财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售增长7%，主要受气候解决方案业务的收入增长推动，该增长部分被性能技术业务的市场相关销量下降所抵消 [22] - 毛利率提高330个基点至25.7%，主要得益于销量增加、有利的产品组合以及性能技术业务的重组成本节约措施 [22] - 调整后EBITDA增长32%（即2500万美元），调整后EBITDA利润率为16.1%，较上年提高300个基点，实现连续第十三个季度的同比利润率改善 [23] - 调整后每股收益为1.12美元，比上年增长45% [23] - 全年调整后EBITDA利润率为15.2%，比2024财年高出210个基点 [24] - 第四季度企业产生2700万美元的自由现金流，全年自由现金流为1.29亿美元，净债务为2.79亿美元，比上一财年末减少9200万美元，比上一季度减少800万美元，杠杆率为0.7 [25] - 2026财年，公司预计总销售额增长2% - 10%，调整后EBITDA在4.2亿 - 4.5亿美元之间，使用该范围的中点计算，增长11% [29][32] 各条业务线数据和关键指标变化 气候解决方案业务 - 全年收入增长30%，调整后EBITDA增长45%，调整后EBITDA利润率提高220个基点至21%，数据中心销售额增长19%至6.44亿美元 [7] - 第四季度销售额增长28%，调整后EBITDA改善48%，调整后EBITDA利润率为21.4%，数据中心销售额增长6900万美元（80%），HVAC和R销售额增长2100万美元（27%），传热产品销售额下降1200万美元（11%） [16][17][18] - 2026财年，预计全年销售额增长12% - 20%，数据中心产品组预计全年收入增长超过30% [29][30] 性能技术业务 - 第四季度调整后EBITDA利润率为15%，全年为13.5%，同比提高200个基点 [12] - 第四季度，外汇汇率对销售额产生近800万美元（2%）的负面影响，先进解决方案销售额下降400万美元（12%），液冷应用销售额下降800万美元（7%），风冷应用销售额下降2200万美元（13%），调整后EBITDA较上年增长5%，调整后EBITDA利润率提高220个基点 [19][20] - 2026财年，预计销售额下降2% - 12% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心市场，北美需求强劲，公司在该地区的业务增长显著，部分订单推动公司增加生产能力；欧洲市场因超大规模数据中心计划调整，业务增长相对较慢 [7][8][30] - 车辆市场处于长期低迷状态，预计还将持续几个季度，电动车辆项目的推出和量产延迟，影响了先进解决方案产品组的近期增长预期 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去三年，公司战略是转变业务组合，推动收入增长并扩大EBITDA利润率，为此进行了大量投资 [5] - 气候解决方案业务，持续投资数据中心领域，同时拓展商业室内空气质量和供暖业务，通过收购和业务发展寻找增长机会 [7][11] - 性能技术业务，将产品组重组为两个，即重型设备和公路应用，重新审视业务流程以简化运营和降低成本，退出非战略业务 [13][31][32] - 公司采用“80/20”方法，聚焦关键市场和客户，提高运营效率和利润率 [6][21] - 公司通过全球制造布局和本地化策略，增强市场竞争力，应对关税和供应链挑战 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对数据中心市场前景充满信心，与部分客户的业务可见性可达三到五年，预计2026财年数据中心业务将实现显著增长 [39][40][30] - 关税和贸易不确定性对公司业务有一定影响，但公司通过本地化供应链策略降低了对中国供应链的依赖，部分商业协议可缓解关税影响，全球布局也有助于为客户提供新的采购策略，带来增量收入 [27][28][41] - 尽管市场存在挑战，但公司对2026财年的业绩增长持乐观态度，预计各业务将实现收入和利润增长，同时产生更多自由现金流 [29][32] 其他重要信息 - 公司宣布1亿美元的股票回购计划，并在本季度完成1800万美元的股票回购 [26] - 公司将在2026财年第一季度开始按新的产品组报告业绩，并将提供2025财年收入的重述数据 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：数据中心业务的可见性如何，客户分享的建设计划时间跨度是多久？ - 公司与数据中心客户建立了良好关系，业务可见性可达五年，对一年的前景有高度信心，对两年的前景有中等到高度信心，部分客户的计划可见性为三到五年 [39][40] 问题2：公司从中国采购的物资中，是否有难以在其他地方找到的？ - 过去三到四年，公司通过本地化供应链策略，显著降低了对中国供应链的依赖，目前对中国供应链的依赖程度较低，认为这将在关税环境中成为优势 [41][42] 问题3：关税对公司业务的最大不确定性是否在于最终产品需求，是否在某个业务板块更为明显？ - 最大的不确定性在于市场复苏速度，特别是性能技术业务；气候解决方案业务中的供暖和学校室内空气质量业务预计今年将实现稳定的两位数增长 [43] 问题4：数据中心业务在2025财年美国和欧洲的收入大致比例是多少，2026财年的收入节奏如何？ - 2025财年，北美市场占数据中心收入的约75%；2026财年第一季度预计是业务增长最慢的季度，随着密西西比州工厂产能的增加，业务将逐步增长，预计到下半年能够满足市场需求 [66][67][68] 问题5：气候解决方案业务的增长预期中，除数据中心和并购贡献外，其他业务的情况如何？ - 供暖和学校业务预计实现低两位数增长；传热产品业务预计持平或略有下降（最多5%），该业务市场可见性较低，目前市场上仍存在过剩的盘管产能 [72][73] 问题6：数据中心业务增加产能的表述是针对北美还是全球，公司计划剥离的业务是否包含在2026财年的业绩指引中？ - 增加产能主要针对北美市场；2026财年的业绩指引中未包含计划剥离的业务，但目前仍将汽车业务纳入全年业绩计算，如果在年内完成剥离交易，将重新评估对财年业绩的影响 [75][79][80] 问题7：如何看待公司在业绩指引中的利润率，各业务板块的运营杠杆和利润率趋势如何？ - 性能技术业务预计利润率提高125 - 175个基点，主要通过成本降低和“80/20”方法提高生产率；气候解决方案业务利润率预计基本持平或略有上升，因数据中心业务增长需要进行再投资 [83][84] 问题8：新的模块化数据中心系统是否能解锁新的潜在市场，与传统数据中心产品的使用场景有何不同？ - 新系统不会解锁额外的潜在市场，而是为数据中心客户提供更便捷的方式来快速增加数据中心容量，类似于“即插即用”的解决方案，加速数据中心的启动速度 [87][88][89] 问题9：公司对2027财年数据中心业务达到10亿美元收入目标的信心如何，以及如何考虑数据中心业务的战略选择？ - 公司对实现该目标的信心增强，增加北美地区的制冷机产能有助于目标的实现；目前公司专注于业务执行，确保满足客户当前需求，暂未过多考虑战略选择 [92][93][94]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售增长7%，全年调整后EBITDA利润率达15.2%，较2024财年高出210个基点，调整后EBITDA增长32%即2500万美元，调整后EBITDA利润率为16.1%，较上年提升300个基点，调整后每股收益为1.12美元，比上年高45% [21][22][23] - 第四季度自由现金流为2700万美元，全年自由现金流达1.29亿美元，净债务为2.79亿美元，较上一财年末减少9200万美元，较上一季度减少800万美元，杠杆率为0.7 [24] - 2026财年，预计公司总销售额增长2% - 10%，调整后EBITDA在4.2亿 - 4.5亿美元之间，使用区间中点计算，增长11% [27][30] 各条业务线数据和关键指标变化 气候解决方案业务 - 全年收入增长30%，调整后EBITDA增长45%，调整后EBITDA利润率提升220个基点至21%，数据中心销售增长19%达6.44亿美元，其中斯普林菲尔德数据中心销售为1.97亿美元 [7] - 第四季度销售增长28%，调整后EBITDA改善48%，调整后EBITDA利润率为21.4%，数据中心销售增长6900万美元即80%，HVAC和R销售增长2100万美元即27%，传热产品销售下降11%即1200万美元 [15][16] - 2026财年，预计全年销售增长12% - 20%，数据中心业务预计收入增长超30%，加热和学校室内空气质量业务预计实现稳定两位数增长 [27][28] 性能技术业务 - 第四季度调整后EBITDA利润率为15%，全年为13.5%，较上年提升200个基点 [11] - 第四季度，先进解决方案销售下降12%即400万美元，液冷应用销售下降7%即800万美元，风冷应用销售下降13%即2200万美元，调整后EBITDA较上年改善5%，调整后EBITDA利润率提高220个基点 [18][19] - 2026财年，预计销售下降2% - 12% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心市场，北美需求强劲，公司难以满足需求，正在增加弗吉尼亚州罗克布里奇和密西西比州格林纳达工厂的生产能力，欧洲市场因超大规模数据中心计划调整，增长放缓 [7][8][28] - 车辆市场处于长期低迷，预计还将持续几个季度，电动汽车项目启动和爬坡延迟，影响先进解决方案产品组近期增长预期 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是转变业务组合，推动营收增长和扩大EBITDA利润率，过去三年持续投资以促进增长 [5] - 气候解决方案业务，持续投资数据中心市场，拓展商业室内空气质量和供暖业务，完成Absolute Air收购，积极寻求其他收购机会，计划在印度扩大生产，服务东南亚和中东市场 [7][10] - 性能技术业务，将业务重组为两个产品组，即重型设备和公路应用，重新审视业务流程以精简运营和降低成本，退出非战略业务 [12][29][30] - 公司全球制造布局和本地供应策略增强市场地位，供应链团队将优化采购策略以保持成本竞争力 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对数据中心市场机会充满信心，与客户建立良好关系，部分客户可见性达三到五年 [37][38] - 关税环境下，公司本地供应策略是优势，减少对中国供应链依赖，最大不确定性是市场复苏速度，特别是性能技术业务 [39][40][41] - 公司对2026财年前景乐观，预计总销售额增长，调整后EBITDA增加，自由现金流改善，各业务线将继续发展 [27][30] 其他重要信息 - 第四季度公司宣布1亿美元股票回购计划，已完成1800万美元股票回购 [25] - 公司将按新的产品组报告收入，气候解决方案分为数据中心和商业IQ、HVAC技术、传热解决方案，性能技术分为重型设备和公路应用，并将提供2025财年收入重述 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：数据中心业务的可见性如何，客户分享的建设计划时间范围是多久？ - 公司与数据中心客户建立良好关系，可见性可达五年，对一年展望有高度信心，对两年展望有中到高度信心，部分客户可见性达三到五年 [37][38] 问题2：公司从中国采购的物资中，是否有难以在其他地方找到的？ - 公司过去几年通过本地供应策略，显著减少对中国供应链依赖，认为这将在关税环境中成为优势 [39][40] 问题3：关税对公司影响最大的不确定性是否是最终产品需求，是否在某个业务部门更明显？ - 最大不确定性是市场复苏速度，特别是性能技术业务，气候解决方案业务中的加热和学校室内空气质量业务预计有稳定两位数增长，数据中心业务预计增长超30% [41] 问题4：北美数据中心业务难以满足需求的主要原因是什么，欧洲市场支出谨慎的原因是什么，超大规模客户数量是否准确？ - 北美是执行问题，公司需增加产能和员工以满足需求，欧洲市场因超大规模数据中心调整技术和项目，部分项目可能延迟，但公司在欧洲有强大品牌，不轻易让步价格 [47][51][52] 问题5：公司并购漏斗的可操作性如何，是否有信心推进非战略业务退出？ - 公司对并购漏斗有信心，预计上半年至少完成一项收购交易，对非战略业务退出也更有信心和动力执行 [55][58] 问题6：2025财年数据中心收入在美国和欧洲的大致比例是多少，2026财年数据中心收入的节奏如何？ - 2025财年数据中心收入约75%来自北美，2026财年第一季度预计是最疲软季度，随着北美产能增加，下半年将能满足需求 [64][65][66] 问题7：气候解决方案业务增长展望如何，数据中心业务增长的关键因素是什么，产能增加是针对北美还是全球，性能技术业务指导中是否包含剥离或业务退出计划？ - 数据中心业务预计增长超30%，加热和学校业务预计低两位数增长，传热产品业务预计持平或略有下降，数据中心业务增长关键是增加北美产能，性能技术业务指导中未包含剥离计划，但关注汽车业务退出 [70][71][74][77] 问题8：公司利润率指引如何，各业务部门的运营杠杆和利润率趋势如何？ - 性能技术业务预计提高125 - 175个基点，主要基于成本降低和生产率提高，气候解决方案业务利润率可能持平或略有上升，因数据中心业务增长需再投资 [80][81][82] 问题9：新的模块化数据中心系统是否能解锁增量市场，与传统数据中心产品的用例有何不同？ - 新系统不能解锁增量市场，是为满足数据中心快速增加容量需求，提供更便捷的即插即用解决方案，加速数据中心启动速度 [85][86][87] 问题10：公司对2027财年数据中心业务收入目标的信心如何，是否会考虑该业务的战略选择？ - 随着产能部署，公司对实现目标更有信心，目前专注于执行，满足客户当前需求 [89][90][91]

业绩总结 - 第四季度净销售额为6.472亿美元，较去年同期的6.035亿美元增长了11.5%[17] - 调整后的EBITDA为1.041亿美元，较去年同期的7880万美元增长了32%[19] - 第四季度调整后的每股收益为1.12美元，较去年同期的0.77美元增长了45%[17] - 运营收入为7450万美元，占净销售额的11.5%，较去年同期的7.8%有所提升[17] - 自由现金流为1.29亿美元，净债务为2.79亿美元，杠杆比率为0.7倍[20] 用户数据 - 气候解决方案部门收入增长30%，数据中心收入增长119%至6.44亿美元[10] - 2025年第一季度气候解决方案部门的销售额为356.3百万美元，较2024年同期的278.2百万美元增长了28.1%[34] - 2025年第一季度性能技术部门的销售额为290.9百万美元，较2024年同期的325.3百万美元下降了10.5%[34] 未来展望 - 2026财年预计净销售额增长2%至10%，气候解决方案部门预计增长12%至20%[23] - 公司预计2026财年的利息支出约为1800万至2000万美元[35] 新产品和新技术研发 - 公司在气候解决方案领域的有机和并购投资推动了显著增长，成为最大的收入贡献者[7] 财务状况 - 2025财年总销售额为25.835亿美元，较2024财年的24.078亿美元增长了7.3%[34] - 2025年第一季度净收益为50.1百万美元，较2024年同期的26.1百万美元增长了92.3%[28] - 2025年第一季度调整后EBITDA为104.1百万美元，较2024年同期的78.8百万美元增长了32.2%[28] - 截至2025年3月31日的净债务为279.2百万美元，较2024年3月31日的371.5百万美元减少了24.8%[31] - 2025财年调整后EBITDA利润率为15.2%[34] - 调整后的EBITDA利润率为16.1%，较去年同期的13.1%提高了300个基点[19]

财务业绩表现 - 季度营收达6.472亿美元 同比增长7.2% 超出市场预期2.82% [1] - 每股收益1.12美元 较去年同期0.77美元大幅提升 较市场预期0.95美元高出17.89% [1] - 过去一个月股价上涨50.2% 显著超越标普500指数13.1%的涨幅 [3] 业务分部表现 - 气候解决方案板块净销售额3.563亿美元 高于两家分析师平均预估的3.4551亿美元 [4] - 性能技术板块净销售额2.948亿美元 超出两家分析师平均预估的2.8788亿美元 [4] - 企业及抵消项净销售额为-390万美元 优于分析师预估的-620万美元 [4] 盈利能力指标 - 气候解决方案板块调整后EBITDA为7630万美元 超越分析师预估的7512万美元 [4] - 性能技术板块调整后EBITDA达4410万美元 较分析师预估的4054万美元高出8.8% [4] - 企业及抵消项调整后EBITDA为-1630万美元 优于分析师预估的-1770万美元 [4]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为1 12美元 超出Zacks一致预期的0 95美元 同比增长45 5% [1] - 季度营收达6 472亿美元 超出预期2 82% 同比增长7 2% [2] - 过去四个季度公司四次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌10 2% 同期标普500指数上涨1 4% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于市场 [6] - 下季度共识预期为每股收益1 12美元 营收6 7107亿美元 本财年预期每股收益4 55美元 营收27 2亿美元 [7] 行业动态 - 所属汽车原装设备行业在Zacks行业排名中处于后39% 行业前50%表现通常优于后50%两倍以上 [8] - 同行业公司ChargePoint预计季度每股亏损0 05美元 同比改善54 6% 营收预计1 0052亿美元 同比下降6 1% [9][10]

Exhibit 99.1 NEWS RELEASE FOR IMMEDIATE RELEASE Modine Reports Fourth Quarter Fiscal 2025 Results Strong fourth quarter resulted in third consecutive year of record results Fiscal 2026 outlook indicates continued growth and further progress toward financial targets Racine, WI – May 20, 2025 – Modine (NYSE: MOD), a diversified global leader in thermal management technology and solutions, today reported financial results for the quarter and fiscal year ended March 31, 2025. Fourth Quarter Highlights: Full-Yea ...

公司业绩表现 - 第四季度净销售额增长7%至6.472亿美元，全年净销售额增长7%至25.835亿美元 [3][9] - 第四季度毛利率提升330个基点至25.7%，全年毛利率提升310个基点至24.9% [4][9] - 第四季度调整后EBITDA增长32%至1.041亿美元，全年调整后EBITDA增长25%至3.921亿美元 [6][12] - 第四季度每股收益0.92美元，同比增长92%，全年每股收益3.42美元，同比增长13% [7][12] 业务板块表现 - 气候解决方案部门第四季度销售额增长28%至3.563亿美元，全年销售额增长30%至14.408亿美元 [11][33] - 气候解决方案部门第四季度调整后EBITDA增长48%至7630万美元，全年调整后EBITDA增长45%至3.027亿美元 [11][34] - 性能技术部门第四季度销售额下降11%至2.948亿美元，全年销售额下降12%至11.635亿美元 [11][33] - 性能技术部门第四季度调整后EBITDA增长5%至4410万美元，全年调整后EBITDA增长3%至1.572亿美元 [11][34] 财务与资本状况 - 公司全年经营活动现金流为2.133亿美元，自由现金流为1.293亿美元 [13][41] - 截至2025年3月31日，总债务为3.508亿美元，净债务为2.792亿美元，同比减少9230万美元 [14][40] - 现金及现金等价物为7160万美元，同比增加1150万美元 [14][30] 战略与展望 - 公司预计2026财年净销售额增长2%-10%，调整后EBITDA在4.2-4.5亿美元之间，增长7%-15% [10][15] - 气候解决方案部门将继续保持强劲增长，受益于数据中心产品订单和技术能力扩张 [15] - 性能技术部门将采取进一步降本措施应对汽车终端市场的挑战 [15]

公司投资计划 - 投资超过3800万美元用于扩大数据中心冷却器制造产能 该投资将持续到2028年底[1] - 投资将用于升级位于密西西比州Grenada的现有设施 预计创造超过450个工作岗位[1] - 生产线将扩展Airedale by Modine™冷却器产品系列 并增强最先进的测试设施能力[2] 战略定位与市场布局 - 通过重新规划设施用途来满足超大规模和托管数据中心客户需求 以抓住战略增长市场机遇[2] - 全球制造布局涵盖美国、加拿大、西班牙和英国 印度新工厂预计未来数月内开始投产[3] - 提供一站式关键任务冷却解决方案 包括高效冷却器、精密冷却单元、模块化风扇墙及智能控制系统[3] 产品与技术优势 - 专注于解决最复杂的热管理挑战 产品组合涵盖加热、冷却和通风解决方案[4] - 技术系统可改善空气质量 减少能源和水消耗 降低有害排放 并使用环保制冷剂[4] - 美国测试能力通过Grenada实验室和弗吉尼亚州Rockbridge设施得到进一步加强[2] 公司背景与规模 - 拥有超过100年热管理技术经验 全球员工超过11,000名[4] - 业务范围覆盖北美、南美、欧洲和亚洲 总部位于威斯康星州Racine[4] - 业务分为气候解决方案和性能技术两大板块 致力于打造更清洁、更健康的世界[4]

Modine Manufacturing Company (MOD) is slated to release fourth-quarter fiscal 2025 results on May 21, after the closing bell. The Zacks Consensus Estimate for the to-be-reported quarter’s earnings per share (EPS) and revenues is pegged at 95 cents and $629.47 million, respectively.For the fiscal fourth quarter, the consensus estimate for Modine’s earnings has moved down a penny in the past seven days. Its bottom-line estimates imply 23.38% growth from the year-ago reported numbers. The Zacks Consensus Estim ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：数据中心、HVAC（供热通风与空气调节）、汽车、e - 移动性（电动汽车）等 - 公司：Modine Manufacturing Company (MOD) 纪要提到的核心观点和论据 数据中心业务 - **增长远超预期**：2025财年数据中心业务原预计增长60% - 70%，最新指引为110% - 120% 。原因包括与更多超大规模数据中心运营商建立关系（从1家增至4家）；收购Scott Springfield带来蒸发冷却技术，拓展市场份额；北美和冷水机组市场增长，Buena Vista和Rockridge工厂产能扩张 [4][5][7]。 - **技术优势**：拥有Airedale业务的闭式水循环免费冷却技术，可降低电力和水消耗；Scott Springfield采用蒸发冷却技术，用水多但耗电少，两种技术各有适用场景 [10]。 - **订单与管道转化**：订单转化时间6 - 18个月，取决于问题复杂度，工程工作需6 - 9个月，运营执行约1个季度 。业务机会漏斗大，通过多因素筛选出高概率项目（70% - 90%），据此进行产能扩张，目前产能已从5亿翻倍超10亿 [14][15][18]。 - **客户多元化**：客户结构目前超大规模数据中心运营商和托管数据中心各占50%，去年为60%和40%，未来可能在40% - 60%间波动，取决于客户采用资本支出扩张还是租赁模式 。已获得Neo Cloud提供商1.8亿美元纯AI冷水机组订单 [23][24][27]。 - **竞争优势可持续性**：公司预计2026年数据中心业务有机增长超30%，投资者日给出45% - 55%的复合年增长率 。虽有诸多外部不确定因素（如电力、许可、土地等），但凭借客户关系、技术和产能，若市场持续增长，有望继续超越预期 [30][31][33]。 HVAC业务 - **Absolute Air收购**：收购原因是其为公司长期合作伙伴，可作为产品线自然延伸，增加销售渠道，实现材料采购和管理费用等协同效应，业务重叠主要在加热业务 [34][35][36]。 - **并购管道**：数据中心业务并购活动效果良好，现部分转向其他领域 。收购漏斗不断增强，有大型投资银行主导的拍卖项目和小型关系驱动交易，对获取更多交易有信心 [38][40][41]。 - **热交换产品业务**：通过8020战略对业务进行转型，精简SKU和终端用户，降低收入同时提高利润率至两位数 。业务市场多元化，包括热泵（欧洲塞尔维亚工厂与多家热泵制造商有合作）、泳池加热器、房车、数据中心和制冷设备等 [43][44][45]。 - **学校HVAC业务**：学校IAQ和HVAC业务规模60.7亿美元，占总收入比例小但过去几年因ESSER资金增长两倍 。虽资金停止，但供应链未跟上订单，工厂仍有一年潜在订单积压 。通过收购Scott Springfield和Jensen业务实现无机增长以抵消潜在下滑 [46][47][48]。 Performance Technologies (PT) 业务 - **领导过渡与目标**：Neil临时领导PT业务，目标是快速增长、控制成本、简化和整合组织，不追求显著收入增长，重点是提高EBITDA百分比以实现投资者目标 。过渡时间取决于是否达到利润率目标，目前需维持一段时间以稳定业务、深化8020战略和维护关键关系 [50][51][53]。 汽车业务 - **剥离计划**：计划剥离2.5 - 3亿美元主要为汽车的收入 。宏观条件改善，关税不构成问题，因业务是区域性的 。过去四年平均每年通过产品线退出和资产剥离减少1亿美元收入，希望一次性完成剩余汽车业务剥离，该业务对公司非核心，但对买家有吸引力，因有先进内燃机需求、资本和客户基础，且已实现低两位数EBITDA [55][56][58]。 移动性市场 - **内燃机市场**：欧洲明年有相关法规将推动商用车市场行为，预计市场复苏在今年晚些时候，与公开信息一致 [65]。 - **e - 移动性市场**：公司项目主要在北美，会根据需求调整 。联邦资金减少，目前主要是加利福尼亚、纽约和马萨诸塞州等州在市政巴士和校车方面投资发展EV平台 [66][67][68]。 关税管理 - **气候解决方案业务**：通过分销渠道和发动机模型将关税转嫁给客户，与竞争对手做法相同 [70]。 - **数据中心业务**：与关键客户的长期协议中，客户承担关税责任，但长期可能需重新协商，公司有应对方案，可根据客户意愿转移生产 [71][72][73]。 - **Performance Technologies业务**：有能力通过价格转嫁部分关税，对低销量客户通过附加费方式，但谈判时间长 。公司全球运营，有37个设施分布在15个国家，可根据OEM需求调整生产地点 。供应链方面，减少对中国依赖，约1亿美元从中国的采购主要用于支持墨西哥工厂 [74][75][77]。 资本分配 - **优先级**：并购优先级最高，内部资本支出用于数据中心增长次之，股票回购优先级较低 。公司有1亿美元回购计划，在当前估值和资产负债表状况下会积极参与回购市场 [81][82][83]。 - **资产负债表管理**：保持资产负债表保守，目标杠杆率在1 - 2倍，目前低于1倍 。在进行收购时可能会有现金积累情况，但会平衡前瞻性规划和资产负债表管理 [85][86][87]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司将于21日发布报告，部分前瞻性内容无法在本次会议讨论 [3]。 - 数据中心业务管道规模是过去季度收入的5 - 6倍（到2028 - 2029年），但存在诸多假设条件，如电力供应、土地购买、监管审批和建设进度等 [21][22]。