Zacks Premium 服务 - Zacks Premium 服务提供每日更新的 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank 以及完整的 Zacks 1 Rank List 访问权限 还包括 Equity Research 报告和 Premium 股票筛选工具 如 Earnings ESP 过滤器 这些功能帮助投资者识别应买入或卖出的股票以及当前最热门的行业 [2] - Zacks Premium 服务还包括 Focus List 这是一个长期投资组合 包含具有击败市场潜力的顶级股票 [2] Zacks Focus List - Zacks Focus List 是一个包含 50 只股票的投资组合 旨在为长期投资者提供起点 所有入选股票预计在未来 12 个月内表现优于市场 [3] - 每只入选股票都附有完整的 Zacks 分析师报告 详细解释选择原因及其长期潜力 [4] - 2020 年 Focus List 的年化回报率为 13.85% 而同期标普 500 指数的回报率为 9.38% [5] - 自 1996 年 2 月 1 日至 2021 年 3 月 31 日 Focus List 的累计回报率为 2,519.23% 而标普 500 指数的累计回报率为 854.95% [6] Focus List 方法论 - Focus List 的选股基于盈利预测修正的力量 反映了对盈利预测修正的长期依赖 [7] - 经纪分析师负责确定公司的增长和盈利预期 并与公司管理层合作评估可能影响未来盈利的所有因素 如利率、经济状况以及行业乐观情绪 [8] - 盈利预测修正对投资者非常重要 因为投资者需要考虑公司未来的盈利 [9] - 当股票获得向上的盈利预测修正时 未来可能会获得更多积极的修正 [10] - Zacks Rank 利用季度盈利预期的变化帮助投资者构建成功的投资组合 其四个主要因素包括 Agreement、Magnitude、Upside 和 Surprise 每个因素都有一个原始分数 每晚重新计算并编译成 Rank 股票被分为五类 从“强力买入”到“强力卖出” [11][12] - Focus List 的股票是从 1（强力买入）或 2（买入）评级的公司中精心挑选的 每个新增股票都拥有分析师看涨的盈利共识 [12] - 由于股价对盈利预测修正有反应 买入盈利预测上升的股票可能非常有利可图 通过买入 Focus List 股票 投资者可能进入未来盈利预测将被上调的公司 从而带来价格动力 [13] Focus List 案例：MSCI - MSCI Inc 提供投资决策支持工具 包括指数、投资组合构建和风险管理产品及服务、环境、社会和治理（ESG）研究与评级以及房地产研究、报告和基准产品 [15] - MSCI 于 2018 年 10 月 10 日以每股 166.96 美元的价格加入 Focus List 此后股价上涨 253.49% 至 590.19 美元 [16] - 过去 60 天内 四位分析师上调了 MSCI 2024 财年的盈利预测 Zacks 共识预测增加了 0.17 美元至 14.75 美元 MSCI 的平均盈利惊喜为 7% 预计当前财年盈利增长 9.1% [17] 揭示赢家股票 - Zacks Premium 提供强大的研究、工具和分析 包括 Zacks 1 Rank List、Equity Research 报告、Zacks Earnings ESP 过滤器、Premium Screener 等 帮助投资者快速识别应买入、持有或卖出的股票 并瞄准当前最热门的行业 以提升投资组合表现 [18]

MSCI指数调整 - MSCI宣布2024年2月指数审查结果，涵盖MSCI全球标准指数、MSCI全球小盘股指数、MSCI微型股指数、MSCI全球价值和成长指数、MSCI前沿市场指数、MSCI前沿市场小盘股指数、MSCI全球伊斯兰指数、MSCI全球伊斯兰小盘股指数、MSCI泛欧指数、MSCI欧元指数、MSCI美国股票指数、MSCI美国REIT指数、MSCI中国A股在岸指数和MSCI中国全股票指数 [1] - 所有调整将于2024年2月29日收盘后生效 [1] MSCI全球标准指数 - MSCI ACWI指数将新增24只证券，删除101只证券 [2] - MSCI世界指数新增市值最大的三家公司为Samsara A（美国）、Corebridge Financial（美国）和Applovin Corp A（美国） [2] - MSCI新兴市场指数新增市值最大的三家公司为美的集团A股（中国）、旁遮普国家银行（印度）和印度联合银行（印度） [2] MSCI全球小盘股指数 - MSCI ACWI小盘股指数将新增189只证券，删除118只证券 [3] MSCI全球可投资市场指数 - MSCI ACWI可投资市场指数（IMI）将新增161只证券，删除167只证券 [4] MSCI全球全市场指数 - MSCI世界全市场指数将新增126只证券，删除104只证券 [5] MSCI前沿市场指数 - MSCI前沿市场指数将新增9只证券，删除11只证券 [6] - MSCI前沿市场指数新增市值最大的三家公司为Casablanca Travaux Generaux De Construction De SA（摩洛哥）、Telekom Slovenije dd（斯洛文尼亚）和FPT证券股份公司（越南） [6] - MSCI前沿市场小盘股指数将新增41只证券，删除21只证券 [6] MSCI全球伊斯兰指数 - MSCI ACWI伊斯兰指数将新增29只证券，删除31只证券 [9] - MSCI ACWI伊斯兰指数新增市值最大的三家公司为Servicenow（美国）、亿滋国际A股（美国）和Acwa Power Company（沙特阿拉伯） [9] - MSCI海湾合作委员会（GCC）国家除沙特阿拉伯外IMI伊斯兰指数将新增2只证券，删除1只证券 [9] MSCI美国股票指数 - MSCI美国大盘300指数将删除1只证券，无新增 [10] - MSCI美国中盘450指数将新增4只证券，删除4只证券 [11] - MSCI美国中盘450指数新增市值最大的三家公司为Enphase Energy、Affirm Holdings A和Karuna Therapeutics [11] - MSCI美国小盘1750指数将新增4只证券，删除3只证券 [11] - MSCI美国小盘1750指数新增市值最大的三家公司为Cable One、Hertz Global Holdings和Agilon Health [12] - MSCI美国微型股指数无新增和删除 [12] MSCI中国A股在岸指数 - MSCI中国A股在岸指数将新增3只证券，删除74只证券 [14] - MSCI中国A股在岸指数新增市值最大的三家公司为中国招商公路网络科技控股A股、Sicc Co A和Smartsens Technology（上海）Co A [14] - MSCI中国A股在岸小盘股指数将新增159只证券，删除29只证券 [14] MSCI中国全股票指数 - MSCI中国全股票指数将新增4只证券，删除76只证券 [15] - MSCI中国全股票指数新增市值最大的三家公司为美的集团A股、中国招商公路网络科技控股A股和巨子生物控股 [15] - MSCI中国全股票小盘股指数将新增185只证券，删除62只证券 [15] 其他调整 - 由于市场准入问题，MSCI将不会对孟加拉国、埃及或肯尼亚的证券进行指数调整 [7] - 尼日利亚将从前沿市场重新分类为独立市场，尼日利亚证券将从MSCI前沿市场指数中删除 [8]

收入与业务构成 - 公司2023年收入中57.4%来自指数业务，其中38.4%的收入来自基于资产管理规模（AUM）或交易量的资产相关费用[33] - 公司2023年收入中24.4%来自分析业务，该业务提供风险管理、绩效归因和投资组合管理工具[41] - ESG和气候部门在2023年贡献了公司总收入的11.4%[48] - 私人资产部门在2023年贡献了公司总收入的6.9%[53] - 公司2023年16.7%的收入受外汇汇率波动影响，其中41.9%为欧元，32.5%为英镑，17.7%为日元[369] - 公司2023年42.4%的运营成本以外币计价，主要为英镑、印度卢比、欧元、匈牙利福林、墨西哥比索和瑞士法郎[371] - 公司2023年外汇汇兑损失为450万美元，而2022年外汇汇兑收益为50万美元[372] - 公司2023年资产类费用占运营收入的22.0%，其中约五分之三的资产投资于非美元计价的证券[370] 产品与服务创新 - 公司2023年推出了多个新指数和数据产品，包括MSCI全球股票指数、ESG和气候指数、因子指数、主题指数等[30] - 公司推出了MSCI Climate Lab Enterprise，帮助客户衡量和管理净零承诺及气候风险[43] - 公司通过MSCI ONE平台提供投资内容，利用AI技术提升数据收集和分析效率[26] - 公司2023年计算了超过290,000个每日收盘指数和16,000个实时指数[29] - 公司通过RiskMetrics RiskManager提供广泛的风险分析工具，包括VaR模拟、市场风险监控和压力测试[38] - 公司通过BarraOne提供多资产类别（MAC）风险和绩效分析工具，帮助客户构建具有特定风险和ESG暴露的投资组合[38] - 公司推出了MSCI Corporate Sustainability Insights解决方案，帮助客户跟踪、测量和比较ESG和气候数据[45] 收购与战略合作 - 公司2023年完成了对Burgiss Group的收购，获得了66.4%的股权，进一步增强了在私人资本领域的业务能力[28] - 公司在2023年完成了对Trove Research Ltd的收购，以加速提供自愿碳市场的数据和分析[45] - 公司在2023年收购了Burgiss剩余的66.4%股权，增强了私人资产投资的能力[49] - 公司通过收购和战略合作实现增长，但存在整合和财务风险[195] ESG与气候业务 - 公司ESG和气候业务覆盖全球超过10,000个实体，帮助投资者评估ESG相关财务风险并做出投资决策[43] - ESG和气候部门在2023年贡献了公司总收入的11.4%[48] - 公司推出了MSCI Climate Lab Enterprise，帮助客户衡量和管理净零承诺及气候风险[43] - 公司推出了MSCI Corporate Sustainability Insights解决方案，帮助客户跟踪、测量和比较ESG和气候数据[45] - 公司ESG和气候相关产品可能引发公众争议或政治关注，影响公司声誉和业务[119] 员工与组织管理 - 公司员工总数截至2023年12月31日为5,794人，其中46.2%位于亚太地区，26.9%位于欧洲、中东和非洲，18.8%位于美国和加拿大，8.1%位于墨西哥和巴西[71] - 2023年公司自愿离职率为7.3%，非自愿离职率为2.8%[71] - 公司全球员工中，34.3%为女性，26.2%的管理职位由女性担任[73] - 公司美国员工中，33.5%为有色人种，33.2%的管理职位由有色人种担任[73] - 公司员工参与度调查显示，2023年12月的调查响应率为82%，其中75%的受访者被归类为完全参与，这是自实施调查以来的最高水平[83] - 公司提供全球范围内的混合工作模式，自2022年1月起实施，帮助吸引和保留人才，并实现了高员工满意度[81] - 公司100%的员工有资格获得年度现金奖金，奖金支付根据实际结果与目标的对比以及管理者的行为表现进行差异化分配[79] - 公司长期激励计划旨在通过授予MSCI普通股票奖励，将员工利益与股东利益保持一致，并保留关键领导者和顶级表现者[80] - 公司提供广泛的员工福利计划，包括全球范围内的增强护理假政策、养老金计划和健康储蓄账户[76] - 公司致力于员工学习和发展，提供工具和研讨会，帮助员工更好地理解其工作与公司整体战略的一致性[82] - 公司采取多项措施支持员工健康和安全，包括过渡到混合工作环境、增强病假政策以及与外部健康和人体工程学顾问合作[86] - 公司员工资源小组由高级领导担任执行赞助人，代表大多数地区、职能和级别，包括女性领导力论坛、科技女性、骄傲与盟友等[74] - 公司可能因未能吸引和留住关键员工而影响业务和财务表现[200] 风险与合规 - 公司面临多项运营风险，包括对第三方数据和服务的依赖、产品缺陷、网络安全威胁以及全球经济条件变化的影响[106] - 公司依赖第三方供应商提供的数据、应用程序和服务，任何数据供应错误或质量下降都会影响公司产品和服务的提供[108] - 供应商产品的错误、设计缺陷或延迟可能导致公司无法交付产品和服务，且供应商可能面临网络攻击或安全事件[109] - 部分供应商可能终止数据供应或与竞争对手签订独家合同，导致公司数据可用性下降，影响客户服务能力[110] - 公司可能面临第三方对其使用供应商产品的挑战，导致许可成本增加或法律诉讼[111] - 公司依赖第三方分销数据，若关键分销商拒绝分销或要求额外费用，可能影响公司收入和盈利能力[112] - 公司产品和服务支持客户的投资流程，涉及数万亿美元的资产，任何数据或系统错误可能导致客户索赔[113] - 公司产品和服务可能包含未检测到的错误或缺陷，导致品牌受损、成本增加或收入损失[116] - 公司最大客户BlackRock在2023财年贡献了9.8%的营业收入，客户取消或减少许可可能对公司业务产生重大不利影响[126] - 客户可能内部开发功能或创建自己的指数，减少对公司产品和服务的需求[128] - 公司依赖信息技术系统的容量、可靠性和安全性，包括数据中心、云提供商和其他供应商，任何故障或中断可能对业务产生重大不利影响[132] - 公司面临网络安全风险，包括网络攻击、恶意软件和拒绝服务攻击，这些风险可能对业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响[138] - 公司使用开源代码可能引入安全漏洞，增加部署产品或服务的延迟或成本，并可能影响商业化能力[141] - 公司正在并将继续将人工智能（AI）解决方案整合到产品和运营中，AI的使用可能带来声誉损害、竞争劣势、监管审查或法律责任[142] - 公司业务受经济条件和全球资本市场变化的影响，包括地缘政治事件、市场波动和投资趋势变化，这些变化可能减少对公司产品和服务的需求[143] - 公司部分收入来自基于客户资产管理规模或交易量的指数投资产品，资产管理规模或交易量的下降可能导致费用收入相应下降[145] - 公司收入中越来越多的部分来自与ESG、气候、因子、主题、私募资产和MAC投资相关的产品和服务，这些投资趋势的下降可能减少对公司相关产品和服务的需求[146] - 公司面临来自大型和小型竞争对手的激烈竞争，竞争对手可能通过价格激励或不同的定价结构吸引客户[147] - 公司所在市场的进入壁垒可能较低或正在下降，新竞争对手的出现可能减少对公司产品和服务的需求[148] - 公司可能面临客户因经济或市场条件不佳而要求降低费用的压力，包括全球经济衰退、COVID-19大流行的长期影响、俄乌冲突、以哈冲突等[149] - 公司必须持续开发新产品和服务，并有效管理产品过渡和整合，以保持竞争力[150] - 新产品和服务的开发过程复杂且成本高昂，可能影响现有产品的稳定性和效率[151] - 全球运营和未来扩展可能对管理和资源造成重大压力，并带来政治、经济、法律和运营风险[153] - 公司在全球多个国家面临政治、经济、法律和运营风险，包括资本管制、关税、制裁合规等[154] - 新兴市场对公司的产品和服务的需求尚未完全成熟，特别是在风险管理和ESG实践方面[156] - 公司必须遵守不断变化的法律法规，否则可能面临诉讼、罚款或声誉损害[158] - 基准行业受到欧盟基准法规（EU BMR）等法规的影响，可能增加运营成本并限制产品提供[161] - ESG评级和数据的监管可能增加公司的合规负担和成本[163] - 数据隐私法律的复杂性和全球性可能增加公司的合规成本和运营风险[165] - 公司面临因英国脱欧（Brexit）带来的业务不确定性，可能导致成本增加或业务受限，特别是在欧盟基准法规（EU BMR）和英国基准法规的过渡期分别至2025年和2030年[167] - 美国证券交易委员会（SEC）正在考虑将指数提供商视为投资顾问，这可能增加公司的业务成本和复杂性[167] - 公司面临知识产权保护不足的风险，可能导致竞争优势受损或引发诉讼，增加成本[170][171][172] - 公司使用外汇衍生工具（如远期合约）管理外汇风险，但这些工具可能无法有效对冲风险，影响财务表现[177] - 公司债务可能对现金流和财务灵活性产生重大不利影响，特别是在无法按时偿还债务的情况下[179][180] - 公司信用评级可能下调，影响融资能力和债务条款，进而对业务和财务状况产生负面影响[184][186] - 公司面临全球税收法规变化的风险，特别是15%的全球最低税率的实施，可能增加税务负担和合规成本[188] - 公司面临全球税务审计和数字税风险，可能增加额外税务负担[189] - 公司可能因未能遵守全球反贿赂法律而面临重大法律责任[192] 财务报告与审计 - 公司截至2023年12月31日的合并财务报表符合美国公认会计原则，且在所有重大方面公允反映了公司的财务状况[379] - 公司管理层负责维护有效的财务报告内部控制，并对其有效性进行评估[380] - 审计按照PCAOB标准进行，旨在合理保证合并财务报表无重大错报，无论是由于错误还是欺诈[381] - 审计程序包括评估重大错报风险、检查财务报表中的金额和披露，并评估管理层使用的会计原则和重大估计[382] - 公司2023年收购的The Burgiss Group, LLC和Trove Research Ltd被排除在财务报告内部控制的评估和审计之外，其总资产和总收入分别占合并财务报表的0.7%和1.0%[383] - 财务报告内部控制旨在提供合理保证，确保财务报告的可靠性和财务报表的编制符合公认会计原则[384] - 财务报告内部控制存在固有局限性，可能无法防止或检测错报，且对未来期间的有效性评估存在风险[385] - 关键审计事项涉及对合并财务报表中重要账户或披露的特别具有挑战性、主观性或复杂性的判断[386] 外汇与风险管理 - 公司2023年外汇风险管理的衍生工具主要为未指定为套期保值的外汇远期合约[372] - 公司使用外汇衍生工具（如远期合约）管理外汇风险，但这些工具可能无法有效对冲风险，影响财务表现[177] - 公司2023年外汇汇兑损失为450万美元，而2022年外汇汇兑收益为50万美元[372] - 公司2023年16.7%的收入受外汇汇率波动影响，其中41.9%为欧元，32.5%为英镑，17.7%为日元[369] - 公司2023年42.4%的运营成本以外币计价，主要为英镑、印度卢比、欧元、匈牙利福林、墨西哥比索和瑞士法郎[371] 股票回购与激励计划 - 公司股票回购计划可能因市场条件和税收政策变化而调整[203] - 公司长期激励计划旨在通过授予MSCI普通股票奖励，将员工利益与股东利益保持一致，并保留关键领导者和顶级表现者[80]

MSCI收购Foxberry公司 - MSCI宣布签署购买协议，收购总部位于伦敦的Foxberry公司，提供面向投资者的前台指数技术[1] - Foxberry成立于2014年，致力于构建和交付由技术驱动的投资解决方案，通过其foxf9®平台实现指数和分析，专注于指数和策略创建，包括超定制化、广泛的回测和模拟能力、可持续性标准和报告[2] - Foxberry和foxf9®指数和分析工具集的战略整合将增强MSCI现有的指数定制解决方案，提供新的客户中心、互动体验，进一步扩大交付客户构想的能力，并引入适用于各种投资者的新功能[3]

分组1: MSCI指数审查公告 - MSCI将于2024年2月29日收盘时公布2024年2月指数审查结果，涵盖MSCI全球标准指数、MSCI全球小盘股指数、MSCI微型股指数、MSCI全球价值和增长指数、MSCI前沿市场指数、MSCI前沿市场小盘股指数、MSCI全球伊斯兰指数、MSCI全球伊斯兰小盘股指数、MSCI泛欧指数、MSCI欧元指数、MSCI美国股票指数、MSCI美国REIT指数、MSCI中国A股在岸指数和MSCI中国全股票指数 [1] - MSCI将于2024年2月12日欧洲中部时间晚上11点后在其网站www.msci.com上发布2024年2月指数审查的增删名单 [2] - 公告摘要将在Bloomberg页面MSCN和Reuters公共页面MSCIA上发布 [3] - MSCI将在公告摘要发布后立即向客户提供详细的再平衡信息，客户可通过www.msci.com/index-review-subscribers访问订阅部分 [4] 分组2: MSCI公司背景 - MSCI是全球投资社区关键决策支持工具和服务的领先提供商，拥有超过50年的研究、数据和技术经验 [5][6] - MSCI通过帮助客户理解和分析风险和回报的关键驱动因素，支持更好的投资决策，并创建行业领先的研究增强解决方案，以提高投资过程的透明度 [6] - MSCI ESG Research LLC是MSCI Inc的子公司，是1940年《投资顾问法》下的注册投资顾问，其ESG评级、研究和数据由MSCI ESG Research LLC生产 [23] 分组3: MSCI指数相关信息 - MSCI指数成分股包括上市公司，根据相关指数方法纳入或排除，成分股可能包括MSCI Inc、其客户或供应商 [20] - MSCI Inc的某些指数计算中使用了其附属公司（如MSCI ESG Research LLC和Barra LLC）生成的数据和信息 [21] - MSCI通过将其指数授权给第三方获得补偿，其收入包括基于指数挂钩投资资产的费用 [22] 分组4: MSCI品牌与知识产权 - MSCI、Barra、RiskMetrics、IPD等品牌和产品名称是MSCI或其子公司在美国和其他司法管辖区的商标、服务标志或注册商标 [25] - 全球行业分类标准（GICS）由MSCI和标普全球市场情报共同开发，是其独家财产 [25]

财务数据 - 2023年12月31日的运营收入报告显示，报告运营收入增长了20%，有机增长了15%[8] - 2023年第四季度调整后的EBITDA较上年同期增长了22%[8] - 2023年第四季度自由现金流为3.89亿美元，同比增长了30%[8] - 2023年第四季度营收为690,106,000美元，同比增长19.8%[16] - 净收入为403,380,000美元，同比增长87.6%[16] - 2023年12月的Run Rate为253,000,000美元[15] - 2023年第四季度有机订阅Run Rate增长10%[18] - 2023年第四季度有机订阅Run Rate为861,300,000美元[18] - 上市公司财报电话会议中，ETFs linked to MSCI Equity Indexes的季度平均AUM和期末基点费用分别为1,468.9亿美元和1,468.9亿美元[19] - ETFs linked to MSCI Equity Indexes的季度平均AUM和期末基点费用较去年同期增长了16%和20%[19] - ETFs linked to MSCI Equity Indexes中，美国市场暴露的季度末AUM为1,223亿美元，较去年同期增长了17%[19] - ETFs linked to MSCI Equity Indexes中，非美国市场暴露的季度末AUM为406亿美元，较去年同期增长了15%[19] - ETFs linked to MSCI Equity Indexes中，新兴市场暴露的季度末AUM为378亿美元，较去年同期增长了25%[19] - ETFs linked to MSCI Equity Indexes中，美国市场暴露的期末基点费用为2.54，较去年同期增长了2%[19] - ETFs linked to MSCI Equity Indexes中，非美国市场暴露的期末基点费用为2.53，较去年同期增长了2%[19] - ETFs linked to MSCI Equity Indexes中，新兴市场暴露的期末基点费用为2.52，较去年同期增长了2%[19] - ETFs linked to MSCI Equity Indexes中，美国市场暴露的季度平均AUM为1,334亿美元，较去年同期增长了15%[19] - ETFs linked to MSCI Equity Indexes中，非美国市场暴露的季度平均AUM为1,169亿美元，较去年同期增长了15%[19] - 上市期货和期权与MSCI指数相关的交易量分别为59.0亿美元和31.5万份合约[26] - 调整后的每股盈利增长驱动因素包括业务增长、资本活动、税收和外汇影响，调整后的每股盈利同比增长29.6%[27] - 公司在2023年12月31日的现金为4.62亿美元，债务为45.08亿美元，净债务为40.46亿美元，总债务与最近12个月调整后的息税折旧摊销前利润比率为3.0x，净债务与最近12个月调整后的息税折旧摊销前利润比率为2.7x[29] - 连续四个季度的订阅业务增长率分别为17%、18%、18%、18%[35] - 订阅业务的季度留存率分别为95.2%、95.0%、95.0%、94.5%[35] - 从2018年第四季度到2023年第四季度，部门运营指数增长了49%[36] - ESG和气候领域的运营指数增长了50%[37] - MSCI联接的ETF的地理市场暴露逐渐多样化[38] - MSCI ESG和气候股权指数相关的ETF的AUM在显著增长[39] - MSCI设定了长期目标，包括收入增长率、调整后的EBITDA增长率和EBITDA利润率[40] - MSCI提供了关键运营指标，包括留存率、Run Rate、订阅销售和订阅取消[41] - MSCI计算留存率的方法和范围[42] - Run Rate估计了未来12个月内客户许可协议下的重复收入的年化价值[44] - "有机重复订阅Run Rate增长"排除了外汇变动的影响和任何收购的首年影响，并进行了调整[45] - 销售代表了客户承诺从MSCI购买产品和服务的年化价值，非经常性销售代表了期间实际客户协议的价值，不是Run Rate的组成部分[46] - 总毛销售额代表了新的经常性订阅销售和非经常性销售的总和[47] - 调整后的EBITDA是指税前利润，排除了(1)所得税准备金，(2)其他费用(收入)，净额，(3)财产、设备和租赁改善的折旧和摊销，(4)无形资产的摊销，以及(5)某些其他交易或调整[49] - 调整后的EBITDA费用是指营业费用减去财产、设备和租赁改善的折旧和摊销以及无形资产的摊销，有时还包括某些其他交易或调整[50] - 调整后的EBITDA利润率是指调整后的EBITDA除以营业收入[50] - 调整后的净收入和调整后的每股收益是指在税后影响之前的净收入和稀释每股收益，分别排除了：收购的无形资产的摊销，包括股权法投资成本和MSCI在历史成本价值上的投资者所持有的净资产之间的基础差异的摊销，以及某些其他交易或调整[50] - 资本支出是指资本支出加上资本化的软件开发成本[51] - 自由现金流是指经营活动提供的净现金减去资本支出[51] - 有机营收增长是指与上一年同期相比的营业收入增长，不包括收购的业务、出售的业务和外币汇率波动的影响[51] - 非GAAP财务指标有助于进行有意义的期间对期间比较，并为评估未来结果提供了基准[54] - 公司在收购和整合过程中产生的交易费用和其他成本，包括专业费用、裁员费用、监管申报费用等，这些费用发生在相关收购结束后的12个月内[58] - 公司未提供自由现金流与经营活动净现金提供的行项目调解，

财务数据和关键指标变化 - 公司在第四季度实现了近30%的经调整每股收益增长、15%的有机收入增长和24%的自由现金流增长 [7] - 公司在2023年连续第10年实现了双位数的指数订阅运营收入增长,达到10.8% [8] - 公司在第四季度和全年均实现了创纪录的非经常性销售 [9][10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 指数业务订阅运营收入增长10.8%,其中市值加权模块增长9%,定制指数和特殊套餐增长20% [39] - 因子和ESG模块增长11%,增速较去年有所放缓,因为客户更青睐定制方法,且新的主动因子策略发行有所减少 [40] - 分析业务订阅运营收入增长7%,得益于强劲的新增经常性销售增长68% [44] - ESG和气候业务有机运营收入增长16%,其中ESG研究增长15%,气候增长31% [45] - 房地产业务运营收入增长6%,受到房地产市场疲软的影响 [46] - 私募资本解决方案(原Burgiss)业务第四季度经常性销售为620万美元,运营收入增长高单位数 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场ESG和气候业务增长9%,欧洲增长25%,亚洲增长近20% [67] - 指数业务在发达市场除美国和新兴市场ETF产品中获得了160亿美元的净流入 [41] - 固定收益ETF产品中,与MSCI和彭博联合指数相关的资产管理规模达到600亿美元,同比增长超过30% [42] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司看到客户对定制和个性化投资解决方案的需求不断增加,已有三分之一的MSCI基准被资产所有者选择用于政策或任务分配 [24][25] - 公司收购Fabric将增强为财富管理客户提供定制服务的能力 [26] - 公司正在整合自身内容和能力,如将分析业务的能力整合到MSCI ONE平台上,帮助客户生成气候和可持续性报告 [29] - 公司正在利用人工智能技术来扩大数据覆盖范围、改善客户体验和提高运营效率 [33][34] - 公司收购Trove Research,成为全球碳信用市场情报的领先提供商 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球牛市和美联储暗示降息,但客户仍保持谨慎,导致预算更加紧张、销售周期更长 [11] - 公司有信心能在任何环境下交付强劲业绩,展现出抗周期性 [11] - 公司预计2024年上半年市场将相对持平,下半年会有温和反弹 [52] - 公司将继续保持谨慎的价格策略,确保与提供给客户的价值挂钩 [98][99] - 公司将继续平衡长期战略投资和短期执行,维持强劲的财务管理 [21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Toni Kaplan提问** 询问公司对市场环境,特别是指数业务的看法,以及2024年新销售的预期 [59] **Andy Wiechmann回答** - 公司客户中以主动管理人为主,他们最近两年面临市场持平的挑战,但公司在各模块和客户群体中仍保持良好增长势头 [60][61][62] - 公司预计未来会面临更长的销售周期和更紧张的预算,但仍看好指数业务的需求和增长机会 [63] 问题2 **Alex Kramm提问** 询问ESG和气候业务增长放缓的原因,以及公司对该业务的长期展望 [66] **Andy Wiechmann回答** - 尽管增速放缓,但公司仍看到客户在ESG和气候领域保持较高参与度 [67][68] - 客户在ESG整合方面更加谨慎和审慎,导致销售周期延长,但公司看好未来增长机会,尤其是气候相关业务 [68][69] 问题3 **Manav Patnaik提问** 询问分析业务的具体趋势和增长动力 [72] **Andy Wiechmann回答** - 分析业务受益于市场不确定性带来的机会,客户需要更深入的风险洞察和分析工具 [74][75] - 公司在企业风险、因子模型和新的风险洞察产品等领域取得进展,支撑了分析业务的增长 [74][75] - 但由于客户群中经纪商和对冲基金占比较高,未来仍可能出现一定波动 [77]

财务表现 - MSCI在2023年12月报告的季度营收为6.9011亿美元，同比增长19.8%[1] - 每股收益为3.68美元，较去年同期的2.84美元有所增长[1] - MSCI的报告营收超出了Zacks Consensus Estimate 5.01%，每股收益也超出了11.85%[2] - MSCI在最近报告的季度中表现良好，各项指标均超过了华尔街分析师的预期[5] 投资者关注点 - 投资者通常关注年度变化的营收和盈利数据，以及与华尔街预期的比较，以确定下一步的行动[3]

公司业绩表现 - MSCI 2023年第四季度每股收益为3.68美元，超出Zacks共识预期的3.29美元，同比增长29.58% [1] - 本季度营收为6.9011亿美元，超出Zacks共识预期5.01%，同比增长19.77% [4] - 过去四个季度中，公司四次超出每股收益预期，两次超出营收预期 [3][4] 市场表现与预期 - MSCI股价年初至今下跌2.6%，同期标普500指数上涨3.3% [6] - 公司当前Zacks评级为2级（买入），预计短期内将跑赢市场 [9] - 下一季度共识预期为每股收益3.51美元，营收6.722亿美元；本财年预期为每股收益14.73美元，营收28亿美元 [9] 行业表现 - MSCI所属的商业软件服务行业在Zacks行业排名中位列前24% [10] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50%行业，优势超过2:1 [10] - 同行业公司Cognizant预计第四季度每股收益1.04美元，同比增长3%，营收47.6亿美元，同比下降1.6% [12][13]

公司财务表现 - MSCI公司宣布2023年第四季度营收为6.901亿美元，同比增长19.8%[1] - 第四季度调整后每股收益为3.68美元，同比增长29.6%[1] - MSCI公司在2023年全年回购了总值458.7万美元或979,623股股票，平均回购价格为468.26美元[1] - MSCI公司宣布2024年第一季度每股现金股利为1.60美元，同比增长15.9%[1] 业务部门表现 - MSCI公司指数部门营收为3.88亿美元，同比增长17.8%，主要受到市值加权指数产品增长的推动[6] - MSCI公司分析部门营收为1.647亿美元，同比增长10.0%，主要受到股票分析和多资产类产品的增长推动[12] - MSCI公司ESG和气候部门营收为7.63亿美元，同比增长20.0%，主要来自于评级、筛选和气候产品的增长[15] - MSCI公司所有其他私人资产部门营收为6.11亿美元，同比增长81.5%，主要受到Burgiss收购的影响[19] 财务数据 - MSCI公司现金及现金等价物为4.617亿美元，总债务为45亿美元，债务与净收入比率为3.9倍[21] - 公司2023年第四季度的总营收为387,995千美元，较2022年同期的329,261千美元增长17.8%[64] - 公司2023年第四季度的调整后EBITDA为298,549千美元，较2022年同期的248,395千美元增长20.2%[64] - 公司2023年第四季度的总销售额为69,270千美元，较2022年同期的51,409千美元增长35.3%[74]