公司动态 - Vail Resorts宣布奥地利滑雪胜地Silvretta Montafon加入2025/26 Epic Pass阵容 该地区以运动型地形、高海拔景观和可靠雪况为特色 并可从苏黎世和慕尼黑等主要机场便捷抵达 [1] - Silvretta Montafon拥有超过85英里雪道、地形公园和自由滑雪区 包含传奇黑钻道"Black scorpions"和日出滑雪项目 并将于2027年举办FIS自由式滑雪世界锦标赛 [2] - Epic Pass成人票价1,051美元 儿童537美元 包含连续5天Silvretta Montafon通行权 5月26日前购买可享年度最低价 并获赠2张伙伴票(最高省45%)和6张亲友滑雪票 [3] 市场扩张 - 除Silvretta Montafon外 奥地利滑雪区Saalbach、Zell am See-Kaprun、Mayrhofen和Hintertux也新加入Epic Pass 欧洲覆盖范围扩展至9个滑雪区的33个度假村 [4] - Epic Pass目前提供北美37个标志性山地度假村无限制通行权 包括Whistler Blackcomb、Vail Mountain等 全球覆盖总数达70个以上滑雪目的地 [4][5] 产品策略 - 5月26日前购买Epic Pass可享49美元首付优惠 余款9月中旬支付 该日期后通行证价格将上涨 [3] - 公司通过RockResorts品牌管理高端酒店组合 在北美运营超过250个零售和租赁点 并持有怀俄明州Jackson Hole的Grand Teton Lodge Company [5] 行业影响 - 此次合作标志着Silvretta Montafon国际化进程 预计将吸引追求运动挑战和高山体验的新客群 [3] - Vail Resorts通过Epic Pass持续整合全球优质滑雪资源 强化其在山地度假行业的领导地位 [4][5]

核心观点 - Vail Resorts将奥地利滑雪胜地Mayrhofen和Hintertux纳入Epic Pass组合 从2025/26冬季赛季开始 [1] - 此次扩张增强Epic Pass在欧洲的吸引力 并支持公司长期增长战略 [1][3] - 尽管近期股价表现不佳 但公司通过产品创新和资源效率计划有望改善未来业绩 [7][8] 业务扩张 - 新增Mayrhofen和Hintertux两个奥地利滑雪胜地 此前已纳入Saalbach和Zell am See-Kaprun [1] - Mayrhofen拥有120英里专业维护雪道 涵盖从初学者到专业级地形 包括78%坡度的Harakiri极端雪道 [2] - Hintertux冰川提供全年滑雪条件 独特景点如Nature's Ice Palace增强吸引力 [2] 产品策略 - Epic Pass持有者可获得奥地利新增度假村连续5天通行权 [3] - 早鸟优惠包括两张最高45%折扣的Buddy Tickets和六张"Ski With a Friend"通行证 [3] - 49美元首付选项降低购买门槛 促进预售 [3] - Epic Pass现已覆盖全球80多个度假村 包括Whistler Blackcomb等知名雪场 [4] 财务表现 - 过去六个月股价下跌20.7% 超过行业11.8%的跌幅 [7] - 2025财年第二季度滑雪者到访量同比下降2.5% 主要受澳大利亚不利天气影响 [7] - 预计到2026财年末通过资源效率转型计划实现每年1亿美元成本节约 [8] 行业比较 - Fox Corporation过去四个季度平均盈利超预期30.9% 年初至今股价上涨10.4% [10] - Laureate Education平均盈利超预期56.1% 年初至今股价上涨19% [10] - Stride平均盈利超预期94.7% 年初至今股价上涨48.5% [11]

公司动态 - Vail Resorts宣布Epic Pass将在2025/26冬季新增奥地利Mayrhofen和Hintertux两大滑雪场 [1] - 新增滑雪场位于奥地利著名滑雪区Zillertal山谷，距离因斯布鲁克机场45英里，包含6个区域和超过120英里的雪道 [1] - Mayrhofen拥有奥地利最陡峭雪道Harakiri（坡度78%），Hintertux冰川提供全年滑雪及地下冰宫探险等独特体验 [2] - Epic Pass成人价1051美元，儿童价537美元，包含5天连续滑雪权限，5月26日前购买可享最低价及49美元首付优惠 [3] 市场扩张 - 此次新增滑雪场是继昨日宣布奥地利Saalbach和Zell am See-Kaprun后的又一扩展，Epic Pass在欧洲覆盖范围进一步扩大 [4] - Epic Pass目前已覆盖北美37个滑雪场（如Whistler Blackcomb、Vail Mountain）及瑞士、澳大利亚等多国目的地 [4][5] 产品优势 - Epic Pass提供灵活使用方式，购买后可自由选择滑雪时间和地点 [4] - 5月26日前购买可获赠2张Buddy Ticket（最高省45%缆车票）和6张Ski With a Friend Ticket [3] - 新增滑雪场Mayrhofen和Hintertux以多样化地形（初学者坡道、自由式公园、冰川滑雪）强化产品竞争力 [2][3] 行业合作 - Mayrhofen CEO表示加入Epic Pass将吸引全球滑雪者体验阿尔卑斯核心区的世界级雪道 [3] - Hintertux Glacier CEO强调其高海拔地形曾为美国滑雪队训练地，新增资源将提升Epic Pass持有者体验 [3]

公司动态 - Vail Resorts宣布将奥地利滑雪胜地Saalbach和Zell am See-Kaprun加入2025/26 Epic Pass阵容 为滑雪爱好者提供更多选择 [1] - Saalbach是奥地利最大滑雪区之一 拥有超过165英里雪道 适合所有技能水平 并曾举办2025年FIS高山滑雪世界锦标赛 [2] - Kitzsteinhorn以高海拔冰川闻名 确保可靠雪况 并拥有海拔9900英尺的"Top of Salzburg"全年观景台 [2] 产品信息 - Epic Pass成人价格为1051美元 儿童537美元 Epic Adaptive Pass成人527美元 儿童270美元 包含5天Saalbach和Zell am See-Kaprun的访问权 [3] - 5月26日前购买Epic Pass可享受全年最低价 并可获得2张Buddy Tickets(最高节省45%)和6张Ski With a Friend Tickets [3] - 5月26日前还可选择首付49美元购买Epic Pass 剩余款项在9月中旬支付 [3] 市场拓展 - 这是Epic Pass在奥地利提供的第二组滑雪胜地 此前已包含奥地利最大连通滑雪区Ski Arlberg [4] - Epic Pass在欧洲提供无与伦比的访问权限 同时覆盖37个北美标志性山地度假村 如Whistler Blackcomb和Vail Mountain等 [4] - Saalbach缆车公司CEO表示 加入Epic Pass是其滑雪区国际吸引力的重要标志 也是重要里程碑 [3] 公司背景 - Vail Resorts运营全球顶级滑雪度假村网络 包括北美32个度假村 瑞士Andermatt-Sedrun和Crans-Montana 以及澳大利亚Perisher等 [5] - 公司旗下还拥有RockResorts品牌酒店 度假租赁组合 以及超过250个零售和租赁点 [5] - 公司承诺到2030年实现零净运营足迹 支持员工和社区 并扩大滑雪运动参与度 [5]

产品促销与定价策略 - 2025/26 Epic Pass提供冬季和夏季双重优惠 5月26日前购买可锁定最低价格[1][2] - 5月26日前购买可获赠2张Buddy Tickets(最高节省45%缆车票)和6张Ski With a Friend Tickets[2] - 首付仅需49美元 剩余款项可延迟至9月中旬支付[2] 夏季运营与活动安排 - 旗下五大度假村夏季开放时间：Whistler Blackcomb(5月16日) Heavenly(5月23日) Park City Mountain(6月7日) Vail Mountain(6月13日) Stowe(6月21日)[3][7] - Epic Mountain Rewards提供20%折扣 涵盖自行车租赁 山地餐饮 住宿及高尔夫(部分度假村)[4] - 夏季特色活动包括Whistler山顶盛宴(20%折扣) Vail音乐节(Leon Bridges等艺人) Tahoe湖畔音乐会(Hozier等)[7][8] 度假村特色资源 - Whistler Blackcomb拥有北美最大自行车公园及冰川观光线路[7] - Park City Mountain距离盐湖城机场仅35分钟 系美国最大滑雪场[10] - Stowe提供历史悠久的Toll Road登山路线 可俯瞰尚普兰湖[10] 多层级产品体系 - Epic Pass(1,051美元)：覆盖15州42个度假村的无限制通行[10] - Epic Local Pass(783美元)：29个度假村无限制通行+10天Vail/Whistler使用权[10] - Tahoe Local Pass(665美元)：Heavenly/Northstar/Kirkwood全季通行+5天落基山度假村使用权[10] 公司背景与资产 - 运营全球47个滑雪度假村 包括瑞士Andermatt-Sedrun和澳大利亚Perisher等国际资产[11] - 旗下RockResorts品牌管理豪华酒店及度假房产 零售业务覆盖250个租赁点[11] - 承诺2030年实现净零运营足迹的EpicPromise计划[11]

文章核心观点 - 自Vail Resorts上次财报发布过去一个月，股价下跌约20.6%跑输标普500，需结合最新财报分析后续走势 [1] 股价表现 - 过去一个月公司股价下跌约20.6%，表现逊于标普500指数 [1] 盈利预测 - 过去一个月公司盈利预测呈下降趋势 [2] VGM评分 - 公司成长评分为B，动量评分是C，价值评分为B处于该投资策略的第二五分位，综合VGM评分为A [3] 前景展望 - 公司盈利预测呈下降趋势，Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [4]

文章核心观点 - 此前对Vail Resorts给出持有评级，认为其无法实现2025财年调整后EBITDA指引，2025年第二季度业绩喜忧参半，营收同比增长5.5% [1] 投资背景 - 个人投资者专注管理多年积蓄资金，投资背景广泛，涵盖基本面投资、技术投资和一定程度的动量投资，多年来结合各方法优点完善投资流程 [1] 写作目的 - 在Seeking Alpha平台记录投资想法表现并与志同道合投资者交流 [1]

文章核心观点 - 威爾度假村（Vail Resorts）推出新技術My Epic Pro，有望提升客戶體驗，公司注重數字創新，雖股價年初至今下跌，但未來有望受益於相關產品 [1][5][7] 新技術My Epic Pro相關 - 公司將於2025/2026賽季在My Epic應用程序中推出My Epic Pro，消息公布後周一交易時段MTN股票上漲1.8% [1] - My Epic Pro將為兒童和成人團體課程參與者提供無縫、連接和更高水平的體驗，包括數字簽到、實時課程更新、照片分享、技能跟蹤、里程碑徽章等，將在Vail Mountain、Beaver Creek、Breckenridge和Keystone推出 [2] - 其優勢包括直接到課程的數字簽到、實時課程更新和照片、跟蹤進度以及通過滑雪和滑雪板技能進展的遊戲化解鎖下一級冒險 [3] - 未來公司計劃將該技術擴展到更多山區度假村和課程類型，包括私人課程，還計劃在My Epic應用程序中增加預訂、修改和取消課程預約、課程中視頻分享等功能 [4] 公司數字創新成果 - 公司保持技術進步，投資於網絡可擴展技術，以增強分析、電子商務、客戶參與和自助服務能力，改善客戶線上體驗 [5] - 2024財年初推出My Epic應用程序，提供移動通行證、移動吊椅票、交互式步道地圖、實時和預測吊椅線等待時間等功能，其他數字創新如My Epic Assistant和My Epic Gear也顯著減少了客戶體驗中的摩擦，過去三個賽季吊椅線等待時間同比下降，自2024/2025賽季開始，超過10分鐘的吊椅線等待時間約佔3% [6] 公司股價及前景 - 年初至今公司股價下跌14.5%，而Zacks休閒和娛樂服務行業下跌7%，下跌趨勢可能由天氣相關風險影響澳大利亞度假村貢獻和外匯風險導致，但未來有望受益於Epic Pass、Epic Local Pass、Epic Day Pass和Epic Coverage等產品 [7][9] 公司Zacks排名及相關推薦 - 公司目前Zacks排名為3（持有） [10] - Sportradar Group AG（SRAD）Zacks排名為1（強力買入），過去四個季度平均盈利意外達83.3%，過去一年股價上漲100.6%，2025年銷售額和每股收益預計分別增長15.7%和94.7% [10][11] - Life Time Group Holdings, Inc.（LTH）Zacks排名為1，過去四個季度平均盈利意外達21.6%，過去一年股價上漲112.4%，2025年銷售額和每股收益預計分別增長12.9%和37.9% [11][12] - RCI Hospitality Holdings, Inc.（RICK）Zacks排名為1，過去四個季度平均負盈利意外達62.9%，過去一年股價下跌15.6%，2025財年銷售額和每股收益預計分別增長2.5%和1278.8% [12]

文章核心观点 - 公司推出My Epic Pro for Ski and Ride School新技术，将在2025/26赛季于部分滑雪场的My Epic应用中自动向团体课程参与者提供，能带来无缝、互联的体验，是公司提升游客体验的又一举措 [1][5] 新技术介绍 - My Epic Pro for Ski and Ride School可提供数字签到、实时课程更新、照片分享、技能跟踪、里程碑徽章等功能 [1] - 新技术能让游客直接在应用上完成课前要求、签到并找到课程集合点，无需排队或填写纸质表格 [7] - 课程期间可实时获取更新和照片，家长能了解孩子情况 [4][7] - 具备滑雪和单板技能进步的游戏化功能，不同水平的人都能通过达成里程碑获得徽章，还能跨课程、季节和不同度假村跟踪进度 [7] 适用范围与规划 - 2025/26赛季，该技术将在科罗拉多州的韦尔山、比弗溪、布雷肯里奇和基斯通的儿童和成人团体课程参与者的My Epic应用中自动提供 [1][4] - 未来公司计划将该技术扩展到更多山区度假村和课程类型，包括私人课程，还会更新应用功能，如预订、修改和取消课程预订、课程内视频分享等 [4] 公司过往投入与创新 - 过去10年公司在游客体验改善方面投资近20亿美元，推出了Mobile Pass、My Epic Gear、My Epic Assistant等获奖创新成果 [5] - My Epic Pro、Mobile Pass、My Epic Gear和My Epic Assistant都可在My Epic应用中使用，能无缝管理滑雪和骑行体验 [5] 优惠与课程信息 - 持Epic Pass的滑雪者和骑手可在团体课程和装备租赁上节省20%，2025/26赛季的Epic Pass现已以全年最低价格发售 [8] - 公司为不同能力水平的人提供滑雪和骑行学校课程，可查看专业教练授课的更多课程详情 [8] 公司概况 - 公司是全球最佳目的地和近郊滑雪场网络，旗下有众多分布在北美、瑞士和澳大利亚的滑雪场，均可使用Epic Pass [9] - 公司拥有并管理RockResorts品牌的酒店、度假租赁物业、公寓和品牌酒店，以及大提顿旅馆公司，其零售部门在北美经营超250家零售和租赁门店 [9]

文章核心观点 - 公司2025财年第二季度财报显示盈利超预期但营收未达预期 两项指标均同比增长 公司推进资源效率转型计划 有望实现成本节约 还上调了2025财年业绩指引 [1][3][16] Q2财报情况 盈利与营收 - 稀释每股收益为6.56美元 超Zacks共识预期的6.29美元 上年同期为5.76美元 季度净营收11.4亿美元 未达共识预期0.06% 同比增长5.5% [4] 各业务板块表现 - 山地区域业务净营收10.6亿美元 同比增长6.3% 餐饮营收同比增长10.8%至9090万美元 零售/租赁营收同比下降0.7%至1.352亿美元 滑雪学校和缆车营收分别同比增长5%和6.9% 该板块EBITDA为4.576亿美元 运营费用6.06亿美元 同比增长4.7% [6][7] - 住宿业务净营收7400万美元 同比下降5% 该板块EBITDA为200万美元 运营费用同比下降1.6%至7190万美元 [7][8] 整体运营结果 - 综合EBITDA为4.581亿美元 高于上年同期的4.235亿美元 运营费用6.799亿美元 上年同期为6.538亿美元 [9] 资产负债表情况 - 截至2025年1月31日 现金及现金等价物为4.882亿美元 上年同期为8.122亿美元 净长期债务为21.1亿美元 2024年1月31日为27.2亿美元 公司总现金和循环信贷额度约17亿美元 [11][12] 其他情况 滑雪季指标 - 截至2025年3月2日 本滑雪季累计滑雪游客同比下降2.5% 总缆车票务收入同比增长4.1% 滑雪学校和餐饮营收分别增长3.0%和3.1% 北美度假村零售和租赁营收同比下降2.9% [14] 业绩指引上调 - 2025财年净收入预计在2.57 - 3.09亿美元之间 此前预期为2.4 - 3.16亿美元 总报告EBITDA预计在8.54 - 8.96亿美元之间 此前预期为8.44 - 9.06亿美元 度假村报告EBITDA预计在8.41 - 8.77亿美元之间 此前预期为8.38 - 8.94亿美元 [16][17] 行业影响 - 行业需求正常化以及游客旅行时间向春季转移 影响了公司整体趋势和北美西部山区度假村的目的地游客访问量 [2] 股价表现 - 财报公布后 公司股价在昨日盘后交易中上涨2.9% [3] 评级与相关股票 - 公司目前Zacks排名为3（持有） 还推荐了RCI Hospitality Holdings（Zacks排名1 强买入）、Carnival Corporation（Zacks排名2 买入）和Royal Caribbean Cruises（Zacks排名2）等消费 discretionary板块排名较好的股票 [18][19][21]