] - Rezdiffra是一种每日一次、口服、肝脏靶向的甲状腺激素受体-β激动剂 是美国食品药品监督管理局和欧盟委员会批准的首个且唯一用于治疗伴有中度至晚期肝纤维化的MASH的药物[15] 战略与市场前景 - 公司首席执行官表示 此次许可协议符合公司的长期领导雄心 公司相信其独特的定位能够推进ervogastat这一有前景的二期资产 并通过与Rezdiffra联合疗法的开发计划释放其全部临床和商业价值[3] - 行业专家指出 由于Rezdiffra和ervogastat作用于驱动肝脏脂肪积累的不同但互补的途径 该联合疗法有潜力产生叠加的抗脂肪变性和抗纤维化疗效[3] - 随着MASH疾病认知度的提高和患病率的增加 预计被诊断出伴有中度至晚期纤维化或代偿性MASH肝硬化的患者数量将会增长[8] 疾病背景与未满足需求 - 代谢功能障碍相关脂肪性肝炎是一种严重的肝脏疾病 可进展为肝硬化、肝衰竭、肝癌、需要肝移植和过早死亡[6] - MASH是美国女性肝移植的首要原因 也是全美所有肝移植的第二大原因 同时是欧洲增长最快的肝移植适应症[6] - 一旦患者进展为伴有中度至晚期肝纤维化的MASH 其不良肝脏结局的风险急剧增加 这些患者的肝脏相关死亡率比无纤维化患者高10-17倍 进展为肝硬化的患者肝脏相关死亡率风险高出42倍[7]

文章核心观点 - 文章旨在比较联合治疗公司与Madrigal制药公司哪一家是更被低估的价值投资选择 并基于Zacks评级和价值评分体系进行分析 最终认为联合治疗公司目前可能是更优的价值选项 [1][7] 公司比较与投资框架 - 投资框架结合了Zacks评级（强调盈利预测及修正）与风格评分系统中的价值类别评分来寻找价值机会 [2] - 联合治疗公司Zacks评级为2（买入） Madrigal制药公司评级为3（持有） 表明联合治疗公司的盈利前景改善程度可能更大 [3] 估值指标分析 - 价值投资者使用多种传统指标评估股票是否被低估 包括市盈率、市销率、收益收益率、每股现金流等 [4] - 联合治疗公司远期市盈率为18.10 远低于Madrigal制药公司的184.79 [5] - 联合治疗公司市盈增长比率为2.61 低于Madrigal制药公司的3.97 [5] - 联合治疗公司市净率为3.29 远低于Madrigal制药公司的20.37 [6] - 基于多项估值指标 联合治疗公司价值评级为B Madrigal制药公司价值评级为D [6]

涉及的行业与公司 * **行业**：美国生物制药行业 [1] * **覆盖公司**：Acumen Pharmaceuticals, Arcus Biosciences, Biogen, BridgeBio Pharma, Cytokinetics, Esperion Therapeutics, Insmed, Keros Therapeutics, Kura Oncology, Lyell Immunopharma, Madrigal Pharmaceuticals, Rocket Pharmaceuticals, Syndax Pharmaceuticals, Travere Therapeutics, Tyra Biosciences, Werewolf Therapeutics [8] 核心观点与论据 * **行业整体展望积极**：尽管存在宏观不确定性，但生物制药行业在2025年表现强劲（纳斯达克生物技术指数 +32%，标普500医疗保健指数 +21% vs 标普500指数 +17%），进入2026年有理由保持乐观 [1] * 行业特定担忧（主要是药品定价）有所缓解 [1] * 并购活动持续升温 [1] * 新产品周期开始 [1] * 估值仍具吸引力：生物科技/制药板块市盈率约19倍，低于传统增长较慢的板块（金融18倍，公用事业20倍） [1] * **关键催化剂与公司观点**： * **Travere Therapeutics**：核心催化剂是Filspari用于FSGS的PDUFA日期（1月13日），分析师认为获批可能性高，潜在股价影响为批准+15%，CRL/需补充数据-5%至-10% [9]。公司2025年表现优异（+119%）主要得益于IgAN的商业成功 [3]。目标价从39美元上调至47美元，评级为买入 [4] * **BridgeBio Pharma**：2026年故事将围绕商业执行（Attruby）和关键临床催化剂（infigratinib用于软骨发育不全的PROPEL3数据，预计1月公布）展开 [2]。公司2025年表现优异（+179%）[1]。目标价上调至85美元，评级为买入 [4]。Attruby在ATTR-CM市场表现出色，2Q和3Q美国销售额环比分别增长+95%和+51% [73] * **Insmed**：尽管在CRS方面遭遇挫折，但2025年表现强劲（+152%），主要受Brinsupri成功上市和TPIP积极的2期数据推动 [2]。2026年关注点包括Brinsupri在NCFB的持续商业化（公司指引50亿美元市场机会）和CEDAR（HS，1H26）、ENCORE（1L MAC，1H26）等临床试验数据 [95][21][24]。目标价203美元，评级为买入 [95] * **Tyra Biosciences**：2025年表现强劲（+89%），市场对其dabogratinib在2024年数据后的担忧过度 [3]。2026年关键催化剂包括NMIBC的SURF302数据（1H26）、软骨发育不全的BEACH301数据（2H26）以及向LG-UTUC的拓展 [22][35][43]。目标价上调至32美元，评级为买入 [4] * **Cytokinetics**：尽管Myqorzo（aficamten）获批，但商业前景问题导致股价承压 [79]。2026年焦点将是Myqorzo的商业表现（预计2H26才能实现医保覆盖对等）和ACACIA试验（nHCM，2Q26）数据 [40][81][84]。目标价上调至65美元，评级为中性 [4] * **Biogen**：尽管预期较低，但2025年缺乏明确的业务好转进展（股价+15% vs NBI +32%）[64]。2026年关键催化剂包括抗tau ASO BIIB080的2期数据（mid-26）和litifilimab用于SLE的3期TOPAZ数据（4Q26）[30][32]。目标价从167美元上调至189美元，评级为中性，反映增长前景存疑 [4][70] * **Arcus Biosciences**：2025年事件频发（股价+60%），但TIGIT domvanalimab在胃肠道癌的3期试验失败是重大挫折 [56][57]。2026年故事将围绕HIF2α抑制剂casdatifan展开，关注其与cabozantinib联合疗法的数据（mid-26）以及早期队列数据（2H26）[31][38]。目标价26美元，评级为中性 [56] * **Madrigal Pharmaceuticals**：2025年表现强劲（+89%），Rezdiffra在MASH的上市表现令人印象深刻 [127]。2026年关注点在于应对日益增长的商业压力，包括来自GLP-1药物的竞争 [129]。目标价上调至595美元，评级为中性 [4] * **Rocket Pharmaceuticals**：2025年充满挑战（股价-72%），主要受Danon病基因疗法RP-A501患者死亡事件影响 [134]。2026年关键催化剂包括Kresladi用于LAD-I的PDUFA（3月28日）和RP-A501试验的重启（1H26）[14][23]。目标价8美元，评级为买入 [134] * **Kura Oncology**：2025年下半年表现积极（2H +80%），得益于其menin抑制剂ziftomenib的商业和临床进展 [111]。2026年焦点将是与Syndax在R/R NPM1m AML市场的商业竞争，以及FTI平台darlifarnib的数据 [41][46]。目标价30美元，评级为买入 [111] * **Syndax Pharmaceuticals**：2025年整体情绪积极（+59%），核心驱动力是menin抑制剂revumenib的获批和上市表现 [140]。2026年短期焦点是与Kura在R/R NPM1m AML的商业竞争，长期看点包括axatilimab在IPF的2期数据（2H26）[37][142]。目标价27美元，评级为买入 [140] * **Acumen Pharmaceuticals**：2025年面临挑战（+23% vs NBI +32%），市场对阿尔茨海默病抗淀粉样蛋白疗法类别存在担忧 [47]。2026年决定性事件是sabirnetug的2期ALTITUDE-AD数据（4Q26），潜在股价影响为正面+20%至+25%，负面-15% [33]。目标价8美元，评级为买入 [54] * **Esperion Therapeutics**：2025年波动剧烈（股价区间+86%/-67%），尽管BA重新上市有进展，但面临口服PCSK9抑制剂等竞争威胁 [87][92]。2026年关注商业执行和来自默克口服PCSK9 enlicitide的竞争（预计2026年初提交）[12]。目标价1.72美元，评级为表现不佳 [87] * **Keros Therapeutics**：2025年进展有限（+29% vs NBI +32%），主要受PAH项目cibotercept终止影响 [104]。2026年将是“证明给我看”的一年，关键催化剂是KER-065在DMD的2期试验启动（1Q26）[16]。目标价上调至20美元，评级为中性 [109] * **Lyell Immunopharma**：2025年投资者重新关注，但关键不确定性仍在 [119]。2026年关注点在于其双靶点CAR-T ronde-cel和LYL273的数据更新，以及它们与现有疗法和竞争对手的差异化问题 [27][39][121]。目标价12美元，评级为表现不佳 [119] * **Werewolf Therapeutics**：2026年关键催化剂包括WTX-124与PD-1联合疗法的数据（1H26）和WTX-330的数据更新（1H26）[25][26] 其他重要内容 * **估值模型更新**：除了Travere和Biogen，分析师还小幅上调了BridgeBio、Cytokinetics、Keros、Madrigal和Tyra的目标价，但维持其评级不变 [4] * **行业催化剂时间表**：报告详细列出了2026年各季度覆盖公司的主要临床和监管催化剂及其潜在股价影响 [9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46] * **具体市场机会规模**： * Insmed的Brinsupri在NCFB的市场机会指引为50亿美元 [2] * BridgeBio的infigratinib在软骨发育不全和软骨发育低下各自有超过20亿美元的市场机会 [36] * Arcus的casdatifan在ccRCC的市场规模约50亿美元 [59] * BridgeBio认为ATTR-CM的总潜在市场可能达150-200亿美元 [75] * Insmed的Arikayce在1L MAC的峰值销售有望超过10亿美元 [24] * Syndax预计其revumenib在NPM1m AML的机会约12.5亿美元，而Kura的指引为3.5-4亿美元 [41][114] * **竞争格局分析**：报告多处分析了公司面临的竞争，例如Cytokinetics的Myqorzo vs 百时美施贵宝的Camzyos [40]、Madrigal的Rezdiffra vs GLP-1药物 [129]、Syndax vs Kura在menin抑制剂市场的竞争 [41][141] * **财务预测对比**：报告多次引用Visible Alpha共识预期与美银内部预测进行对比，以显示市场预期差异，例如对Insmed的NCFB销售、Cytokinetics的Myqorzo销售、Rocket的Kresladi销售等的预测 [97][81][14]

分析师评级下调与市场反应 - 投资银行Wolfe Research分析师Andy Chen将Madrigal Pharmaceuticals的评级从“跑赢大盘”（买入）下调至“与同行持平”（持有）[2] - 评级下调导致公司股价在交易日下跌超过5%[1] 评级下调的核心依据 - 分析师认为公司股价在经历显著上涨后已变得昂贵[3] - 市场对公司药物Rezdiffra的乐观预期已充分反映在股价中[5] - 分析师对Madrigal能否实现部分市场人士预期的60亿美元年收入表示怀疑[4] - 即使公司实现60亿美元年收入 以当前股价水平计算仍不具吸引力[4] 公司近期积极进展 - 美国食品药品监督管理局于2024年批准了公司药物Rezdiffra[3] - Rezdiffra曾一度成为治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎的唯一获批疗法[3] - 公司发布的数个季度财报表现积极 助推了股价上涨[3] 市场比较与估值观点 - 分析师认为应寻找估值更合理的生物科技和制药公司股票[5] - Motley Fool Stock Advisor团队未将Madrigal列入当前推荐的10支最佳股票名单[6]

文章作者与发布平台 - 文章作者Terry Chrisomalis是生物科技领域的私人投资者 拥有多年应用科学背景 致力于从医疗保健行业创造长期价值 [2] - 作者运营名为“生物科技分析中心”的投资研究服务 该服务发布在Seeking Alpha Marketplace平台上 [1] - 该服务提供对多家制药公司的深度分析 订阅费用为每月49美元 选择年度计划的用户可享受33.50%的折扣 年费为399美元 [1] 研究服务内容 - 作者领导的“生物科技分析中心”投资研究小组拥有一个包含600多篇生物科技投资文章的资料库 [2] - 该服务提供一个包含10多只中小盘股票的投资组合模型 并对每只股票进行深度分析 [2] - 服务还提供实时聊天、一系列分析报告和新闻 以帮助医疗保健投资者做出明智决策 [2]

文章核心观点 - 2025年中国创新药对外授权（BD）交易空前活跃，总金额突破千亿美元，较2024年实现翻倍增长，标志着行业进入“创新兑现+全球布局”的关键时期 [1] - BD热潮的驱动因素包括中国医药资产全球性价比与竞争力的提升、跨国药企补充管线的迫切需求以及巨大的专利悬崖缺口 [1][15] - 行业关注点正从交易规模和数量，转向交易后产品全球价值的验证与实现，即临床推进、数据发布和竞争格局变化 [1] - 未来BD交易增长预计将放缓但仍保持两位数，交易结构将更趋成熟，模式将更加多元化，行业需构建全链条能力以占据全球价值链高端地位 [2][17] 2025年BD交易市场概况与驱动因素 - **市场规模与增长**：截至2025年11月18日，国产创新药对外授权总金额已突破千亿美元，相较于2024年实现翻倍式增长 [1] - **市场热度与影响**：重磅BD交易带动相关公司股价显著上涨，并出现了“预告式”BD现象 [5][7] - **核心驱动因素**： - **需求端**：跨国药企在手现金较多但利润承压，面临巨大的专利悬崖（2030年前专利到期或临近到期的大药销售额接近2000亿美元），急需补充新管线 [15] - **供给端**：中国创新药资产具备高性价比，跨国药企采购同一管线的成本可能仅为美国的30%~40%，且可能获得更优效果 [7][8] - **全球吸引力**：中国创新药资产不仅受美国市场青睐，也获得欧洲、韩国等地药企合作，跨国药企对ADC、GLP-1、TCE、体内CAR-T、口服多肽及小核酸等前沿领域表现出浓厚兴趣 [7][8] 主要交易案例与模式分析 - **代表性大额交易（2025年）**： - **恒瑞医药与GSK**：共同开发至多12款创新药物，首付款5亿美元，潜在总金额约120亿美元 [3][7] - **信达生物与武田制药**：涉及两款后期在研疗法及一款早期项目选择权，首付款12亿美元，潜在总金额114亿美元，并采用“共同开发与商业化”模式 [3][11] - **三生制药与辉瑞**：针对PD-1/VEGF双抗SSGJ-707，首付款12.5亿美元，最高达48亿美元里程碑付款 [3][5] - **石药集团两笔交易**：与Madrigal合作GLP-1受体激动剂，潜在金额最高19.55亿美元；与阿斯利康合作临床前项目，潜在金额最高52.2亿美元 [3] - **主流与新兴BD模式**： - **授权（License-out）**：仍是主流模式，2025年上半年其首付款和总金额在中国相关交易中占比分别达91%和99% [10] - **NewCo模式**：通过资产分拆组建新独立实体，日益受到青睐，如康诺亚、诺诚健华与Prolium Bioscience的合作 [10] - **特许权使用费出售**：如百济神州向Royalty Pharma出售塔拉妥单抗海外销售特许权，交易金额最高达9.5亿美元，不涉及知识产权转让 [11] - **共同开发与商业化（Co-Co）**：如信达与武田的合作，双方按比例分摊成本、共享收益，突破单向授权 [11] - **双向授权**：如科伦博泰与Crescent Biopharma互换产品区域权益，显示中国创新药企逐步形成“卖方市场”竞争优势 [12] 行业未来趋势与展望 - **增长趋势**：未来五年中国创新药企对外BD复合增长率预计将会下降，但仍将保持两位数增长 [2] - **交易结构演变**： - 后期管线占比提升，首付款与里程碑付款比例更加均衡 [2] - 从单纯技术转让向“授权+联合开发+商业化参与”转变 [2] - **技术领域热点**： - **短期**：ADC、双抗领域交易有望延续 [16] - **中长期**：三抗、CAR-T、TCE、干细胞等平台产品BD有望快速增多 [16] - **疾病谱**：跨国药企对代谢内分泌、自身免疫产品的购买意愿显著提升 [16] - **投资与研发方向**：重点关注“第二代技术范式的迭代”，如双靶双毒素ADC、三/多特异性抗体、通用型及体内CAR-T疗法等 [15] - **市场预期**：2026年BD及海外临床推进仍是创新药板块主要看点，大量BD等待落地，但交易总金额及大型交易数量较难超越2025年，市场判断逐渐回归理性 [16][17] - **长期发展关键**：行业需在源头创新、临床能力和商业化体系上持续发力，构建“研发-临床-商业化”全链条能力，以实现从“爆发”到“长红”的转变 [2][17]

公司近期动态 - 公司将于2026年1月12日太平洋标准时间下午1:30参加摩根大通年度医疗健康大会并进行演讲 [1] - 演讲将进行现场直播 活动结束后可观看回放 [1] 公司业务与产品 - 公司是一家专注于开发代谢功能障碍相关脂肪性肝炎新疗法的生物制药公司 [2] - 公司的主要药物Rezdiffra是一种每日一次的口服肝脏靶向THR-β激动剂 旨在针对MASH的关键根本病因 [2] - Rezdiffra是美国FDA和欧盟委员会批准的首个且唯一用于治疗伴有中度至晚期肝纤维化的MASH的药物 [2] - 一项正在进行的3期结局试验正在评估Rezdiffra用于治疗代偿期MASH肝硬化 [2]

核心观点 - H C Wainwright 维持对 Madrigal Pharmaceuticals 的买入评级 并将目标价从568美元上调至620美元 上调基于对核心产品 Rezdiffra 市场渗透率预期的提高 [1] - 尽管面临减肥药物的竞争压力 Rezdiffra 被关键意见领袖视为一种有效的、针对肝脏的口服基础疗法 并且基于即将公布的F4c数据 其市场扩展可能性更广 [1] 财务与商业表现 - 公司在2025财年第三季度财报中报告了强劲的商业势头 当季实现净销售额2.873亿美元 环比增长35% [2] - 接受 Rezdiffra 治疗的患者总数已超过29,500人 较上一季度的超过23,000人有所增加 已有超过10,000名医疗保健提供者开具了该药物处方 [2] 市场准入与患者数据 - 公司在市场准入方面取得实质性进展 在2026年的支付方合同中获得了广泛的一线准入 且无阶梯编辑要求 [3] - Rezdiffra 的用药依从率稳定在60%至70%之间 与其他耐受性良好的口服药物相似 [3] - 关键意见领袖报告了该药物在患有F2/F3肝纤维化的代谢功能障碍相关脂肪性肝炎患者中的真实世界使用情况 [1] 全球扩张进展 - 公司在获得欧洲批准后 已成功在德国推出 Rezdiffra [3] - 不过 欧盟市场的启动对2026年增长的贡献预计较为有限 大部分增长仍由美国市场驱动 [3] 公司业务简介 - Madrigal Pharmaceuticals 是一家生物制药公司 致力于在美国为代谢功能障碍相关脂肪性肝炎提供新型疗法 [4]

文章核心观点 - 尽管Summit Therapeutics和Madrigal Pharmaceuticals的股价在过去三年已分别大幅上涨2,280%和631%，但两家公司仍具备巨大的上行潜力[1] - 两家公司均拥有处于后期开发或已上市的重磅药物，且市场机会巨大，专利保护期长，为未来增长提供了支撑[2][8][16] Summit Therapeutics (SMMT) - 公司核心产品ivonescimab是一种双特异性抗体，在针对非小细胞肺癌和PD-L1过表达患者的3期研究中，疗效优于当前标准疗法Keytruda[4][5] - Ivonescimab正在美国进行针对肺癌和结直肠癌的3期研究，这两种疾病是全球癌症死亡的主要原因[5] - 分析师预测ivonescimab的全球销售额到2030年可达44亿美元，峰值销售额有望达到530亿美元[7] - 该药物在美国的专利独占期将持续至2039年[8] - 公司当前市值约为138亿美元，今年略有下降，股价的显著上涨可能需等待后期研究数据发布和监管提交的进展[7][8] Madrigal Pharmaceuticals (MDGL) - 公司产品Rezdiffra于去年获得FDA批准，成为首个治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎的药物，该疾病在美国影响数百万患者，存在巨大未满足需求[10] - Rezdiffra上市后商业进展稳健，第三季度收入达2.873亿美元，环比增长35%，同比增长362%；截至9月30日，已有29,500名患者使用该药物[11] - 公司目标患者群体为31.5万名由专科医生照护的中重度肝纤维化患者，目前渗透率尚不足10%，且市场机会仅限美国，该药物近期已在欧洲获批[12] - 公司正在寻求标签扩展，包括治疗伴有肝硬化的MASH患者，并通过授权协议将一款口服GLP-1药物加入其研发管线，探索与Rezdiffra的联合疗法[14] - Rezdiffra在美国的专利保护预计将持续至2045年[16] 行业与药物背景 - 检查点抑制剂（如Keytruda）是当前多种癌症的标准疗法，Keytruda去年收入达295亿美元[4][7] - 双特异性抗体是较新的药物类别，可能比检查点抑制剂更有效，许多已获批，ivonescimab是其中前景非常光明的一款[4] - 在MASH治疗领域，诺和诺德的Wegovy近期也获得了批准，但Rezdiffra的快速市场接纳表明医生认可其疗效，且庞大的目标市场足以容纳竞争[15]