Accessibility StatementSkip Navigation BROOMFIELD, Colo., Sept. 29, 2025 /PRNewswire/ -- Vail Resorts, Inc. (NYSE: MTN) today reported results for the fourth quarter and fiscal year ended July 31, 2025 and reported season-to-date pass product sales through September 19, 2025. Vail Resorts also provided its outlook for the fiscal year ending July 31, 2026, declared a dividend payable in October 2025, and announced the share repurchases completed during the quarter. Highlights Commenting on the Company's fisc ...

Vail Resorts, Inc (NYSE: MTN) will release earnings results for the fourth quarter, after the closing bell on Monday, Sept. 29.Analysts expect the Broomfield, Colorado-based company to report a quarterly loss at $4.72 per share, versus a year-ago loss of $4.67 per share. Vail Resorts projects quarterly revenue of $276.17 million, compared to $265.39 million a year earlier, according to data from Benzinga Pro.On June 5, Vail Resorts reported third-quarter revenue of $1.29 billion, narrowly missing estimates ...

嘉年华公司 (Carnival Corp) 业绩预期 - 华尔街预计公司季度每股收益为1.32美元，营收为81亿美元 [2] Progress Software Corp 业绩预期 - 分析师预计公司最新季度每股收益为1.30美元，营收为2.4011亿美元 [2] JFB Construction Holdings 融资动态 - 公司宣布一笔4400万美元的私募配售，其股价在盘后交易中大幅上涨95.5%至13.39美元 [2] Vail Resorts Inc 业绩预期 - 公司预计公布季度每股亏损4.75美元，营收为2.7391亿美元 [2] Jefferies Financial Group Inc 业绩预期 - 分析师预计公司季度每股收益为80美分，营收为19.2亿美元，其股价在盘后交易中微跌至66.70美元 [2]

公司概况与行业地位 - 公司是领先的山地度假村和城市滑雪区运营商，以其受欢迎的季卡产品（如提供多个滑雪目的地通行的Epic Pass）而闻名[1] - 公司在行业中与Alterra Mountain Company和Boyne Resorts等滑雪度假村运营商存在竞争关系[1] 即将发布的财报信息 - 公司计划于2025年9月29日发布2025财年第四季度财报[1] - 华尔街预计公司该季度每股亏损为4.78美元，较去年同期报告的调整后每股亏损4.67美元恶化2.4%[2] - 尽管预计出现亏损，但季度收入预计同比增长1.7%，达到约2.7亿美元，增长主要由季卡和Epic日通卡销售增加驱动[2] 历史业绩与预期修正 - 在过去的四个季度中，公司有三次盈利超出市场预期，平均超出幅度为2.7%[3] - 在上一季度，公司的调整后盈利比Zacks一致预期高出5.4%[2] - 过去一个月内，市场对第四季度每股亏损的Zacks一致预期从4.80美元小幅收窄至4.78美元，表明分析师基本维持了最初的预测[3] 关键财务指标 - 公司的市销率为1.87，表明市场对其估值接近其销售额的1.87倍[4] - 企业价值与销售额的比率约为2.71，反映了公司总估值相对于销售额的水平[4] - 公司的债务权益比约为3.30，表明其债务水平相对于权益较高[4] - 公司的流动比率约为0.61，暗示其用短期资产覆盖短期负债可能存在潜在挑战[4]

财报发布安排 - 公司计划于9月29日盘后公布2025财年第四季度业绩 [1] - 上一季度公司调整后每股收益超出市场一致预期5.4% [1] - 在过去四个季度中，公司三次业绩超预期，一次未达预期，平均超出预期2.7% [1] 业绩预期与趋势 - 本季度每股亏损的共识预期在过去30天内从4.80美元收窄至4.78美元，上年同期调整后每股亏损为4.67美元 [2] - 季度净收入共识预期为2.7亿美元，较上年同期的2.654亿美元增长1.7% [2] 影响业绩的关键因素 - 季度收入表现可能受到季票计划持续强劲势头的支撑，该计划是增长战略的基石 [3] - 尽管部分市场客流量存在波动，但得益于续订用户以及通过推出Epic澳大利亚四日通票在低频滑雪者中获得的更广泛吸引力，Epic日票产品可能实现了稳健的单位增长 [3] - 公司的战略投资和以客人为中心的举措可能提振了客流量和消费 [4] - 基于上述积极因素，模型预测山地业务和住宿业务净收入将分别同比增长4.2%至1.833亿美元，以及同比下降1.7%至8790万美元 [4] - 运营费用的增加可能侵蚀了本季度的利润率，模型预测总部门运营费用将同比增长3.4%至3.94亿美元 [5] 同业公司比较 - 挪威邮轮控股公司（NCLH）的Earnings ESP为+2.09%，Zacks排名为第1位，其股价在过去一年上涨26.7% [7][9] - 嘉年华公司（CCL）的Earnings ESP为+3.34%，Zacks排名为第2位，其股价在过去一年飙升70.2% [9] - 皇家加勒比邮轮有限公司（RCL）的Earnings ESP为+0.74%，Zacks排名为第3位，其股价在过去一年上涨86.3% [10]

季度业绩预期 - 预计季度每股亏损为-4.78美元，较去年同期下降2.4% [1] - 预计季度总收入为2.6998亿美元，较去年同期增长1.7% [1] - 过去30天内，市场对每股收益的共识预期未发生修正 [1] 分项收入预期 - 山地业务净收入预计为1.7908亿美元，同比增长1.8% [4] - 住宿业务净收入预计为8825万美元，同比下降1.3% [4] - 度假村业务净收入预计为2.6774亿美元，同比增长0.9% [4] 山地业务细分预期 - 其他山地收入预计为7177万美元，同比下降5.4% [5] - 零售/租赁收入预计为2629万美元，同比增长8.2% [6] - 餐饮收入预计为2051万美元，同比增长14.2% [6] - 滑雪学校收入预计为1027万美元，同比增长8.2% [7] - 缆车收入预计为4464万美元，同比下降7.5% [7] 住宿业务细分预期 - 管理的共管公寓房间收入预计为1046万美元，同比下降0.3% [5] 运营指标预期 - 管理的共管公寓每间可用客房收入预计为46.15美元，去年同期为46.30美元 [8] - 自有酒店每间可用客房收入预计为178.07美元，去年同期为175.22美元 [8] - 山地业务有效票务价格预计为59.70美元，去年同期为69.04美元 [8] 近期市场表现 - 公司股价在过去一个月下跌8%，同期标普500指数上涨3.1% [9]

核心观点 - 公司股息收益率达6% 但投资价值取决于现金流增长潜力而非收益率本身 [1][3] - 公司拥有不可复制的标志性滑雪资产和监管壁垒构成的竞争优势 但股价表现疲软 [2] - 估值合理但需观察业务动量和现金生成能力 股息增长需以现金流显著提升为前提 [3][9][10] 业务运营 - 2025财年第三季度度假村净收入同比基本持平 EBITDA同比下降1% 反映预售通行证收入的稳定性 [5] - 目的地通行证持有者到访量在季末改善 但非通行证游客的缆车票需求低于预期 [5] - 2025/2026雪季早期通行证销售呈现单位数下降1% 但销售额因定价策略增长2% [7] - 运营模式存在劳动力密集型特点 带来成本压力 [12] 财务表现 - 更新2025财年度假村EBITDA指引至8.31-8.51亿美元 相当于53亿美元市值的15.7% [6] - 过去九个月运营现金流达7.26亿美元 足以覆盖资本支出、股票回购和股息支付 [7] - 季度末净债务约22.3亿美元 与历史周期保持一致的资产负债表结构 [7] - 年化股息支付约3.3亿美元 相当于当前股价6%的收益率 [9] 资本配置 - 股息增长需以"现金流实质性增长"为前提 不会自动调升 [9] - 董事会6月扩大股票回购授权 可根据价值判断进行股份回购 [11] - 资本回报框架保持纪律性 通过公司范围效率计划存在利润率提升空间 [11] 风险因素 - 业务对天气条件高度敏感 非通行证游客到访量存在波动风险 [12] - 宏观经济波动可能延迟通行证购买决策 [12] - 管理层发生变动 创始人Rob Katz重新出任CEO [12]

公司财务信息 - 将于2025年9月29日美股收盘后发布2025财年全年财务业绩（截至2025年7月31日）[1] - 同日美东时间下午5点举行财报电话会议 公司高管将回顾财务表现[1] 投资者沟通安排 - 电话会议通过公司官网www.VailResorts.com的投资者关系板块进行网络直播[2] - 电话接入方式：美国加拿大境内拨打(800) 267-6316 境外拨打+1 (203) 518-9783[2] - 会议ID为MTN4Q25[2] - 会议结束后两小时至2025年10月6日提供电话录音回放[3] - 回放接入：美国加拿大拨打(800) 839-6803 国际拨打+1 (402) 220-6056[3] - 会议内容将永久存档于公司官网[3] 业务构成与规模 - 运营全球顶级滑雪度假村网络 包括北美地区36个滑雪场（维尔、布雷肯里奇、帕克城、惠斯勒等）[4] - 国际布局涵盖瑞士安德马特-塞德龙和克兰斯-蒙大拿滑雪场[4] - 澳大利亚运营珀里舍、霍瑟姆和福尔斯溪滑雪场[4] - 旗下RockResorts品牌管理精品酒店系列[4] - 拥有度假租赁、共管公寓及品牌酒店资产组合[4] - 怀俄明州杰克逊霍尔地区运营大提顿旅馆公司[4] - 零售业务覆盖北美250余个零售和租赁点[4] 战略发展目标 - 致力于为员工和游客提供"终身体验"[4] - EpicPromise承诺2030年实现运营零碳排放[4] - 重点支持员工发展及社区建设[4] - 推动滑雪运动普及与参与度提升[4] 资本市场动态 - 已完成5亿美元高级票据发行定价[6] - 正在推进面向合格购买者的私募票据发行工作[7]

公司财务表现 - 公司最新季度业绩呈现混合局面 季度收入因春季缆车票访问量低于预期而疲软 但盈利能力保持稳健[4] - 管理层将全年EBITDA预期从8.41-8.77亿美元下调至8.31-8.51亿美元 将归属于公司的净收入预期从2.57-3.09亿美元调整至2.64-2.98亿美元[4] - 公司净利息支出预计在1.67-1.71亿美元之间 净债务约为过去12个月EBITDA的2.6倍[5] - 过去12个月自由现金流接近4亿美元 显著高于约3亿美元的净收入 且超过同期3.32亿美元的股息支出[9] 股息与股东回报 - 公司宣布每股2.22美元的季度股息 年化股息达8.88美元 按当前股价159美元计算 股息收益率约为5.5%[1][8] - 股息支付率超过100% 基于管理层每股约8美元左右的全年EPS预期[9] - 公司通过股票回购返还资本 本财年迄今已回购约7000万美元股票[10] - 董事会明确表示当前股息水平反映强劲现金生成能力 未来增长取决于现金流显著改善[9] 业务运营指标 - 2025-2026季票销售量下降约1% 但销售额因价格上涨增长约2% 显示客户增长放缓[6] - 非季票游客访问量疲软 天气多变性和执行问题影响业绩[2][11] - 公司拥有40多个度假村的规模优势 是北美及海外最具价值的滑雪资产所有者[1][8] 管理层变动 - 董事会于5月27日重新任命长期领导者Rob Katz担任CEO 并重申4月公布的春季指标[7] - 管理层变动紧随充满挑战的雪季之后 回应股东要求改善执行和资本配置的压力[7] 估值与投资考量 - 公司市值低于60亿美元 当前约20倍市盈率估值试图反映疲软业绩和关键风险[4][12] - 股价近年表现滞后 高收益股票存在价值陷阱风险[2][12] - 业务具有显著季节性和运营敏感性 天气和雪质对业绩影响重大[11][12]

核心观点 - Vail Resorts宣布2025/26滑雪季北美和欧洲部分度假村的目标开放日期 并推出Epic Pass相关优惠和新增服务 [1] - 公司通过技术创新和设施升级提升客户体验 包括My Epic应用新功能 雪场设备更新等 [7][8][9][12] - 推出Epic Friend Tickets新政策 为Epic Pass持有者提供朋友半价票优惠 [14][15] - 多种Epic Pass选项满足不同需求 价格在9月1日前为秋季最低价 [16][17][18] - 公司旗下多个度假村将举办周年庆和奥运资格赛等大型活动 [11][13] 度假村开放计划 - Keystone计划最早于10月中旬开放 其他主要北美和瑞士度假村将在随后几周陆续开放 [3] - 北美西部和瑞士度假村具体目标开放日期： - 11月7日：Breckenridge - 11月14日：Vail Mountain - 11月15日：Andermatt-Sedrun-Disentis - 11月21日：Heavenly/Northstar/Park City/Whistler Blackcomb - 11月26日：Beaver Creek/Crested Butte - 11月29日：Crans-Montana - 12月5日：Kirkwood/Stevens Pass [8] - Breckenridge和Whistler Blackcomb的雪季将持续至次年5月 总时长超过半年 [3] 设施与服务升级 - Whistler Blackcomb推出Wonder Routes网络 包含多条特色滑雪路线和体验 [6] - Park City Mountain新建Sunrise Gondola 提升运输能力和可靠性 [7] - 科罗拉多州四大度假村将在My Epic应用中新增滑雪学校功能 包括实时更新和数字徽章 [8][9] - Keystone将开放Kindred Resort豪华开发项目 包含滑雪进出住宅和RockResorts品牌酒店 [10] - 瑞士Andermatt-Sedrun-Disentis新增两条六座缆车 提升运力和减少等待时间 [12] - Crans-Montana升级Verdets区域造雪系统 采用新型节能造雪机 [12] Epic Pass产品 - 2025/26 Epic Pass成人价1075美元 儿童548美元 覆盖全球90多个度假村 [17] - Epic Local Pass成人价799美元 儿童416美元 提供29个度假村的季节通行权 [18] - Epic 1-7 Day Passes提前购买可节省高达65% [18] - 所有Epic Pass包含Epic Mountain Rewards 提供20%的餐饮住宿等折扣 [20] - My Epic应用提供移动通行证 互动地图 实时警报等功能 [21] - My Epic Gear服务提供60多种最新滑雪装备租赁 覆盖12个度假村 [22] 营销活动 - 推出Epic Friend Tickets政策 为朋友提供50%门票折扣 并可抵扣下季Epic Pass费用 [14][15] - 季节通行证持有者可获得6-10张Epic Friend Tickets [15] - 多个度假村将举办周年庆活动： - Whistler Mountain 60周年 - Heavenly 70周年 - Okemo 70周年 - Liberty 60周年 [11] - Beaver Creek将举办Birds of Prey奥运资格赛 Whistler Blackcomb将举办世界滑雪和单板节 [13]