公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度公司营收13.4亿美元，较2021年第二季度下降5%，较2020年第三季度下降3%[79] - 2021年第三季度净亏损6900万美元，占销售额的5.1%，其中包括与东南亚造船厂项目相关的1200万美元新冠运营中断税前费用和2400万美元其他项目费用[79] - 2021年第三季度调整后EBITDA降至5600万美元，占销售额的4.2%[79] - 2021年前三季度和前九个月消除和公司成本分别为5000万美元和1.36亿美元，2020年同期分别为4600万美元和1.68亿美元[107] - 2021年前三季度和前九个月有效税率分别为 - 8.3%和 - 0.5%，2020年同期分别为53.5%和10.8%[109] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为16.68亿美元，总债务为17.04亿美元；2020年12月31日，现金及现金等价物为16.92亿美元，总债务为18.34亿美元[115] - 2021年前九个月，汇率变动对现金流影响为减少500万美元，2020年同期为减少1000万美元[119] - 2021年前九个月，经营活动提供现金流2.55亿美元，投资活动使用现金流1.02亿美元，融资活动使用现金流1.72亿美元[119][120] - 2021年前九个月，公司资本支出为1.37亿美元[119] - 2021年前九个月，公司记录外汇损失1900万美元，2020年同期为400万美元[126] 井筒技术业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度井筒技术部门营收5.07亿美元，较2021年第二季度增长10%，较2020年第三季度增长40%[80] - 2021年第三季度井筒技术收入5.07亿美元，较2020年同期的3.61亿美元增加1.46亿美元，增幅40%；前九个月收入13.83亿美元，较2020年同期的14.94亿美元减少1.11亿美元，降幅8%[99] - 2021年第三季度井筒技术营业利润3200万美元，较2020年同期亏损的5000万美元增加8200万美元；前九个月营业利润2400万美元，较2020年同期亏损的7.8亿美元增加8.04亿美元[100] 完井与生产解决方案业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度完井与生产解决方案部门营收4.78亿美元，较2021年第二季度下降4%，较2020年第三季度下降20%[81] - 2021年第三季度完井与生产解决方案部门新订单总计3.84亿美元，订单出货比为144%，截至9月30日，资本设备订单积压为11.1亿美元[82] - 2021年第三季度完井与生产解决方案收入4.78亿美元，较2020年同期的6.01亿美元减少1.23亿美元，降幅20%；前九个月收入14.14亿美元，较2020年同期的18.87亿美元减少4.73亿美元，降幅25%[101] - 2021年第三季度完井与生产解决方案营业亏损2600万美元，较2020年同期盈利的2500万美元减少5100万美元；前九个月营业亏损4900万美元，较2020年同期的9.46亿美元减少8.97亿美元[102] - 2021年9月30日完井与生产解决方案资本设备积压订单为11亿美元，较2020年9月30日的7.89亿美元增加3.18亿美元，预计约32%的积压订单将在2021年剩余时间内转化为收入[103] 钻机技术业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度钻机技术部门营收3.9亿美元，较2021年第二季度下降20%，较2020年第三季度下降13%[83] - 2021年第三季度钻机技术部门新订单总计3亿美元，订单出货比为190%，截至9月30日，资本设备订单积压为27.8亿美元[83] - 2021年第三季度钻机技术收入3.9亿美元，较2020年同期的4.49亿美元减少5900万美元，降幅13%；前九个月收入13.08亿美元，较2020年同期的14.82亿美元减少1.74亿美元，降幅12%[104] - 2021年第三季度钻机技术营业利润100万美元，较2020年同期亏损的300万美元增加400万美元；前九个月营业利润4200万美元，较2020年同期亏损的2.3亿美元增加2.72亿美元[105] - 2021年9月30日钻机技术资本设备积压订单为27.8亿美元，较2020年9月30日的26.6亿美元增加1.24亿美元，预计约6%的积压订单将在2021年剩余时间内转化为收入[106] 市场环境数据关键指标变化 - 2021年第三季度全球活跃钻井平台数量较2021年第二季度增加13%，美国增加10%[94] - 2021年第三季度西德克萨斯中质原油平均每桶价格较2021年第二季度上涨7%，天然气价格上涨48%[94] 公司债务与信贷相关情况 - 2021年4月8日，公司将循环信贷工具到期日延长至2025年10月30日，2024年10月30日前借款能力为20亿美元，2024年10月31日至2025年10月30日为16.65亿美元，可增至30亿美元[115] - 截至2021年9月30日，公司债务主要包括10.89亿美元3.95%高级票据、4.94亿美元3.60%高级票据和1.21亿美元其他债务，租赁负债总计6.95亿美元[116] - 2021年4月9日，公司用现金偿还1.82亿美元2.60%无担保高级票据，支付1.91亿美元，记录债务清偿损失710万美元[117] - 循环信贷工具利率基于LIBOR、NIBOR或CDOR加1.125%或美国优惠利率，含债务与资本比率不超60%的财务契约，截至2021年9月30日，公司该比率为27.7% [115] - 沙特阿拉伯设施建设的1.5亿美元银行信贷额度利率基于LIBOR加1.40%，含债务与权益比率不超75%的财务契约，截至2021年9月30日，公司符合规定[116] - 截至2021年9月30日，公司外币金融市场风险敏感工具交易敞口总计4.86亿美元，换算敞口总计3.64亿美元[128] - 假设所有适用的外币汇率变动10%，交易敞口可能影响净收入3800万美元，换算敞口可能影响未来公允价值3700万美元[128] - 截至2021年9月30日，公司借款包括10.89亿美元利率3.95%的优先票据和4.94亿美元利率3.60%的优先票据[129] - 截至2021年9月30日，信贷安排下无未偿还信用证，该信贷安排下有20亿美元可用资金[129] - 公司合资企业有1.5亿美元银行信贷额度用于沙特阿拉伯的设施建设，银行信贷额度利息基于伦敦银行同业拆借利率加1.40%[129]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度，公司按美国公认会计原则（U.S. GAAP）计算，报告收入为14.2亿美元，净亏损2600万美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.04亿美元，占销售额的7.3%；若排除与取消海上钻井平台项目相关的7400万美元结算收入，收入环比增长8%至13.4亿美元，EBITDA为4700万美元，占销售额的3.5% [5][24] - 综合美国收入环比增长27%，国际收入（排除结算收入）仅增长1%，但在第二季度末国际增长开始加速；综合海上收入环比下降5% [14][25] - 运营杠杆率达50%，增量利润率为50%，主要得益于前期成本降低、部分产品线价格上涨以及更好地管理供应链中断等因素 [6][25] - 经营活动产生的现金流为1.77亿美元，资本支出总计4900万美元，自由现金流为1.28亿美元；第二季度赎回了2022年12月到期的剩余1.83亿美元高级票据，季度末现金为16亿美元，总债务为17亿美元，净债务仅为1.14亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 井筒技术（Wellbore Technologies） - 第二季度收入为4.63亿美元，环比增加5000万美元，增幅12%；北美收入增长14%，国际市场收入增长10% [26] - 增量利润率为58%，息税折旧摊销前利润（EBITDA）增加2900万美元至6300万美元，占销售额的13.6% [27] - ReedHycalog钻头业务美国收入环比改善25%，北美以外地区销售环比增长10% [27] - 井下工具业务收入环比改善13%，多数主要地区实现两位数增长 [27] - 井场服务部门收入实现个位数增长，固体控制业务受益于广泛的活动增长，但部分被与COVID相关的中断所抵消 [28] - MD Totco业务收入实现两位数环比改善，服务传感器和数据采集销售及租赁收入因钻井活动增加和市场份额提升而增长20% [29] - Tuboscope管道涂层和检测业务收入环比增长11%，Grant Prideco钻杆业务收入增长11% [30][31] 完井与生产解决方案（Completion & Production Solutions） - 第二季度收入为4.97亿美元，环比增加5800万美元，增幅13%；订单环比增长37%，总计4.62亿美元，订单出货比（book to bill）为167%；季度末积压订单略高于10亿美元 [33] - 干预与增产设备业务资本设备和售后市场销售有显著改善，售后市场销售实现显著环比改善 [34] - 过程与流动技术业务收入在第二季度出现高个位数下降，但订单较第一季度增长2.6倍 [37] - 海底柔性管业务收入实现两位数环比增长，订单 intake 环比增长85% [38] - 玻璃纤维业务部门收入环比增长13%，积压订单达到过去五个季度的最高水平 [38][39] 钻机技术（Rig Technology） - 第二季度收入为4.87亿美元，若排除与取消海上钻井平台项目相关的7400万美元结算收入，收入环比下降1800万美元至4.13亿美元；调整后EBITDA（排除结算收入）改善500万美元至1800万美元，占销售额的4.4% [40] - 资本设备订单超过翻倍至2.32亿美元，订单出货比为138%；超过50%的第二季度订单与风力安装船设备相关 [40][41] - 售后市场销售环比改善3%，备件预订增长11% [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场活动持续稳步复苏，受大宗商品价格上涨推动，但运营商保持严格的资本纪律；国际市场方面，国家石油公司（NOC）在全球各地时断时续地恢复工作，预计2022年活动将更广泛地恢复；海上市场持谨慎乐观态度，墨西哥湾、巴西和圭亚那有一些有限的项目获批，但许多项目仍面临持续延迟 [13] - 综合来看，北美收入在第二季度增长22%，国际收入增长1%，海上收入环比下降5% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在过去几年开发的技术组合使其能够很好地利用油田复苏和能源转型的机遇，未来五年前景乐观 [8] - 持续投资研发，推出一系列新产品和技术，包括用于太阳能面板跟踪系统、海上风力发电、地热能市场的产品，以及数字化和自动化解决方案，以提高客户运营效率和安全性，减少碳排放 [16][19][20] - 面对供应链挑战和通胀压力，公司通过提高价格、寻找替代供应商和优化运营来应对，凭借规模优势在获取原材料和应对供应限制方面比小竞争对手更具优势 [9][10] - 在行业竞争方面，尽管市场仍存在闲置设备竞争，但随着市场需求回升和闲置产能逐渐耗尽，公司有望改善定价和盈利能力 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司财务业绩有所改善，但仍低于可接受水平；预计市场将在广泛经济增长、大宗商品价格上涨和海上风电建设的支撑下继续走强，但供应链挑战和COVID干扰预计将持续到2022年 [7][8] - 井筒技术作为早期周期受益者，已连续两个季度实现两位数营收增长；完井与生产解决方案和钻机技术预计在2021年第一季度触底，第二季度均实现两位数营收增长，订单出货比高于100%，支持未来前景 [12][13] - 公司对未来增长充满信心，认为其在传统油气业务和可再生能源领域均有机会受益，员工的努力为公司的光明未来奠定了基础 [22] 其他重要信息 - 公司在第二季度推进了与太阳能EPC提供商的合作，开发太阳能面板跟踪系统；与潜在客户就销售专有移动塔式起重机进行了深入谈判；成功测试了用于海上浮动风力涡轮机卸载的新型链式张紧器；与Cerulean Winds达成协议，为英国北海的浮动风电场提供浮动和系泊系统 [16] - NOV GustoMSC团队正在为客户设计和交付自动倾斜和定向帆船桅杆的专有系统，预计可将船舶碳足迹降低40% - 50% [17] - 公司的ReedHycalog PDC刀具技术和Tuboscope TK-liner产品线在地热能市场表现出色，本季度获得了约60,000英尺大直径产品的合同 [17] - 公司的NOVOS操作系统已在74台钻机上运行，另有84台在积压订单中，为钻机提供10种不同的优化应用程序；公司还将在今年晚些时候推出新的自动化钻井和起下钻机器人 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：钻机技术业务在第二季度强劲订单后收入预计下降的原因，以及第二季度订单在下半年的可预测性和收入增长情况 - 公司表示，钻机技术业务的收入指导是排除结算影响后与上一季度持平，主要是因为正在重建去年耗尽的积压订单，且许多项目是大规模长期项目，收入曲线呈S型，平均约两年时间 [47][48] - 公司对钻机技术业务的前景持乐观态度，无论是海上风电还是海上钻机方面，都有持续的兴趣和潜在需求，未来几个季度有望保持强劲 [50] 问题2：公司成本转嫁的性质，是可变附加费还是更持久的价格上涨 - 公司表示，成本转嫁情况因产品线和地理位置而异，运费附加费在当前市场更容易被接受，部分价格上涨是收回之前在低迷时期提供的免费服务，目前主要是为了覆盖通胀成本，希望未来能扩大利润率 [52] 问题3：第二季度订单的可持续性，以及特定大型订单的金额和基础订单率 - 公司认为，钻机订单中超过一半与海上风电安装船相关，该业务前景乐观，预计未来几年将保持强劲；完井与生产解决方案业务也看到更多全球项目的活动和讨论升温，整体订单前景更具建设性 [56][58][59] 问题4：未来几个季度利润率的进展，以及摩擦因素是暂时还是结构性的，以及能通过定价抵消多少结构性通胀 - 公司认为，油田服务行业在应对通胀方面具有优势，公司积极与客户沟通，有信心管理通胀逆风；短期逆风主要与COVID对亚洲制造业务的影响以及供应链的二次效应有关，这些是暂时的，消散后利润率有望恢复到更健康水平 [61][62][63] 问题5：到2022年底海上风电业务3.5 - 4亿美元运行率的构成，以及此类订单的利润率情况 - 公司表示，该运行率仅与海上风电安装机会相关，不包括其他风电领域的潜在机会；平均安装船的利润率与超高标准自升式钻机相似 [66][67] 问题6：公司如何抓住中东地区活动增加的机会，以及与客户的相关对话情况 - 公司在中东地区扩大了业务布局和能力，有与沙特阿美（Aramco）的合资企业制造陆地钻井平台和支持海上钻井平台建设；近期看到该地区对恢复工作的兴趣加速，有一些因COVID暂停的项目重新启动，公司收到了来自该地区的招标和询价 [71][72][73] 问题7：供应链中断对利润率的影响，以及如果没有这些干扰，利润率会是多少 - 公司表示，供应链中断问题普遍存在于各个业务单元，难以准确量化其对利润率的影响；主要挑战包括原材料分配、获取子组件和集成电路板的困难，这些问题会打乱生产计划；公司通过提高价格和寻找替代供应商来应对成本问题，且在管理方面表现出色，情况正在逐步改善 [79][80][82] 问题8：供应链问题是否会限制完井与生产解决方案业务（caps）在第三和第四季度的订单进展 - 公司对caps业务的需求保持乐观，认为北美油田已经复苏，国际和海上市场也开始回升，因此对下半年的订单仍持积极态度 [84] 问题9：未来两到三年公司能否恢复到2013 - 2015年15%以上的EBITDA利润率，以及长期自由现金流利润率的情况 - 公司虽未进行预测，但认为从长期业绩来看，在市场好转的情况下有机会恢复到15%的EBITDA利润率；公司在成本控制方面取得了显著进展，自2019年第一季度以来已削减了近8.5亿美元的结构性成本 [87] - 公司在营运资金管理方面表现出色，预计营运资金将继续成为现金来源；历史上公司资本效率较高，未来资本支出预计将保持在收入的2.5% - 3% [91][92][93] 问题10：公司未来一到两年现金的使用方式 - 公司将继续关注实现总债务与EBITDA比率达到2倍或更好的目标，但目前距离EBITDA盈亏平衡仅一个季度，仍有一些不确定性；未来现金使用将取决于2022年及以后的发展轨迹，可能用于满足营运资金需求、向股东返还资本或投资高回报项目 [96][97][98] 问题11：钻机系统业务第二季度非积压收入强劲的原因及未来趋势 - 公司表示，售后市场有所增长，过去几个季度海上备件预订量实现了两位数增长 [101]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度公司营收14.2亿美元，一季度为12.5亿美元，2020年二季度为15.0亿美元；2021年二季度营业利润1200万美元，一季度营业亏损8800万美元，2020年二季度营业亏损1亿美元[78] - 2021年二季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）增至1.04亿美元，占销售额的5.9%[78] - 2021年第二季度和上半年消除与公司成本分别为3700万美元和8600万美元，2020年同期分别为5000万美元和1.22亿美元[102] - 2021年第二季度和上半年其他收入（支出）净额分别为1600万美元和2600万美元，2020年同期分别为800万美元和1100万美元[103] - 2021年第二季度和上半年有效税率分别为 - 9.5%和2.8%，2020年同期分别为35.1%和8.7%[104] - 2021年其他项目包括4200万美元重组费用（扣除相关抵免1800万美元），2020年包括商誉、无形资产和长期有形资产减值费用及重组成本[106] - 2021年6月30日，公司现金及现金等价物为15.72亿美元，总债务为16.86亿美元；2020年12月31日，现金及现金等价物为16.92亿美元，总债务为18.34亿美元[110] - 2021年前六个月，汇率变动对现金流影响为增加100万美元，2020年为减少300万美元[115] - 2021年前六个月，经营活动提供现金流1.5亿美元，投资活动使用现金流8900万美元，融资活动使用现金流1.82亿美元[116] - 2021年前六个月，公司记录外汇损失约1900万美元，上年同期约300万美元[122] 各业务线营收及利润关键指标变化 - 2021年二季度井筒技术（Wellbore Technologies）营收4.63亿美元，较一季度增长12%，较2020年二季度增长5%；营业利润600万美元，占销售额的1.3%；调整后息税折旧摊销前利润环比增加2900万美元至6300万美元，占销售额的13.6%[79] - 2021年二季度完井与生产解决方案（Completion & Production Solutions）营收4.97亿美元，较一季度增长13%，较2020年二季度下降19%；营业亏损600万美元，占销售额的 -1.2%；调整后息税折旧摊销前利润环比增加800万美元至400万美元，占销售额的0.8%；本季度新订单总计4.62亿美元，订单出货比为167%；截至2021年6月30日，资本设备订单积压为10亿美元[80] - 2021年二季度钻机技术（Rig Technologies）营收4.87亿美元，较一季度增长13%，较2020年二季度增长2%；营业利润4900万美元，占销售额的10.1%；调整后息税折旧摊销前利润环比增加6200万美元至7500万美元，占销售额的15.4%；本季度新订单总计2.32亿美元，订单出货比为138%；截至2021年6月30日，资本设备订单积压为26.6亿美元[81] - 2021年第二季度井筒技术收入4.63亿美元，较2020年同期增加2100万美元或5%；上半年收入8.76亿美元，较2020年同期减少2.57亿美元或23%[95] - 2021年第二季度完井与生产解决方案收入4.97亿美元，较2020年同期减少1.14亿美元或19%；上半年收入9.36亿美元，较2020年同期减少3.5亿美元或27%[96] - 2021年第二季度钻井技术收入4.87亿美元，较2020年同期增加1100万美元或2%；上半年收入9.18亿美元，较2020年同期减少1.15亿美元或11%[100] 各业务线资本设备订单积压情况 - 2021年6月30日完井与生产解决方案资本设备积压订单为10亿美元，较2020年同期增加300万美元，预计约55%在2021年剩余时间转化为收入[98] - 2021年6月30日钻井技术资本设备积压订单为26.6亿美元，较2020年同期减少1.32亿美元或5%，预计约14%在2021年剩余时间转化为收入[101] 能源市场价格及钻机数量变化 - 2021年二季度美国活跃钻机数451台，较2020年二季度增长13.9%，较一季度增长14.8%；加拿大活跃钻机数73台，较2020年二季度增长192.0%，较一季度下降49.3%；国际活跃钻机数734台，较2020年二季度下降12.0%，较一季度增长5.3%；全球活跃钻机数1258台，较2020年二季度增长0.2%，较一季度增长1.9%[86] - 2021年二季度西德克萨斯中质原油（WTI）平均每桶价格66.09美元，较2020年二季度增长137.6%，较一季度增长14.3%[86] - 2021年二季度天然气平均价格每百万英热单位2.91美元，较2020年二季度增长74.3%，较一季度下降18.3%[86] - 2021年7月16日，北美活跃钻机数634台，较二季度平均水平增长21%；西德克萨斯中质原油价格每桶71.48美元，较二季度平均水平增长8%；天然气价格每百万英热单位3.62美元，较二季度平均水平增长24%[91] 公司债务及信贷安排情况 - 公司有20亿美元的五年期无担保循环信贷安排，2024年10月30日到期，可增至30亿美元；截至2021年6月30日，债务与资本比率为27.2%，可用资金20亿美元[111] - 公司有1.5亿美元沙特阿拉伯设施建设银行信贷额度，截至2021年6月30日符合规定；2021年6月30日未偿还债务16.86亿美元，租赁负债7亿美元[112] - 2021年4月9日，公司用现金偿还1.82亿美元2.60%无担保优先票据，支付1.91亿美元，记录债务清偿损失710万美元[113] - 2021年6月30日，公司有4.7亿美元未结清信用证，主要在美国和挪威[113] - 2021年6月30日，公司借款包括10.89亿美元利率3.95%的优先票据和4.94亿美元利率3.60%的优先票据[125] - 2021年6月30日，信贷安排下无未偿还信用证，该信贷安排下有20亿美元可用资金[125] 公司外汇风险相关情况 - 截至2021年6月30日，公司外币金融市场风险敏感工具交易敞口4.59亿美元，换算敞口3.44亿美元；假设汇率变动10%，交易敞口影响净收入3600万美元，换算敞口影响公允价值3400万美元[124] - 公司可能利用外汇远期合约降低外汇风险，不用于交易或投机[123] - 公司信贷安排下部分借款可能以多种货币计价，会面临汇率变动的市场风险[125] - 公司信贷安排下的工具利率基于LIBOR、NIBOR、CDOR或美国最优惠利率的预先商定利差[125] - 公司可选择基于LIBOR、NIBOR或CDOR的利差为特定借款固定30天至6个月的利率[125] - 公司目标是维持部分债务为浮动利率借款，以获得提前还款无罚金的灵活性和较低总成本[125] 公司业务板块及调整后EBITDA定义 - 公司业务分为井筒技术、完井与生产解决方案和钻机技术三个板块，服务于61个国家的客户[72] - 公司披露调整后EBITDA为运营利润扣除折旧、摊销及其他项目，用于内部评估和管理业务[106]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司按美国公认会计原则报告的收入为12.5亿美元，净亏损1.15亿美元 [6] - 第一季度合并收入环比下降7800万美元，即6%，至12.5亿美元；EBITDA降至盈亏平衡；运营使用现金2700万美元，资本支出总计4900万美元；第一季度末现金为16.1亿美元，总债务为18.5亿美元，净债务为2.44亿美元 [10][31][32] - 第一季度实现年化成本节约5200万美元，并确定了额外3100万美元的机会，预计2021年实现成本节约总计1.06亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 井筒技术业务 - 第一季度收入4.13亿美元，环比增加4000万美元，即11%；EBITDA增加2200万美元至3400万美元，占销售额的8.2% [33] - 预计第二季度收入环比增长8% - 10%，增量EBITDA利润率接近50% [38] 完井与生产解决方案业务 - 第一季度收入4.39亿美元，环比减少1.07亿美元，即20%；EBITDA下降3200万美元至亏损400万美元 [39] - 订单环比增加5700万美元至3.38亿美元，订单出货比为127% [39] - 预计第二季度收入环比改善15% - 25%，增量利润率在20%左右 [47] 钻机技术业务 - 第一季度收入4.31亿美元，环比减少600万美元，即1%；EBITDA下降600万美元至1300万美元，占销售额的3% [47] - 订单环比下降7800万美元至1.12亿美元，订单出货比为59% [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度平均钻机数量同比下降，北美陆地下降46%，国际陆地下降36%，海上下降31% [12] - 北美压裂车队利用率降至个位数 [12] - 2020年底，超过100家北美油气公司申请第11章破产保护，合并债务超过1000亿美元 [12] - 2020年海上项目最终投资决策（FIDs）若排除封锁前授予的几个大型项目，将是1960年以来最低 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续削减成本，自2014年以来成本已下降126亿美元，包括约20亿美元的年度固定成本削减；改善现金流，降低资产负债表杠杆；投资下一代技术，包括油田和新兴可再生能源机会 [24] - 公司在下一代油田技术方面处于领先地位，如钻机地板技术、理想电动压裂车队、数字平台等；推动能源转型，专注于风能、太阳能、地热能等新兴能源领域 [25] - 行业处于历史低谷，客户采用节省成本策略，公司最大竞争对手是闲置设备；随着行业复苏，公司有望受益于设备重新激活投资 [13][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年油价战争和疫情导致油田设备和消耗品需求急剧下降，2021年第一季度公司业绩受极端天气、疫情防控措施和项目执行问题影响，但最终结果略超3月预测 [7][9] - 随着全球经济从疫情中复苏，预计石油消费将增加，油价将在未来几年保持有利，但面临沙特和欧佩克产能过剩、伊朗原油生产回归等风险 [18][20] - 美国页岩油产量增长将面临资本成本上升、劳动力成本增加等挑战 [22] - 公司对未来业绩改善充满信心，随着行业复苏，各业务有望实现增长 [9][30] 其他重要信息 - 公司使用非公认会计原则指标，相关指标与最接近的公认会计原则指标的调节信息可在公司网站的收益报告中找到 [6] - 第一季度后，公司用手头现金全额赎回了2022年12月到期的剩余1.83亿美元高级票据，下一次债券到期时间为2029年12月，利息支出每季度将减少约100万美元 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 井筒技术业务国际陆地市场趋势及是否为中东客户提前建设产能 - 公司对国际市场复苏持乐观态度，特别是拉丁美洲、中东和俄罗斯；近期看到国家石油公司招标增加，预算有两位数增长，预计随着夏季推进市场将继续恢复 [55][56] 问题2: 公司产品如何为能源转型新兴市场客户重新利用或重新设计 - 公司在油田项目的技能和技术可转移到可再生能源领域，如海上风电的顶升系统、叶片处理；地热能的钻井能力和特殊产品；碳捕获和封存的气体脱水技术 [58][60][61] 问题3: 今年自由现金流预期及营运资本变动 - 公司有信心全年实现正自由现金流；随着收入改善，营运资本占收入运行率的比例有望降至20% - 30%，释放额外现金 [63][64] 问题4: 海上风电业务是否有重大增量资本支出 - 不需要重大增量资本支出，现有工厂和工程团队可满足业务需求；海上风电市场前景乐观，项目开发商对更大兆瓦级风机的经济可行性更有信心 [66][67] 问题5: 下半年利润率进展及何时回到两位数EBITDA利润率 - 到2021年底和2022年初，井筒技术业务EBITDA利润率有望回到15%左右，其他两个业务部门在个位数中段到高位；公司通过削减成本，在较低收入水平下也能实现可比利润率 [72][73] 问题6: 随着海上钻井公司走出破产和业务复苏，钻机售后市场收入未来2 - 3年的进展 - 公司认为2019年的14亿美元售后市场收入接近稳态水平；目前售后市场备件订单下降与海上钻井公司破产重组有关，随着行业复苏，售后市场业务将恢复；钻机重新激活也将为售后市场带来机会 [75][76] 问题7: 考虑当前油田活动水平，钻机技术和完井与生产解决方案业务的正常订单水平 - 由于设备类别不同和客户的设备拆解现象，难以量化正常订单水平；售后市场业务相对稳定，是公司的基础业务 [79][80] 问题8: 完井与生产解决方案业务第二季度增量利润率在20%左右是否保守 - 这与业务组合变化和部分业务定价挑战有关；公司预计随着时间推移，利润率将有所改善；同时，供应链问题将在未来几个季度继续构成挑战 [82][83] 问题9: 井筒技术业务下半年增长是否会超过全球勘探与生产（E&P）行业支出增长率 - 井筒业务通常表现优于钻机活动；公司新产品推出、市场份额增加和定价恢复将有助于实现超额增长 [85] 问题10: 除玻璃纤维外，供应链问题的风险、是否局限于价格通胀和交付延迟，以及确保净定价高于投入成本通胀的能力 - 公司预计树脂问题在第二季度解决，玻璃纤维问题在第三季度解决；目前钢铁价格和供应链问题较为突出，不同业务部门受影响程度不同；公司通过附加费等方式应对原材料成本上涨，预计供应链问题在未来1 - 2个季度内得到解决 [87][88][89] 问题11: 公司是否在油气领域寻找无机增长机会 - 公司正在寻找机会，但买卖双方估值差异较大；公司更注重无机技术和产品开发；公司将继续寻找机会，在油田和可再生能源领域提升和发展业务 [92] 问题12: 智能服务（IntelliServ）有线钻杆技术与客户的对话进展及市场前景 - 该技术业务稳步增长，在多个大陆的项目进展顺利；最新一代技术降低了制造成本和运营成本，有望打开更多市场机会 [94][95]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度公司净亏损1.15亿美元，2020年第四季度净亏损3.47亿美元，2020年第一季度净亏损20.47亿美元[83] - 2021年第一季度公司经营亏损8800万美元，2020年第四季度经营亏损3.01亿美元，2020年第一季度经营亏损19.5亿美元[83] - 2021年第一季度调整后EBITDA为0美元，2020年第四季度为1700万美元，2020年第一季度为1.78亿美元[83] - 2021年第一季度总营收12.49亿美元，较2020年同期的18.83亿美元减少6.34亿美元，降幅34%[98] - 2021年第一季度总运营亏损8800万美元，较2020年同期的1.95亿美元减少1.862亿美元，运营亏损率从103.6%降至7.0%[98] - 2021年第一季度有效税率为5.0%，2020年同期为7.1%[107] - 2021年3月31日，公司现金及现金等价物为16.07亿美元，总债务为18.51亿美元；2020年12月31日，现金及现金等价物为16.92亿美元，总债务为18.34亿美元[112] - 2021年第一季度汇率变动对现金流的影响为减少400万美元，2020年同期为增加100万美元[117] - 经营活动使用的现金流量为2700万美元，资本支出为4900万美元[119] - 2021年第一季度经营活动净现金使用2700万美元，2020年为提供3900万美元；投资活动净现金使用2021年为5100万美元，2020年为5300万美元；融资活动净现金使用2021年为300万美元，2020年为4300万美元[120] - 2021年前三个月公司在利润表中记录的外汇损失为1000万美元，上年同期为零[123] 各业务线数据关键指标变化 - 井筒技术部门2021年第一季度收入4.13亿美元，较2020年第四季度增长11%，较2020年第一季度下降40%[84] - 完井与生产解决方案部门2021年第一季度收入4.39亿美元，较2020年第四季度下降20%，较2020年第一季度下降35%，本季度新订单3.38亿美元，订单出货比为127%，2021年3月31日资本设备订单积压为8.1亿美元[85] - 钻机技术部门2021年第一季度收入4.31亿美元，较2020年第四季度下降1%，较2020年第一季度下降23%，本季度新订单1.12亿美元，订单出货比为59%，2021年3月31日资本设备订单积压为25.9亿美元[86][87] - 完井与生产解决方案业务板块2021年3月31日资本设备积压订单为8.1亿美元，较2020年同期的12亿美元减少32%，预计2021年剩余时间实现营收6.57亿美元，2022年及以后实现营收1.53亿美元[101] - 钻井技术业务板块2021年3月31日资本设备积压订单为26亿美元，较2020年同期的29亿美元减少12%，预计2021年剩余时间实现营收4.22亿美元，2022年及以后实现营收22亿美元[104] 行业市场数据关键指标变化 - 2021年第一季度美国活跃钻井平台数为393个，较2020年第一季度下降49.9%，较2020年第四季度增长26.4%；加拿大为144个，较2020年第一季度下降26.5%，较2020年第四季度增长61.8%；国际为697个，较2020年第一季度下降35%，较2020年第四季度增长5%；全球为1234个，较2020年第一季度下降39.9%，较2020年第四季度增长16%[90] - 2021年第一季度西德克萨斯中质原油平均每桶价格为57.8美元，较2020年第一季度增长25.7%，较2020年第四季度增长36.1%；天然气价格为每百万英热单位3.56美元，较2020年第一季度增长89.4%，较2020年第四季度增长42.4%[90] - 2021年4月16日美国钻机活动为439个，较2021年第一季度平均水平增长12%；西德克萨斯中质原油价格为每桶63.13美元，较2021年第一季度平均水平增长9%；天然气价格为每百万英热单位2.68美元，较2021年第一季度平均水平下降25%[95] 公司业务结构与信贷情况 - 公司业务分为井筒技术、完井与生产解决方案和钻机技术三个部门，服务于61个国家的主要多元化、国家和独立服务公司、承包商和能源生产商[74] - 公司有20亿美元的五年期无担保循环信贷安排，2024年10月30日到期，截至2021年3月31日，债务与资本比率为29.0%，可用资金为20亿美元[113] - 公司还有1.5亿美元的银行信贷额度用于沙特阿拉伯的设施建设，截至2021年3月31日，公司未偿债务为1.851亿美元[114] - 2021年4月9日，公司用可用现金余额偿还了2.60%无担保优先票据的全部未偿余额1.82亿美元，赎回后公司记录了710万美元的债务清偿损失[115] - 截至2021年3月31日，借款包括10.89亿美元利率3.95%的优先票据、4.93亿美元利率3.60%的优先票据和1.82亿美元利率2.60%的优先票据[127] - 截至2021年3月31日，信贷安排下未发行未偿还信用证，该信贷安排下有20亿美元资金可用[127] 公司外汇风险情况 - 截至2021年3月31日，公司外币交易风险敞口总计3.62亿美元，换算风险敞口总计3.81亿美元；假设所有适用的外汇汇率变动10%，交易风险敞口可能影响净收入2900万美元，换算风险敞口可能影响其他综合收益3800万美元[126]

业务线积压订单情况 - 2020、2019和2018年12月31日，完井与生产解决方案的积压订单分别为7亿美元、13亿美元和9亿美元，钻机技术的积压订单分别为27亿美元、30亿美元和31亿美元[51] 员工分布情况 - 公司全球员工总数为27631人，35%的员工在美国工作，25%在欧洲，13%在亚太地区，12%在拉丁美洲，9%在中东和非洲，3%在加拿大，3%在中国[52][54] - 女性员工占公司全球员工总数的16%，占受薪员工的23%，在高管层中占比20%，在董事会中占比22%[59] 公司实体地点情况 - 公司有573个实体地点，大型场所工作人数在20 - 1100人之间，小型场所工作人数在5 - 200人之间[54] 外汇损失与风险情况 - 2020、2019和2018年12月31日止年度，公司分别报告了200万美元、3600万美元和5200万美元的外汇损失[215] - 截至2020年12月31日，公司以外币计价的其他金融市场风险敏感工具交易敞口总计5.09亿美元，换算敞口总计2.91亿美元[215] - 公司估计，所有适用外汇汇率假设变动10%，交易敞口可能影响净收入4000万美元，换算敞口可能影响其他综合收益2900万美元[215] 产品制造情况 - 公司产品的制造过程包括机械加工、焊接和制造、热处理、组装和测试，大部分设备主要由合金钢制成[47] 专利情况 - 公司认为新技术和设备开发是提升钻井和修井过程安全与生产力的关键，截至2020年12月31日，公司在全球拥有大量已授予专利和待决专利申请，专利到期日期从2021年到2040年[46] 业务影响因素 - 公司业务受油气活动水平影响，油气活动又受全球油气价格等因素影响，钻探和修井活动增加通常会刺激公司产品和服务需求[43] 长期借款情况 - 2020年12月31日，长期借款包括10.89亿美元利率3.95%的优先票据、4.93亿美元利率3.60%的优先票据和1.82亿美元利率2.60%的优先票据[216] 借款安排情况 - 公司无商业票据借款，也无循环信贷安排借款[216] 信贷安排风险与利率情况 - 信贷安排下部分借款可能以多种货币计价，会面临汇率变动的市场风险[216] - 信贷安排下借款利率基于LIBOR、NIBOR、CDOR或美国最优惠利率的预先商定利差[216] - 公司可选择基于LIBOR、NIBOR或CDOR的利差为特定借款固定30天至6个月的利率[216] 债务目标情况 - 公司目标是维持部分债务为浮动利率借款，以获得提前还款无罚金的灵活性和较低总成本[216]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度，公司按美国公认会计原则报告的收入为13.3亿美元，净亏损3.47亿美元 [5] - 第四季度综合收入环比下降4%，EBITDA降至1700万美元，占销售额的1.3% [6] - 第四季度经营现金流为1.86亿美元，自由现金流为1.33亿美元；全年经营现金流为9.26亿美元，净债务减少近7亿美元，年末净债务仅为1.42亿美元 [10] - 2021年预计资本支出约为2.15亿美元，其中8200万美元用于完成沙特阿拉伯的钻机制造工厂，考虑合资伙伴出资30%后，净资本支出为1.9亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 井筒技术业务 - 第四季度收入为3.73亿美元，环比增加1200万美元或3%，但EBITDA降至1200万美元，占销售额的3.2% [35] - 格兰特·普里德科钻杆业务收入环比下降24%，订单较第三季度的历史低点增长84%，但不到2019年第四季度的一半 [36][37] - 图博斯科普管道涂层和检测业务收入环比增长7%，EBITDA下降 [37] - 井下工具业务收入环比增长5%，实现了强劲的边际收益 [38] - 井场服务业务收入第四季度环比增长17%，EBITDA增长受限 [40] - MD Totco业务第四季度实现了较高的两位数收入增长 [41] - 预计2021年第一季度该业务收入将实现个位数高段增长，EBITDA利润率将扩大200 - 400个基点 [42] 完井与生产解决方案业务 - 第四季度收入为5.46亿美元，环比减少5500万美元或9%，EBITDA降至2800万美元，占销售额的5.1% [42] - 订单环比增长27%至2.15亿美元，但积压订单进一步恶化 [42] - 海底柔性管业务收入环比下降11%，预计第一季度订单仍将清淡 [43] - 工艺与流动技术业务收入环比下降4% [43] - 玻璃纤维系统业务收入环比下降约19%，预计第一季度触底，下半年需求增强 [44][45] - 干预与增产设备业务第四季度收入环比下降9%，售后市场相关产品需求开始改善 [45][46] - 预计2021年第一季度该业务收入将环比下降6% - 10%，边际亏损率在30%中段 [48] 钻机技术业务 - 第四季度收入为4.37亿美元，环比减少1200万美元或3%，EBITDA降至1900万美元，占销售额的4.3% [48] - 订单环比增加1.33亿美元至1.9亿美元，订单出货比为105% [49] - 预计2021年第一季度该业务业绩与第四季度持平 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第四季度，与2019年同期相比，海上钻机数量下降37%，国际钻机数量下降40%；北美钻探自8月触底以来有所改善，但仍比上一年下降58% [7] - 公司三个业务部门大部分收入来自北美以外市场，井筒技术业务占59%，完井与生产解决方案业务占67%，钻机技术业务占90% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续削减成本，2020年削减了7亿美元固定成本，2021年已确定并正在执行7500万美元的额外成本节约计划 [9] - 持续关注现金流，2020年降低了净债务，年末资产负债表强劲 [10] - 继续投资技术，2021年将与三家勘探与生产客户测试Max数字平台，本季度将在研究钻机上测试新型低成本钻机地板机器人产品，有望年底推出商业产品；本季度将由一家北美领先的压力泵商与客户测试新型Ideal eFrac产品 [10][11] - 公司认为可再生能源是本世纪最大的经济机遇，利用自身在大型复杂机械制造等方面的专业知识，通过解决客户痛点来参与可再生能源业务，采取多元化投资组合方式，重点关注风电业务，同时也在探索太阳能、碳捕获、地热、生物质能和氢能等领域 [12][16][18] - 在风电业务方面，公司在风电价值链中的地位显著且不断增长，投资了Keystone Tower Systems，其专利技术可降低风塔生产成本和运输难度；开发了独特的风塔安装系统，有望提高安全性和效率；在海上风电建设船领域处于领先地位，预计年底该业务年收入将翻番至超过2亿美元，未来增长前景良好；还在探索浮动海上风电领域，拥有专利的Tri - Floater半潜式浮动风电基础设计 [19][21][25][26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第四季度对公司来说是极其困难的季度，预计下一季度仍将面临困境，直到全球摆脱新冠疫情的影响 [6] - 新冠疫情导致客户需求疲软、项目审批延迟、设备维护推迟等，行业处于历史低迷期 [7] - 随着新冠疫苗的普及，预计封锁和经济干扰将消退，石油和天然气需求将恢复正常，2021年下半年公司业务需求和活动将开始改善，2022年及以后可能会加速增长 [30][31] - 公司对风电业务的增长潜力感到兴奋，认为其有能力降低项目执行风险和总体资本成本，有望在该领域获得更多市场份额 [24][28] 其他重要信息 - 公司部分评论属于前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 公司评论中包含非公认会计原则指标，可在公司网站上的收益报告中找到与最接近的公认会计原则指标的对账信息 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请分享公司在新能源市场（如氢能、碳捕获、地热）的看法 - 公司认为这些市场规模巨大，公司的许多技能适合这些领域；在碳捕获方面，公司气体处理业务有相关专业知识，正在与一家大型企业合作项目；在氢能方面，公司的复合管道系统等技术可能发挥作用，氨储存技术也可能有应用前景；公司将继续支持油气业务，同时开拓新能源业务作为新的收入来源 [56][57][58] 问题2: 请介绍海上风电市场的现状、竞争环境和未来机会，以及相关研发和资本投入情况 - 公司在海上风电安装船领域是领先者，多数现有海上风电设备由公司技术安装；市场对更大的安装船需求增加，公司很高兴能参与其中；浮动风电机会也很有吸引力；公司在海上施工起重机和吊装技术方面有几十年的经验，目前的研发和资本投入是持续的，与公司技能匹配 [61][62][63][65] 问题3: 公司年底风电业务收入预计达到2亿美元，是否意味着每年建造三到四艘船，以及如何量化海上活动的增长 - 简单按每艘船5000 - 1亿美元的设备供应计算建造船只数量过于简化，船只建造需要几年时间，公司在该领域的积压订单持续增长，预计未来几年有能力建造满足市场需求的船队；无法精确量化海上活动的增长，但随着新冠疫情影响的消退、经济活动的恢复和原油需求的加速，预计下半年海上项目最终投资决策将加速 [66][67][70] 问题4: 7500万美元的额外成本削减涉及哪些部门和时间安排，以及对2021年末EBITDA利润率的影响 - 公司自2015年以来一直在削减成本，2021年的成本削减措施将在全年逐步实施，三个业务部门和公司总部都在关注成本降低；由于成本削减措施具有一定的波动性，难以确定对2021年末EBITDA利润率的具体影响 [73] 问题5: eFrac业务的订单情况以及在2021 - 2022年在北美车队中的增长预期 - 公司看到该业务有很多兴趣，与一家北美大型压力泵商密切合作，其客户对降低温室气体排放有需求，推动了对eFrac业务的兴趣；该业务具有较低的总拥有成本、更低的运营和维护成本、更低的柴油成本、更小的占地面积和更低的二氧化碳排放等优势，是公司的一个良好机会，但未提及具体订单增长和在车队中的占比预期 [75] 问题6: 第四季度和第一季度业绩疲软，有多少与新冠疫情相关，以及公司在资产剥离和并购方面的进展和未来规划 - 公司72%的业务来自国际市场，新冠疫情导致国际市场低迷，影响了客户计划和订单，也对供应链和公司内部运营造成干扰；在可再生能源领域，并购资产价格昂贵，公司更倾向于有机发展；资产剥离受新冠疫情影响进展缓慢，公司将继续关注投资组合业务的回报，以更好地管理营运资金和为股东创造回报 [78][79][81]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度，公司按美国公认会计原则（GAAP）计算，报告收入为13.8亿美元，净亏损5500万美元 [5] - 第三季度综合收入环比下降7%，EBITDA降至7100万美元，占销售额的5.1% [6] - 第三季度公司综合订单出货比仅为38% [6] - 第三季度公司超过了7亿美元的年化成本节约目标，且有多项成本削减计划将延续到未来几个季度 [27] - 第三季度公司运营现金流为3.23亿美元，自由现金流为2.74亿美元，年初至今运营现金流和自由现金流分别达到7.4亿美元和5.67亿美元 [27] - 预计第四季度将额外产生1 - 2亿美元的自由现金流 [28] - 截至9月30日，公司净债务总计3.39亿美元，现金为14.85亿美元，债务为18.24亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 井筒技术业务（Wellbore Technologies） - 第三季度收入3.61亿美元，环比减少8100万美元，降幅18%，北美收入下降28%，国际市场下降12% [29][30] - ReedHycalog钻井业务收入环比下降10%，EBITDA略有改善 [30] - 井下业务部门第三季度收入大幅下降，预计第四季度库存消耗完成后业绩将企稳 [31] - Grant Prideco钻杆业务收入大幅下降，第四季度已预订订单达第三季度的一半 [32] - Tuboscope业务收入下降约20%，预计第四季度略有改善 [33] - MD Totco业务部门收入环比下降14%，KAIZEN智能钻井优化器持续被北美市场关键客户采用 [33][34] - WellSite Services业务部门第三季度收入呈高个位数环比下降，预计第四季度业绩改善 [35][36] - 预计第四季度井筒技术业务收入环比增长1% - 3%，边际利润率在30%左右 [36] 完井与生产解决方案业务（Completion & Production Solutions） - 第三季度收入6.01亿美元，环比减少1000万美元，降幅2%，EBITDA降至6300万美元，占销售额的10.5% [37] - 该业务部门订单下降14%至1.69亿美元，预计2021年订单将有改善 [37] - Fiber Glass Systems业务部门收入略有增长，预计第四季度收入环比下降 [38] - Process and Flow Technologies业务部门收入环比增长10%，预计第四季度继续增长，订单将开始回升 [39] - 海底柔性管和XL系统业务收入环比下降，预计第四季度收入继续下降，但招标活动有所改善 [40] - 干预与增产设备业务收入环比下降9%，第四季度预计该业务部门收入下降6% - 8%，EBITDA利润率下降200 - 400个基点 [41][42] 钻机技术业务（Rig Technologies） - 第三季度收入4.49亿美元，环比减少2700万美元，降幅6%，EBITDA提高1400万美元至2800万美元，占销售额的6.2% [42] - 资本设备订单环比下降23%，订单额为5700万美元，订单出货比仅为29% [43] - 预计第四季度该业务部门订单出货比达到100%左右，收入增长1% - 3%，边际利润率在20%左右 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第三季度美国钻井活动降至20世纪40年代有记录以来的最低水平 [6] - 第三季度公司收入中北美市场占比仅为26% [49] - 井筒技术业务第三季度收入中北美市场占比38%，国际市场占比62% [69] - 北美钻机数量从8月的低谷回升了40 - 45台，国际市场也出现企稳迹象 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取积极主动的裁员和成本削减、减少营运资金和资本支出、最大化流动性、持续投资研发和新产品等措施应对行业低迷 [7][8] - 公司持续投资新技术，如理想e - frac套件、新型机器人管柱处理系统、PowerBlade电源管理系统、Wellbore的max套件等，以建立可持续竞争优势 [12][16][18][20] - 公司认为通过技术颠覆是推动北美页岩压裂行业整合的资本高效方式 [12] - 公司将继续为油气客户提供新技术和支持，同时在可再生能源领域寻找机会，但投资需确保有明确的可持续竞争优势 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情导致全球石油需求下降，公司产品和服务需求减少，客户削减成本，短期内订单较少，但预计2021年疫苗和石油需求正常化的可能性较大 [6] - 公司在成本削减方面持续超目标完成，运营更加精简高效，新产品投资将为未来增长奠定基础 [8] - 尽管市场面临挑战，但公司认为行业未来仍需要大量油气，公司将以更精简的姿态满足市场需求 [25] - 各业务部门在第四季度有望出现不同程度的改善，但市场仍存在不确定性，如油价波动、疫情防控等 [31][36][46] 其他重要信息 - 公司员工Loren Singletary退休，公司感谢其22年的服务 [84] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 假设2022年市场恢复正常，公司营运资金强度将如何响应这种复苏？ - 公司在降低营运资金强度方面取得了进展，但仍有提升空间。目前营运资金占收入运行率的36% - 38%，未来随着业务改善和管理提升，营运资金指标将向好，可缓解未来营运资金的增长压力 [48][50] - 收入结构从北美向国际市场转移，国际市场库存周期和收款周期较长，但公司在库存管理各方面不断进步，预计未来指标将持续改善 [49] 问题2: 公司在成本削减方面，未来可攻击的成本类别有哪些，规模如何？ - 公司自2019年第一季度开始成本削减工作，本季度超额完成全年目标，目前仍有一些举措将在第四季度和2021年前几个季度实施 [55] - 公司正在进行年度规划，预计会找到更多提高效率的机会，但目前无法给出具体数字 [56] 问题3: 公司是否会进行资产剥离或收购？ - 公司会继续清理投资回报率不足的业务 [58] - 公司有收购历史，但会谨慎评估，强调成为更好的所有者，获得竞争优势，同时考虑资本成本上升和资产价值下降的因素，近年来更注重有机技术开发 [59][60] 问题4: 从传统压裂向e - frac的过渡需要多长时间？ - 过渡时间很大程度取决于油气公司对该技术的需求，若油气公司对降低ESG影响的要求提高，可加速技术的采用 [62][63] - 压裂公司若能获得有期限结构的采购订单，可解决资本问题。此外，电力供应生态系统的发展也是影响因素之一 [63] 问题5: 能否确定压裂公司在年底前或2021年获得e - frac车队合同的可能性？ - 该技术受到很多关注，但市场情况艰难且多变，无法确定具体哪个季度会大规模推广，但压裂公司对此兴趣浓厚 [65] 问题6: 井筒技术业务的收入在北美和国际市场的占比，以及各产品线的积极迹象？ - 第三季度井筒技术业务收入中北美占比38%，国际占比62% [69] - 北美钻机数量回升，国际市场也有企稳迹象，如阿根廷、哥伦比亚、中东、西非、巴西、圭亚那和北海等地的钻井活动有增加趋势 [69][70] 问题7: 未来12 - 24个月海上风电市场潜力，以及公司每艘船可能获得的设备订单规模？ - 未来几年预计有12艘新的海上风电安装船订单，公司在较大型船只上可获得高达7000万美元的设备订单 [74] - 随着风力发电机塔架增高，对安装设备的需求增加，公司作为领先供应商，有望继续参与该市场 [74][75] 问题8: 公司在数字业务方面如何平衡价值捕获和转移？ - 公司与客户密切合作，确保产品为客户增加价值，实现双赢。如NOVOS操作系统和Tracker Vision系统受到客户欢迎 [77] - 公司在定价时会寻求经济租金的公平分配，使股东和客户都能从投资和产品使用中受益 [78] 问题9: 公司如何看待除海上风电外的其他替代能源渠道，以及从现有业务组合到这些新机会的路径？ - 可再生能源领域资本成本下降，投资机会多但竞争激烈，公司更倾向于内部有机开发，利用自身优势寻找有竞争优势的项目 [80][81] - 公司关注氢气等领域，但目前其他可再生能源领域与公司技能更匹配，有更清晰的竞争优势创造路径，同时投资需考虑财务回报 [82]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度公司营收13.8亿美元，二季度为15亿美元，2019年三季度为21.3亿美元；运营亏损7400万美元，占销售额的 - 5.3%；净亏损5500万美元，占销售额的 - 4%；调整后EBITDA为7100万美元，占销售额的5.1%[97] - 2020年第三季度总营收13.84亿美元，2019年同期为21.26亿美元，下降35.8%；前九个月总营收47.63亿美元，2019年同期为61.98亿美元，下降23.2%[111] - 2020年第三季度和前九个月有效税率分别为53.5%和10.8%，2019年同期分别为 - 31.7%和5.4%[122] - 2020年9月30日公司现金及现金等价物为14.85亿美元，总债务为18.24亿美元；2019年12月31日现金及现金等价物为11.71亿美元，总债务为19.89亿美元[126] - 2020年第三季度调整后EBITDA为7100万美元，2019年同期为2.62亿美元；前九个月调整后EBITDA为3.33亿美元，2019年同期为5.97亿美元[125] - 2020年前九个月，公司经营活动产生的净现金为7.4亿美元，投资活动使用现金1.6亿美元，融资活动使用现金2.56亿美元[132] - 2020年前九个月，公司资本支出为1.73亿美元，向股东支付股息1900万美元[132] - 2020年和2019年前九个月，汇率变动对现金流的影响分别为减少1000万美元和1400万美元[135] - 2020年和2019年前九个月，公司因汇率波动分别记录了400万美元和1700万美元的外汇损失[140] Wellbore Technologies业务线数据关键指标变化 - Wellbore Technologies业务2020年三季度营收3.61亿美元，较二季度下降18%，较2019年三季度下降54%；运营亏损5000万美元，占销售额的 - 13.9%；调整后EBITDA为2100万美元，占销售额的5.8%[98] - 井筒技术部门2020年第三季度营收3.61亿美元，较2019年同期的7.93亿美元下降54%；前九个月营收14.94亿美元，较2019年同期的24.5亿美元下降39%[112] Completion & Production Solutions业务线数据关键指标变化 - Completion & Production Solutions业务2020年三季度营收6.01亿美元，较二季度下降2%，较2019年三季度下降17%；运营利润2500万美元，占销售额的4.2%；调整后EBITDA为6300万美元，占销售额的10.5%；本季度新订单1.69亿美元，订单出货比为43%，9月30日积压订单为7.89亿美元[99][100] - 完井与生产解决方案部门2020年第三季度营收6.01亿美元，较2019年同期的7.28亿美元下降17%；前九个月营收18.87亿美元，较2019年同期的19.72亿美元下降4%[114] - 完井与生产解决方案部门2020年9月30日资本设备积压订单为7.89亿美元，较2019年同期的13亿美元下降39%，预计约44%的积压订单将在2020年剩余时间内转化为收入[116] Rig Technologies业务线数据关键指标变化 - Rig Technologies业务2020年三季度营收4.49亿美元，较二季度下降6%，较2019年三季度下降31%；运营亏损300万美元，占销售额的 - 0.7%；调整后EBITDA为2800万美元，占销售额的6.2%；本季度新订单5700万美元，订单出货比为29%，9月30日积压订单为26.6亿美元[101][102] - 钻井技术部门2020年第三季度营收4.49亿美元，较2019年同期的6.49亿美元下降31%；前九个月营收14.82亿美元，较2019年同期的19.23亿美元下降23%[117] - 钻井技术部门2020年9月30日资本设备积压订单为26.6亿美元，较2019年同期的31.4亿美元下降15%，预计约7%的积压订单将在2020年剩余时间内转化为收入[119] 行业市场数据变化 - 2020年三季度全球平均钻机数量较二季度下降18%（从1255台降至1033台），美国下降36%（从396台降至254台）；西德克萨斯中质原油平均每桶价格较二季度上涨48%（从27.81美元涨至41.05美元），天然气价格上涨18%（从1.67美元/百万英热单位涨至1.97美元/百万英热单位）[109] - 2020年10月16日，北美活跃钻机数量为362台，较三季度平均水平增加19%；西德克萨斯中质原油价格为40.88美元/桶，较三季度平均水平略有下降；天然气价格为2.77美元/百万英热单位，较三季度平均水平上涨41%[110] 业务需求影响因素 - 公司Wellbore Technologies业务为油气公司等提供钻井相关设备和服务，需求取决于油田钻井活动水平[90][91] - 公司Completion & Production Solutions业务集成完井和油气生产技术，需求取决于油田完井和修井活动水平以及资本支出计划[92][93] - 公司Rig Technologies业务制造和支持陆地和海上钻井所需的资本设备和集成系统，需求取决于钻井承包商和油气公司的资本支出计划以及油田钻井活动总体水平[94][95] 关键会计政策 - 公司确定了关键会计政策，包括收入确认、坏账准备等，估计基于历史经验和合理预期，实际结果可能与估计有重大差异[96] 公司信贷与债务情况 - 公司有20亿美元的五年期无担保循环信贷安排，将于2024年10月30日到期，截至2020年9月30日，公司债务与资本比率为27.4%，符合规定，可用资金为20亿美元[127] - 公司有1.5亿美元的银行信贷额度用于沙特阿拉伯的设施建设，利率为伦敦银行同业拆借利率加1.40%，债务权益比上限为75%，截至2020年9月30日公司符合规定[128] - 2020年8月25日，公司用现金以2.26亿美元赎回2.173亿美元2.60%无担保优先票据，产生820万美元债务清偿损失[129] - 截至2020年9月30日，公司未偿债务为18.24亿美元，包括1.82亿美元2.60%优先票据、10.89亿美元3.95%优先票据、4.93亿美元3.60%优先票据和6000万美元其他债务，租赁负债为6.19亿美元[131] - 截至2020年9月30日，公司未使用信用证为4.9亿美元，主要在美国和挪威[132] - 2019年秋季，公司用现金赎回10亿美元2022年到期票据，发行5亿美元2029年到期票据，并将未使用信贷额度期限延长至2024年；2020年8月，公司对剩余2.17亿美元2022年到期票据进行了招标[133] 外汇风险相关 - 截至2020年9月30日，公司以外币计价的其他金融市场风险敏感工具交易敞口为3.55亿美元，换算敞口为1.68亿美元，假设所有适用外汇汇率变动10%，交易敞口工具可能影响净收入2800万美元，换算敞口工具可能影响未来公允价值1700万美元[141]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度，公司按美国公认会计原则报告收入15亿美元，净亏损9300万美元 [5] - 综合收入环比下降3.87亿美元，即21%，EBITDA降至8400万美元，占销售额的5.6% [6][24] - 第二季度实现年化成本节约3.2亿美元，累计达到5.7亿美元，目标年底达到7亿美元 [25][27] - 本季度运营现金流为3.78亿美元，资本支出总计5600万美元，自由现金流为 - 3.22亿美元，营运资金减少4.35亿美元 [29] - 6月30日，净债务总计5.82亿美元，现金14.47亿美元，高级票据20亿美元，其中4亿美元将于2022年12月到期 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 井筒技术业务 - 第二季度收入4.42亿美元，环比减少2.49亿美元，即36%，北美收入下降49%，国际收入下降21%，EBITDA环比下降6100万美元至4200万美元 [31] - 预计第三季度收入再下降15% - 20%，递减利润率在25% - 30%之间 [37] 完井与生产解决方案业务 - 第二季度收入6.11亿美元，环比减少6400万美元，即9%，EBITDA仅下降300万美元至6800万美元，占销售额的11.1%，订单下降42%至1.96亿美元，订单出货比为51%，季度末积压订单为10亿美元，较第一季度下降16% [38] - 预计2020年第三季度收入下降2% - 5%，EBITDA利润率下降200 - 400个基点 [41] 钻机技术业务 - 第二季度收入4.76亿美元，环比减少8100万美元，即15%，EBITDA降至1400万美元，占销售额的2.9%，代表52%的递减杠杆 [41] - 预计第三季度收入下降4% - 6%，EBITDA利润率持平或上升300个基点 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：综合收入环比下降35%，占比从上个季度的35%降至28%，美国陆地钻机平均数量环比下降50%，完井活动下降超过70% [8] - 拉丁美洲市场：综合收入环比下降29% [17] - 国际市场（不包括拉丁美洲）：收入环比下降约8%，国际钻机数量为750台，是2003年以来的最低水平 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司调整业务组合，退出或剥离某些产品线，改善资本部署流程，扩大沙特阿拉伯等增长较快的地区，继续投资技术和新产品 [22] - 公司通过精简运营、退出不符合回报门槛的产品线和地理市场、推动共享服务和投资自动化等方式，提高运营效率，降低运营成本 [26] - 行业竞争激烈，许多竞争对手面临财务困境，甚至破产清算，公司在多个关键产品线获得了有意义的市场份额 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是极具挑战的一年，新冠疫情导致全球经济停摆，石油需求和价格暴跌，行业面临前所未有的困境 [6][21] - 尽管面临挑战，公司仍在努力提高效率和改善业务流程，预计未来全球经济将走出低迷，对石油和天然气的需求将回升，公司将为行业提供更好的技术和服务 [21][22] - 短期内，市场仍将面临挑战，但公司将继续采取措施降低成本，保持正的EBITDA和现金流，为未来的复苏做好准备 [25][79] 其他重要信息 - 公司在某些WellSite服务中被要求提供一年期定价，这是一些客户计划增加钻井活动的良好领先指标 [13] - 客户对双燃料能力和其他ESG友好产品的需求增加，公司的PowerBlade等解决方案受到更多关注 [14][15] - 公司在海上风电市场看到了机会，预计未来几年行业将订购多达12艘重型风电安装船，公司有望赢得相应订单 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：CPS第三季度指导中递减率较高的原因是什么？ - 是收入层面的相对较小变动和组合变化导致的 [46][47] 问题2：从当前困境中走出后，公司对增量利润率的看法如何？ - 过去行业复苏时部分领域未获得定价杠杆，此次公司和同行在成本管理上更加专注，需求回升时会先利用现有资源满足需求，通过价格管理需求，有望实现良好的运营杠杆和增量利润率 [48][51] 问题3：成本削减处于什么阶段，是否有投资不足或发现更多商业机会的领域？ - 自2019年初开始成本削减计划以来，每个季度都提高了成本节约目标，目前目标是年底达到7亿美元，预计该计划将持续到年底，2021年也有相关举措但规模较小；公司在新产品开发等领域增加了资金和资源投入 [55][57][59] 问题4：如何看待能源转型，公司如何应对？ - 能源转型需要数十年甚至更长时间，目前全球大部分交通工具和设备仍依赖石油和天然气产品；公司几年前开始在可再生能源和能源转型领域进行投资，在海上风电和地热领域处于领先地位，并在风能、太阳能等领域投资新机会 [60][63][64] 问题5：北美流体业务未来的情况如何，与国际业务有何不同？ - 公司在第二季度退出了美国流体业务，该业务虽盈利但资本密集且缺乏竞争优势；在固体控制业务方面，公司是市场领导者，随着小型竞争对手退出，市场机会增加 [66][67][69] 问题6：2020年资本支出预算是否会不足2.5亿美元？ - 2.5亿美元仍是2020年的预算，第二季度支出有所下降，预计第三季度支出会增加，工厂建成后，预计资本支出将回到收入的3%左右或更低 [71][72] 问题7：第四季度业绩是否会低于第三季度，如何看待自由现金流？ - 第四季度业绩的评论主要针对完井与生产服务部门，若订单未实现，积压订单减少，第四季度业绩可能下降；预计下半年营运资金仍能产生现金流，尽管部分营运资金指标可能恶化，但仍有信心实现健康的现金流 [74][76][77] 问题8：公司业务调整到了什么收入水平以实现增量利润率的高端？ - 公司正在根据市场情况调整业务，难以给出具体的收入水平，管理层会根据业务展望逐季调整业务，以保持健康运营 [78][79][80] 问题9：到年底7亿美元成本节约在2021年能带来多少同比收益？ - 成本节约的收益存在时间因素，公司会在会后与提问者线下沟通计算结果 [81] 问题10：第三季度指导是否包含预计在第三季度实现的节约？ - 是的，第三季度指导包含了预计在该季度实现的节约 [82][83]