2024年Q4财务数据 - 2024年Q4订阅收入28.66亿美元，同比增长21%，按固定汇率计算增长21%[2][6][15] - 2024年Q4总收入29.57亿美元，同比增长21%，按固定汇率计算增长21%[6][15] - 截至2024年Q4，当前剩余履约义务为102.7亿美元，同比增长19%，按固定汇率计算增长22%[3][6][15][20] - 截至2024年Q4，剩余履约义务为223亿美元，同比增长23%，按固定汇率计算增长26%[6][15][20] 客户情况 - 年合同价值超100万美元的客户达2109家，同比增长12%；超500万美元的近500家，同比增长21%[3] 股票回购 - 董事会授权在股票回购计划中额外回购至多30亿美元普通股[1][6][9] AI相关进展 - 2025年3月将推出新AI功能助力企业采用AI代理[7] - Q4发布超150项新生成式AI创新成果[7] - 收购AI原生对话数据分析平台Cuein和Mission Secure[9] 荣誉情况 - 2024年被评为多个领域领导者并获多项荣誉[9] 2025年外汇逆风情况 - 2025年订阅收入面临约1.75亿美元外汇逆风，其中2025年Q1为4000万美元；2025年Q1 cRPO面临2.05亿美元外汇逆风[26] 2025年业务模式转变 - 2025年公司将向基于消费的货币化业务模式转变，把新AI Agents纳入Pro Plus和Enterprise Plus SKUs[27] 2025年Q1财务指引 - 2025年Q1 GAAP订阅收入指引为29.95 - 30亿美元，同比增长18.5% - 19%；非GAAP同比增长19.5% - 20%[28] - 2025年Q1 cRPO GAAP增长19.5%，非GAAP增长20.5%[28] - 2025年Q1非GAAP运营收入利润率为30%[28] 2025年全年财务指引 - 2025年全年GAAP订阅收入指引为126.35 - 126.75亿美元，同比增长18.5% - 19%；非GAAP同比增长19.5% - 20%[31] - 2025年全年非GAAP订阅毛利润率为83.5%[31] - 2025年全年非GAAP运营收入利润率为30.5%[31] - 2025年全年非GAAP自由现金流利润率为32%[31] 2025年股数情况 - 2025年Q1和全年计算摊薄后每股净收益所用的加权平均股数均为2.1亿股[28][31] 2024年全年及Q4营收情况 - 2024年全年总营收109.84亿美元，2023年为89.71亿美元；2024年第四季度总营收29.57亿美元，2023年同期为24.37亿美元[49] - 2024年全年订阅收入106.46亿美元，2023年为86.80亿美元；2024年第四季度订阅收入28.66亿美元，2023年同期为23.65亿美元[49] - 2024年全年专业服务及其他收入3.38亿美元，2023年为2.91亿美元；2024年第四季度专业服务及其他收入0.91亿美元，2023年同期为0.72亿美元[49] 2024年全年及Q4利润情况 - 2024年全年净利润14.25亿美元，2023年为17.31亿美元；2024年第四季度净利润3.84亿美元，2023年同期为2.95亿美元[49] - 2024年全年基本每股收益6.92美元，2023年为8.48美元；2024年第四季度基本每股收益1.86美元，2023年同期为1.44美元[49] 2024年末资产及权益情况 - 2024年末总资产203.83亿美元，2023年末为173.87亿美元；2024年末股东权益96.09亿美元，2023年末为76.28亿美元[51] - 2024年末现金及现金等价物为23.04亿美元，2023年末为18.97亿美元[51] 2024年全年及Q4现金流情况 - 2024年全年经营活动产生的净现金为42.67亿美元，2023年为33.98亿美元；2024年第四季度为16.35亿美元，2023年同期为16.05亿美元[53] - 2024年全年投资活动使用的净现金为25.01亿美元，2023年为21.67亿美元；2024年第四季度为7.38亿美元，2023年同期为4.44亿美元[53] - 2024年全年融资活动使用的净现金为13.43亿美元，2023年为8.03亿美元；2024年第四季度为4.71亿美元，2023年同期为3.81亿美元[53] 2024年全年及Q4毛利情况 - 2024年第四季度GAAP订阅毛利为23.3亿美元，2023年同期为19.22亿美元；2024年全年为87.04亿美元，2023年为70.74亿美元[55] 2024年全年及Q4运营收入情况 - 2024年第四季度GAAP运营收入为3.74亿美元，2023年同期为2.7亿美元；2024年全年为13.64亿美元，2023年为7.62亿美元[57] - 2024年第四季度Non - GAAP运营收入为8.72亿美元，2023年同期为7.17亿美元；2024年全年为32.54亿美元，2023年为24.89亿美元[57] 2024年全年及Q4净利润情况 - 2024年第四季度GAAP净利润为3.84亿美元，2023年同期为2.95亿美元；2024年全年为14.25亿美元，2023年为17.31亿美元[57] - 2024年第四季度Non - GAAP净利润为7.69亿美元，2023年同期为6.43亿美元；2024年全年为29.02亿美元，2023年为22.15亿美元[57] 2024年全年及Q4自由现金流情况 - 2024年第四季度Non - GAAP自由现金流为14亿美元，2023年同期为13.44亿美元；2024年全年为34.55亿美元，2023年为27.28亿美元[58] 2025年第一季度利润率预计 - 预计2025年第一季度GAAP运营利润率为13.5%，Non - GAAP运营利润率为30%[61] 2025年全年毛利率及运营利润率预计 - 预计2025年全年GAAP订阅毛利率为80.5%，Non - GAAP订阅毛利率为83.5%[62] - 预计2025年全年GAAP运营利润率为14%，Non - GAAP运营利润率为30.5%[62]

文章核心观点 - 公司将于1月29日发布2024年第四季度财报，其强大的生成式AI产品组合和合作伙伴关系有望推动长期订阅收入增长，尽管估值偏高，但成长风格评分为B，目前Zacks排名为2（买入），建议投资者在第四季度财报公布前积累股票 [1][23] 财报预期 - 第四季度营收共识预期为29.5亿美元，同比增长21.21%；每股收益共识预期为3.58美元，同比增长15.11%，过去30天该预期未变 [2] - 预计第四季度订阅收入在28.75 - 28.8亿美元之间，GAAP基础上同比增长21.5 - 22%，固定汇率下预计增长20.5%；Zacks共识预期为28.8亿美元，同比增长21.7% [4] 业务表现 - 过去四个季度公司盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为9.46% [3] - 截至2024年第三季度末，公司有2020个年度合同价值超100万美元的客户；第三季度有15笔净新增年度合同价值超500万美元的交易、6笔超1000万美元的交易，共完成96笔净新增年度合同价值超100万美元的交易，贡献超2000万美元的客户数量同比增长近40% [5] - 2024年第三季度生成式AI交易持续增长，有44个Now Assist新客户年度合同价值超100万美元，其中6个超500万美元、2个超1000万美元，公司成功将生成式AI产品货币化，实现约30%的价格提升，预计第四季度这一势头将延续 [6] 股价表现 - 过去12个月公司股价回报率为47.9%，跑赢Zacks计算机与科技板块的28.6%和Zacks计算机 - IT服务行业的12.1% [7] - 技术上公司股价呈看涨趋势，交易价格高于50日和200日移动平均线 [10] - 公司股票估值偏高，价值评分为F，远期12个月市销率为17.49倍，高于板块的7.17倍和行业的11.61倍 [13] 竞争优势 - 公司广泛利用AI和机器学习技术提升解决方案效力，生成式AI能力不断扩展，预计2026年总潜在市场规模将达2750亿美元 [15] - 公司持续创新，最新更新Xanadu提供AI驱动的行业解决方案，增加最新AI功能，扩展生成式AI产品组合至企业职能领域 [15][16] - 公司计划将Agentic AI集成到平台，预计可大规模提升24/7生产力，减少问题解决时间并提高客服效率 [17] - 公司为Now平台添加生成式AI和治理创新，以促进负责任的AI应用，新增超150项生成式AI创新 [18] 合作伙伴关系 - 公司与亚马逊、微软、英伟达等为主要合作伙伴，还与多家公司达成合作协议，有望提升市场份额 [19] - 公司与亚马逊云服务扩大战略合作，将亚马逊Bedrock模型连接到ServiceNow，助力企业加速生成式AI解决方案的开发和部署 [20] - 公司与微软扩大合作，通过微软Copilot和ServiceNow AI代理协作实现前台业务流程现代化；与英伟达合作，利用英伟达NIM Agent蓝图为Now平台开发AI代理即用例 [21]

文章核心观点 - ServiceNow因合作伙伴计划消息股价当日上涨近3%，超标普500指数涨幅，公司扩大合作伙伴计划并加大投资，虽非颠覆性发展但对股东有积极意义 [1][4] 合作伙伴计划扩张情况 - 公司在年度销售启动活动宣布扩大合作伙伴计划，对该计划多方面投资近四倍，还提升两家老牌科技公司为全球精英合作伙伴 [2] 合作伙伴计划内容 - 合作伙伴计划为参与者提供折扣、回扣及赚取可兑换培训等服务积分的机会 [3] 公司表态 - 公司全球行业、合作伙伴和市场推广执行副总裁表示持续投资旨在为合作伙伴提供资源以发展业务、拓展AI专业知识并为共同客户带来出色成果 [4] 合作意义 - 公司利用人工智能提升解决方案吸引投资者关注，虽此次消息非颠覆性发展，但显示管理层积极采取措施增强客户粘性，在竞争领域有优势 [4]

核心观点 - 市场预期ServiceNow将在2024年第四季度实现收入和盈利的同比增长 盈利预期为每股3 58美元 同比增长15 1% 收入预期为29 6亿美元 同比增长21 3% [1][3] - 公司预计在2025年1月29日发布财报 实际业绩与市场预期的对比将影响股价短期走势 [2] - 公司过去四个季度均超出盈利预期 最近一个季度的盈利超出预期7 51% [12][13] 盈利预期与修正 - 过去30天内 市场对ServiceNow的每股盈利预期上调了0 34% 反映了分析师对公司前景的重新评估 [4] - 公司的最准确盈利预期高于市场共识预期 表明分析师近期对公司盈利前景持乐观态度 盈利预期偏差为+1 70% [10][11] 盈利预测模型 - Zacks盈利预期偏差模型通过比较最准确预期与市场共识预期 预测实际盈利与预期的偏差 该模型对正偏差的预测能力较强 [5][6][7] - 当盈利预期偏差为正且Zacks评级为1 2或3时 公司有近70%的概率超出盈利预期 [8] 投资建议 - 尽管盈利超出预期并不一定导致股价上涨 但选择预期盈利超预期的股票可以提高投资成功的概率 [14][15] - ServiceNow被认为是一个有潜力的盈利超预期候选公司 但投资者在财报发布前仍需关注其他因素 [16]

公司动态 - Abnormal Security 聘请前 ServiceNow 财务高管 Lisa Banks 担任首席财务官 为 IPO 做准备 [1] - 公司预计在未来一年半内完成 IPO 准备工作 目前收入可预测 未来将实现盈利 [4] - 公司 8 月宣布年化收入超过 2 亿美元 同比增长超过 100% 估值达 51 亿美元 [5] - 公司员工人数已达 1000 人 在旧金山 拉斯维加斯和圣何塞设有办公室 [8] - 公司创始人 Evan Reiser 对客户极为关注 未来计划扩展业务范围 超越电子邮件安全领域 [7] 行业趋势 - 公司通过人工智能技术检测电子邮件攻击 与传统竞争对手 Mimecast 和 Proofpoint 展开竞争 [1] - 随着特朗普重返白宫 投资者对科技行业 IPO 市场持乐观态度 预计将迎来复苏 [2] - 高盛 CEO David Solomon 表示 IPO 市场将回暖 整体市场情绪转向积极 [3] 高管背景 - Lisa Banks 在 ServiceNow 工作 7 年后 曾在餐厅支付初创公司 SpotOn 任职近 3 年 现重返企业软件领域 [6] - 前任 CFO Smita Sanadhya 从 Okta 加入 Abnormal 7 个月后离职 现担任顾问 [9]

公司动态 - NowVertical Group Inc 宣布终止与 Sophic Capital Inc 的资本市场咨询协议 该协议于2025年1月17日生效 [1] - 公司CEO Sandeep Mendiratta 对 Sophic 在股东沟通方面的贡献表示感谢 并表示公司正在积极调整股东沟通策略以配合全球业务扩展 [2] 公司概况 - NowVertical Group Inc 是一家全球数据和分析公司 通过AI技术帮助客户将数据转化为实际商业价值 [2] - 公司提供全面的解决方案和服务 帮助客户快速释放数据潜力 推动可衡量的成果并加速投资回报 [2] - 公司利用AI技术 结合自有和第三方技术 帮助企业优化决策 提高运营效率 并从数据中释放长期价值 [2] - 公司通过有机增长和战略收购实现扩张 [2]

公司表现 - ServiceNow在过去两个季度中持续超出盈利预期，平均超出幅度为8.67% [2] - 最近一个季度，公司每股收益为3.72美元，超出市场预期的3.46美元，超出幅度为7.51% [3] - 上一个季度，公司每股收益为3.13美元，超出市场预期的2.85美元，超出幅度为9.82% [3] 盈利预测 - 由于公司历史表现优异，近期盈利预测有所上调 [4] - 公司当前的Zacks Earnings ESP（预期惊喜预测）为+1.04%，表明分析师对其短期盈利潜力持乐观态度 [7] - 结合Zacks Rank 2（买入）评级，公司有望在下一季度再次超出盈利预期 [7] 行业背景 - ServiceNow属于Zacks Computers - IT Services行业，专注于为企业提供自动化技术运营的软件 [1] 盈利预测工具 - Zacks Earnings ESP通过比较最准确估计与市场共识估计来预测盈利惊喜，最准确估计基于分析师在财报发布前的最新信息 [6] - 研究表明，具有正Earnings ESP和Zacks Rank 3（持有）或更高评级的股票，在近70%的情况下会超出盈利预期 [5]

公司动态 - ServiceNow计划通过收购Cuein进一步开发其人工智能代理 Cuein在AI原生对话数据分析和洞察方面的经验将增强ServiceNow AI代理理解和处理客户互动数据的能力 将这些数据转化为可操作的洞察 [1] - ServiceNow已签署收购Cuein的协议 预计交易将在第一季度完成 交易条款未披露 [2] - 收购将增强ServiceNow的Workflow Data Fabric能力 该技术从企业各处收集数据并创建统一的洞察层 [3] - Cuein的技术将通过整合来自不同渠道的客户互动数据 分析客户与人类和AI代理的互动 使组织能够利用这些洞察提高其AI代理的性能 [4] 行业趋势 - 能够独立处理复杂业务流程的AI代理正在接管大公司的客户服务和其他运营 [5] - ServiceNow与技术服务提供商DXC Technology扩大合作 创建新的卓越中心 旨在简化客户的AI采用 [6] - ServiceNow与微软扩大战略联盟 结合双方的生成式AI能力 允许员工与最相关的AI助手互动并获得帮助 无论他们使用何种平台 [6] 公司愿景 - ServiceNow的AI体验和创新副总裁Dorit Zilbershot表示 AI代理需要访问准确、实时的洞察才能真正有效 Cuein快速处理和将数据转化为可操作情报的能力将使客户能够充分发挥代理AI的潜力 简化运营并加速更智能的决策 [3] - Cuein联合创始人兼CEO Mayukh Bhaowal表示 Cuein的使命是通过分析对话数据来帮助企业改善服务体验 发现业务流程中的更深层次洞察 借助ServiceNow的创新AI和工作流能力 可以在这一基础上进一步发展 使AI代理能够在正确时刻自主访问并采取行动 推动客户的显著成功和生产力提升 [5]

行业概况 - IT服务行业参与者正面临宏观经济挑战，导致销售周期延长，但ServiceNow、EPAM Systems和DXC Technology等公司受益于全球数字化转型 [1] - 行业涵盖咨询、通信软件和服务、IT管理和运营、云平台开发、客户关系管理、专业信息解决方案、房地产信息和分析以及外包服务 [3] - 行业参与者专注于网络安全、云计算、生成式AI、物联网和自动化，以增强前景 [4] 行业驱动因素 - 云计算、物联网、网络安全、数据和分析、人工智能及自动化领域的强劲支出推动行业增长 [2] - 混合办公和数字医疗对先进IT服务基础设施解决方案的需求强劲 [2] - 数字化转型浪潮推动行业参与者现代化传统业务流程，整合云计算、物联网、人工智能和分析等新兴技术 [5] - 混合办公环境加速行业增长，企业寻求在本地和云基础设施之间找到平衡 [6] - IT支出改善趋势利好行业，Gartner预计2025年IT支出将增长9.3%至5.75万亿美元，IT服务支出预计增长9.4% [7] 行业表现与估值 - IT服务行业在过去一年表现落后于标普500指数和更广泛的计算机与技术行业，回报率为12.7%，而标普500指数和计算机与技术行业的回报率分别为26.8%和32.1% [11] - 基于12个月EV/EBITDA比率，行业当前估值为52.57倍，高于标普500的18.59倍和计算机与技术行业的18.74倍 [12] 推荐股票 - DXC Technology：受益于数字业务和合作伙伴关系的优势，扩展云计算领域，2025财年每股收益预期为3.18美元，过去12个月股价下跌11.8% [13][14] - EPAM Systems：受益于企业数字化转型和对客户参与及产品开发的持续关注，2025年每股收益预期为11.31美元，过去12个月股价下跌23.8% [15][16] - ServiceNow：受益于企业数字化转型对其工作流程的采用，过去12个月股价上涨44.9%，2025年每股收益预期为16.42美元 [17][18]

股价表现 - ServiceNow最新收盘价为1057 16美元 较前一交易日上涨0 29% 表现优于标普500指数的0 21%跌幅 道琼斯指数下跌0 16% 纳斯达克指数下跌0 89% [1] - 过去一个月 ServiceNow股价下跌0 65% 表现优于计算机与技术板块2 15%的跌幅和标普500指数1 56%的跌幅 [1] 财务预期 - 公司预计将于2025年1月29日发布财报 预计每股收益为3 60美元 同比增长15 76% 预计营收为29 6亿美元 同比增长21 3% [2] - 过去一个月 Zacks一致EPS预期上调0 27% [5] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为64 18 高于行业平均的27 56 [6] - 公司当前PEG比率为2 6 略高于计算机IT服务行业平均的2 55 [6] 行业地位 - 计算机IT服务行业属于计算机与技术板块 当前Zacks行业排名为56 处于所有250多个行业的前23% [7] - 研究显示 排名前50%的行业表现优于后50% 优势比为2:1 [7] 分析师评级 - ServiceNow目前Zacks评级为2级（买入） [5] - Zacks评级系统自1988年以来 1级（强力买入）股票平均年回报率为25% [5]