文章核心观点 - 动量投资策略是关注股票近期的涨跌趋势,买入上涨的股票,希望能继续上涨并获利 [1] - 动量投资的关键是找到最佳的衡量指标,Zacks动量风格评分可以帮助投资者识别动量股票 [2] 公司分析 - ServiceNow公司目前拥有Zacks动量风格评分B,是一只潜在的动量股 [3] - ServiceNow公司过去一周股价上涨10.17%,优于同行业1.02%的涨幅,显示出良好的短期动量 [7] - ServiceNow公司过去一年股价上涨44.61%,大幅跑赢标普500指数21.8%的涨幅,体现了良好的长期动量 [8] - ServiceNow公司最近两个月内有11家机构上调了全年盈利预测,预示着未来业绩有望持续改善 [10][11] 行业分析 - 动量投资策略需要关注股票的短期价格变动,以反映当前市场热度和买卖力量 [6] - ServiceNow公司的短期和中期价格表现均优于同行业,显示出良好的动量特征 [7]

文章核心观点 - 增长型股票通常具有较高的风险和波动性,但也能带来超出市场平均水平的回报 [1][2] - 通过Zacks Growth Style Score可以更好地识别真正具有增长前景的公司 [3] - ServiceNow是一家当前被Zacks系统推荐的增长型公司,具有良好的增长评分和Zacks排名 [4][5] 公司概况 - ServiceNow是一家软件公司,主要为企业提供自动化技术运营的软件 [6] 增长潜力 - 公司预计今年每股收益增长28.1%,远高于行业平均水平8.6% [8] - 公司过去3-5年现金流增长率为33.5%,远高于行业平均9.1% [11] - 公司最近一个月内当年盈利预测值上调5.2% [13]

文章核心观点 - ServiceNow是一家优秀的软件公司,拥有强大的商业模式,能够不断吸引高质量和高消费的新客户,同时也能持续向现有客户交叉销售和追加销售新的尖端解决方案 [4] - ServiceNow拥有众多推动其业务持续扩张、增加市场份额、指数级增加自由现金流的催化剂,这些催化剂大多已经在起作用 [4] - 根据分析,ServiceNow目前的股价是合理的,投资回报率预计为8.8% [35] 公司概况 - ServiceNow是一家美国软件公司,提供基于云的平台即服务(PaaS)解决方案 [5] - ServiceNow的NOW平台是一个企业级、人工智能驱动的数据库,组织可以将有关资产的信息以及它们之间的关系存储在一个单一的共享平台上,避免数据被困在"数据孤岛"中 [6] - NOW平台附带众多预装应用程序,可简化和自动化各种数字工作流程,如IT服务和运营管理、员工入职、客户服务、安全运营等 [6] - ServiceNow的产品组合包括168种不同的数字工作流解决方案,客户可以选择适合自身业务的软件包 [6] - ServiceNow的客户更新率高达98%,现有客户的平均合同价值也在不断提高,表明公司能够有效地向现有客户交叉销售和追加销售新解决方案 [6][19] - ServiceNow采用自有私有云的订阅模式部署解决方案,这不仅提高了边际利润,还增强了数据安全性,提高了公司的议价能力 [7] 行业概况 - ServiceNow在2023年的收入为89亿美元,占软件行业总收入635.1亿美元的1.4%,位列行业第7大公司 [8][9] - 软件行业集中度适中,赫芬达尔-赫希曼指数(HHI)为1.447,表明行业竞争较为激烈 [10][11] - 行业内主要参与者包括SAP、Salesforce、Oracle和微软等传统巨头,但ServiceNow的平台能够与这些竞争对手的系统无缝集成,提高它们的效率和生产力 [12] - 2013-2023年,软件行业收入以10.4%的复合年增长率增长,预计未来10年将以8.2%的复合年增长率达到1.4万亿美元 [13][14][15][16] 公司增长预测 - 2013-2023年,ServiceNow收入以35.7%的复合年增长率增长,市场份额从0.2%提升至1.4% [17][18] - ServiceNow擅长向现有客户交叉销售和追加销售新的更昂贵的解决方案,2021-2023年,使用3种及以上工作流的客户数量翻倍,平均合同价值也增长70% [19] - ServiceNow正在大力拓展公共部门市场,如政府、教育和公共卫生机构,这些领域存在大量数字化转型需求 [20] - 预计ServiceNow的市场份额将从1.4%增长至5.5%,到2033年收入将达到771亿美元,复合年增长率为24% [20][21] 自由现金流预测 - ServiceNow毛利率接近80%,远高于微软和甲骨文的70%左右,这得益于其独特的平台特性和自有私有云网络 [22][23][24][25][26] - 随着市场份额的指数级扩张、低边际成本的追加销售和交叉销售机会、技术优势带来的议价能力,以及针对高质量高消费客户的定位,ServiceNow的调整后营业利润率预计将在2033年达到50% [27] - 尽管需要较高的再投资支持未来增长,但ServiceNow的自由现金流将呈指数级增长,预计到2033年将达到155亿美元,复合年增长率为34.6% [32][33] 估值 - 采用11.5%的10年期折现率和9.7%的永续期折现率,ServiceNow的内在价值为1708亿美元,每股832美元,与当前股价相当,内部收益率为8.8% [35] - 分析师平均目标价为849美元,26家分析师给出"买入"评级 [36] - 历史上7月份ServiceNow股价上涨概率较高,平均上涨3.07% [36]

文章核心观点 - ServiceNow公司的股价在过去一年多时间里大幅上涨,达到了CEO预期的目标价格[1][2] - ServiceNow公司在第二季度财报中表现出色,各项关键指标均超出预期[4] - ServiceNow公司正在积极推进其基于生成式AI的产品和服务,取得了良好的市场反响和客户认可[9][10][11][12][13][14][15] - 分析师普遍看好ServiceNow公司的生成式AI战略,认为将为公司带来持续的增长动力[16][17] - 不过,公司高管层的变动也引发了一些不确定性[18][19][20][21][22][23][24] 文章核心内容总结 公司业绩表现 - ServiceNow公司第二季度收入达26.27亿美元,同比增长22%,超出市场预期[4] - 第二季度调整后每股收益3.16美元,同比增长33%,也超出预期[4] - 第二季度订阅收入达25.4亿美元,同比增长23%,略高于预期[4] - 第二季度当前剩余履约义务达87.8亿美元,同比增长22%,超出预期[4] - 公司预计第三季度当前剩余履约义务将同比增长22.5%[4] - 公司管理层对业绩表现给予高度评价,认为反映了公司在各项关键指标上的出色执行能力[5][7] 生成式AI战略进展 - ServiceNow公司正在内部广泛应用生成式AI技术,提升员工和客户的工作效率和体验[10][11][12] - 公司推出的基于生成式AI的产品"Now Assist"在客户中获得良好反响,包括提高员工自助服务、提升销售人员生产力、改善客户服务、提升软件开发效率等[13][14][15] - 分析师认为ServiceNow在生成式AI领域的定位和布局突出,有望带来持续的增长动力[16][17][27][28] 高管变动 - ServiceNow公司COO兼总裁CJ Desai突然离职,原因是公司内部调查发现其在政府合同销售过程中存在严重违反公司政策的行为[18][19][20][21][22] - 公司已任命Chris Bedi为临时首席产品官,并表示将进一步完善内部的招聘政策和合规管理[23][24]

报告评级 - ServiceNow 的投资评级为"买入" [1] 报告核心观点 - ServiceNow 在第二季度表现强劲,总收入同比增长 22% 至 26.3 亿美元,非 GAAP 营业收入同比增长 32% 至 7.2 亿美元,超出预期 [1] - ServiceNow 的 cRPO(合同签订的年度经常性收入)在第二季度同比增长 22% 至 87.8 亿美元,高于之前的管理指引 [1] - 由于稳固的交易表现,ServiceNow 提高了 FY24 订阅收入同比增长指引至 22%,并提高了 FY24 非 GAAP 营业利润率指引至 29.5% [1] - ServiceNow 看到其 GenAI 产品 Assist 在第二季度的季度环比翻番,成为公司增长最快的新产品,Pro Plus SKU 的价格也上涨超过 30% [4] - ServiceNow 正积极采用 GenAI 能力来提高自身的效率,IT 服务台通过部署 Now Assist 可为每个避免的案例和客户服务节省 45 分钟 [5] 财务数据总结 - ServiceNow 在 FY24-26E 期间的收入增长预计为 21.6%-19.0% [6] - 非 GAAP 净利润在 FY24-26E 期间的增长预计为 32.5%-24.1% [6] - 非 GAAP 每股收益在 FY24-26E 期间的增长预计为 14.11-21.59 美元 [6] - 毛利率在 FY24-26E 期间预计为 79.6%-80.6% [14] - 非 GAAP 营业利润率在 FY24-26E 期间预计为 29.6%-32.2% [14] - 非 GAAP 净利润率在 FY24-26E 期间预计为 26.9%-28.7% [14] 估值分析 - 根据 2024 年企业价值/息税折旧及摊销前利润 50 倍的估值,ServiceNow 的目标价格为每股 900.0 美元 [19] - 与同行业 SaaS 公司相比,ServiceNow 的估值处于较高水平,企业价值/息税折旧及摊销前利润为 38.9 倍 [20][21]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [1] 报告的核心观点 - 强劲的cRPO增长和GenAI势头 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024年第二季度总收入同比增长22%至26.3亿美元，符合市场预期 [1] - 非GAAP营业利润同比增长32%至7.2亿美元，超出市场预期9% [1] - cRPO同比增长22%至87.8亿美元，超出管理层此前指引2% [1] - 管理层预计2024财年订阅收入将同比增长22%至105.75-105.85亿美元 [1] - 管理层将2024财年非GAAP营业利润率指引上调50个基点至29.5% [1] - 预计2024-2026财年非GAAP营业利润将上调2-3% [1] - 目标价上调至900美元 [1] 行业表现 - 订阅收入同比增长23%至25.4亿美元 [1] - cRPO同比增长22%至87.8亿美元，较第一季度增长加速150个基点 [1] - 联邦、制造业、能源和公用事业行业表现强劲，NNACV均同比增长超过50% [1] - 公司关闭了88笔超过100万美元NNACV的大型交易，同比增长26% [1] - RPO同比增长31%至186亿美元 [1] - 2024年第二季度平均合同期限为自2018年以来最长，五年以上合同总价值增长超过三倍 [1] GenAI应用 - GenAI产品Now Assist的NNACV季度环比翻倍 [1] - Pro Plus SKU价格较Pro SKU上涨超过30% [1] - Pro Plus升级的平均交易规模是Pro升级的三倍 [1] - LTIMindtree使用NowAssist进行ITSM，开发人员生产率提高了30% [1] 效率提升 - 非GAAP营业利润率同比增长2.4个百分点至27.4% [1] - 公司采用GenAI提高自身效率，IT帮助台每避免一次案例节省45分钟 [1] - 管理层将2024财年非GAAP营业利润率指引上调50个基点至29.5% [1] 财务预测 - 2024-2026财年收入预计分别为109.1亿美元、131.3亿美元和156.3亿美元，同比增长21.6%、20.4%和19.0% [2] - 2024-2026财年调整后净利润预计分别为29.36亿美元、36.19亿美元和44.92亿美元，同比增长32.5%、23.3%和24.1% [2] - 2024-2026财年调整后每股收益预计分别为14.11美元、17.40美元和21.59美元，同比增长29.9%、23.3%和24.1% [2] 估值 - 基于50倍2024财年EV/EBITDA，目标价为900美元 [13] - 目标EV/EBITDA高于行业平均水平33倍，反映出强劲的盈利增长前景 [13] - 2024财年调整后EBITDA为36.63亿美元，目标企业价值为1831.68亿美元 [13] - 净现金为40.31亿美元，目标股权估值为1871.99亿美元 [13] - 目标股价为900美元 [13]

文章核心观点 - ServiceNow公司发布了Q2财报,超出市场预期,并提高了FY24年的订阅收入和营业利润率指引 [2] - 公司的Now Assist AI技术为其平台带来强劲增长,Q2新签的Now Assist交易中有11笔ACV超过100万美元,其中2笔超过5亿美元 [3] - 公司的AI技术正在推动其主要平台的有机收入和订单增长,Q2有22.5%的增长 [4] - 公司预计FY24年收入将增长23.8%,未来几年将保持20%以上的收入增长 [6] - 公司将通过提升毛利率和运营效率,在未来几年内将营业利润率提升250个基点至33.5% [6] 公司业务发展 - 公司正在将AI技术应用于IT服务管理、客户服务管理、HR服务交付等主要平台,扩大了总可服务市场 [4] - 企业客户可以利用公司的AI平台提高后台和中台运营的效率,如IT帮助台每个案例可节省45分钟 [4] - 公司正在专注于提供全面的IT解决方案,有助于销售团队签署更大规模的交易 [4] - 公司于7月24日宣布收购Raytion,以增强其AI驱动的搜索和知识管理能力 [6] 财务表现 - 公司Q2的当前剩余履约义务(cPRO)增长22.5%,是未来收入增长的领先指标 [4] - 公司预计FY24年收入将增长23.8%,未来几年将保持20%以上的收入增长 [6] - 公司将通过提升毛利率和运营效率,在未来几年内将营业利润率提升250个基点至33.5% [6] - 基于折现现金流分析,公司的一年期目标价为920美元 [8] 风险因素 - 公司COO因违反政府合同招聘前美国陆军官员而辞职,可能会对内部运营和公共部门销售活动造成一定干扰 [9]

文章核心观点 - ServiceNow公司在2024年第二季度业绩表现出色 [1][2] - 公司订阅收入和总收入均实现了两位数增长 [2][3][4] - 公司客户数量和大客户数量持续增加 [6][7] - 公司在多个业务领域和行业取得了良好进展 [8][10] - 公司的人工智能战略得到了合作伙伴的支持 [11][12][13][14][15][16] 财务和运营指标总结 - 非GAAP毛利率和经营利润率均有所提升 [17][18][20] - 经营现金流和自由现金流有所下降 [22][23] - 公司对未来财年的订阅收入和经营利润率给出了积极的指引 [24][25][26]

JHVEPhoto ServiceNow (NYSE:NOW) (NEOE:NOWS:CA) delivered an earnings report that was met with cheer from investors, as its stock jumped 6% premarket. But details matter. I assert, as I've done before, that ServiceNow is on the path toward becoming a megacap stock, a household name. Indeed, I argue that investors are getting a very fair entry price right now while paying 35x next year's free cash flow. ServiceNow is not only delivering +20% premium growth, but it's capable of sustaining this growth in the me ...

业绩总结 - 2024年第二季度订阅收入为25.42亿美元，同比增长23%[27] - 非GAAP净收入为$2,215百万，同比增长25%[78] - 非GAAP稀释每股收益（EPS）为$3.13，同比增长26%[78] - 非GAAP运营利润率为27%[27] - 非GAAP总毛利率为85%[69] - 2023年GAAP每股净收入为1.26美元，非GAAP每股净收入为3.13美元[85] 用户数据 - 当前剩余履行义务(cRPO)为87.8亿美元，同比增长22%[27] - 剩余履行义务(RPO)为186亿美元，同比增长31%[27] - Q2-24的客户续约率为99%[58] - Q2-24的客户群体年初合同价值（ACV）年增长率为231%[54] - Q2-24的技术工作流的净新ACV贡献为16%[60] - Q2-24的北美地区收入占比为64%[62] 未来展望 - 2024年第三季度订阅收入指导范围为26.6亿至26.65亿美元，同比增长20%至20.5%[29] - 2024财年订阅收入指导范围为105.75亿至105.85亿美元，同比增长22%[32] - 非GAAP运营利润率预计为29.5%[32] - 非GAAP自由现金流利润率预计为31%[32] 现金流与费用 - 非GAAP自由现金流利润率为14%[27] - 2023年GAAP经营活动提供的现金为902百万美元，非GAAP自由现金流为2,728百万美元[85] - 2023年总的股票补偿费用为1,604百万美元，预计2024年第一季度为422百万美元，第二季度为444百万美元[87] 其他信息 - 2023年总的摊销费用为85百万美元，预计2024年第一季度为24百万美元，第二季度为24百万美元[87] - 2023年销售和营销的股票补偿费用为505百万美元，预计2024年第一季度为134百万美元，第二季度为141百万美元[87] - 2023年研发的股票补偿费用为579百万美元，预计2024年第一季度为159百万美元，第二季度为170百万美元[87]