Annaly Capital Management (NLY 0.25%) pays a whopping dividend. At its current payment rate, its forward dividend yield is approaching 13%. That's nearly 10 times higher than the S&P 500's dividend yield of slightly more than 1.3% over the past 12 months. Annaly's CEO, David Finkelstein, addressed the dividend concerns head-on during the first-quarter call. "Notwithstanding lower leverage, the prevailing return environment gives us confidence in the durability of the portfolio earnings profile," he said. Th ...

股息率和股本回报率 - Annaly Capital Management, Inc. (NYSE:NLY)的股息率为13.2%[7] - NLY预计在各种投资策略上实现12-16%的股本回报率[8] 利率互换和资产支持证券策略 - NLY的短期利率互换平均期限为1.46年，支付率为3.53%[10] - NLY的策略是转向更高利率和更高“质量”的资产支持证券[12] 高利率资产支持证券和未来预期 - NLY持有的高利率资产支持证券越多，当美联储降息时，其上涨空间越大[18] - NLY相信未来周期的上涨空间可能比以往任何时候都更强，因为机构抵押房地产投资信托公司有更长的时间来填补其高利率资产支持证券组合[19] 三管齐下策略 - NLY与AGNC Investment (AGNC)和Dynex Capital (DX)一起，采取三管齐下的方法来攻击资产支持证券领域，享受高收益[20]

The mortgage real estate investment trust has suffered large book value declines in the last two years due to widening mortgage-backed security spreads as well as higher funding costs. With Annaly Capital Management's net interest margin improving in the last quarter and short-term inflation expectations implying a cooling of core inflation, I think the central bank could soon push the button and initiate the much-awaited rate-cutting cycle. Annaly Capital Management's mortgage-backed security portfolio is ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED: March 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM _______________ TO _________________ COMMISSION FILE NUMBER: 1-13447 ANNALY CAPITAL MANAGEMENT INC (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Maryland 22-34 ...

Annaly Capital Management's earnings fell short of its dividend payment in the first quarter.Annaly Capital Management (NLY 0.59%) currently offers a monster dividend yield. At 14%, it's 10 times higher than the S&P 500's 1.4% dividend yield. However, the mortgage REIT's earnings during the first quarter were less than its dividend payment. That's a concern because the company has cut its payout in the past due to its inability to outearn its dividend. With market conditions growing more volatile in recent ...

财务数据和关键指标变化 - 公司2024年第一季度经济收益率为4.8%,每股收益可分配(EAD)为0.64美元,季度末杠杆率为5.6倍 [7][8] - 公司2024年第一季度每股净资产增加至19.73美元,主要由于资产价差增值 [17] - 公司2024年第一季度净息差下降13个基点至109个基点,主要由于掉期收益的正常化 [18][19][20] - 公司2024年第一季度总融资成本上升36个基点至3.78%,主要由于掉期收益的正常化 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 机构抵押贷款(Agency)业务 - 公司机构抵押贷款投资组合规模略有下降,以腾出资本投入住宅信贷和抵押贷款服务权(MSR)业务 [9] - 公司继续提高机构抵押贷款组合的票面利率,4%及以下的持仓减少超过50亿美元,主要转向5.5%及以上的品种 [9] - 公司机构商业抵押贷款(Agency CMBS)组合规模基本稳定,该板块息差扩张10-15个基点 [10] 住宅信贷(Residential Credit)业务 - 公司住宅信贷投资组合规模增至62亿美元,占公司资本的21% [11] - 公司通过Onslow Bay渠道实现了创纪录的3.7亿美元贷款锁定,同比增长40% [12] - 公司在第一季度共计发行了7单住宅信贷证券化产品,总规模33亿美元 [12] 抵押贷款服务权(MSR)业务 - 公司MSR投资组合规模增至27亿美元,占公司资本的23亿美元 [14] - 公司MSR组合的平均贷款利率为3.07%,信用质量优秀,实际提前偿还率仅为3% [14] - 公司MSR组合的预期收益目标上调至12%-14%,主要由于浮动收益的增加 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 银行在第一季度重新成为国债和机构抵押贷款的买家,这对固定收益市场和机构抵押贷款市场是利好 [7] - 联储暗示将放缓国债缩表步伐,这将有助于稳定流动性,减少私人部门的国债供给,对固定收益市场和机构抵押贷款市场有利 [7] - 第二季度以来,经济数据强劲和通胀难降导致利率预期上升,市场波动性有所增加 [8] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司三大业务线(Agency、Residential Credit、MSR)均已完全建立并实现规模化,资本配置保持平衡,能够在不同利率和宏观环境下表现出色 [15] - 公司将继续扩大Onslow Bay渠道,巩固其在住宅信贷市场的领导地位,自主制造信用风险资产 [13] - 公司目前保持较低的杠杆水平,以应对潜在的市场波动,但也有能力在利率环境转向宽松时迅速调整投资组合 [38][39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前利率市场定价合理,不会出现大幅上涨的风险,但仍将保持谨慎的利率风险头寸 [37][38][39] - 管理层对公司三大业务线的前景保持乐观,认为能够持续提供有吸引力的风险调整收益 [15] - 管理层表示公司当前的股息水平是合理的,能够覆盖预期的2024年收益 [66][67] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bose George 提问** 询问公司季度至今的净资产变化情况 [24] **David Finkelstein 回答** 公司净资产较上季度末下跌约3%,扣除已宣派股息后下跌约2% [25] 问题2 **Doug Harter 提问** 询问MSR组合在利率上升环境下的表现及对MBS组合的对冲效果 [30][31][32] **David Finkelstein 和Ken Adler 回答** MSR组合表现稳定,浮动收益增加可对冲MBS组合的负面影响,MSR还可以提供持续时间对冲 [31][32] 问题3 **Rick Shane 提问** 询问公司在不同利率环境下的资产配置策略 [36][37][38][39][40] **David Finkelstein 回答** 公司目前的资产配置策略能够在利率上升或下降的情况下表现出色,会保持谨慎的利率风险头寸,同时也有能力在利率环境转向宽松时迅速调整 [38][39][40]

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) reported first-quarter earnings available for distribution (EAD) per average share of 64 cents, meeting the Zacks Consensus Estimate. However, the figure declined from the 81 cents reported in the year-ago quarter.NLY registered a year-over-year decline in book value per share (BVPS) and the margin, while the average yield on interest-earning assets improved.Inside the HeadlinesNet interest income (NII) was negative $6.4 million in the reported quarter. The Zacks Consen ...

业绩总结 - 第一季度每股普通股的可分配收益为0.64美元[7] - 每股普通股的账面价值为19.73美元[7] - 宣布每股普通股季度现金股息为0.65美元[7] - 第一季度经济回报率为4.8%[7] - 经济杠杆率为5.6倍，较上一季度的5.7倍有所下降[7] 用户数据 - Annaly住宅信贷集团仍然是最大的非银行发行商，也是第二大发行商，自2024年初以来定价了8个住宅整贷证券化项目，总额为38亿美元[7] 未来展望 - 美国经济在第一季度保持强劲，劳动市场数据表现优于预期，暗示经济可以继续承受升高的联邦基金利率水平[17] - 服务业推动通胀回升，核心PCE年化率接近3.5%[17] - 联邦基金目标利率预计将在2023年底前降至4.87%[17] 新产品和新技术研发 - 安纳利的代理投资组合主要由高质量和流动性较强的证券组成，受益于内部专有分析和对持久现金流的关注[19] 市场扩张和并购 - Annaly的GAAP净收入每股为0.85美元，年化净资产回报率为16.29%[31] 负面信息 - 非GAAP净收入为35,796.2万美元，较上一季度略有下降[36]

第一季度业绩 - 第一季度每股普通股的GAAP净收入为0.85美元[2] - 第一季度每股普通股的可分配收益（EAD）为0.64美元[2] - 第一季度经济回报率为4.8%[2] 投资组合情况 - 公司总投资组合为735亿美元，其中高流动性Agency投资组合为647亿美元[2] - 公司的Agency投资组合占专用股本的59%，较上一季度的62%有所下降[2] - 公司的住宅信贷投资组合在第一季度增长了4%，达到62亿美元[2] - 公司的整体加权平均到期日为43天，较上一季度的44天有所下降[2] - 公司自2024年初以来定价了总额为38亿美元的八笔整贷证券化交易[2] 资产负债情况 - 公司在2024年3月31日的资产总额为91483546千美元，较2023年12月31日略有下降[17] - 公司在2024年3月31日的负债总额为79987433千美元，较2023年12月31日略有下降[17] - 公司在2024年3月31日的股东权益为11409533千美元，较2023年12月31日略有上升[17] 财务指标 - 公司在2024年3月31日的净利润为465174千美元，较2023年12月31日有所增长[19] - 公司在2024年3月31日的固定利率住宅证券占总住宅证券的比例为98%[20] - 公司在2024年3月31日的加权平均体验CPR为6.0%[20] - 公司在2024年3月31日的GAAP杠杆率为6.7:1[20] 财务指标补充 - 公司提供了一些非GAAP财务指标，如可分配收益、经济杠杆率、经济资本比率等，以补充其按照美国通用会计准则（GAAP）编制和呈现的合并财务报表[27]

Annaly Capital Management - Annaly Capital Management的股息率高达14.2%，但其股息已在过去十年多次削减[2][4] - Annaly是一家抵押贷款REIT，适合大型机构投资者，而不适合小型股息投资者[6][8] UDR - UDR是一家拥有公寓大楼的REIT，其股息已连续15年增长，且具有稳定的收入流[9][11][13]