一切的导火索，可以追溯到2025年3月，一组被路透社与彭博社陆续披露的数据。这些数字并非虚无缥 缈的口号，而是有着切实的"落地证明"——近三年内，中国对外的绿色技术和能源相关投资累计高达近 2500亿美元，折合人民币约1.7万亿。这笔巨资，在非洲的几个小型国家、东南亚一座繁忙的沿海城 市，以及中南美洲的电池制造厂等地，都留下了坚实的足迹。 "这些钱，看得见吗？"我曾这样问一位负责项目的工程师。他笑了笑，将手机递给我。屏幕上，是一张 尘土飞扬的厂区门口照片：简陋的宿舍整齐排列，工人们身着统一的蓝色工作服，忙碌的身影穿梭在堆 叠如山的太阳能电池板货柜之间。年轻的当地工人，人手一部手机，专注地学习操作技能。这幅画面， 粗糙却真实，正是庞大资金转化为钢筋水泥的瞬间写照。 2025年的春日午后，一股与往常截然不同的紧张气氛弥漫开来。美国华盛顿与北京之间那本应是礼节性 的电话寒暄，此刻却被一种夹杂着匆忙与不安的语调所取代，仿佛久违的老友突然发现家门口悄然多了 一把冰冷的刀。与此同时，欧洲几座主要首都的走廊里，外交官们低声交换着文件，他们的眼神中透露 出一种不言而喻的信号："事态比我们预期的要严重得多。" 我还记得一次在路 ...

从供给逻辑到协同机制的根本转变 新质生产力驱动下的能源体系重构与产业生态重塑 当前，全球能源体系正经历前所未有的深刻变革。在"双碳"目标引领下，中国能源转型不再局限于单一技术替代，而是走向了系统性的结构重 构与范式转换。"未来能源"作为这一变革的核心理念，正从概念走向现实，成为推动新质生产力发展的关键驱动力。 传统能源体系以集中式供给为核心，用户处于被动接受地位。而未来能源体系则呈现出分布式、智能化、网络化的特征，实现了从"以能源为 手段"到"以能源为变量"的跃迁。在这一体系中，每个终端都可能成为能源生产的节点，用户从"消费者"转变为"参与者"和"协同者"。分布式光 伏、储能技术、虚拟电厂等新兴业态，正在重新定义能源的生产方式、分配结构和市场机制，推动能源系统从线性供应转向智能协同。 中国实践：从国家战略到产业落地 中国在未来能源发展中展现出独特的系统性优势。通过"双碳"目标的战略牵引，构建了从技术突破、制度创新到市场培育的完整体系。无论是 宁夏的零碳工业园区，还是山东的源网荷储一体化系统，抑或是浙江的城市虚拟电厂，这些实践案例正在为"未来能源"从理念走向现实提供有 力支撑。 在全球层面，中国通过"一带一路" ...

9月11日，"北京日"暨投资北京大会在服贸会上开幕。本次大会发布重大合作机遇，集中呈现"北京机 会"——在新一代信息技术、医药健康等重点领域，发布140个招商合作项目，总额达1397.5亿元。 大会由北京市人民政府主办，北京市投资促进服务中心承办，以"赋能·聚合·共赢"为主题，聚焦服务贸 易与高端制造业、现代服务业深度融合，搭建全球资源对接平台，共同探索产业升级新路径。 北京惠企政策"免申即享""直达快享" "北京日"活动现场，国内外嘉宾齐聚，共绘产业融合新蓝图。围绕全球投资趋势、国际技术合作与高端 资源整合等议题，嘉宾们深入探讨服务贸易与制造业、服务业融合的巨大潜力，为北京产业协同发展指 明方向，释放出北京坚定推进高水平对外开放的积极信号。 "北京在人工智能、医药、制度型开放和产业生态等方面的实践，为全球投资促进提供了重要经验。"世 界投资促进机构协会总干事伊斯梅尔·艾沙欣对北京在创造机遇与韧性环境方面的成就表示赞赏。他指 出，北京通过改革赋能、产业融合及与全球投资者合作，已成为创新与机遇之都。艾沙欣强调，协会汇 聚了全球110多个国家和地区的投资促进机构，致力于推动可持续投资，并特别认可北京市投资促进服 ...

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润1451.01万元，加权平均基金份额本期利润0.0398元 [3] - 上半年基金净值增长率3.72%，截至9月5日近一年复权单位净值增长率达35.58% [3] - 近三个月净值增长率22.09%（同类排名222/607），近半年16.44%（同类排名337/607），近一年35.58%（同类排名399/604） [5] 基金规模与持仓 - 截至2025年上半年末基金规模4.05亿元，持有人共计5836户，合计持有3.65亿份 [3][30][33] - 平均股票仓位83.42%（同类平均85.36%），2024年上半年末达最高仓位88.94% [29] - 前十大重仓股包括小米集团-W、恺英网络、胜宏科技、宁德时代等 [38] 估值水平 - 持股加权市盈率（TTM）8.69倍（同类均值33.74倍），市净率（LF）1.1倍（同类均值2.47倍），市销率（TTM）1倍（同类均值2.07倍） [9] - 三项估值指标均显著低于同类平均水平 [9] 成长性与风险指标 - 持股加权营业收入同比增长率0.12%，净利润同比增长率0.27%，年化净资产收益率0.13% [15] - 成立以来夏普比率0.5337，最大回撤17.56%（2024年三季度单季度最大回撤11.79%） [23][26] - 最近半年换手率274.13%，持续高于同类均值 [36] 投资策略与展望 - 基金看好中国高端产品全球化、AI算力与应用、稳定红利政策三大投资机会 [3] - 市场处于震荡向上阶段，重点关注具有独立基本面的优质公司 [3]

智通财经APP获悉，9月3日，香港金管局总裁余伟文撰文表示，代币化技术有助债券市场提高效率、降 低成本、增加透明度及促进投资者参与。当局正积极研究如何将代币化技术应用于其他可持续金融领 域，例如碳信用市场，提升跨境交易的效率，协助各地将香港本地碳信用市场国际化，目前相关概念验 证正在进行中，有望年内完成测试报告。 余伟文认为，亚洲区可持续投资市场的深度和广度均有提升空间，公营部门可带头通过自身投资发挥示 范作用，助力可持续投资的规模化，例如香港金管局已经与亚洲基础设施投资银行签署战略合作伙伴协 议，共同投资专注于亚洲新兴市场的风险投资基金；此外，亦需要继续增强主权基金、养老基金、家族 办公室等对于可持续投资的认识及关注。 他续指，下周将举行"香港绿色周2025"，将有逾60家香港及国际公私营机构将举办超过40项活动，吸引 来自全球和香港数百位可持续发展领域的公共政策制订者、商业领袖、专家和学者，分享在新兴领域的 实践经验，广泛探讨与实体经济相关的议题，期望继续为亚太区可持续发展提供平台，凝聚各界持份 者。 余伟文指，可持续金融仍有不少可以开拓的领域。根据市场预测，亚洲新兴和发展中经济体每年需要至 少1.1万亿 ...

债券发行核心信息 - 法国BPCE银行于周四发行欧洲首只为防务支出融资的债券 规模至少5亿欧元（约5.82亿美元）[1] - 债券遵循泛欧交易所"欧洲防务债券"标准 资金专款专用流向军工企业[1] - 五年期票据初步收益率较中期互换利率高出105至110个基点[1] 行业背景与市场动态 - 俄乌冲突后欧洲防务产业融资态度发生根本转变 防务企业成为最热门投资标的之一[1] - 北约成员国同意将防务支出提高至GDP的5%[2] - 欧洲斯托克600指数今年表现最佳前五只股票中防务公司占据四席[2] - 法国BPCE银行对防务行业融资增加2.5倍 对法国防务产品出口融资增长超7倍[2] 债券框架设计特点 - 未采用国际资本市场协会(ICMA)的可持续债券标准[3] - 采用泛欧交易所设计的"欧洲防务债券标签"新框架[3] - 银行承诺发布经外部审查机构验证的年度资金分配报告[3] 市场参与与投资情绪 - 部分曾将防务业列入黑名单的可持续基金开始参与投资[1] - ING集团预计未来将出现更多此类发行以支持欧洲防务雄心[1] - 安本固定收益认为该债券结构使投资者无需担心防务融资性质[3] 政治与市场风险环境 - 法国债务市场因政治不确定性动荡 总理将于下月举行信任投票[2] - 法国借贷成本相较于同类国家持续上升 银行债券利差扩大[2]

沪市ESG实践 - 上交所发布《贯彻"两山"理念沪市ESG实践二十年》，系统介绍沪市20年ESG进展 [1] - 沪市超1300家公司单独披露2024年度ESG报告，披露率达57%创历史新高 [1] - 沪市绿色债券累计发行8627亿元，成为全球主要绿色债券市场 [1] 公募基金ESG榜单 - 华证指数发布2025年度公募基金ESG系列榜单，表彰可持续投资优秀实践 [2] - 榜单旨在构建ESG投资生态正向循环，推动理念在公募行业深入发展 [2] 生态修复研究报告 - 自然资源部发布国内首部《中国生态修复与国土整治发展研究报告（2024）》 [3] - 报告系统总结2018年机构改革以来实践成果，填补领域研究空白 [3] 上市公司ESG披露 - 中国上市公司协会发布《2025年上市公司可持续信息披露情况分析报告》 [4] - 报告分析A股公司2024年度ESG披露情况及2022年以来对比数据 [4] 上海碳市场改革 - 上海计划自2028年起将年排放1万吨及以上CO₂的高校、医院等纳入碳配额管理 [5][6] - 《上海碳市场全面深化改革行动方案（2026-2030年）》扩大碳市场覆盖范围 [5][6] 储能技术创新 - 远景科技集团发布"人工智能超级储充网络"，实现储能、充电、AI调度与电力交易四网融合 [7] - 产品通过智能微网和虚拟电厂提升能源利用效率，助力新型电力系统建设 [7] 碳配额质押融资 - 广东三部门联合出台全国首部碳排放配额质押融资司法保障文件 [8] - 《若干意见》提出13条具体规定，涵盖争议处置、减排激励、评估监督等全链条制度 [8]

高净值人群定义与门槛 - 私人银行客户准入门槛普遍为600万元金融净资产 部分银行如招商银行提高至1000万元且不含固定资产 [4][5] - 中国资产千万以上高净值家庭达206.6万户 其中108.9万户拥有千万可投资资产 [5] - 实际私行客户资产普遍超过1500万元 且往往享受多家私行服务 [5][6] 财富结构差异与认知升级 - 高净值人群风险承受能力更高 收入来源多元化 注重财富传承与全球资产配置 [7] - 大众富裕阶层（百万资产）偏稳健配置 风险承受能力适中 以财富保值为核心目标 [7] - 财富进阶需系统性思维升级 从单一产品转向组合配置抗波动及长期传承视角 [7][8] 资产配置策略与趋势 - 高净值人群通过全球资产配置实现"空间+时间"双重价值提升 跨市场布局分散风险 [9][10] - 多元资产配置策略涵盖债券、股票、黄金等 实现风险收益动态平衡 [10] - 中国内地投资者可持续投资配置比例达26% 计划提升至38% 反映长期价值关注度增强 [10] 财富阶段划分与管理逻辑 - 财富管理分为创富期（开拓多元渠道）、守富期（稳健配置）、传富期（传承规划）三阶段 [9] - 财富管理终点是构建生活掌控力与自由度 而非单纯数字增长 [11]

OCIO业务概览 - OCIO是海外成熟市场中机构投资者和高净值家族委托第三方管理投资组合的系统性安排，涵盖资产配置、投资管理人选择、风险管理等功能 [3][7] - 过去10年OCIO管理规模增长2.6倍，头部5家机构占据67%市场份额，Mercer收购Vanguard后市占率超30% [3][8][9] - 美国市场以企业养老金为主（2023年占比61%），但捐赠基金、慈善基金会、私人财富等非养老金客户占比持续提升，预计未来5年CAGR超10% [3][15][17] - 客户需求复杂化：60%客户要求组合包含跨境税务架构优化、私募信贷分层等复杂结构，对传统基金/ETF模型的依赖度下降 [13] 海外资管机构OCIO业务对比 JP Morgan - 采用封闭式架构+LTCMA模型，2025Q1管理规模1,642亿美元，DB计划中利率互换与通胀债券配置达45% [28][32] - 亚太扩张战略聚焦东南亚主权基金及中国险资需求，通过INSTINCT系统抓取客户138项参数构建画像 [32][37] Mercer - 全球最大OCIO服务商，2024年AUM达5,480亿美元，依托MercerInsight平台覆盖6,700名经理信息 [40] - 收购Vanguard后补全非营利客户短板，形成"被动配置+主动管理+ESG深度"的三重协同 [3][48][51] BlackRock - 差异化服务家办/养老金/捐赠基金，Aladdin技术实现实时监控，但定制化响应速度存在提升空间 [3][58][63] - 家族办公室OCIO策略涵盖私募股权、对冲基金、税务筹划等全链条服务 [62] Goldman Sachs - 2024年AUM 3,860亿美元，PE暗池交易优势显著（2023年完成47笔大宗交易） [85] - 三层架构整合300+因子模型和地缘政治风险仪表板，日本市场取得突破 [83][85] Schroders - 欧洲LDI资源领先，另类资产配置比例28%高于行业平均，跨境OCIO业务年增24% [98][100] - "三维服务体系"结合Capital Navigator系统，ESG整合覆盖112项指标 [100] 行业趋势与挑战 - 技术代差显著：头部机构已实现AI驱动现金流预测，部分机构另类资产估值响应时间达45天 [3][47] - 增长机遇集中于东南亚主权基金、医疗系统及捐赠基金，大模型优化资产配置将重塑竞争格局 [3] - 客户结构分化：大型机构依赖养老金市场（71%重视企业DB计划），中小型机构聚焦非营利客户 [19][22][26]

联合国秘书长预言全球能源格局 将迎革命性变革 【USASolarCell网 8月9日报道】 全球能源迎来新纪元 可再生能源项目的成本效益日益提升，国际社会普遍认为全球能源生产正迎来关键时刻。国际可再生能源机构（IRENA）报告显示，当前超90%的可再生 能源项目成本低于传统化石燃料。仅2024年，这些项目就成功减少近4700亿美元与高污染能源相关的支出，提升了环境可持续性的同时也强化了整体能源 安全。 成本下降与普及加速 随着全球各国大力投资清洁能源解决方案，相关技术成本正大幅下降。中国在这一进程中走在前列，已成为太阳能发电的领军者——2024年其太阳能发电 量突破8300亿千瓦时，创下惊人纪录。该国不仅实现大规模太阳能发电，更在太阳能电池板制造与出口领域占据主导地位，满足了相当一部分市场需求。 可再生能源投资热潮催生了空前的资金投入。数据显示，去年全球清洁能源领域投资总额达约2万亿美元，过去十年间增幅高达70%。这些数据凸显出， 随着公众环保意识提升及政府对绿色倡议的支持力度加大，可持续投资已成为强劲趋势。 全球能源格局正经历迅速变革，联合国秘书长就此革命性转变发表重要宣言。随着化石燃料面临日益严格的审视而 ...