BP (NYSE:BP) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 02:00 AM ET Speaker0Thank you, everyone, for your interest in BP's Third Quarter twenty twenty five Results Presentation. I'm here with Murray Auchincloss, Chief Executive Officer and Kate Thompson, Chief Financial Officer. We are releasing our results today from Abu Dhabi in conjunction with the ADEPEC Conference, one of the world's largest and most influential energy events. Before I hand over to Murray, let me draw your attention to our cautionary stat ...

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (NYSE:BBVA) Q3 2025 Earnings Call October 30, 2025 04:30 AM ET Speaker0Good morning and thank you for joining us for BBVA's third quarter results presentation. As every quarter, I'm pleased to be joined by our CEO, Onur Genç, and our Group CFO, Luisa Gómez Bravo. We will start with a review of the key figures for the quarter, and then we will open the floor for your questions. Without further delay, let me hand it over to Onur.Speaker5Thank you, Patricia. Good morning to ever ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度乘客总量达760万人次 同比增长8% [3] - 总营业收入增长98%至35亿比索 其中航空收入增长106% 非航空收入增长73% [8][9] - 调整后EBITDA增长90%至27亿比索 EBITDA利润率达748% [5][10] - 净利润增长91%至15亿比索 [10] - 季度资本支出总额为472亿比索 包括MDP投资 重大维护和战略性投资 [5] - 期末现金余额为44亿比索 总债务为136亿比索 净债务与调整后EBITDA比率为09倍 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业收入增长70% 主要受停车场 餐厅 VIP休息室和零售业务推动 每乘客商业收入为60比索 [4][8] - 停车场收入增长94% 餐厅和零售收入分别增长98%和82% VIP休息室收入增长99% [8] - 多元化业务收入增长82% 其中工业服务收入大幅增长53% 主要由于租赁面积增加和合同租金上涨 [5][9] - 商业空间出租率保持在96%的高位 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内乘客流量增长7% 主要受蒙特雷机场推动 前往墨西哥城大都会区 托卢卡 巴希奥 巴亚尔塔港 梅里达和克雷塔罗的航线贡献了国内增长总量的68% 新增乘客超过30万人次 [3] - 国际乘客流量增长11% 主要受蒙特雷至旧金山 圣路易斯波托西航线 以及前往亚特兰大和达拉斯的航线推动 新增乘客超过47万人次 占国际增长总量的46% [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2026-2030年MDP规划已于6月底提交给AFAC 预计最终决议和结果将于12月公布 整体投资水平预计与上一期MDP实际投资水平相似 最高费率增幅预计为低个位数 [6][7] - 约一半的MDP投资将分配给蒙特雷机场 重点包括扩容 商业机会开发 路面 技术以及环境和可持续发展项目 [23] - 公司持续寻求国际扩张机会 但目前尚无具体交易可披露 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年全年乘客流量增长在7%至8%之间 2026年增长预期为低至中个位数 [14] - 商业收入每乘客的下降主要反映了去年同期一次性收入的影响 预计未来几个季度将逐步回升 与通胀水平保持一致 [17] - 成本压力主要来自安保和清洁服务合同续签后的价格上涨 反映了墨西哥的通胀压力和劳动力市场紧张状况 公司正在分析不同方案以控制成本 预计压力不会永久持续 [19] 其他重要信息 - 机场服务和行政管理成本增长144% 主要由于工资增长107% 以及其他成本和费用增长22% 包括IT相关需求和运输服务增加 [9] - 特许经营税增长104%至28亿比索 与收入增长保持一致 重大维护准备金为2800万比索 低于去年同期的7500万比索 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第四季度和2026年的流量预期 - 预计2025年全年流量增长在7%至8%之间 2026年增长预期为低至中个位数 [13][14] 问题: 商业收入每乘客下降的原因及重新加速增长的计划 - 下降主要反映了去年同期一次性收入的影响 预计未来几个季度将逐步回升 与通胀水平保持一致 [17] 问题: 成本压力是暂时的还是结构性的 - 安保和清洁等特定成本项目面临压力 后续季度的成本水平可能与当前相似 但公司正在采取措施控制成本 预计压力不会永久持续 [19] 问题: 下一个MDP的资本配置重点和国际扩张计划 - 约一半的MDP投资将分配给蒙特雷机场 重点包括扩容和商业机会开发 公司持续寻求国际扩张机会 但目前尚无具体交易 [22][23]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为35 8亿美元 同比下降约2% 剔除Indoor影响后运营收入增长约3% [27][28] - 调整后毛利率为56 6% 符合预期 受Indoor影响和日本价格管制影响 [31] - 本季度产生1 67亿美元自由现金流 剔除交易相关成本后为2 41亿美元 [32] - 上半年已通过股息和股票回购向股东返还6 3亿美元资本 其中股票回购达3 5亿美元 [10][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲业务增长约2% 品牌产品组合增长3% 主要受益于EpiPen、Creon和Brufen等产品 [28] - 北美业务下降11% 主要受Indoor影响和Wixela等产品竞争加剧 [29] - 新兴市场净销售额增长约1% 土耳其和亚洲新兴市场表现强劲 [29] - 大中华区净销售额超预期增长9% 受益于客户采购模式的时间安排 [30][55] - 日本市场净销售额下降11% 主要受政府价格管制和报销政策变化影响 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场表现稳健 品牌产品组合增长3% 法国等关键市场的新产品收入对仿制药业务形成支撑 [28] - 北美市场受Indoor影响显著 但YUPELRI和Brenna等产品持续增长 [29] - 新兴亚洲市场表现强劲 韩国市场趋于稳定 [29] - 大中华区增长超预期 电商、零售和私立医院多渠道商业模式表现良好 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进五大战略重点：全球商业执行、后期管线推进、战略并购、企业战略评估和股东回报 [6] - 重点关注眼科护理领域 近期两个眼科项目取得积极三期结果 涉及暗光障碍和老花眼治疗 [7][20][21] - 快速起效美洛昔康预计年底提交申请 瞄准美国80亿美元急性疼痛市场 [9] - 正在评估美国关税政策影响 目前约50%美国收入来自国内生产 印度约占10% [13][14][47] - 推进企业战略评估 预计第三季度财报电话会议提供更新 可能带来显著成本节约 [11][52][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 重申2025年财务指引 预计收入和调整后EPS将处于指引范围上半部分 [15][33] - 预计下半年收入占比约51% 调整后EBITDA和EPS将更高 [35][36] - 眼科护理部门有望在未来几年成为更重要的收入贡献者 [7][80] - 对selatogrel和cenerimod两个潜在重磅药物持乐观态度 预计2026年首次数据读出 [23] - 不认为2025年关税政策会对财务产生实质性影响 [13][48] 其他重要信息 - Indoor工厂补救工作接近完成 本月将请求FDA召开会议讨论重新检查时间 [11][69] - Nashik工厂已完成所有承诺行动 近期获得FDA批准在该厂生产的抗逆转录病毒药物 [12][69] - 预计2025年新产品收入在4 5-5 5亿美元之间 主要集中在下半年 [61][62] - 眼科药物MR-141与现有缩瞳药物机制不同 预计安全性更优 [75][76] 问答环节所有提问和回答 问题: 资本配置和增长重点 - 公司计划在未来3-5年平衡股东回报和业务发展投资 重点关注战略性和增值性资产 [40][41] - 基础业务预计保持低个位数增长 2025年剔除Indoor影响后运营增长2% [43][44] 问题: 关税政策影响 - 目前约50%美国收入来自国内生产 印度约占10% 主要为低利润口服固体制剂 [47][48] - 2025年财务不会受到实质性影响 正在评估对2026年及以后的影响 [48] 问题: 中国业务表现 - 第二季度增长9% 受益于客户采购模式 预计下半年增速将放缓至中低个位数 [55][56] - 95%品牌已完成带量采购程序 为业务提供确定性 [56] 问题: 新产品贡献和工厂检查 - 预计2025年新产品收入4 5-5 5亿美元 主要集中在下半年 [61][62] - Indoor工厂补救工作完成80% 本月将请求FDA讨论重新检查 [69] 问题: 快速起效美洛昔康商业化 - 瞄准美国80亿美元急性疼痛市场 正在进行市场定位和定价研究 [65][66] - 具体商业化策略尚未最终确定 可能包括合作伙伴关系 [68] 问题: 眼科药物MR-141定位 - 与现有缩瞳药物机制不同 预计安全性更优 瞳孔不会小于2毫米 [75][76] - 美国老花眼患者约1 28亿人 预计该药将成为眼科业务重要贡献者 [77][78] 问题: 毛利率改善原因 - 一季度至二季度毛利率从56%提升至58% 主要因Indoor处罚减少和产品组合改善 [82][83]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季收入增长16%，达到590万美元，递延收入为370万美元，合同将在未来12 - 15个月转化为收入 [8] - 第三财季净收入增长27%，将82.8万美元的增量收入转化为41.5万美元的增量净收入，每增加1美元收入中有0.5美元转化为净利润 [9] - 截至3月31日，现金为2810万美元，自实施资本分配策略以来，已向股东返还超2500万美元资本，普通股现金股息自成立以来增长20% [15] - 本财年至今，总收入增长10.3%，达到1680万美元，经常性收入增长9%，达到1660万美元 [16] - 本财年至今，营业收入增长25%，达到460万美元，普通股股东净收入增长24%，达到490万美元，每股收益增长超22% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 各业务线均实现增长，包括可追溯性、合规性和供应链业务 [9] - 第三财季经常性收入增长15%，达到580万美元，经常性收入占总收入的比例从99%降至98% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 尽管FDA延长合规执法期限，但市场采用速度未变，市场力量推动采用，领先零售商推动行业采用可追溯性解决方案 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是为客户提供完美执行，发展经常性收入，平衡成本与机会，提高盈利能力、每股收益和现金，向股东返还更多资本 [19] - 公司是解决可追溯性机会的首选来源，拥有端到端解决方案，交叉销售举措势头良好 [9] - 公司目标是未来几年将历史年度收入2000万美元翻倍，实现至少80%的毛利率和30%的净利率 [17] - 公司资本分配计划是将年度运营现金的50%返还给股东，另一半存入银行 [18] - 公司优先考虑客户，客户成功会带来更多购买，从而加速盈利和现金生成 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - FDA将合规执法期限延长30个月，有利于公司顺利进行客户入职，确保数据准确和系统正常运行 [20] - 市场竞争而非监管期限推动可追溯性解决方案的采用，公司对实现年度收入10% - 20%的增长目标充满信心 [20][26] - 公司认为未来几年将继续增长，为股东创造更大价值 [27] 其他重要信息 - 公司通过自动化向导使约三分之二的新可追溯性客户加入网络，目标是让客户更轻松地加入 [25] - 公司将根据客户需求在平台上添加新产品，有很多新想法 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 关税对公司业务的影响 - 关税带来的不确定性可能会使食品行业决策更加谨慎，但公司业务仍在加速发展，关税不是重大问题 [32] 问题: 如何看待公司成本结构变化以及下一美元收入如何转化为利润 - 公司将继续投资提高市场认知度和自动化，随着市场认知度提高，营销支出将趋于平稳 可变费用主要是佣金和与收入增加相关的直接成本，成本结构不会有显著变化 未来12 - 20个月，自动化入职和广告费用将趋于平稳 [34][35][36] 问题: 公司增量收入的贡献利润率是多少 - 目前为50%，目标是达到70% - 80%，随着费用趋于平稳，未来利润率将提高 [38] 问题: 公司交叉销售产品的情况以及其他业务的增长情况 - 公司认为客户已有数据且面临相同痛点，有扩大业务的需求 公司拥有单一平台，为客户提供相同的操作体验和良好的客户服务，历史上交叉销售取得一定成功，现在越来越擅长，业务全面增长 客户深入公司生态系统不仅带来更多收入，还为公司开发新产品提供机会 [43][45][47] 问题: 公司的资本分配计划以及历史上的“构建与收购”决策过程 - 由于公司平台独特，可在几个月内构建应用程序，因此对收购技术不太感兴趣，更关注收购领域知识和客户资源 公司将继续构建平台，增加新功能，推动收入增长 [49][50][51] 问题: 是否会在同一季度回购普通股和优先股 - 董事会每季度开会，根据情况决定资本分配，如果认为使用一半现金进行股息分配或回购股票更合适，可能会增加优先股回购并回购普通股 公司无债务，业务繁忙，会定期评估资本分配策略 [52][53] 问题: 公司预计何时成为正式纳税人以及税率是多少 - 公司联邦和州的净运营亏损约为800 - 900万美元，接近成为正式纳税人 目前无法确定税率，正在与税务人员合作，同时可利用州和联邦的研发税收抵免等激励措施，下次电话会议将提供相关信息 [63][64] 问题: 公司未来几年将在平台上推出哪些新产品 - 公司将根据客户需求推出新产品，目前考虑的产品包括可追溯性相关的召回管理、订单和预测流程等领域的产品，这些产品具有较高的利润率 [66][67][69]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年总收入147亿美元 同比增长2% 符合预期 [7] - 2024年调整后EBITDA为47亿美元 调整后每股收益2.65美元 [7] - 2024年自由现金流26亿美元 不包括剥离相关税费和交易成本 [8] - 2025年总收入预计下降约1% 主要受印度Indore工厂问题影响 [30] - 2025年Indore问题预计对总收入造成约5亿美元负面影响 对调整后EBITDA造成3.85亿美元负面影响 [12][40] - 2025年自由现金流预计约为20亿美元 考虑Indore补救和外汇影响约3亿美元 [45] - 公司2024年偿还债务约37亿美元 实现长期总杠杆目标 年末总杠杆率约为2.9倍 [6][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新产品收入2024年达到5.82亿美元 处于预期范围高端 [7][36] - 2025年新产品收入目标为4.5-5.5亿美元 [17][29] - 复杂注射剂产品进展顺利 包括铁蔗糖、奥曲肽和利拉鲁肽等 [17][18] - 基础业务管线高度多元化 涵盖核心仿制药、复杂仿制药和新颖产品 每年约100多项申报 [17] - GLP-1管线正在积极建设中 将在投资者日分享更多信息 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场预计同比增长 受新产品上市和血栓产品组合持续表现推动 [31] - 北美市场预计同比下降 主要受Indore影响和某些仿制药预期竞争 [31] - 新兴市场预计同比增长 受心血管产品组合在拉美扩张推动 [32] - 日本市场预计下降 受政府驱动价格法规和专利品牌报销变化影响 [32] - 大中华区预计实现同比增长 源于慢性病产品需求增长 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大战略支柱取得进展 包括基础业务增长、完成剥离计划和扩大创新产品组合 [6] - 与Eydoresia修订合作协议 获得Sinerimod额外区域权利 减少某些或有里程碑付款 [13][44] - 启动企业范围成本倡议 审查全球基础设施 预计2026年及以后实现运营支出节约 [15][65] - 资本分配计划保持平衡 50%用于股东回报 50%用于业务发展 [53] - 2025年优先考虑股东回报 目标股息和股票回购总额超过10亿美元 [14][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Indore工厂补救工作已完成过半 预计几个月内完成 然后请求FDA重新检查 [9][10] - 进口警报影响美国11种活跃分销产品 包括来那度胺 FDA基于短缺担忧对4种产品给予例外 [11] - 公司正与客户密切合作减轻供应中断 包括潜在场地转移和第三方安排 [12] - 外汇逆风预计对2025年总收入造成2-3%的影响 [39] - 基础业务基本面强劲 若不考虑Indore影响 2025年本可实现3%收入增长和2%EBITDA增长 [99] 其他重要信息 - 公司预计2025年将有6项III期研究结果 包括LooxSkam用于急性疼痛的潜在阿片类药物节约治疗 [12] - 眼科项目取得进展 预计2025年获得三项关键注册研究结果 [20] - Sotagliflozin近期在《柳叶刀糖尿病与内分泌学》发表 显示降低主要不良心血管事件风险 [23][24] - 公司计划2025年举办投资者日 讨论长期展望、管线进展和企业成本审查 [15][95] 问答环节所有提问和回答 问题: 其他工厂是否存在质量控制问题 - 2024年共检查三个工厂 Indore收到警告信和进口警报 Carole Park已关闭无警告信 Nasha分类待定 其他23个工厂均符合相关卫生当局要求 [50][51][52] 问题: Sinerimod和Solatogrel的III期数据时间 - 两个项目的数据预计在2026年底 如果趋势持续可能稍早 但目前保持2026年底时间安排 [56] 问题: 长期资本配置和业务方向 - 资本配置计划不变 未来五年50%股东回报50%业务发展 2025年更侧重股东回报但也会寻找增值交易 [53][54] - 即使宣布10亿美元资本回报 仍保持战略灵活性 可评估额外股票回购、增值业务发展和去杠杆化选项 [55] 问题: Indore问题对2026年的影响和股票回购策略 - 补救工作预计春末夏初完成 然后请求FDA重新检查 [58] - 来那度胺经济价值原本预计2026年1月显著下降 现在提前10-12个月 [60] - 股票回购5-6.5亿美元是最低目标 将评估股价机会和业务发展可能性 考虑增加回购 [61][62] 问题: 企业成本审查的范围和规模 - 成本倡议已启动 引入外部人员帮助 上半年重点开展 成本效益预计2026年更充分实现 [65][70] - 这是合适时机审查结构 确保为2025年及以后目标做好最佳组织准备 [66][67] 问题: 毛利率同比下降的驱动因素 - Indore是最大组成部分 因其高利润率性质(约80%利润率) 此外还有正常基础业务价格侵蚀和某些产品供应成本增加 部分被业务组合效益抵消 [68][69] 问题: Indore问题为何影响美国以外市场收入 - 积极补救可能导致某些产品制造供应问题 即使产品可进入欧洲 在补救期间寻找替代来源时可能出现短缺 [73] 问题: 2025年仿制药管线假设和Symbicort仿制药竞争 - 新产品收入4.5-5.5亿美元范围是去风险化的 20%来自已批准产品 包括复杂产品 [74][75] - Brenna(Symbicort仿制药)预计仍是2025年复杂仿制药组合的关键贡献者 [76] 问题: Indore问题沟通和Eydoresia合作变更原因 - 之前情况非常动态 不确定哪些产品会被排除 直到最近几天才明确美国和非美国影响 [81][83] - 基于2024年反馈和项目进展 认为这些项目越来越重要 决定确保数据完整性并加快转移到公司所有权 [86] - 对Sinerimod特别重要 日本SLE患者干扰素基因签名率接近100% 获得该人群很重要 [88] 问题: 投资者日重点和FDA重新检查时间承诺 - 投资者日将关注长期收入/EBITDA/EPS展望、管线进展和GLP-1战略 以及成本倡议更新 [95] - 补救完成后请求夏季重新检查 希望2025年底或2026年初完成 但取决于联邦政府资源和安排 [93] 问题: 所有III期数据读出时间 - 2025年所有III期读出都发生在上半年 投资者日将能够分享大部分数据 [97]