文章核心观点 - 2024年3月覆盖研究Vail Resorts公司，该公司二季度表现不佳，面临天气不利因素挑战，需采取措施应对 [1] 投资理念 - 投资理念是购买高质量股票和优秀企业，偏好由自律资本配置者领导、能获得卓越资本回报并可长期复利投资资本的企业 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年归属于Vail Resorts的净收入为2.304亿美元，摊薄后每股收益为6.07美元，而2023财年净收入为2.681亿美元，摊薄后每股收益为6.74美元，净收入减少主要因所得税拨备增加、度假村报告的EBITDA下降、利息费用增加以及折旧和摊销费用增加 [10] - 截至2024年7月31日，公司总流动性约为9.46亿美元，包括3.23亿美元现金和6.23亿美元循环信贷额度；净债务是其过去12个月总报告EBITDA的3.0倍 [16][17] - 公司宣布每股2.22美元的季度现金股息，将于2024年10月24日支付给10月8日登记在册的股东；2024财年回购约70万股普通股，总价1.5亿美元，本季度回购约10万股，总价2500万美元；董事会将股票回购授权增加110万股至约170万股 [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 滑雪业务 - 北美和澳大利亚度假村滑雪者访问量较上年下降9.5%，其中北美冬季滑雪季访问量下降8%，略好于行业约9%的降幅；澳大利亚第四季度滑雪者访问量下降18% [4][5][6] - 2024 - 2025年通行证产品截至2024年9月20日的销售情况，单位数量下降约3%，销售金额增长约3%，受益于价格上涨8%，部分被Epic Day Pass产品的组合影响抵消 [6][7] 夏季山地业务 - 北美夏季山地业务收入较上年增长15%，主要因天气和施工相关干扰减少，但业绩仍未达预期 [6] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 西部度假村降雪量较上年下降28%，东部度假村自然降雪有限且气温多变，影响了滑雪者访问量 [5] 澳大利亚市场 - 第四季度度假村降雪量较上年下降28%，比10年平均水平低44%，对滑雪业务产生负面影响 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 资源效率转型计划 - 公司实施为期两年的资源效率转型计划，聚焦规模化运营、一流的全球共享服务模式和扩大劳动力管理三个支柱，预计到2026财年末实现1亿美元的年化成本效率，2025财年实现约2700万美元，2026财年实现约6700万美元，同时会有一次性运营费用和资本投资 [11][12] 资本投资计划 - 2024年资本计划预计为1.89 - 1.94亿美元，包含相关增量投资后预计为2.16 - 2.21亿美元；2025年资本计划部分项目包括在Park City更换缆车、在Perisher更换高速缆车 [19][20][22] 新业务推出 - 2024 - 2025冬季赛季将在北美12个度假村推出My Epic Gear业务，首年限定6 - 8万名会员 [20] 行业竞争 - 行业处于后疫情时代的正常化阶段，滑雪参与度、频率等方面逐渐回归常态，公司需适应行业变化并调整战略以保持竞争力 [4][5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024财年受不利天气和行业正常化影响，滑雪者访问量下降，但度假村报告的EBITDA保持稳定，得益于辅助消费增长和成本控制 [4][5] - 2025财年公司预计净收入在2.24 - 3亿美元之间，度假村报告的EBITDA在8.38 - 8.94亿美元之间，假设天气正常，但会受到运营成本回归正常和行业持续正常化的影响，同时澳大利亚第一季度低降雪预计导致EBITDA下降1000万美元，不过价格上涨、辅助消费、转型计划和Crans - Montana的全年贡献将推动增长 [13][14] 其他重要信息 - 电话会议中的部分信息可能包含前瞻性陈述，基于一定假设，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [3] - 会议中提及的非GAAP财务指标的对账信息在新闻稿表格中提供，新闻稿和10 - K年度报告已提交给美国证券交易委员会，并可在公司网站投资者关系板块查看 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从去年的指导和展望出发，思考本财年指导与去年的差异，以及在正常天气情景下，消费者正常化、运营成本通胀、澳大利亚因素等对差异的影响 - 公司表示从今年实际结果出发，明年指导考虑了天气回归正常，但被运营成本回归正常和行业持续正常化对需求的影响所抵消；澳大利亚第一季度EBITDA预计下降1000万美元已计入指导；增长将来自价格和辅助消费、资源效率转型计划以及Crans - Montana的加入 [24][25] 问题2: 对夏季业务展望的依据，以及通行证销售剩余开放期的看法 - 公司认为去年冬季的行业正常化影响延迟到通行证销售和下一年，目前通行证销售趋势有所改善，基于业务的潜在动态，对12月的销售结果有信心，预计与目前的季节性结果相对一致 [27][28] 问题3: 资源效率转型计划中，哪些职能将从度假村或地区层面转向全球共享服务模式，以及各支柱对1亿美元成本节约的贡献权重 - 规模化运营是转型计划的最大部分，涉及应用运营最佳实践和推出新工具；全球共享服务包括内部业务服务和呼叫中心等的整合和外包；扩大劳动力管理将进一步推广最佳实践和增加新功能；成本节约中部分来自岗位削减，占公司总劳动力不到2%，其中公司员工占14%，运营员工不到1%，一线岗位占0.2% [30][31][32] 问题4: 量化正常天气条件对指导的年同比收益，以及天气和需求正常化在去年季节中的相对重要性 - 去年若剔除Crans - Montana，第四季度业绩较原指导下降超1亿美元，天气和需求正常化的影响相当；今年假设天气恢复正常，但需求正常化的延迟影响将体现在明年的指导中 [33][34] 问题5: 如何看待访问量，天气、正常化和通行证单位下降对其的影响 - 天气影响了去年的访问量和通行证使用频率，预计明年天气改善将使部分错过的访问量和使用频率恢复；需求正常化是指行业从高峰需求回归正常的持续影响 [36][37] 问题6: 资源效率转型计划的决策依据，是否为了提高运营杠杆和自由现金流转换以执行战略收购计划 - 公司认为过去10年的快速扩张带来了复杂性，该计划旨在优化公司结构和支持运营，以实现长期增长和全球扩张，提高运营效率和杠杆 [39][40] 问题7: 1亿美元成本节约是毛节约还是净节约，以及资本分配的优先级 - 1亿美元是到2026财年末的净节约运行率，2025和2026财年有一次性运营费用和资本支出；资本分配优先考虑高回报资本项目、人员投资、保持资产负债表灵活性以进行并购，优先支付股息，机会性进行股票回购 [42][44] 问题8: 行业滑雪访问量处于后疫情正常化阶段，对未来的预期及依据 - 公司认为后疫情时期北美滑雪行业波动较大，2025财年将以行业正常化行为为锚，思考公司在其中的定位，并非行业倒退 [45][46] 问题9: 并购战略是否改变，是否从进攻转向防御，以及对欧洲优质资产的回报目标和承保门槛是否变化 - 地理多元化一直是并购战略的一部分，会考虑天气和地理位置对度假村的影响；目前专注于Crans - Montana的卓越执行和学习，同时寻找欧洲的机会 [47][48] 问题10: 是否收到FTC或DOJ关于Arapahoe basin事项的直接联系，以及是否会限制公司在美国拥有或收购度假村的能力 - 公司目前无法对此事发表评论；认为没有已知因素会阻止公司保留现有度假村或进行计划中的收购 [49][50] 问题11: 关于更新的森林服务主计划中Vail Mountain 2024主计划缆车网络升级提案的潜在时间或未来情况 - 公司不评论具体未来计划，但会在12月公布完整资本计划，始终关注提升客人体验的投资机会 [51][52] 问题12: 公司削减的公司职能类型 - 公司总劳动力影响不到2%，公司层面为14%；成本节约主要来自运营，公司层面主要受全球共享服务支柱影响，涉及内部业务服务和呼叫中心的整合和外包，以实现更具扩展性的服务提供方式 [53][54][55] 问题13: 如何定义正常天气，是否有新的正常标准 - 正常天气考虑了天气的可变性，但不考虑极端天气，公司无法预测极端天气的发生时间和地点 [56][57] 问题14: 考虑到去年天气困难，对单日客户在通行证销售漏斗中的重要性的看法，以及是否会改变单日定价或促销机制，今年是否有支持该渠道以推动通行证销售的举措 - 新通行证持有者来自潜在客户、上一季购买门票的客人和流失客人；公司认为专注于提升客人体验和度假村组合吸引力更重要，不会改变提前承诺战略，因为该战略对行业和公司应对气候变化至关重要 [59][60] 问题15: 全新客户（从未到过度假村）的转化率下降的原因 - 全新客户决策时间较晚，其转化率受行业正常化和去年天气影响，但目前无法确定各自影响程度，需到12月最终截止日期才能确定该群体的表现 [61]

文章核心观点 - 介绍Vail Resorts 2024年7月季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及分析师预期对比，还提及关键指标表现和股价近一个月表现 [1][3][4] 营收与每股收益情况 - 2024年7月季度营收2.6539亿美元，同比下降1.6%，比Zacks共识预期的2.624亿美元高出1.14% [1] - 同期每股收益为 - 4.67美元，去年同期为 - 3.35美元，比共识每股收益预期 - 4.28美元低9.11% [1] 关键指标表现 - 山区总滑雪者访问量为700人次，三位分析师平均预估为830人次 [3] - 住宿管理公寓每间可售房收入为46.30美元，三位分析师平均预估为56.85美元 [3] - 住宿自有酒店每间可售房收入为175.22美元，三位分析师平均预估为171.61美元 [3] - 山区ETP为69.04美元，三位分析师平均预估为66.06美元 [3] - 住宿净收入为8942万美元，六位分析师平均预估为8547万美元，同比增长0.9% [3] - 山区净收入为1.7588亿美元，六位分析师平均预估为1.7503亿美元，同比下降2.8% [3] - 度假村净收入为2.6530亿美元，四位分析师平均预估为2.5770亿美元，同比下降1.6% [3] - 房地产净收入为9万美元，四位分析师平均预估为16万美元，同比下降12.2% [3] - 山区净收入其他项为7586万美元，三位分析师平均预估为6564万美元，同比增长10.5% [3] - 住宿净收入管理公寓房间收入为1050万美元，三位分析师平均预估为1400万美元，同比下降26% [3] - 山区净收入零售/租赁收入为2430万美元，三位分析师平均预估为2498万美元，同比下降7.2% [3] - 山区净收入餐饮收入为1796万美元，三位分析师平均预估为1737万美元，同比增长1.6% [3] 股价表现 - 过去一个月Vail Resorts股价回报率为1.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为1.7% [4] - 该股目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [4]

文章核心观点 - 分析Vail Resorts季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业Royal Caribbean业绩预期 [1][3][9] Vail Resorts季度财报情况 - 本季度每股亏损4.67美元，高于Zacks共识预期的每股亏损4.28美元，去年同期每股亏损3.35美元，此次财报盈利意外为 -9.11% [1] - 上一季度预期每股收益9.94美元，实际为9.54美元，盈利意外为 -4.02% [1] - 过去四个季度公司未能超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年7月季度营收2.6539亿美元，超Zacks共识预期1.14%，去年同期营收2.6977亿美元，过去四个季度仅一次超越共识营收预期 [2] Vail Resorts股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约14.4%，而标准普尔500指数上涨20% [3] Vail Resorts未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近短期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，可借助Zacks Rank工具跟踪 [4][5] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为 -4.82美元，营收2.5879亿美元，本财年共识每股收益预期为8.33美元，营收30.2亿美元 [7] 行业情况 - 休闲和娱乐服务行业Zacks行业排名处于前29%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Royal Caribbean业绩预期 - 预计2024年9月季度财报每股收益5.02美元，同比增长30.4%，过去30天该季度共识每股收益预期上调0.1% [9] - 预计该季度营收48.4亿美元，同比增长16.3% [9]

公司概况 - 公司拥有和管理一系列豪华酒店和公寓,包括RockResorts品牌、其他战略性住宿物业以及位于北美山区度假村附近的大量公寓[1] - 公司在美国国家公园管理局的特许经营下运营目的地度假村,包括Grand Teton Lodge Company[1] - 公司的度假村业务包括山地和住宿两个板块,房地产板块负责在度假村社区周围的房地产开发和销售[1] - 公司在北美拥有42个目的地型山地度假村和区域滑雪场,其中4个位列2023/2024北美滑雪季最受欢迎的前十名[17] - 公司的山地板块收入来源包括滑雪票券销售、滑雪课程、设备租赁、餐饮、零售等多方面[18] - 公司的目的地型山地度假村全年运营,提供广泛的冬季和夏季娱乐活动[19] - 公司在美国东北部、中大西洋地区和中西部拥有多个区域滑雪场,为当地市场提供便捷的滑雪选择[26][27][28] - 公司在澳大利亚和瑞士拥有多个滑雪场,为当地和国际游客提供服务[30] - 公司的滑雪场在北美滑雪市场占有约20.2%的份额[31] 产品和服务 - 公司通过数据驱动的营销分析和个性化营销,提高滑雪通行证产品的渗透率,为客户提供良好的价值主张[34] - 公司在过去几年内在多个度假区安装或升级了多条高速缆车和缆车[38] - 公司致力于成为行业内的地形公园设计、教育和活动的领导者[39] - 公司推出了My Epic移动应用程序,为客户提供更好的体验[40] - 公司推出了My Epic Gear会员计划,为客户提供更灵活的滑雪装备选择[41] - 公司的通行证产品占总滑雪票收入的65%,占总访客量的75%[43] - 公司拥有业内顶级的滑雪学校,为客户提供优质的培训服务[46] - 公司在各度假区提供多样化的餐饮选择,约有275家餐饮场所[47] - 公司拥有约330家零售/租赁门店,并推出了My Epic Gear租赁会员计划[48] - 公司在冬季和夏季为客户提供丰富的山地活动选择[49] 国家公园特许经营 - 公司在国家公园内拥有特许经营权,包括大提顿国家公园和黄石国家公园之间的Flagg Ranch[57][58] - 公司在大提顿国家公园内拥有三个度假酒店,包括385间客房的Jackson Lake Lodge、37间小木屋的Jenny Lake Lodge和166间木屋、66间帐篷木屋、337个营地和112个RV停车位的Colter Bay Village[58] - 公司还在大提顿国家公园外拥有Jackson Hole Golf & Tennis Club高尔夫球场[57] - 公司的国家公园特许经营业务通常在5月中旬至9月底期间运营[57][59] 房地产 - 公司在山区度假村拥有大量房地产资产,主要位于科罗拉多州的Summit和Eagle县以及Park City和Whistler Blackcomb附近[60] 营销 - 公司通过数字营销、促销项目和传统媒体广告等方式来推广其度假村[61][62][63] 季节性 - 公司的业务具有明显的季节性特点,冬季为旺季,夏季为淡季[64][65] 可持续发展 - 公司致力于实现零排放、零废弃物和零对森林的影响的可持续发展目标[66][67][68] 人力资源 - 公司为员工提供有竞争力的薪酬福利、人才发展培养等措施以吸引和留住人才[71][72][73][74] - 公司致力于为员工提供"体验一生难忘"的工作体验,建立以价值观为基础的领导力文化[78] - 公司重视多元化、公平和包容性,女性占公司高级领导层54%和总体员工52%[80] - 公司通过多种方式提升种族多样性,如为弱势群体提供青少年接触滑雪的机会,并为残障人士提供优惠通行证[81,82] - 公司为员工提供全面的薪酬福利计划,并定期进行薪酬公平性审核[83] - 公司高度重视员工安全,采取多项措施确保工作环境安全[84] - 公司为前线员工提供约6,100个负担得起的住房单位[85] 知识产权和合规 - 公司积极保护自有知识产权,拥有多项商标和专利注册[86,87,88] - 公司严格遵守各项环境法规和其他相关法律法规[89,90] - 公司在国有林地上经营的度假村需遵守美国林业局的特许经营协议[91,92,94,95,96,97] - 公司在国家公园内拥有餐饮、零售等多项特许经营权,需向国家公园管理局支付一定比例的销售收入作为特许经营费[120] - 公司在瑞士安德玛特-塞德伦和克朗斯-蒙特拿滑雪场的运营主要通过租赁当地政府或私人所有的土地进行[112][113][116][118] - 公司在瑞士的滑雪场运营需获得联邦交通局的客运特许经营权,每个特许经营权有不同的到期日[115][119] - 公司在瑞士克朗斯-蒙特拿滑雪场的主要资产包括约84%的索道公司股权、1家滑雪学校和11家餐厅[116][117] - 公司在美国东北部的斯托、奥克莫和萨纳皮滑雪场部分建在自有土地上,部分建在向州政府租赁的土地上[103][104] - 公司的全资子公司Flagg Ranch Company在大提顿国家公园和黄石国家公园之间的公路上提供住宿、餐饮、零售、加

财务表现 - 2024财年净收入为23.04亿美元，比2023财年的26.81亿美元下降[3][4] - 度假村报告EBITDA为8.251亿美元，包括与Crans-Montana收购、关闭和整合相关的7.9百万美元负面影响和第四季度3.2百万美元的负面经营结果[3] - 公司预计2025财年净收入将在2.24亿美元至3亿美元之间，度假村报告EBITDA将在8.38亿美元至8.94亿美元之间[5][18][19] - 2025财年度假村报告EBITDA预计将受到澳大利亚业务1000万美元的负面影响,以及1500万美元的一次性转型成本和100万美元的Crans-Montana并购整合费用[5] - 公司预计2025财年的度假村EBITDA利润率将达到约28.6%,扣除一次性转型成本和并购费用后为29.1%[18] - 公司预计2025财年总报告EBITDA(扣除股票激励费用后)在8.27亿美元至8.89亿美元之间[21] - 公司全年报告EBITDA为8.266亿美元，同比下降0.8%[42] - 公司全年每股收益6.07美元，同比下降10.1%[40] 业务表现 - 2024/2025北美滑雪季的通行证销售额增长约3%，但销售量下降约3%[4] - 山地分部收入增长1.5%,主要由于通行证收入增长9.4%抵消了非通行证收入下降10.7%[8] - 住宿分部收入下降1%,主要由于管理公寓收入下降,部分被大提顿国家公园酒店收入增长抵消[11][12] - 滑雪场业务收入中,滑雪票收入下降17.8%,滑雪学校收入下降2.8%,餐饮收入增长1.6%,零售/租赁收入下降7.2%,其他收入增长10.5%[44] - 滑雪场业务总体运营成本较去年同期增加7.6%,主要是人工成本和管理费用的增加[44] - 总滑雪人次下降19.4%至699人次[44] - 平均每滑雪人次收入(ETP)增长2%至69.04美元[44] - 酒店业务总体收入较去年同期增长0.9%,主要是自有酒店房间收入增长8.1%,而管理公寓房间收入下降26%[46] - 酒店业务报告的EBITDA下降35.4%至276.4万美元[46] 资本支出和股东回报 - 公司宣布了一项为期两年的资源效率转型计划,预计到2026财年底将实现1亿美元的年度成本节约[4][5] - 公司宣布了每股2.22美元的季度现金股利,并在第四季度回购了约10万股[6] - 公司将于2024年10月24日派发每股2.22美元的季度现金股利[23] - 公司2024财年共回购约70万股,平均价格约为208美元,总额1.5亿美元[23] - 公司董事会增加了170万股的回购授权额度[23] - 公司计划在2024年资本开支约为2.16亿美元至2.21亿美元,其中包括1.3亿美元的My Epic Gear相关投资[30,32] - 公司计划在2025年更换Park City的Sunrise缆车为10人缆车,以及在Perisher更换双人和三人缆车为6人高速缆车[26,32] - 公司将继续投资于提升客户体验,包括升级缆车、扩大雪道和餐饮设施,以及投资节能减排项目[25,27] 其他 - 公司宣布了一项为期两年的资源效率转型计划,预计到2026财年底将实现1亿美元的年度成本节约[4][5] - 公司将继续专注于提升客户和员工体验,进行高回报的资本项目投资,寻求战略性收购机会,并向股东回报资本[24] - 公司将于2024年10月3日举行财报电话会议[33]

文章核心观点 公司公布2024财年第四季度和全年财报、2024/2025雪季季票销售情况、2025财年展望，宣布1亿美元资源效率转型计划，宣派股息并公布股票回购情况 [1][2] 财务业绩 整体业绩 - 2024财年净收入2.304亿美元，较2023财年2.681亿美元下降 [2][9] - 2024财年总净收入28.852亿美元，较2023财年减少420万美元，降幅0.1% [9] 各业务板块业绩 山地业务 - 总缆车收入14.428亿美元，增加2190万美元，增幅1.5% [5] - 滑雪学校收入3.045亿美元，增加1730万美元，增幅6.0% [5] - 餐饮收入2.276亿美元，增加290万美元，增幅1.3% [5] - 零售/租赁收入3.172亿美元，减少4430万美元，降幅12.3% [5] - 运营费用17.434亿美元，增加2440万美元，增幅1.4% [6] - 山地业务EBITDA 8.021亿美元，减少2050万美元，降幅2.5% [6] 住宿业务 - 住宿业务净收入（不含工资成本报销）3.361亿美元，减少330万美元，降幅1.0% [7] - 运营费用（不含报销工资成本）3.131亿美元，减少1410万美元，降幅4.5% [7] - 住宿业务EBITDA 2302万美元，增加1080万美元，增幅87.6% [7] 度假村业务（山地与住宿业务合并） - 2024财年度假村净收入28.805亿美元，较2023财年减少80万美元 [8] - 2024财年度假村EBITDA 8.251亿美元，较2023财年减少970万美元，降幅1.2% [8] 季票销售情况 - 截至2024年9月20日，2024/2025北美雪季季票销量较去年同期减少约3%，销售额增加约3% [2][10] - 续订季票持有者业务实现增长，新季票持有者数量下降 [12] 资源效率转型计划 - 实施为期两年的资源效率转型计划，聚焦规模化运营、全球共享服务模式和客人支持中心、扩大劳动力管理三个支柱 [14] - 预计到2026财年末实现1亿美元年化成本效益，2025财年实现约2700万美元，2026财年实现约6700万美元（均不含一次性成本） [14] - 2025财年和2026财年一次性运营费用分别约为1500万美元和1400万美元，2025年和2026年资本投资分别约为600万美元和1200万美元 [15] 2025财年展望 - 预计净收入在2.24亿 - 3亿美元之间，度假村EBITDA在8.38亿 - 8.94亿美元之间 [2][16] - 假设2025财年天气恢复正常，但运营成本回归正常及行业持续常态化影响需求，预计度假村EBITDA因价格上涨、附属消费、资源效率转型计划和克兰斯 - 蒙塔纳全年并表而增长 [16] 流动性与资本回报 - 截至2024年7月31日，公司总流动性约9.46亿美元，净债务为过去十二个月总报告EBITDA的3.0倍 [22] - 宣布每股2.22美元的季度现金股息，将于2024年10月24日支付给10月8日登记在册的股东 [2][22] - 第四季度回购约10万股，平均价格约180美元/股，总金额2500万美元；2024财年共回购约70万股，平均价格约208美元/股，总金额1.5亿美元 [2][22] - 董事会将股票回购授权增加110万股至约170万股 [2][22] 资本投资 2024年资本计划 - 预计约1.89亿 - 1.94亿美元，包括支持My Epic Gear正式推出的1300万美元增量资本投资、安德马特 - 塞德龙的800万美元增长资本投资、100万美元可报销资本以及克兰斯 - 蒙塔纳的投资，总计约2.16亿 - 2.21亿美元 [23][31] 具体项目 - 惠斯勒黑梳山、亨特山、帕克城等地有缆车更换和升级项目 [24][25][31] - 多个度假村有雪道造雪系统升级、废物减少项目、餐饮和住宿设施改善等项目 [25] - 投资创新技术，如My Epic App新功能、移动季票和移动缆车票扩展、My Epic Assistant推出等 [26] - 2024/2025雪季在北美12个度假村推出My Epic Gear，首年限定会员6 - 8万人 [29] 2025年资本计划 - 部分项目包括帕克城更换日出缆车、佩里舍更换缆车等，完整计划预计12月公布 [31]

文章核心观点 - 威朗度假村（Vail Resorts）将于9月26日收盘后公布2024财年第四季度财报，预计业绩同比下滑，模型未显示其会盈利超预期，同时给出部分有望盈利超预期的股票 [1][2][3] 威朗度假村财报情况 过往表现 - 上一季度，公司盈利和净收入分别低于Zacks共识预期4%和2.1% [1] 预期情况 - 过去七天，Zacks对公司财年第四季度每股亏损的共识预期从4.26美元扩大至4.28美元，较去年同期下降27.8%；净收入共识预期为2.64亿美元，较去年同期下降2.1% [2] 影响因素 - 因滑雪者访问量下降、目的地山区旅游季节性需求趋势变化及天气挑战，公司第四季度业绩可能同比下滑，影响了山地和住宿部门的贡献 [3] - 模型预测山地和住宿部门收入将分别同比下降2.6%至1.764亿美元和1.7%至8710万美元，房地产部门收入预计同比增长0.1%至20万美元，但其他两个部门的预期下降可能会掩盖其增长 [4] - 公司各部门运营费用大幅增加，且营收下降，预计会损害利润，度假村报告的EBITDA预计同比下降25%至负1.085亿美元 [5] 盈利预测 - 公司的盈利ESP为 -0.88%，Zacks排名为3，模型未显示此次会盈利超预期 [6][7] 有望盈利超预期的股票 - 索尼集团（SONY）盈利ESP为 +5.11%，Zacks排名为3，预计2024财年第二季度盈利增长22.3%，过去四个季度中有三次盈利超预期，平均盈利惊喜为12.1% [8][9] - 博伊德游戏公司（BYD）盈利ESP为 +2.53%，Zacks排名为3，预计2024年第三季度盈利增长3.7%，过去四个季度中有两次盈利超预期，平均盈利惊喜为3.6% [9][10] - 红岩度假村（RRR）盈利ESP为 +3.53%，Zacks排名为3，预计2024年第三季度盈利下降38.3%，过去四个季度均盈利超预期，平均盈利惊喜为67.2% [10][11]

文章核心观点 - 华尔街分析师预计Vail Resorts即将发布的季度报告将出现亏损，营收也将下降，同时分析了公司关键指标的预测情况以及股价表现 [1][4][8] 公司业绩预期 - 预计季度每股亏损4.28美元，同比下降27.8% [1] - 预计营收2.64亿美元，同比下降2.1% [1] - 过去30天季度每股收益共识估计向下修正1.8% [1] 关键指标预测 净收入 - 住宿净收入预计达8547万美元，同比变化-3.6% [4] - 山地净收入预计达1.769亿美元，同比变化-2.3% [4] - 度假村净收入预计达2.577亿美元，同比变化-4.4% [4] - 山地净收入-其他预计达6678万美元，同比变化-2.7% [5] - 住宿净收入-托管公寓房间预计达1400万美元，同比变化-1.3% [5] - 山地净收入-零售/租赁预计达2542万美元，同比变化-3% [6] - 山地净收入-餐饮预计达1835万美元，同比变化+3.8% [6] - 山地净收入-滑雪学校预计达999万美元，同比变化+2.4% [6] - 山地净收入-缆车预计达5602万美元，同比变化-4.6% [7] 其他指标 - 住宿-托管公寓每间可售房收入预计达56.85美元，去年同期为56.89美元 [7] - 住宿-自有酒店每间可售房收入预计达171.61美元，去年同期为170.21美元 [8] - 山地-ETP预计达66.06，去年同期为67.71 [8] 股价表现 - 过去一个月Vail Resorts股价变化+4%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化+2% [8] - 公司Zacks排名为3（持有），预计短期内密切跟随整体市场表现 [8]

文章核心观点 - 华尔街预计Vail Resorts 2024年7月季度收益同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利ESP和Zacks排名以提高投资成功率，该公司此次盈利超预期可能性不大 [1][2][15] 分组1：收益预期 - 华尔街预计Vail Resorts报告2024年7月季度业绩时，收益将因收入下降而同比下滑 [1] - 公司即将发布的报告预计季度每股亏损4.27美元，同比变化-27.5%，收入预计为2.6735亿美元，较上年同期下降0.9% [3] 分组2：股价影响 - 若即将发布的财报关键数据超预期，股价可能上涨；若未达预期，股价可能下跌，管理层在财报电话会议上对业务状况的讨论将决定股价短期变化的可持续性和未来盈利预期 [2] 分组3：预期修正趋势 - 过去30天，该季度的共识每股收益预期下调0.04%至当前水平，反映了分析师对初始估计的重新评估，但个别分析师的预期修正方向不一定反映在总体变化中 [4] 分组4：盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，仅正ESP读数有显著预测力 [6][7] - 正盈利ESP结合Zacks排名1、2或3时，是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%的时间会带来积极惊喜，Zacks排名可增强盈利ESP的预测力 [8] - 负盈利ESP读数不表明盈利未达预期，难以对负盈利ESP读数和/或Zacks排名4或5的股票盈利超预期进行有信心的预测 [9] 分组5：公司情况分析 - Vail Resorts最准确估计低于Zacks共识估计，盈利ESP为-1.12%，股票当前Zacks排名为3，难以确定该公司会超预期 [10] - 上一季度，公司预期每股收益9.94美元，实际为9.54美元，惊喜率-4.02%，过去四个季度均未超预期 [11][12] 分组6：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一依据，但押注预期盈利超预期的股票可提高成功几率，投资者可在季度财报发布前查看公司盈利ESP和Zacks排名 [13][14]