新产品发布 - 公司推出Epic Friend Tickets新福利 允许2025/26雪季通票持有者分享6-10张优惠雪票 [1][3] - 优惠雪票提供北美37家雪场门票50%折扣 并可全额抵扣2026/27雪季通票费用 [3][6][9] - 提前购买者可获更多优惠 2025年4月14日前购买通票者可得10张优惠票 之后购买者获6张 [4] 定价策略 - 成人Epic Pass定价1075美元 Epic Local Pass定价799美元 儿童票分别为548美元和416美元 [9][10] - 军人通票现役及退役军人家属190美元 退伍军人家属614美元 [10] - 9月1日后通票价格将上调 当前为秋季最低价 [1][8][9] 产品优势 - 通票持有者可享受山地奖励 包括餐饮住宿及设备租赁20%折扣 [11] - 覆盖全球42家自有雪场及合作伙伴雪场 包括日本瑞士奥地利等国际目的地 [9][13] - 1-7日通票提前购买可节省最高65% 但不包含好友优惠票权益 [11] 运营网络 - 公司运营250个零售租赁点 旗下包含RockResorts品牌酒店及度假租赁物业 [13] - 北美地区覆盖37家雪场 包含Vail、Whistler Blackcomb等大型目的地及区域性雪场 [5][13] - 国际网络延伸至瑞士Andermatt-Sedrun、澳大利亚Perisher等知名雪场 [13]

投资策略 - 通过投资高收益股息股票构建被动收入来源 以实现财务独立目标 [1][2] - 重点配置布鲁克菲尔德基础设施 W P Carey 及范尔度假村等派息增长型股票 [2][13] 布鲁克菲尔德基础设施(BIPC/BIP) - 拥有全球多元化关键基础设施资产组合 涵盖公用事业 能源中游 运输及数据领域 [4] - 85%运营资金(FFO)来自合同或受监管费率结构 加权平均剩余期限9年 [4] - 85% FFO与通胀挂钩或受通胀保护 [4] - 股息支付率60%-70% 当前股息收益率超4% [5] - 拥有投资级资产负债表支撑股息可持续性 [5] - 连续16年增加股息 复合年增长率9% 目标未来年增5%-9% [6] - 预期每股FFO年增长超10% 驱动因素包括通胀指数化 全球经济扩张及收购 [6] W P Carey(WPC) - 多元化REIT 持有北美欧洲关键运营房地产 [7] - 主要资产为单租户工业 仓库及零售物业 采用长期净租赁协议并内置租金递增条款 [7] - 净租赁模式产生稳定租金收入 租户承担所有运营成本 [7] - 50%租约与通胀挂钩 其余多数采用固定费率增长 [8] - 股息支付率70%-75% 当前收益率超5.5% [8] - 2023年末退出办公板块后每季度增加股息 此前连续25年至少年增一次 [9] 范尔度假村(MTN) - 领先滑雪度假村运营商 通过季票计划产生持续增长收入 [10] - 过去十年收入与自由现金流复合年增长率分别为8%和10% [10] - 过去10年投资18亿美元升级现有度假村 另投入19亿美元收购新资产 [11] - 过去十年支付股息19亿美元 完成9亿美元股票回购 [12] - 疫情后恢复并持续增加股息 当前收益率超5% [12]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium研究服务提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告以及Premium股票筛选器等多种工具 [1] - 该服务旨在帮助投资者变得更聪明、更自信，其功能还包括Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores定义与功能 - Zacks Style Scores是与Zacks Rank共同开发的互补指标，根据三种广泛遵循的投资方法论对股票进行评级 [2] - 该评分旨在帮助投资者挑选在未来30天内最有可能跑赢市场的股票 [2] - 每只股票会根据其价值、成长和动量特征获得A、B、C、D或F的评级，评分越高，股票表现跑赢市场的可能性越大 [3] 价值评分 - 价值评分专为价值投资者设计，核心是寻找价格合理的优质股票，以及发现那些交易价格低于其真实价值但尚未被市场广泛认识的公司 [3] - 该评分利用市盈率P/E、市盈增长比率PEG、市销率Price/Sales、市现率Price/Cash Flow等一系列倍数指标来筛选最具吸引力且被低估的股票 [3] 成长评分 - 成长评分服务于成长型投资者，他们更关注股票的未来前景以及公司的整体财务健康状况和实力 [4] - 该评分通过分析预测和历史盈利、销售额以及现金流等特征，来寻找能够实现可持续增长的股票 [4] 动量评分 - 动量评分基于动量交易策略，即利用股票价格或盈利前景的上升或下降趋势进行投资 [5] - 该评分利用如一周价格变动和盈利预测的月度百分比变化等因素，来识别建立股票头寸的良好时机 [5] VGM综合评分 - VGM评分是价值、成长和动量所有风格评分的综合，适用于同时采用这三种投资方法的投资者 [6] - 该评分基于共享的加权风格对每只股票进行评级，筛选出具有最具吸引力价值、最佳增长预测和最 promising 动量的公司 [6] Zacks Rank与Style Scores的协同使用 - Zacks Rank是一个专有的股票评级模型，采用盈利预测修正来帮助构建成功的投资组合 [7] - 自1988年以来，Zacks Rank 1的股票产生了无与伦比的+23.62%的平均年回报率，表现超过标准普尔500指数两倍以上 [8] - 在任何给定日期，有超过200家公司被评为1，另有约600家公司被评为2，总计超过800只顶级评级股票 [8] - 为确保成功概率最高，应选择同时具有Zacks Rank 1或2以及Style Scores为A或B的股票 [9] - 对于Zacks Rank 3的股票，也应确保其具有A或B的评分以保障上行潜力 [9] - 即使股票具有A或B的Style Scores，但如果其Zacks Rank为4或5，则盈利预测仍处于下降趋势，股价下跌的可能性更大 [10] 案例研究：Vail Resorts - Vail Resorts是一家成立于1997年的控股公司，业务通过子公司运营，分为Mountain、Lodging和Real Estate三个板块 [11] - 该股票Zacks Rank为3，VGM综合评分为A，价值评分为B，其吸引人的估值指标包括21.23的远期市盈率 [11] - 在过去的60天内，有六位分析师上调了对其2025财年的盈利预测，Zacks共识预期每股盈利上调0.24美元至7.77美元 [12] - 该股票历史平均盈利惊喜为+2.7%，凭借坚实的Zacks Rank和顶级的价值与VGM评分，应列入投资者的关注名单 [12]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者更自信地进行投资，包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores，作为辅助指标帮助投资者选择未来30天可能跑赢市场的股票 [2] Zacks Style Scores分类 - **Value Score**：通过P/E、PEG、Price/Sales等比率识别被低估的股票，适合价值投资者 [3] - **Growth Score**：关注公司财务健康和未来前景，结合历史及预测的盈利、销售和现金流数据筛选长期增长股 [4] - **Momentum Score**：利用一周价格变动和月度盈利预期变化等指标，捕捉趋势投资机会 [5] - **VGM Score**：综合价值、增长和动量三项评分，加权评估股票整体吸引力 [6] Zacks Rank与Style Scores的协同作用 - Zacks Rank通过盈利预期修订对股票评级，1(强力买入)股票自1988年以来年均回报率达+23.62%，超过标普500两倍 [8] - 每日有200余只股票获1评级，600余只获2(买入)评级，结合Style Scores(A或B级)可进一步筛选高潜力标的 [8][10] - 即使3(持有)评级股票，若Style Scores为A/B仍具上行潜力，而4(卖出)或5(强力卖出)评级股票即使得高分也面临下跌风险 [10][11] 案例：Vail Resorts (MTN) - 该公司为Delaware控股企业，业务分为Mountain、Lodging和Real Estate三大板块，Zacks Rank为3(持有)，但VGM Score达A级 [12] - 动量指标突出(Momentum Score为B)，过去四周股价上涨10.4%，2025财年分析师60天内上调盈利预期，共识预期上调$0.24至$7.77/股，历史平均盈利超预期+2.7% [12][13]

业绩总结 - 公司在过去10年中在资本投资方面接近20亿美元[18] - FY24度假村报告的EBITDA同比增长9%[49] - 自FY15至FY25的10年复合年增长率（CAGR）为9%[52] - FY25预计自由现金流为4.781亿美元[50] - FY25预计Epic Pass收入接近10亿美元，占总升降收入的64%[47] 用户数据 - 公司拥有超过2500万可市场化的客户，利用数据进行个性化营销和产品决策[39] - Epic Pass持有者超过200万，74%的访问已提前承诺[47] - FY24滑雪票收入结构中，66%的收入来自可转化为通行证的客户[115] - Vail Resorts的滑雪学校课程中，45%的学员为18岁以下儿童，显示出未来增长潜力[159] 未来展望 - 预计2025财年的冬季季票销售和产品将继续增长，74%的访问和64%的滑雪票收入已提前承诺[18] - 公司在2024/2025北美滑雪季的客户需求和滑雪票销售预期乐观[3] - 预计到FY25，通行证收入将占滑雪票收入的75%以上[142] - 预计2025/2026冬季推出的My Epic Pro将实现完全数字化的直接到课签到功能[172] 新产品和新技术研发 - 2025/2026冬季，家长将收到实时更新和照片，跟踪孩子的滑雪进展[175] - 预计My Epic Pro将吸引新客人并提高目的地家庭的终身价值[183] - My Epic Pro将通过技能进展的游戏化来跟踪客人的进步[178] 市场扩张和并购 - 公司在滑雪和度假行业的市场份额和品牌知名度均处于领先地位，拥有42个自营滑雪度假村[19] - 自FY18以来，Epic通行证在十大目的地市场的渗透率增长超过3倍[123] - FY24东部地区的Epic通行证渗透率稳步增长，提升品牌认知度至关键[126] 负面信息 - FY24美国滑雪行业降雪量同比下降28%[52] - FY25预计滑雪者访问量将下降9%[92] - FY25预计Epic Pass单位销售将因行业正常化而下降[92] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在过去3年中显著增加了工资、福利和领导力发展方面的投资，提升了员工参与度[18] - 公司在资源效率转型方面的投资将推动未来的增长和盈利能力[19] - 公司在2025财年的目标是实现强劲的自由现金流，继续进行资本支出和股东回报[9]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种投资工具帮助投资者更自信地决策 包括每日更新的Zacks Rank和行业排名 以及完整的Zacks 1 Rank清单和股票筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores评分系统 用于辅助识别未来30天可能跑赢市场的股票 [1][2] Zacks Style Scores评分体系 - 评分分为A/B/C/D/F五档 从价值 成长 动量三个维度评估股票 评分越高越可能跑赢市场 [3] - 价值评分侧重低估值指标 如P/E PEG等比率 识别被市场低估的股票 [3] - 成长评分关注公司财务健康度和未来前景 结合历史及预测的盈利 销售和现金流数据 [4] - 动量评分通过股价周变动和盈利预期月变化等指标 捕捉趋势性机会 [5] - VGM评分综合三大风格评分 采用加权计算方式 与Zacks Rank配合使用效果最佳 [6] Zacks Rank评级系统 - 该系统基于盈利预测修正数据筛选股票 自1988年以来1评级股票年均回报达25.41% 超标普500两倍 [7][8] - 每日约有200家公司获Strong Buy评级 600家获Buy评级 需结合Style Scores进一步筛选 [8][9] - 最优组合为Zacks Rank 1/2且Style Scores A/B的股票 即使Hold评级股票也需满足A/B评分 [9][10] 案例研究：Vail Resorts (MTN) - 该公司在Zacks Rank中获Hold评级 但VGM评分达A级 价值评分A级 远期市盈率19.95倍 [11] - 过去60天内6位分析师上调2025财年盈利预测 共识预期提升0.24美元至7.77美元/股 历史盈利超预期幅度2.7% [12]

公司分析 - Vail Resorts（NYSE: MTN）是一家滑雪度假村运营商，曾被誉为行业最具创新力的公司 [1] - 该股票在投资组合中需要较多耐心 [1] 行业背景 - 分析师Gary Alexander在科技行业有丰富经验，包括华尔街科技公司覆盖和硅谷工作经历 [1] - 担任多家种子轮初创公司的外部顾问，对行业趋势有深入理解 [1] - 自2017年起定期为Seeking Alpha撰稿，观点被多家网络媒体引用 [1] - 文章被同步到Robinhood等热门交易应用的公司页面 [1]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种投资工具，包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器，帮助投资者更明智、更自信地进行投资 [1] - 该服务还包括Zacks Style Scores，这是一组补充指标，帮助投资者挑选未来30天最有可能跑赢市场的股票 [2] Zacks Style Scores分类 - **价值评分(Value Score)**：通过P/E、PEG、Price/Sales、Price/Cash Flow等比率，识别被低估且具有吸引力的股票 [3] - **成长评分(Growth Score)**：关注公司财务健康状况和未来前景，通过历史及预测的盈利、销售和现金流数据筛选可持续增长的股票 [4] - **动量评分(Momentum Score)**：利用一周价格变动和月度盈利预期变化等指标，判断买入高动量股票的最佳时机 [5] - **VGM评分**：综合价值、成长和动量评分，加权评估股票的整体吸引力，并与Zacks Rank配合使用 [6] Zacks Rank与Style Scores的协同作用 - Zacks Rank通过盈利预期修订帮助投资者构建成功投资组合，1(强力买入)股票自1988年以来年均回报率达+25.41%，远超同期标普500表现 [7][8] - 建议选择Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票，以最大化成功概率 [9] - 即使Rank 3(持有)的股票，若Style Scores为A或B，仍可能具备上行潜力 [9] - Rank 4(卖出)或5(强力卖出)的股票即使Style Scores较高，也可能因盈利预期下降而股价下跌 [10] 案例：Vail Resorts (MTN) - MTN在Zacks Rank中评级为3(持有)，VGM评分为A，动量评分为A，过去四周股价上涨4.9% [11] - 过去60天内四位分析师上调2025财年盈利预期，Zacks共识预期增加$0.12至每股$7.72，平均盈利惊喜为2.7% [12] - 凭借稳健的Zacks Rank和顶级动量及VGM评分，MTN值得投资者关注 [12]

公司评级与财务表现 - 美国银行证券分析师Shaun C Kelley维持Vail Resorts中性评级 目标价175美元 [1] - 公司第三季度营收12 9亿美元 略低于预期的13亿美元 [1] - 第三季度每股收益10 54美元 超出预期的10 12美元 [1] 战略与执行展望 - 新战略全面影响评估为时尚早 2027财年比2026财年更能清晰反映效果 [2] - 需等待定价调整完成及CMO职位填补后观察战略成效 [2] 资本分配与增长驱动 - 股息分配目前保持稳定 未来增长依赖现金流显著提升 [3] - 近期并购计划无重大调整预期 [3] - 2026财年EBITDA预计达9亿美元 关键驱动因素包括：3,300万美元净资源效率收益、900万美元CEO过渡成本消除、700万美元汇兑收益及1,000万美元帕克城业务改善 [6] 产品定价与销售趋势 - 截至5月27日 季票销量同比下降1% 但总销售额增长2% [4] - 季票产品全线提价7% 数据显示消费者转向低价产品 [5] - 单日票需求健康 客户迁移趋势与过去三年持平 管理层预计季票表现将保持稳定 [5] 股价表现 - 最新股价下跌3 89%至148 97美元 [6]

财务业绩 - 公司第三季度营收12.9亿美元，略低于预期的13亿美元 [1] - 第三季度每股收益10.54美元，超过预期的10.12美元 [1] - 公司股价在财报公布后下跌3.9%至149美元 [2] 管理层评论 - 季度业绩显示季票计划提供稳定性，尽管访问量下降7%，但度假村净收入（不包括Crans-Montana）与去年同期持平 [2] - 公司预计2025财年归属于Vail Resorts的净利润在2.64亿至2.98亿美元之间 [2] - 预计2025财年度假村报告的EBITDA在8.31亿至8.51亿美元之间 [2] 分析师评级调整 - Truist Securities分析师维持买入评级，目标价从247美元下调至244美元 [6] - Morgan Stanley分析师维持中性评级，目标价从152美元下调至146美元 [6] - Mizuho分析师维持跑赢大盘评级，目标价从215美元上调至216美元 [6]