The stock market has gotten off to a rocky start this year, but market volatility is a small price to pay for the large gains of holding shares of a great business over many years. If you put your money in the right growth stocks, you can build wealth that lasts for generations. Consider that Coca-Cola has been around since 1886, yet its stock is still hitting new highs in 2025. If you have $2,000 extra cash you don't need for other life priorities, putting that cash to work in shares of leading artificial ...

文章核心观点 ServiceNow公司股价在周四上涨超15%后周五交易平淡 若股价继续上涨可能在1000美元左右遇阻 因该价位曾是支撑位且存在心理因素影响 可能使支撑转为阻力 [1][2][3] 公司股价表现 - ServiceNow公司股价周四上涨超15% 周五交易平淡 公司每股收益4.04美元 高于市场普遍预期的3.83美元 [1] 股价阻力分析 - 1000美元是交易员所说的心理价位 虽从基本面看该价位无重要意义 但人们喜欢在整数价位下单使其变得重要 [2] - 股价下跌后部分买家后悔买入 若股价回升至1000美元左右 这些买家可能下卖单 大量卖单会使该价位由支撑转为阻力 限制股价上涨 [2][3] - 支撑转阻力在市场中常见 如868美元曾在10月是支撑位 3月变成阻力位 [3] 交易建议 - 股票上涨时 精明的交易员会让市场决定下单位置 若股价接近过去的支撑位 很可能在此遇阻 可考虑在此卖出 [4]

文章核心观点 - 公司股价自2025年初高位回调40%后开始反弹，Q1财报推动股价上涨超15%，技术面出现显著反转，机构投资者持续买入，股价有望在2025年继续上涨并测试或刷新纪录高位 [1][2] 股价表现 - 52周股价范围为637.99 - 1198.09美元，当前股价934.55美元，12个月股价预测为1032.10美元，有10.44%的上涨空间，分析师评级为适度买入 [1][4] - 高预测为1300.00美元，平均预测为1032.10美元，低预测为716.00美元 [5] 财务情况 - Q1营收符合分析师18.8%的增长预期，核心订阅业务增长19%，当前剩余履约义务（RPO）增长22%，总体增长25%，且这种增长态势有望持续到年底 [5][6] - 利润率表现出色，公司利用AI工具提高运营效率和商业洞察力，使利润率超预期，底线业绩优于共识估计 [7] - 公司发布了优于预期的Q1和全年指引，预计Q1的强劲表现将持续到年底 [8] - 公司资产和权益增加，权益同比增长5%，杠杆率低，净债务与权益比率为0.15倍 [10] 行业趋势与前景 - 公司是企业AI应用领域的领导者，关税增加了对其自动化和洞察服务的需求，政府机构也转向使用其服务进行任务自动化，长期来看是业务优势 [7][11][12] - 分析师认为公司是最具韧性的软件股之一，能够维持强劲的增长轨迹，分析师趋势为市场提供了强劲动力，包括增加覆盖、情绪转好和上调目标价，股价有望升至高端区间甚至1500美元以上 [11][12][13] 其他信息 - MarketBeat确定的顶级分析师悄悄推荐客户买入的五只股票中不包括ServiceNow，尽管目前分析师对其评级为适度买入，但顶级分析师认为另外五只股票更值得买入 [14]

文章核心观点 - ServiceNow公布超预期的第一季度业绩后股价周四飙升，公司上调全年业绩目标，前景向好 [1][3] 业绩表现 - 公司公布第一季度非GAAP（调整后）每股收益4.04美元，营收30.9亿美元，营收表现符合华尔街平均预期，超出公司自身指引，该季度收益远超分析师平均目标的每股3.83美元 [2] - 该软件公司营收在该时期同比增长约19%，主要得益于订阅收入增长19%，订阅收入占总销售额30亿美元 [2] 股价表现 - 截至美国东部时间上午11:45，公司股价上涨15.2%，与此同时，标准普尔500指数上涨1.2%，纳斯达克综合指数上涨1.7% [1] 全年目标 - 公司将全年订阅收入目标提高至126.4亿至126.8亿美元，高于此前指引的126.35亿至126.75亿美元，按指引区间中点计算，这意味着年增长率为18.75% [3] 未来展望 - 鉴于近期市场波动和经济不确定性，管理层的评论和业绩指引相当强劲，指引表明公司预计贸易战和整体宏观经济环境潜在变化带来的不利影响极小 [4] - 首席执行官威廉·麦克德莫特表示公司将关税情况和其他条件视为机遇，其任务自动化技术需求旺盛 [4]

文章核心观点 公司业务表现强劲，虽受地缘政治等不确定因素影响仅部分体现收益于全年展望，但一季度业绩超预期且上调全年预测，股价因业绩和前景乐观上涨，不过今年受市场环境影响股价有所下滑 [1][2][3][4] 财务业绩 - 净收入4.6亿美元，每股2.20美元，高于去年同期的3.47亿美元和每股1.67美元 [2] - 调整后每股收益4.04美元，营收30.9亿美元，超市场预期，营收同比增长约19% [3] - 当前剩余履约义务达103亿美元，同比增长22% [2] 股价表现 - 因一季度业绩超预期和乐观展望，股价飙升15% [3] - 今年在动荡市场环境中股价下跌约12% [4] 业务板块 - 公共部门业务增长30%，包含11笔超100万美元的联邦交易 [5] - 订阅收入30.1亿美元，略超30亿美元预期，预计二季度在30.3 - 30.4亿美元，高于30.2亿美元预期 [5] 客户情况 - 期末有508个客户，年度合同价值约5000万美元 [6] 公司交流 - 首席执行官称与DOGE有“非常积极”的讨论，双方有共同愿景 [5]

文章核心观点 - ServiceNow 2025 年第一季度财报表现出色，营收和利润均超预期，股价盘前上涨，公司通过合作和收购拓展 AI 业务，同时给出谨慎的二季度和全年业绩指引 [1][6][10] 财务表现 盈利情况 - 2025 年第一季度调整后每股收益 4.04 美元，超 Zacks 共识预期 6.60%，同比增长 18.5% [1] - 过去四个季度盈利均超 Zacks 共识预期，平均盈利惊喜为 7.02% [2] 营收情况 - 第一季度营收 30.9 亿美元，超共识预期 0.18%，同比增长 18.6%，按固定汇率计算同比增长 19.5%至 31.2 亿美元 [1] - 订阅收入按报告基础同比增长 19.1%至 30.1 亿美元，按固定汇率计算增长 20%至 30.3 亿美元 [2] - 专业服务及其他收入按报告基础同比增长 4.5%至 8300 万美元，按固定汇率计算增长 6%至 8400 万美元 [3] 运营指标 - 第一季度末当前剩余履约义务为 103.1 亿美元，按固定汇率计算同比增长 22%；剩余履约义务按固定汇率计算同比增长 25.5%至 222 亿美元 [3] - 第一季度净新增年度合同价值超 100 万美元的交易有 72 笔，报告期末年度合同价值超 500 万美元的客户达 508 个，同比增长 20% [4] 运营细节 - 第一季度非 GAAP 毛利率为 82%，同比下降 150 个基点；订阅毛利率为 84.5%，同比收缩 100 个基点；专业服务及其他毛利率为 4%，去年同期为 15.5% [5] - 运营费用占营收的比例同比下降 300 个基点至 64.3%，非 GAAP 运营利润率同比扩大 50 个基点至 30.9% [5] 资产负债表与现金流 - 截至 2025 年 3 月 31 日，现金及现金等价物和短期投资为 66 亿美元，2024 年 12 月 31 日为 57.6 亿美元；长期投资为 43.4 亿美元 [9] - 报告季度运营现金流为 16.8 亿美元，上一季度为 16.4 亿美元；自由现金流为 14.8 亿美元，上一季度为 14 亿美元 [9] 业务发展 合作与收购 - 与 Vodafone Business 合作推出 AI 服务管理解决方案，旨在提升客户服务 [6] - 与 Aptiv 合作，将 AI 平台与边缘智能集成，提高多行业自动化和效率 [7] - 收购 Logik.ai，增强 CRM 产品，特别是销售和订单管理方面的先进 AI 能力 [8] 平台更新 - 2025 年初推出“Yokohama”平台更新，专注于人工智能、数据管理和用户体验提升 [7] 业绩指引 2025 年全年 - 预计订阅收入 126.4 - 126.8 亿美元，GAAP 基础上较 2024 年增长 18.5 - 19%，非 GAAP 基础上增长 19.5% [10] - 预计非 GAAP 订阅毛利率为 83.5%，非 GAAP 运营利润率为 30.5%，自由现金流利润率为 32% [11] 2025 年第二季度 - 预计订阅收入 30.3 - 30.35 亿美元，GAAP 基础上同比小幅增长 19 - 19.5%，按固定汇率计算保持 19.5%不变 [11] - 预计非 GAAP 运营利润率为 27% [11] 行业对比 - ServiceNow 当前 Zacks 排名为 3（持有） [12] - ATN International、CommScope 和 DigitalOcean 是 Zacks 计算机和技术板块中排名较好的股票，ATN International 和 CommScope 为 Zacks 排名 1（强力买入），DigitalOcean 为 Zacks 排名 2（买入） [12] - ATN International 定于 4 月 30 日公布 2025 年第一季度财报，CommScope 定于 5 月 1 日公布，DigitalOcean 定于 5 月 6 日公布 [13]

文章核心观点 分析师具备超15年全球各行业股票投资经验，采用基本面、自下而上、长期且注重优质成长的投资风格，目标是实现投资组合15%的年回报率 [1] 投资风格与选股标准 - 投资风格为基本面、自下而上、长期且注重优质成长 [1] - 寻找专注利基市场、有强增长潜力、管理团队优秀、资本配置政策合理且估值合理的公司 [1] - 不追求季度业绩，不随波逐流，不以短期股价表现衡量公司质量 [1] 投资组合构建 - 目标是实现投资组合15%的年回报率 [1] - 通常构建包含15 - 20只股票的投资组合 [1] - 构建组合时注重持仓多元化、风险管理、宏观驱动的行业权重、严格的交易和估值 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对NOW股票持有长期多头头寸 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净新增年度经常性收入（ACV）创历史新高，订阅收入按固定汇率计算同比增长20%，略高于指引区间上限 [9] - 当期剩余履约义务（CRPO）按固定汇率计算同比增长22%，比指引高出150个基点 [9] - 运营利润率为31%，比指引高出约100个基点 [9] - 自由现金流利润率为48%，使公司本季度再次显著超过50法则 [10] - 剩余履约义务（RPO）达到220亿美元，同比增长25.5% [11] - 第一季度有72笔净新增ACV超过100万美元的交易，高于去年的63笔，其中9笔超过500万美元 [10] - 账单金额超过500万美元ACV的客户数量突破500家，高于去年的425家 [10] - 2025年订阅收入中点提高500万美元，至126.4 - 126.8亿美元，同比增长18.5% - 19%，按固定汇率计算增长19.5% [61] - 第二季度预计订阅收入在30.3 - 30.35亿美元之间，同比增长19% - 19.5%，按固定汇率计算增长19.5% [62] - 预计CRPO增长19.5%，运营利润率为27%，GAAP摊薄加权平均流通股为2.09亿股 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 技术工作流有36笔超过100万美元的交易，包括2笔超过500万美元的交易 [11] - CRM和行业工作流在20笔最大交易中的16笔中持续保持势头，有9笔超过100万美元的交易 [12] - 核心业务工作流（员工、财务和供应链解决方案）在20笔最大交易中的一半中出现，有8笔超过100万美元的交易 [12] - 创造者工作流出现在所有20笔最大交易中 [12] - ServiceNow AI在第一季度实现大幅加速，Pro Plus交易数量同比增长超过四倍，包括39笔包含三款或更多Now Assist产品的交易，平均ACV交易规模环比增长三分之一 [13] - 下一代数据库RaptorDB净新增ACV环比加速，有5笔超过100万美元的交易 [14] - 制造业净新增ACV同比增长超过100%，医疗保健和生命科学同比增长超过70%，政府业务表现强劲，美国联邦业务超预期 [49] - 续约率保持在行业领先的98%，凸显了ServiceNow为客户提供的持续价值 [50] - 产生超过500万美元ACV的客户数量达到508家，贡献2000万美元或更多ACV的客户数量同比增长近40% [50] - Now Assist净新增ACV再次超出预期，Pro Plus交易数量同比增长超过四倍，包括39笔包含三款或更多Now Assist产品的交易 [51] - ICSM Plus包含在20笔最大交易中的15笔中，iTom Plus净新增ACV环比增长近70%，SecOps Plus净新增ACV环比增长四倍，Creator Plus平均交易规模环比增长两倍 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国公共部门第一季度同比增长超过30%，新增6个客户标识，包括1个美国联邦客户，有11笔联邦交易超过100万美元，高于去年的8笔，其中2笔超过500万美元 [22] - Fed论坛在2月取得巨大成功，有1700名联邦和公共部门客户、潜在客户和合作伙伴参加，包括40个新客户标识 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布有意收购Moveworks，完成后将增强员工自助服务，推动显著成本节约和整体员工生产力提升，还将扩展企业搜索能力，开拓新的潜在市场 [30] - 宣布收购Logic.ai，其现代AI配置价格和报价解决方案将加速ServiceNow CRM业务发展，提升销售和订单管理绩效 [32] - 公司持续从IT领域拓展到员工体验、CRM、采购、供应链等领域，并进入数据领域，推出RaptorDB和Workflow Data Fabric [26] - 公司以AI优先的端到端方法运营业务，通过创新提升平台竞争力，引领AI竞赛 [15] - 公司的平台能够整合整个技术栈，将数据转化为可操作的见解，并通过AI代理执行实际任务，为客户提供全面解决方案 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经济处于不稳定状态，但CEO们仍在积极寻求成本削减和业务转型，ServiceNow的技术与这些业务优先事项高度契合，具有前所未有的相关性 [19] - 公司在AI平台转型方面需求强劲，健康的业务管道、AI峰会的高参与度和积极的数字需求信号都证明了这一点 [17] - 公司的政府自动化和现代化战略在第一季度取得了良好效果，美国公共部门业务增长显著，未来将继续与政府高层进行富有成效的讨论 [22] - 公司对2025年的前景充满信心，更新后的指引为全年成功奠定了基础，尽管采取了谨慎的方法，但仍预计将实现强劲增长 [61] - 在不确定时期，客户更加关注最大化投资回报率和降低成本，ServiceNow平台能够帮助组织提高效率和盈利能力，在AI领域具有领先优势 [64] 其他重要信息 - 公司新任命Paul Phipps为全球客户运营总裁，他在公司拥有成功的业绩记录，此前曾负责全球销售 [35] - Paul Smith在公司工作五年后将担任特别顾问，确保业务平稳过渡 [37] - 公司将于5月5日举行财务分析师日活动，届时将通过投资者关系网站进行网络直播 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 企业客户决策是否延迟、销售周期是否延长，以及是否将潜在风险纳入指引 - 公司经过严格分析，认为需求依然强劲，客户关注未来增长和成本削减，ServiceNow平台能满足这些需求，指引范围考虑了现实复杂性和一定的保守性，为全年成功奠定了基础 [71][73] 问题2: Moveworks技术能让ServiceNow实现什么，销售策略如何变化 - Moveworks带来了优秀的AI专业知识和500名员工，其统一的用户体验和企业搜索功能与ServiceNow的优势相结合，能够加速公司的路线图执行，为客户提供更广泛的解决方案，市场环境对公司业务有利，业务管道依然强劲 [81][85] 问题3: 公司在前台市场的CRM计划和野心 - 公司认为CRM系统记录是重要数据源，但公司的野心不止于此，将以差异化方式进军CRM市场，通过AI驱动的前端办公室解决方案，连接销售和服务，简化运营，提高收入获取时间，满足客户对现代业务的需求 [93][95] 问题4: 公共部门30%的增长是指ACV、账单还是收入，以及全年指引中对公共部门的考虑 - 30%是指第一季度净新增ACV增长，公司对联邦团队在具有挑战性的环境中的执行情况感到满意，指引考虑了短期潜在逆风的保守性，但中期和长期来看，联邦政府业务机会依然强劲 [104][107] 问题5: 技术工作流和CRM及行业工作流的趋势，以及制造业和联邦业务是否有提前拉动活动 - 净新增ACV组合在每个季度会因业务时间安排而波动，不应过度解读季度组合变化，CRM工作流在第一季度表现强劲，预计全年将继续发展，制造业和联邦业务的出色表现是团队出色执行和平台与客户需求契合的结果，没有明显的提前拉动活动 [119][121] 问题6: Pro Plus的采用趋势以及在实现2026年20%以上复合年增长率（CAGR）中的排名 - Pro Plus的采用在过去几个季度加速，客户对Now Assist兴趣浓厚，预计今年将继续增长，Now Assist是实现20%以上CAGR的关键增长举措之一，但不是唯一的举措，公司的现有核心工作流也有很大的增长空间 [132][136] 问题7: 宏观变化和不确定性是否改变了预订和CRPO的季节性 - 续订积压和CRPO的季节性没有因宏观因素而改变，仍将保持原有的趋势 [141] 问题8: AI如何驱动运营费用（OpEx）效率，以及是否更有信心在不确定环境中扩大利润率 - AI正在驱动有意义的OpEx效率提升，公司过去几年运营利润率每年提高约100个基点，预计未来将继续受益于AI带来的效率提升，即使考虑到下半年可能的并购带来的额外OpEx，公司仍能保持运营利润率指引 [146][148] 问题9: 收购Moveworks和Logic后，整合方式是否改变 - 公司将继续保持一个平台、一个数据模型和一个架构，同时引入其他技术进行整合，为客户提供统一体验，不会对Moveworks和Logic进行重写，而是优化其与ServiceNow平台的集成 [153][155] 问题10: 收入来源的组合是否会因AI和CRM等因素而改变 - 随着平台在企业中的普及，预计CRM和人力资源工作流在收入中的占比将逐渐增加，AI将推动整个企业的转型和效率提升，不会对某一部分产生压倒性影响，但CRM的潜在市场更大，可能会有更大的影响 [161][163] 问题11: AI对软件即服务（SaaS）的影响与从本地部署到云的转变有何异同 - 与过去的转变不同，现在的企业组织结构更加复杂，存在多个不同版本和部署方式的系统，ServiceNow是唯一能够将这些混乱整合到一个简单平台的公司，AI将促使企业整合系统，ServiceNow将成为主要受益者 [171][173] 问题12: 客户对AgenTek技术的反馈，特别是消费定价方面 - 已有不少客户采用AgenTek平台，如Adobe使用该平台实现了流程自动化和效率提升，消费定价采用混合模式，为客户提供了可预测性和灵活性，客户反馈非常积极，公司是唯一拥有完整编排引擎、打包AI代理和构建新代理工具的供应商 [182][186] 问题13: 影响引导式采用的情况、附加率以及加速价值实现时间的方法 - 公司提供数字工具和与系统集成商合作，帮助客户快速实现平台的采用和价值，客户的自助服务工作增加，时间价值不断提升，附加率也在提高 [193][197] 问题14: 与过去的宏观干扰相比，不同软件市场的焦点和优先级如何变化 - 此次宏观干扰对CEO非常重要，CEO希望通过平台实现业务转型，既要考虑降低运营成本和调整利润率，又要关注业务增长和AI创新，需要简单、快速实现价值的平台，ServiceNow符合这些要求 [200][204] 问题15: 部署Now Assist代理的过程、所需时间和后续扩展情况 - 单个AI代理可以在几周内配置并运行，因为它是预训练的，并且是平台的一部分，客户在构建不同系统之间的编排连接时可能需要几个月的时间，公司内部已经有许多代理在各个部门运行，实现了价值创造和自动化改进 [209][211]

文章核心观点 - 公司2025年第一季度财报表现强劲，超出分析师预期，凸显其在人工智能和订阅服务方面战略举措的成效 [1][2] 业务概述 - 公司专注企业云计算，提供简化和自动化数字工作流程的平台，其Now平台可提供IT服务管理等解决方案 [4] - 公司强调人工智能驱动的增强功能，其人工智能解决方案对保持竞争优势和推动新增长途径至关重要 [4] - 公司专注扩展人工智能能力和建立战略伙伴关系，以提升服务并扩大各行业市场覆盖范围 [5] 季度表现 - 公司第一季度调整后每股收益4.04美元，高于预期的3.83美元，整体收入30.9亿美元，略高于预期，同比增长18.5% [1][3] - 第一季度订阅收入30.05亿美元，略高于分析师预测的29.98亿美元，当前剩余履约义务（cRPO）达103.1亿美元，同比增长22% [3][6] - 本季度亮点包括推出代理人工智能服务推动人工智能集成取得重大进展，与Aptiv和Vodafone Business的战略伙伴关系对人工智能驱动的转型工作起到关键作用 [7] - 公司谨慎应对地缘政治不确定性等一次性外部因素，2025年第一季度的成就凸显其稳健定位和适应性战略 [8] 展望未来 - 2025年第二季度前景乐观，公司预计订阅收入在30.3亿至30.35亿美元之间，同比增长19% - 19.5%，并上调全年订阅收入指引 [9] - 投资者需关注混合定价模式的执行情况以及地缘政治等宏观经济条件的影响，公司目标是到2026年实现收入超150亿美元，并有望达到300亿美元 [10]

文章核心观点 - ServiceNow本季度财报表现超预期，但股价年初至今下跌，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；当前盈利预期修正趋势不利，行业排名靠后；同行业BigBear.ai Holdings未公布本季度财报，预计亏损收窄、营收增长 [1][2][3][4][5][7][9][10][11] ServiceNow财报情况 - 本季度每股收益4.04美元，超Zacks共识预期3.79美元，去年同期为3.41美元，本季度盈利惊喜为6.60%；过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2025年3月季度营收30.9亿美元，超Zacks共识预期0.18%，去年同期为26亿美元；过去四个季度均超共识营收预期 [3] ServiceNow股价表现 - 年初至今股价下跌约27.7%，而标准普尔500指数下跌10.1% [4] ServiceNow未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期 [4] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，当前盈利预期修正趋势不利，Zacks排名为4（卖出），预计近期股价表现逊于市场 [6][7] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为3.60美元，营收31.1亿美元；本财年共识每股收益预期为16.27美元，营收130亿美元 [5][8] 行业情况 - Computers - IT Services行业在Zacks行业排名中处于后42%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] BigBear.ai Holdings情况 - 未公布截至2025年3月季度财报，预计5月1日公布 - 预计本季度每股亏损0.06美元，同比变化+72.7%，过去30天本季度共识每股收益预期未变 [10] - 预计本季度营收3590万美元，同比增长8.4% [11]