近日，厦门市市场监督管理局发布2025年陶瓷砖产品质量监督抽查情况，组织抽查了陶瓷砖产品2批 次，涉及1家生产企业。抽查结果全部合格。此次抽查依据GB/T 4100—2015 《陶瓷砖》和GB 6566— 2010《建筑材料放射性核素限量》标准的要求，对陶瓷砖产品的规格尺寸、吸水率、破坏强度、断裂模 数、有釉砖抗釉裂性、耐化学腐蚀性、耐污染性、放射性核素等进行了检验。 ...

产品质量监督抽查结果 - 贵阳市市场监督管理局对24种产品进行质量监督抽查，包括水泥、建筑用钢筋、钢化玻璃等 [1] - 抽查涉及3家生产企业的7批次陶瓷砖和4家销售商的7批次陶瓷砖，覆盖贵阳市花溪区、白云区、清镇市等3个区（市） [1] - 抽查结果显示所有陶瓷砖产品均合格，未发现不合格产品 [1] - 同时对5家销售商的10批次卫生陶瓷产品进行抽查，涉及贵阳市花溪区 [1] - 卫生陶瓷产品抽查结果同样显示全部合格，未发现不合格产品 [1]

公司绿色生产战略 - 马可波罗控股将绿色生产作为核心战略，贯穿原材料采购、生产制造、产品包装和废弃物处理全流程[1] - 公司采用低能耗生产设备、废水废气处理系统、固体废弃物回收再利用装置等先进环保技术[1] - 已建立严格的环境管理体系并通过ISO 14001认证[1] 绿色生产技术应用 - 生产过程中实现能源消耗和污染物排放最低水平[1] - 确保资源高效利用并减少对环境负面影响[1] - 持续引进更先进环保技术和设备以提升绿色生产水平[3] 行业影响与协作 - 推动行业高质量发展，促使其他企业加快转型升级步伐[2] - 与上下游企业合作提供技术支持和培训指导，推动产业链绿色发展[2] - 积极参与行业标准制定修订工作，完善绿色生产标准[3] 企业社会责任 - 宣传绿色理念倡导绿色消费，推动社会可持续发展[2] - 参与社会公益活动，践行企业社会责任[2] - 呼吁更多企业关注绿色生产，共同承担环保责任[3] 未来发展规划 - 持续加大环保投入，开展环保技术研究和创新[3] - 加强与环保组织和科研机构合作推动技术升级[3] - 秉承绿色发展理念不断创新，为可持续发展贡献力量[3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度报告销售额为25亿美元，按报告计算下降5.7%，按固定汇率计算基本持平，主要受两个较少的运输日和同比外汇逆风影响 [6] - 第一季度每股收益为1.52美元，业绩主要受益于生产率提高、重组行动和较低的税率，抵消了定价压力和较高的投入成本 [7] - 第一季度毛利率为23.1%，调整后为24.1%，与上年持平；SG&A费用占销售额的比例调整后为19.2%，与上年基本一致 [17] - 第一季度报告的营业收入为9600万美元，占比3.8%；调整后营业利润率为4.8%，较上年下降130个基点 [17] - 第一季度利息费用为600万美元，较上年减少，预计全年利息费用在2500 - 3000万美元之间 [18] - 非GAAP税率约为18%，上年为21.8%，预计第二季度税率约为21%，全年约为20% [19] - 第一季度现金及现金等价物略超7亿美元，自由现金流使用约8500万美元，主要因Flooring North America延迟开票和美国关税推出前进口商品增加 [21] - 第一季度库存略超26亿美元，较上年增加约8000万美元，主要因美国关税推出前进口商品增加 [22] - 第一季度资本支出为8900万美元，折旧与摊销约为1.5亿美元，公司计划2025年投资约5.3亿美元，折旧与摊销约6亿美元 [22] - 当前净债务为17亿美元，杠杆率为1.2倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 Global ceramic - 销售额略超9.9亿美元，按报告计算下降4.9%，按固定汇率计算增长1.2%，受产品和渠道组合改善推动，但部分被销量下降抵消 [20] - 调整后营业利润为4800万美元，占比4.8%，较上年仅低20个基点，较高的投入成本和较低的销量被生产率提高所抵消 [20] Flooring North America - 销售额为8.62亿美元，按报告计算下降4.2%，按固定汇率计算下降1.1%，价格和组合有所改善，但受订单管理系统转换的负面影响约5000万美元，主要体现在销量上 [20] - 调整后营业利润为2600万美元，占比3%，较上年下降230个基点，生产率提高被较高的投入成本和系统转换影响所抵消 [20] Flooring Rest of the World - 销售额为6.7亿美元，按报告计算下降8.8%，调整后下降2.9%，受销量下降和不利的价格组合影响，主要体现在层压绝缘和片材乙烯基业务部门 [20] - 调整后营业利润率为9.1%，较上年下降100个基点，不利的价格组合和较低的销量仅部分被生产率提高所抵消 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度市场状况环比减弱，住宅装修市场仍然是最低迷的领域 [12] - 美国方面，通胀担忧使美联储未能降息，但多数人预计2025年将多次降息；今年更多房屋上市，部分消费者重新进入房地产市场，部分消费者选择留在现有房屋进行装修；美国房屋建筑商前景谨慎，3月各地区结果差异显著 [13][14] - 欧洲方面，由于经济不确定性和乌克兰战争，消费者信心下降，导致房屋销售和装修活动推迟；4月欧洲央行将基准利率降至2.25%以刺激经济和住房市场；随着国防和基础设施支出增加，欧洲经济尤其是德国可能会有所改善 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - Global Ceramic 战略是在困难环境中扩大市场份额，优化组合并降低成本，利用广泛的产品、优质的服务和可靠性改善与现有客户的关系，同时寻求新机会 [24] - Flooring Rest of the World 应对挑战市场状况的策略包括在欧洲经济较强地区扩大销售、推出新产品满足地区偏好、关注全球出口机会，同时采取选择性定价行动、提高生产率和降低成本，控制库存并调整运营以适应较低需求 [28] - Flooring North America 推出许多新产品以应对市场复苏，扩大与全国房屋建筑商的合作关系，增加国内层压材料产能以满足需求，继续推进重组行动以实现预期节省 [30][32] 行业竞争 - 全球陶瓷和 Flooring North America 通过增加在商业渠道的参与度、销售高端产品系列和近期推出的产品来改善产品组合 [35] - 行业面临低产能利用率和定价压力，公司在可行的情况下采取选择性定价行动 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球关税的宣布增加了企业和消费者的不确定性，美国对中国实施145%的关税，公司预计每年将产生约5000万美元的成本，计划通过提价和供应链调整来应对 [8][9][11] - 关税可能影响美国和国外的消费者、新建筑和商业支出，同时导致美元走弱，可能有利于公司国内制造和翻译结果 [11][12] - 尽管当前市场条件疲软，但公司对地板行业的长期前景持乐观态度，预计当行业销量恢复到历史水平时，公司业绩将显著改善 [37] - 预计第二季度调整后每股收益在2.52 - 2.62美元之间，不包括任何重组或其他一次性费用 [36] 其他重要信息 - 公司在第一季度购买了22.5万股股票，花费约2600万美元 [8] - 公司计划2025年投资约5.3亿美元，折旧与摊销约6亿美元，重点关注成本降低和产品创新项目 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税成本影响的时间和定价与供应链调整的分配 - 关税成本影响预计在第三季度末和第四季度体现，公司已开始宣布提价，并将继续评估剩余提价的时机；公司已停止从中国进口产品，并在不同供应商和地区之间转移产品 [40][41][42] 问题2: 如何利用国内产能应对关税和市场变化 - 公司东海岸和西海岸的生产能力改善了服务和物流成本，公司将平衡采购和制造商品以优化结果，并继续利用现有产能 [43] 问题3: 如何平衡定价能力与市场需求和促销环境 - 市场将通过提价来转嫁关税，公司认为关税将提高其竞争地位，不同产品类别可能会有不同的价格变动，LVT价格上涨可能会使层压材料等替代品受益 [50][51] 问题4: 进口产品的具体情况和国家来源 - 公司进口约5亿美元的产品，主要是LVT，主要来源包括越南、印度和韩国等，墨西哥生产的产品不受关税影响 [52][111] 问题5: 关税对每股收益的影响和价格成本展望 - 关税影响取决于市场条件，公司计划通过提价和供应链举措来抵消5000万美元的成本；如果经济稳定、关税保持当前水平且利率下降，公司仍可能超过去年的业绩；价格成本方面，材料和能源成本在去年底增加，天然气成本近期下降将在后期受益，公司将选择性提价并调整以应对竞争 [58][59][60] 问题6: 第一季度到第二季度以及下半年的营收和利润率展望 - 政府政策放缓经济和降低消费者信心，影响住房和装修活动；公司已开始提价以补偿当前关税水平，将受益于剩余约7000万美元的重组节省，预计第四季度能源成本将降低，利息成本也将降低；欧洲央行降息可能刺激市场增长 [68][69] 问题7: 资本配置和自由现金流展望 - 公司仍预计全年有强劲的自由现金流，资本支出预计约为5.3亿美元，可能会根据情况进行调整；公司在第一季度回购了约2600万美元的股票，并将继续作为整体资本配置策略的一部分 [70] 问题8: Flooring North America 销售情况和商业业务趋势 - Flooring North America 业绩符合预期，出货量从订单系统转换的干扰中恢复；商业业务表现良好，定价更具弹性，公司正在增加对该领域的投资；目前未看到商业项目订单减少的迹象，希望这种趋势能持续到今年剩余时间 [74][75][77] 问题9: 价格组合上升的驱动因素和LVT价格影响的时间 - 价格组合上升是由于高端产品表现良好以及商业渠道的优势；市场参与者已提高价格以补偿关税，预计第二季度将看到更多价格调整进入市场 [81][82][83] 问题10: 进口产品价格上涨的百分比和公司定价策略 - 目前宣布的部分提价约为8%，但最终价格仍不确定；公司将综合考虑市场情况、通胀等因素来确定定价策略，预计未来30 - 45天内确定 [88][89] 问题11: 生产力和成本结构调整 - 公司继续采取成本削减和重组行动，预计剩余约7000万美元的重组节省将在今年剩余时间实现；公司还在寻找其他提高生产力的行动 [93][94] 问题12: 高端产品进口情况和关税对需求的影响 - 部分高端产品进口自意大利和澳大利亚等，消费者可能会为高端产品支付更高价格或选择较低价值的替代品；公司将继续优化产品组合，从合适的工厂或供应商获取产品 [117][118][121] 问题13: 能源成本影响和欧洲市场风险 - 预计第二季度输入成本略高于第一季度，主要受原材料、工资福利和能源影响；第四季度天然气成本可能改善，但取决于价格稳定性；欧洲市场已饱和，预计中国LVT供应变化不会对欧洲市场造成额外成本或价格压力 [129][130][132] 问题14: 第一季度内趋势和4月进展 - 预计市场状况将持续疲软，全球消费者信心和商业投资下降，住房销售和装修处于低迷状态；关税影响仍在演变，通胀问题将通过战略定价、提高生产力、成本控制和产品组合来缓解 [137][138] 问题15: 产品资源调整和短期成本及长期产能利用率 - 公司将平衡内部资源和外部供应，继续最大化内部工厂的产能利用率，并从合适的地点进口产品以降低成本和进口关税 [148] 问题16: 渠道库存情况和全年盈利展望 - 预计行业内企业都会因预期高关税而增加进口产品的库存；如果排除系统转换的影响，考虑到重组节省、生产力提高、能源成本降低和利息成本减少等因素，在宏观经济稳定的情况下，公司仍有可能实现全年盈利同比增长 [153][157][159]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度报告销售额为25亿美元，按报告值计算下降5.7%，按固定汇率计算基本持平，主要受两个运输日减少和同比外汇逆风影响 [3][12] - 第一季度每股收益为1.52美元，业绩主要受益于生产率提高、重组行动和较低税率，抵消了定价压力和较高的投入成本 [4] - 第一季度毛利率报告值为23.1%，排除费用后为24.1%，与上年持平；销售、一般和行政费用占销售额的调整后比例为19.2%，与上年基本一致；报告的营业收入为9600万美元，占比3.8% [13] - 第一季度利息费用为600万美元，较上年减少，预计全年利息费用在2500万 - 3000万美元之间；非GAAP税率约为18%，上年为21.8%，预计第二季度税率约为21%，全年约为20% [14] - 第一季度自由现金流使用约8500万美元，主要因北美地板业务发票延迟和美国关税推出前进口商品增加；预计全年自由现金流强劲 [16] - 第一季度库存略高于26亿美元，较上年增加约8000万美元，主要因美国关税推出前进口商品增加 [17] - 第一季度资本支出为8900万美元，折旧和摊销约为1.5亿美元；公司计划2025年投资约5.3亿美元，折旧和摊销约6亿美元，重点是降低成本和产品创新项目 [17] - 目前净债务为17亿美元，杠杆率为1.2倍 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额略高于9.9亿美元，按报告值计算下降4.9%，按固定汇率计算增长1.2%，受产品和渠道组合改善推动，但部分被销量下降抵消 [15] - 调整后营业利润为4800万美元，占比4.8%，较上年仅低20个基点，较高的投入成本和较低的销量被生产率提高所抵消 [15] 北美地板业务 - 销售额为8.62亿美元，按报告值计算下降4.2%，按固定汇率计算下降1.1%，价格和组合有所改善，但受订单管理系统转换的负面影响约5000万美元，主要体现在销量上 [15] - 调整后营业利润为2600万美元，占比3%，较上年下降230个基点，生产率提高被较高的投入成本和系统转换影响所抵消 [15] 世界其他地区地板业务 - 销售额为6.7亿美元，按报告值计算下降8.8%，按调整后计算下降2.9%，受销量下降和不利的价格组合影响，主要体现在层压绝缘和片材乙烯基业务部门 [15] - 调整后营业利润率为9.1%，较上年下降100个基点，不利的价格组合和较低的销量仅部分被较强的生产率抵消 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度市场状况逐季减弱，住宅装修市场仍然是表现最差的领域 [8] - 美国消费者信心下降，通胀担忧使美联储未能降息，但多数人预计2025年将多次降息；美国待售房屋数量增加，住房库存持续上升，部分消费者重新进入房地产市场，部分人选择进行房屋装修 [9][10][11] - 欧洲消费者信心因经济不确定性和乌克兰战争而下降，导致房屋销售和装修活动推迟；欧洲央行4月将基准利率降至2.25%以刺激经济和住房市场 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 全球陶瓷业务战略是在困难环境中扩大市场份额，优化产品组合并降低成本，在各地区利用广泛的产品、优质的服务和可靠性改善与现有客户的关系，同时寻求新机会；在可行的情况下采取选择性定价行动，并评估额外的降低成本举措 [19] - 世界其他地区地板业务通过在欧洲经济较强地区扩大销售、推出满足地区偏好的新产品和关注全球出口机会来应对市场挑战；在可能的情况下采取选择性定价行动，追求生产率提高和成本降低，控制库存并管理运营以适应较低的需求 [23] - 北美地板业务表现符合预期，发货量从订单系统转换的干扰中恢复；2025年推出许多新产品以更好地应对市场复苏；扩大与全国各地房屋建筑商的关系，商业活动良好；通过额外的流程改进和成本降低行动来抵消较高的投入成本 [25][27] - 行业面临低需求和竞争市场带来的定价压力，公司通过提高生产率、控制成本和战略定价行动来应对 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着上月关税的实施，全球经济前景不确定性增加，预计市场条件将因通胀上升、消费者信心下降和商业投资减少而变软；公司将采取适当行动管理关税影响，专注于优化销售和降低运营成本 [29] - 预计通胀带来的成本增加将通过生产率提高、成本控制和战略定价行动部分缓解；预计各地区定价压力将持续，但全球陶瓷和北美地板业务的产品组合正在改善 [30] - 预计第二季度调整后每股收益在2.52 - 2.62美元之间，不包括任何重组或其他一次性费用 [30] - 公司对地板行业的长期前景持乐观态度，认为当行业销量恢复到历史水平时，业绩将显著改善，公司将在经济周期中变得更强大 [31] 其他重要信息 - 公司在第一季度购买了22.5万股股票，花费约2600万美元 [4] - 全球宣布了关税，美国对中国实施了145%的关税，中国是美国LVT的重要供应国；公司预计在当前10%的税率下，每年将产生约5000万美元的成本，计划通过价格上涨和供应链调整来应对 [5][7] - 公司增加了库存水平，以应对关税的实施；大部分进口的瓷砖和部分LVT产自墨西哥的自有工厂，根据USMCA协议不受关税影响 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税的年度成本影响在2025年的时间安排，以及价格行动和供应链调整的分配情况 - 由于采用FIFO会计系统，关税影响将在第三季度末和第四季度体现，公司已开始宣布价格上涨，并将继续评估后续行动的时间；公司已停止从中国进口产品，并在不同供应商和地区之间转移产品 [36][37] 问题2: 考虑到关税提高进口价格，公司如何利用国内产能获取市场份额或提高价格 - 公司东西海岸的生产能力改善了服务和物流成本，在关税增加的情况下具有优势；未来将平衡采购和制造商品以优化结果，并继续专注于填满现有产能 [38] 问题3: 在需求缓慢和行业促销环境下，如何平衡定价能力，是否有产品类别具有更好的定价能力 - 市场将通过定价行动转嫁关税，公司已宣布价格上涨并评估后续行动；关税将提高公司的竞争地位，LVT价格上涨可能会使层压等替代品受益 [44][45] 问题4: 5000万美元的额外成本所涉及的具体进口产品和国家 - 主要进口产品为LVT，主要进口国家包括越南、印度和韩国；墨西哥生产的产品目前不受关税影响 [47][102] 问题5: 考虑到5000万美元的关税冲击，如何看待每股收益的增长情况 - 结果取决于市场条件，公司认为关税将通过价格上涨得到覆盖，并采取措施减轻通胀影响；如果经济稳定、关税保持当前水平且利率下降，公司仍有可能超过去年的业绩 [51][52] 问题6: 全年价格成本的展望 - 材料和能源成本在去年年底上升，关税影响将在本季度及后续季度体现；劳动力和福利成本也在增加；美国和欧洲的天然气成本近期下降，将在后期对公司有益；公司将选择性地提高价格以降低成本，但竞争市场使价格上涨更具挑战性 [53][54] 问题7: 2025年第一季度到第二季度以及下半年的营收和利润率展望 - 政府政策放缓经济，降低消费者信心，影响住房和装修活动；公司已开始价格上涨，预计能弥补当前关税水平；将受益于剩余的超过7000万美元的重组节省；预计第四季度能源成本降低将带来顺风；利息成本将降低，央行降息可能刺激欧洲市场增长 [60][61] 问题8: 公司在当前环境下的资本配置思路，以及在宏观环境严峻的情况下持续产生强劲自由现金流的能力 - 公司仍预计全年自由现金流强劲；资本支出预计约为5.3亿美元，但可能根据情况调整；本季度回购了约2600万美元的股票，并将继续作为整体资本配置战略的一部分 [62] 问题9: 北美地板业务销售额下降幅度不大，排除系统转换影响后可能实现低个位数增长的驱动因素，以及是否有客户因关税提前采购 - 北美地板业务表现符合预期，发货量从订单系统转换的干扰中恢复；尽管住宅装修市场低迷，但公司通过差异化产品和促销活动获得了市场份额；商业业务表现良好，定价更具弹性，公司正在增加对该领域的投资 [67][68] 问题10: 商业业务趋势的可持续性，以及客户行为是否有变化 - 公司目前仍受益于去年开始的项目，且未看到商业项目的新订单减少，对全年剩余时间持乐观态度 [70] 问题11: 陶瓷和北美地板业务价格组合上升的驱动因素 - 主要是由于高端产品表现良好，以及商业渠道在这两个业务中的占比较大，对产品组合有积极影响 [74] 问题12: 美国LVT价格受关税影响的时间，以及库存是否能支撑到影响体现 - 市场参与者已提高价格以补偿关税，随着关税变化，行业可能会进一步提高价格；预计第二季度会看到更多价格变化进入市场；库存影响可能在第三季度体现 [75][76][78] 问题13: 竞争对手的价格上涨幅度，公司是否会降低价格以提高销量，以及在需求低迷的情况下是否会重新评估产能 - 目前宣布的部分价格上涨幅度约为8%，但最终平均涨幅尚不确定；公司将综合考虑各种因素，包括通胀情况，再确定价格策略；公司将继续降低成本，寻找额外的生产率提升措施 [82][83][86] 问题14: 北美地板和全球陶瓷业务的价格行为，以及石油价格下降对成本的影响 - 公司对一些高端陶瓷产品和层压地板业务采取了选择性价格上涨；天然气价格下降预计将在后期对能源成本有益；如果石化产品价格持续下降，也将对公司有帮助，但需通过库存流转体现，可能在下半年 [91][92] 问题15: 如何平衡市场份额与价格和利润率，以及更倾向于获取市场份额还是保护利润率 - 公司通过差异化产品、创新、服务和质量能力来获取市场份额，而不是通过价格竞争；目前市场价格普遍受压，行业处于低迷期，但未来有望回升 [95][96] 问题16: 公司和渠道的库存水平，以及在市场疲软情况下库存如何在供应链中流转 - 公司库存增加约8000万美元，主要是由于关税前进口商品增加；预计在关税可能进一步提高的情况下，暂时维持当前库存水平；尚未看到客户库存有显著变化 [98] 问题17: 北美地板业务已宣布的价格上涨对第二季度和第三季度收入的影响 - 目前价格上涨主要是选择性的，以抵消原材料短期上涨；随着需求受限，预计全年定价仍将面临压力，但产品组合和商业渠道的优势将带来益处 [100] 问题18: 5亿美元进口产品的主要来源国家 - 除中国外，主要来源国家包括越南、印度和韩国；墨西哥生产的产品目前不受关税影响 [102] 问题19: 北美地板和陶瓷业务中高端产品的进口比例，以及关税和定价对需求的影响 - 公司近年来提高了美国制造能力和产品价值；部分超高高端产品来自意大利，消费者可能会为其支付更高价格或选择较低价值的替代品；一些高端羊毛产品从澳大利亚进口，部分产品从印度进口，也有部分产品在美国制造 [109][110] 问题20: 由于采用FIFO会计，公司是否会在第二季度末和第三季度看到价格成本的短期积极影响 - 市场价格走势和实施情况尚不确定，公司将根据市场情况调整；去年年底购买的高成本材料和能源仍将影响成本，且整体需求竞争激烈 [114][115] 问题21: 第二季度能源成本的预期，以及第四季度天然气价格下降的影响 - 预计第二季度输入成本略高于第一季度，主要受原材料、工资福利和能源影响；第四季度天然气价格下降的影响取决于价格稳定性，可能会带来环比改善 [119][120] 问题22: 美国对中国的关税是否会导致中国LVT进入欧洲市场并影响价格 - 欧洲市场目前已饱和，对中国LVT的需求已得到满足，预计不会有额外的成本或价格压力；预计中国供应链将转向其他国家以供应美国市场 [122] 问题23: 第一季度各地区的季度内趋势以及4月的进展情况 - 预计市场将持续低迷，全球消费者信心下降，商业投资推迟，住房销售和装修活动处于下行趋势；欧洲利率下降可能有助于需求，但目前尚未看到效果；关税影响仍在演变，预计通胀问题将通过战略定价、生产率提高、成本控制和产品组合来缓解 [127][128] 问题24: 基于目前情况，原材料同比通胀是否会在第二季度达到峰值，以及价格成本的演变情况 - 需观察低油价是否会影响相关商品价格，公司部分业务受影响较小；目前不确定供应链和成本的变化情况 [132] 问题25: 是否会将产品转移到美国工厂生产，短期成本和长期产能利用率的影响 - 墨西哥产品因USMCA协议不受关税影响，不会有变化；公司将平衡内部资源和外部供应，继续最大化内部工厂的产能利用率，并从合适的地点进口产品以降低成本和进口关税 [137][138] 问题26: 中国生产对欧洲业务的影响，以及是否已在今年的计划中考虑 - 不确定中国生产商的情况，欧洲市场价格已经较低，不确定是否会进一步下降，需进一步观察 [139] 问题27: 关于渠道库存，公司是否了解客户的库存情况 - 公司认为行业内企业在预期高关税的情况下都会增加进口产品的库存 [144] 问题28: 考虑到需求疲软和下半年的额外压力，全年收益要实现同比持平或增长需要异常强劲的下半年表现，如何理解这一差距 - 排除北美地板业务系统转换的影响，下半年将受益于约7000万美元的重组节省、额外的生产率提升举措、可能的能源顺风、较低的利息成本和外汇翻译的积极影响；但需要宏观经济稳定的支持 [148][150]