业务收入占比情况 - 2022年公司通过移动应用和网站业务产生的收入占比达72%[120] 用户与广告商数据 - 2022年公司为超10亿月独立用户提供个性化广告，日均提供近120亿条内容、服务和产品推荐，超3万家广告商直接使用其平台[125] - 2022年12月31日止年度，超30000个独特广告商在平台活跃[144] 公司收入数据对比 - 2023年第三季度公司收入为2.3亿美元，2022年同期为2.29亿美元；2023年前三季度收入为6.876亿美元，2022年同期为7.341亿美元；2023年第三季度收入含约510万美元净有利外汇影响，按固定汇率计算减少410万美元，降幅1.8%[129] - 2023年第三季度营收为2.30015亿美元，较2022年同期的2.29017亿美元增加100万美元，按固定汇率计算下降410万美元或1.8%；2023年前九个月营收为6.87589亿美元，较2022年同期的7.34116亿美元减少4650万美元或6.3%[167][168][184] 公司毛利润与毛利率数据对比 - 2023年第三季度公司毛利润为4640万美元，毛利率20.2%；2022年同期毛利润为4190万美元，毛利率18.3%；2023年前三季度毛利润为1.316亿美元，毛利率19.1%；2022年同期毛利润为1.446亿美元，毛利率19.7%[129] - 2023年第三季度毛利润为4639万美元，较2022年同期的4191.4万美元增加450万美元或10.7%；2023年前九个月毛利润为1.31566亿美元，较2022年同期的1.44564亿美元减少1300万美元或9.0%[167][172][187] 公司调整后息税折旧摊销前利润数据对比 - 2023年第三季度公司调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1030万美元，2022年同期为170万美元；2023年前三季度为1450万美元，2022年同期为1920万美元[129] - 2023年第三季度调整后EBITDA为1025.3万美元，较2022年同期的168.6万美元增加860万美元；2023年前九个月调整后EBITDA为1445.1万美元，较2022年同期的1915.8万美元减少470.7万美元[167][182] - 2023年前9个月调整后EBITDA降至1450万美元，较2022年同期减少470万美元[196] 公司新平台推出情况 - 2023年6月14日公司推出新品牌平台Onyx by Outbrain，旨在提高企业品牌和机构的广告活动效果和广告支出回报率[131] 公司裁员情况 - 2023年5月31日公司宣布全球裁员约10%，第二季度记录与裁员相关的税前费用约230万美元，第一季度重组活动产生的遣散费及相关成本为80万美元[132] 公司可转换票据回购情况 - 2023年4月14日公司以约9620万美元现金回购本金总额1.18亿美元的可转换票据，较回购本金有19%的折扣，记录税前收益约2260万美元[133] - 2023年4月14日，公司以约9620万美元现金回购了1.18亿美元可转换票据，较面值有19%的折扣，截至2023年9月30日，剩余1.18亿美元可转换票据仍未偿还[217] - 2023年4月部分回购可转换票据后，公司长期债务剩余承诺降至1.18亿美元，相关利息义务降至每年约350万美元直至2026年[219] 公司媒体合作伙伴相关数据 - 2023年第三季度和前三季度公司媒体合作伙伴净收入留存率分别为95%和84%[137] - 2023年第三季度和前三季度新媒体合作伙伴带来的收入分别占收入增长的约5%和9%[138] 平台广告情况 - 平台广告点击率低于1%，公司认为有显著机会提升用户参与度和业务增长[140] 公司技术应用情况 - 公司每秒进行约10亿次预测，利用AI技术助力媒体所有者和广告商业务[149] 公司基础设施情况 - 公司专有的基于API的云基础设施，平均每天部署代码300次[151] 广告行业趋势 - 数字广告行业增长快于更广泛的广告行业，内容消费持续向线上转移[152] - 广告行业有季节性趋势，历史上第四季度广告商支出最高，第一季度最低[153] 公司收入模式 - 公司通过向广告商提供广告产生收入，根据点击和展示收费[154] 流量获取成本情况 - 流量获取成本是指欠媒体合作伙伴的收入分成，可能与收入波动不相关[157] - 2023年第三季度流量获取成本为1.73224亿美元，较2022年同期的1.76347亿美元减少310万美元或1.8%，按固定汇率计算减少780万美元或4.4%；2023年前九个月流量获取成本为5.24024亿美元，较2022年同期的5.58597亿美元减少3460万美元或6.2%[167][170][185] 其他收入成本情况 - 其他收入成本包括数据中心管理、托管费等相关成本[158] - 2023年第三季度其他收入成本为1040.1万美元，较2022年同期的1075.6万美元减少40万美元或3.3%；2023年前九个月其他收入成本为3199.9万美元，较2022年同期的3095.5万美元增加100万美元或3.4%[167][171][186] 运营费用情况 - 运营费用包括研发、销售和营销以及一般和行政费用，最大组成部分是人员成本[159] - 2023年第三季度运营费用为4377万美元，较2022年同期的4898.7万美元减少520万美元或10.6%，按固定汇率计算减少470万美元或9.5%；2023年前九个月运营费用为1.45915亿美元，较2022年同期的1.54442亿美元减少852.7万美元[167][174] - 2023年前9个月运营费用降至1.459亿美元，较2022年同期减少850万美元，降幅5.5%；按固定汇率计算，减少410万美元，降幅2.7%[189] - 2023年前9个月研发费用减少280万美元，销售和营销费用减少930万美元，一般及行政费用增加360万美元[190] - 2023年前9个月运营费用占收入的百分比从21.0%升至21.2%，增加20个基点[191] 运营收入情况 - 2023年第三季度运营收入为262万美元，2022年同期运营亏损为707.3万美元；2023年前九个月运营亏损为1434.9万美元，2022年同期运营亏损为987.8万美元[167] 其他净费用（收入）情况 - 2023年第三季度其他净费用为109.8万美元，2022年同期其他净收入为127.5万美元；2023年前九个月其他净收入为2389.9万美元，2022年同期其他净费用为745.8万美元[167] - 2023年前9个月其他收入（支出）净额增至2390万美元，较2022年同期增加3140万美元[192] 所得税前收入情况 - 2023年第三季度所得税前收入为152.2万美元，2022年同期所得税前亏损为579.8万美元；2023年前九个月所得税前收入为955万美元，2022年同期所得税前亏损为1733.6万美元[167] 净利润情况 - 2023年第三季度净利润为50.8万美元，2022年同期净亏损为462.4万美元；2023年前九个月净利润为618.5万美元，2022年同期净亏损为1683.2万美元[167] - 2023年前9个月净收入为620万美元，2022年同期净亏损1680万美元[195] 所得税拨备与有效税率情况 - 2023年前9个月所得税拨备为340万美元，2022年同期为收益50万美元；有效税率从2.9%升至35.2%[193] Ex - TAC毛利润情况 - 2023年前9个月Ex - TAC毛利润为1.63565亿美元，2022年同期为1.75519亿美元[203] 自由现金流情况 - 2023年前9个月自由现金流为 - 2746.5万美元，2022年同期为 - 3361.1万美元[209] 公司资金充足情况 - 公司认为现金及现金等价物和投资至少在未来12个月及可预见的未来足以支付预期运营费用、资本支出等[211] 公司可用流动性情况 - 截至2023年9月30日，公司可用流动性包括现金及现金等价物64549000美元、短期投资104052000美元、长期投资45339000美元、循环信贷安排71160000美元，总计285100000美元[214] 公司股票回购计划情况 - 2022年12月14日，董事会批准3000万美元股票回购计划，截至2023年9月30日，该计划剩余可用金额为1750万美元，2023年和2022年前九个月分别回购2544173股和4782643股，公允价值分别为1270万美元和2360万美元[221] 公司资本支出情况 - 2023年前九个月，公司资本支出为790万美元，预计2023年资本支出在900万至1200万美元之间[223] 公司经营活动净现金情况 - 2023年前九个月，经营活动净现金使用量为1173.1万美元，较2022年的1326.7万美元有所改善，改善主要源于其他非流动资产和负债增加310万美元以及非现金调整后净收入增加260万美元，但被营运资金现金减少410万美元部分抵消[224][225] 公司投资活动净现金情况 - 2023年前九个月，投资活动净现金为流入8371万美元，较2022年的流出27458.2万美元增加35830万美元，主要归因于有价证券投资净增加30880万美元以及资本支出减少300万美元[224][227] 公司融资活动净现金情况 - 2023年前九个月，融资活动净现金使用量为11144.5万美元，较2022年的2452.8万美元减少8691.7万美元，主要归因于2023年4月回购可转换票据使用现金9620万美元以及股票期权和认股权证行使所得款项减少390万美元，部分被库存股回购减少1260万美元抵消[224][228] 汇率变动对营业收入影响情况 - 假设加权平均汇率变动10%，2023年第三季度和前九个月公司以外币计价的营业收入将分别产生170万美元和560万美元的不利或有利变化[238] 公司利率风险情况 - 截至2023年9月30日，公司利率风险主要涉及6450万美元现金及现金等价物和1.494亿美元有价证券投资[240] - 截至2023年9月30日，利率变动100个基点将使公司投资组合公允价值变动约100万美元[241] 公司通胀风险情况 - 公司业务面临通胀风险，通胀可能导致成本上升、广告支出减少，进而对业务、财务状况和经营业绩产生负面影响[242] 公司信用风险情况 - 公司面临信用风险的金融工具包括现金及现金等价物、投资和应收账款[243] - 公司不进行应收账款保理，也未购买信用保险来管理信用损失风险[243] 公司外汇远期合约风险情况 - 公司的外汇远期合约交易对手可能无法履行合同义务，公司会评估交易对手信用风险，且外汇远期合约期限不超过12个月[243]

财务数据和关键指标变化 - 收入约为2.3亿美元,同比略有增长 [39] - 剔除流量获取成本(ex-TAC)的毛利为5680万美元,同比增长8% [13][39] - 调整后EBITDA为1030万美元,超出指引上限,体现了公司的成本管控能力 [13][42] - 自由现金流为200万美元,公司继续保持正现金流 [43] - 现金及等价物余额为2.14亿美元,长期可转债为1.18亿美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告主业务方面,公司持续优化广告主交易性能,提升广告主投资回报率 [16][17] - 自主DSP Zemanta的广告投放规模创历史新高 [17] - 品牌广告业务Onyx在第三季度取得良好进展,已与100多个品牌广告主合作 [18][19][20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和德国等主要市场需求疲软,拖累了公司的整体表现 [55] - 战争相关新闻页面流量大幅增加,但这类页面广告变现能力较弱 [14][55] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于与优质出版商的合作,并与更多大型出版商进行洽谈 [22][23] - Onyx和视频业务被视为公司未来增长的重要驱动力 [15][62] - 公司在算法和生成式AI方面的投入有望进一步提升广告的吸引力和点击率 [29][30][31][32][33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度收入和毛利增长可能低于历史季节性增长,受到宏观经济和地缘政治不确定性的影响 [14][38][46] - 但公司有信心在2024年实现加速增长,依托Onyx、视频等新业务以及AI技术的进一步应用 [15][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shweta Khajuria 提问** 询问第四季度指引中宏观和地缘政治因素的具体影响程度 [50][51] **Jason Kiviat 回答** 详细解释了第四季度需求疲软的原因,包括广告主预算缩减、战争相关新闻页面广告变现能力下降等 [53][54][55] 问题2 **Andrew Boone 提问** 询问新增出版商收入增长放缓的原因及公司的应对措施 [69][70][72] **David Kostman 回答** 解释新增出版商收入增长并非线性,公司将继续专注于优质出版商合作,并利用Onyx、Keystone等产品提升竞争力 [72][73] 问题3 **Ygal Arounian 提问** 询问Onyx业务在当前宏观环境下的表现及公司对2024年的展望 [88][89][90] **David Kostman 回答** Onyx业务发展良好,是公司未来增长的重要驱动力之一,尽管当前宏观环境不利,但公司对2024年仍保持信心 [88][89][90]

财务数据和关键指标变化 - 收入同比下降10%,但新增媒体合作伙伴贡献了约12个百分点的同比增长 [42] - ex-TAC毛利同比下降8%,但相比收入下降略有好转,主要受益于收入结构变化和某些媒体合作伙伴表现改善 [44] - 运营费用基本持平,主要受益于5月底裁员约10%带来的成本节约,但坏账准备增加约100万美元 [45][46][47] - 调整后EBITDA为350万美元,超出指引上限 [49] - 自由现金流为负200万美元,主要受到营运资金时间性影响 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告业务方面,6月下旬开始出现收入同比增长的积极迹象,第三季度初也延续了这一趋势 [41] - 垂直行业方面,汽车、医疗和零售等行业同比实现增长,金融行业相对较弱 [77] - Zemanta(内部DSP)在核心广告主中的采用率提升,有望带来更多广告收入 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场需求复苏强于美国市场 [41] - 广告单价(CPC)同比仍有下降,但第三季度初已出现环比改善 [77] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 推出全新品牌广告平台Onyx,预计下半年贡献1000万-2000万美元收入,未来几年有望成为数亿美元的业务 [56][57][58][79][108] - Keystone产品持续拓展新客户,包括CNN、BILD等知名媒体,有助于提升与出版商的战略合作 [26][27][104][105] - 大幅加强人工智能技术在产品、算法和运营中的应用,包括在广告创意、内容生成等方面 [28][29][30][31][32][95][96][97][98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍存在不确定性,但相对稳定,公司将继续专注于提升现有业务表现和战略投资 [10] - 第三季度初的广告需求趋势有所改善,但仍缺乏完全的可见性,成本控制措施有助于提升EBITDA可见性 [51][52] - 对下半年和2024年Onyx业务的快速增长充满信心 [79][108] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shweta Khajuria 提问** Onyx产品的具体机制是什么?为什么能获得更高的CPM? [54][55] **David Kostman 回答** Onyx是一款面向大型品牌的品牌建设产品,主要投放于文章中部或末尾,提供100%独占曝光的视频或富媒体广告。这类广告通常能获得较高的数字CPM,有望为公司带来更多的品牌广告收入。[56][57] 问题2 **Laura Martin 提问** Keystone和Onyx两个产品的定位和关系如何? [63][64][65][66][67][70] **David Kostman 和 Yaron Galai 回答** Keystone和Onyx是两个独立但互补的产品。Keystone专注于为出版商提供业务优化工具,而Onyx则面向广告主提供全漏斗的品牌建设解决方案。两个产品都有助于公司与双方客户建立更深入的战略合作关系。[70][71][73] 问题3 **Andrew Boone 提问** 未来如何提升广告收益率?公司是否有机会恢复到之前的净发布商留存率水平? [83][84][85][86][87] **Yaron Galai 和 Jason Kiviat 回答** 公司持续投入技术和算法升级,已取得4.3%的点击率潜力提升。同时,Onyx和Zemanta等新产品有助于吸引更优质的广告主和广告收益。随着宏观环境好转和公司优化供给策略,有望在未来恢复到之前的净发布商留存率水平。[84][85][86][87][88]

财务数据关键指标变化 - 2023年Q2公司收入2.258亿美元，2022年同期为2.509亿美元；2023年上半年收入4.576亿美元，2022年同期为5.051亿美元，按固定汇率计算下降4260万美元，降幅8.4%[93] - 2023年Q2公司毛利润4400万美元，毛利率19.5%；2022年同期毛利润4870万美元，毛利率19.4%；2023年上半年毛利润8520万美元，毛利率18.6%；2022年同期毛利润1.026亿美元，毛利率20.3%[94] - 2023年Q2公司Ex - TAC毛利润5460万美元，2022年同期为5930万美元；2023年上半年Ex - TAC毛利润1.068亿美元，2022年同期为1.228亿美元[95] - 2023年Q2公司净利润1130万美元，占毛利润25.6%；2022年同期净亏损1030万美元，占毛利润 - 21.2%；2023年上半年净利润570万美元，占毛利润6.7%；2022年同期净亏损1220万美元，占毛利润 - 11.9%[96] - 2023年Q2公司调整后EBITDA为350万美元，占Ex - TAC毛利润6.4%；2022年同期为590万美元，占Ex - TAC毛利润9.9%；2023年上半年调整后EBITDA为420万美元，占Ex - TAC毛利润3.9%；2022年同期为1750万美元，占Ex - TAC毛利润14.2%[97] - 2023年Q2营收2.258亿美元，较2022年同期减少2510万美元，降幅10%；2023年上半年营收4.576亿美元，较2022年同期减少4750万美元，降幅9.4%[143][161] - 2023年Q2流量获取成本1.712亿美元，较2022年同期减少2040万美元，降幅10.6%；2023年上半年流量获取成本3.508亿美元，较2022年同期减少3150万美元，降幅8.2%[145][164] - 2023年Q2毛利润4400万美元，较2022年同期减少470万美元，降幅9.6%；2023年上半年毛利润8520万美元，较2022年同期减少1740万美元，降幅17%[148][166] - 2023年Q2运营费用5170万美元，较2022年同期略增，按固定汇率计算增加150万美元，增幅2.9%[150] - 2023年Q2其他收入（支出）净额为收入2300万美元，较2022年同期增加2880万美元[154] - 2023年Q2所得税拨备410万美元，较2022年同期的170万美元增加，有效税率从2022年Q2的 - 19.1%升至26.5%[155] - 2023年Q2净利润1130万美元，而2022年Q2净亏损1030万美元[159] - 2023年Q2调整后EBITDA为350万美元，较2022年同期减少240万美元[160] - Ex - TAC毛利润从2022年6月30日止六个月的1.228亿美元降至2023年同期的1.068亿美元，减少160万美元，降幅13.1%[167] - 运营费用从2022年6月30日止六个月的1.055亿美元降至2023年同期的1.021亿美元，减少340万美元，降幅3.1%；按固定汇率计算增加110万美元，增幅1.0%[168] - 运营费用占收入的百分比从2022年6月30日止六个月的20.9%增至2023年同期的22.3%，增加140个基点[171] - 总其他收入（费用）净额从2022年6月30日止六个月的支出870万美元变为2023年同期的收入2500万美元，增加3370万美元[172] - 所得税拨备从2022年6月30日止六个月的70万美元增至2023年同期的240万美元；有效税率从2022年同期的 - 5.8%增至2023年的29.3%[174] - 净收入从2022年6月30日止六个月的亏损1220万美元变为2023年同期的盈利570万美元[176] - 调整后EBITDA从2022年6月30日止六个月的1750万美元降至2023年同期的420万美元，减少1330万美元[177] - 净收入占毛利润的百分比从2022年6月30日止六个月的 - 11.9%变为2023年同期的6.7%；调整后EBITDA占Ex - TAC毛利润的百分比从2022年同期的14.2%降至2023年的3.9%[185] - 自由现金流从2022年6月30日止六个月的 - 1781.8万美元降至2023年同期的 - 2924.5万美元[186] - 2023年上半年资本支出为510万美元，预计2023年资本支出在1000万至1300万美元之间[203] - 2023年上半年经营活动净现金使用量为1870万美元，较2022年同期的110万美元增加1760万美元；自由现金流使用量为2920万美元，较2022年同期的1780万美元增加[204][205] - 2023年上半年投资活动净现金流入为7940万美元，较2022年同期的5130万美元流出增加1.307亿美元[206] - 2023年上半年融资活动净现金使用量为1.053亿美元，较2022年同期的770万美元增加9760万美元[207] - 假设2023年6月30日止三个月和六个月加权平均汇率变动10%，外币计价的收入、成本和经营费用将导致经营收入出现180万美元或360万美元的不利或有利变化[216] - 2023年6月30日，利率变动100个基点将使公司投资组合公允价值变动约110万美元[219] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年公司通过移动应用和网站产生的收入占比达72%[87] - 2022年公司为超10亿月独立用户提供个性化广告，日均提供近120亿条推荐，超30000家广告商直接使用平台[92] - 2023年Q1和Q2公司运营现金流受SVB关闭影响，预计全年影响有限；2023年3 - 6月公司媒体合作伙伴净收入留存率分别为78%和79%[103][107] - 2023年上半年和前三个月，新媒合作伙伴带来的收入分别占收入增长的12%和11%[109] - 平台广告的点击率低于1%，公司认为有机会进一步提高用户参与度和业务增长[112] - 2022年全年，超30000个独特广告商在平台上活跃[117] - 公司每秒进行约10亿次预测用户兴趣和转化倾向的操作[122] - 公司平均每天部署代码300次，其基于API的云基础设施具有战略竞争优势[124] - 公司从广告商处获得收入，通过在各种媒体合作伙伴的平台投放广告，按点击和少量按展示次数收费[127] - 现有媒体合作伙伴净收入留存率为78%（Q2）和79%（上半年），新媒体合作伙伴带来约2970万美元（Q2）和约5810万美元（上半年）的增长[143][162] 公司成本及费用构成 - 流量获取成本是指公司因在媒体合作伙伴平台上产生的收入而需支付给对方的分成[130] - 其他收入成本包括数据中心管理、托管费、数据连接成本、折旧和摊销等[132] - 运营费用包括研发、销售和营销以及一般和行政费用，最大组成部分是人员成本[133] - 其他收入（支出）净额包括利息收入、利息支出和其他收入（支出）净额[137] - 2023年Q2研发费用占营收比例为4.4%，销售和营销费用占比11.5%，一般及行政费用占比7%[142] 公司重大事件 - 2023年5月31日公司宣布全球裁员约10%，Q2记录与裁员相关的税前费用约230万美元[100] - 2023年4月14日公司以约9620万美元现金回购本金1.18亿美元的可转换票据，较本金折价约19%，记录税前收益约2260万美元[101] 公司资金状况 - 公司认为现金及现金等价物和投资至少在未来12个月及可预见的未来足以支付预期运营费用、资本支出、长期债务利息和计划的股票回购[187] - 截至2023年6月30日，公司可用流动性总计2.77854亿美元，其中现金及现金等价物5980.2万美元、短期投资1.13168亿美元、长期投资4482.8万美元、循环信贷安排6005.6万美元[190] - 2021年循环信贷安排提供最高7500万美元的循环贷款，其中信用证子额度为1500万美元，将于2026年11月2日或可转换优先票据到期日前120天终止[192] - 截至2022年12月31日，公司有2.36亿美元可转换票据，年利率2.95%，2026年7月27日到期；2023年4月14日，公司以约9620万美元现金回购1.18亿美元可转换票据，剩余1.18亿美元未偿还[196][197] - 2023年4月部分回购可转换票据后，公司长期债务承诺降至1.18亿美元，相关利息义务降至每年约350万美元直至2026年[199] - 2022年12月14日，董事会批准3000万美元股票回购计划；截至2023年6月30日，已回购151.3073万股，价值710万美元，剩余可用额度2290万美元[201] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为5980万美元，有价证券投资为1.58亿美元[218] 公司风险情况 - 公司业务面临通胀风险，通胀可能导致成本上升、广告支出减少，进而影响业务、财务状况和经营业绩[220] - 公司面临信用风险的金融工具包括现金及现金等价物、投资和应收账款[221] - 公司不进行应收账款保理，也未购买信用保险来管理信用损失风险[221] - 公司的外汇远期合约交易对手可能无法履行合同义务，公司会评估交易对手信用风险，且合约期限不超过12个月[221]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度收入约为2.32亿美元,同比下降7%(按固定汇率计算)和9%(按报告汇率计算) [33] - 毛利(扣除流量获取成本)为5.22亿美元,同比下降17%(按固定汇率计算)和18%(按报告汇率计算) [35] - 毛利率下降主要由于收入组合不利、部分媒体合作伙伴表现不佳以及整合和优化大量新供应商带来的影响 [35] - 经营费用同比下降3.4百万美元至5.05亿美元,主要由于人员成本和变动薪酬下降 [36] - 调整后EBITDA为0.7百万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新媒体合作伙伴在本季度贡献了约29百万美元的收入增长,占总收入增长的11个百分点,高于2020-2021年的7个百分点 [34] - 现有媒体合作伙伴的净收入留存率为80%,反映了需求环境对收益的持续影响 [34] - 最大3家合作伙伴的流失仅对净收入留存率产生4个百分点的负面影响 [34] - 媒体合作伙伴的logo留存率为95%(对2022年第一季度贡献至少1万美元的合作伙伴) [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场需求在本季度初有所疲软,欧洲市场相对较强 [32] - 4月和5月美国市场需求有所波动,但到季度末有所稳定 [91] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正专注于提高现有市场的使用量和表现,以及通过产品和技术主导战略来扩大广告主和发布商的可服务市场 [8] - 公司正在加强对程序化渠道的访问,将Zemanta DSP完全整合到核心业务中,并将Amplify仪表板中的AI驱动的ROAS改进应用到程序化市场 [16] - 公司正在大力发展视频业务,包括收购VI并推出out-stream视频产品,已获得多个新客户 [18] - 公司正在利用AI技术提升算法、提高服务效率和开发新的AI解决方案,如使用ChatGPT生成广告标题 [21][22][23][26][27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前的宏观经济环境仍存在不确定性,但相信通过产品和技术主导的改进以及扩大可服务市场,加上严格的成本控制,能够实现2023年正现金流的目标 [8][19] - 管理层表示,广告主正在寻求可衡量的投资回报,这有利于公司凭借其预测分析能力提供更好的广告效果 [91][92] - 管理层认为,优质媒体资源能吸引优质广告需求,这与公司专注于优质发布商的战略相符 [92][93] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shweta Khajuria 提问** 询问公司2023年下半年的EBITDA和收入增长率的预期 [47][53] **Jason Kiviat 回答** 公司计划在2023年保持运营费用基本持平,EBITDA增长主要来自毛利的增长,增长动力包括新供应商拓展、算法优化、视频和全漏斗产品的扩展等 [48][49][50][54] 问题2 **Andrew Boone 提问** 询问公司毛利率下降的原因,以及现有发布商留存率恢复到100%的路径 [58][62] **Jason Kiviat 回答** 毛利率下降主要由于收入组合不利、部分媒体合作伙伴表现不佳以及整合和优化大量新供应商带来的影响。随着宏观环境好转和公司采取的措施,预计未来发布商留存率会逐步恢复 [60][61][62][63] 问题3 **Ygal Arounian 提问** 询问公司如何看待广告市场的最新趋势,以及对公司业务的影响 [89][90][91][92][93] **David Kostman 回答** 公司也观察到广告市场需求有所好转,但仍存在不确定性。公司将专注于为广告主提供可衡量的投资回报,利用自身的预测分析能力。同时,公司认为优质媒体资源能吸引优质广告需求,这与公司的战略方向相符 [91][92][93]

2022年业务数据情况 - 2022年公司通过移动应用和网站产生的收入占比达72%[81] - 2022年公司为超10亿月独立用户提供个性化广告，日均提供近120亿条推荐内容，超30000个广告商直接使用平台[86] - 2022年12月31日止年度，平台上有超30000个独特广告商活跃[108] 2023年第一季度财务关键指标变化 - 2023年第一季度公司收入为2.318亿美元，2022年同期为2.542亿美元，按固定汇率计算减少1660万美元，降幅6.5%[87] - 2023年第一季度公司毛利润为4120万美元，毛利率为17.8%；2022年同期毛利润为5390万美元，毛利率为21.2%[88] - 2023年第一季度公司净亏损为560万美元，占毛利润的(13.6)%；2022年同期净亏损为190万美元，占毛利润的(3.5)%[90] - 2023年第一季度收入为2.318亿美元，较2022年同期的2.542亿美元减少2240万美元，降幅8.8%；按固定汇率计算，减少1660万美元，降幅6.5% [130][131] - 2023年第一季度流量获取成本为1.796亿美元，较2022年同期的1.907亿美元减少1110万美元，降幅5.8%；按固定汇率计算，减少570万美元，降幅3.0% [130][133] - 流量获取成本占收入的比例从2022年第一季度的75.0%增至2023年第一季度的77.5% [133] - 2023年第一季度其他收入成本为1100万美元，较2022年同期的960万美元增加140万美元，增幅15.2% [130][134] - 其他收入成本占收入的比例从2022年第一季度的3.8%增至2023年第一季度的4.8% [134] - 2023年第一季度研发费用占收入的比例为4.0%，销售和营销费用占比11.1%，一般和行政费用占比6.6% [130] - 2023年第一季度非GAAP指标Ex - TAC毛利润为5219.8万美元，调整后EBITDA为69.5万美元；2022年同期分别为6352万美元和1160.8万美元 [130] - 2023年第一季度毛利润降至4120万美元，较去年同期减少1270万美元，降幅23.7%；按固定汇率计算，减少1230万美元，降幅23.0%[135] - 2023年第一季度Ex - TAC毛利润降至5220万美元，较去年同期减少1130万美元，降幅17.8%；按固定汇率计算，减少1090万美元，降幅17.2%[136] - 2023年第一季度运营费用降至5050万美元，较去年同期减少340万美元，降幅6.3%；按固定汇率计算，减少20万美元，降幅0.3%[137] - 2023年第一季度运营费用占收入的百分比从21.2%升至21.8%，增加60个基点[140] - 2023年第一季度其他收入（支出）净额增至200万美元，较去年同期增加500万美元[141] - 2023年第一季度所得税收益为170万美元，高于去年同期的100万美元；有效税率降至23.4%，去年同期为34.3%[142] - 2023年第一季度净亏损为560万美元，去年同期为190万美元[146] - 2023年第一季度调整后EBITDA降至70万美元，较去年同期减少1090万美元[147] - 2023年第一季度自由现金流为 - 2708万美元，去年同期为 - 889.5万美元[156] - 2023年第一季度资本支出370万美元，预计2023年资本支出在1100万至1400万美元之间[174] - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为2050万美元，较2022年同期增加1790万美元[175] - 2023年第一季度投资活动净现金使用量为400万美元，较2022年同期减少3680万美元[178] - 2023年第一季度融资活动净现金使用量为740万美元，较2022年同期减少690万美元[179] 2023年第一季度业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度公司媒体合作伙伴净收入留存率为80%[100] - 2023年第一季度新媒体合作伙伴带来的收入约占收入增长的11%[102] - 现有媒体合作伙伴的净收入留存率为80%，导致报告收入减少约5160万美元；新媒体合作伙伴带来约2850万美元的增长，增幅约11% [131] 2023年公司交易与计划 - 2023年4月14日，公司以约9620万美元现金回购1.18亿美元本金的可转换优先票据，较本金有19%的折扣，预计2023年第二季度录得约2260万美元税前收益[93] - 2023年4月14日，公司以约9620万美元现金回购1.18亿美元可转换票据本金，较面值折价19%，剩余1.18亿美元本金未偿还[168] - 2022年12月14日，董事会批准3000万美元股票回购计划，2023年第一季度回购1313073股，价值610万美元，剩余额度2390万美元[172] 公司运营与基础设施情况 - 公司每天平均部署代码300次，其专有的微服务、基于API的云基础设施具有战略竞争优势[113] 公司流动性与债务情况 - 截至2023年3月31日，公司可用流动性为3.82478亿美元，包括现金及现金等价物7321.4万美元、短期投资1.78529亿美元、长期投资6595.1万美元和循环信贷额度6478.4万美元[161] - 2021年循环信贷安排的总本金最高为7500万美元，信用证子额度为1500万美元，将于2026年11月2日或可转换优先票据到期日前120天终止[163] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司有2.36亿美元可转换票据本金，年利率2.95%，2026年7月27日到期[167] 公司风险相关情况 - 因硅谷银行关闭，公司2023年第一季度运营现金流受负面影响，预计对全年影响有限[96] - 目前公司平台广告的点击率低于推荐量的1%[105] - 假设加权平均汇率变动10%，2023年第一季度外币计价的经营亏损将产生190万美元不利或有利变化[189] - 截至2023年3月31日，利率变动100个基点将使投资组合公允价值变动约160万美元[192] - 面临信用风险集中的金融工具包括现金及现金等价物、投资和应收账款[194] - 公司监控客户信用水平和财务状况以降低信用风险[194] - 公司不将应收账款进行保理，也未购买信用保险管理信用损失风险[194] - 公司外币远期外汇合约交易对手可能无法履行合同义务[194] - 公司评估交易对手信用风险，远期合约期限不超过12个月[194]

财务数据关键指标变化 - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司审计合并资产负债表上记录的长期债务为2.36亿美元，利率固定[448] - 截至2022年12月31日，公司利率变动市场风险主要涉及1.056亿美元现金及现金等价物和2.457亿美元有价证券投资[449] - 截至2022年12月31日，利率变动100个基点将使投资组合公允价值变动约190万美元[450] - 2022年和2021年12月31日公司总资产分别为7.81148亿美元和7.9589亿美元[459] - 2022年和2021年12月31日公司总负债分别为5.63362亿美元和5.39115亿美元[459] - 2022年和2021年12月31日股东权益分别为2.17786亿美元和2.56775亿美元[459] - 2022年、2021年和2020年公司营收分别为9.92082亿美元、10.1563亿美元和7.67142亿美元[460] - 2022年、2021年和2020年公司净亏损/收入分别为 - 2458.1万美元、1099.5万美元和435.7万美元[460] - 2022年、2021年和2020年基本每股净亏损/收入分别为 - 0.44美元、0.31美元和0.10美元[460] - 2022年、2021年和2020年综合亏损/收入分别为 - 3002万美元、1081.1万美元和559万美元[461] - 截至2022年12月31日，公司发行6017.502万股普通股，流通股为5222.6745万股；截至2021年12月31日，发行5801.5075万股普通股，流通股为5670.1394万股[459] - 2022年、2021年和2020年加权平均流通股基本股数分别为5561.5385万股、3515.9757万股和1681.6178万股[460] - 2022年、2021年和2020年加权平均流通股摊薄股数分别为5561.5385万股、5389.4347万股和2018.6802万股[460] - 2022年净亏损2458.1万美元，2021年净利润1099.5万美元，2020年净利润435.7万美元[464] - 2022年经营活动提供的净现金为381.3万美元，2021年为5676.2万美元，2020年为5298.6万美元[464] - 2022年投资活动使用的净现金为31789.8万美元，2021年为2010.1万美元，2020年为942.3万美元[464] - 2022年融资活动使用的净现金为3169.9万美元，2021年提供的净现金为32589.4万美元，2020年使用的净现金为422.8万美元[464] - 2022年现金、现金等价物和受限现金净减少34982.7万美元，2021年净增加36152.5万美元，2020年净增加4408.5万美元[464] - 2022年末现金、现金等价物和受限现金为10576.5万美元，2021年末为45559.2万美元，2020年末为9406.7万美元[464] - 2022年支付的所得税净额为688.7万美元，2021年为674.2万美元，2020年为263.9万美元[465] - 2022年支付的利息为746.3万美元，2021年为58.7万美元，2020年为76万美元[465] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司最大媒体合作伙伴在2022年和2021年分别占公司收入的约10%和11%，2020年有两个最大媒体合作伙伴各占约10%[141] 宏观经济与市场环境影响 - 宏观经济因素导致广告商和媒体所有者在分配预算和广告资源时采取保守态度，减少广告需求和支出[116] - 数字广告行业竞争激烈，部分竞争对手资源更丰富，市场整合可能增加大公司竞争力[135][137] SVB相关影响 - SVB关闭影响公司从客户收款能力，若近期无法建立替代运营账户，现金流可能受负面影响[120] - 公司与SVB的循环信贷安排未提取且无未偿还金额，目前无法借款，但近期无借款需求[121] - SVB是公司远期外汇套期保值合约的交易对手，预计其不会履行义务，公司计划近期寻求新的套期保值计划[122] - 公司于2021年11月2日与SVB签订协议，获得最高7500万美元的高级有担保循环信贷额度，但2023年3月10日起无法借款，未来能否借款不确定[190] - 若SVB或其继任实体能履行信贷额度承诺，借款需以母公司和部分子公司的大部分资产作担保，且受多项财务和其他契约限制，信贷额度使用超85%或发生违约事件时，公司及其子公司需维持最低综合月固定费用覆盖率1.00 [191] 业务拓展与运营风险 - 公司销售和营销可能需大量投资，销售周期长，且不一定能吸引新合作伙伴或扩大现有合作关系[130] - 公司研发投入大，但不一定能产生有市场价值的解决方案或带来预期收益[133] - 媒体合作伙伴若直接交易或与其他中介合作，减少在公司平台的广告支出，会影响公司业务[136] - 若无法有效管理增长，公司平台质量和业务运营可能受不利影响[123][128] - 公司营收增长依赖拓展和深化与现有广告商关系、增加广告商支出及吸引新广告商，但吸引和维护广告商需大量精力和费用[142] - 新广告商投入或广告商增加预算可能使公司信用损失风险增加，且广告代理付款周期长，若广告商不付款，公司收款可能受影响[143] - 推荐引擎若无法准确预测用户参与度，会对公司业务、运营结果和财务状况产生不利影响[144][145] - 公司业务模式依赖媒体合作伙伴开放数字资产，若媒体合作伙伴转向付费墙或减少用户兴趣，会对公司业务产生负面影响[155][156] - 公司运营结果可能因多种因素大幅波动，包括广告库存需求和竞争变化、媒体合作伙伴增减等[157][158][159] - 为媒体合作伙伴提供的付款保证可能影响公司盈利能力和利润率，且可能随业务季节性波动[160][161] - 广告活动的季节性波动和大型周期性事件会对公司收入、现金流和运营结果产生重大影响[162][163] 数据与技术相关风险 - 公司业务依赖数据收集、使用和披露，若相关能力受限，会降低解决方案的价值，且弥补数据缺失可能耗时、成本高[166][168] - 公司依赖第三方设备、平台和标准的互操作性，若其改变或限制可能影响平台使用[170][171] - 若更多用户采用广告拦截措施，或广告拦截技术降低广告量、效果和价值，公司业务、运营结果和财务状况将受不利影响[172] - 2020年1月谷歌宣布2023年底前限制Chrome浏览器使用第三方cookie，2022年2月宣布安卓操作系统将包含类似苹果的隐私限制，这将影响公司业务[173] - 若公司无法检测和防止点击欺诈或其他无效互动，可能失去广告商信任，损害业务和财务结果[175][176] - 公司平台的实际或感知错误、中断或故障，包括网络攻击导致的问题，可能影响运营结果和增长前景[177] - 公司依赖自有和租赁服务器及第三方硬件和基础设施，其可能受安全漏洞、自然灾害等影响，导致业务受损[181][182][183] 人才与文化风险 - 公司依赖高技能人才，若无法招聘、留住和激励员工，可能影响业务增长[184][186] - 公司难以确保在发展和混合工作模式下维持企业文化，文化无法保留可能影响业务、运营结果和财务状况[187][188] 收购与投资风险 - 收购和投资存在多种风险，可能导致无法实现预期收益并损害业务和财务状况[195][196] 政治与监管风险 - 以色列的政治、经济、军事状况及司法系统改革等可能影响公司业务，商业保险可能无法覆盖相关损失[150][151][152] - 业务面临政治和监管风险，包括合同执行困难、国际业务成本高、贸易限制等[197][198] - 在线隐私和数据保护法规不断演变，可能影响数据收集和使用，不遵守可能产生不利影响[199][201][202] - 美国部分州实施隐私法，如CCPA，可能增加合规成本并影响业务[204][205] - 欧洲GDPR违规处罚为1000万欧元至2000万欧元或企业全球年收入的2%至4%（取较高值），英国为1750万英镑或前一财年全球总营业额的4%（取较高值）[206] - 比利时监管机构因IAB涉嫌违反GDPR罚款25万欧元，可能影响公司业务[207] - 欧盟ePrivacy Regulation将增加违规罚款并对放置cookie提出要求，可能影响公司业务[208] - 欧盟成员国对GDPR解释不同，可能导致公司运营出现意外后果[209] - 公司需遵守自我监管机构要求，违规可能导致罚款、处罚和声誉损害[211] - 欧洲DSA违规罚款最高可达全球营业额的6%，多次严重违规可能被禁止在欧盟运营[212][213] - 欧盟法院裁决使欧盟 - 美国隐私盾失效，公司无法再依靠该机制合法从欧洲经济区/英国向美国传输数据，美欧正讨论的替代框架或于2023年获欧盟委员会批准，但影响未知[217][218] - 英国和欧洲经济区标准合同条款（SCCs）被裁定为有效的跨国数据传输法律机制，但补充措施的充分性存疑，若不足可能影响公司业务和财务状况[219] - 2021年4月29日，公司被通知美国司法部反垄断部门对行业招聘活动展开刑事调查，公司正配合调查，认为自身行为未违法[226] - 公司依靠媒体合作伙伴、广告商和数据提供商获取用户处理个人数据的同意，若未按流程操作或法律要求变化，公司可能面临罚款和责任[215][216] - 公司可能需用自身资产向媒体合作伙伴履行赔偿义务，因广告商可能无法履行对公司的赔偿责任[214] - 若公司系统中媒体合作伙伴和用户的机密信息或个人数据安全遭破坏，公司声誉受损并可能承担责任[221] - 公司媒体合作伙伴、广告商、供应商或其他第三方的安全漏洞和网络事件可能对公司声誉和运营产生负面影响[223] - 公司依靠多种方式保护知识产权，但措施可能不足，外国法律对公司专有权利的保护和执行程度可能不如美国[230] - 公司可能面临第三方知识产权侵权索赔，辩护成本高，可能需支付高额赔偿并限制技术使用[234][235] - 公司平台依赖第三方开源软件组件，不遵守开源软件许可条款可能使公司承担责任，且与自研代码结合可能损害平台专有性[236] - 公司使用开源软件可能面临风险，如代码缺陷影响平台功能、违反开源许可要求公开专有软件源代码等[237] - 公司需遵守国际广告法规，若违规可能对业务、运营结果和财务状况产生不利影响[239] 税务风险 - 超过140个国家暂定签署框架协议，规定最低税率为15%，欧盟已通过指令要求成员国将相关条款纳入国内法，这可能影响公司税务义务[248] - 根据美国税法，若公司发生“所有权变更”，即5%或以上股东累计持股变化在三年滚动期内超过50%，使用变更前净运营亏损抵减未来应税收入的能力可能受限[254] - 公司税务负债可能高于预期，税务法律变化、税务机关挑战等因素可能导致额外税费[245] 股价相关风险 - 公司普通股交易价格可能波动，受市场、公司事件、投资者预期等多种因素影响，波动可能导致投资者损失[255] - 若证券或行业分析师不发布研究报告或发布不利报告，公司股价和交易量可能下降[258] - 大量出售公司普通股或市场认为可能发生此类出售，可能导致股价下跌[262] 公司身份与治理 - 公司将保持新兴成长型公司身份直至满足以下最早条件之一：非关联方持有的已发行股本市值在财年第二季度末达到7亿美元或以上、财年总年营收达到12.35亿美元、三年内发行超过10亿美元的不可转换债务、IPO日期起满五年[271] - 公司章程文件和特拉华州法律中的反收购条款规定，修改部分条款需至少75%的已发行股本同意[282] - 特拉华州普通公司法限制持有公司超过15%有表决权股份的股东与公司合并或联合[283] - 公司董事、高管和员工根据股权奖励计划持有期权和受限股票单位，行权或归属后可发行的股份已根据证券法注册公开发售[264] - 公司需按季度披露财务报告内部控制的重大变更，并需在IPO后首个完整财年末提供管理层关于财务报告内部控制有效性的报告[266] - 公司作为新兴成长型公司，可利用JOBS法案规定的某些报告要求豁免，直至不再符合新兴成长型公司条件[269] 公司上市信息 - 公司于2021年7月23日在纳斯达克上市，股票代码为“OB”[466] 公司业务收入模式 - 公司平台通过用户与推广推荐的互动向营销商创收，部分收入通过参与程序化拍卖的广告商产生[467] 汇率风险 - 2022年美元兑多数运营所在国家货币升值，假设外币加权平均汇率变动10%，将使2022年运营亏损产生830万美元的不利或有利变化[447] - 货币汇率波动可能对公司以美元报告的运营结果产生不利影响，公司采取的对冲措施可能无法完全消除风险[164][165] ESG风险 - 环境、社会和治理（ESG）风险可能损害公司声誉、业务和业绩，以及普通股交易价格[242] IPO款项使用风险 - 公司对首次公开募股（IPO）所得款项使用有广泛自由裁量权，使用不当可能无法为投资者带来回报[260]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收9.92亿美元，按固定汇率计算增长2%；额外毛利润2.35亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2600万美元 [8] - Q4营收约2.58亿美元，按固定汇率计算同比下降7%，按报告净值计算同比下降11%；调整后EBITDA约710万美元，额外毛利润6900万美元 [7][21] - 2022年全年净收入留存率为86%，Q4净收入留存率为74%；Q4所有产生至少1万美元收入的合作伙伴标志留存率为96% [42][43] - Q4运营费用同比减少约660万美元至5180万美元；2022年全年净现金使用量约2200万美元，Q4自由现金流约1150万美元 [45][61] - 截至Q4末，资产负债表上有3.51亿美元现金、现金等价物和可交易证券投资，以及2.36亿美元长期可转换债务 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告业务方面，2022年与创纪录数量的广告商合作，包括不同类型、垂直广告格式和增长领域的多元化需求组合；Q4来自新合作伙伴的收入增长贡献了16个百分点，约4600万美元 [30][41] - 视频业务方面，收购Video Intelligence后，为超40家现有出版商增加了相关业务，公司对2023年及以后视频业务的增长潜力感到兴奋 [27] - Keystone平台方面，2022年实现约数百万美元收入，预计2023年其收入增长将加速，但与公司约10亿美元的整体营收相比仍较小 [75] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和欧洲市场1月至2月需求持续强于预期，显示出稳定迹象；Q4各垂直领域中，汽车、旅游和零售有积极迹象，金融和娱乐表现弱于Q3，政治领域业务极少 [21][68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注核心业务，在高端市场获得显著市场份额，2022年是与优质出版商签署新多年期合作伙伴关系的创纪录一年 [8][9] - 利用基于人工智能的核心预测能力拓展企业品牌客户，为广告商提供独家优质资源，形成优质供应驱动优质广告和更好用户体验的飞轮效应 [10][12] - 推出Keystone平台，帮助出版商通过技术实现业务整体增长，包括电子商务订阅、时事通讯、联盟等多元化收入来源 [16] - 持续将人工智能技术融入业务，如自2021年起用于广告创意建议，近期将基于人工智能的预测算法扩展到程序化广告领域 [18][19] - 优化成本结构，2022年削减成本和员工数量，减少超5000万美元运营费用；2023年加速将岗位转移到低成本地区，优化服务基础设施，开展内部自动化项目 [13][14] - 行业竞争方面，认为监管行动和对隐私的关注增强了公司作为开放网络上最大上下文数字广告公司之一的竞争地位；与竞争对手相比，公司在赢得业务时凭借广告质量、货币化和洞察力等优势 [9][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年行业面临挑战，广告需求波动大；预计2023年宏观环境无重大改善或恶化，保持正常季节性 [15][47] - 公司认为持续关注核心业务、在视频和全漏斗广告解决方案等方面的投资，以及算法优化和效率提升，将支持2023年及以后的增长、盈利能力和自由现金流 [34] - 预计Q1额外毛利润5000 - 5200万美元，调整后EBITDA为负250万美元至盈亏平衡；2023年全年额外毛利润至少2.37亿美元，调整后EBITDA至少2800万美元；Q3有望实现同比增长 [47][48] 其他重要信息 - 2022年2月董事会授权3000万美元股票回购计划，11月完成；12月董事会授权新的3000万美元股票回购计划，Q1开始执行 [62][63] - 欢迎Nithya Das加入公司董事会，她在程序化广告和相关领域有丰富经验 [100] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 未来几年Ex - TAC利润率的路径及恢复到以往水平的条件 - 公司将通过增加新合作伙伴（包括传统出版商和非出版商平台）来实现增长，预计新合作伙伴带来的增长约为7%；同时保持费用平稳，通过高效运营核心业务和合理分配资源来实现 [52][53] - Ex - TAC利润率受合作伙伴组合影响，不同合作伙伴的分成率不同；增加新合作伙伴虽可能带来较低分成率，但能为广告商带来受众和数据，有助于提高整个网络的收益率 [53] 问题: 当前宏观环境下各品类和地区的情况，以及下半年实现正增长的因素 - 市场呈现稳定态势，此前的下降趋势已稳定；目前欧洲和美国市场趋势相似；下半年增长不仅得益于较容易的同比基数，还得益于公司此前在各方面的努力和增长驱动因素逐渐显现成效 [66] - Q4各垂直领域中，汽车、旅游和零售有积极迹象，金融和娱乐表现弱于Q3；2023年公司按正常预测流程，基于Q1趋势、平稳宏观环境和正常季节性进行预测 [68] 问题: 如何看待Taboola和Yahoo!的交易，以及对竞争环境的影响 - 该交易是一个有规模的机会，但也很耗时且分散精力；公司认为在需求端有获取市场份额的机会，因为Gemini关闭，其部分第三方大型供应合作伙伴退出市场 [71] - 与竞争对手的Ex - TAC利润率难以直接比较，公司赢得业务是因为广告质量、货币化和洞察力等优势，而竞争对手的Ex - TAC利润率包含其他费用 [73] 问题: Keystone平台的情况，包括出版商反馈和2023年的业务管道 - Keystone平台于Q4正式推出，与美国和欧洲的四个大型合作伙伴合作，目前已扩展到西班牙、德国和日本的新出版商；在当前市场条件下，它是产品差异化和与出版商建立更强大护城河的方式 [74] - 2022年Keystone实现约数百万美元收入，预计2023年其收入增长将加速 [75] 问题: 公司在赢得出版商业务方面获得市场份额的具体驱动因素 - 公司凭借技术产品、卓越的货币化和优化能力、客户服务以及对出版商行业的长期愿景赢得业务；Keystone平台是合作叙事中的重要因素，相关合作通常是3 - 5年甚至更长时间的长期协议 [77][78] 问题: 从Q1到Q2的季节性情况，以及预计Q3开始增长的理解 - Q1受去年同期艰难比较基数的影响，预计同比下降幅度为两位数；Q2下降幅度预计收窄至中高个位数；下半年随着增长驱动因素发挥作用，有望实现增长 [104] 问题: 新供应合作伙伴的上线情况，以及视频和文章中部广告策略的进展 - 新供应合作伙伴的上线遵循过去十年的传统模式，随着时间推移收益率会逐渐提高，但当前需求疲软和较低的每次点击成本（CPC）对上线造成挑战 [93] - 公司在企业品牌业务方面已有一定基础，看到品牌对广告问责、测量和结果的需求增加，公司在预测参与度和提供关注指标、参与指标方面具有优势 [94] 问题: DOJ对Google的诉讼对公司运营的影响 - 目前该诉讼对公司无直接影响，但如果DOJ成功减少Google在在线广告领域的垄断地位，将使行业内所有参与者受益；在此期间，出版商可能会更加谨慎，公司和其他在用户和广告商方面有深厚基础、能在产品和合作方面快速发展的企业可能会从中受益 [106][115] 问题: 公司提到获得1亿美元新业务，失去5000万美元业务的具体含义 - 公司赢得远超1亿美元的新业务，同时放弃了约一半金额的业务；部分业务流失给了竞争对手，部分是转向了其他解决方案 [98][110] 问题: 收入中受保证条款约束的比例，以及新业务中保证条款的情况 - 收入中受保证条款约束的比例仍约为20%；新业务中既有有保证条款的交易，也有分成类型的交易 [109]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收约2.29亿美元，按固定汇率计算同比下降3%，按报告数据计算同比下降9%，主要因广告需求逆风致收益率降低，但新合作伙伴和现有合作的广告展示次数及点击率增长部分抵消了下降影响 [26] - Ex - TAC毛利润为5300万美元，按固定汇率计算同比下降20%，按报告数据计算同比下降23%，主要受收入组合不利、部分媒体合作伙伴表现不佳及新供应合作伙伴需求回报弱等因素影响 [28] - 其他收入成本同比增加约300万美元，因投资增加服务能力以促进收益率增长 [30] - 第三季度运营费用同比减少约1770万美元至4900万美元，其中约1650万美元为非经常性减少，排除一次性影响后同比减少120万美元 [31] - 调整后EBITDA为170万美元，按固定汇率计算接近盈亏平衡 [34] - 本季度自由现金流净使用约1600万美元，主要因盈利能力下降和期末现金收支时间问题 [35] - 截至季度末，资产负债表上现金、现金等价物和投资总计3.45亿美元，长期可转换债务为2.36亿美元 [36] - 董事会授权3000万美元股票回购计划，截至10月31日，已回购约580万股，总计2780万美元，剩余额度220万美元 [37] - 第四季度预计Ex - TAC毛利润在5700万 - 6000万美元，调整后EBITDA在400万 - 600万美元；2022年全年预计Ex - TAC毛利润至少2.325亿美元，调整后EBITDA至少2320万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 供应端方面，迁移了包括全球《每日邮报》集团、美国福克斯新闻等大型优质出版商至平台，续约了与Meredith和Politico等出版商的合作，广告展示次数同比实现两位数增长，达到历史最高水平 [10] - 需求端方面，企业品牌和效果广告商的多样化需求组合提供了一定稳定性，效果品牌在第三季度推动了更多收入，市场填充率接近100%，但CPC同比下降超20%，部分被RPM层面的点击率算法改进所抵消 [13][14] - 新推出的Keystone平台，设计合作伙伴报告用户参与度较之前基线提高30%以上 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场面临更多逆风，包括按固定汇率计算的情况；细分领域中，汽车和金融领域表现疲软，旅游娱乐领域趋势稳定向好 [15] - 根据Similarweb数据，在美国和以色列，公司是前五大新闻出版商中四家的独家合作伙伴；在德国，是前十中六家的独家合作伙伴；在法国，是前十中八家的独家合作伙伴 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注核心业务，在供应端建立大规模高质量独家开放网络供应，在需求端从强大的效果业务拓展到更多品牌预算，认为自身具备中长期增长的良好定位 [16] - 推出Keystone平台，帮助出版商实现自动化个性化决策，以促进其业务关键绩效指标增长，虽处于起步阶段，但受到出版商积极反馈 [19][22] - 公司新业务在第三季度比竞争对手高30%，报告了2800万美元的新业务，全年从竞争对手处转移到平台的业务超1亿美元 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在优质出版商中的巨大发展势头和市场份额增长感到鼓舞，同时通过整合活动、加速自动化和严格成本控制来提高业务效率 [8] - 虽面临宏观经济带来的定价逆风，但公司认为自身在中长期增长方面处于有利地位，取决于执行能力和从广告商处获得更多份额的能力 [16] - 对2023年，公司非常关注盈利能力和现金流生成，认为能够利用大规模供应优势，随着时间推移优化和提高交易绩效，从而实现增长 [56] 其他重要信息 - 7月公司实施了裁员流程，作为3月开始的成本降低措施的延续，全年现金成本较原计划降低约5000万美元 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 净留存率约80%较低，竞争对手本季度花费2000万美元保证新业务，公司是否输给主要竞争对手？ - 公司第三季度新业务比竞争对手高30%，报告了2800万美元新业务，全年从竞争对手处转移到平台的业务超1亿美元 [42][43] - 净留存率81%主要受需求和广告商平均CPC下降影响，公司在供应方面净增加了页面浏览量或展示次数，且通过技术提高了点击率 [44] 问题2: Keystone是否可扩展，利润率能否达到核心业务水平？ - Keystone与核心业务有很多共同的基本属性，利用了核心产品和技术，公司与出版商合作经验丰富，但它是一种新的SaaS业务，互动水平不同，长期来看是对战略合作伙伴关系的提升 [48][49] 问题3: 微软与公司的合作情况如何？ - 微软仍是公司非常重要的大型合作伙伴，公司对其在广告方面的进展感到兴奋，这对双方合作有利 [50] 问题4: 如何看待2023年的增长，Keystone早期合作伙伴用户参与度提高30%的具体含义？ - 公司未给出2023年具体指引，但关注盈利能力和现金流生成，认为能利用大规模供应优势，随着时间推移优化交易绩效实现增长，同时要从广告商处获得更多份额，加速与企业品牌的合作 [56][57][59] - Keystone早期合作伙伴报告的30%以上用户参与度提升，是指在实施Keystone的页面上，与之前基线相比，在非广告位的其他业务关键绩效指标上的提升，如内部电子商务、订阅或减少客户流失等方面 [60][62] 问题5: 如何看待近期的提成率，应如何建模？ - 公司进入交易时更关注Ex - TAC美元，提成率受合作伙伴类型、规模、地域组合以及需求影响，新供应需要几个季度来提升和优化，未来几个季度提成率不会大幅波动，预计不会比当前水平大幅降低 [64][65][66] - 从RPM构成来看，点击率在第三季度同比有所提升，大规模供应吸引了更多广告商，虽短期内不期望定价改善，但会产生积极动态并利用算法改进扩大规模 [67][68][69] 问题6: 如何强化需求，创造更多稳定预算？ - 建立独家大规模供应基础吸引需求，广告商希望在大型网站投放广告，不仅增加了展示次数，还吸引了更多广告商 [71] - 向文章中部、头部竞价、视频情报等领域拓展，使公司对企业品牌预算更具吸引力，且专注于寻求可衡量结果的客户，看到了良好的发展势头 [72] 问题7: 如何考虑明年的成本管理？ - 公司3月开始采取成本控制措施，7月进行了更集中的成本削减，目前正将资源转移到斯洛文尼亚卢布尔雅那的开发中心，增加自动化流程和自助服务投资，加速VI与核心业务的整合以及需求方面的相关工作 [77][78][79] 问题8: 季度指引中有多少保守因素，低限和高限是如何得出的？ - 今年年初需求大幅下降，Q2最为明显，此后需求无重大变化，8月和9月相对稳定并延续到Q4初，部分原因是广告商的多样性，美国部分绩效营销商预算更具弹性，且欧美市场近一两个月有积极迹象 [81][83][85] - 公司持谨慎乐观态度，预计Q4后半段有正常的季节性提升，指引中考虑了10月的运营率、外汇汇率、新供应的扩展和表现，且假设宏观条件无重大恶化 [87]

移动应用和网站业务收入占比 - 2021年公司通过移动应用和网站业务产生的收入占比为68%[130] 用户与广告商数据 - 2021年公司为超10亿月独立用户提供个性化内容和广告，日均推荐超100亿次，超2.4万广告商使用平台[135] - 2021年全年超2.4万独立广告商在公司平台上活跃[148] 公司收入情况 - 2022年第三季度公司收入2.29亿美元，同比减少2180万美元，降幅8.7%，按固定汇率计算减少780万美元，降幅3.1%；前九个月收入7.341亿美元，同比增加810万美元，增幅1.1%，按固定汇率计算增加3920万美元，增幅5.4%[135] - 2022年第三季度收入为2.29017亿美元，较2021年同期的2.50784亿美元减少2180万美元，降幅8.7% [171] - 2022年前三季度收入为7.34116亿美元，2021年同期为7.25961亿美元[171] - 2022年前三季度收入增至7.341亿美元，增加810万美元，增幅1.1%；按固定汇率计算增加3920万美元，增幅5.4%[188] 公司收购情况 - 2021年11月19日公司签订协议以约5500万美元收购video intelligence AG，2022年1月5日完成收购[137] - 2022年第一季度收购vi，扩展视频产品到新格式和环境，包括流内视频广告和联网电视环境[150] 公司毛利润情况 - 2022年第三季度公司毛利润4190万美元，毛利率18.3%；前九个月毛利润1.446亿美元，毛利率19.7%[139] - 2022年第三季度公司Ex - TAC毛利润5270万美元，同比下降22.7%；前九个月为1.755亿美元，同比下降10.2%[139] - 2022年第三季度毛利润降至4190万美元，减少1840万美元，降幅30.5%；按固定汇率计算减少1670万美元，降幅27.7%[176] - 2022年前九个月Ex - TAC毛利润为1.75519亿美元，2021年同期为1.95355亿美元[205] 公司净亏损情况 - 2022年第三季度公司净亏损460万美元，占毛利润的(11.0)%；前九个月净亏损1680万美元，占毛利润的(11.6)%[139] - 2022年前九个月净亏损1680万美元，2021年同期为2800万美元[198] 媒体合作伙伴净收入留存率 - 2022年第三季度和前九个月公司媒体合作伙伴净收入留存率分别为81%和90%[142] 新合作伙伴收入贡献 - 2022年第三季度和前九个月新合作伙伴带来的收入对收入增长的贡献约为11%[143] 公司代码部署情况 - 公司每天平均部署代码300次，以可扩展且高成本效益的方式增长[152] 优先次级有担保票据情况 - 2021年7月1日发行2亿美元优先次级有担保票据，IPO时转换为可转换票据，产生4200万美元一次性加速摊销费用[165] - 可转换优先票据利率为2.95%，2026年到期[166] 各项费用占收入比例 - 2022年第三季度研发费用占收入比例为4.3%，销售和营销费用占比11.7%，一般和行政费用占比5.3% [171] - 2022年前三季度研发费用占收入比例为4.2%，销售和营销费用占比11.2%，一般和行政费用占比5.6% [171] 非GAAP调整后EBITDA情况 - 2022年第三季度非GAAP调整后EBITDA为168.6万美元，2021年同期为1985.7万美元[171] - 2022年前三季度非GAAP调整后EBITDA为1915.8万美元，2021年同期为6502.1万美元[171] - 2022年前九个月调整后EBITDA降至1920万美元，较2021年同期的6500万美元减少4580万美元[199] - 2022年前九个月调整后EBITDA占Ex - TAC毛利润的比例为10.9%，2021年同期为33.3%[208] 流量获取成本情况 - 2022年第三季度流量获取成本降至1.763亿美元，减少640万美元，降幅3.5%；按固定汇率计算增加590万美元，增幅3.2%；占收入的比例从72.8%升至77.0%[174] - 2022年前三季度流量获取成本增至5.586亿美元，增加2800万美元，增幅5.3%；按固定汇率计算增加5390万美元，增幅10.2%；占收入的比例从73.1%升至76.1%[189] 其他收入成本情况 - 2022年第三季度其他收入成本增至1080万美元，增加300万美元，增幅37.1%；占收入的比例从3.1%升至4.7%[175] - 2022年前三季度其他收入成本增至3100万美元，增加840万美元，增幅37.2%；占收入的比例从3.1%升至4.2%[190] 运营费用情况 - 2022年第三季度运营费用降至4900万美元，减少1770万美元，降幅26.5%；按固定汇率计算减少1390万美元，降幅20.8%；占收入的比例从26.6%降至21.4%[178] - 2022年前三季度运营费用增至1.544亿美元，增加710万美元，增幅4.9%；按固定汇率计算增加1380万美元，增幅9.4%；占收入的比例从20.3%升至21.0%[193] 总其他收入（支出）净额情况 - 2022年第三季度总其他收入（支出）净额增至130万美元，增加4380万美元，主要归因于2021年第三季度与高级票据交换和注销相关的4200万美元一次性费用[181] - 2022年前九个月总其他收入（支出）净额减少3850万美元，从2021年同期的4600万美元降至750万美元[195] 所得税情况 - 2022年第三季度所得税收益为120万美元，而2021年第三季度所得税费用为500万美元；有效税率从-10.2%变为20.2%[182] - 2022年前九个月所得税收益为50万美元，而2021年同期所得税费用为740万美元，有效税率从2021年的-36.2%变为2022年的2.9%[196] 各项费用增减情况 - 研发费用增加330万美元，销售和营销费用增加1520万美元，一般及行政费用减少1140万美元[197] 自由现金流情况 - 2022年前九个月自由现金流为-3361.1万美元，2021年同期为4975.8万美元[211] - 2022年前九个月自由现金流使用3360万美元，2021年同期为4980万美元[224] 公司资金情况 - 截至2022年9月30日，公司现金、现金等价物和投资共计3.45亿美元[213] 资本支出情况 - 2022年前九个月资本支出为1090万美元，预计2022年资本支出约为1500万美元[215] 股票回购情况 - 公司计划使用3000万美元进行股票回购，截至2022年9月30日已支付2360万美元，剩余额度640万美元，10月又回购420万美元[220] 新投资计划情况 - 2022年第三季度公司启动新投资计划，截至9月30日投资2.09亿美元购买有价证券[225] 长期债务与循环信贷额度情况 - 2022年9月30日长期债务为2.36亿美元，与2021年12月31日持平[218] - 2022年9月30日2021年循环信贷额度总可用性为6661万美元，低于2021年12月31日的7500万美元[218] 经营、投资、融资活动现金情况 - 2022年前九个月经营活动净现金使用1330万美元，较2021年同期减少7440万美元[222][223] - 2022年前九个月投资活动现金使用2.746亿美元，较2021年同期增加2.632亿美元[222][225] - 2022年前九个月融资活动现金使用2450万美元，2021年同期为提供3.4亿美元[222][226] 汇率与利率变动影响 - 假设汇率加权平均变动10%，2022年第三季度和前九个月营业利润将分别变动280万美元和690万美元[236] - 2022年9月30日利率变动100个基点，投资组合公允价值将变动约170万美元[239]