业绩总结 - 2023年第四季度总收入为7.47亿美元，同比增长23.1%[5][12] - 2023年全年总收入为24.70亿美元，同比下降8.7%[5][15] - 2023年第四季度调整后税前收益为1.339亿美元，同比增长58.3%[5] - 2023年全年调整后税后收益为2.587亿美元，同比下降29.1%[5] - 2023年第四季度调整后每股收益为0.46美元，同比增长43.8%[5] - 2023年全年调整后EBITDA为3.983亿美元，同比下降22.0%[5] 未来展望 - Newmark预计2024年全年总收入将增长3%至7%，调整后的EBITDA将增长5%至9%[23] - Newmark预计2024年全年调整后每股收益将增长5%至9%，调整后的税率将为16%至18%[23] - Newmark预计2024年全年调整后每股收益的全摊薄加权平均股数将增长2%[25] - Newmark预计一旦行业交易量恢复正常，将创造创纪录的收入和利润[27] 新产品和新技术研发 - Newmark的服务组合包括长期和可预测的高利润收入[16] - Newmark的服务组合在2023年12月31日的Fannie Mae/Freddie Mac贷款中，只有2.1%将在2025年之前到期，约89%将在2027年或之后到期[16] - Newmark的高利润主要服务组合在2023年12月31日的年度增长率为10.8%，达到622亿美元，加权平均期限为6.3年[16] 市场扩张和并购 - 公司收购了伦敦房地产咨询公司Gerald Eve，该公司在2022财年的总收入中的大部分来自管理服务，具有资本市场、公司房地产咨询、规划和开发、租户代表、房东（或代理）租赁和估值等方面的特长[65] - 公司在2023年第一季度收购了其已经控股的Spring11剩余约49%的股份，这显著增加了公司整体服务和资产管理组合的规模[66] 负面信息 - 公司2023年全年净现金流为-2.66亿美元，较去年同期下降[39] - 公司2023年全年净收入为62.38亿美元，同比下降44.5%[36]

财务数据表现 - 2023年第四季度公司收入7.474亿美元，同比增长23.1%；全年收入24.704亿美元，同比下降8.7%[5] - 2023年第四季度GAAP税前收入8240万美元，同比增长346.6%；全年为1.035亿美元，同比下降33.1%[5] - 2023年第四季度GAAP摊薄后净利润5290万美元，同比增长493.4%；全年为4260万美元，同比下降61.4%[5] - 2023年第四季度租赁及其他佣金收入同比增长19.6%，超过行业租赁活动超10%的降幅[8] - 2023年第四季度资本市场业务中，投资销售和商业抵押贷款发起净收入分别增长20.7%和45.9%[8] - 管理服务、服务及其他费用收入增长19.4%，管理总面积同比增加约26%，服务和资产管理组合规模增至1759亿美元[11] - 2023年第四季度GAAP下完全摊薄加权平均股数为2.498亿股，较2022年第四季度增长5.7%；全年为1.764亿股，较2022年下降28.1%[16] - 2023年第四季度公司回购64.4万股，花费520万美元；全年回购580万股，花费3740万美元；截至2023年12月31日，公司股票回购和单位赎回授权下剩余3.549亿美元[16][17] - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为1.649亿美元，较2022年末的2.33亿美元减少；总公司债务为5.473亿美元，较2022年末的5.478亿美元略有减少；总股本为15.949亿美元，较2022年末的15.414亿美元增加；净杠杆率为1.0倍[18] - 2023年第四季度，排除过账项目影响，GAAP和调整后收益的总费用分别同比增长15.0%和18.8%[16] - 2023年第四季度，行业美国和欧洲投资销售规模同比分别下降41%和43%，公司季度投资销售规模增长168%，若排除特定交易则下降16%[41] - 2023年第四季度，公司季度总债务规模增长185%，若排除特定交易则下降24%，美国商业和多户住宅贷款发放量同比下降25%[42] - 2023年全年，美国租赁和办公室租赁规模较2022年分别下降约12%和14%，英国租赁和办公室租赁规模较2022年分别下降达19%和9%[43] - 截至2023年12月31日，公司总资产44.71575亿美元，较2022年的39.40759亿美元有所增长[51] - 截至2023年12月31日，公司总负债28.76649亿美元，较2022年的23.99344亿美元有所增长[51] - 截至2023年12月31日，公司总权益15.94926亿美元，较2022年的15.41415亿美元有所增长[51] - 2023年第四季度总收入7.47442亿美元，2022年同期为6.07282亿美元；2023年全年总收入24.70368亿美元，2022年为27.05527亿美元[53] - 2023年第四季度净利润为5334.1万美元，2022年同期为1212.6万美元；2023年全年净利润为6237.5万美元，2022年为1.12545亿美元[53] - 2023年第四季度基本每股收益为0.21美元，2022年同期为0.04美元；2023年全年基本每股收益为0.25美元，2022年为0.46美元[53] - 2023年第四季度经营活动提供的净现金为2.19977亿美元，2022年同期为9.31608亿美元；2023年全年经营活动使用的净现金为2.65961亿美元，2022年为11.96343亿美元[55] - 2023年第四季度投资活动使用的净现金为1154万美元，2022年同期为2217.4万美元；2023年全年投资活动使用的净现金为4974.5万美元，2022年为3.08629亿美元[55] - 2023年第四季度融资活动使用的净现金为1.83006亿美元，2022年同期为9.0402亿美元；2023年全年融资活动提供的净现金为2.6146亿美元，2022年为14.5852亿美元[55] - 2023年Q4和全年GAAP普通股股东可获得净收入分别为3.65亿美元和4.26亿美元，2022年同期分别为0.64亿美元和8.33亿美元[96] - 2023年Q4和全年调整后税前收益分别为1.34亿美元和3.03亿美元，2022年同期分别为0.85亿美元和4.41亿美元[96] - 2023年Q4和全年调整后税后收益分别为1.14亿美元和2.59亿美元，2022年同期分别为0.76亿美元和3.65亿美元[96] - 2023年Q4和全年GAAP完全摊薄每股收益分别为0.21美元和0.24美元，2022年同期分别为0.04美元和0.45美元[96] - 2023年Q4和全年调整后每股收益分别为0.46美元和1.05美元，2022年同期分别为0.32美元和1.49美元[96] - 2023年Q4和全年完全摊薄加权平均流通普通股分别为2.50亿股和2.46亿股，2022年同期分别为2.36亿股和2.45亿股[96] - 2023年Q4和全年股权薪酬及有限合伙单位和FPUs净收入分配分别为5.49亿美元和13.97亿美元，2022年同期分别为3.53亿美元和13.83亿美元[99] - 2023年Q4和全年其他非薪酬调整分别为 - 0.46亿美元和0.92亿美元，2022年同期分别为2.16亿美元和3.20亿美元[102] - 2023年Q4和全年非现金、非摊薄、非经济项目及纳斯达克影响分别为 - 0.98亿美元和0.03亿美元，2022年同期分别为 - 0.08亿美元和10.09亿美元[103] - 2023年Q4和全年调整后EBITDA分别为1.66亿美元和3.98亿美元，2022年同期分别为1.02亿美元和5.11亿美元[106] - 2023年和2022年第四季度固定资产折旧和减值分别为1030万美元和1510万美元，全年分别为3920万美元和4240万美元；无形资产摊销第四季度分别为450万美元和340万美元，全年分别为1710万美元和1430万美元[108] - 2023年和2022年第四季度其他调整项合计分别为 - 540万美元和1360万美元，全年分别为950万美元和2110万美元[109] - 2023年和2022年GAAP完全摊薄加权平均股数第四季度分别为249795千股和236304千股，全年分别为176382千股和245177千股；调整后收益完全摊薄加权平均股数第四季度分别为249795千股和236304千股，全年分别为246342千股和245177千股[111] - 2023年12月30日和2022年12月31日现金及现金等价物分别为1.64894亿美元和2.33016亿美元，可交易证券分别为9.9万美元和78.8万美元，流动性总额分别为1.64993亿美元和2.33804亿美元[113] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司信贷安排未提取金额均为6亿美元[114] - 截至2023年12月31日，公司总债务为5.473亿美元，净债务为3.823亿美元，净杠杆率为1.0倍[115] - 2023年和2022年第四季度GAAP其他收入（损失）净额分别为970万美元和370万美元，全年分别为1390万美元和 - 9770万美元；调整后其他收入（损失）净额第四季度分别为 - 10万美元和290万美元，全年分别为1420万美元和320万美元[118] - 2023年和2022年第四季度GAAP税前收入分别为8242.5万美元和1845.6万美元，全年分别为1.03478亿美元和1.54599亿美元；剔除其他收入后的GAAP税前收入第四季度分别为7269万美元和1472.6万美元，全年分别为8962.4万美元和2.523亿美元[120] - 2023年公司创收约25亿美元，在全球约170个办事处拥有7400名专业人员[121] 融资与股息 - 2024年1月12日，公司完成6亿美元7.5%优先票据发行，2029年1月到期[8] - 2024年2月21日，董事会宣布每股0.03美元季度股息，3月22日支付[10] 业务发展与团队建设 - 2024年已聘请经济适用房团队、债务和结构融资专业人士及美国租赁团队[4] - 公司受FDIC委托处理贷款组合，开始营销时账面价值约530亿美元，完成交易的名义价值合计395亿美元，包括217亿美元股权配售和178亿美元贷款销售[33] - 公司代表DrinkPAK在沃思堡签订两个总面积290万平方英尺的新工业租赁协议；促成220万平方英尺达拉斯 - 沃思堡混合用途企业园区出售，为2023年美国最大办公楼交易之一[34] - 2023年第一季度，公司收购Spring11约49%的剩余股份，扩大了整体服务和资产管理组合规模[36] - 2023年3月10日，公司收购伦敦房地产咨询公司Gerald Eve，该公司在2022财年大部分收入来自管理服务[35] 业绩预测 - 预计2024年下半年行业交易量加速，年底及2025年盈利将显著超预期[3] - 2024年公司预计总收入同比增长3% - 7%，调整后息税折旧摊销前利润同比增长5% - 9%，调整后每股收益同比增长5% - 9%，调整后盈利税率为16% - 18%[19] - 2024年调整后收益的完全摊薄加权平均股数预计增长2%，公司长期目标是年均净增长2%或更低；自2017年以来，该指标年均增长1.2%[20] 成本节约计划 - 公司7500万美元成本节约计划，2023年已确认约3500万美元，预计2024年再实现2500万美元，其余在2025年实现[19] 财务指标调整 - 自2024年第一季度起，Spring11与服务和资产管理组合相关的850万美元收入将从“管理服务”调整至“服务及其他收入”，不影响整体项目和合并结果[30] - 从2023年第三季度起，调整后收益计算将排除与诉讼等事项相关的第三方专业费用和开支[60] - 公司调整后收益和调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）指标排除所有基于股权的薪酬费用[63] - 公司还从调整后收益和调整后EBITDA计算中排除管理层认为不能反映公司当期基础业绩的其他公认会计原则（GAAP）项目[68] - 公司不认为与2021年股权事件相关的现金GAAP薪酬费用能反映其持续经营情况[70] - 纽马克调整后收益的税前计算排除与2021年股权事件、无形资产非现金摊销等相关的公认会计原则收益或费用[71] - 2021年第二季度纳斯达克出售美国固定收益业务，加速了纳斯达克或有收益及相关远期结算，自2021年第三季度起，调整后收益和调整后息税折旧摊销前利润的其他收入（损失）计算排除相关影响[72] - 2021年第三季度至2022年第一季度，公司出售100%纳斯达克股票，利息支出和股息收入相应下降[73] - 公司按类似公认会计原则核算所得税拨备的方法计算调整后收益的税后税项拨备，非公认会计原则税项拨备受股权薪酬费用影响较大[75][76][78] - 调整后每股收益计算假设调整后收益的股份数量排除预计未来发行但尚未有资格获得股息和/或分配的股份及股份等价物[80] - 调整后息税折旧摊销前利润定义为对普通股股东可用的公认会计原则净收入（损失）进行多项调整后的结果，公司认为该指标有助于评估运营表现[84][85][86] - 流动性定义为现金及现金等价物、有价证券和反向回购协议（如有）之和，减去证券借贷交易中借出的证券和回购协议[89] - 净杠杆定义为净债务除以过去十二个月的调整后息税折旧摊销前利润，净债务为公司总债务（不包括美国政府支持企业抵押的仓库融资安排）减去现金或总流动性（如适用）[90] 前瞻性陈述风险 - 公司预计不时提供公认会计原则收入和某些非公认会计原则指标的前瞻性指引，但不提供其他公认会计原则结果的展望[91] - 难以精确预测的项目包括其他非现金、非摊薄和/或非经济项目、利息费用、纳斯达克影响和2021年股权事件影响等，可能对公司公认会计原则结果产生重大影响[92] - 文档中关于公司的非历史事实陈述为前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期不同[122] 历史股权收益 - 2021年第二季度，公司因最终收益权记录10.939亿美元收益，2021年6月30日至2022年3月31日出售相关股票，累计收益11.241亿美元，额外净收益3020万美元[46][47] 行业资金情况 - 截至2023年12月，全球房地产专注机构的封闭式基金可投资干粉约4050亿美元，其中北美基金持有2590亿美元，欧洲基金持有710亿美元[45]

公司营收情况 - 2011 - 2022年公司总营收增长超1000%，复合年增长率为25% [312] - 2022年全年和2023年前九个月公司营收分别超27亿美元和17亿美元 [313] - 2023年前三季度总营收17.22926亿美元，2022年同期为20.98245亿美元；2023年第三季度总营收6.16283亿美元，2022年同期为6.64646亿美元[357] - 2023年前三季度净利润9034万美元，2022年同期为10.042亿美元；2023年第三季度净利润14153万美元，2022年同期为37910万美元[358] - 2023年第三季度管理服务、服务费及其他收入2.537亿美元，同比增加3140万美元，增幅14.1%[359] - 2023年第三季度租赁及其他佣金收入2.033亿美元，同比减少1660万美元，降幅7.6%，表现优于行业15% - 20%的降幅[360] - 2023年第三季度投资销售收入9470万美元，同比减少3700万美元，降幅28.1%，表现优于行业53%的降幅[361] - 2023年第三季度商业抵押贷款发起净收入6460万美元，同比减少2610万美元，降幅28.8%，行业整体降幅高达51%[362] - 2023年前九个月，管理服务、服务费用及其他收入增长1750万美元，增幅2.5%，达到7.067亿美元；租赁及其他佣金收入减少3150万美元，降幅5.0%，降至6.002亿美元；投资销售收入减少2.486亿美元，降幅50.4%，降至2.443亿美元；商业抵押贷款发起业务净收入减少1.127亿美元，降幅39.6%，降至1.717亿美元[373][374][375][376] - 2018 - 2022年，公司第一季度平均营收占比约22%，第四季度约29%，因约30%费用固定，第四季度盈利能力更高[351] 美国商业房地产市场情况 - 2023年前三季度美国商业房地产行业交易和投资量同比大幅下降，公司在美国第三季度获得市场份额 [314] - 截至2023年10月，全球房地产机构封闭式基金持有约4060亿美元可投资资金，2023 - 2027年超2.6万亿美元商业和多户住宅债务需再融资 [316] - 2023年9月30日止12个月，美国新办公室租赁面积较2015 - 2019年平均水平下降17%，2023年第三季度整体租赁量和办公室租赁量同比分别下降约21%和23%，公司同期租赁及其他佣金收入分别下降7.6%和5.0%[329] - 2023年第三季度公司租赁业务连续第三个季度跑赢行业，工业地产表现强劲抵消了办公室业务的下滑，过去12个月工业和零售经纪租赁收入较2019年全年增长约45%[329] - 截至2023年10月4日，Kastle Barometer显示美国十大城市办公室日入住率升至50%，高于上年的47%；2023年9月，美洲地区面对面出勤比例升至2019年水平的67%，高于上年的61%[330] - 2023年9月30日止12个月，美国商业地产价值加权价格下跌9.1%，2023年第三季度公司美国投资销售业务表现优于行业约19个百分点，行业交易量同比下降53%，公司下降34%[332] - 2023年第三季度公司总债务交易量较上年同期下降约43%，而美国商业和多户住宅贷款发起量下降多达51%；2023年前九个月，行业GSE多户住宅贷款发起量下降约22%，公司下降9%[334] - 2015年至2023年9月30日止12个月，美国债务发起量下降9%，公司总债务交易量增长近210%[334] - 预计至少到2024年上半年，美国投资销售和抵押贷款经纪业务量将同比下降，基准利率稳定后业务量将反弹，高利润率的资本市场平台将推动公司收入和盈利增长[335] 公司业务组合与目标 - 截至2023年9月30日，公司整体贷款服务组合规模为1766亿美元，其中约65%为有限服务，34%为高利润率初级服务，1%为特殊服务 [319] - 公司近期目标是成为美国资本市场第一名，增加经常性和可预测业务收入占比及交叉销售机会 [321] - 2023年第一季度公司收购Spring11剩余部分，大幅增加有限服务组合和整体服务组合规模 [319] - 公司持续投资业务，招聘高产专业人员，新员工在入职第二和第三年生产力显著提高 [318] - 公司运营美国领先的资本市场业务，在国际市场影响力不断扩大 [319] - 公司目标是通过多学科协作方法为客户提供创新资本市场解决方案和综合服务 [317] - 公司收入主要来源于管理服务、租赁及其他佣金、投资销售和商业抵押贷款发起四个方面[336][337] 公司运营成本 - 公司运营成本主要包括现金和非现金薪酬费用，部分员工获得有限合伙单位、N单位、优先股单位等，相关收益分配计入薪酬费用[339][340][344] - 公司其他运营费用包括租赁、设备维护、销售推广、通信、专业咨询和利息等费用，还向Cantor支付行政和其他支持费用[347][348] - 2023年第三季度薪酬和员工福利费用3.713亿美元，同比减少1770万美元，降幅4.5%，主要因基于佣金收入的可变薪酬降低[363] - 2023年第三季度，基于股权的薪酬和向有限合伙单位及FPUs分配的净收入减少1450万美元，降幅33.0%，降至2950万美元[365] - 2023年前九个月，薪酬和员工福利费用减少1.516亿美元，降幅12.7%，降至10.465亿美元；基于股权的薪酬和向有限合伙单位及FPUs分配的净收入减少1820万美元，降幅17.6%，降至8480万美元[377][378] - 2023年前九个月，运营、行政及其他费用增加1090万美元，增幅2.7%，达到4.067亿美元；折旧和摊销增加360万美元，增幅3.0%，达到1.223亿美元；利息费用净额增加70万美元，增幅2.7%，达到2470万美元；所得税拨备减少2370万美元，降幅66.4%，降至1200万美元[379][381][383][384] 公司资产与负债 - 截至2023年9月30日，公司总资产为44亿美元，总负债为29亿美元；2022年12月31日总资产为39亿美元，总负债为24亿美元[388][389] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为1.433亿美元，有6亿美元的循环信贷额度和4.2亿美元的延迟提取定期贷款（可增至5.5亿美元）[390] - 截至2023年9月30日，公司债务包括账面价值5.497亿美元的6.125%优先票据和信贷额度上5500万美元的未偿还余额；截至2023年11月9日，信贷额度上有2500万美元的未偿还余额，公司通知提取1.3亿美元[387] - 2023年8月10日，公司签订延迟提取定期贷款信贷协议，贷款额度4.2亿美元，可增至5.5亿美元，用于偿还2023年11月15日到期的5.5亿美元6.125%优先票据的部分本金和利息[393][394] - 延迟提取定期贷款的利率根据公司选择，基于Term SOFR或基准利率加上适用利差，适用利差根据公司信用评级在一定范围内变动，自2024年11月15日起，公司需按季度偿还未偿还余额的5.0%[395] - 2023年11月8日，公司通知提取延迟提取定期贷款4.2亿美元，资金预计11月14日左右到位，用于支付到期优先票据的部分本金和利息[397] - 公司信贷额度多次调整，最终增至6亿美元，到期日延至2025年3月10日，利率降至每年1.5%[401] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，信贷安排下未偿还借款分别为5500万美元和0美元，2023年前九个月借款2.5亿美元，还款1.95亿美元，10月和11月额外还款3000万美元[402] - 2023年11月8日，公司通知借款1.3亿美元，用于支付到期高级票据，借款后未偿还借款将达1.55亿美元[403] - 截至2023年9月30日，公司有15亿美元承诺贷款资金、10.5亿美元非承诺贷款资金和4亿美元房利美贷款回购安排，未偿还金额为6亿美元[405] - 2023年9月30日，总租赁负债为7.128亿美元，其中灵活办公空间业务租赁负债1.851亿美元，公司有1.748亿美元未来客户收入和转租收入[406] 公司现金流情况 - 2023年前九个月，经营活动使用现金4.859亿美元，投资活动使用现金3820万美元，融资活动提供现金4.445亿美元[408] - 2022年前九个月，经营活动产生现金2.647亿美元，投资活动提供现金3.308亿美元，融资活动使用现金5.545亿美元[409] 公司收购与投资情况 - 2022 - 2023年，公司完成多项收购，包括杰拉尔德·伊夫、Spring11、BH2等公司[420] - 2021年3月24日公司收购全球灵活办公空间供应商Knotel业务，以7000万美元信贷出价收购，其中约1980万美元为债务人持有融资[422] - 2021年9月6日公司收购法国灵活办公空间供应商Deskeo，为国际灵活办公空间组合增加超50个地点[423] - 2018年，公司向加拿大皇家银行发行3.25亿美元可交换优先股，获现金2.661亿美元[411] - 2017 - 2022年，公司出售纳斯达克股票，共获760万股收益，总收益达9.543亿美元[410] - 2017年9月8日，公司向新成立的商业房地产相关金融和投资业务Real Estate LP投资1亿美元；2023年7月1日行使赎回权，7月收到1.055亿美元付款[462][463] - 2023年2月公司子公司以1153.0598万美元收购Cantor子公司在Spring11的33.78%所有权权益，交易后拥有Spring11 100%权益[486] - 2019年7月22日，CCRE Lending向一家公司发放1.466亿美元商业房地产贷款，公司首席执行官拥有19%权益；8月16日，第三方银行购买约80%贷款价值[469] 公司债务与信贷相关 - 2018年11月6日公司发行5.5亿美元本金6.125%优先票据，2023年11月15日到期，截至2023年9月30日账面价值为5.497亿美元[424] - 2022年3月10日公司修订并重述信贷协议，信贷额度增至6亿美元，到期日延至2025年3月10日，定价改善至1.5%[428] - 2023年8月10日公司签订延迟提取定期贷款信贷协议，承诺提供4.2亿美元高级无抵押延迟提取定期贷款，最高可增至5.5亿美元[430] - 2020年6月16日公司授权最高5000万美元债务回购计划，截至2023年9月30日剩余5000万美元[431][433] - 2020年6月19日公司设立1.25亿美元子限额信贷额度，用于资助房利美投资组合潜在本息服务预付款，截至2023年9月30日无未偿还提款[434] 公司人员薪酬与股权交易 - 2023年2月10日Gosin签订修订并重述的雇佣协议，至少到2024年（期限至2025年）每年现金奖金150万美元，前期预支奖励4批各1145475个Newmark NPSUs [437] - 2022年9月29日Rispoli签订雇佣协议，获50万个Newmark RSUs分7年归属，25万个Newmark RSUs分7年归属[439] - 2021年6月28日，公司薪酬委员会批准2021年股权事件相关交易，纽马克A类普通股每股价格12.50美元，BGC Partners A类普通股每股价格5.86美元，纳斯达克普通股每股价格177.11美元[444][454] - 2021年4月27日，公司为Merkel先生提供额外变现机会，73,387个不可交换的纽马克控股PSU赎回为零，19,426个不可交换的纽马克控股PPSU赎回获现金173,863美元，发行68,727股A类普通股，同日以每股10.67美元回购，总支付0.8百万美元[445] - 2021年3月16日，Lutnick先生放弃4,423,457个不可交换的纽马克控股PSU/NPSU和1,770,016个不可交换的纽马克控股PPSU的交换权或其他变现权，当时总确定金额2160万美元[446] - 2021年12月27日，薪酬委员会批准向Lutnick先生一次性发放5000万美元留任奖金，2000万美元于协议签订三日内支付，其余分三年每年支付1000万美元[450][451] - 2023年5月18日，Lutnick先生的1,474,930个BGC控股HDU赎回获现金910万美元，其中700万美元由纽马克支付[452] - 2021年6月28日，Lutnick先生279,725个可交换的纽马克控股PSU换为263,025股纽马克A类普通股，相关非交换PPSU 1465874美元用于税务[455] - 2021年9月20日，Gosin先生2,114,546个不可交换的BGC控股PSU赎回为零，获2,114,456股BGC A类普通股；2022年4月14日，其905,371个BGC控股HDU以每股3.89美元赎回获现金3521893美元[456] - 2021年6月28日，Gosin先生1,531,061.84个可交换的纽马克控股单位换为1,439,658股纽马克A类普通股，相关可交换PPSU 834508美元用于税务[457] - 2021年6月28日，Rispoli先生23,124个可交换的纽马克控股PSU换为21,744股纽马克A类普通股，相关可交换

业绩总结 - 2023年第三季度，Newmark的调整后EBITDA为9630万美元[10] - 2023年第三季度，Newmark的总收入为6.07亿美元，同比下降11%至9%[21] - 2023年第三季度，管理服务、服务费用及其他收入同比增长13.0%[16] - 2023年第三季度，Newmark的服务费用为1.513亿美元，同比增长8.1%[38] - 2023年第四季度，Newmark预计总收入在6.92亿至7.42亿美元之间，同比增长14%至22%[21] - 2023年第四季度，调整后EBITDA预计在1.43亿至1.67亿美元之间，同比增长40%至63%[21] - 2023年，Newmark预计调整后每股收益在0.42至0.49美元之间，同比下降32%至27%[21] 用户数据 - 截至2023年9月30日，Newmark的服务组合增长约5%，达到1766亿美元[33] - 截至2023年9月30日，Newmark的净债务为4.614亿美元[18] - 截至2023年9月30日，Newmark的总资产为44.35亿美元，较2022年12月31日的39.41亿美元增长了12.5%[65] - 截至2023年9月30日，Newmark的总负债为29.21亿美元，较2022年12月31日的23.99亿美元增长了21.5%[65] - 截至2023年9月30日，Newmark的流动资产总额为14.85亿美元，较2022年12月31日的10.76亿美元增长了37.5%[65] - Newmark的现金及现金等价物截至2023年9月30日为1.43亿美元，较2022年12月31日的2.33亿美元下降了38.5%[65] - Newmark的短期债务为1.30亿美元，较2022年12月31日的5.48亿美元下降了76.3%[65] - Newmark的长期债务为4.75亿美元，较2022年12月31日的0亿美元有所增加[65] 市场展望 - 预计未来五年内将有超过2.6万亿美元的商业房地产/多家庭抵押贷款到期，其中2023年至2025年将有创纪录的1.9万亿美元到期[60] - Newmark预计在2023年后12个月内产生超过3.25亿美元的增量年化收入[95] - 2023年第三季度，Newmark的投资销售和总债务量分别下降了34%和43%[84] - 根据RCA的初步数据，2023年第三季度美国投资销售行业整体下降了53%[84] - Newmark在2023年第三季度的美国投资销售表现超出行业约19个百分点，行业整体交易量同比下降53%，而Newmark下降34%[98] 负面信息 - 2023年第三季度，Newmark的商业抵押贷款净发放量同比下降43%，而整体美国商业和多户型发放量预计下降高达51%[14] - 根据CoStar的分析，过去四个季度的新办公室租赁面积较疫情前水平下降了17%[121] - Wolfe Research估计2023年第三季度美国整体租赁量同比下降约21%，美国办公室租赁量同比下降约23%[121] - 截至2023年9月底，美国不良商业和多户住宅房地产资产总额为797亿美元，较三个月前增加11%[123] - 潜在不良资产总额为2157亿美元，较三个月前增加33%[123] 新产品与技术研发 - Newmark在2022年获得的银级可持续发展评级来自Ecovadis[88] - Newmark在2022财年收购的Gerald Eve LLP的总收入为9610万英镑[115] - Newmark在2022年首次发布的企业责任报告于第四季度发布[88]

财务数据和关键指标变化 - 总收入616.3百万美元,同比下降7.3% [15] - 投资销售和商业抵押贷款收入分别下降28.1%和28.8%,而整体市场下降超过50% [15] - 租赁收入下降7.6%,同比下降5%,优于整体市场15%-20%的下降 [7][15] - 管理服务、托管和其他收入增长14.1%,主要由于收购Gerald Eve和高毛利的托管业务增长以及GCS费用改善 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业和零售租赁业务过去12个月增长45%,超过2019年疫情前水平 [7] - 办公楼租赁仍然面临挑战,除了优质的A类物业外 [7] - 公司的高毛利托管、资产管理和贷款服务业务持续增长 [6][8][9][10][11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国投资销售市场公司大幅超越市场19个百分点 [8] - 公司的总债务交易量也超过了整体市场 [9] - 美国商业和多户住宅抵押贷款中约1.2万亿美元可能出现问题,为公司的贷款销售业务带来巨大机遇 [9][10][11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过吸引、留住和培养行业最优秀的人才,在租赁和资本市场业务中持续获得市场份额增长 [6][10][12] - 公司的高毛利管理服务、托管和资产管理业务将持续强劲增长 [6][8][16] - 公司在资本市场业务方面预计将继续大幅超越同行 [12][13][22] - 公司的业务模式在各个周期中都证明是具有韧性和成功的 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为已经触底,未来业绩将持续好转,但2024年增长可能有限 [35][36][38] - 公司有信心在未来几个季度继续大幅超越行业 [13][21][22] - 公司将通过进一步的成本节约措施,提升利润率和盈利能力 [17][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alexander Goldfarb 提问** 询问第四季度业绩大幅超预期的原因,以及2024年展望 [25][26][27] **Mike Rispoli 回答** 公司业绩已触底,第四季度将继续大幅超越行业,但2024年增长可能有限 [26][35][36][38] 问题2 **Jade Rahmani 提问** 询问2024年展望,特别是资本市场和租赁业务 [34][35][36][37][38] **Barry Gosin 回答** 公司有信心在各个业务线持续大幅超越行业,2024年整体有望实现正增长 [35][36][38] 问题3 **Patrick O'Shaughnessy 提问** 询问Signature Bank资产组合交易对公司的影响 [41][42] **Barry Gosin 回答** 公司不会披露具体交易规模,但有信心持续保持市场份额领先 [42]

公司营收情况 - 2011 - 2022年公司总营收增长超1000%，复合年增长率为25% [135] - 2022年全年和2023年上半年公司营收分别超27亿美元和11亿美元 [135] - 2023年第二季度总营收5.85844亿美元，2022年同期为7.55351亿美元；2023年上半年总营收11.06643亿美元，2022年同期为14.33599亿美元[154] - 2023年第二季度管理服务、服务费及其他收入同比增加700万美元，或3.0%，达2.407亿美元[155] - 2023年第二季度租赁及其他佣金收入同比减少920万美元，或4.3%，至2.036亿美元，表现优于行业，美国整体租赁活动同比下降超10%[155] - 2023年第二季度投资销售收入同比减少1.314亿美元，或62.9%，至7760万美元，美国行业投资销售交易量同比下降63%[155] - 2023年第二季度商业抵押贷款发起业务净收入同比减少3580万美元，或35.9%，至6400万美元，美国商业和多户住宅发起量下降达52%[155] - 2023年上半年管理服务、服务费及其他收入减少1390万美元，降幅3.0%，至4.53亿美元[162] - 2023年上半年投资销售收入减少2.116亿美元，降幅58.6%，至1496万美元[163] - 2023年上半年商业抵押贷款发起活动净减少8670万美元，降幅44.7%，至1.072亿美元[163] 公司业务规模与结构 - 截至2023年6月30日，公司整体贷款服务组合规模为1688亿美元，其中有限服务占64.6%，高利润率初级服务占34.4%，特殊服务占1.0% [137] - 公司收购Spring11剩余股份，大幅增加有限服务组合和整体服务组合规模 [137] 公司发展目标与策略 - 公司近期目标是成为美国资本市场排名第一的企业 [137] - 公司计划增加来自经常性和可预测业务的营收占比，如服务、估值与咨询、全球企业服务、物业管理和灵活办公空间平台 [138] - 公司期望通过跨业务交叉销售创造增长趋势 [138] 行业市场情况 - 公司预计行业交易量在利率稳定后将较快反弹 [136] - 公司认为中期和长期内资本市场活动将保持强劲 [136] - 截至2023年7月31日，CME联邦基金期货暗示2023年9月20日FOMC会议后利率约为5.4%，到2024年12月18日会议降至4.2%[141] - 2023年上半年美国新办公室租赁活动较2015 - 2019年季度平均水平下降17%，2023年第二季度整体租赁活动同比下降超10%；公司租赁及其他佣金收入同比下降4.3%，环比增长5.3%[141] - 2023年6月底，Kastle晴雨表显示美国十个大城市每日办公占用率同比增长14%至50%，比2021年水平高20%；2023年6月Freespace指数显示全球和美洲面对面出勤比例同比均上升25%，美国全职远程工作百分比同期下降11%[141] - 截至2023年6月30日的十二个月里，美国商业房地产价值加权价格下降9.4%，为该月度指数连续第17次同比放缓[141] - 2023年第二季度美国投资销售同比下降63%，公司季度投资销售交易量下降76%；2022年公司平均投资销售交易规模比美国经纪交易加权平均规模大45%[142] - 2015年至截至2023年6月30日的过去十二个月，美国债务发起增长7%，公司总债务交易量扩大近260%[143] - 预计至少到2023年第四季度，美国整体投资销售和抵押贷款经纪交易量将同比下降，年底附近开始反弹[143] - 2023年第二季度行业GSE多户住宅发起量同比下降17%，公司GSE/FHA发起量同期增长42%，多户住宅总债务交易量下降35%[142] 公司收入与成本构成 - 公司收入主要来自管理服务、租赁及其他佣金、投资销售、商业抵押贷款发起四个来源[144][145][146][147] - 公司运营成本主要是现金和非现金薪酬费用，包括基本工资、基于业绩的佣金、可免除贷款、奖金及员工福利和税款等[150] - 2018 - 2022年，公司第一季度平均营收占比约22%，第四季度约29%，因约30%费用固定，第四季度盈利能力更高[152] 公司财务交易与收益 - 2021年6月25日，纳斯达克出售美国固定收益业务，加速公司获得5278011股纳斯达克股票，价值9.279亿美元；7月2日结算2021和2022年纳斯达克远期合约，消除1.66亿美元负债[153] - 2021年公司就纳斯达克收益权累计入账12.031亿美元，记录4.446亿美元可抵税GAAP薪酬费用；2021年6月30日至2022年3月31日出售100%纳斯达克股票，2022年第一季度亏损8760万美元，累计收益11.241亿美元，净收益3020万美元[153] 公司财务指标变化 - 2023年第二季度薪酬和员工福利费用同比减少7970万美元，或18.7%，至3.469亿美元[156] - 2023年第二季度基于股权的薪酬及向有限合伙单位和FPUs分配净收入同比减少2240万美元，或53.3%，至1960万美元[156] - 2023年第二季度运营、行政及其他费用增加1020万美元，增幅7.5%，至1.468亿美元[157] - 2023年上半年薪酬和员工福利费用减少1.339亿美元，降幅16.5%，至6.753亿美元[164] - 2023年上半年所得税拨备减少1880万美元，降幅83.7%，至370万美元[164] 公司资产与负债情况 - 截至2023年6月30日，公司总资产为49亿美元，总负债为34亿美元[165] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为1.644亿美元，有6亿美元的循环信贷安排[166] - 2023年7月，公司行使房地产有限合伙合资企业的赎回权，收到1.047亿美元[165] - 2023年7月20日，公司用赎回房地产有限合伙权益所得现金偿还了信贷安排的1亿美元未偿余额[165] - 2022年3月10日，公司将信贷额度提高至6亿美元，到期日延长至2025年3月10日，利率降至每年1.50%[168] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，信贷安排下的未偿还借款分别为2.25亿美元和0美元，2023年7月20日偿还了1亿美元[168] - 截至2023年6月30日，公司有16亿美元的承诺贷款资金、4亿美元的非承诺贷款资金和4亿美元的房利美贷款回购安排，未偿还金额为9亿美元[168] 公司现金流量情况 - 2023年上半年，公司经营活动使用现金8.995亿美元，投资活动使用现金1.335亿美元，融资活动提供现金9.717亿美元[170] - 2022年上半年，公司经营活动产生现金3.39亿美元，投资活动提供现金3.533亿美元，融资活动使用现金6.037亿美元[170] 公司股权交易与安排 - 2021年第三和第四季度，公司出售278.018万股纳斯达克股票，获得5.165亿美元；2022年第一季度，出售剩余249.7831万股，获得4.378亿美元[171] - 2018年6月和9月，公司向加拿大皇家银行发行3.25亿美元可交换优先股合伙单位，分别获得1.529亿美元和1.132亿美元现金[172] - 2021年，因纳斯达克出售业务，公司加速获得622.234万股纳斯达克股票，公允价值为10.939亿美元[174] - 2021年，公司加速补偿费用，产生4.286亿美元补偿费用，第三季度增加成本1590万美元[175] 公司收购与投资情况 - 2023年3月10日，公司完成对英国房地产咨询公司Gerald Eve的收购[180] - 2023年第一季度，公司收购了Spring11约49%的股份，自2017年起持有其控股权[181] - 2018年11月6日，公司发行了本金总额为5.5亿美元、利率为6.125%、2023年到期的高级票据，发行价格为面值的98.94%，收益率为6.375%，公司获得净收益5.376亿美元[182][183] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，6.125%高级票据的账面价值分别为5.491亿美元和5.478亿美元[183] - 2022年3月10日，公司修订并重述信贷协议，信贷额度增至6亿美元，到期日延长至2025年3月10日，利率降至每年1.50% [183] - 2020年6月16日，董事会和审计委员会授权一项高达5000万美元的债务回购计划，截至2023年6月30日，该计划剩余额度为5000万美元[184][185] - 2020年6月19日，公司设立了1.25亿美元的子限额信贷额度，截至2023年6月30日，该子限额下无未偿还提款[186] 公司信用评级与展望 - 截至2023年6月30日，公司的公共长期信用评级及展望分别为：惠誉BBB - 稳定、JCRA BBB + 稳定、Kroll BBB - 稳定、标普BB + 正面[187] 公司员工薪酬与激励 - 2023年2月10日，Gosin先生与公司签订修订后的雇佣协议，至少到2024年（期限至2025年），每年现金奖金为150万美元，获得四笔各1145475份Newmark NPSUs的预先奖励[188][189] - 2022年9月29日，Rispoli先生与公司签订雇佣协议，获得两笔分别为50万股和25万股Newmark RSUs的奖励，分七年归属[189] - 2021年12月21日，薪酬委员会批准赎回Gosin先生剩余的838996份不可交换Newmark PPSUs，支付现金8339980美元[189] - 2021年3月16日，Lutnick放弃4423457个不可交换的Newmark Holdings PSUs/NPSUs和1770016个不可交换的Newmark Holdings PPSUs的交换权或其他变现权，当时总确定金额为2160万美元[192] - 2021年3月16日，公司以零价格赎回Merkel持有的30926个不可交换的Newmark Holdings PSUs，并发行28962股A类普通股，随后以每股11.09美元的收盘价回购，总付款为30万美元[192][193] - 2021年3月16日，薪酬委员会授予Gosin对526828个先前授予的不可交换的Newmark Holdings PSUs和30871个不可交换的Newmark Holdings APSUs的A类普通股交换权，总价值580万美元[193] - 2021年12月27日，薪酬委员会批准向Lutnick一次性发放5000万美元奖金，2000万美元在协议日期后三天内支付，其余分三年每年支付1000万美元[194] - 2023年5月18日，Lutnick的1474930个BGC Holdings HDUs被赎回，获得910万美元现金资本账户付款，其中700万美元由Newmark支付[196] - 2021年6月28日，Lutnick将279725个可交换的Newmark Holdings PSUs交换为263025股Newmark A类普通股，相关193530个不可交换的Newmark Holdings PPSUs的1465874美元用于纳税[196] - 2021年9月20日，薪酬委员会批准Gosin将2114546个不可交换的BGC Holdings PSUs以零价格赎回，并发行2114456股BGC A类普通股[197] - 2022年4月14日，Gosin的905371个BGC Holdings HDUs以每个3.89美元的价格赎回，获得3521893美元现金付款[197] - 2021年6月28日，Rispoli将23124个可交换的Newmark Holdings PSUs交换为21744股Newmark A类普通股，相关可交换的Newmark Holdings PPSUs的208407美元用于纳税[199] - 2021年4月27日，Lutnick的Keogh退休账户以每股10.67美元的收盘价购买公司5154股A类普通股[199] 公司关联交易情况 - 2017年9月8日公司投资1亿美元成立商业地产相关金融投资业务Real Estate LP，2023年7月1日行使赎回权获1.047亿美元[200] - 2022年12月公司子公司撤销赎回Real Estate LP 27.2%股权通知，修改合资协议并获4.4万美元管理费[200] - 2020年5月公司子公司与Cantor Fitzgerald Europe (DIFC Branch)签服务协议，报销费用加7%加价[202] - 2022年1月Cantor租公司子公司空间，2023年6月续租至9月30日，2023和2022年6 - 30止半年各收0.5百万美元[203] - 2019年2月公司可向Cantor及其关联方发起和服务GSE贷款，单笔最高1亿美元，未售贷款和Fannie Mae贷款各限2.5亿美元[203] - 2019年7月CCRE Lending向公司CEO持股19%公司提供1.466亿美元商业地产贷款，第三方银行购约80%，年利率4.38% [203] - 2022 - 2023年Cantor多次从公司控股购买可交换有限合伙权益，2023年6月30日购74,026份，总价310,976美元[204] - 2023年3月10日公司控股修改有限合伙协议，缩短终止后限制期并修订非竞争条款范围[205] - 2021年6月公司聘董事长儿子，年薪12.5万美元，奖金最高30%，2022年6月总薪酬调至最高25万美元[206] - 2023年2

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度总营收5.858亿美元，同比下降22.4%，环比增长12.5%，主要因美国整体投资销售额减少63%和行业贷款发放量下降52% [16] - 服务及其他相关费用增长19.4%，GCS费用实现9.7%的有机增长，管理服务、服务及其他费用同比增长7.4%，环比增长16.2% [17] - 总费用5.079亿美元，下降11.5%，薪酬费用减少反映与佣金收入相关的可变薪酬降低，部分被收购公司相关费用和创收专业人员增加所抵消 [17] - 调整后EBITDA为7290万美元，而去年同期为1.595亿美元；每股收益为0.18美元，去年同期为0.46美元；完全摊薄加权平均股数下降1.2%至2.45亿股 [32] - 预计2023年全年营收约25亿美元，调整后EBITDA约4.25亿美元，业务产生3 - 3.5亿美元现金 [33] - 长期来看，预计营收增长至近30亿美元，调整后EBITDA约6.2亿美元，将超过2021年最佳业绩 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁收入同比仅下降4.3%，但环比增长5.3%，工业和零售业务投资使二者占年初至今租赁业务量近50% [30] - 杰拉尔德·伊夫公司年收入约1.1 - 1.2亿美元，大部分业务为经常性业务，收入全年较为均衡，其在英国有出色的工业资本市场业务 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年前四个月美国房地产贷款销售交易量较2015 - 2019年平均水平增长超400% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是房地产服务提供商，不拥有或投资房地产，凭借专业团队赢得更多重要业务 [5][6] - 预计房地产私募信贷基金在2022 - 2027年将使美国商业房地产贷款发放量占比增至30%，公司将受益于债务再融资、重组和资本重组业务 [7] - 公司起源了一笔9.47亿美元的房利美贷款，安排了波士顿一座生命科学大楼的资本重组，目前拥有超1000亿美元的股权和债务授权 [13] - 公司世界级债务平台将在中期推动增长，贷款销售业务将实现显著增长，部分抵消建筑销售近期下滑，租赁业务将继续跑赢市场 [14][15] - 公司预计协助私募信贷基金和其他机构投资者收购银行和其他贷款机构出售的大量贷款 [36] - 公司倾向于进行小规模的并购，专注于弥补自身薄弱环节和获取所需支持，同时拓展无需大量资本的业务，如物业管理、租户代理和GCS业务 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临逆风，但公司对未来充满信心，随着利率稳定，资本市场活动将在年底反弹，2024年下半年有望强劲复苏，高利润率的资本市场业务复苏将推动收入和盈利增长 [25][27] - 公司在成本节约方面领先于计划，预计2023年实现至少3500万美元的年度固定成本节约，其中2500万美元将在下半年实现 [18] - 公司认为自身增长前景强劲且估值较低，是有吸引力的投资机会 [20] 其他重要信息 - 非GAAP指标包括调整后收益和调整后EBITDA，相关定义、与GAAP结果的调节等信息可在新闻稿、补充Excel表格和演示文稿中找到 [23] - 现金流量指标不包括贷款发放和销售以及2021年股权事件的影响，业务现金流量不包括员工贷款 [35] - 物业管理是利润率较好的业务，设施管理单独开展利润率较低，但与经纪业务结合则是公司的业务方向 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 杰拉尔德·伊夫公司在第二季度的收入贡献是多少 - 公司宣布其年收入约1.1 - 1.2亿美元，大部分业务为经常性业务，收入全年较为均衡，其在英国有出色的工业资本市场业务，有增长机会 [42] 问题2: 公司第四季度到期的高级票据的再融资时间和利率预期如何 - 公司预计在到期前提前进行再融资，利率会因五年期国债利率上升和约140个基点以及利差扩大而升高，但公司财务状况能够承受 [44] 问题3: 是什么促使大量经纪人离开现有公司加入纽马克 - 公司为高收入经纪人提供良好的工作环境，包括基础设施、资源和研究支持，且优秀经纪人希望与其他优秀经纪人共事，公司招聘优秀人才的势头吸引了更多人加入 [49] 问题4: 公司业务中是否存在明显的供应缺口 - 公司在美国和全球都有很大的增长机会 [50] 问题5: 公司的并购目标和交易规模如何 - 公司倾向于进行小规模的并购，专注于弥补自身薄弱环节和获取所需支持，同时也有机会拓展无需大量资本的业务 [51][52] 问题6: 房地产市场情绪有所改善，但仍面临挑战，公司预期的困境机会是否会实现 - 市场仍有大量的股权需求，银行会与现有借款人合作，但仍需要更多资本，随着利率和资本化率稳定，将出现新的机会 [57][58] 问题7: 公司收购新团队为市场复苏做准备时，如何确保营收增长与利润增长直接相关 - 公司设定了将股数增长控制在每年2%以内的目标，今年加权平均股数预计与目前持平，并会持续监控和管理 [59] 问题8: 公司在物业和设施管理方面的客户胜利是来自业主方还是租户方，是否具有竞争力 - 公司在物业管理和设施管理方面都有胜利，通常在设施管理中结合其他业务机会来盈利，不常进行单纯的设施管理业务 [62] 问题9: 物业和设施管理业务增长快于佣金业务，对公司整体利润率有何影响 - 资本市场业务每美元的边际利润为0.5美元，市场正常化后，资本市场业务的高利润率增长将使公司盈利大幅增加 [63]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收5.208亿美元，同比下降23.2%，主要因行业资本市场活动减少，美国投资销售额下降56%，新马克研究显示发行业务活动下降达53% [36] - 租赁收入下降2.8%，但较2021年第一季度增长31.1%，零售和工业收入同比上升至疫情前水平，尽管美国租赁交易量下降超10% [36] - 管理服务、服务费和其他收入下降8.9%，主要因转售收入和估值费用降低 [42] - 总费用4.619亿美元，下降13%，主要因成本结构的可变性 [42] - 调整后EBITDA为6290万美元，而去年同期为1.265亿美元；每股收益为0.15美元，去年同期为0.36美元 [43] - 完全稀释加权平均股数下降5.1%，至2.399亿股 [43] - 季度末现金及现金等价物为2.107亿美元，总公司债务为7.734亿美元，净杠杆率为1.3倍 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁业务本季度表现出色，强于预期，平台内办公室业务占比36% [5] - 贷款组合解决方案业务活动显著增加，为银行提供风险评估和压力测试服务 [34] - 收购Spring 11剩余股份后，整体服务组合规模从710亿美元增至1690亿美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球有4000亿美元的封闭式基金未投资资本，外国投资者对美国投资兴趣增加 [10] - 未来五年美国商业和多户家庭贷款约2.6万亿美元到期，其中55%由银行持有 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是聚集行业顶尖专业人才，为客户提供优质数据和分析服务，年初以来在多地增加资本市场专业人才，并收购英国房地产咨询公司Gerald Eve [31] - 公司计划在欧洲进一步扩张，目前在英国年收入近2亿美元 [32] - 公司在管理大型复杂交易方面具有优势，如独家获得FDIC出售Signature Bank 600亿美元贷款组合的授权 [32] - 行业整合和房地产服务外包趋势将推动业务向像新马克这样的全方位服务、资金充足的公司转移 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司长期前景乐观，因封闭式基金的未投资资本将推动资本市场，商业和多户家庭抵押贷款到期将推动债务贷款服务、贷款销售和贷款咨询业务 [35] - 随着利率稳定，预计第四季度资本市场活动将增加，并在2024年持续增长 [39] - 公司预计接近全年指导范围的低端，第二季度业绩将环比上升，但同比下降，全年剩余时间预计业绩将持续环比改善 [45] 其他重要信息 - 公司为未来增长进行了重大投资，新员工入职后预计将增加约3亿美元的年化收入 [41] - 公司有望实现至少3500万美元的年度固定成本节约目标 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请介绍Signature Bank贷款组合的资产类别、地理位置、期限、销售限制、佣金率、销售时间和对2023年的影响 - 公司表示无法对该贷款组合发表评论，相关公开信息可在FDIC网站查询 [48] 问题: 银行业事件后资本市场背景有何变化，目前市场有何不同，业务是否有积极迹象 - 银行业危机加速了买卖双方在估值上的妥协，利率稳定和美联储暂停加息是积极因素，公司在贷款销售和咨询业务方面活动增加 [49][57][59] 问题: 展望中调整后EBITDA是否包含近期并购影响，以及Signature Bank贷款组合的影响 - 公司一般不评论指导细节，且有保密协议，无法提供相关信息 [65] 问题: 银行在商业房地产市场份额缩小时，交易交易量下降趋势会如何发展，第四季度是否会回升 - 这是多方面因素的综合影响，不确定性缩短将导致融资机会更快反弹，市场有积极迹象，如GSE、Freddie和Fannie在融资，CMBS债务有新形成 [67][70] 问题: 今年Gerald Eve预计贡献多少收入，若无此次收购是否会降低全年收入展望；11月到期的高级票据如何考虑再融资，预计再融资利率是多少 - Gerald Eve上一财年收入约9200万英镑，今年将按比例贡献收入，市场改善将使业绩逐季提升，公司对处于指导范围低端感到安心；再融资利率会高于当前水平，但公司资产负债表良好、杠杆率低、评级高，预计能够顺利执行再融资 [105][106] 问题: 如何看待今年和明年1.4万亿美元贷款的可操作性，是否大多会采用混合延期方式解决 - 市场混乱中会出现机会，贷款到期会带来再融资、股权融资等机会，公司将参与各个环节 [81][100] 问题: 办公室市场周期中债务和资本化情况如何，团队参与的办公室交易有何情况 - 目前办公室市场主要贷款人是现有贷款人，可能会进行贷款修改和延期，引入优先股权，将贷款拆分为A、B票据；预计GSE今年将接近或达到上限，公司业务表现优于市场和竞争对手 [88][109]

业绩总结 - 2023年第一季度，Newmark的总收入为5.208亿美元，同比下降23.2%[27] - GAAP税前收入为-1940万美元，显示出亏损[27] - GAAP每股净收入为-0.06美元[27] - 调整后税前收益为0，较2022年第一季度的4080万美元下降62.9%[27] - 调整后每股收益为0.15美元，同比下降58.3%[27] - 调整后EBITDA为0，较2022年第一季度的6290万美元下降50.3%[27] - 2023年第一季度的投资销售收入为7199.3万美元，较2022年同期的1.52113亿美元下降约53%[175] - 2023年全年的指导范围为25亿美元至27亿美元，预计同比下降8%至持平[164] 用户数据 - 2023年第一季度，Newmark的多户住宅和工业收入占总收入的43%[35] - 2023年第一季度，商业抵押贷款净收入占总收入的40.8%[64] - 截至2023年3月31日，Newmark的多家庭债务占总债务的比例超过50%[62] - 截至2023年3月31日，Newmark的服务组合中，有限服务的组成部分为1101亿美元[70] 未来展望 - 预计在2023年至2027年间，美国将有近2.6万亿美元的商业和多户住宅债务需要再融资[6] - 预计2023年剩余季度，FHFA的多家庭GSE贷款购买上限约为140亿美元，预计将实现约20%的增长[78] - 预计2023年至2027年将有近2.6万亿美元的商业抵押贷款到期，支持强劲的再融资活动[168] 新产品和新技术研发 - 2023年第一季度，Newmark获得了出售600亿美元Signature Bank贷款组合的授权[41] - Newmark的服务和资产管理组合规模增加至约1690亿美元，其中包括收购Spring11的余额[53] 财务状况 - 截至2023年3月31日，公司总债务为7.734亿美元[143] - 截至2023年3月31日，公司总资本为15.028亿美元，利息覆盖比率为10.7倍[144] - 流动性为210.7百万美元，净债务为562.3百万美元[138] - 2023年融资活动提供的净现金为498,651千美元，较2022年的(677,492)千美元显著改善[180] 负面信息 - 2023年第一季度，GAAP净收入为-10350万美元，而2022年同期为362万美元[133] - 2023年每股基本收益为-0.06美元，相比2022年的0.00美元下降[177] - 2023年可供普通股东的净收入为-10350千美元，而2022年为362千美元[177] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在2017至2022年期间生成了约25亿美元的AEBITDA和21亿美元的现金[140] - 公司在过去三年中，非GAAP基础上，运营活动提供的净现金约为19亿美元[146] - 公司预计2023年全稀释加权平均股本数量与2022年相比基本持平或下降1%[147]

营收情况 - 2022年全年和2023年第一季度公司营收分别超27亿美元和5.21亿美元，主要来自租赁和资本市场交易佣金等[139] - 2011 - 2022年公司总营收增长超1000%，复合年增长率为25%，高于美国或英国上市的商业地产服务同行[139] - 2017 - 2022年公司投资销售交易量翻倍，总债务交易量增长160%，同期美国投资销售增长50%，商业和多户住宅发起量增长34%[140] - “管理服务、服务费及其他”业务复合年增长率为19%，占总营收比例从2017年的24%增至2022年的34%[141] - 2017 - 2022年公司国际营收复合年增长率约68%，占总营收比例从不足1%增至超7%[142] - 2023年第一季度末，公司美国投资销售交易量较2019财年增长约18%，RCA的美国交易量同期增长6%[157] - 2023年第一季度，公司总债务交易量同比下降67.8%，但较2019财年增长约23%[157] - 2023年第一季度，公司GSE/FHA贷款发放量同比下降46.1%，多户住宅总债务交易量下降71.7%[158] - 2015年至2023年3月31日的过去十二个月，公司总债务交易量增长近300%，投资销售交易量增长212%[158] - 2023年第一季度总营收5.20799亿美元，2022年同期为6.78247亿美元[169] - 2023年第一季度管理服务、服务费及其他收入2.12292亿美元，较2022年同期减少2080万美元，降幅8.9%[169] - 2023年第一季度租赁及其他佣金收入降至1.933亿美元，减少560万美元，降幅2.8%；投资销售收入降至7200万美元，减少8010万美元，降幅52.7%；商业抵押贷款发起净收入降至4320万美元，减少5090万美元，降幅54.1%[170] - 2018 - 2022年，公司第一季度平均营收占比约22%，第四季度约29%，因约30%费用固定，第四季度盈利能力更高[168] 员工情况 - 截至2023年3月31日员工集体持有公司27%的完全稀释股份[144] - 2022年公司员工平均总收入比美国上市的全服务上市商业地产服务竞争对手平均水平高超80%[146] - 部分员工获授纽马克控股和BGC控股有限合伙单位，季度净利润分配率为0.6875%（即每年2.75%）[167] - 2023年第一季度薪酬和员工福利费用降至3.284亿美元，减少5420万美元，降幅14.2%；基于股权的薪酬和净收入分配增至3560万美元，增加1870万美元，增幅111.0%；运营、行政和其他费用降至1.19亿美元，减少1890万美元，降幅13.7%；关联方费用增至780万美元，增加100万美元，增幅14.1%；折旧和摊销增至3880万美元，增加340万美元，增幅9.5%[171] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，员工贷款净额分别为6.059亿美元和5.008亿美元[234] - 2023年和2022年第一季度员工贷款的补偿费用分别为2540万美元和1890万美元[235] 收购情况 - 2011年以来公司收购超55家公司，2011 - 2022年营收增长约42%归因于收购，收购公司营收平均增长49%[147] - 本季度公司收购Spring11剩余股份，使资产管理和服务组合规模增至约1690亿美元[150] - 2023年一季度公司收购Spring11约49%股权，自2017年起持有控股权 [194] - 2023年3月10日公司完成对英国房地产咨询公司Gerald Eve的收购 [193] - 2023年2月公司子公司以11,530,598美元收购Cantor子公司在Spring11的33.78%所有权权益，实现100%控股[218] - 2019年至2023年第一季度，公司完成收购的或有现金对价为2100万美元[225] 业务目标与市场预期 - 公司近期目标是成为美国资本市场第一，增加经常性和可预测业务收入占比，创造交叉销售机会[154] - 预计至少到2023年第四季度，美国投资销售和抵押贷款经纪交易量将同比下降，2023年美国商业和多户住宅贷款预计下降15%，2024年预计增长32%[158] - 公司认为随着利率稳定或下降，行业资本市场活动将在2023年第四季度开始反弹，届时公司市场份额、收入和收益将超过行业水平[159] 财务处理与结构 - 公司收入主要来自管理服务、租赁及其他佣金、投资销售和商业抵押贷款发放四个来源[160][162][163][164] - 费用通常在租赁签约、房产交易完成、贷款发放等节点确认，服务费用在相关抵押贷款期限内按权责发生制确认[165] - 公司遵循美国公认会计原则处理客户报销和租赁及资本市场交易的或有事项[165] - 公司业务受营收结构影响，服务收入税前利润率高于整体，GSE/FHA贷款发放利润率较低，投资销售和抵押经纪交易利润率高于租赁交易[168] - 公司收入主要来自经纪服务佣金、商业抵押贷款发起等，收入确认遵循相关准则[230] - 公司使用第三方服务提供商时，会分析自身是主要责任人还是代理人，以确定收入和费用的记录方式[230][231] - 公司对特定房利美贷款证券化后收取最高3个基点的服务费用和/或最高1个基点的监督费用[232] - 公司对抵押贷款服务权（MSRs）按公允价值初始确认和计量，后续采用摊销法计量，至少每年进行减值评估[232] - 公司的自由裁量奖金部分可能以现金、股权、合伙奖励或其组合形式支付，根据当期收入和预期支付组合计提费用[232] - 公司对限制性股票单位（RSUs）按美国公认会计原则（U.S. GAAP）以公允价值确认费用，根据预期股息调整公允价值并在归属期内摊销[232][233] - 公司对商誉每年第四季度或有事件发生时进行减值测试，采用定性和定量分析[235] - 公司自2020年1月1日起采用CECL方法估计终身预期信贷损失，考虑历史损失经验和经济条件[236] - 公司对衍生金融工具按公允价值计量，其公允价值变动计入当期收益[238] 财务数据与指标 - 2023年第一季度总运营费用5.29603亿美元，占总营收101.7%；2022年同期为5.79658亿美元，占比85.5%[169] - 2023年第一季度归属于普通股股东净亏损1035万美元，2022年同期净利润36.2万美元[169] - 2023年第一季度其他净亏损300万美元，主要因处置某些资产损失；2022年同期主要与纳斯达克股票未实现损失8010万美元和已实现损失750万美元有关[172] - 2023年第一季度净利息支出降至760万美元，减少30万美元，降幅3.5%[173] - 2023年第一季度所得税拨备降至收益310万美元，减少710万美元，降幅176.3%[175] - 2023年第一季度非控股股东应占净收入（亏损）降至 - 600万美元，减少640万美元[176] - 截至2023年3月31日，公司总资产44亿美元，总负债29亿美元；现金及现金等价物2.107亿美元，有6亿美元承诺高级无抵押循环信贷安排[177][178] - 截至2023年3月31日，公司债务包括账面价值5.484亿美元的6.125%优先票据和信贷安排未偿还余额2.25亿美元[177] - 2023年第一季度经营活动使用现金3.988亿美元，不包括贷款发起和销售活动使用现金1.085亿美元；投资活动使用现金1.181亿美元；融资活动提供现金4.987亿美元[183] - 2022年第一季度经营活动产生现金5.022亿美元，不包括贷款发起和销售活动产生现金230万美元；投资活动提供现金4.268亿美元；融资活动使用现金6.775亿美元[183] - 2021年6月25日，纳斯达克出售美国固定收益业务，加速公司获得5278011股纳斯达克股票，价值9.279亿美元；7月2日结算纳斯达克远期合约，消除1.66亿美元负债[168] - 2021年公司纳斯达克收益累计进账12.031亿美元，2021年股权事件产生4.446亿美元可抵扣GAAP薪酬费用[168] - 2021年6月30日 - 2022年3月31日，公司出售100%纳斯达克股票，累计收益11.241亿美元，净收益3020万美元，2022年第一季度亏损8760万美元[168] - 2021年以来，公司通过股票回购和赎回向股东返还7.92亿美元，近期股票回购率预计下降[239] - 2020 - 2021年，董事会将季度股息降至每股0.01美元；2022年，季度股息提高至每股0.03美元，纽马克向合伙人的税后分配提高至每单位0.06美元[239] - 截至2021年6月30日，公司收到价值10.939亿美元的6222340股纳斯达克股票；2021年7月2日，结算第三和第四笔纳斯达克远期合约，保留5278011股纳斯达克股票[239] - 2021年股权事件中，公司使用4.844亿美元，其中2.035亿美元用于将完全摊薄股份数量减少1630万股，2.809亿美元用于支付合伙人相关税款等[239] - 2021年7月至2022年3月，公司出售了所有纳斯达克股票[239] - 公司使用非GAAP财务指标，包括“非控股权益和税前调整后收益”“完全摊薄股东的税后调整后收益”“调整后EBITDA”和“流动性”[241] - 调整后收益计算主要排除某些非现金项目和其他不涉及公司现金收支或不稀释现有股东的费用，以及管理层认为不能反映公司正常经营结果的某些收益和费用[242] - 公司调整后收益和调整后EBITDA指标排除“基于股权的薪酬和向有限合伙单位及FPUs分配净收入”项目中的所有GAAP费用[244] - 公司调整后收益计算排除与收购相关的无形资产非现金摊销、OMSRs非现金收益、MSRs非现金摊销等GAAP费用[253] - 调整后收益计算还排除某些非现金、非稀释性和/或非经济性项目，如不寻常的一次性收益或损失、非现金GAAP资产减值费用等[255] - 公司计算税后调整后收益的税项拨备采用类似公认会计原则下所得税拨备的年度估计方法[258] - 影响非公认会计原则税项拨备的最重要因素是基于股权的薪酬费用，该费用增加会降低公司非公认会计原则有效税率[259] - 公司调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）定义为对公认会计原则下“可供普通股股东分配的净收入（亏损）”进行多项调整后的结果[263] - 自2021年第三季度起，调整后息税折旧摊销前利润的计算排除纳斯达克影响和2021年股权事件影响[266] - 公司预计不时提供公认会计原则收入和某些非公认会计原则指标的前瞻性指引，但不提供其他公认会计原则结果的展望[268] - 公司使用非公认会计原则指标“流动性”，其由现金及现金等价物、有价证券等组成[270] - 公司计算调整后收益和调整后息税折旧摊销前利润时排除某些项目，认为这些指标能更好反映公司持续经营的潜在表现[261][266] - 截至2023年3月31日，公司发行203,948,837股A类普通股，153,142,810股流通在外[271] - 截至2023年3月31日，Cantor和CFGM持有21,285,533股B类普通股，占总投票权约58.2%[272] - 截至2023年3月31日，公司直接持有约62,806,554个纽马克运营公司有限合伙权益单位，占约26.6%[272] - 截至2023年3月31日，有3436766份创始/工作合伙人权益流通在外，64084276份有限合伙单位流通在外，兑换比率为0.9252[273] - 若Cantor和CFGM将所有B类普通股转换为A类普通股，将持有公司12.4%的投票权，其他股东持有87.6%；若Cantor将可兑换有限合伙单位兑换为B类普通股，Cantor和CFGM将持有76.0%的投票权，其他股东持有24.0%[275] - 2023年1月1日至3月31日，Newmark Holdings授予1927905份有限合伙单位，155240股A类普通股被没收，985540股A类普通股用于限制性股票单位发行，12319股A类普通股根据收购货架注册声明发行，306666份有限合伙单位终止[275] 信贷与评级 - 2018年11月6日公司发行5.5亿美元6.125%优先票据，2023年3月31日账面价值为5.484亿美元 [195] - 2018年11月28日公司签订2.5亿美元三年无担保高级循环信贷协议，经多次修订，额度增至6亿美元，期限延至2025年3月10日 [195] - 2020年6月16日公司授权最高5000万美元债务回购计划，截至2023年3月31日，剩余5000万美元授权额度 [197] - 2020年6月19日公司设立1.25亿美元子限额信贷额度，为房利美投资组合潜在本息垫付提供资金，该子限额包含在2023年6月14日到期的4.5亿美元仓库融资安排中[198] - 截至2023年3月31日，公司公开长期信用评级及展望为：惠誉BBB - 稳定、JCRA BBB + 稳定、Kroll BBB - 稳定、标普BB + 积极[199] - 公司信贷额度、信用评级、高管薪酬及奖金等情况受多种因素影响，信用评级变化可能影响债务融资，高管奖金支付与任职情况相关[198][199][206] - 截至2023年3月31日，公司有5.5亿美元固定利率6.125%的高级票据和2.25亿美元信贷安排未偿还，信贷安排利率基于SOFR[278] - 截至2023年3月31日，30天SOFR为463个基点，2022年3月31日30天LIB