文章核心观点 文章作者基于个人投资行为，阐述了其买入三家科技公司股票的理由，核心观点是认为这三家公司均因各自在人工智能领域的独特优势、增长潜力或市场低估而具有投资价值 [1] 超微半导体 - 近期股价经历波动，作者在股价下跌时买入 [2] - 公司与 OpenAI 和 Meta Platforms 达成重要的 GPU 合作协议，两家公司均做出了购买 6 吉瓦 AMD GPU 的重大承诺，作为交换，AMD 向每家公司授予了相当于其当前流通股约 10% 的认股权证 [3] - 认股权证的归属不仅取决于 GPU 的交付，还要求 AMD 股价达到特定门槛，最终一批权证的行权价约为 600 美元，是当前股价的三倍左右 [4] - 协议要求两家公司在数据中心大规模采用 AMD 的 ROCm 软件平台，这被视为打破英伟达 CUDA 生态垄断的关键 [4] - 作者认为，在智能体 AI 时代，数据中心对高性能 CPU 的需求将大幅增长，AI 数据中心中 GPU 与 CPU 的比例可能发生重大变化，这为 AMD 的 CPU 业务带来了尚未被股价充分反映的催化剂 [5] - 公司当前股价为 201.33 美元，市值 3280 亿美元，毛利率为 45.99% [6][7] ServiceNow - 作者认为市场对 SaaS 股票因 AI 颠覆的担忧过度，导致 ServiceNow 被错杀，其平台深度嵌入客户工作流和数据，地位稳固 [8] - 公司的生成式 AI 套件 Now Assist 增长迅速，其上季度年化合同价值达到 6 亿美元，预计到年底将超过 10 亿美元 [9] - 公司正通过新的 AI Control Tower 平台寻求成为智能体 AI 的编排平台，并通过收购 Armis 和 Veza 增强其在该领域的安全能力 [9] - 公司营收仍保持超过 20% 的增长速度，作者认为其更像是 AI 赢家而非输家 [11] - 公司当前股价为 110.38 美元，市值 1150 亿美元，毛利率为 77.53% [10][11] Pinterest - 作者认为公司股票被严重低估，市场未充分认可其平台转型 [12] - 公司的主要“问题”被归咎于对家居装饰行业的敞口以及对大型零售商的依赖较强，但作者认为这些是周期性而非结构性问题，公司上季度营收仍实现了 14% 的稳健增长 [13] - 股价压力导致其基于 2026 年分析师预估的远期市盈率降至约 11 倍，基于 2027 年预估则低于 8.5 倍 [13] - 公司利用 AI 将平台转变为领先的购物发现平台，具备多模态搜索、虚拟试穿、个性化推荐和 AI 购物助手等功能，并帮助广告主更好地定位用户和提高转化率 [14] - 公司在美国以外的市场，用户数量和每用户平均收入持续强劲增长 [14] - 知名激进投资者 Elliott Investment Management 以 10 亿美元购买公司可转换票据，以资助一项加速股票回购协议和持续的回购计划，作者认为此举明智，因股价过于便宜 [15] - 公司当前股价为 18.68 美元，市值 120 亿美元，毛利率为 80.07% [15]

行业观点与投资策略 - 资深投资者警告人工智能基础设施领域存在潜在泡沫 建议将投资转向估值受压的软件即服务股票[1] - 有观点认为市场对SaaS股票的担忧过度 当前是买入时机[1] ServiceNow (NYSE: NOW) - 公司是许多组织在信息技术、人力资源和客户服务领域工作流程的支柱 作为根植于客户内部的重要记录系统 难以被复制或取代[2] - 公司收入增长仍超过20% 其人工智能解决方案增长势头强劲[2] - 公司正通过其新的Tower控制产品 致力于成为智能AI编排层[2] - 该股年初至今下跌近25% 远期市销率为7.5倍 远期市盈率为28倍[3] Salesforce (NYSE: CRM) - 公司是客户关系管理软件的领导者 擅长打破部门数据孤岛[4] - 通过推出Data 360 公司可将数据获取能力提升至新水平 该产品能即时从云提供商和数据仓库抓取数据[4] - 收购Informatica使公司获得了从难以触及的遗留系统中提取数据的能力[4] - 这使公司定位为组织的记录中枢 AI智能体可从中提取数据以避免潜在幻觉[4] - 公司预计到2030年收入将以超过10%的年增长率增长[4] - 该股股价年初至今下跌超过25% 远期市销率低于4倍 远期市盈率低于15倍[5] Workday (NASDAQ: WDAY) - 与ServiceNow和Salesforce类似 公司的优势也在于数据 是人力资源和财务数据领域的领导者[6] - 公司正利用AI智能体和工具来帮助推动增长[6] - 其上季度人工智能解决方案的新增年度合同价值翻倍 达到1亿美元[7] - 公司最近推出了12个基于角色的智能体 并正将其全面推广[7] - 公司今年收入预计将实现中双位数增长[7]

公司战略与增长动力 - 公司通过与微软、OpenAI和Anthropic等领先的AI及云服务商合作，显著扩大了其AI技术的覆盖范围，使客户能够跨平台无缝集成副驾驶、智能代理和企业数据，从而更快地部署先进的AI解决方案，并加速跨行业采用[1] - 一个关键的增长动力是其广泛的合作伙伴生态系统，包括超大规模云提供商、系统集成商和独立软件供应商，通过联合销售计划和市场扩张，合作伙伴能够直接在平台上构建和交付AI驱动的解决方案，从而增强分销能力并推动更大规模的企业交易[2] - 公司通过有针对性的合作伙伴关系拓展新的垂直领域，其在电信和政府部门的合作突显了其AI平台在解决复杂、大规模挑战方面的灵活性，同时，更广泛的分销商合作有助于公司更深入地渗透到企业和公共部门市场[3] 平台架构与竞争定位 - 公司的开放架构能够在任何云环境、模型或数据源上运行，这使其定位为中央AI编排层，这种“控制塔”能力增强了客户粘性并促进了更深层次的合作伙伴集成[4] - 随着企业采用更多AI驱动的工作流程，公司的合作伙伴关系正帮助其更快地部署解决方案、触达更多客户并增加收入机会，Zacks共识预测预计2026年收入增长将超过20%，凸显了其持续营收扩张的强劲能见度[5] - 在竞争方面，Salesforce和微软是公司在企业AI和工作流自动化领域的主要竞争对手，它们采用了类似的以合作伙伴关系为主导的战略[6] 主要竞争对手分析 - Salesforce作为主要竞争对手，通过将多种AI模型集成到统一平台，使企业能够在工作流程中部署智能代理，其强大的CRM数据基础、与应用程序和Slack的深度集成以及不断扩大的Agentforce采用，巩固了其在企业AI和自动化领域的竞争地位[7] - 微软利用Azure、Copilot及其广泛的合作伙伴网络，在企业中提供AI驱动的工作流程，该公司将多种模型集成并嵌入到Microsoft 365和GitHub等产品中，从而加强自动化，其庞大的云基础设施、深入的企业触达和强大的合作伙伴网络，使其成为企业AI和工作流自动化领域的有力参与者[8] 股价表现与估值 - 公司股价年初至今已下跌23.8%，表现逊于Zacks计算机和科技板块整体2.9%的跌幅[9] - 公司股票估值偏高，其未来12个月市盈率（P/E）为27.18倍，高于行业平均的19.48倍，其价值评分为D[12] - Zacks共识预测预计公司2026年每股收益为4.12美元，在过去30天下调了1美分，该数字表明同比增长17.38%[15] 盈利预测趋势 - 根据Zacks共识预测趋势表，当前对2026年全年（12/2026）的每股收益预测为4.12美元，对2027年全年（12/2027）的预测为4.95美元[16] - 与60天和90天前的预测相比，当前对2026年和2027年的全年每股收益预测均有所上调[16] - 公司目前的Zacks评级为3（持有）[16]

评级与市场观点 - 法国巴黎银行于3月16日将ServiceNow的评级从中性上调至跑赢大盘，并设定140美元的目标价 [1] - 在Reddit上，ServiceNow被认为是当前最佳的投资标的之一 [1] 战略合作与市场拓展 - 公司于3月16日宣布扩大与Carahsoft Technology Corp.的合作伙伴关系，将ServiceNow AI Platform扩展到Carahsoft在美国和加拿大的完整经销商生态系统 [1] - 此次合作首次为ServiceNow打开了Carahsoft的商业和行业渠道，覆盖科技、零售、医疗保健、制造业、金融服务和关键基础设施等领域 [1] - Carahsoft是领先的政府IT分销商，并已将其网络扩展到受监管和非监管行业，该合作使ServiceNow能直接进入这些渠道，触达更倾向于通过可信渠道合作伙伴采购的组织 [2] 产品与业务 - ServiceNow提供用于业务转型的AI平台，旨在提升生产力并最大化业务成果 [3] - 其智能平台Now Platform为数字化企业提供端到端的工作流自动化，是一个嵌入人工智能和机器学习的云解决方案 [3] - 有观点认为，ServiceNow正在与人工智能的崛起进行竞争 [2]

公司核心投资观点 - 知名市场评论员Jim Cramer看好该公司 认为在当前价格下公司代表了实际价值[1] - Cramer表示不会看空公司CEO Bill McDermott 尤其是在当前股价水平[1] 公司业务与市场定位 - 公司是一家提供云平台的企业 该平台通过人工智能、自动化、低代码工具、分析和一系列IT、安全、客户服务及员工体验产品来支持数字工作流[3] 公司估值与财务表现 - 公司股价较其高点下跌超过50%[3] - 市场预期公司今年盈利将增长19%[3] - 公司股票当前以接近今年盈利的24倍市盈率交易 这较2024年底时接近70倍的远期市盈率已大幅下降[3] 公司资本配置行动 - 公司近期宣布了一项大规模股票回购计划 其中包括一项20亿美元的加速回购[3] - 评论认为 公司将在市场买入时同步进行回购[3]

核心市场动态 - 自伊朗冲突开始以来，除石油外几乎所有主要全球资产类别在过去两周都出现下跌 [1] - 2026年表现最差的一些领域已转变为近期表现优异者，例如软件股 [1] - 随着伊朗冲突引发油价飙升导致全球市场转变，加密货币是2026年初另一个表现滞后但近期出现反弹的领域，包括以太坊和比特币 [4] 软件行业表现 - 自伊朗冲突开始后，软件股成功收复了部分失地 [4] - 表现优异的软件公司包括 CrowdStrike Holdings、Datadog、Palantir Technologies、Intuit、CoreWeave、Oracle 和 ServiceNow [4] - 年初至今，软件股和涉及私募市场的公司仍然是表现最差的类别之一，但自伊朗冲突开始后，它们的走势已明显分化 [5] 私募信贷与资产管理行业 - 投资者对私募信贷的担忧并未消失 [5] - 自2月27日以来，提供该领域敞口的资产管理公司股价下跌，包括 Blue Owl Capital、Ares Management 和 Blackstone [5] 人工智能行业观点 - 人工智能确实将具有革命性，但关于即将大规模失业和软件广泛过时的说法被夸大了 [5] - 由于距离最终确定人工智能的最终形态还有数年时间，市场将有充足空间在变化且有时相互矛盾的叙事中运行 [5] - 预计将持续出现与人工智能相关的市场波动，其中大部分可能难以理性解释 [5]

公司与合作伙伴动态 - ServiceNow与Carahsoft Technology Corporation扩大合作伙伴关系 旨在通过Carahsoft超过10,000家的庞大经销商网络 将其AI平台分销至美国和加拿大更广泛的商业及工业领域[1] - 此次合作是ServiceNow首次利用Carahsoft的经销商网络 目标行业包括医疗保健、金融服务、制造业和关键基础设施[1] - Carahsoft是一家领先的政府IT分销商 年订单额达230亿美元 其凭借在安全与合规方面的声誉进入受监管的私营市场[2] 市场拓展与战略 - 合作旨在为商业和工业领域提供此前专注于政府和公共部门客户的AI驱动“控制塔”能力[2] - 该战略通过已建立且受信任的合作伙伴进行采购 满足北美客户对复杂采购和高安全性技术部署的特定需求[3] - 此次扩张旨在通过为组织提供更灵活的技术获取和实施方式 加速AI解决方案的采用[3] - Carahsoft计划通过其专业的咨询和实施合作伙伴网络 为其多元化客户群简化采购流程[3] 公司业务概况 - ServiceNow提供基于云的数字工作流解决方案 业务覆盖北美、欧洲、中东和非洲、亚太及其他国际市场[4] - 公司与Autonomize AI合作 为支付方开发AI驱动的医疗保健解决方案[4]

公司与行业动态 - Carahsoft Technology与ServiceNow (NOW)扩大了合作伙伴关系 将ServiceNow AI Platform的可用性扩展至Carahsoft在美国和加拿大的整个经销商生态系统[1] - 此次合作首次向ServiceNow开放了Carahsoft的商业和行业渠道 包括零售、技术、制造、医疗保健、金融服务和关键基础设施等领域[1]

公司动态：ServiceNow与Serval - ServiceNow的8名销售人员及其新收购的子公司Moveworks的员工近期跳槽至竞争对手初创公司Serval [1] - 其中最高级别的离职者是曾在ServiceNow担任销售副总裁近两年的Brad Patterson [3] - Serval的首席运营官表示，公司并未专门针对ServiceNow员工进行招聘，但一名员工的离职可能产生连锁反应 [6] ServiceNow的财务状况与战略 - ServiceNow是一家云计算软件公司，其股价在过去六个月中下跌了40% [2] - 为在AI竞赛中保持领先，ServiceNow于12月以全现金28.5亿美元收购了Moveworks，旨在打造一个“AI原生的前端门户” [2] - 公司拥有29,000名员工，8名员工离职仅占其总员工数的一小部分 [3] 初创公司Serval的融资与发展 - Serval在12月完成了由红杉资本领投的7500万美元B轮融资，这家快速发展的AI驱动IT支持初创公司估值达到10亿美元 [2] - 红杉资本也是ServiceNow的早期投资者 [2] - Serval的销售副总裁Chris Comes在Moveworks工作三年多后于11月加入，他的加入吸引了其他优秀人才跟随 [7] 行业人才流动趋势 - 人才流失现象并非ServiceNow独有，许多现有科技公司的员工都希望跳槽到能够快速行动并利用技术浪潮的AI原生平台 [5][6] - 科技公司估值下降使得它们在面对资金充足、备受关注的AI公司挖角时，难以留住人才 [3] - 尽管初创公司通常提供的工作安全性和现金报酬低于上市科技公司，但科技行业的裁员使得招聘候选人变得更容易 [7] 科技行业就业市场变化 - 大型科技公司不再像过去那样感觉安全，越来越多5-10年前不会考虑在初创公司工作的候选人现在持更开放的态度，因为“稳定”和“高风险”工作之间的界限已不再清晰 [9] - Block首席执行官Jack Dorsey在2月裁减了约40%的员工，理由是AI的兴起 [8] - 据报道，Meta可能因AI成本飙升而裁减五分之一的员工 [8]

智通财经APP注意到，法国巴黎银行将ServiceNow(NOW.US)的股票评级上调至"跑赢大盘"，并将目标 价从 120 美元上调至 140 美元。该投行表示，近期股价的下跌"提供了投资机会"。 分析师 Stefan Slowinski 写道："在经历 2025 年的抛售并在今年进一步加剧(年初至今下跌 23%)后， ServiceNow 股票的风险/回报比已趋于有利。我们认为，软件企业需要展示出核心业务的稳定性、可靠 的 AI 变现增长以及高质量的利润率(且股权激励支出 SBC 处于受控状态)。我们在 ServiceNow 身上看 到了这些品质。" 深入分析后，该分析师表示，他认为 ServiceNow 在 2026 财年结束时，其订阅业务的有机收入增长率可 能达到 20% 左右，高于其在第一季度给出的约 18% 的指引。Slowinski 补充道："如果从标准版 (Standard)和专业版(Pro)升级到 Pro Plus 的速度加快，且随着客户开始从购买 Assist Pack 中回归，我们 看到了更多的上行潜力。" ...