文章核心观点 - 尽管 Realty Income 公司股价近年下跌，但 AFFO 每股收益和股息支付持续增长，结合当前利率环境和估值情况，公司可能处于一生难得的估值水平，是被低估的投资选择 [4][20] 公司表现 股价表现 - 年初至今股价下跌 8.20%，过去一年下跌 13.55%，过去 5 年下跌 24.16%，同期标普 500 指数上涨 85% [4] AFFO 表现 - 过去 5 年 AFFO 每股收益从 2018 年的 3.19 美元增长至 2023 年的 4.01 美元，涨幅达 28.5% [4] 股息表现 - 目前初始股息收益率为 6.03%，接近过去 10 年最高水平，2020 年疫情前收益率接近 3.50% [6][8] - 自 1994 年 IPO 以来，复合年股息增长率为 4.3% [8] - 假设股息增长率为 3.25%，约 10 年后成本收益率可能接近 8.5% [9] - 连续 648 个月支付股息，连续 30 年增加股息总额，连续 106 个季度增加股息支付 [10] 面临问题 利率影响 - 当前利率环境导致公司股价下跌，影响公司筹集资金方式 [12] - 2021 - 2023 年公司流通股数量从 41450 万股增至 69230 万股，主要因利率上升，公司为避免高息债务而更多发行新股 [13] 估值情况 股息折现模型估值 - 假设股息增长率为 3.75%，每股估值为 77.14 美元 [1] 历史 P/FFO 比率估值 - 过去十年平均 P/FFO 比率为 20.50，当前为 13.41，较历史平均折价 34.5% [16][26] 可比公司 P/AFFO 倍数估值 - 可比公司平均 P/AFFO 为 15.87，公司当前 P/AFFO 为 12.76，若应用可比公司平均 P/AFFO，公司内在价值为 66.39 美元 [17] 投资优势 - 与标普 500 公司相比，公司单位市场风险回报率处于第 90 百分位，回报率为 13.6%，贝塔系数仅为 0.5，兼具低市场波动风险和高回报潜力 [14]

文章核心观点 - 对于注重股息稳定性的保守型投资者，净租赁巨头 Realty Income 可能比 Agree Realty 更合适 [3] 公司对比 Agree Realty - 是有吸引力的净租赁房地产投资信托公司，但非最大的 [3] - 过去九年每年增加股息，过去十年复合年股息增长率约 6% [4] - 过去十年通过扩大投资组合实现增长，从 2013 年 109 处零售物业增至 2023 年 2135 处 [4] - 曾规模小，2011 年单个租户破产致股息削减，如今已成为行业主要参与者 [8] - 股息收益率为 4.9%，因其股息增长快和未来增长前景好 [10] Realty Income - 规模大，更易进入资本市场，降低资本成本，还可在欧洲以优惠收益率发售债券 [1] - 连续 30 年每年增加股息，过去 30 年股息年增长率约 4% [9] - 能收购 Agree 无法考虑的物业或公司，在欧洲投资机会更多 [6] - 拥有超 15400 处物业 [8] - 股息收益率为 5.9%，作为行业领导者和长期业绩出色，适合保守型投资者 [10]

文章核心观点 - 随着净租赁物业领域资本化率扩大， Realty Income 公司增长有望加速，虽 2024 年业绩影响不显著，但对未来几年发展有利，通胀降温增加利率下调可能性，将进一步促进公司增长和提升估值，不过公司仍不如部分同行长期回报高，但整个净租赁行业前景乐观 [2][7][9] 公司现状 - 2023 年大部分时间新收购物业资本化率约 7%，资本成本相近，无法获得良好利差，因此 2024 年收购指引从近 100 亿美元降至 20 亿美元 [3] 公司新进展 - 第一季度以 8.2% 资本化率在欧洲收购价值 3.23 亿美元物业，与资本成本有 100 个基点利差，预示公司将恢复外部增长 [4] - 公司更新业绩，提高 2024 年全年指引，收购量增长，源于投资环境改善，尤其在欧洲，且全球房地产投资组合运营表现稳定 [5] 对公司业绩影响 - 2024 年收购指引从 20 亿美元提高到 30 亿美元，每股 FFO 全年指引低端略有提升，对 2024 年业绩影响不大 [7] - 预示欧洲交易规模回升，公司未来增长基础增强，正常情况下增长率从 2 - 3% 升至 3 - 4%，有望实现近两位数总回报 [7] 行业趋势 - 通胀持续降温，4 月 CPI 报告显示整体和核心指标均恢复通缩，增加近期降息可能性，预计利率将降低 75 - 100 个基点 [7][8] 公司前景 - 若降息，公司利差扩大，年增长率可能从 3 - 4% 升至 4 - 5%，低利率和增长加速将提升估值倍数，当前 12 倍 FFO 估值处于历史低位，回到 16 倍 FFO 将有 30% 上涨空间 [9] 公司与同行比较 - 公司仍是追求安全收入的退休人员的不错选择，但多数净租赁同行长期总回报可能更高，不过差距缩小，整体看好净租赁行业 [9]

I continue to slowly buy more shares of Realty Income.I want to become financially independent. For me, that means generating enough passive income to cover my recurring expenses. Investing in dividend stocks is a big part of my strategy. I focus on companies that pay above-average dividends that should steadily rise in the future. Realty Income (O 0.28%) fits my strategy perfectly. The real estate investment trust (REIT) has done a phenomenal job increasing its monthly dividend over the years. It recently ...

文章核心观点 - 标准普尔500指数当前收益率仅1.3%左右，深入挖掘该指数挑选高收益优质公司可获更好回报，UDR、T. Rowe Price和Realty Income三只股票值得作为潜在长期持有标的 [1] 分组1：UDR相关情况 - UDR提供住房这一基本必需品 [2] - 目前新公寓供应过剩、利率上升致租赁市场困难，投资者担忧使股价下跌、股息收益率升至4.2%接近过去十年最高，暗示其股票正打折出售，且未来新公寓开业数量将放缓，华尔街对其看法可能大幅改善 [3] - UDR是房地产投资信托基金，在城乡拥有约6万套公寓，约25%租金来自阳光地带，35%来自西海岸，40%来自东北部，涉足高端和中端公寓，分散投资以应对房产周期 [7] 分组2：T. Rowe Price相关情况 - T. Rowe Price客户粘性高且无长期债务支撑未来发展 [4] - 资产管理人T. Rowe Price股息股票波动性大，资产管理规模受市场影响大，但因无长期债务能应对市场起伏 [8] - 其股息收益率达4.2%接近十年高位，因投资者担忧从共同基金向低成本交易型开放式指数基金转变，但公司已提供有增长潜力的交易型开放式指数基金和其他投资产品，且客户粘性高，投资者可获丰厚股息收益 [9] 分组3：Realty Income相关情况 - Realty Income在净租赁房地产投资信托领域规模最大、表现最佳 [5] - 该房地产投资信托基金股息收益率4.9%接近过去十年最高，股票似在打折出售 [10] - 其吸引力在于规模大，拥有超15400处房产，市值是次大竞争对手3倍多，资产负债表获投资级评级，融资成本低，收购积极且能盈利，当下是考虑投资好时机 [11]

文章核心观点 - 建议投资者考虑购买 Realty Income 股票因其历史高股息率且当前价格具有吸引力 [1][2][9] 公司业务 - 公司是房地产投资信托基金，采用净租赁方式出租单租户物业，租户承担大部分运营成本，使公司可专注于增长 [11] - 公司投资组合主要集中在零售领域，租金占比约 73%，其余来自工业资产（17%）和其他类别，还在欧洲有投资，占比约 13% [3] 购买原因 - 公司虽股息增长缓慢，但可作为股息投资组合的基石，当前因负面情绪股价处于历史低位，适合构建可靠股息组合 [7] - 公司市值约 450 亿美元，是次大竞争对手的约 3 倍，拥有 15400 处房产，规模和财务实力使其易进入资本市场，可积极收购并盈利 [8] - 公司股价较 2020 年高点下跌三分之一，股息率升至近十年高位 5.8%，当前价格具有吸引力 [9] - 公司股息连续三十年（且持续）逐年增加，30 年年化增长率 4.3%，使股息购买力增长快于通胀 [12] 市场环境 - 利率上升使房地产投资信托基金成本增加，但房地产市场最终会适应，公司因规模仍有资本成本优势，当前股价下跌主要是华尔街看法转变 [4] - 标准普尔 500 指数接近历史高位，投资者应购买高质量且估值合理、股息率高的股票 [10]

文章核心观点 公司业务模式稳固、租户优质、股息可观，但受利率上升等因素影响，股价下跌、净利润下降，不过长期来看，对长期收益投资者仍有吸引力 [1][2][3][6][7] 公司业务情况 - 公司在美国和七个欧洲国家拥有近15500处单租户房产，出租率近99% [1] - 租户多为知名稳定企业，如美元树、永利度假村和联邦快递等，收入流稳定 [2] 股息情况 - 股东目前每年每股可获3.15美元股息，按当前股价计算股息收益率近6%，超过标准普尔500指数平均收益率的4.5倍 [3] - 自1994年开始每月派息以来，每年至少提高一次派息 [9] 财务状况 - 去年收购2000多处房产及开发购买155处房产，运营总费用因额外开支和并购相关成本上涨近57%至11亿美元，净利润同比下降58%至1.3亿美元 [4][5] - 2023年第一季度营收近13亿美元，同比增长34% [10] - 运营资金（FFO）增长15%至7.86亿美元，即每股0.94美元，足以覆盖向普通股股东每股0.77美元的派息 [13] - 公司预计2024年每股FFO在4.17美元至4.29美元之间，远期市盈率低于13 [11] 股价表现 - 过去一年股价下跌13%，6%的股息收益率未能完全抵消股价下跌影响 [6] - 自2020年初疫情和利率上升以来，股价未从高位恢复，近四年呈下跌和停滞状态 [8] 投资建议 - 长期收益投资者可考虑在当前水平增持股票，长期来看股息增长或可抵消近年来股价不佳表现 [7] - 尽管股价可能进一步下跌，但远期市盈率低于13意味着下行空间有限，投资者有望获得不断增加的派息和跑赢市场的回报 [15]

公司业绩与估值 - 全年Zacks一致预期每股收益4.19美元、营收51.8亿美元，较上年分别增长4.75%和27.09% [1] - 公司远期市盈率12.56，低于行业平均的12.93，处于折价交易 [2] - 公司PEG比率4.59，高于行业平均的3.22 [9] 股价表现 - 上月公司股价下跌4.39%，跑输金融板块（下跌0.44%）和标普500指数（上涨3.96%） [4] - 最新收盘价53.22美元，较前一日上涨1.01%，跑赢标普500指数当日涨幅0.23%，道指下跌0.17%，纳斯达克指数上涨0.34% [7] 盈利预测 - 即将发布的财报预计每股收益1.04美元，较上年同期增长4%，预计营收12.9亿美元，较上年同期增长26.95% [10] - 过去一个月Zacks一致预期每股收益估计下降0.16%，目前公司Zacks评级为3（持有） [11] 行业情况 - 房地产投资信托和零售股权信托行业属于金融板块，目前Zacks行业排名87，处于250多个行业前35% [6] - Zacks行业排名衡量行业内个股平均Zacks评级，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [12] 投资建议 - 投资者应关注分析师对公司预测的近期变化，积极变化表明分析师对公司业务和盈利能力乐观 [8] - 可使用Zacks.com在未来交易时段监控影响股价的指标 [3]

文章核心观点 - 公司业务前景重大变化的报道或传闻会影响股价走势，但最终影响买入并持有决策的是基本面因素；分析公司需关注盈利预测变化、营收增长预测和估值等因素，以判断股票是否值得关注及未来表现 [1][7] 盈利预测 - 本财年共识盈利预测为4.19美元，较上一年变化+4.8%，近30天变化-0.2% [2] - 下一财年共识盈利预测为4.34美元，较预期报告变化+3.4%，过去一个月变化+0.6% [17] - 本季度预计每股收益1.04美元，较去年同期变化+4%，Zacks共识预测近30天变化-0.1% [21] 营收增长预测 - 本季度共识销售预估为12.9亿美元，同比变化+27%；本财年和下一财年预估分别为51.8亿美元和54.7亿美元，变化分别为+27.1%和+5.5% [9] - 上一季度报告营收12.6亿美元，同比变化+33.5% [23] 估值 - 公司在估值方面评级为D，表明其股价相对同行有溢价 [11] - 比较公司估值倍数的当前值与历史值，以及与同行对比，有助于判断股价合理性 [5] 过往业绩表现 - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预估，且每次都超过共识营收预估 [19] 股价表现对比 - 过去一个月，公司股票回报率为-4.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化+3.1%，公司所属行业下跌0.8% [21] 评级情况 - 公司Zacks排名为3（持有），表明短期内可能与大盘表现一致 [6][8]

Realty Income Corporation (O) has announced an increase in its common stock monthly cash dividend to 26.30 cents per share from 26.25 cents paid out earlier. This marked its 126th dividend hike since its listing on the NYSE in 1994 and the fourth increase in 2024.The increased amount will be paid out on Jul 15 to shareholders on record as of Jul 1, 2024. The latest dividend rate marks an annualized amount of $3.156 per share compared with the prior rate of $3.150. Based on the company’s share price of $52.2 ...