股价表现与估值 - 过去一年ServiceNow股价大幅下跌29.9%，表现远逊于Zacks计算机与技术板块25.1%的涨幅，也逊于Zacks计算机IT服务行业19.1%的跌幅 [1] - 股价目前处于高估状态，价值评分为F，其12个月远期市销率为9.77倍，高于行业平均的7.42倍 [5] - 从技术分析看，股价目前交易在50日和200日移动平均线下方，表明处于看跌趋势 [8] 财务表现与指引 - 公司2025年订阅收入指引上调至128.35亿至128.45亿美元之间，按非公认会计准则恒定汇率计算增长20%，按报告基准计算增长20.5% [2] - 2025年预期的订阅收入增速（20.5%）较2024年23%的增长有所放缓 [2] - 2025年第四季度每股收益共识预期为0.87美元，在过去60天内保持稳定，预计同比增长19.2% [18] - 2025年全年每股收益共识预期为3.46美元，预计较2024年增长24.5% [18] - 2026年每股收益共识预期为4.04美元，过去60天上调了0.01美元，预计较2025年增长16.6% [19] 增长驱动因素与战略 - 公司的AI产品预计在2025年产生超过5亿美元的年度合同价值，并有望在2026年达到10亿美元 [11] - 公司正通过频繁收购扩大产品组合，2025年的收购包括Logik.io、data.world、Moveworks等 [16] - 公司以77.5亿美元现金收购Armis，以加强其在网络暴露管理和网络物理安全领域的地位 [17] - 公司收购Veza以增强安全和风险产品组合 [17] 合作伙伴关系与生态系统 - 公司与英伟达的扩展合作推出了Apriel 2.0模型，并将ServiceNow工作流集成到英伟达政府AI工厂参考设计中 [12] - 公司与微软的扩展集成包括与Microsoft Agent 365的新整合，并将ServiceNow AI平台与Microsoft 365、Copilot、Foundry和GitHub连接 [13] - 公司与Figma的合作旨在帮助企业弥合设计意图与企业执行之间的差距 [14] - 公司拥有丰富的合作伙伴基础，包括英伟达、微软、Figma、Genesys等 [12] 业务前景与挑战 - 公司第四季度2025年指引反映了美国联邦机构预算紧缩，预计将损害订阅收入 [1] - 公司表现不佳可归因于充满挑战的宏观经济环境和订阅收入增长放缓 [1] - 公司的工作流，包括技术、IT服务管理、IT运营管理、IT资产管理、安全与风险、客户关系管理和行业工作流，持续获得市场认可 [11] - 公司通过ServiceNow AI平台在企业中迅速获得认可，AI Agent Assist使用量的增加对公司前景有利 [11] - 公司收购驱动的产品组合扩展、工作流采用率提高以及丰富的合作伙伴基础，预计将改善其2026年的收入增长 [20]

公司动态 - CoreX公司作为ServiceNow的高增长精英咨询和实施合作伙伴以及NewSpring Holdings的平台公司 于今日宣布成功完成对InSource公司ServiceNow业务单元的收购[1] - InSource公司同样为ServiceNow的精英合作伙伴 以其深厚的交付专业知识和坚定不移的客户成功承诺而闻名[1] - 该交易已于2025年12月下旬正式完成[1] - 此次协议将两家高绩效的ServiceNow合作伙伴联合起来[1]

SANTA CLARA, Calif.--(BUSINESS WIRE)--ServiceNow (NYSE NOW), the AI control tower for business reinvention, today announced that Hossein Nowbar has joined the company as President and Chief Legal Officer (CLO). Russ Elmer, who has served as Chief Legal Officer since 2018, will transition to the role of Special Counsel, where he will continue to provide strategic guidance and ensure continuity on key legal and corporate matters. Most recently serving as Chief Legal Officer and Corporate Vice Pre. ...

市场趋势与投资轮动 - 人工智能主题投资正从超大型科技股向外扩散 投资者正在转向下一波人工智能受益者[1] - 尽管存在短期谨慎情绪 但投资者认为人工智能软件领域的故事依然完整 像ServiceNow这样的股票被视为具有吸引力的长期机会[3] - 2025年软件股表现落后于大盘 这使得其估值更具吸引力[3] ServiceNow公司定位与业务 - ServiceNow脱颖而出 作为自动化数字工作流和企业人工智能工具（从IT运营到人力资源和客户服务）的支柱[2] - 公司正将自身定位为不仅仅是一个软件供应商 更是一个能够实现大规模人工智能应用的平台[2] - ServiceNow是一家领先的企业软件公司 提供基于云的平台 用于自动化和管理跨IT服务管理、客户服务、人力资源、安全及其他业务功能的数字工作流[4] - 公司总部位于加利福尼亚州圣克拉拉 市值达1530亿美元 是全球最有价值的企业软件提供商之一 拥有强劲的经常性收入和大型企业的广泛采用[4] 股价表现与估值 - ServiceNow股价在2025年表现不佳 过去一年下跌约30% 落后于标普500指数同期17%的涨幅 表明投资者明显谨慎[5] - 该股目前较其2025年1月下旬达到的52周高点239.62美元下跌了39%[5] - NOW股票基于远期收益的市盈率为65倍 高于行业中位数 但低于其自身历史平均水平[7] 面临的挑战与压力 - 与关税相关的不确定性等宏观经济逆风以及企业IT支出的谨慎态度抑制了市场热情[6] - 来自更大竞争对手在人工智能工作流领域的竞争压力加剧了抛售[6] - 近期 股价因市场对ServiceNow报告的大型收购计划（Armis网络安全交易）的反应而下跌 投资者对其战略方向和资本配置感到担忧[6]

投资组合与资产配置 - 投资组合在股票和看涨期权之间进行约50%-50%的分配 [1] - 投资时间框架倾向于3至24个月 [1] 投资风格与筛选方法 - 采用逆向投资风格 偏好因非经常性事件而经历近期抛售的股票 [1] - 筛选股票时 特别关注内部人士在新的较低价格买入股票的情况 [1] - 主要在美国市场筛选股票 但也可能持有其他国家的股票 [1] 分析方法 - 使用基本面分析来检查通过筛选的公司的健康状况和杠杆水平 [1] - 将公司的财务比率与行业及板块的中位数和平均值进行比较 [1] - 对近期抛售后购买股票的每位内部人士进行专业背景调查 [1] - 使用技术分析来优化持仓的入场和出场点 [1] - 主要在周线图上使用多色线来标识支撑位和阻力位 [1] - 有时会绘制多色趋势线 [1]

公司战略与业务扩张 - 公司通过频繁收购持续扩大其产品组合 2025年的收购包括Logik io、data world、Moveworks等 这些收购分别带来了AI驱动的可组合配置定价报价解决方案、企业数据编目与治理能力以及直观的前端AI助手、企业搜索和智能体推理引擎 [1] - 公司正通过收购扩大其在安全领域的影响力 其安全与风险业务在2025年第三季度成为第五个年合同价值超过10亿美元的业务 [2] - 收购Veza增强了公司的安全与风险产品组合 Veza提供下一代身份治理能力 包括访问审查、访问请求、集中式访问中心和实时可见性 与公司的工作流、知识图谱和AI集成后 将增强AI控制塔功能 并为现有的漏洞响应、事件响应和集成风险管理等产品增加关键的身份上下文 [3] - 以77.5亿美元现金收购Armis 极大地扩展了公司的安全产品组合 Armis是网络暴露管理和网络物理安全领域的领导者 业务覆盖IT、运营技术、医疗设备等多个领域 此次收购将扩展公司的安全工作流产品 并通过增强对快速扩大的威胁面的信任来推动AI的更大规模采用 Armis目前产生超过3.4亿美元的年经常性收入 同比增长超过50% [4] 财务表现与增长驱动 - 公司受益于丰富的合作伙伴基础 并将2025年订阅收入指引上调至128.35亿至128.45亿美元 这预示着按非GAAP恒定汇率计算同比增长20% 按报告基准计算较2024年报告数据增长20.5% [5] - 然而 这一增速低于公司2024年23%的订阅收入增长率 2025年第四季度的指引反映了美国联邦机构预算紧缩 预计将损害订阅收入 [6] - 市场对公司2025年第四季度每股收益的共识预期为0.87美元 在过去30天内保持不变 预示着同比增长19.2% [17] 市场竞争格局 - 公司面临来自Atlassian和Salesforce等公司的激烈竞争 [7] - Atlassian是企业协作和工作流软件领域的全球领导者和创新者 鉴于组织内部对自动化和改进通信系统的需求不断增长 其业务有望增长 公司正专注于销售更多基于订阅的解决方案 并通过签署更多超过100万美元的交易在企业领域取得重大进展 在2026财年第一季度末 公司拥有超过500家年支出超过100万美元的客户 显示出强大的企业渗透力 [8] - Salesforce正专注于增强其AI能力和数据云业务 2026财年第三季度 订阅和支持收入同比增长10%至97亿美元 Agentforce和Data 360产品推动年经常性收入同比增长114%至14亿美元 目前拥有超过9500笔付费的Agentforce交易 处理了3.2万亿个令牌 Data 360摄入了32万亿条记录 同比增长119% 其中通过Zero Copy摄入15万亿条 增长341% 处理的非结构化数据增长390% 公司目前预计2026财年收入在414.5亿至415.5亿美元之间 意味着同比增长9-10% [9][10] 股价表现与估值 - 公司股价在过去一年中下跌了27.4% 表现逊于Zacks计算机和科技板块26.2%的回报率 [11] - 公司股票估值偏高 其未来12个月市销率为12.01倍 而整个板块为7.31倍 其价值评分为F [14]

公司评级与股价表现 - Guggenheim于12月16日将ServiceNow的评级从“卖出”上调至“中性” [1] - 评级上调的主要驱动力是估值，而非前景改善，股价近期下跌使其回归公允价值区间 [1][2] 公司基本面与竞争态势 - ServiceNow持续报告强劲的季度业绩，但未能跟上同行步伐 [2] - 这削弱了做空该公司的理由，但也使其难以重塑一个引人注目的增长叙事 [2] 主要风险与市场担忧 - 管理层强调人工智能是主要增长动力，但AI相关的预期尚未转化为显著收入 [3] - 与收购相关的风险正在增加，公司今年已完成多笔交易，并据报道正考虑进行一笔规模大得多的收购 [3] 潜在重大收购 - ServiceNow据传正在谈判收购网络安全公司Armis [4] - 该收购金额可能接近70亿美元，这将是ServiceNow迄今为止最大的一笔收购 [4] 公司业务描述 - ServiceNow提供基于云端的平台，帮助企业自动化和管理跨IT、人力资源、客户服务及其他业务职能的数字工作流程 [4]

We recently published 10 Stocks on Jim Cramer’s Radar.  ServiceNow, Inc. (NYSE:NOW) is one of the stocks on Jim Cramer's radar. Enterprise workflow management software services provider ServiceNow, Inc. (NYSE:NOW) announced an important deal the day this show was aired, as it announced that it would acquire cybersecurity firm Armis for a $7.5 billion price tag. Throughout 2025, Cramer has maintained that the cybersecurity sector continues to be attractive in the broader software industry as it benefits fr ...

行业前景与市场定位 - 机器人流程自动化市场预计从现在到2030年将实现43.9%的复合年增长率，到2030年整个市场估值预计达到308.5亿美元，这意味着从2026年到2030年将增长466% [1] - 聊天机器人、生成式人工智能模型和自动驾驶汽车等技术有望取代繁琐任务并提高生产力，许多机器人股票可能随行业上涨 [2] - ServiceNow在机器人流程自动化行业中被定位为领导者，其增长股长期表现优异，过去十年股价上涨了约1000% [11] 公司业务与产品 - ServiceNow为企业客户提供生成式AI驱动的对话式聊天机器人，用于处理繁琐任务和解答基本客户支持问题，无需人工干预，同时简化内部工作流程并提高生产力 [4] - 传统聊天机器人提供脚本化响应，而生成式AI正在改变格局，AI聊天机器人持续学习并利用不断增长的知识库，无需人工干预，并从每次互动中学习，成为员工的重要资源 [6] - 公司几乎全部收入来自订阅计划，2025年第三季度营收为34亿美元，同比增长22%，订阅收入为33亿美元，占总销售额的97% [7] 客户基础与财务表现 - ServiceNow拥有约8,400家企业客户，其中包括近85%的《财富》500强公司 [1][9] - 公司报告其客户续订率为97%，若排除一家大型美国联邦机构的关闭，续订率则为98% [8] - 2025年第三季度，公司完成了103笔净新增年度合同价值超过100万美元的交易，期末拥有553份ACV超过500万美元的客户合同，后者同比增长18% [10] - 公司拥有健康的积压订单，基于113.5亿美元的剩余履约义务 [7] - 公司毛利率为78.05% [6] 近期动态与战略 - 公司近期以77.5亿美元收购网络安全公司Armis，此举引发了一些争议，交易宣布当天股价暴跌11% [12][13] - 批评者认为公司为此收购投入了大量现金和债务，且该业务与公司主营业务不一致 [13] - 公司近期对Moveworks的收购是另一项旨在提供更多协同效应但反映通过收购获取市场份额趋势的昂贵收购 [15] - 2025年第三季度22%的营收同比增长速度慢于往年，同时其净利润仅同比增长16%，这可能限制未来的利润率扩张 [14] 投资论点 - 由于其有效的聊天机器人、庞大的客户群和高保留率，ServiceNow可能是该行业中最值得考虑的股票之一 [2] - 如果收购取得成功并加速营收增长，ServiceNow在当前价格下可能成为赢家，随着AI机器人变得更先进并能处理更复杂的任务，其需求应会持续飙升 [16] - 公司并非投机性机器人股票，如果增长率再次提升，它可能产生诱人的回报，行业的长期增长表明其业务应能获得市场份额 [16]

In an attempt to accelerate growth, ServiceNow (NOW) has been pursuing acquisitions. While NOW stock has declined by almost 30% year-to-date (YTD), there appears to be a strong case for reversal in momentum with the recently announced deal for Armis. On Dec. 23, ServiceNow announced the acquisition of Armis for a consideration of $7.75 billion. The company believes that ServiceNow and Armis will be positioned to create an “end-to-end security exposure and operations stack.” More News from Barchart Fur ...