财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度集团调整后物业EBITDA约为3.41亿美元，调整贵宾厅赢率后约为3.13亿美元 [9] - 2025年第一季度运营成本降至每天310万美元，较2024年第四季度的320万美元有所下降，目标是2025年第二季度末降至每天300万美元，不包括水舞间和星际酒店驻场音乐会相关成本 [10] - 截至2025年第一季度末，可用流动性为33亿美元，手头现金约12亿美元，不包括星际酒店、菲律宾和塞浦路斯业务的美高梅占手头现金约6.62亿美元 [11] - 2025年截至5月7日已回购约1.65亿美元的美高梅美国存托股票 [12] - 预计2025年第二季度总折旧和摊销费用约为1.35 - 1.4亿美元，公司费用约为2500 - 3000万美元，合并净利息费用约为1 - 1.25亿美元 [13] - 2025年全年资本支出指导维持在4.15亿美元不变 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 澳门业务 - 第一季度各月大众市场投注额增长，澳门梦之城和星际酒店均创历史新高，市场份额从2024年第四季度的14.7%增至2025年第一季度的15.7%，4月保持稳定 [4] - 5月黄金周物业访客量同比增长30%，梦之城大众市场投注额较2024年增长超20% [4] - 澳门各物业贵宾厅赢率同比增长12% [5] - 星际酒店物业EBITDA环比增长20%，主要因多数装修工程在1月完成 [6] 菲律宾业务 - 2025年第一季度竞争环境加剧影响业绩，公司正调整成本结构和审查营销计划以提高EBITDA贡献 [7] 塞浦路斯业务 - 2025年第一季度物业EBITDA同比增长10%，夏季预订量高于去年同期，公司对全年业绩表示乐观 [7][8] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳门市场，公司市场份额从2024年第四季度的14.7%增至2025年第一季度的15.7%，4月保持稳定 [4] - 5月黄金周澳门整体访客量同比增长40% [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过高质量产品和战略营销销售框架推动业务发展，在澳门市场保持市场份额并提升业绩 [4][7] - 对菲律宾业务调整成本结构和审查营销计划，以提高EBITDA贡献 [7] - 塞浦路斯业务随着预订量增加，有望在全年取得更好业绩 [8] - 公司认为澳门市场再投资更趋理性，各运营商比一年前更自律，公司将继续关注成本控制和提高利润率 [20] - 公司拥有优质产品，如澳门梦之城和星际酒店的酒店、水舞间表演和非博彩景点等，足以吸引广泛客户群体，不应在营销方案上过度竞争 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在澳门的业务表现满意，认为产品竞争力强，市场份额稳定，水舞间重新推出将吸引更多访客 [4][5][17] - 尽管宏观环境存在担忧，但4月和黄金周业绩强劲，且节后市场仍保持良好势头，中国政策支持国内消费、可自由支配支出和国内旅游，对公司有利 [27][29] - 对塞浦路斯业务全年业绩表示乐观，因预订量增加 [8] 其他重要信息 - 水舞间于昨晚首演成功，将助力梦之城吸引访客 [5] - 公司正在推进多项举措以吸引客流，如改造梦之城零售区和主入口 [5] - 公司有两笔债券到期，分别在6月和美高梅和7月的星际酒店，均已覆盖并将通过信贷安排和手头现金再融资 [11][12] - 斯里兰卡项目预计8月开始对损益表产生影响，主要是开业前费用 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 伦敦利兹酒店开业后对公司业务和澳门六家运营商竞争强度有无影响？ - 公司表示未感受到竞争加剧，第一季度表现良好，4月市场份额保持稳定，黄金周梦之城大众市场投注额增长20%，产品竞争力强，未出现业务被蚕食情况，且市场再投资更趋理性，各运营商更自律 [17][18][20] 问题2: 马尼拉梦之城战略审查进展如何？ - 公司表示继续与顾问推进流程，潜在买家正在签署保密协议并在虚拟数据室工作，后续将筛选出竞标短名单，会在有进展时公布 [22] 问题3: 近期博彩业务有无疲软迹象？ - 公司称4月和黄金周业绩强劲，节后市场也未出现回落，水舞间演出将吸引更多客流，中国政策支持对公司有利，整体对市场情况满意 [27][28][29] 问题4: 2025年剩余时间和2026年资本支出指导及项目情况？ - 2025年全年资本支出指导维持在4.15亿美元不变，主要项目是斯里兰卡项目的完成 [33] 问题5: 第二季度每日运营成本是否包含水舞间和驻场音乐会增量成本，以及第二季度运营成本预期？ - 运营成本指导不包括水舞间和驻场音乐会成本，第一季度已将运营成本降至每天310万美元（不包括上述两项），目标是第二季度降至每天300万美元 [37] 问题6: 季度至今业务增长是否包括基础大众市场的显著改善？ - 公司表示整体投注额增加，市场表现良好，不同时期玩家类别有波动，但整体市场和两个物业都有稳定结果 [39][40] 问题7: 第二季度经调整EBITDA是否会环比增长，以及斯里兰卡项目对损益表的影响时间？ - 公司表示有意控制费用和再投资水平，若能保持业务势头，EBITDA将逐步改善；斯里兰卡项目预计8月开始对损益表产生影响，主要是开业前费用 [46] 问题8: 如何平衡股票回购和去杠杆或偿还债务？ - 公司表示主要目标是降低债务，但当前股价水平提供了回购股票的难得机会，会根据动态环境做出资本配置决策，仍倾向于长期偿还债务 [48][49] 问题9: 黄金周澳门整体访客量是否超预期，以及非博彩消费情况？ - 黄金周澳门访客量同比增长40%，市场有所变化，非博彩景点如演出和星际酒店的景点吸引力大；零售方面，星际酒店的大众零售表现较好，梦之城的高端奢侈品零售仍面临挑战 [55][57]

业绩总结 - 2025年第一季度总营业收入为12.32亿美元，同比增长10.8%[17] - 2025年第一季度博彩收入为10.24亿美元，同比增长12.2%[17] - 2025年第一季度非博彩收入为2.08亿美元，同比增长4.4%[17] - 2025年第一季度调整后物业EBITDA为3.41亿美元，同比增长14.1%[17] - 2025年第一季度净收入为2800万美元，同比增长4944.9%[17] 用户数据 - City of Dreams澳门的调整后EBITDA为1.96亿美元，同比增长40%[22] - Studio City的调整后EBITDA为9700万美元，同比增长20%[26] - City of Dreams马尼拉的调整后EBITDA为3000万美元，同比下降20.6%[33] - Altira的调整后EBITDA为负100万美元，同比下降175%[29] 市场表现 - VIP Rolling Chip在1Q'25为3.52亿美元，较4Q'24下降54%，较1Q'24下降33%[35] - VIP Win Rate在1Q'25为2.98%，较4Q'24下降153个基点，较1Q'24下降79个基点[35] - Mass Table Drop在1Q'25为1.45亿美元，较4Q'24下降14%，较1Q'24下降19%[35] - 总GGR在1Q'25为1.09亿美元，较4Q'24下降27%，较1Q'24下降13%[35] - 调整后EBITDA在1Q'25为3000万美元，较4Q'24下降47%，较1Q'24下降21%[35] - City of Dreams Mediterranean的调整后EBITDA在1Q'25为1200万美元[37] 财务状况 - 总流动性为32.71亿美元，其中现金及现金等价物为12.29亿美元[43] - 自2016年以来，公司已向股东返还约41亿美元[45] - 预计2025年第二季度折旧和摊销约为1.35亿至1.4亿美元[41] 可持续发展 - 2024年，86%的化学品采购来自绿色和琥珀类别，超过2025年目标[58]

文章核心观点 - 美高梅度假村及娱乐有限公司公布2025年第一季度未经审计财务业绩，各业务有不同表现，整体营收和利润增长，公司对业务发展有信心并持续推进相关项目 [1][2][5] 财务业绩 总体财务 - 2025年第一季度总运营收入12.3亿美元，较2024年同期11.1亿美元增长约11%，主要因博彩和非博彩业务表现改善 [2] - 2025年第一季度运营收入1.449亿美元，2024年第一季度为1.254亿美元 [2] - 2025年第一季度调整后物业EBITDA为3.41亿美元，2024年第一季度为2.988亿美元 [3] - 2025年第一季度归属公司净收入3250万美元，合每股美国存托股份0.08美元，2024年第一季度为1520万美元，合每股美国存托股份0.03美元 [4] 各度假村业绩 澳门梦幻城 - 2025年第一季度总运营收入6.581亿美元，2024年第一季度为5.509亿美元；调整后EBITDA为1.959亿美元，2024年第一季度为1.536亿美元，主要因博彩业务表现更好 [6] - 2025年第一季度滚动筹码交易量增至60.5亿美元，2024年第一季度为56.9亿美元；赢率从2024年第一季度的2.23%升至2025年第一季度的3.74%，预期滚动筹码赢率范围为2.85%-3.15% [7] - 2025年第一季度大众市场桌游下注额增至15.9亿美元，2024年第一季度为14.8亿美元；持有率从2024年第一季度的31.7%降至2025年第一季度的30.2% [8] - 2025年第一季度游戏机投注额为9.11亿美元，2024年第一季度为8.9亿美元；赢率从2024年第一季度的3.1%升至2025年第一季度的3.2% [8] - 2025年第一季度非博彩收入为8410万美元，2024年第一季度为8060万美元 [9] 澳门新濠影汇 - 2025年第一季度总运营收入3.545亿美元，2024年第一季度为3.314亿美元；调整后EBITDA为9730万美元，2024年第一季度为8790万美元，主要因大众市场表现更好 [11] - 2025年第一季度大众市场桌游下注额为9.239亿美元，2024年第一季度为9.233亿美元；持有率从2024年第一季度的29.5%升至2025年第一季度的32.8% [12] - 2025年第一季度游戏机投注额为8.715亿美元，2024年第一季度为8.243亿美元；赢率从2024年第一季度的3.2%升至2025年第一季度的3.8% [12] - 2025年和2024年第一季度非博彩收入均为7070万美元 [13] 澳门阿尔蒂拉 - 2025年第一季度总运营收入2790万美元，2024年第一季度为3420万美元；调整后EBITDA为负70万美元，2024年第一季度为140万美元，主要因大众市场桌游表现疲软 [14] - 2025年第一季度大众市场桌游下注额为1.088亿美元，2024年第一季度为1.407亿美元；持有率从2024年第一季度的24.3%降至2025年第一季度的22.4% [15] - 2025年第一季度游戏机投注额为1.316亿美元，2024年第一季度为9390万美元；赢率从2024年第一季度的3.2%降至2025年第一季度的2.9% [15] - 2025年和2024年第一季度非博彩收入均为500万美元 [16] 摩卡及其他 - 2025年第一季度总运营收入3060万美元，2024年第一季度为3190万美元；调整后EBITDA为680万美元，2024年第一季度为750万美元 [17] - 2025年第一季度大众市场桌游下注额为5730万美元，2024年第一季度为5890万美元；持有率在2025年和2024年第一季度均为16.2% [18] - 2025年第一季度游戏机投注额为5.588亿美元，2024年第一季度为5.276亿美元；赢率从2024年第一季度的4.5%降至2025年第一季度的4.0% [18] 马尼拉梦幻城 - 2025年第一季度总运营收入1.016亿美元，2024年第一季度为1.107亿美元；调整后EBITDA为3010万美元，2024年第一季度为3780万美元，主要因大众市场表现疲软 [19] - 2025年第一季度滚动筹码交易量为3.519亿美元，2024年第一季度为5.277亿美元；赢率从2024年第一季度的2.20%升至2025年第一季度的2.98%，预期滚动筹码赢率范围为2.85%-3.15% [20][21] - 2025年第一季度大众市场桌游下注额降至1.455亿美元，2024年第一季度为1.806亿美元；持有率从2024年第一季度的31.8%升至2025年第一季度的32.6% [21] - 2025年第一季度游戏机投注额为10.1亿美元，2024年第一季度为11.3亿美元；赢率从2024年第一季度的5.0%升至2025年第一季度的5.1% [22] - 2025年第一季度非博彩收入为2660万美元，2024年第一季度为2880万美元 [22] 地中海梦幻城及其他 - 2025年第一季度总运营收入5850万美元，2024年第一季度为5240万美元；调整后EBITDA为1160万美元，2024年第一季度为1050万美元 [24] - 2025年第一季度滚动筹码交易量为1190万美元，2024年第一季度为520万美元；赢率从2024年第一季度的8.47%降至2025年第一季度的3.99%，预期滚动筹码赢率范围为2.85%-3.15%，2024年第一季度赢率波动因博彩量低 [25] - 2025年第一季度大众市场桌游下注额为1.45亿美元，2024年第一季度为1.082亿美元；持有率从2024年第一季度的25.6%降至2025年第一季度的20.0% [26] - 2025年第一季度游戏机投注额为5.912亿美元，2024年第一季度为5.04亿美元；赢率从2024年第一季度的5.1%降至2025年第一季度的5.0% [26] - 2025年第一季度非博彩收入为1880万美元，2024年第一季度为1180万美元 [27] 其他影响收益因素 - 2025年第一季度总非运营净支出1.125亿美元，主要包括资本化后净利息支出1.195亿美元，部分被560万美元净外汇收益抵消 [28] - 2025年第一季度记录折旧和摊销成本1.304亿美元，其中500万美元与土地使用权摊销费用有关 [28] 财务状况与资本支出 - 截至2025年3月31日，现金和银行余额总计12.3亿美元，包括1.253亿美元受限现金；第一季度末净债务（扣除未摊销递延融资成本和原始发行溢价）为71.6亿美元 [30] - 截至2025年3月31日，可用流动性（包括现金和未提取循环信贷额度）约为32.7亿美元 [31] - 2025年第一季度资本支出9740万美元，包括澳门梦幻城和新濠影汇的改善项目以及斯里兰卡梦幻城赌场装修成本 [31] 股票回购计划 - 2025年1月1日至5月7日，公司在5亿美元股票回购计划下，以约1.65亿美元从公开市场回购约3230万份美国存托股份（代表约9700万股普通股），目前还有约2.23亿美元普通股回购授权 [32] 会议信息 - 公司将于2025年5月8日上午8:30（东部时间）或晚上8:30（新加坡时间）举行电话会议讨论第一季度财务业绩，需提前通过指定链接注册获取拨号信息，会议音频网络直播和回放可在公司网站查看 [33][34] 非GAAP财务指标 调整后EBITDA和调整后物业EBITDA - 调整后EBITDA是指未计利息、税项、折旧、摊销、开业前成本、开发成本、物业费用等的净收入/亏损；调整后物业EBITDA在此基础上还排除公司及其他费用 [36] - 管理层和部分投资者用其衡量公司业绩和估值，但不能替代GAAP指标，公司计算方法可能与其他公司不同，可比性有限 [37][38][39] 调整后净收入/亏损 - 调整后净收入/亏损是指未计开业前成本、开发成本和物业费用等，扣除少数股东权益和按特定税务处理计算的税项后的净收入/亏损 [40] - 管理层和部分投资者用其评估公司业绩，但计算方法可能与其他公司不同，可比性有限 [40] 公司概况 - 公司在纳斯达克全球精选市场上市，是亚洲和欧洲综合度假村开发商、所有者和运营商，旗下有澳门梦幻城、新濠影汇、阿尔蒂拉等度假村，以及菲律宾马尼拉梦幻城、欧洲地中海梦幻城等项目 [41] - 公司由美高梅国际发展有限公司控股，后者由何猷龙控股和领导，何猷龙担任公司董事长、执行董事兼首席执行官 [42]

股价表现 - 5月1日盘中上涨2.14%至5.26美元/股 [1] - 当日成交额108.77万美元 [1] - 总市值22.38亿美元 [1] 财务数据 - 2024年收入总额46.38亿美元，同比增长22.86% [1] - 归母净利润4354.3万美元，同比增长113.32% [1] 业务布局 - 在澳门运营Altira Macau和梦想之城两大综合度假村 [2] - 旗下摩卡俱乐部是澳门最大非赌场电子游戏机运营商 [2] - 拥有电影主题度假村Studio City [2] - 菲律宾子公司运营马尼拉梦之城度假村 [2] - 正在塞浦路斯开发欧洲最大综合度假胜地地中海梦幻之城 [2] - 目前运营塞浦路斯首家授权赌场及四家卫星赌场 [2] 重大事项 - 预计4月29日披露2025财年一季报 [2]

文章核心观点 美高梅度假村及娱乐公布2024年可持续发展报告，其战略指导公司“超越期望”，积极与利益相关者合作，迈向气候适宜和公平的未来，2024年是重新校准之年，公司持续加强运营、重燃发展势头 [1][2] 各部分总结 奖项与认可 - 10个美高梅设施获“负责任博彩示范单位”称号，9个获100%满分 [6] - 美高梅在塞浦路斯和马尼拉的物业获国际第三方负责任博彩委员会“RG Check”认证 [6] - 入选《2025年标准普尔全球可持续发展年鉴》，被评为行业推动者，行业组得分处于93%的百分位 [6] - 碳信息披露项目（CDP）评分：气候和水均为B级 [6] - 澳门新濠天地、新濠影汇、摩珀斯酒店和新濠锋获绿色钥匙和绿色酒店奖 [6] 员工参与 - 公司为全职等效员工平均投入582美元用于学习和发展活动，人均培训时长38小时，100%员工参加培训 [6] - 3.5%的澳门员工参与超4100次基金会加速计划（FAP）体验，其中12%与非博彩活动相关；烹饪FAP参与者留任率86%，完成后晋升率17% [6] 社区参与与投资 - 近3600人参与359项志愿活动 [6] - 向当地社区慈善事业捐款超1742万美元 [6] 能源与气候韧性 - 自2018年实施能源效率措施，年节电量超6250万千瓦时，较2023年增长9% [6] - 澳门、马尼拉和塞浦路斯的所有物业安装超25000块光伏板，年发电量近1000万千瓦时 [6] 材料使用与废物处理 - 采用NORDAQ水过滤系统，避免使用1320万个一次性塑料瓶 [6] - 扩大澳门、马尼拉和塞浦路斯物业的扑克牌回收 [6] - 马尼拉新濠天地建立循环经济，将食物垃圾现场堆肥，多余堆肥捐赠给当地农场 [7] 供应链可持续性 - 马尼拉和美高梅澳门餐饮业务100%采购无笼鸡蛋，地中海新濠天地采购比例达74% [12] - 加速采用再生面料制服，制定指南并采用公认认证 [12] - 加强关键品类认证采购和供应链追溯的数据跟踪和可信度，帮助当地供应商满足公司期望 [12] - 为员工和供应商开展道德培训和能力建设项目 [12] 业务赋能 - 公司对相关员工和团队进行现场真实网络攻击模拟演练，测试意识、响应能力和系统有效性 [12] 公司简介 - 美高梅度假村及娱乐在亚洲和欧洲开发、拥有和运营综合度假村设施，旗下有多个度假村及相关业务 [10] - 公司由美高梅国际发展有限公司控股，后者由何猷龙控股并领导 [11]

文章核心观点 - 美高梅国际酒店集团（MLCO）将出售菲律宾马尼拉梦幻之城项目，公司将从中受益 [1] 分析师投资策略 - 分析师专注维持德尔塔中性投资组合，同时进行多空操作以从市场波动中获利 [1] - 分析师擅长使用期权进行交易，主要在小公司中寻找市场机会，也会关注中型公司 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对MLCO股票持有多头头寸 [2]

文章核心观点 公司公布2024财年年报并提供获取方式 [1][2] 分组1 - 年报信息 - 公司提交截至2024年12月31日财年的20 - F表格年报，可在公司投资者关系网站年报板块查看 [1] - 公司将应股东和美国存托股份持有人要求免费提供含经审计合并财务报表的年报硬拷贝，可通过公司投资者关系网站信息请求板块申请 [2] 分组2 - 公司概况 - 公司是位于澳门路氹的世界级综合度假村，美国存托股份在纽约证券交易所上市（NYSE:MSC） [1][4] - 公司由美高梅度假村国际有限公司（纳斯达克全球精选市场：MLCO）控股 [4] 分组3 - 联系方式 - 投资界联系高级副总裁兼集团财务主管Jeanny Kim，电话+852 2598 3698，邮箱JeannyKim@melco - resorts.com [5] - 媒体咨询联系企业传讯执行董事Chimmy Leung，电话+852 3151 3765，邮箱chimmyleung@melco - resorts.com [5]

净物业及设备情况 - 截至2024年和2023年12月31日，公司净物业及设备分别为52.7亿美元和55.3亿美元，分别占总资产的66.0%和66.4%[772] 现金流折现率情况 - 2024年和2023年，摩卡俱乐部报告单元现金流折现率分别为10.5%和11.7%[776] - 2024年和2023年，澳门新濠锋长期资产减值测试收入法采用的折现率分别为12.6%和12.3%[778] 长期资产减值情况 - 2023年，公司确认澳门新濠锋长期资产减值2.076亿美元，其中物业及设备减值1.1亿美元，有限寿命无形资产、土地使用权和经营租赁使用权资产分别减值3040万美元、6520万美元和200万美元[778] - 2024年，公司确认澳门新濠锋长期资产进一步减值330万美元，其中物业及设备减值310万美元，有限寿命无形资产减值20万美元[778] - 2022年，公司确认一架飞机物业及设备减值360万美元[779] 赌场信用损失拨备情况 - 截至2024年和2023年12月31日，公司赌场信用损失拨备分别占赌场应收账款总额的48.2%和64.4%；截至2024年12月31日，赌场应收账款信用损失拨备率每变动100个基点，信用损失拨备将变动约270万美元[783] 递延所得税资产估值备抵情况 - 截至2024年和2023年12月31日，公司递延所得税资产估值备抵分别为4.778亿美元和3.746亿美元[785] 公司管理层任职情况 - 公司董事长兼首席执行官为48岁的何猷龙，总裁为50岁的Evan Andrew Winkler，首席财务官为56岁的Geoffrey Stuart Davis [791] - 何猷龙于2004年12月20日获委任为公司董事，自2016年5月起担任董事长兼首席执行官[792] - 2006年11月21日，Clarence Yuk Man Chung被任命为公司董事，自2006年5月起担任美高梅国际执行董事[798] - 2016年8月3日，Evan Andrew Winkler被任命为公司董事，2019年9月4日被任命为公司总裁，自2018年5月起担任美高梅国际总裁兼董事总经理[799] - 2006年12月18日，Alec Yiu Wa Tsui被任命为独立非执行董事，担任提名及企业管治委员会主席等职，有丰富金融和管理经验[801] - 2006年12月18日，Thomas Jefferson Wu JP被任命为独立非执行董事，担任薪酬委员会主席等职，在合和集团担任过多种职务[804] - 2017年1月12日，John William Crawford JP被任命为独立非执行董事，2018年3月21日起担任审核及风险委员会主席[811] - 2018年9月5日，Francesca Galante被任命为独立非执行董事，是First Growth Real Estate联合创始人兼合伙人[814] - 2011年4月，Geoffrey Stuart Davis被任命为公司执行副总裁兼首席财务官，自2017年12月起担任美高梅国际首席财务官[816] - 2023年12月，Graham Paul Winter被任命为公司执行副总裁兼首席法律官[817] - 2019年6月，Akiko Takahashi被任命为公司执行副总裁兼董事长及首席执行官幕僚长[818] 公司管理层薪酬及股份激励情况 - 2024年公司及其子公司向全体董事和高管支付的薪酬及实物福利总额约为3060万美元[822] - 2024年4月3日，公司根据2021年股份激励计划向董事和高管授予4621653股受限股，授予日公允价值为每股2.52美元[824] - 2024年4月3日，公司根据2021年股份激励计划向一名董事和一名高管授予购股期权，可购买1540134股普通股，行权价为每股2.52美元[825] - 期权交换计划下共授予5912547股受限股和2486241份新期权，截至2024年12月31日，5643345股受限股和2486241份新期权已归属，其中授予董事和高管的分别为2119290股和790470份，新期权行权价为每份美国存托股份7.40美元，到期日为2032年4月5日[829] - 截至2024年12月31日，公司为高级管理人员预留或预提约50万美元用于提供养老金、退休或类似福利[830] 公司董事会组成及委员会情况 - 公司董事会由七名董事组成，包括三名由美高梅国际提名的董事和四名独立董事[832] - 公司董事会设立了审计与风险委员会、薪酬委员会和提名与公司治理委员会，各委员会职责明确，成员均为符合纳斯达克公司治理规则“独立性”要求的董事[838] - 审计与风险委员会由Thomas Jefferson Wu、Alec Yiu Wa Tsui、John William Crawford和Francesca Galante组成，由Crawford先生担任主席[839] - 薪酬委员会由Thomas Jefferson Wu、Alec Yiu Wa Tsui、John William Crawford和Francesca Galante组成，由Wu先生担任主席[841] - 提名与公司治理委员会由Thomas Jefferson Wu、Alec Yiu Wa Tsui、John William Crawford和Francesca Galante组成，由Tsui先生担任主席[844] 公司员工情况 - 截至2024年、2023年和2022年12月31日，公司员工数量分别为21,784人、20,209人和16,908人[851] - 截至2024年12月31日，各运营区域员工占比分别为：Mocha Clubs 2.5%、Altira Macau 4.4%、City of Dreams 37.8%、Corporate and centralized services 2.6%、Studio City 26.8%、City of Dreams Manila 18.1%、City of Dreams Mediterranean and the Cyprus Casinos 7.6%、Sri Lanka 0.1% [852] 公司股份持有及相关计划情况 - 截至2025年3月15日，董事及高管团队共持有720,024,371股普通股，占比56.40%，其中Lawrence Yau Lung Ho持有710,691,045股，占比55.67% [858] - 2021年7月8日公司采用股份购买和奖励计划，截至2024年12月31日，共授予员工6,084,312股受限股，其中5,798,826股已归属[862][863] - 2021年股份激励计划可发行的最高股份总数为145,654,794股[864] - 截至2024年12月31日，根据2011年股份激励计划，已授予认购44,115,885股的股份期权和37,042,344股受限股[866] - 2016年5月公司回购155,000,000股普通股（相当于51,666,666份美国存托股份）并注销[866] - 2021年12月6日，2011年股份激励计划被2021年股份激励计划取代，此后不得根据2011年计划授予奖励[876] - 2021年股份激励计划于2021年6月4日获股东批准，2021年12月6日生效，2024年5月6日获董事会批准修订，2024年6月13日获股东批准修订并生效[878] - 截至2024年12月31日，公司根据2021年股份激励计划授予认购7,334,973股的股份期权和48,760,029股受限股份[878] - 截至2025年3月15日，Lawrence Yau Lung Ho持有710,691,045股普通股，占已发行股本的55.67%[893] - 截至2025年3月15日，ARGA Investment Management, LP等持有86,275,437股普通股，占已发行股本的6.76%[893] - 截至2025年3月15日，EuroPacific Growth Fund持有81,804,750股普通股，占已发行股本的6.41%[893] - 截至2024年12月31日，公司共有1,276,540,382股普通股流通在外，其中581,077,499股以德意志银行信托公司美洲分行的名义登记[897] 公司信贷及质押情况 - 2021年6月，Melco International和Melco Leisure等签订5年期10亿美元信贷安排，Melco Leisure已质押667,360,904股普通股[860] - 2021年6月，公司及相关方签订5年期10亿美元信贷安排，截至2025年3月15日，Melco Leisure名下667,360,904股普通股已为此质押[894] 期权失效及奖励终止情况 - 期权将在以下最早发生的事件时自动失效：授予日期起10年；服务终止后3个月；因残疾或死亡终止服务日期起1年等[872,885] - 控制权变更等情况下，奖励将终止，除非由继任实体承接；若承接或替换，替换奖励或现金激励计划在参与者无理由终止就业后12个月（2021年计划为13个月）内将自动完全归属、可行使和可支付[874,886] 公司股份私募配售情况 - 2022年3月，SCI完成3亿美元的股份私募配售，净收益约2.992亿美元，其中1.349亿美元来自非控股权益[754] 公司投资计划情况 - 公司需遵守澳门博彩特许权合同中的投资计划，原投资金额为118.237亿澳门元（约14.8亿美元），因2023年澳门年度博彩总收入超1800亿澳门元（约225.1亿美元），触发额外投资，非博彩投资增加20.03亿澳门元（约2.505亿美元），总投资增至138.267亿澳门元（约17.3亿美元），截至2024年12月31日，已投资33.415亿澳门元（约4.179亿美元）[755][764] 公司现金流向情况 - 2024年，子公司向控股公司偿还预付款的现金为780万美元，控股公司向子公司提供预付款的现金为2030万美元，偿还贷款或预付款的现金为2000万美元，从澳门运营子公司收到股息1.21亿美元，未向股东支付股息[756] 公司长期债务情况 - 截至2024年12月31日，公司长期债务及其他合同义务总计97.789亿美元，其中1年内到期17.966亿美元，1 - 3年到期24.285亿美元，3 - 5年到期41.203亿美元，5年以上到期14.335亿美元[759] 公司评级情况 - 美高梅中国和星际公司的企业评级分别为“BB - ”和“B + ”，展望稳定；美高梅金融和星际金融的企业评级分别为“Ba3”和“B1”，展望稳定，公司评级下降可能导致借款成本增加[763] 公司协议情况 - 公司与凯悦集团、诺布酒店集团、万豪国际集团等签订了商标使用许可或酒店管理协议[766][768] 政策及市场影响情况 - 中国大陆政府的政策和活动，如旅行限制、反腐运动等，可能导致公司客户数量和消费金额下降[768] - 澳门政府的政策和立法，如旅行和签证政策，可能影响公司运营[768] - 澳门和菲律宾博彩休闲市场发展，竞争将加剧，塞浦路斯市场较新且不稳定[769] 公司财务报表编制情况 - 公司合并财务报表按美国公认会计原则编制，部分会计政策需管理层重大判断，实际结果可能与估计不同[771] 高管限制情况 - 高管在雇佣期间及终止雇佣协议后6个月内，禁止在公司设施内赌博[848] - 高管在雇佣期间及终止雇佣协议后特定时期内，需遵守非竞争和非招揽限制，如终止雇佣后6个月内不得在受限区域为竞争对手工作等[849]

文章核心观点 - 美高梅度假村及娱乐集团在《米其林指南香港澳门2025》中表现出色，旗下五家餐厅共获八颗米其林星，公司将继续提升服务并邀请全球游客体验澳门美食 [1][2] 餐厅荣誉情况 玉龙轩（Jade Dragon） - 连续七年保持三星米其林评级，以新鲜食材打造精致粤菜，餐厅装饰与服务出色，还获多项荣誉，如《黑珍珠餐厅指南》三钻（2020 - 2025）、《福布斯旅游指南》五星评级（2014 - 2025）等 [1][3] 摩珀斯 Alain Ducasse 餐厅（Alain Ducasse at Morpheus） - 连续七年获两颗米其林星，以现代视角和情感烹饪方式重新定义法国美食，食材优质，也有诸多荣誉，如《米其林指南香港澳门》两星（2019 - 2025）、《黑珍珠餐厅指南》一钻（2024 - 2025）等 [1][4][7] 珍珠龙餐厅（Pearl Dragon） - 获一颗米其林星，提供精致粤菜，菜单展现地方风味与创新菜品，有《米其林指南香港澳门》一星（2017 - 2025）、《福布斯旅游指南》五星评级（2019 - 2025）等荣誉 [1][5][8] 映餐厅（Ying） - 获一颗米其林星，是澳门新濠影汇的招牌餐厅，擅长粤菜与本地美食，服务奢华，有《米其林指南香港澳门》一星（2017 - 2025）、《福布斯旅游指南》五星评级（2020 - 2025）等荣誉 [1][5][9] 琴etsu 寿司店（Sushi Kinetsu） - 获一颗米其林星，提供正宗江户前寿司，食材优质，由日本大厨制作，有《米其林指南香港澳门》一星（2024 - 2025）、《黑珍珠餐厅指南》一钻（2024 - 2025）等荣誉 [1][6][13] 公司介绍 - 美高梅度假村及娱乐集团在亚洲和欧洲开发、拥有和运营综合度假村设施，旗下有澳门新濠天地、澳门新濠影汇等项目，还在菲律宾和欧洲有业务 [10] - 公司由美高梅国际发展有限公司控股，而美高梅国际发展有限公司由何猷龙先生控股并领导 [11] 福布斯旅游指南介绍 - 是全球唯一针对豪华酒店、餐厅、水疗中心和邮轮及其餐厅的评级系统，通过专业检查员依据严格标准评估，强调卓越服务 [12]

文章核心观点 Melco Resorts & Entertainment旗下五家餐厅获2025年《米其林指南香港澳门》共八颗米其林星 公司致力于提升澳门美食声誉并为全球游客提供优质体验 [1][2] 餐厅荣誉情况 玉龙轩（Jade Dragon） - 连续七年保持三星米其林评级 以新鲜食材打造精致粤菜 餐厅装饰与服务出色 [1][3] - 获2019 - 2025年《米其林指南香港澳门》三星、2020 - 2025年《黑珍珠餐厅指南》三钻等多项荣誉 [3] 摩珀斯 Alain Ducasse餐厅（Alain Ducasse at Morpheus） - 连续七年获两颗米其林星 以现代视角和情感化烹饪方式重新定义法国美食 食材优质 [1][4] - 获2019 - 2025年《米其林指南香港澳门》二星、2020 - 2025年福布斯旅游指南五星等荣誉 [7] 珍珠龙餐厅（Pearl Dragon） - 获一颗米其林星 提供精致粤菜 菜单展示地方风味与创新菜品 [5] - 获2017 - 2025年《米其林指南香港澳门》一星、2019 - 2025年福布斯旅游指南五星等荣誉 [8] 映餐厅（Ying） - 获一颗米其林星 是澳门新濠影汇特色餐厅 提供精致粤菜与当地美食 服务奢华 [5] - 获2024年《Travel + Leisure东南亚》澳门美食家榜单、2024年《金凤凰树中国餐厅指南》三星等荣誉 [6] 琴etsu寿司店（Sushi Kinetsu） - 获一颗米其林星 提供正宗江户前寿司 用顶级食材和日本大厨技艺打造季节性美食 [9] - 获2017 - 2025年《米其林指南香港澳门》一星、2020 - 2025年福布斯旅游指南五星等荣誉 [12] 公司概况 - Melco Resorts & Entertainment在亚洲和欧洲开发、拥有和运营综合度假村设施 旗下有澳门新濠天地、新濠影汇等项目 还在菲律宾和塞浦路斯有业务 [9] - 公司由新濠国际发展有限公司控股 后者由何猷龙先生控股并领导 [10] 福布斯旅游指南介绍 - 是全球唯一针对豪华酒店、餐厅、水疗中心和邮轮及其餐厅的评级系统 专业检查员按严格标准评估 强调卓越服务 [11]