财务表现 - 公司第二季度每股收益为48美分，低于市场预期的49美分，同比下降17.2% [1] - 总收入为3.54亿美元，低于市场预期的4.17亿美元，同比下降11.1% [2] - 营业利润同比增长8.4%至6940万美元 [3] - 净利息支出为3700万美元，同比增长34.5% [3] - 上半年经营活动产生的现金流为2.509亿美元，同比下降66.5% [4] 运营数据 - 天然气交付量为682亿立方英尺，同比下降4.9% [3] - 客户数量为2,284,000，同比增长0.7% [3] - 营业费用为2.128亿美元，同比增长4.4% [3] 财务状况 - 截至6月30日，现金及等价物为1070万美元，较2023年底减少43.1% [4] - 长期债务为21.5亿美元，与2023年底基本持平 [4] - 资本支出和资产移除成本为1.946亿美元，同比增加2.3% [5] 2024年展望 - 预计2024年净利润为2.14-2.31亿美元，每股收益为3.70-4.00美元 [6] - 预计2024年资本支出和资产移除成本为7.5亿美元 [6] 行业动态 - Spire Inc第三季度每股亏损14美分，优于市场预期的18美分亏损 [8] - National Fuel Gas Company第三季度每股收益99美分，优于市场预期的92美分 [9] - IDACORP第二季度每股收益1.71美元，优于市场预期的1.37美元 [10]

财务业绩 - 第二季度2024年净收入为2730万美元，每股摊薄收益为0.48美元[4] - 2024年前6个月净收入为1.266亿美元，每股摊薄收益为2.23美元[4] - 2024年第二季度营业收入增加1470万美元,主要来自新费率[5] - 2024年前6个月营业收入增加2590万美元,主要来自新费率[10] - 2024年上半年净收入为12656万美元，较2023年同期下降6.5%[54] - 2024年上半年营业收入为11.125亿美元，较2023年同期下降22.2%[54,65] - 2024年上半年天然气销售量为86.4Bcf，较2023年同期下降6.9%[65] - 2024年上半年客户总数为228.7万户，较2023年同期增加0.6%[65] 资本支出和资产清除 - 2024年资本支出和资产清除成本为1.946亿美元,主要用于系统完整性和向新区域扩展服务[9] - 2024年资本支出和资产清除成本为3.74亿美元,主要用于系统完整性和向新区域扩展服务[14] - 2024年上半年资本支出和资产拆除成本为3.74亿美元，较2023年同期增加5.4%[65] 股息和和解协议 - 2024年7月15日宣布每股0.66美元(年化2.64美元)的季度股息,将于8月30日支付给8月14日收市时的股东[4] - 在2024年8月2日,所有参与方签署了一项一致同意的和解协议,并提交给堪萨斯公用事业管理委员会(KCC),待批准[4] KGSS-I证券化项目 - 2024年上半年KGSS-I证券化项目带来的收入为2322万美元，较2023年同期下降2.2%[59] - 2024年6月30日KGSS-I证券化项目相关资产负债表项目总额为3.053亿美元[60] - 2024年上半年KGSS-I证券化项目对利润的影响为36万美元[63] 财务风险 - 公司业务资本密集型性质，以及满足债务义务、运营和资本支出的资金可获得性和渠道[35] - 在合理商业条件或可接受条件下获得资本的能力，或根本无法获得[35] - 融资安排限制了公司的经营灵活性、收益和现金流[35] - 借款安排中的交叉违约条款，可能导致公司无法满足所有未偿债务[35] - 金融市场变化对公司再融资和投资并购能力的影响[35] - 评级机构的评级行为及其评级标准的变化[35] - 通胀和利率的变化[35] - 公司能否收回为客户采购天然气的成本及相关融资[35] - 可能出现的减值冲击[35] - 天然气市场的波动性及公司获得足够流动性的能力[35] 天气因素 - 2024年上半年实际度日数为5119度日，较正常度日数5888度日偏暖13.1%[65] - 2024年上半年各州实际度日数较正常度日数偏暖幅度为:俄克拉荷马州-11.4%、堪萨斯州-15.1%、德克萨斯州-10.5%[65] 2024年全年预测 - 2024年净收入预期在2.14亿美元至2.31亿美元之间,每股摊薄收益3.70美元至4.00美元[24] - 2024年资本支出(包括资产清除成本)预计约为7.5亿美元[24]

公司业绩预期 - 公司预计季度收入为4.2105亿美元，同比增长5.8% [1] - 公司预计季度每股收益为0.49美元，同比下降15.5% [6] - 过去30天内，公司共识每股收益预期上调9.82% [9] - 公司最近四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [22] - 公司最近一个季度实际每股收益为1.75美元，低于预期的1.78美元，意外率为-1.69% [21] 行业对比 - 行业另一家公司预计季度每股收益为0.92美元，同比下降8.9% [16] - 行业另一家公司预计季度收入为5.2796亿美元，同比增长23.2% [16] - 行业另一家公司过去30天内共识每股收益预期上调9.9% [17] - 行业另一家公司最近四个季度三次超过共识每股收益预期 [17] 市场预期与股价影响 - 公司实际业绩与市场预期的对比可能影响短期股价 [4] - 如果公司业绩超预期，股价可能上涨；如果不及预期，股价可能下跌 [5] - 公司当前Zacks Rank为3（持有），结合其负的Earnings ESP，难以预测其是否会超过共识每股收益预期 [19][20] 分析师预期与模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计与共识估计来预测实际业绩与预期的偏差 [2] - 正Earnings ESP结合Zacks Rank 1（强力买入）、2（买入）或3（持有）时，预测业绩超预期的准确性较高 [11] - 公司当前Earnings ESP为-15.75%，表明分析师近期对公司盈利前景持悲观态度 [23]

公司股息政策 - 公司宣布季度股息为每股66美分 将于2024年8月30日支付给截至2024年8月14日登记在册的股东 [1] - 公司预计2024年季度股息为每股66美分 年化股息为每股2.64美元 并计划在2028年前保持1%至2%的年均股息增长率 目标股息支付率为净收入的55%至65% [4] 公司业务概况 - 公司总部位于俄克拉荷马州塔尔萨 为堪萨斯州 俄克拉荷马州和德克萨斯州的230多万客户提供可靠且负担得起的能源选择 [2] - 公司旗下包括堪萨斯州最大的天然气分销商堪萨斯天然气服务公司 俄克拉荷马州最大的俄克拉荷马天然气公司 以及德克萨斯州第三大的德克萨斯天然气服务公司 [2] 公司基本信息 - 公司是一家100%受监管的天然气公用事业公司 在纽约证券交易所上市 股票代码为"OGS" [5] - 公司被纳入标普中型股400指数 是美国最大的天然气公用事业公司之一 [5]

公司财务信息 - ONE Gas Inc 将于2024年8月5日市场收盘后发布2024年第二季度财务报告 [1] - 公司管理层将于2024年8月6日东部时间上午11点（中部时间上午10点）举行电话会议 [1] - 电话会议将通过公司官网进行直播 并提供30天的网络回放和7天的电话录音 [2] 公司基本信息 - ONE Gas Inc 是一家完全受监管的天然气公用事业公司 在纽约证券交易所上市 股票代码为"OGS" [3] - 公司被纳入标普中型股400指数 是美国最大的天然气公用事业公司之一 [3] - 公司总部位于俄克拉荷马州塔尔萨市 为堪萨斯州 俄克拉荷马州和德克萨斯州的230多万客户提供可靠且价格合理的能源选择 [4] 公司业务分布 - 公司旗下包括堪萨斯天然气服务公司 是堪萨斯州最大的天然气分销商 [4] - 俄克拉荷马天然气公司 是俄克拉荷马州最大的天然气分销商 [4] - 德克萨斯天然气服务公司 是德克萨斯州第三大天然气分销商 [4]

文章核心观点 公司ONE Gas发布了年度可持续发展报告,概述了其在安全运营、负责任的环境管理以及包容性和多元化工作文化方面的承诺 [1][2] 关键要点总结 行业领先的安全表现 - 连续7年被美国天然气协会评为美国最大天然气分销公司中伤害事故率最低的公司,安全指标位居全国前列 [2] 减排成果 - 2005年至2023年,公司主管线和服务线泄漏导致的二氧化碳当量排放量减少约50% [3] - 公司制定目标到2035年将分销管线泄漏导致的范围1排放量减少55%,相比2005年基准 [3] 包容性和多元化 - 2023年被评为最佳残疾人包容工作场所之一,59%的新员工为女性或来自传统弱势群体 [4] 回馈社区 - 2023年通过基金会和社区投资向服务区域贡献了340万美元,用于支持社区参与、教育和职业发展 [5]

核心观点 - ONE Gas 2024年第一季度业绩未达预期，每股收益和收入均同比下降，主要受员工相关费用增加和销售下降影响 [2][3] - 公司股价在过去一个月下跌2.6%，表现逊于标普500指数 [1] - 市场对公司的盈利预期在过去一个月呈下降趋势 [9] 财务表现 - 第一季度每股收益为1.75美元，低于市场预期的1.78美元，同比下降4.9% [2] - 总收入为7.6亿美元，低于市场预期的10.1亿美元，同比下降26.5% [3] - 天然气交付总量为1339亿立方英尺，同比下降3.5% [4] - 运营收入同比下降2.2%至1.459亿美元 [4] - 净利息支出为3140万美元，同比增长4.3% [5] 财务健康状况 - 截至3月31日，公司现金及现金等价物为1150万美元，较去年12月31日的1880万美元下降 [6] - 长期债务为21.4亿美元，较去年12月31日的21.6亿美元略有下降 [6] - 运营活动产生的现金流为1.083亿美元，远低于去年同期的4.691亿美元 [6] - 资本支出和资产移除成本为1.794亿美元，高于去年同期的1.646亿美元 [6] 行业对比 - ONE Gas所属的公用事业-天然气分销行业中，National Fuel Gas在过去一个月股价上涨1.5% [12] - National Fuel Gas第一季度收入为6.2994亿美元，同比下降12.2%，每股收益为1.79美元，高于去年同期的1.54美元 [12] - National Fuel Gas当前季度的预期每股收益为0.84美元，同比下降16.8% [13] 未来展望 - 公司重申2024年每股收益预期为3.70-4.00美元，市场预期为3.86美元 [7] - 公司预计2024年资本支出和资产移除成本为7.5亿美元 [7] - 市场对公司的盈利预期呈下降趋势，Zacks评级为3（持有） [11]

战略资本支出 - 公司计划在2024年投入近7.5亿美元的资本支出，其中包括资产移除成本 [2] - 2024年至2028年期间，公司预计总资本支出将达到42.5亿美元 [2] - 其中近30亿美元将用于系统完整性和替换项目 [2] 客户基础与增长 - 公司拥有93%以上的住宅客户，这为其未来收益提供了稳定性和可见性 [3] - 自2015年以来，公司客户基础逐年增长，预计2024年至2028年期间年均客户增长率为0.9% [4] - 2024年第一季度，公司新增了近5200个客户连接 [4] 业务季节性 - 天然气销售具有季节性，主要用于供暖，因此如果服务区域冬季气温高于预期，将影响公司需求和盈利能力 [5] 行业竞争 - 天然气行业竞争激烈，公司需与众多竞争者争夺客户并证明其服务的可靠性 [5] 股价表现 - 过去三个月，公司股价上涨2%，而行业平均涨幅为6% [6] 行业其他公司表现 - Atmos Energy (ATO) 的长期收益增长率为7%，2024年每股收益预计同比增长9.2% [7] - MDU Resources Group (MDU) 的长期收益增长率为6%，2024年每股收益预计同比增长3.3% [8] - UGI Corporation (UGI) 的2024年每股收益预计同比增长2.8%，过去四个季度的平均收益惊喜为19.1% [8]

财务表现 - 2024年第一季度总收入为7.583亿美元，同比下降26.5%[12] - 2024年第一季度净收入为9931.7万美元，同比下降3.2%[12] - 2024年第一季度每股收益为1.75美元，同比下降5.4%[12] - 公司2024年第一季度净收入为9931.7万美元，较2023年同期的1.026亿美元略有下降[17] - 公司2024年第一季度总营收为7.583亿美元，较2023年同期的10.321亿美元下降26.5%[26] - 公司2024年第一季度净收入为9930万美元，每股摊薄收益为1.75美元，相比2023年同期的1.026亿美元和1.84美元有所下降[109] - 公司2024年第一季度总收入为7.583亿美元，同比下降27%，主要由于天然气销售收入下降29%至6.941亿美元[110] - 公司2024年第一季度运营收入为1.459亿美元，同比下降2%，主要由于员工相关成本增加850万美元和销售量的下降[116] 现金流与资本支出 - 2024年第一季度资本支出为1.6675亿美元，同比增长10.4%[16] - 2024年第一季度运营活动产生的现金流为1.0826亿美元，同比下降76.9%[16] - 2024年第一季度投资活动使用的现金流为1.6598亿美元，同比增长10.7%[16] - 2024年第一季度融资活动产生的现金流为3980.4万美元，同比增长112.8%[16] - 公司2024年第一季度资本支出和资产移除成本为1.794亿美元，同比增长9%，预计2024年全年资本支出和资产移除成本约为7.5亿美元[123] - 2024年第一季度公司经营活动产生的现金流量为1.083亿美元，同比下降77%[146] 债务与融资 - 2024年第一季度长期债务为21.4636亿美元，同比下降0.7%[15] - 公司于2023年10月将ONE Gas信贷协议的额度从10亿美元增加至12亿美元[43] - 公司于2023年3月将ONE Gas信贷协议的到期日从2027年3月16日延长至2028年3月16日[44] - 截至2024年3月31日，公司的总债务与资本比率为53%，符合ONE Gas信贷协议的财务契约[47] - 公司于2023年11月将商业票据计划的额度从10亿美元增加至12亿美元[50] - 截至2024年3月31日，公司有9.534亿美元的商业票据未偿还，加权平均利率为5.61%[52] - 公司2024年3月31日的长期债务公允价值为20亿美元，相比2023年12月31日的28亿美元有所下降[97] - 公司总债务与资本比率为53%，符合ONE Gas信贷协议的要求[133] - 2024年第一季度公司商业票据余额为9.534亿美元，加权平均利率为5.61%[135] - 2024年第一季度公司长期债务与资本比率为44%，排除KGSS-I债务后为40%[141] 应收账款与坏账 - 2024年第一季度应收账款为3.245亿美元，同比下降6.7%[14] - 公司2024年第一季度应收账款坏账准备为1720万美元，较2023年底的1610万美元增加6.8%[22] - 公司2024年第一季度未开票天然气销售收入为1.217亿美元，较2023年底的1.914亿美元下降36.4%[26] - 公司通过燃料相关部分的坏账回收机制，能够收回与燃料相关的坏账[177] - 公司根据客户的信用风险、历史趋势、当前信用环境等因素，维持了可疑账户的准备金[177] 天气与运营成本 - 公司2024年第一季度冬季天气事件相关成本为3482.3万美元，较2023年底的4412.8万美元下降21.1%[27] - 公司2024年第一季度天气比去年同期温暖2.7%，但通过天气正常化机制减轻了对运营收入的影响[118] - 2024年第一季度俄克拉荷马州的HDDs为1,681，同比下降2%[126] - 2024年第一季度堪萨斯州的HDDs为2,201，同比下降2%[126] - 2024年第一季度德克萨斯州的HDDs为859，同比下降5%[126] 养老金与退休福利 - 公司2024年第一季度养老金和离职后福利成本为2.306亿美元，较2023年底的2.345亿美元略有下降[27] - 公司养老金和其他退休后福利计划的净定期福利成本在2024年第一季度为-138.6万美元，相比2023年同期的-186.6万美元有所改善[69] - 2024年第一季度，公司养老金计划的利息成本为1028.1万美元，预期资产回报为-1475.7万美元[69] - 2024年第一季度，公司其他退休后福利计划的净定期福利成本为-9.1万美元，相比2023年同期的6.5万美元有所下降[69] 环境与修复成本 - 公司环境调查和修复成本在2024年第一季度末为3050万美元，相比2023年底的3200万美元有所减少[80] - 公司MGP站点的修复准备金在2024年第一季度末为1390万美元，相比2023年底的1430万美元有所减少[83] - 公司已获得AAO批准，允许Kansas Gas Service推迟并寻求回收2017年1月1日后在12个前MGP站点及其附近进行调查和修复的成本，上限为1500万美元，扣除相关保险赔偿[154] - 截至2024年3月31日，公司已推迟3050万美元用于调查和修复成本，而2023年12月31日为3200万美元[154] - 2024年1月，公司收到150万美元的保险赔偿，用于与这些站点相关的修复成本[154] - 公司已完成或正在处理所有12个站点的土壤污染源清除工作，并继续根据KDHE批准的计划监测其中7个站点的地下水[155] - 公司在德克萨斯州的一个前MGP站点拥有或保留法律责任，截至2024年3月31日，预计的修复活动成本不显著[157] - 截至2024年3月31日，公司用于MGP站点修复的储备金为1390万美元，而2023年12月31日为1430万美元[158] 天然气销售与运输 - 公司2024年第一季度天然气销售客户收入为6.895亿美元，较2023年同期的9.664亿美元下降28.7%[26] - 公司2024年第一季度运输收入为3996.7万美元，较2023年同期的3852.7万美元增长3.7%[26] - 2024年第一季度天然气销售总量为70,454 MMcf，同比下降4.6%[125] - 2024年第一季度运输总量为63,399 MMcf，同比下降2.4%[125] - 2024年第一季度总交付量为133,853 MMcf，同比下降3.5%[125] - 公司2024年第一季度天然气销售成本为3.83亿美元，同比下降42%，主要由于天然气价格波动[110] 股息与股东回报 - 公司于2024年5月宣布每股0.66美元的股息，年度化股息为每股2.64美元[64] - 公司2024年第一季度宣布每股股息为0.66美元，年度化股息为2.64美元[103] 利率与风险管理 - 公司通过使用固定利率债务、浮动利率债务和利率互换来管理利率风险[176] - 公司通过购买天然气成本调整机制将天然气成本转嫁给客户，以减轻商品价格风险[175] 客户与市场 - 公司拥有约230万客户，分布在三个州[177] - 公司2024年第一季度平均客户数量为229万，同比增长10,000户，主要由于系统扩展和新客户连接[124] 法规与合规 - 公司受联邦管道安全法规监管，包括管道设计、建设、运营和维护的安全要求[161] - 公司可能因更严格的法规要求而承担重大支出，特别是与泄漏检测和修复计划相关的法规[162] 其他财务项目 - 2024年第一季度现金及现金等价物为2147.2万美元，同比下降20.3%[14] - 公司2024年第一季度在建工程和资产移除成本的应付账款减少了1340万美元，较2023年同期的530万美元减少幅度更大[21] - 公司通过费率回收的监管资产摊销金额在2024年第一季度为710万美元，2023年同期为700万美元[42] - 公司于2023年12月通过远期合约结算了1,032,403股普通股，净收益为7900万美元[58] - 2024年第一季度，公司基本每股收益为1.75美元，稀释每股收益为1.75美元[68] - 2024年第一季度，公司资本化的非服务成本为330万美元，相比2023年底的220万美元有所增加[71] - 2024年第一季度，公司所得税费用中与EDIT相关的摊销信用为1010万美元，相比2023年同期的990万美元有所增加[75] - 2024年第一季度，公司其他收入净额为350.8万美元，相比2023年同期的258.1万美元有所增长[76] - 2024年第一季度公司利息支出增加120万美元，主要由于2023年12月发行的3亿美元5.10%高级票据[120] - 2024年第一季度公司未持有任何天然气固定价格互换合约，而在2023年底持有5.1 Bcf的互换合约[92] - 2024年第一季度公司未持有任何天然气看涨期权，而在2023年底持有0.5 Bcf的看涨期权[93]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为9900万美元,每股摊薄收益为1.75美元,同比下降4.9%和4.9% [12] - 第一季度收入增加1120万美元来自新费率,130万美元来自客户基数增长 [13] - 第一季度运营费用同比增加约5%,但呈现放缓趋势,预计未来5年运营费用将以约5%的年增长率增长 [13] - 其他收益净额同比增加近100万美元,主要由于与非合格员工福利计划相关的投资市值增加 [14] - 不包括KGSS1,利息费用同比增加120万美元或约7%,反映了商业票据余额利率上升以及2023年12月发行5.1%的3亿美元优先票据和2月及3月到期较低票面利率票据的影响 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司未提供各业务线的具体数据和指标变化情况 [无] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提供各地区市场的具体数据和指标变化情况 [无] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行安全导向的管道更换计划,截至2023年12月31日,已实现50%减少由泄漏引起的排放,并计划到2035年将主干线和服务管线相关排放减少55%(以2005年为基准) [9] - 公司获得MSCI的AAA ESG评级,将继续提供ESG政策和实践的充分披露,主动识别和应对相关风险 [10] - 公司服务区域经济持续强劲增长,新客户增加为公司带来持续增长机会,公司正在做好资本投入计划以满足客户需求 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度天气较往年同期偏暖,但公司通过有效的天气正常化机制,将其对收益的影响降到最低 [12][16] - 公司2024年财务指引不依赖于今年利率下降,并在投资者演示文稿中详细说明了5年指引的建模假设 [20][21] - 公司将在今年晚些时候发行长期债务并行使股权远期销售协议,以满足建设过程中的资金需求 [17][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Arcaro 提问** 询问公司债务再融资计划是否符合财务计划,目前市场利率情况是否与公司预期一致 [37][38][39] **Chris Sighinolfi 回答** 公司目前的债务再融资计划与财务计划一致,公司会根据国债收益率和公司信用利差的变化,选择合适的债券期限和时间进行再融资 [38][39] 问题2 **Christopher Jeffrey 提问** 询问运营费用增长放缓的原因,以及未来5年费用增长趋势 [45][46][47][48][49][50] **Curtis Dinan 和 Chris Sighinolfi 回答** 第一季度费用增长放缓主要由于2022年底开始的职能内部化项目带来的效率提升,以及天气较暖导致加班费用下降。未来5年费用增长主要取决于当地劳动力市场和工资通胀情况 [46][47][48][49][50] 问题3 **Christopher Jeffrey 提问** 询问即将提交的德克萨斯中部地区的费率案对公司2024-2025年融资计划的影响 [51][52][53] **Curtis Dinan 和 Chris Sighinolfi 回答** 公司正在准备提交该费率案,待提交后会提供更多细节。但该费率案已纳入公司之前公布的财务计划,不会对2024-2025年的融资计划产生影响 [52][53]