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医药生物行业周报:恒瑞医药与GSK达成大额合作,关注创新产业链-20250801
渤海证券· 2025-08-01 16:02
行业投资评级 - 维持行业"看好"评级 [5][61] 核心观点 - 创新药板块情绪高涨,恒瑞医药与GSK达成大额合作推动板块关注度提升 [5][28] - 建议关注创新药产业链、集采规则优化受益标的及CXO板块海外需求改善机会 [5][60] - 第十一批集采开展中,制药和医疗器械板块或受益于规则优化 [5] 行业要闻 - 《育儿补贴制度实施方案》发布,对3周岁以下婴幼儿按每孩每年3600元标准发放补贴 [14] - 医保基金即时结算新规实施,通过流程优化提高结算效率 [14] 行业数据 - 维生素原料药价格环比持平:维生素B1(240元/千克)、D3(200元/千克)、E(69元/千克)等 [15][16] - 中药市场价格指数(综合200)同比下降19%至2823.50,亳州中药材价格指数日跌幅0.06% [17][19] - 部分中药材价格同比显著下降:连翘(-64%)、当归(-42%)、党参(-7%) [19] 重点公司动态 恒瑞医药 - 与GSK达成协议,许可HRS-9821项目全球权利及11个项目的选择权,首付款5亿美元,潜在总金额约120亿美元 [28] 药明康德 - 2025H1营收207.99亿元(+20.64%),归母净利润85.61亿元(+101.92%) [29] 石药集团 - 授权Madrigal开发GLP-1受体激动剂SYH2086,潜在总代价20.75亿美元 [30] 泰格医药 - 全资子公司收购日本MICRON 56.37%股权,作价2,347.71万元人民币 [31] 其他公司 - 和铂医药HBM4003联合疗法II期临床数据将在ESMO公布,预计2025H1盈利6800-7400万美元 [34] - 长春高新苯磺酸氨氯地平口服溶液获FDA批准上市 [35] - 百奥泰2025H1预亏收窄至1.1-1.4亿元 [45] 市场表现 - 医药生物板块周涨2.74%,子板块中医疗服务(+5.65%)、化学制药(+4.61%)领涨 [3][52] - SW医药生物行业PE(TTM)30.83倍,相对沪深300估值溢价率161% [3][57] - 个股涨幅前三:南新制药(+69.37%)、广生堂(+56.42%)、辰欣药业(+47.11%) [59]
医保局再传利好,已制定“新上市药品首发价格机制”!完全剔除CXO的港股通创新药ETF(159570)大涨超2%!近6日大举吸金超13亿元!
新浪财经· 2025-08-01 10:45
从前不久的《支持创新药高质量发展的若干措施》正式发布,到公开报道"首发价格机制"已制定,均向市场释放出清晰信号: 我国医保定价机制正在从以往的"控费主导"迈入"鼓励高质量创新"阶段。 港股通创新药ETF(159570)标的指数成分股多数飘红:石药集团涨超5%,康方生物涨超3%,中国生物制药、荣昌生物涨超 2%,药明生物、三生制药涨超1%,信达生物、百济神州微涨。 今日(8.1),港药集体飘红,可T+0交易的港股通创新药ETF(159570)涨超2%,盘中成交额快速突破15亿元,资金面上,盘 中再度暴力"吸金"1.7亿元,近6日净流入超13亿元!截至7月30日,港股通创新药ETF(159570)最新规模超119亿元,再度刷 新历史纪录,规模和流动性领跑同类! 消息面上,为鼓励药品研发创新,医保局制定了"新上市药品首发价格机制"。这是自去年新上市化学药品首发价格机制征求意 见之后,医保局首次公开"新上市药品首发价格机制"已在政策层面建立。 医保局有关人士表示,"我们支持高水平的创新药,在上市初期取得和高投入高风险相符的收益回报,实际上就是比较满意的 一个价格水平",并提出"对于高水平创新药,设置一定价格稳定期"。 ...
港股异动 | 石药集团(01093)涨超6% 此前宣布拿下超20亿美元海外BD交易
智通财经网· 2025-08-01 10:01
股价表现 - 石药集团股价上涨6.25%至10.54港元 成交额达6.13亿港元 [1] 授权协议 - 公司与Madrigal Pharmaceuticals就GLP-1受体激动剂SYH2086达成全球独家授权协议 保留中国区权益 [1] - 协议总价值最高可达20.75亿美元 包括1.2亿美元预付款及19.55亿美元里程碑付款 [1] - 公司可获得基于SYH2086年度净销售额的双位数销售提成 [1] 研发实力 - 此次授权交易超出市场预期 首付款及总金额规模可观 体现公司在代谢领域的研发和BD能力 [2] - EGFRADC品种处于BD洽谈后期 有望成为国产ADC出海标杆 [2] - 公司拥有多个早期技术平台具备潜在授权价值 [2] 业务展望 - 预计主业在2025年二至四季度将实现环比利润改善 [2] - 年内BD落地有望提升表观利润水平 [2]
创新药行情催化不断,恒生医疗ETF(513060)上涨1.46%,近1周新增规模居可比基金首位
新浪财经· 2025-08-01 10:00
市场表现 - 恒生医疗保健指数(HSHCI)上涨1.15%,成分股药师帮(09885)上涨4.87%,固生堂(02273)上涨4.62%,讯飞医疗科技(02506)上涨4.15%,微创医疗(00853)和石药集团(01093)跟涨 [3] - 恒生医疗ETF(513060)上涨1.46%,最新价报0.7元,近1周累计上涨4.58% [3] - 恒生医疗ETF近2年净值上涨31.51%,QDII股票型基金排名16/90,居于前17.78% [4] - 恒生医疗ETF自成立以来最高单月回报为28.34%,最长连涨月数为6个月,最长连涨涨幅为79.42%,上涨月份平均收益率为7.42% [4] 流动性及规模 - 恒生医疗ETF盘中换手5.66%,成交4.53亿元,近1周日均成交33.29亿元,居可比基金第一 [3] - 恒生医疗ETF近1周规模增长2799.86万元,新增规模位居可比基金1/3 [4] - 杠杆资金持续布局,恒生医疗ETF最新融资买入额达2.88亿元,融资余额达2.18亿元 [4] 行业动态 - 恒瑞医药与GSK达成协议,以5亿美金首付款、120亿美金里程碑金额授权PDE3/4抑制剂HRS9821及11个临床前药物 [3] - 石药集团与Madrigal签署最高约21亿美元独立授权协议,大额BD连续兑现 [3] - CXO龙头发布强劲业绩表现,全球创新药景气度逐步回暖 [3] - 集采政策优化,商保创新药目录申报稳步推进 [3] 估值及指数构成 - 恒生医疗保健指数最新市盈率(PE-TTM)为32.12倍,处于近3年16.81%的分位,估值低于近3年83.19%以上的时间 [5] - 恒生医疗保健指数前十大权重股合计占比62.14%,包括百济神州(06160)、信达生物(01801)、药明生物(02269)等 [5] 基金表现及跟踪精度 - 恒生医疗ETF成立以来超越基准年化收益为0.63% [4] - 恒生医疗ETF近1年夏普比率为2.30 [4] - 今年以来相对基准回撤0.54%,在可比基金中回撤最小,回撤后修复天数为43天 [4] - 恒生医疗ETF管理费率为0.50%,托管费率为0.15% [4] - 恒生医疗ETF近1月跟踪误差为0.036%,在可比基金中跟踪精度最高 [4]
2025 年 8 月港股金股,持续看好创新药产业链,加大创新药和 CXO 龙头的配置
海通国际证券· 2025-07-31 21:51
行业投资评级 - 报告中所涉及的恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德等众多股票评级均为Outperform(优于大市) [2] 核心观点 - 2025年8月持续看好创新药产业链,建议加大创新药和CXO龙头的配置 [2] - 海内外创新药重磅BD和并购交易持续推进,大额BD连续兑现,进一步催化创新药行情 [6] - CXO龙头发布强劲业绩表现,全球创新药景气度逐步回暖 [7] - 集采政策优化,商保创新药目录申报稳步推进,建议持续关注10 - 11月目录落地情况 [7] 港股金股组合表现 - 2025年7月港股金股组合平均上涨27.1%,同期恒生医疗保健指数上涨22.8%,组合跑赢大盘4.3个百分点 [5][9] - 7月组合涨幅排名前三的依次是映恩生物(+48.0%)、药明合联(+38.7%)、药明康德(+34.4%) [5][10] 港股医药行业复盘 - 7月港股医药行业涨幅前五为华检医疗(+120.0%)、加科思 - B(+94.0%)、基石药业 - B(+82.0%)、康方生物(+68.0%)、康宁杰瑞制药 - B(+64.0%)(市值大于50亿港币公司) [6] - 7月阿斯利康与Summit商讨潜在150亿美金级别交易;恒瑞医药将旗下PDE3/4抑制剂及11个临床前药物以5亿美金首付款、120亿美金里程碑金额授权;石药集团与Madrigal就SYH2086签署最高约21亿美元独立授权协议 [6] - 7月药明合联25H1预告收入增长超60%,经调整净利润增长超67%;药明康德25H1实现持续经营业务收入208亿元(+24.2%),经调整归母净利润63.1亿元(+44.4%) [7] - 7月国家联采办公布第十一批集采品种遴选情况,初步确定55种药品;国家医保局领导强调集采不再以简单最低价作为参考;超100个药品申报创新药目录 [7] 8月港股金股新增标的 - 石药集团:EGFR ADC潜在BIC,AI小分子平台、小核酸平台有望持续创造价值;重点关注SYS6010出海机会;研发逐步兑现,多款产品有望1 - 2年内授权出海;25年公司内生收入有望双位数增长 [15][16] - 中国生物制药:主业企稳,研发逐步兑现,收购礼新医药超预期;期待肿瘤管线协同 [16] - 三生制药:创新管线布局清晰,业绩稳健增长可期;SSGJ - 707出海绑定辉瑞,PD - 1/VEGF主线高确定性标的 [18][19] 重申标的分析 - 科伦博泰:看好Sac - TMT具备成为TROP2 ADC同类最佳的潜力,随着明年海外关键临床数据读出,估值有望进一步兑现;肺癌治疗版图持续拓展,差异化布局形成竞争优势 [19][20] - 翰森制药:创新驱动成长的全球化药企 [22] - 信达生物:创新研发驱动重磅单品,三大ADC平台持续发力;预计2025年创新药收入突破100亿,创新药收入占比有望突破80% [23][24] - 药明康德:中报业绩亮眼,利润率有望提升;海外收入为主的CXO企业订单趋势良好 [25][26] - 映恩生物:显著低估的ADC龙头,9月即将进通;核心管线具备国际竞争力,坐拥四大ADC技术平台 [26][27] - 百济神州:血液瘤行业领导者,实体瘤管线不断丰富;预计仅血液瘤板块产品组合销售峰值有望超80亿美元 [29][31] - 京东健康:25Q1业绩强劲,全年有望延续业绩趋势;发力即时零售,扩大流量,复用基建资源 [30][31]
最高20.75亿美元!千亿创新药巨头,又来利好
中国基金报· 2025-07-30 21:22
核心观点 - 石药集团与Madrigal订立最高20.75亿美元的独家授权协议,涉及口服小分子GLP-1受体激动剂SYH2086的全球开发、生产及商业化 [2][7] - 公司近期连续达成两项高额BD合作,此前与阿斯利康的战略研发协议金额超53亿美元 [8] 授权协议细节 - 协议总对价包含1.2亿美元预付款、最高19.55亿美元里程碑付款及双位数销售提成 [7] - 石药保留中国区口服小分子GLP-1受体激动剂的开发销售权 [7] - SYH2086为完全自主知识产权的临床前候选药物,具有优异降糖减重效果 [7] 公司财务与市场表现 - 2024年营收290.09亿元(同比-7.76%),归母净利润43.28亿元(同比-26.31%),系近10年首次双降 [9] - 2025年Q1营收70.15亿元(同比-21.91%),净利润14.78亿元(同比-8.36%) [9] - 7月30日股价收报10.1港元(+2.33%),市值1164亿港元 [10] 行业背景 - GLP-1受体激动剂已成为2型糖尿病和肥胖症治疗的重要方向 [7] - 跨国药企正通过BD合作加速布局GLP-1领域 [2][8]
石药集团(01093):公司的口服GLP-1RA授权出海,总金额超20亿美元
海通国际证券· 2025-07-30 20:34
报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 石药集团口服GLP - 1RA授权出海,总金额超20亿美元,体现小分子平台价值,全年3笔50亿美元交易有望落地,对SYS6010和siRNA平台对外授权充满期待,是股价重要催化 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 石药集团与Madrigal就口服小分子GLP - 1受体激动剂SYH2086订立全球开发、生产及商业化独家授权协议,保留中国开发和销售其他口服小分子GLP - 1受体激动剂产品权益,有权收取最高20.75亿美元,含1.2亿美元预付款、最高19.55亿美元潜在里程碑付款及最高达双位数销售提成 [1][6] 点评 - SYH2086处于临床前阶段,代谢领域同靶点竞争激烈,本次交易首付款和总包超预期 [2][7] - 合作伙伴Madrigal是美国代谢领域头部Biotech,其核心药物Rezdiffra是FDA批准的全球首个治疗中度至重度肝纤维化MASH的药物,合作是对石药口服GLP - 1的高度认可,打开市场想象空间,有望加速资产在美国临床开发 [2][8] - 此次交易是额外增量,体现小分子平台价值,全年3笔50亿美元交易有望落地,对SYS6010和siRNA平台对外授权充满期待,是股价重要催化 [2][9] 其他进展 - 6月石药AI小分子平台授权AZ多项资产,交易总额达53亿美元 [2][10] - 石药EGFR ADC临床I期数据显示药效优于成熟毒素ADC药物,≥3级血液毒性发生率显著低于同类,国内已获批三期临床,海外三期临床有望开启 [3][11] - 石药小核酸平台孵化的SYH2053、SYH2062、SYH2068三条管线进入临床阶段,看好潜在对外合作机会 [3][12]
石药集团口服GLP-1授权出海,总包超20亿美元!
美股IPO· 2025-07-30 20:04
交易条款凸显资产价值 石药集团发布公告,宣布与美国生物制药公司Madrigal Pharmaceuticals达成重磅授权协议,将其 口服GLP-1受体激动剂SYH2086的全球开发、生产及商业化权益授予后者。海通分析师表示,此次交 易超出市场预期,体现了石药集团小分子平台的价值,同时为公司减肥、糖尿病及MASH市场开辟了 新的想象空间。 石药集团超20亿美元授权口服GLP-1药物,推进全球商业化布局。 周三,石药集团发布公告,宣布与美国生物制药公司Madrigal Pharmaceuticals达成重磅授权协议, 将其口服GLP-1受体激动剂SYH2086的全球开发、生产及商业化权益授予后者,交易总价值最高可达 20.75亿美元。这标志着中国制药企业在全球减肥和糖尿病治疗领域的重要突破。 根据7月30日发布的公告,石药集团将获得1.2亿美元预付款,以及最高19.55亿美元的开发、监管及 商业里程碑付款。此外,公司还将基于SYH2086年度净销售额收取高达双位数的销售提成。 SYH2086目前仍处于临床前阶段,是石药集团自主开发的新型口服小分子GLP-1受体激动剂。该药物 旨在通过促进胰岛素分泌、抑制胰高血糖 ...
石药集团口服GLP-1授权出海 总包超20亿美元!
华尔街见闻· 2025-07-30 19:56
交易概述 - 石药集团与美国生物制药公司Madrigal Pharmaceuticals达成授权协议,将口服GLP-1受体激动剂SYH2086的全球开发、生产及商业化权益授予后者,交易总价值最高可达20.75亿美元 [2] - 交易包括1.2亿美元预付款和最高19.55亿美元的开发、监管及商业里程碑付款,以及基于年度净销售额的双位数销售提成 [3][5] - 此次交易超出市场预期,体现了石药集团小分子平台的价值 [3] 药物详情 - SYH2086是石药集团自主开发的新型口服小分子GLP-1受体激动剂,目前处于临床前阶段 [3] - 该药物通过促进胰岛素分泌、抑制胰高血糖素释放等机制,同时实现降糖和减重效果 [3] - 临床前数据显示,SYH2086具有优异的体外激动活性和体内降糖、减重效果,在不同动物种属上表现出宽剂量范围线性化的药物动力学行为,且无明显安全性风险 [8] 合作方背景 - Madrigal Pharmaceuticals是一家专注于代谢功能障礙相關脂肪性肝炎(MASH)创新疗法开发的生物制药公司 [8] - 该公司的核心产品Rezdiffra是美国FDA批准的首个也是唯一用于治疗中度至重度肝纤维化MASH的药物 [8] - Madrigal在代谢领域的专业能力和监管经验,有望加速SYH2086在美国的临床开发进程 [8] 公司其他进展 - 此次交易并非石药集团此前指引的三笔各50亿美元总包对外授权交易的组成部分,属于额外增量 [9] - 石药集团的技术平台正在加速对外授权步伐,今年6月已将AI小分子平台的多项资产授权给阿斯利康,交易总额达53亿美元 [9] - 分析师对石药集团的EGFR ADC产品SYS6010和siRNA平台的对外授权前景表示乐观 [9] - 石药集团的小核酸平台已孵化三条管线进入临床阶段,包括针对PCSK9的SYH2053、针对AGT的SYH2062,以及针对LP(a)的SYH2068 [9]
石药集团(01093) - 自愿公告 - 与MADRIGAL就SYH2086订立独家授权协议
2025-07-30 17:00
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責,對其準 確性或完整性亦不發表任何聲明,並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內容而產生 或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CSPC PHARMACEUTICAL GROUP LIMITED SYH2086是本集團開發的具有完全自主知識產權的臨床前候選藥物,屬於一種新型口服小 分子GLP -1受體激動劑。GLP -1受體激動劑是一類通過GLP -1受體發揮作用的藥物,已被開 發 為 用 於 2 型 糖 尿 病 和 肥 胖 症 管 理 的 治 療 方 法 , 其 核 心 作 用 機 制 包 括 促 進 胰 島 素 分 泌 、 抑 制 胰 高 血 糖 素 釋 放 、 延 緩 胃 排 空 及 降 低 食 欲 , 從 而 兼 具 降 糖 和 減 重 效 果 。 臨 床 前 數 據 顯 示,SYH2086具有優異的體外激動活性和體內降糖、減重效果,並在不同動物種屬上具有 寬劑量範圍線性化的藥物動力學(PK)行為,且無明顯安全性風險。 – 1 – 關於Madrigal Madrigal( NASDAQ:MDGL )是一家專注於提供代謝功能 ...