收入和利润（同比变化） - 公司第一季度合并净收入为43亿美元，同比下降2%[8] - 2025年第一季度总收入为42.77亿美元，较2024年同期的43.83亿美元下降2.4%[45] - 公司第一季度合并调整后EBITDA为6.37亿美元，去年同期为6.73亿美元[8] - 2025年第一季度综合调整后EBITDA为6.37054亿美元，较2024年同期的6.73189亿美元下降5.4%[51] - 公司第一季度净收入为1.49亿美元，去年同期为2.17亿美元[8] - 2025年第一季度净收入归属于美高梅国际酒店集团为1.48554亿美元，较2024年同期的2.17476亿美元下降31.7%[45] - 归属于美高梅国际酒店集团的净收入为1.485亿美元，较去年同期的2.175亿美元下降31.7%[54] - 公司净收入总额为2.267亿美元，较去年同期的2.997亿美元下降24.4%[54] - 运营收入为3.851亿美元，较去年同期的4.584亿美元下降16.0%[54] - 税前收入为2.668亿美元，较去年同期的3.434亿美元下降22.3%[54] - 经调整税息折旧及摊销前利润为6.371亿美元，较去年同期的6.732亿美元下降5.4%[54] 各业务线表现 - 拉斯维加斯大道度假村第一季度净收入为22亿美元，同比下降3%[8] - 2025年第一季度拉斯维加斯大道度假村收入为21.7612亿美元，较2024年同期的22.55029亿美元下降3.5%[49] - 拉斯维加斯大道度假村第一季度老虎机收入为5.45亿美元，同比增长7%[12] - 2025年第一季度拉斯维加斯大道度假村调整后EBITDAR为8.1116亿美元，较2024年同期的8.27788亿美元下降2.0%[51] - 区域业务第一季度净收入为9亿美元，同比下降1%[13] - MGM中国第一季度净收入为10亿美元，同比下降3%[13] - 2025年第一季度美高梅中国收入为10.27472亿美元，较2024年同期的10.56017亿美元下降2.7%[49] - 2025年第一季度美高梅中国调整后EBITDAR为2.85565亿美元，较2024年同期的3.01186亿美元下降5.2%[51] - 2025年第一季度赌场收入为22.52148亿美元，较2024年同期的22.41095亿美元增长0.5%[45] - 2025年第一季度客房收入为8.63408亿美元，较2024年同期的9.56401亿美元下降9.7%[45] 成本和费用（同比变化） - 折旧及摊销费用为2.364亿美元，较去年同期的1.966亿美元增长20.3%[54] - 利息支出净额为1.073亿美元，较去年同期的1.1亿美元下降2.5%[54] - 所得税拨备为4005万美元，较去年同期的4367万美元下降8.3%[54] 资本管理和股东回报 - 公司在第一季度以4.94亿美元回购了约1500万股普通股[24] - 公司董事会批准了一项新的20亿美元股票回购计划[25] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为22.70563亿美元，较2024年12月31日的24.15532亿美元下降6.0%[47] 客户忠诚度计划 - MGM Rewards计划会员数突破5000万[7]

核心财务表现 - 公司2025年第一季度合并净收入43亿美元，同比下降2%，主要由于拉斯维加斯大道度假村和澳门业务收入减少 [6] - 归属于公司的净利润为1.49亿美元，较去年同期的2.17亿美元下降31%，主要受收入下滑影响 [6] - 调整后每股收益(EPS)为0.69美元，低于去年同期的0.74美元 [4][6] - 合并调整后EBITDA为6.37亿美元，同比下降5%，其中包含4900万美元网络安全事件保险赔付 [6][31] 业务板块表现 拉斯维加斯大道度假村 - 净收入21.8亿美元，同比下降3%，非博彩收入减少部分被博彩收入增长抵消 [6] - 老虎机收入5.45亿美元创纪录，同比增长7%，老虎机投注额增长5%至56.8亿美元 [7] - 酒店入住率达94%，但平均每日房价(ADR)下降7%至257美元，导致每间可售房收入(RevPAR)下降6% [7] 区域业务 - 净收入9亿美元，同比下降1%，博彩收入下降2%至6.72亿美元 [6][8] - 调整后EBITDAR增长2%至2.79亿美元，包含1200万美元网络安全保险赔付 [6][31] 澳门业务 - 净收入10.3亿美元，同比下降3%，主因赌台投注额下降5% [6][9] - 调整后EBITDAR下降5%至2.86亿美元 [6][31] 数字业务 - 净收入1.28亿美元与去年持平，调整后EBITDAR亏损扩大至3400万美元 [6][31] 战略举措与资本管理 - BetMGM合资企业实现显著收入增长，并在本季度转为正向EBITDA [5][11] - 第一季度以4.94亿美元回购1500万股，自2021年初以来流通股减少43% [5][12] - 董事会批准新的20亿美元股票回购计划，叠加现有3.37亿美元额度 [12][13] - 持续推进2亿美元EBITDA提升计划，预计2025年将超额完成1.5亿美元目标 [2] 运营里程碑 - MGM Rewards忠诚计划突破5000万会员，反映品牌持续吸引力 [5] - 拉斯维加斯业务4月酒店预订强劲，有望创月度纪录 [2]

财报发布时间及历史表现 - 美高梅国际酒店集团(MGM)计划于4月30日公布2025年第一季度财报 [1] - 过去四个季度中有三个季度盈利超出Zacks共识预期，平均超出幅度达21.8% [1] 盈利预期 - 第一季度每股收益(EPS)共识预期为50美分，较去年同期74美分下降32.4% [2] - 营收共识预期为42.7亿美元，同比下降2.5% [3] 积极影响因素 - 受益于强劲的国内需求趋势和数字业务扩张 [4] - 拉斯维加斯业务表现稳健，包括战略会议预订以及BetMGM和MGM Digital的增长 [4] - 超级碗和1月份会议活动带动需求，拉斯维加斯业务日均房价预计增长中个位数百分比，1月入住率达94% [5] - 与万豪合作及翻新的曼德勒海湾会议中心推动团体预订增长 [6] - 区域物业现金流稳定，第一季度区域客房收入共识预期为6700万美元，略高于去年同期的6600万美元 [6] 消极影响因素 - 宏观经济挑战包括通胀压力、劳动力市场竞争和汇率波动 [7] - 赌场、客房及餐饮收入疲软，共识预期分别为22亿美元(去年同期22.4亿美元)、9.37亿美元(去年同期9.56亿美元)和7.4亿美元(去年同期7.69亿美元) [8] - 美高梅大酒店翻新和国际扩张(如巴西数字业务)导致开业前成本上升，影响利润率 [9] - 超级碗相关不利因素估计达6500万美元，加上大酒店翻新导致客房临时中断，影响拉斯维加斯EBITDAR增长 [9] 其他消费类股票表现 - Stride公司(LRN)盈利预期增长30.6%，过去四个季度平均盈利超出幅度达97.8% [13][14] - Choice Hotels国际公司(CHH)盈利预期增长7.8%，过去四个季度平均超出幅度7.5% [14][15] - 凯撒娱乐公司(CZR)盈利预期增长65.5%，但过去四个季度平均盈利低于预期454.8% [16][17]

公司业绩 - 2025年第一季度净收入达6.57亿美元，同比增长34%，其中iGaming收入4.43亿美元（+27%），在线体育收入1.94亿美元（+68%）[4][6][7] - 第一季度EBITDA为2200万美元，同比改善1.54亿美元，首次实现单季度盈利[4][6][7] - 总投注额（Handle）40.88亿美元，同比增长29%，净博彩收入（NGR）利润率提升110个基点至4.8%[4][7] 运营亮点 - iGaming市场份额达22%，在线体育市场份额8%，巩固行业前三地位[10] - 月活跃用户数（MAU）106.7万，同比增长6%，其中iGaming玩家增长显著[4][10] - 跨平台协同效应增强，13%的在线体育用户同时参与iGaming，同比提升13个百分点[10] 战略执行 - 优化玩家分层管理策略，单用户投注额同比增长37%，每活跃用户投注次数增加28%[10][12] - 强化体育博彩产品组合，混合投注（含串关）占比提升4.8个百分点[10] - 市场营销聚焦优质大众玩家，推动活跃玩家天数同比增长39%[8][10] 行业地位 - 北美领先的体育博彩及iGaming运营商，背靠美高梅度假村（NYSE: MGM）与Entain（LSE: ENT）的合资支持[1][15] - 覆盖29个市场，包括5个iGaming全牌照市场及24个体育博彩市场[14] - 独占美高梅旗下所有美国实体及在线体育博彩、扑克赛事和在线游戏资源[15] 财务展望 - 重申2025全年EBITDA转正预期，净收入指引24-25亿美元[10] - 预计在线体育业务全年贡献转正，中长期EBITDA目标5亿美元[10] - 1.5亿美元循环信贷额度尚未动用，流动性充足[10]

文章核心观点 BetMGM将于2025年4月28日发布2025年第一季度业务更新，管理层将举办含问答环节的电话会议，同时还公布了Entain和MGM Resorts International的一季度财报发布时间 [1][2] 公司信息 BetMGM - 由MGM Resorts和Entain共同拥有，是美国领先的体育博彩和在线游戏运营商 [1] - 成立于2018年，总部位于新泽西，可独家使用MGM Resorts美国的陆地和在线体育博彩等业务，利用Entain技术，通过多个品牌提供服务 [3] MGM Resorts International - 是标准普尔500指数全球博彩和娱乐公司，在全球有31个独特酒店和博彩目的地，通过多个品牌提供体育博彩和在线游戏服务，正通过日本综合度假村开发在亚洲进行有针对性扩张 [4] Entain plc - 是富时100指数公司，是全球最大的体育博彩和游戏集团之一，拥有众多体育和游戏品牌，与TAB新西兰有长期战略伙伴关系，拥有50/50合资企业BetMGM，是ESG领域领导者 [5][6][7] 时间安排 - 4月28日7:00am ET / 4:00am PT（12:00pm UK）BetMGM发布2025年第一季度业务更新 [1] - 4月28日9:00am ET / 6:00am PT（2:00pm UK）BetMGM管理层举办含问答环节的电话会议 [2] - 4月29日Entain发布2025年第一季度财报 [2] - 4月30日MGM Resorts International发布2025年第一季度财报 [2]

文章核心观点 Bellagio Fountain Club将于2025年回归，采用新票价策略，旨在扩大F1赛事在美国的影响力，同时保持奢华体验，公司还将完善服务并融入新元素 [1][3] 分组1：Bellagio Fountain Club介绍 - 2025年回归，新票价3晚起价7750美元，与拉斯维加斯大奖赛扩大美国市场目标一致，保持奢华体验 [1] - 客人可在贝拉吉奥喷泉上方享受3天奢华款待，包括绝佳赛事视野、前排观赛位、带赛车模拟器的私人室内和屋顶招待平台等 [1] - 拥有无与伦比的烹饪项目，由世界知名厨师轮流掌勺，2025年烹饪阵容将在未来几个月公布 [2] 分组2：MGM Resorts International介绍 - 是标准普尔500指数全球博彩和娱乐公司，在全球有31个独特酒店和博彩目的地，旗下BetMGM和LV Lion Holding Limited提供体育博彩和在线游戏服务，正通过日本综合度假村开发在亚洲进行有针对性扩张 [4] - 秉持“专注重要之事”理念，致力于创造更可持续未来，在员工、客人和社区生活中发挥更大作用，被《财富》杂志评为“全球最受赞赏公司”之一 [4] 分组3：FORMULA 1 HEINEKEN LAS VEGAS GRAND PRIX介绍 - 2023年成立，由F1与克拉克县合作推广，50圈比赛在拉斯维加斯大道中心3.8英里赛道举行，车手时速超215英里 [5] - 通过拉斯维加斯大奖赛基金会向非营利组织捐赠近200万美元，2025年比赛将于11月20 - 22日举行 [5]

文章核心观点 - 亚马逊MGM工作室负责人Jen Salke将离职投身电影制作，公司决定扁平化领导结构，不填补该职位空缺，工作室将分电影和电视部门独立运营 [1][2] 人员变动 - Jen Salke将卸任亚马逊MGM工作室负责人一职，离职后将成立新制作实体，同时与亚马逊签订影视制作优先合作协议 [1][2][7] - 公司2018年在其前任Roy Price因性骚扰指控辞职后聘请Jen Salke领导工作室业务 [3] 业务发展 - 公司涉足原创影视初期以小众和高端内容为主，在Jen Salke领导下成为娱乐行业重要参与者 [4] - Jen Salke带领的项目为亚马逊工作室赢得认可，如《了不起的麦瑟尔夫人》《侠探杰克》《辐射》等，期间接手的《指环王：力量之戒》成史上最贵电视剧 [5] - 2021年公司以84.5亿美元收购米高梅工作室，获大量知识产权，上月从布罗科利家族获得007电影系列创意控制权 [6] 未来规划 - 公司将花几周时间与Jen Salke的直属下属等沟通，确定亚马逊MGM工作室长期组织结构 [10] - 公司决定扁平化领导结构，不填补工作室负责人职位，电影部门主管Courtenay Valenti和电视部门主管Vernon Sanders将直接向Mike Hopkins汇报，Sue Kroll继续负责影视全球营销 [2][11]

财务信息 - 公司将于2025年4月30日美股收盘后公布2025年第一季度财务结果 [1] - 公司将于当天下午5点（东部时间）召开财报电话会议，先简要讨论结果，后进行问答环节 [1] - 补充幻灯片将在电话会议开始前发布在公司投资者关系网站上 [1] 会议参与方式 - 可通过网址http://investors.mgmresorts.com/investors/events-and-presentations/或拨打电话参与会议，美国国内拨打1 - 888 - 317 - 6003，国际拨打1 - 412 - 317 - 6061，会议接入码为7004448 [2] - 会议回放至2025年5月7日可获取，可拨打1 - 877 - 344 - 7529或1 - 412 - 317 - 0088，回放接入码为2657307 [2] 公司概况 - 公司是一家标准普尔500指数成分股公司，为全球博彩和娱乐公司，在国内外拥有众多场所，提供酒店、赌场、会议空间、娱乐体验及餐饮、夜生活和零售服务 [3] - 公司通过一系列拉斯维加斯风格品牌打造沉浸式标志性体验，全球拥有31个独特酒店和博彩目的地 [3] - 公司的50/50合资企业BetMGM, LLC在北美提供体育博彩和在线游戏，子公司LV Lion Holding Limited在欧洲多个司法管辖区提供相关服务 [3] - 公司目前正通过在日本开发综合度假村，有针对性地拓展亚洲市场 [3] - 公司秉持“专注重要之事”理念，致力于创造更可持续未来，努力为员工、客人和所在社区带来更大影响 [3] - 公司被《财富》杂志评为“全球最受赞赏公司”之一 [3] 公司联系方式 - 投资界联系：高级副总裁SARAH ROGERS，电话(702) 730 - 3942，邮箱[email protected]；副总裁HOWARD WANG，电话(702) 693 - 8711，邮箱[email protected] [4] - 新闻媒体联系：传播执行董事BRIAN AHERN，邮箱[email protected] [4]

文章核心观点 公司提升MGM Rewards忠诚度计划，为各层级会员解锁新福利，还将推出新信用卡以提供更高等级奖励和旅行福利 [1][7] 新福利亮点 万豪旅享家会籍匹配升级 - MGM Rewards珍珠会员获万豪旅享家银卡精英会籍，金卡会员享金卡精英会籍，白金卡和NOIR会员继续享受对应会籍匹配福利，NOIR会员匹配至最高等级大使精英会籍 [6] - 会籍匹配福利让更多会员可在超10000个万豪旅享家全球目的地享受优先延迟退房、客房升级、欢迎礼品等特权，此前关联账户将自动更新会籍匹配状态 [6] 提升皇家加勒比和名人邮轮的访问权限 - MGM Rewards白金卡和NOIR会员可获得更多皇家加勒比和名人邮轮福利，包括升级客房类型、更多行程选择和更长假期选项 [6] - 金卡会员可享受年度邮轮福利，所有会员在特定邮轮航次可根据MGM Rewards会籍获得船上免费游戏福利 [6] 里程碑奖励 - 会员在会籍晋升之间可获得新的里程碑奖励，通过满足特定条件可获得最多25000个可结转至2026年的会籍积分 [6] - 会员达到各会籍等级可获得额外福利，如金卡会员获100美元奖励积分，白金卡会员获200美元奖励积分和最高600美元航空旅行信用额度，NOIR会员获500美元奖励积分和最高1200美元航空旅行信用额度 [6] 电子礼品卡 - 推出新的MGM Rewards电子礼品卡，可在线购买，用于MGM Resorts旗下20个标志性目的地的酒店、餐饮、水疗、娱乐等消费，还可用于支付酒店房费 [6][7] - 为庆祝电子礼品卡推出，符合条件的会员购买可享受专属优惠 [6] 未来计划 公司即将推出新信用卡，将解锁更高等级奖励和旅行福利，让会员更快赚取积分和会籍积分 [7] 公司简介 MGM Resorts International是标准普尔500指数成分股的全球娱乐公司，在全球拥有32个独特的酒店和博彩目的地，旗下50/50合资企业BetMGM提供美国体育博彩和在线游戏服务，公司正通过日本综合度假村项目在亚洲进行有针对性的扩张 [8]

文章核心观点 - MGM Resorts在日本的新物业五年后开业，届时可能成为全球最赚钱的度假村，当前该公司股票价格便宜 [1] 分组1 - MGM Resorts在日本的新物业五年后开业 [1] - 该物业开业后可能成为全球最赚钱的度假村 [1] - 视频分析投资者应有的预期及当前股票便宜的原因 [1]