业绩总结 - MGM Resorts International 2024年净收入为172亿美元[12] - 2024年BetMGM运营净收入为21亿美元，同比增长7%[45] - 2024年BetMGM的iGaming净收入为14.79亿美元，同比增长13%[47] - 2024年BetMGM的在线体育净收入为5.54亿美元，同比增长4%[47] - 2024年BetMGM的在线体育处理量为130.75亿美元，同比增长20%[47] - 2024年MGM Resorts的调整后EBITDA为24亿美元[14] - MGM中国2024年总收入为319.87亿港元，较2023年增长了16.4%[101] - MGM中国2024年调整后EBITDA为90.59亿港元，较2023年增长了25.2%[101] - MGM中国2024年房间入住率为94.5%，较2023年提高了0.6个百分点[105] - MGM Resorts在过去五年中，赌场收入增长了51%[17] - MGM Resorts在拉斯维加斯的平均每日房价（ADR）在2019年至2024年间增长了56%[17] 未来展望 - 公司预计未来的财务前景将受到流动性状况、资本支出、现金税、利息支出、现金租金和公司费用的影响[113] - 公司计划在未来进行股票回购，具体的时间和金额尚未确定[113] - 公司预计其数字业务将在新旧司法管辖区内实现增长，预计市场份额和盈利能力将提升[113] - 公司正在开发一个综合度假村项目，地点包括日本和纽约[113] - 2025年国内资本支出预计在8.2亿至8.5亿美元之间，其中约6亿美元用于维护资本支出[1] - 2025年现金税预计最高为1亿美元[1] - 2025年现金租金和土地租赁支付约为18.3亿美元[1] - 2025年国内长期债务总额为34亿美元，MGM中国债务为30亿美元[1] - 2025年现金利息支出预计在1.9亿至2.1亿美元之间，不包括MGM中国和公司间债务[1] 风险与挑战 - 公司在扩展项目的设计、时间和成本方面面临风险[113] - 公司在国际运营、许可证、融资和其他与新旧司法管辖区增长相关的风险方面存在不确定性[113] - 公司在财报电话会议中提到，经历了一次网络安全事件，可能对其业务产生影响[113] - 公司未独立验证行业数据的准确性和完整性，行业面临高度不确定性和风险[115] 财务信息 - 截至2024年12月31日，公司的总流动性为64.07亿美元，其中现金及现金等价物为19.31亿美元[1] - 自2021年3月至2024年第四季度，公司已回购82亿美元的股票[88] - Bet MGM的财务信息包括非GAAP财务指标，未按照美国公认会计原则（GAAP）编制[117] - Bet MGM定义的运营净收入为调整后的收入，主要与内华达州的数字和零售体育博彩业务相关[117] - Bet MGM尚未完成截至2024年12月31日的财务结算程序，实际结果可能与本演示中的估计有重大差异[119]

文章核心观点 - 介绍美高梅国际酒店集团（MGM Resorts）2024年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现及股价表现 [1][3] 财务数据表现 - 2024年第四季度营收43.5亿美元，同比下降0.7%，超出Zacks共识预期1.50% [1] - 2024年第四季度每股收益0.45美元，去年同期为1.06美元，超出共识预期40.63% [1] 股价表现 - 过去一个月美高梅股价回报率为3.5%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为4.3% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 关键指标表现 拉斯维加斯大道度假村 - 老虎机处理金额为6841，高于两位分析师平均预期的6385.66 [4] - 桌上游戏下注金额为1599，低于两位分析师平均预期的1620.98 [4] - 总营收22.2亿美元，与五位分析师平均预期持平，同比下降6.2% [4] - 调整后物业息税折旧摊销前利润（EBITDA）为7.6543亿美元，高于六位分析师平均预期的7.544亿美元 [4] 美高梅中国 - 营收10.2亿美元，高于五位分析师平均预期的9.6945亿美元，同比增长3.7% [4] - 调整后物业EBITDA为2.5472亿美元，高于六位分析师平均预期的2.4807亿美元 [4] 总区域运营 - 营收93156万美元，高于五位分析师平均预期的91549万美元，同比增长6.7% [4] - 调整后物业EBITDA为2.8109亿美元，高于六位分析师平均预期的2.6979亿美元 [4] 其他 - 未合并度假村/附属公司调整后物业EBITDA为 - 3933万美元，高于六位分析师平均预期的 - 4292万美元 [4] - 管理及其他业务调整后物业EBITDA为97万美元，高于六位分析师平均预期的 - 861万美元 [4] - 公司调整后物业EBITDA为 - 1.1914亿美元，低于四位分析师平均预期的 - 1.0945亿美元 [4]

文章核心观点 - 美高梅国际酒店集团（MGM）本季度财报超预期，但盈利同比下降，股价年初至今表现逊于标普500指数，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化；美高梅评级为持有，预计近期表现与市场一致；行业排名靠前，同行业的美高梅金殿超濠（MLCO）未公布财报，其盈利预计同比下降但营收预计增长 [1][3][6] 美高梅国际酒店集团（MGM）财报情况 - 本季度每股收益0.45美元，超Zacks共识预期的0.32美元，盈利惊喜为40.63%，去年同期为1.06美元 [1] - 上一季度预期每股收益0.58美元，实际为0.54美元，盈利惊喜为 - 6.90% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收43.5亿美元，超Zacks共识预期1.50%，去年同期为43.8亿美元 [2] - 过去四个季度，公司三次超共识营收预期 [2] 美高梅国际酒店集团（MGM）股价表现 - 年初至今股价下跌约1.1%，而标普500指数上涨3.2% [3] 美高梅国际酒店集团（MGM）未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [3] - 盈利预期包括当前季度共识盈利预期及近期预期变化，近短期股价走势与盈利预期修正趋势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks评级为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.51美元，营收42.9亿美元；本财年共识每股收益预期为2.04美元，营收171.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，博彩行业目前处于250多个行业前16%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 美高梅金殿超濠（MLCO）情况 - 尚未公布2024年12月季度财报，预计本季度每股收益0.08美元，同比下降38.5%，过去30天共识每股收益预期未变 [8][9] - 预计本季度营收11.8亿美元，同比增长8% [9]

文章核心观点 - 美高梅国际酒店集团尽管在拉斯维加斯面临挑战，但凭借在线和区域业务增长，第四季度财报表现强劲，未来计划推动数字游戏增长和地域扩张 [1][7] 第四季度财报情况 - 调整后每股收益为0.45美元，超预期的0.32美元，营收43.5亿美元，超预期的42.7亿美元，但净利润从去年的3.13亿美元降至1.57亿美元，主要因上一年出售物业的一次性收益 [2] - 调整后每股收益同比下降57.5%，营收同比下降0.7%，净利润同比下降49.8%，综合调整后息税折旧摊销前利润同比下降16.4% [3] 业务亮点 - 数字和区域业务取得进展，在线博彩平台BetMGM收入同比增长15%，区域业务净收入增长7%，区域息税折旧摊销前利润及租金收入增长21% [4] - 美高梅中国表现出色，年度业绩创纪录，调整后息税折旧摊销前利润及租金收入增长25%，收入增长28% [6] 面临挑战 - 拉斯维加斯大道净收入下降6%，赌场收入下降15%，主要源于桌面游戏业务，凸显客户群体和运营动态的波动性 [4][5] - 综合调整后息税折旧摊销前利润较上年收缩，需在市场动态波动中保持战略耐心 [6] 运营情况 - 运营费用适度增加，与公司持续投资服务质量相符 [5] - 全年回购3300万股，价值14亿美元，显著减少流通股数量 [5] 战略计划与预期 - 强调数字游戏持续增长和在澳门的地域扩张，预计BetMGM在2025年实现盈利 [7] - 对拉斯维加斯和澳门市场期望高，将加大投资提升运营基础设施和客户体验 [7] - 未来关注体育和娱乐业务的有机增长，依靠改进定价策略和持续成本管理 [7] - 计划利用合作伙伴关系和数字扩张，开拓阿联酋和巴西等新兴市场，还考虑在日本大阪开发新项目和探索泰国机会 [8]

文章核心观点 - 2024年美高梅中国业绩创新高，市场份额持续增长，公司通过举办非博彩活动、开设博物馆等推动澳门文化旅游和经济多元化发展 [1][7] 行业情况 - 2024年澳门接待游客3490万人次，同比增长24%，日游客量达95433人次，恢复至2019年疫情前水平的88% [2] - 2024年行业博彩总收入同比增长24%，达到每日6.2亿澳门元，恢复至2019年的77% [2] 公司荣誉 - 2024年期间美高梅获《福布斯旅游指南》七项五星级大奖，彰显其在酒店行业的领先地位 [3] 非博彩活动 - 2024年1月举办布鲁诺·马尔斯户外音乐会，还在美高梅剧院呈现谭盾交响乐杰作《佛乐盛典》 [4] - 2024年10 - 12月举办澳门啤酒节和第三届美高梅厨师美食音乐节，促进多元文化交流 [4] - 2024年12月携手张艺谋推出驻场秀《澳门2049》，融合东西方文化 [6] 文化旅游项目 - 2024年11月与保利文化集团合作在美高梅澳门开设保利美高梅博物馆，首展展出228件文物和艺术品 [5] 公司业绩 - 2024年物业访客量同比增长54%，达到2019年的163%；日博彩总收入增长29%，达到2019年的129%；大众博彩总收入（含角子机）增长33%，达到疫情前水平的179% [7] - 2024年集团净收入增长27%至314亿港元，为2019年的138% [7] - 2024年调整后息税折旧摊销前利润达91亿港元创历史新高，同比增长25%，为2019年的147% [7] - 2024年市场份额达15.8%创历史新高，高于2023年的15.2%和2019年的9.5%，其中美高梅路氹市场份额为9.3%，美高梅澳门为6.5% [7] - 2024年调整后息税折旧摊销前利润率为28.9%，比2019年高170个基点 [7] - 2024年酒店入住率达94%，高于2023年的92.5% [7] 财务状况 - 截至2024年12月31日，集团总流动性约172亿港元，包括现金、现金等价物和未动用循环信贷 [7] 社区发展 - 公司利用文化旅游优势，在妈阁庙地区举办艺术展览、工作坊等活动，促进社区发展 [8] 公司背景 - 美高梅中国是大中华区博彩和酒店度假村的领先开发商、所有者和运营商，持有澳门博彩经营牌照，旗下有美高梅澳门和美高梅路氹 [9] - 美高梅中国由全球领先的酒店公司美高梅国际酒店集团控股 [10]

公司整体全年财务数据关键指标变化 - 2024年全年公司合并净收入创历史新高，达172亿美元，同比增长7%[5] - 2024年12月31日止十二个月，总营收172.40545亿美元，2023年同期为161.64249亿美元[53] - 2024年12月31日止十二个月，净收入10.64608亿美元，2023年同期为13.14924亿美元[53] - 2024年12月31日止十二个月，基本每股收益2.42美元，2023年同期为3.22美元[53] - 2024年12月31日止十二个月，摊薄后每股收益2.40美元，2023年同期为3.19美元[53] - 2024年全年净收入为172.41亿美元，2023年为161.64亿美元[57] - 2024年全年调整后EBITDA为24.11亿美元，2023年为23.36亿美元[59] - 2024年全年为7.466亿美元，2023年为11.422亿美元[63] 公司整体第四季度财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度公司合并净收入43亿美元，同比下降1%[6] - 2024年第四季度公司净利润1.57亿美元，去年同期为3.13亿美元[6] - 2024年12月31日止三个月，赌场收入22.10746亿美元，2023年同期为22.03523亿美元[53] - 2024年12月31日止三个月，运营收入2.91565亿美元，2023年同期为4.19344亿美元[53] - 2024年12月31日止三个月，归属于公司的净收入1.57432亿美元，2023年同期为3.1346亿美元[53] - 2024年第四季度净收入为43.47亿美元，2023年同期为43.76亿美元[57] - 2024年第四季度调整后EBITDA为5.285亿美元，2023年同期为6.324亿美元[59] - 2024年第四季度归属于公司的净利润为1.574亿美元，2023年同期为3.135亿美元[63] 公司股份回购情况 - 2024年公司回购超3300万股，自2021年以来流通股减少超40%[5] - 2024年第四季度公司回购约300万股普通股，总额1.21亿美元，截至2024年12月31日，2023年11月回购计划剩余额度8.26亿美元[32] - 2024年12月31日，基本加权平均流通股数为307408千股，2023年同期为354926千股[53] - 2024年12月31日，摊薄后加权平均流通股数为310232千股，2023年同期为358627千股[53] MGM中国业务数据关键指标变化 - 2024年MGM中国全年调整后息税折旧摊销前租金前利润达11亿美元，同比增长25%[5] - 2024年第四季度MGM中国调整后息税折旧摊销前租金前利润2.81亿美元，去年同期为2.33亿美元，增长21%[7] - 2024年第四季度，美高梅中国净收入为10.19亿美元，高于2023年同期的9.825亿美元；2024年全年为40.22亿美元，2023年为31.54亿美元[57] 拉斯维加斯大道度假村业务数据关键指标变化 - 2024年第四季度拉斯维加斯大道度假村净收入9.32亿美元，去年同期为8.73亿美元，增长7%[5] - 2024年第四季度，拉斯维加斯大道度假村净收入为22.23亿美元，2023年同期为23.71亿美元；2024年全年为88.16亿美元，2023年为87.99亿美元[57] 地区业务数据关键指标变化 - 2024年第四季度地区业务净收入2.2亿美元，去年同期为2.4亿美元，下降6%[6] - 2024年第四季度，地区业务净收入为9.316亿美元，高于2023年同期的8.734亿美元；2024年全年为37.20亿美元，2023年为36.70亿美元[57] 美高梅数字业务数据关键指标变化 - 2024年第四季度，美高梅数字业务净收入为1.399亿美元，高于2023年同期的1.217亿美元；2024年全年为5.520亿美元，2023年为4.321亿美元[57] BetMGM业务情况 - BetMGM在2024年加速收入增长，预计2025年实现盈利[2] 公司基本信息 - 公司是S&P 500全球博彩和娱乐公司，全球有31个独特酒店和博彩目的地[46] 公司资产负债情况 - 截至2024年12月31日，公司总资产为4.223亿美元，较2023年的4.237亿美元略有下降[55] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为2.416亿美元，低于2023年的2.928亿美元[55] - 截至2024年12月31日，公司总负债为38.51亿美元，高于2023年的38.00亿美元[55]

文章核心观点 - 美高梅国际酒店集团公布2024年第四季度及全年财务业绩，全年合并净收入创历史新高，受美高梅中国业绩推动，2025年业务需求强劲，数字业务呈积极态势，公司认为当前股价有价值并进行了股份回购 [2][3] 第四季度财务亮点 合并业绩 - 合并净收入43亿美元，较上年同期下降1%；归属于美高梅的净收入1.57亿美元，上年同期为3.13亿美元；合并调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）5.28亿美元，上年同期为6.32亿美元；摊薄后每股收益0.52美元，上年同期为0.92美元；调整后摊薄每股收益0.45美元，上年同期为1.06美元 [4] 拉斯维加斯大道度假村 - 净收入22亿美元，较上年同期下降6%，主要因博彩和客房收入减少；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDAR）7.65亿美元，较上年同期下降11% [4] 区域业务 - 净收入9.32亿美元，较上年同期增长7%，主要因博彩收入增加；调整后EBITDAR2.81亿美元，较上年同期增长21% [4] 美高梅中国 - 净收入10亿美元，较上年同期增长4%，主要因博彩收入增加；调整后EBITDAR2.55亿美元，较上年同期下降3% [4] 美高梅数字业务 - 净收入1.4亿美元，较上年同期增长15%，主要因进入新市场；调整后EBITDAR亏损2200万美元，上年同期亏损2000万美元 [4] 调整后每股收益 - 本季度调整后摊薄每股收益0.45美元，上年同期为1.06美元 [4] 全年财务亮点 合并业绩 - 合并净收入172亿美元，较上年增长7%，主要因美高梅中国业务恢复；归属于美高梅的净收入7.47亿美元，上年为11亿美元；合并调整后EBITDA24亿美元，上年为23亿美元；摊薄后每股收益2.40美元，上年为3.19美元；调整后每股收益2.59美元，上年为2.67美元 [9] 拉斯维加斯大道度假村 - 净收入88亿美元，与上年持平；调整后EBITDAR31亿美元，较上年下降3% [9] 区域业务 - 净收入37亿美元，与上年持平；调整后EBITDAR11亿美元，与上年持平 [9] 美高梅中国 - 净收入40亿美元，较上年增长28%；调整后EBITDAR11亿美元，较上年增长25% [9] 美高梅数字业务 - 净收入5.52亿美元，较上年增长28%；调整后EBITDAR亏损7700万美元，上年亏损3200万美元 [9] 调整后每股收益 - 全年调整后每股收益2.59美元，上年为2.67美元 [9] 关键业务数据 拉斯维加斯大道度假村 - 博彩收入5.01亿美元，较2023年12月下降15%；客房收入8.22亿美元，较2023年12月下降6%；入住率94%，高于2023年12月的91%；平均每日房价271美元，较2023年12月下降8%；每间可用客房收入254美元，较2023年12月下降6% [12] 区域业务 - 博彩收入6.76亿美元，较2023年12月增长6% [13] 美高梅中国 - 博彩收入8.85亿美元，较2023年12月增长4% [14] 非合并附属公司 - 2024年第四季度，BetMGM经营亏损4229.8万美元，其他附属公司经营收入296.4万美元 [15] 股份回购 - 2024年第四季度，公司回购约300万股普通股，总价1.21亿美元，截至2024年12月31日，2023年11月回购计划剩余可用资金8.26亿美元 [16] 会议电话详情 - 公司将于美国东部时间2月12日下午5点召开电话会议，讨论业绩并进行问答环节，补充幻灯片将在会议前发布在公司投资者关系网站 [17] 指标定义 调整后EBITDAR - 是公司可报告分部的公认会计原则（GAAP）指标，用于衡量各报告分部和基础运营分部的主要利润 [19] 合并调整后EBITDA - 是指息税折旧及摊销前利润，排除了利息、非经营收入（费用）、所得税、折旧和摊销、开业前和启动费用以及物业交易净额等项目 [20] 调整后每股收益 - 是摊薄每股收益经调整后的数据，排除了物业交易净额、开业前和启动费用、与股权和债务投资相关的净损益、外汇交易净损益、提前偿还债务损失以及外汇合约公允价值变动等项目 [25] RevPAR - 指每间可用客房收入 [27] 公司概况 - 美高梅国际酒店集团是一家全球博彩和娱乐公司，在全球拥有31个独特的酒店和博彩目的地，旗下BetMGM在北美提供体育博彩和在线游戏，公司子公司LV Lion Holding在欧洲提供相关服务，目前正通过在日本开发综合度假村进行亚洲扩张 [28]

文章核心观点 - 即将发布的美高梅国际酒店集团（MGM）报告预计季度每股收益下降，营收减少，分析师对关键指标有预测，且过去一个月公司股价表现优于市场 [1][8] 公司业绩预期 - 预计季度每股收益0.32美元，同比下降69.8% [1] - 分析师预测营收42.8亿美元，同比下降2.1% [1] - 过去30天该季度共识每股收益预期向下修正9.4% [1] 业绩预测重要性 - 财报发布前考虑盈利预测修正很重要，盈利预测修正趋势与股票短期价格表现有强关联 [2] 关键指标预测 营收方面 - “企业及其他/管理及其他业务营收”预计达1.6745亿美元，同比增长12.3% [4] - “美高梅中国营收”预计达9.6945亿美元，同比下降1.3% [4] - “拉斯维加斯大道度假村总营收”预计达22.2亿美元，同比下降6.5% [5] - “地区业务总营收”预计达9.1549亿美元，同比增长4.8% [5] 运营数据方面 - “拉斯维加斯大道度假村 - 老虎机投注金额”预计达6385.66，去年同期为6516 [5] - “拉斯维加斯大道度假村 - 桌游下注金额”预计达1620.98，去年同期为1702 [6] 调整后物业息税折旧摊销前利润方面 - “拉斯维加斯大道度假村总计”预计为7.544亿美元，去年同期为8.6406亿美元 [6] - “地区业务总计”预计为2.6979亿美元，去年同期为2.33亿美元 [7] - “美高梅中国”预计为2.4807亿美元，去年同期为2.6244亿美元 [7] - “非合并度假村/附属公司”预计为 - 4292万美元，去年同期为384万美元 [8] 股价表现与评级 - 过去一个月美高梅股价回报率为8.5%，同期标准普尔500综合指数变化为2.1% [8] - 美高梅目前Zacks评级为3（持有），近期表现可能与整体市场一致 [8]

文章核心观点 MGM Resorts International将于2月12日收盘后公布2024年第四季度财报，其业绩受多种因素影响，模型预测此次有望盈利超预期，同时还介绍了其他可能盈利超预期的股票 [1][9] 财报时间 - MGM Resorts International定于2月12日收盘后公布2024年第四季度财报 [1] 过往业绩表现 - 上一季度调整后盈利和营收分别低于Zacks共识预期6.9%和0.9%，同比分别增长15.6%和5.3% [2] - 过去四个季度中公司有三次盈利超预期，一次未达预期，平均盈利惊喜为26.2% [2] 本季度预期变化 - 过去七天Zacks对第四季度每股收益（EPS）的共识预期从35美分降至32美分，较去年同期的1.06美元下降69.8% [3] - 营收共识预期接近43亿美元，较上年同期下降2.1% [3] 利好因素 - 第四季度业绩可能受益于战略客户定价举措、全渠道战略、曼德勒海湾德拉诺塔楼重新品牌化为W度假酒店以及与万豪旅享家的合作 [4] - 强调拓展文化非博彩业务、澳门别墅翻新以及将基础客房和联合空间改造成套房，可能提升公司高端大众市场定位并推动有机客流量 [5] - 稳定的区域表现，受合理促销环境和稳定经济环境推动，可能有助于公司本季度业绩，区域业务第四季度营收共识预期为9.155亿美元，较上年同期增长约4.8% [6] - 对体育博彩和在线博彩的更多关注可能成为本季度的推动力，内华达州Single App、Single Wallet功能成功推出、纽约商业博彩牌照以及与巴西Grupo Globo的战略合作拓展国际数字业务版图有望带来额外价值 [7] 不利因素 - 成本压力上升和一级方程式赛事相关业务疲软可能影响公司第四季度业绩 [8] 盈利预测模型 - 模型预测MGM Resorts此次盈利将超预期，其盈利预期偏差（Earnings ESP）为+38.37%，Zacks评级为3（持有） [9] 其他可能盈利超预期的股票 - Life Time Group Holdings, Inc.盈利预期偏差为+14.29%，Zacks评级为1（强力买入），预计本季度盈利增长10.5%，过去四个季度三次盈利超预期，平均盈利惊喜为46.2% [11][12] - Trip.com Group Limited盈利预期偏差为+0.97%，Zacks评级为1，过去四个季度均盈利超预期，平均盈利惊喜为42.8%，预计本季度盈利下降7.1% [12] - Rush Street Interactive, Inc.盈利预期偏差为+22.22%，Zacks评级为1，预计本季度盈利增长800%，过去四个季度均盈利超预期，平均盈利惊喜为225% [13]

文章核心观点 - 《The House Edge》是博彩/游戏/在线体育博彩领域唯一的市场服务内容，由行业资深人士Howard Jay Klein研究撰写，能带来卓越回报 [1] 分析师情况 - Howard Jay Klein有30年大型赌场运营高管和顾问经验，曾就职于Ballys、Trump Taj Mahal等赌场 [2] - 他是价值投资者，以管理质量为投资参考，领导投资小组The House Edge，分享博彩、在线博彩和娱乐行业的可操作研究 [2] - 他在美国博彩和娱乐行业有广泛情报网络，涵盖一线员工、中层管理、高层和董事会 [2] 行业建议 - MGM的在线业务应分拆以实现股东价值最大化 [3]