财务表现 - Melco Resorts (MLCO)在2023年12月结束的季度报告显示，营收达到了10.9亿美元，同比增长了224.4% [1] - 每股收益为0.13美元，相比去年同期的-0.51美元有了显著提升 [1] - 公司的营收和每股收益超出了华尔街预期，营收超出了0.64%，每股收益超出了333.33% [2] 酒店业务表现 - Melco在最近报告的季度中表现如下：Altira Macau的平均每日房价为135美元，低于两位分析师的平均预期141.50美元 [5] - City of Dreams的平均每日房价为199美元，低于两位分析师的平均预期207.50美元 [5] - City of Dreams的每间可用客房收入为186美元，低于两位分析师的平均预期190.92美元 [6] - City of Dreams的入住率为93%，高于两位分析师的平均预期92% [6] - Altira Macau的每间可用客房收入为127美元，低于两位分析师的平均预期133.83美元 [7] - Altira Macau的入住率为94%，略低于两位分析师的平均预期94.5% [7] 净营收和EBITDA表现 - Mocha和其他部门的净营收为28.70百万美元，低于两位分析师的平均预期30.29百万美元 [8] - Altira Macau的净营收为33.60百万美元，高于两位分析师的平均预期29.88百万美元 [9] - City of Dreams Manila的净营收为120.50百万美元，低于两位分析师的平均预期136.26百万美元 [10] - Studio City的净营收为302.50百万美元，略高于两位分析师的平均预期301.35百万美元 [10] - City of Dreams的净营收为559.80百万美元，略高于两位分析师的平均预期550.59百万美元 [11] - Mocha和其他部门的调整后EBITDA为6.02百万美元，低于两位分析师的平均预期7.11百万美元 [12] 股票表现 - Melco的股票在过去一个月中回报率为+5.8%，表现优于Zacks S&P 500综合指数的+3.9% [13]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度集团调整后物业EBITDA约为3.03亿美元，运气调整后集团物业EBITDA为3.2亿美元，有利胜率对马尼拉梦之城有300万美元积极影响，不利胜率对澳门梦之城、星际酒店和塞浦路斯项目有2000万美元负面影响 [10] - 2024年第一季度澳门运营支出从2023年第三季度的约每天250万美元增至约每天260万美元，主要因2023年9月初开业的星际酒店W酒店产生的全季度影响 [10] - 2023年第四季度偿还2亿美元循环信贷安排，并以现金要约回购星际酒店1亿美元债券，全年共减少债务9.5亿美元，截至2023年12月31日，集团手头约有14亿美元合并现金 [11] - 2023年第四季度阿尔蒂拉酒店减值约2亿美元，该酒店在2023年第四季度实现收支平衡，预计2024年业绩将改善 [12] - 预计2024年第一季度总折旧和摊销费用约为1.35 - 1.4亿美元，公司费用约为2000万美元，合并净利息费用约为1.25 - 1.3亿美元 [12] - 2024年资本支出预计约为3.6 - 3.75亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 澳门业务春节期间大众博彩总收入和澳门公司物业EBITDA显著高于2019年水平，星际酒店达到每日大众和老虎机博彩总收入的创纪录水平 [6][7] - 菲律宾马尼拉梦之城持续产生稳定收益，在大众桌游和老虎机领域市场份额显著增加 [8] - 塞浦路斯地中海梦之城受以色列冲突影响，但今年以来需求有改善迹象 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳门春节假期期间游客访问量接近2019年水平，来自中国的游客数量超过2019年 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将进行全面搜索以任命高素质人才领导澳门业务，在此期间，董事长和总裁将积极参与澳门物业的日常运营 [5] - 公司将在博彩运营、零售、酒店和餐饮领域新增领导人员，以加强团队竞争力 [5] - 2024年公司将开展多项活动和项目，如星际酒店驻场音乐会系列、建设电影院、年底恢复获奖演出《水舞间》、对倒计时酒店进行翻新 [8] - 公司目标是通过创新和协作在各业务领域引领市场，重新夺回高端大众市场的领先地位 [5][17] - 资本分配的首要目标是减少债务，同时寻找轻资产机会扩大投资组合 [17][18] - 市场竞争激烈，公司计划明智地进行再投资，重新建立战略分析和战略营销部门，以提升产品和服务质量 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管中国宏观经济前景不确定，但澳门仍展现出非凡的增长潜力和韧性 [6] - 新增西安和青岛两个可接受游客的中国城市，预计将带来增长机会，公司有望通过以客户为中心的策略和重组来抓住这些机会 [42] 其他重要信息 - 公司首席运营官David Sisk已辞职 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司计划如何重新获得公平的市场份额，资本分配优先事项是什么，是否有恢复股息的可能性 - 公司认为2023年失去市场份额部分原因是疫情后运营支出削减过多，春节期间业务表现良好，大众博彩总收入较2019年春节增长超22%，目标是重新夺回高端大众市场的领先地位 [16][17] - 资本分配的首要目标是减少债务，同时寻找轻资产机会扩大投资组合，目前没有重大资本支出项目 [17][18][19] 问题2: 未来运营支出预期如何 - 2023年第四季度运营支出为每天260万美元，随着年底《水舞间》演出的恢复，预计每日运营支出将增加约10万美元，2024年还将有大约每天10万美元的客户服务提升支出 [23] 问题3: 高端大众客户各层级表现如何 - 高端大众市场的复苏是广泛的，没有特定层级表现突出或落后 [25] 问题4: 2024年资本支出预期是多少，公司在寻求哪些轻资产扩张机会，是否有考虑外部市场 - 2024年资本支出预计约为3.6 - 3.75亿美元 [28] - 公司目前正在考虑一些小型潜在项目，对于阿联酋和泰国等大型项目，仍处于初步探索阶段 [31] 问题5: 新任命人员的关键绩效指标是什么，竞争环境如何，再投资率情况如何，是否有计划推出RFID桌 - 新任命人员将专注于提高博彩运营效率、优化资源分配、提升零售和酒店餐饮服务质量，以提高市场份额和运营效率 [36][37][38] - 市场竞争激烈，公司将明智地进行再投资，重新建立战略分析和战略营销部门 [35] - RFID桌将于下个月推出，将逐步推广 [34] 问题6: 公司1月和2月非春节期间的表现如何，寻找新首席运营官的工作何时完成 - 公司业绩每月波动，更关注EBITDA而非市场份额，新增两个可接受游客的中国城市将带来增长机会 [41][42] - 寻找新首席运营官的工作可能需要几个月时间，公司希望找到符合公司DNA、专注于豪华和卓越客户体验的候选人 [44][45]

文章核心观点 - 美高梅度假村（Melco Resorts）本季度财报表现良好，营收和盈利均超预期，但股价年初以来下跌，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；国际游戏科技（International Game Technology）即将公布财报，预计盈利和营收同比增长 [1][2][5] 美高梅度假村（Melco Resorts）业绩情况 - 本季度每股收益0.13美元，超Zacks共识预期0.03美元，去年同期亏损0.51美元，本季度盈利惊喜达333.33% [1] - 上一季度预期每股收益0.02美元，实际亏损0.03美元，盈利惊喜为 - 250%；过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [1] - 截至2023年12月季度营收10.9亿美元，超Zacks共识预期0.64%，去年同期营收3.3709亿美元；过去四个季度，公司三次超共识营收预期 [1] 美高梅度假村（Melco Resorts）股价及展望 - 年初以来股价下跌约6.9%，而标准普尔500指数上涨6.3% [2] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 盈利发布前，盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [3] - 下一季度共识每股收益预估为 - 0.01美元，营收11.9亿美元；本财年共识每股收益预估为0.27美元，营收45.4亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，博彩行业目前处于250多个Zacks行业的后33%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [4] 国际游戏科技（International Game Technology）情况 - 预计即将公布的财报中，本季度每股收益0.45美元，同比增长12.5%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [5] - 预计营收11.1亿美元，较去年同期增长1.7%，该公司尚未公布截至2023年12月季度的财报，预计3月12日发布 [4][5]

营收情况 - Studio City在2023年第四季度总营收为1.413亿美元，较2022年同期的总营收4.2百万美元有显著增长[2] - Studio City赌场在2023年第四季度的毛收入为2.948亿美元，较2022年同期的4090万美元有显著增长[3] - 2023年第四季度Studio City赌场的滚球量为5.66亿美元，较2022年同期的2.514亿美元有显著增长[4] - 2023年第四季度Studio City的营运收入为8430万美元，较2022年同期的1670万美元有显著增长[9] 公司财务状况 - Studio City International Holdings Limited and Subsidiaries在2023年12月31日的经营收入为141,251千美元，较上一年同期大幅增长[34] - 公司在2023年的净亏损为20,378千美元，较上一年同期有所减少[35] - 公司在2023年12月31日的总资产为3,236,701千美元，较上一年同期略有下降[36] - Adjusted EBITDA在2023年12月31日达到64,769千美元，较去年同期有显著增长[38]

文章核心观点 - 澳门新濠影汇娱乐场股份有限公司将于2024年2月29日公布2023年第四季度及全年未经审计的财务业绩 [1] 公司信息 - 公司为位于澳门路氹的世界级综合度假村，美国存托股份在纽约证券交易所上市（NYSE: MSC） [1][3] - 公司由新濠博亚娱乐有限公司控股，后者美国存托股份在纳斯达克全球精选市场上市（Nasdaq: MLCO） [3] - 投资界可联系高级副总裁兼集团财务主管Jeanny Kim，电话+852 2598 3698，邮箱jeannykim@melco - resorts.com [3] - 媒体咨询可联系企业传讯执行董事Chimmy Leung，电话+852 3151 3765，邮箱chimmyleung@melco - resorts.com [3] - 更多公司信息可访问www.studiocity - macau.com [3]

文章核心观点 公司将于2024年2月29日发布2023年第四季度及全年未经审计财务结果，并于同日举行电话会议 [1] 财务结果发布与会议安排 - 公司将于2024年2月29日发布2023年第四季度及全年未经审计财务结果 [1] - 电话会议于2月29日上午8:30（东部时间）或晚上9:30（新加坡时间）举行 [1] - 参会者需提前通过指定链接注册，注册后将获得拨入号码和个人PIN码 [1] - 电话会议将进行音频网络直播，可在公司官网查看回放 [1] 公司概况 - 公司在纳斯达克全球精选市场上市，是亚洲和欧洲综合度假村设施的开发商、所有者和运营商 [1][3] - 公司目前运营多个度假村，包括澳门的新濠天地、澳门梦之城、澳门影汇之星，菲律宾的马尼拉梦之城，以及塞浦路斯的地中海梦之城 [3] - 公司还经营摩卡俱乐部，是澳门最大的非赌场电子游戏机业务 [3] - 公司在塞浦路斯其他城市运营三家卫星赌场 [3] 公司股权结构 - 公司由新濠国际发展有限公司控股，后者在香港联合交易所主板上市 [4] - 新濠国际发展有限公司由何猷龙先生控股并领导，他也是公司董事长、执行董事兼首席执行官 [4] 联系方式 - 投资界联系：高级副总裁兼集团财务主管Jeanny Kim，电话+852 2598 3698，邮箱jeannykim@melco - resorts.com [5] - 媒体咨询联系：企业传讯执行董事Chimmy Leung，电话+852 3151 3765，邮箱chimmyleung@melco - resorts.com [5]

文章核心观点 美高梅国际酒店集团旗下亚洲地区的酒店、餐厅和水疗中心获2024年福布斯旅游指南（FTG）多项五星评级，公司在亚洲综合度假村中保持领先 [1] 公司荣誉 - 美高梅获FTG共计16项五星评级，旗下物业包括澳门梦之城、澳门新濠影汇、澳门上葡京和马尼拉梦之城 [1] - 澳门上葡京连续15年在酒店和水疗类别获FTG五星评级 [1] 公司表态 - 美高梅董事长兼首席执行官何猷龙感谢FTG授予的荣誉，称这凸显公司为全球综合度假村客人提供难忘世界级酒店体验的承诺，未来将继续发展和提升设计、娱乐和品质，欢迎更多本地、区域和海外市场客人 [2] 获奖物业及设施 酒店 - 澳门梦之城摩珀斯酒店、澳门梦之城努娃酒店、澳门新濠影汇明星汇、澳门上葡京、马尼拉梦之城努娃酒店 [3] 餐厅 - 澳门梦之城摩珀斯酒店的Alain Ducasse at Morpheus餐厅、澳门梦之城摩珀斯酒店的Yí餐厅、澳门梦之城努娃酒店的玉龙轩、澳门新濠影汇的珍珠龙餐厅、澳门上葡京的天政日本料理、澳门上葡京的映餐厅 [3] 水疗中心 - 澳门梦之城摩珀斯水疗中心 [4] 公司介绍 - 美高梅国际酒店集团美国存托股份在纳斯达克全球精选市场上市，是亚洲和欧洲综合度假村设施的开发商、所有者和运营商 [5] - 公司运营澳门上葡京、澳门梦之城、摩卡俱乐部、澳门新濠影汇、马尼拉梦之城、塞浦路斯地中海梦之城及三家卫星赌场 [5] - 美高梅国际酒店集团由在港交所主板上市的美高梅中国控股有限公司控股，后者由何猷龙控股并领导 [6] 行业介绍 - 福布斯旅游指南是全球唯一针对豪华酒店、餐厅、水疗中心和远洋邮轮的评级系统，匿名专业检查员根据数百项严格标准评估，强调卓越服务，通过独立检查流程授予评级 [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度集团范围内的经调整物业EBITDA约为2.81亿美元 [16] - 第三季度集团范围内的经调整物业EBITDA中,城市娱乐马尼拉的赢率影响约为900万美元,而在澳门,城市娱乐和新濠影汇的赢率不利影响约为1900万美元 [16] - 澳门的营业费用从第二季度的每天约240万美元增加到第三季度的每天约250万美元,主要是由于在各物业增加了全职员工,包括9月开业的澳门W酒店,以及营销成本的增加 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新濠影汇第二期的开业,包括Epic塔和澳门W酒店的开业,以及持续的Residency演唱会和其他活动,推动了该物业的博彩量增加,使其经调整物业EBITDA环比增加65% [13] - 新濠影汇第二期的持续扩张预计将带来进一步增长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳门市场持续复苏,第三季度和10月黄金周期间的物业访客量和博彩时间都有所增长 [11] - 10月份除贵宾厅外的博彩毛收入接近2019年水平 [11] - 菲律宾的城市娱乐马尼拉继续保持稳健的收益和较高的利润率 [14] - 塞浦路斯的城市娱乐地中海和塞浦路斯受到以色列冲突的严重影响,公司正在调整营销策略 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于减少债务和降低财务杠杆,第三季度和10月底分别偿还了1亿美元债务 [18] - 公司将继续密切关注自由现金流,这将推动进一步的债务减少 [18] - 公司正在投资于世界级的娱乐项目和提升非博彩设施,其中澳门新濠影汇被评为世界最美丽酒店之一 [12] - 公司正在重新调整塞浦路斯市场的营销策略,应对当地的地缘政治冲突 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对澳门市场的复苏持乐观态度,10月份的表现尤其出色,达到了自重开以来的最高水平 [11][27][62] - 管理层认为澳门市场仍有很大的增长空间,预计未来会继续强劲复苏 [59][60][80] - 管理层表示,公司将继续专注于减少债务和提高股东回报,而不会过多投资于新的市场拓展 [68] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Choi 提问** 询问未来澳门营运成本的走势,是否会受到市场竞争加剧、营销投入增加等因素的影响 [23][24] **Geoffrey Davis 和 David Sisk 回答** - 预计第四季度澳门营运成本将达到每天约260万美元,主要是由于新濠影汇的House of Dancing Water演出重新开放带来的额外成本 [29][30][32] - 公司将继续保持之前疫情期间实施的成本节约措施,预计可以维持20%-25%的永久性成本节约 [32] 问题2 **Joseph Greff 提问** 询问10月份的博彩收入和EBITDA是否已经超过2019年同期水平 [34] **Geoffrey Davis 回答** - 公司之前表示,如果不含贵宾厅业务的大众市场和角子机业务收入恢复到2019年水平的115%左右,EBITDA就可以达到2019年同期水平 [37] 问题3 **Ricardo Chinchilla 提问** 询问公司在市场竞争加剧情况下的营销策略和投入水平 [45] **David Sisk 回答** - 公司看到市场上存在一些"不忠诚"的客户,会尝试其他酒店的新产品,这导致公司需要加大营销力度和优惠力度 [46][47] - 随着Studio City新增约900间客房,公司有机会深挖自有客户数据库,进行更积极的营销推广 [47] - 但公司预计随着市场逐步恢复,这种较高的营销投入水平将会逐步回归2019年的正常水平 [47]

业绩总结 - 2023年第二季度总营业收入为9.48亿美元，同比增长220.1%[4] - 2023年第二季度游戏收入为7.68亿美元，同比增长231.4%[4] - 2023年第二季度非游戏收入为1.79亿美元，同比增长179.5%[4] - 2023年第二季度调整后物业EBITDA为2.67亿美元，较去年同期的-1400万美元增长2035.4%[4] - 2023年第二季度净亏损为5100万美元，同比减少82.6%[4] - 2023年第二季度总运营成本和费用为8.84亿美元，同比增长74.9%[4] 用户数据 - City of Dreams的调整后EBITDA为1.61亿美元，同比增长665%[9] - Studio City的调整后EBITDA为4100万美元，同比增长232%[11] - Altira的调整后EBITDA为400万美元，同比增长138%[12] - City of Dreams Manila的调整后EBITDA为4700万美元，同比增长23%[14] - City of Dreams Manila的总营业收入为1.16亿美元，同比增长13%[14] - City of Dreams Manila的总GGR为1.25亿美元，同比增长13%[14] - City of Dreams Mediterranean的调整后EBITDA为700万美元，同比下降20%[15] - City of Dreams Mediterranean的VIP滚动筹码为0.139百万美元，同比下降71%[15] - City of Dreams Mediterranean的总GGR为300万美元，同比增长7%[15] 财务状况 - 截至2023年6月30日，公司的总债务为79亿美元[17] - 截至2023年6月30日，公司的净债务为63.42亿美元[17] - 自2016年以来，公司已向股东返还约38亿美元[34] - 返还形式包括股息和股票回购[34] 新产品与市场扩张 - Studio City Phase 2于2023年4月6日开业，新增约900间豪华酒店房间和一个大型室内/室外水上乐园[36] - City of Dreams Mediterranean于2023年7月10日正式对外开放，拥有500间客房和套房，以及超过8,000平方米的会议空间[37] - City of Dreams Mediterranean获得2023年欧洲房地产奖，包括最佳酒店建筑和最佳新酒店建设与设计[37] 未来展望与策略 - 公司计划到2025年实现100%无笼蛋的采购目标[25] - 公司承诺在未来恢复定期季度股息，并将根据运营环境的变化评估股息计划的恢复[34] - 2023年3月8日，公司与Melco Leisure及Melco International签署了股票回购协议，约定回购40,373,076股普通股，回购总价为169,836,073美元[34] 负面信息 - 过去7年中，博彩收入中大众市场占比从60%增加至80%[31] - 2Q'23的VIP游戏桌平均数量为67张，较2Q'22的89张有所减少[30] - 2Q'23的城市梦想地中海每日平均赢利为2,946美元，较1Q'23的3,184美元有所下降[30]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度集团调整后物业EBITDA约为2.57亿美元,较第一季度增加40% [14] - 公司第二季度集团调整后物业EBITDA为2.77亿美元,主要由于COD马尼拉的胜率较高带来约2百万美元的正面影响,而COD和Studio City的不利胜率则带来约1200万美元的负面影响 [14] - 公司第二季度澳门营业费用从第一季度的每天约2百万美元增加到约2.4百万美元,主要是由于Studio City的驻场音乐会系列的成本 [15] - 公司预计第三季度折旧和摊销费用约为1.4亿美元,企业费用约为2千万美元,合并净利息费用约为1.25亿美元至1.3亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 澳门业务方面,第二季度博彩毛收入较第一季度增加43%,中场博彩业务持续改善,直营贵宾博彩业务营业额超过2019年水平 [9][10] - 菲律宾业务方面,中场博彩业务持续优于2019年水平 [11] - 塞浦路斯业务方面,公司于6月进行了City of Dreams Mediterranean的试运营,并于7月正式对外开放 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳门市场方面,中场博彩业务持续改善,7月份已超过2019年水平,每日物业预订量也创下自重新开放以来的新高 [10] - 菲律宾市场方面,中场博彩业务持续优于2019年水平 [11] - 塞浦路斯市场方面,公司于6月进行了City of Dreams Mediterranean的试运营,并于7月正式对外开放 [11][12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在澳门的业务正在强劲复苏,有望继续增加客户数量,并于9月开设W Macau at Studio City新酒店 [10] - 公司在菲律宾和塞浦路斯的业务也在稳步发展,塞浦路斯的City of Dreams Mediterranean已于7月正式开放 [11][12] - 公司在澳门的中场博彩业务面临一些竞争压力,部分新进入者在推广和佣金方面更加积极 [72][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层对澳门市场的复苏表现出乐观态度,认为中场博彩业务持续改善,直营贵宾博彩业务也超过2019年水平 [9][10] - 公司管理层表示,澳门的劳动力供给问题已基本得到解决,可以为客户提供全面的服务和设施 [10] - 公司管理层认为,随着基础设施的进一步改善,澳门的中场博彩业务有望进一步增长 [52][53] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Choi 提问** 公司此前表示,在疫情期间削减的20%-25%的运营成本将成为永久性节省。公司是否仍然坚持这一指引?这将带来多少百分点的利润率改善? [24] **Geoffrey Davis 回答** 公司仍然坚持此前的指引,即20%-25%的疫情期间成本节省将成为永久性。这将带来大约200个基点的利润率改善。[27] 问题2 **Praveen Choudhary 提问** 公司7月份的中场博彩业务是否已经超过2019年水平,加上成本较低,是否已经达到2019年以上的EBITDA水平? [46][47] **Geoffrey Davis 回答** 公司7月份的业务表现确实优于第二季度,但尚未完全恢复至2019年EBITDA水平。[65] 问题3 **Simon Cheung 提问** 公司在Studio City举办的驻场音乐会系列取得了很好的成效,能否量化一下相关的访客数据和零售销售数据? [70][71] **David Sisk 回答** 音乐会系列带动了Studio City的访客量大幅增加,酒店入住率在高峰时达到了95%以上。同时也带动了餐饮、零售等其他业务的增长,但具体的零售销售数据公司暂未披露。[74][75][76][77][78][79]