Old Second Bancorp (OSBC) could be a solid addition to your portfolio given its recent upgrade to a Zacks Rank #2 (Buy). This upgrade is essentially a reflection of an upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices.The sole determinant of the Zacks rating is a company's changing earnings picture. The Zacks Consensus Estimate -- the consensus of EPS estimates from the sell-side analysts covering the stock -- for the current and following years is tracked by the s ...

Momentum investing is all about the idea of following a stock's recent trend, which can be in either direction. In the 'long' context, investors will essentially be "buying high, but hoping to sell even higher." And for investors following this methodology, taking advantage of trends in a stock's price is key; once a stock establishes a course, it is more than likely to continue moving in that direction. The goal is that once a stock heads down a fixed path, it will lead to timely and profitable trades.Whil ...

公司重大交易 - 2024年12月6日公司完成与第一商业银行的分行交易，承接约2.68亿美元存款，购买约710万美元分行相关贷款及其他资产[153] - 2025年2月24日公司与Bancorp Financial达成合并协议，预计第三季度完成，Bancorp Financial股东每股将获2.5814股公司普通股及15.93美元现金[154][155][156] 财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净收入1980万美元，摊薄后每股收益0.43美元，较2024年第四季度的1910万美元和0.42美元、2024年第一季度的2130万美元和0.47美元有所减少[160] - 2025年第一季度调整后净收入2060万美元，2024年第四季度为2000万美元，2024年第一季度为2120万美元[160] - 2025年第一季度净利息和股息收入6290万美元，2024年第一季度为5980万美元[162] - 2025年第一季度信贷损失净拨备240万美元，2024年第一季度为350万美元[165] - 2025年第一季度非利息收入1020万美元，2024年第一季度为1050万美元[165] - 2025年第一季度非利息支出4450万美元，较2024年第一季度的3820万美元增加630万美元，增幅16.4%[165] - 2025年第一季度所得税拨备640万美元，2024年第一季度为720万美元，有效税率分别为24.3%和25.3%[165] - 2025年第一季度税前收入为2620万美元，2024年同期为2850万美元，主要因非利息费用增加630万美元和非利息收入减少30万美元[167] - 2025年第一季度净收入为1980万美元，摊薄后每股收益0.43美元，2024年同期净收入为2130万美元，摊薄后每股收益0.47美元[167] - 2025年第一季度净利息和股息收入为6290万美元，2024年同期为5980万美元，增加310万美元[168] - 2025年第一季度生息资产收益率较关联期下降2个基点，同比增加9个基点[170][171] - 2025年第一季度可供出售证券平均余额较上年同期减少160万美元，应税等效收益率同比增加41个基点[171] - 2025年第一季度贷款和待售贷款平均余额较上年同期减少6030万美元，应税等效收益率增加4个基点[171] - 2024年第四季度至2025年第一季度，计息存款账户平均余额从28.9亿美元增至31亿美元[172] - 2025年第一季度借款成本较2024年第四季度下降，主要因平均其他短期借款减少2.033亿美元[173] - 2025年第一季度净利息收益率（GAAP）增至4.85%，较2024年第四季度增加19个基点，较2024年第一季度增加30个基点[174] - 2025年第一季度净利息收益率（TE）增至4.88%，较2024年第四季度增加20个基点，较2024年第一季度增加30个基点[174] - 2025和2024年使用21%的边际税率对非公认会计准则（TE）财务指标进行调整[178] - 2025年3月31日净利息收入（TE）为6.3248亿美元，净利息收益率（TE）为4.88% [178] - 2025年第一季度非利息收入较2024年第四季度减少140万美元，降幅12.1%，较2024年第一季度减少30万美元，降幅2.9% [179][180][181] - 2025年第一季度非利息支出较2024年第四季度增加18.3万美元，增幅0.4%，较2024年第一季度增加630万美元，增幅16.4% [182][184] - 2025年第一季度薪资和员工福利较2024年第四季度增加140万美元，主要体现在限制性股票费用、 payroll税和薪资增加 [184] - 2025年第一季度核心存款无形资产摊销较2024年第四季度增加32.1万美元，因2024年12月购买FRME分行记录了整季度费用 [184] - 2025年第一季度计算机和数据处理费用较2024年第四季度减少31.1万美元，咨询与管理费用减少45.7万美元，其他费用减少36.3万美元，均因2024年第四季度记录了FRME相关成本 [184] - 2025年非利息支出同比增加主要归因于薪资和员工福利增加270万美元，以及其他多项费用增加 [185] - 2025年第一季度其他房地产拥有净支出同比增加180万美元，与清算两个大型OREO物业的运营和关闭成本有关 [185] - 2025年第一季度所得税费用为640万美元，税前收入为2620万美元，有效税率为24.3%；2024年第四季度所得税费用为630万美元，税前收入为2540万美元，有效税率为24.7%；2024年第一季度所得税费用为720万美元，税前收入为2850万美元，有效税率为25.3%[187] - 2025年3月31日GAAP口径下效率比率为56.46%，Non - GAAP口径下调整后效率比率为55.48%；2024年12月31日GAAP口径下效率比率为57.12%，Non - GAAP口径下调整后效率比率为54.61%；2024年3月31日GAAP口径下效率比率为53.59%，Non - GAAP口径下调整后效率比率为53.09%[186] - 2025年第一季度净冲销额为440万美元，2024年第四季度为490万美元，2024年第一季度为370万美元[202] - 2025年第一季度净冲销与平均贷款之比为0.45%，2024年第四季度为0.49%，2024年第一季度为0.37%[211] - 2025年前三个月累计其他综合损失减少640万美元，因市场利率变化使可供出售证券和掉期的未实现净损失减少；与2024年3月31日相比，股东权益增加9830万美元，因同比净收入和累计其他综合损失减少2200万美元 [226] - 2025年前三个月，公司留存收益增加1710万美元，AOCI未实现损失减少640万美元[230] - 2025年前三个月，公司经营活动净现金流入为1780万美元，2024年同期为4740万美元[234] - 2025年前三个月，公司投资活动净现金流入为7670万美元，2024年同期为9390万美元[236] - 2025年前三个月，公司融资活动净现金流入为6220万美元，2024年同期为净现金流出1.433亿美元[237] - 2025年前三个月，公司净存款流入为8430万美元，2024年同期为3760万美元[237] 资产负债相关数据变化 - 截至2025年3月31日，总资产从2024年12月31日的56.5亿美元增至57.3亿美元，增加了7830万美元；总存款从2024年12月31日的48.5亿美元增加了8410万美元[189] - 截至2025年3月31日，可供出售证券较2024年12月31日减少1500万美元，较2024年3月31日减少2210万美元[190] - 截至2025年3月31日，总贷款为39.4亿美元，较2024年12月31日减少4110万美元，较2024年3月31日减少2920万美元[192] - 截至2025年3月31日，房地产贷款占贷款组合的68.2%，高于2024年12月31日的67.2%；未偿还商业房地产贷款和未提取商业房地产承诺（不包括业主自用房地产）为一级资本加信贷损失准备金的267.5%，低于2024年12月31日的273.3%[193] - 截至2025年3月31日，不良贷款从2024年12月31日的3030万美元增至3480万美元，较2024年3月31日的6510万美元减少3030万美元；不良贷款占总贷款的比例在2025年3月31日为0.9%，2024年12月31日为0.8%，2024年3月31日为1.6%[194] - 截至2025年3月31日，商业不良贷款较2024年12月31日增长78.5%，较2024年3月31日增长354.3%；租赁不良贷款较2024年12月31日增长62.1%，较2024年3月31日增长42.5%等[195] - 截至2025年3月31日，不良资产总额为3.82亿美元，较2024年12月31日下降27.2%，较2024年3月31日下降45.7%[198] - 截至2025年3月31日，分类贷款和分类资产分别较2024年12月31日减少700万美元和2570万美元[207] - 截至2025年3月31日，贷款信用损失准备金总额为4160万美元，2024年12月31日为4360万美元，2024年3月31日为4410万美元[210] - 截至2025年3月31日，未使用承诺的信用损失准备金为200万美元[209] - 截至2025年3月31日，贷款损失准备（ACL）对不良贷款的覆盖率为119.4%，低于2024年12月31日的144.0%，高于2024年3月31日的67.8%；2025年第一季度净冲销与平均贷款比率为0.45% [213] - 截至2025年3月31日，其他不动产（OREO）总计290万美元，较2024年12月31日的2160万美元减少1870万美元，较2024年3月31日的510万美元减少220万美元；2025年第一季度有两笔房产销售，总计1830万美元 [215] - 截至2025年3月31日，总存款为48.52791亿美元，较2024年12月31日的47.68731亿美元增加8410万美元，较2024年3月31日的46.08275亿美元增加2.445亿美元；季度平均存款同比增加2.187亿美元，即4.8% [219] - 2025年3月31日止三个月存款较2024年12月31日增加1.8%，主要因新存款增长，存款从定期存款向货币市场账户及其他账户迁移，本季度有保险和无保险存款的结构未变 [221] - 截至2025年3月31日，证券回购协议总额为3870万美元，较2024年12月31日的3670万美元增加200万美元，即5.5%，较2024年3月31日增加510万美元，即15.3%；截至2025年3月31日无未偿还的短期联邦住房贷款银行（FHLBC）借款 [222] - 截至2025年3月31日，公司有2580万美元的次级附属债券（扣除递延发行成本），与法定信托子公司Old Second Capital Trust II发行的信托优先证券相关，截至该日该债务的年初至今净利率为4.53% [224] - 2021年第二季度公司发行6000万美元的3.50%固定至浮动利率次级票据，截至2025年3月31日，扣除递延发行成本后有5950万美元未偿还 [225] - 截至2025年3月31日，股东权益总额为6.945亿美元，较2024年12月31日的6.71亿美元增加2350万美元，主要归因于2025年前三个月净收入1980万美元，部分被支付给普通股股东的270万美元股息抵消 [226] - 截至2025年3月31日，公司合并基础上的普通股一级资本比率为13.47%，总风险资本比率为16.24%，一级风险资本比率为14.01%，一级杠杆比率为11.58%[227] - 截至2025年3月31日，银行的普通股一级资本比率为13.64%，总风险资本比率为14.58%，一级风险资本比率为13.64%，一级杠杆比率为11.27%[227] - 公司GAAP普通股权益与总资产比率从2024年12月31日的11.88%增至2025年3月31日的12.13%，GAAP有形普通股权益与有形资产比率从10.04%增至10.34%，非GAAP有形普通股权益与有形资产比率从10.11%增至10.40%[230] - 截至2025年3月31日，公司现金流动性总计2.561亿美元，较2024年12月31日增加1.568亿美元[233] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物总计2.561亿美元，2024年12月31日为9930万美元，2024年3月31日为9810万美元[238] 业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度住宅抵押贷款银行业务收入较2024年第四季度减少100万美元，主要因MSRs按市值计价估值减少95.5万美元 [180] - 2025年第一季度，商业贷款净冲销341.4万美元，占比78.4%；建筑贷款净冲销82.1万美元，占比18.9%[200] - 2025年第一季度，贷款拨备费用为230万美元，未使用承诺拨备为11.5万美元，净影响为240万美元[209] - 2025年第一季度，OREO中闲置土地金额为18.3万美元，占比6%；商业地产金额为269.5万美元，占比94% [218] 利率与通胀相关情况 - 2025年3月31日，利率变动2.0%时，税前年收入美元变化为 - 41942千美元，百分比变化为 - 15.6%；变动1.0%时，美元变化为 -

投资策略 - Zacks Rank系统专注于盈利预测和预测修正以寻找优质股票 [1] - 价值投资是任何市场环境下寻找优质股票的流行方法 价值投资者使用成熟指标和基本面分析寻找当前股价被低估的公司 [2] - Zacks Style Scores系统突出具有特定特征的股票 价值投资者关注"Value"类别高评级的股票 高Zacks Rank与"A"级Value评级的组合是市场上最强的价值股 [3] Old Second Bancorp (OSBC)估值分析 - OSBC当前Zacks Rank为2(Buy) Value评级为A 市盈率(P/E)为8.28 低于行业平均10.09 过去52周Forward P/E最高10.39 最低7.18 中位数8.81 [4] - 市净率(P/B)为1.07 低于行业平均1.95 过去一年P/B最高1.30 最低0.97 中位数1.15 [5] - 现金流比率(P/CF)为7.69 显著低于行业平均14.94 过去12个月P/CF最高9.42 最低6.47 中位数8.01 [6] 投资结论 - OSBC多项估值指标显示当前股价可能被低估 结合强劲的盈利前景 该股目前是极具吸引力的价值股 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为1980万美元，摊薄后每股收益为0.43美元，资产回报率为1.42%，平均有形普通股权益回报率为14.70%，税等效效率比率为55.48% [6] - 受多项因素影响，包括57.5万美元的MSR按市值计价损失、44.6万美元的合并相关费用以及240万美元的信贷损失拨备，第一季度收益受到显著影响 [7] - 与上一季度相比，有形普通股权益比率从10.04%提高到10.34%，普通股一级资本比率从12.82%提高到13.47% [8] - 与去年同期相比，平均盈利资产的税等效收入增加22.1万美元或0.3%，平均计息负债的利息支出减少290万美元或21.3% [9] - 净利息收入较上一季度增加130万美元或2.1%，达到6290万美元，较去年同期增加310万美元或5.2% [25] - 非利息收入在2025年第一季度实现增长，财富管理费用增加52.8万美元或20.6%，存款服务费增加30.4万美元或12.6% [21] - 第一季度总非利息支出较上一季度增加18.3万美元，较去年同期增加630万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务方面，第一季度总贷款较上一季度减少4110万美元，主要由于商业房地产业主自用和多户住宅投资组合的净还款 [10] - 购买参与组合在本季度减少4600万美元或超过10%，自西郊收购以来已减少3.76亿美元或近49% [11] - 2025年第一季度税等效贷款收益率较上一季度下降5个基点，但较去年同期上升4个基点 [12] - 抵押贷款银行业务收入在2025年第一季度较上一季度和去年同期均有所下降，主要受抵押贷款服务权按市值计价估值的影响 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场利率下降，但公司净利息收益率仍保持强劲，税等效净利息收益率同比提高30个基点，较上一季度提高约20个基点 [9][10] - 存款成本方面，2025年第一季度总存款成本为82个基点，上一季度为89个基点，2024年第一季度为71个基点 [12] - 截至2025年3月31日，贷存比为81.2%，上一季度为83.5%，2024年3月31日为86.1% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未来将继续管理流动性和资本，长期内建立商业贷款发放能力，目标是创造更稳定的长期资产负债表组合，增加贷款占比，减少证券占比，以维持与近期表现相称的股本回报率 [22] - 公司在证券投资组合方面持谨慎态度，因短期内利差扩大风险较大 [31] - 公司计划在未来24个月内继续退出约2亿美元的非核心贷款 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的盈利能力和资产负债表状况感到满意，认为第一季度表现稳健，对未来季度持乐观态度 [8][37] - 由于市场波动和全球关税不确定性，许多客户持观望态度，预计第二季度贷款增长有限，希望下半年贷款需求有所回升 [12][71] - 尽管存在宏观经济不确定性，但公司信贷状况在过去两年中显著改善，目前对信贷前景较为乐观 [50][73] - 预计2025年保证金趋势将保持稳定或略有下降，但存款业务的成功将有助于提高盈利能力，特别是在与常青银行集团的合并完成后 [32] 其他重要信息 - 公司在第一季度记录了440万美元的贷款冲销，其中340万美元来自一笔C&I贷款的全额冲销 [14] - 上一季度记录的170万美元其他房地产拥有（OREO）估值费用涉及的两处房产在第一季度出售，OREO余额较上一季度减少1870万美元，非 performing资产自2024年底以来减少27.2% [15] - 截至2025年3月31日，受批评贷款总额为1.167亿美元，较去年同期减少42%或8400万美元，降至三年来的最低水平 [16] - 截至2025年3月31日，贷款信用损失准备金较去年底减少416万美元，占总贷款的1.05% [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 若今年有两到三次降息，净息差会如何变化 - 管理层认为通胀较为顽固，且当前存在关税和政治因素，不太可能有三次降息 若降息，之前预计每次降息净息差下降7个基点，考虑到常青银行集团的贡献，现在预计每次降息净息差下降4个基点，整体对净息差比过去一年更乐观 [43][45][46] 问题: 非核心贷款还剩多少，贷款业务是否已触底 - 公司自西郊收购以来一直持有购买参与组合，该组合约占分类贷款的25% 公司计划在未来24个月内继续退出约2亿美元的此类贷款，目前对贷款业务的重新定位进展感到满意 [48][49] 问题: CRE或C&I业务是否有新的风险领域 - 目前在C&I业务中有两个信贷项目引起关注，分别来自制造业和解决方案型药品批发公司，公司已对其进行降级并计提准备金 除这两个项目外，未发现新的风险信号 [58][59] 问题: 低余额存款客户在季度末或4月是否有余额或卡交易趋势 - 卡交易自近一年前开始显著下降，低余额客户的平均余额也有所下降，部分原因可能与税收退款有关 这种趋势始于一年多前，目前没有明显变化，预计压力可能会向收入分层的上层转移 [61][62] 问题: 商业客户对贷款需求的情绪如何 - 与其他银行类似，公司与商业客户的交流显示，设备租赁业务活动尚可，但较去年略有下降；商业房地产投资业务则因关税和不确定性而停滞 公司预计第二季度贷款增长有限，希望下半年贷款需求有所回升 [70][71] 问题: 季度末确定准备金的依据是什么 - 公司的受批评、分类和非 performing贷款在过去两年中显著下降，与其他公司情况不同 公司一直积极处理潜在的薄弱信贷，目前对信贷前景较为乐观，不认为会出现第二波风险 [73][74] 问题: 如何看待未来的贷款冲销趋势，以及常青银行集团的影响 - 第一季度的贷款冲销主要是由于一笔大型C&I贷款的破产清算，公司决定在盈利强劲的季度进行最终冲销，希望未来能有一定的回收 公司对未来季度的信贷状况持乐观态度，预计会有所改善 常青银行集团历史上的损失率在1% - 1.5%之间，但该贷款组合的贡献利润率较高，且其准备金充足，公司对将其纳入贷款团队持乐观态度 [81][82][83] 问题: 如何看待全年的费用增长 - 管理层希望将全年费用增长率控制在4%左右，第一季度费用增长存在一些干扰因素，后续几个季度费用可能会有较大幅度的下降 [85][86] 问题: 全年贷款增长预期如何 - 公司希望下半年能实现低个位数的贷款增长，但会谨慎考虑风险调整后的回报，不会为了增长而盲目扩张 公司认为目前在某些领域的风险调整后回报并不具有吸引力，同时也会关注贷款购买机会 [92][93][95] 问题: 3月净息差的平均值是多少 - 管理层不记得3月净息差的具体平均值，但表示较2月有所上升，这得益于存款业务的强劲表现 若存款业务持续向好，公司在未来六个月将拥有较大的资产负债表灵活性 [99] 问题: 为何短期内不进行股票回购 - 由于Reg M规定，公司在交易完成前无法进行股票回购，预计交易完成后会考虑这一选项 [102] 问题: 交易完成前是否有进行股票回购的窗口 - 公司在交易完成前无法进行股票回购，直到交易完成 [104][105] 问题: 未来的税率是否可以参考当前的中24%范围 - 管理层表示大致可以参考当前的税率范围 [108] 问题: 不同降息情景下净息差的底部在哪里 - 由于存款业务的增长，净息差的底部较之前提高了10个基点 公司在高利率和扁平收益率曲线环境下表现出色，预计在低利率环境下也能有较好表现，短期内对净息差表现持乐观态度 [117][118][120] 问题: 信贷质量是否还有改善空间 - 公司的目标是继续降低受批评和分类贷款的比例，虽然未来改善幅度可能不如本季度，但预计全年仍能实现渐进式的改善 [125]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为1980万美元，摊薄后每股收益为0.43美元 [3] - ROA为1.42%，平均有形普通股权益回报率为14.7%，税等效效率比为55.48% [4] - 有形普通股权益比率从上个季度的10.04%增至10.34%，较去年同期增加130个基点；一级普通股权益比率从上个季度的12.82%增至13.47% [5] - 与去年同期相比，平均盈利资产的税等效收入增加22.1万美元或0.3%，平均生息负债的利息支出减少290万美元或21.3% [6] - 净利息收益率在GAAP和税等效基础上同比提高30个基点，较上一季度提高约20个基点 [7] - 2025年第一季度总贷款较上一季度减少4110万美元，购买参与组合减少4600万美元或超10% [7] - 贷款收益率较上一季度下降5个基点，但同比增加4个基点；总存款成本为82个基点，上一季度为89个基点，2024年第一季度为71个基点 [8] - 贷款与存款比率从上个季度的83.5%降至81.2%，去年同期为86.1% [9] - 非利息收入增长，财富管理费用增长52.8万美元或20.6%，存款服务收费增长30.4万美元或12.6%；抵押贷款银行业务收入减少 [13] - 净利息收入较上一季度增加130万美元或2.1%，达6290万美元，较去年同期增加310万美元或5.2% [16] - 应税等效证券收益率季度内增加18个基点，生息资产总收益率较上一季度仅下降2个基点，生息存款成本下降13个基点，生息负债总成本下降35个基点，应税等效净息差从上个季度的4.68%增至4.88% [17][18] - 总存款增加8400万美元 [20] - 非利息支出较上一季度增加18.3万美元，较去年同期增加630万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 抵押贷款银行业务收入受抵押贷款服务权按市值计价估值影响，第一季度较上一季度和去年同期均减少；排除该影响后，与上一季度持平，略高于去年同期 [13] - 其他收入在第一季度较上一季度和去年同期均增加，主要因2025年获得两份供应商合同的激励 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场利率下降，但公司财务仍反映出强劲的净利息收益率，拨备前净收入保持稳定且强劲 [5] - 信用卡交易显著下降，低余额存款客户的平均余额下降，该趋势始于约一年前 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于管理流动性、资本，长期建设商业贷款发放能力，目标是在贷款和证券间创造更稳定的长期资产负债表组合，以维持与近期表现相称的股本回报率 [15] - 公司计划在未来24个月内继续退出约2亿美元的非核心贷款 [31] - 公司考虑贷款购买以实现增长，同时会谨慎对待风险调整后的回报 [63][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临多项影响盈利的因素，但公司盈利能力依然强劲，资产负债表持续增强，对盈利能力和资产负债表定位感到满意 [5] - 历史上公司银行在二、三季度实现贷款增长，当前贷款委员会活动相对温和，许多客户等待市场波动和利率变化明朗 [8] - 对公司本季度表现有信心，对未来季度乐观，认为2025年开局良好，对全年前景乐观 [25] - 预计2025年保证金趋势稳定至适度下降，因存款增长和Evergreen的贡献，对保证金比过去一年更乐观 [20][28] - 员工福利费用预计对2025年有一定拖累，希望将费用增长控制在4%左右 [24] 其他重要信息 - 公司评论包含前瞻性陈述，不保证未来表现，结果可能与预测有重大差异，详情请参考公司向美国证券交易委员会提交的文件 [1] - 本次电话会议讨论了某些非GAAP财务指标，相关描述和与GAAP指标的对账可在公司网站的收益报告中查看 [2] 问答环节所有提问和回答 问题: 若市场预期的两次降息发生，公司净息差会如何变化 - 认为通胀具有粘性，当前政治和关税环境下降息支持不足；此前预计每次降息净息差下降7个基点，考虑Evergreen的贡献后，预计每次降息下降4个基点，整体对净息差比过去一年更乐观 [27][28] 问题: 非核心贷款剩余规模及贷款业务是否触底 - 公司自West Suburban收购以来一直有购买参与组合，占分类贷款约25%，未来24个月计划继续退出约2亿美元 [30][31] 问题: CRE或C&I业务是否有新的风险领域 - 目前C&I业务有两个信贷引起关注，分别来自制造业和解决方案型药品批发公司，已对其进行降级和计提准备金；公司已基本度过办公和医疗保健领域的问题 [40] 问题: 低余额存款客户在季度末或4月的余额和信用卡交易趋势 - 信用卡交易显著下降，低余额存款客户平均余额下降，该趋势始于约一年前，部分受税收退款影响有所缓解，应关注压力向高收入阶层蔓延 [43] 问题: 商业客户对贷款需求的情绪及交易情况 - 设备租赁业务活动尚可，较去年略有下降；商业房地产投资业务停滞，客户等待关税和不确定性明朗；预计二季度贷款增长有限，希望下半年贷款需求回升 [50][51] 问题: 季度末确定准备金的考量 - 公司的受批评、分类和不良贷款在过去两年中显著下降，与其他公司情况不同；公司积极处理潜在弱势信贷，目前不认为会出现第二波风险 [53] 问题: 公司的冲销趋势及Evergreen的影响 - 因一笔大型C&I信贷处于破产状态，结果不可预测，公司在本季度盈利强劲时对其进行最终冲销，希望未来能有回收；预计未来季度冲销情况会改善；Evergreen的贷款损失率在11.5%左右，但贷款贡献利润率显著较高，且其准备金充足，公司对将其纳入贷款团队持乐观态度 [56][58] 问题: 公司全年贷款增长预期 - 公司希望下半年实现低个位数增长，会谨慎对待风险调整后的回报，不会为增长而盲目扩张；认为风险调整后的回报目前在某些领域缺乏吸引力；预计下半年情况将好于上半年 [63][64] 问题: 3月净息差平均值 - 管理层不记得具体数值，但表示较2月未下降，呈上升趋势，这得益于存款生成的强劲表现，希望该趋势持续，这将为公司带来资产负债表灵活性 [68][69] 问题: 公司在交易完成前不进行股票回购的原因及是否有窗口期 - 公司在交易完成前不进行股票回购，对交易完成时间表持乐观态度 [73][74] 问题: 未来是否可使用当前约24%的税率作为参考 - 管理层表示大致可以 [75] 问题: 若不降息或降息，公司净息差的底部水平 - 存款流入使净息差底部提高10个基点；结合Evergreen，公司在无重大信贷事件情况下将在结构上更具盈利能力；高且平坦的收益率曲线对公司有利，目前通胀具有粘性，预计短期内不会改变，对近期至中期的净息差表现不悲观 [83][85] 问题: 信贷质量改善的持续性及是否有重大潜在风险 - 公司目标是继续降低不良贷款率，虽预计不会有本季度这样大的降幅，但对全年逐步改善持乐观态度 [90]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为1980万美元，摊薄后每股收益0.43美元 [3] - 2025年第一季度ROA为1.42%，平均有形普通股权益回报率为14.7%，税等效效率比为55.48% [4] - 2025年第一季度有形普通股权益比率从上个季度的10.04%增至10.34%，较去年同期增加130个基点；一级普通股权益比率从上个季度的12.82%增至13.47% [5] - 与去年同期相比，2025年第一季度平均盈利资产的税等效收入增加22.1万美元或0.3%，平均计息负债的利息支出减少290万美元或21.3% [6] - 与去年同期相比，GAAP和税等效基础上的净息差均提高30个基点，与上一季度相比提高约20个基点 [7] - 2025年第一季度总贷款较上一季度减少4110万美元，购买参与组合减少4600万美元或超10% [7] - 自西郊收购以来，购买参与组合已减少3.76亿美元或近49% [8] - 2025年第一季度贷款税等效收益率较上一季度下降5个基点，但同比增加4个基点 [8] - 2025年第一季度总存款成本为82个基点，上一季度为89个基点，2024年第一季度为71个基点 [8] - 截至2025年3月31日，贷存比为81.2%，上一季度为83.5%，2024年3月31日为86.1% [9] - 2025年第一季度记录了440万美元的贷款核销，其中340万美元是一笔C&I贷款 [9] - 上一季度记录了17亿美元的OREO估值费用，相关两处房产在2025年第一季度出售，OREO余额较上一季度减少1870万美元，自2024年底以来不良资产减少27.2% [10] - 2025年第一季度受批评贷款总额降至1.167亿美元，较一年前减少42%或8400万美元 [11] - 截至2025年3月31日，分类资产同比下降5220万美元或37% [11] - 特别提及贷款较一年前下降51% [12] - 截至2025年3月31日，贷款信用损失准备金较去年底减少416万美元，占总贷款的1.05% [12] - 与去年同期相比，2025年第一季度财富管理费用增长52.8万美元或20.6%，存款服务费增长30.4万美元或12.6% [13] - 与上一季度和去年同期相比，2025年第一季度非利息收入中的其他收入有所增加，主要是因为2025年获得了两份供应商合同的激励 [14] - 2025年第一季度总非利息费用较上一季度增加18.3万美元，税等效效率比经调整后为55.48%，上一季度为54.61% [15] - 与上一季度相比，本季度净利息收入增加130万美元或2.1%，达到6290万美元；与去年同期相比，增加310万美元或5.2% [16] - 本季度应税等效证券收益率增加18个基点，生息资产总收益率较上一季度仅下降2个基点，至5.7% [17] - 计息存款成本下降13个基点，计息负债总成本下降35个基点，应税等效净息差从上个季度的4.68%增至4.88% [18] - 本季度总存款增加8400万美元 [20] - 非利息费用较上一季度仅增加18.3万美元，主要是由于年度加薪导致的工资和员工福利增加以及年初工资税的增加；与2024年3月31日结束的季度相比，增加630万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 与上一季度和去年同期相比，2025年第一季度抵押贷款银行业务收入有所下降，主要是由于抵押贷款服务权按市值计价的影响；排除该影响后，与上一季度持平，略高于去年同期 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场利率下降，但公司财务仍反映出强劲的净息差，拨备前净收入保持稳定且强劲 [5] - 目前贷款委员会的业务相对前几个时期较为温和，主要是因为许多客户在等待观察市场波动，包括市场利率变化和全球关税不确定性在未来三到六个月的发展情况 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未来将继续管理流动性和资本，长期内建立商业贷款发放能力，目标是在更多贷款和更少证券之间创造更稳定的长期资产负债表组合，以维持与近期表现相称的股本回报率 [15] - 公司近期在证券投资组合方面持观望态度，因为预计短期内利差扩大风险较大 [20] - 公司预计2025年利差趋势将保持稳定或略有下降 [20] - 公司认为存款业务的持续成功使其在与常青银行集团的合并中能够提升盈利能力，贷存比较低，为资产吸收和利差改善提供了空间 [21] - 公司在合并完成后可能会进行股票回购 [22] - 公司希望将2025年的费用增长控制在4%左右 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为本季度表现稳健，对自身定位和未来机会充满信心，对信贷方面取得的进展感到满意，对未来季度持乐观态度 [25] - 公司预计第二季度贷款增长不多，希望随着情况明朗，下半年贷款需求会有所上升 [52] - 公司认为目前信贷前景较两年前有显著改善，对未来信贷恶化情况持乐观态度 [32] - 公司认为尽管宏观经济疲软会带来损失，但目前自身状况良好，未看到第二波风险 [55] - 公司对未来季度的贷款核销情况持乐观态度，认为随着与常青银行集团的合并，其贷款贡献利润率较高，且储备充足 [59] - 公司希望下半年实现低个位数的贷款增长，会谨慎考虑风险调整后的回报，不会盲目追求增长 [63] - 公司认为目前利差表现强劲，存款增长趋势若能持续，未来六个月将拥有很大的资产负债表灵活性 [69] - 公司认为在不发生重大信贷事件的情况下，与常青银行集团合并后将在结构上更具盈利能力，在高利率和扁平收益率曲线环境下表现最佳，短期内对利差表现不悲观 [84] - 公司希望在剩余时间内逐步改善资产负债表，实现不良资产的渐进式下降 [90] 其他重要信息 - 公司的评论包含前瞻性陈述，不保证未来表现，实际结果可能与预测有重大差异，管理层提醒参考公司向美国证券交易委员会提交的文件以了解公司风险因素 [1] - 公司将讨论某些非GAAP财务指标，这些指标在公司网站的收益报告中有描述并与GAAP指标进行了 reconciled [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如果利率曲线上升且今年有两次降息，利差会如何变化 - 公司认为通胀具有粘性，且当前处于关税和政治环境中，降息面临较大阻力。此前预计每次降息利差下降7个基点，考虑到常青银行集团的贡献，现在预计每次降息利差下降4个基点，整体对利差比过去一年更乐观 [27][28] 问题: 非核心贷款还有多少需要处理，贷款业务是否已触底 - 公司表示自西郊收购以来一直有购买参与组合业务，该业务约占分类资产的25%，未来24个月还计划退出约2亿美元的业务，目前对业务重新定位的进展感到满意 [30][31] 问题: CRE或C&I业务中是否有新的细分领域出现问题 - 公司表示目前在C&I业务中有两个信贷项目受到关注，分别是一家制造业公司和一家解决方案型药品批发公司，这两家公司未达预期，公司已对其进行降级并提取准备金。总体而言，公司认为已基本解决办公和医疗保健领域的问题，除这两个信贷项目外，未发现新的风险 [40][41] 问题: 低余额存款客户在季度末或4月是否有余额或卡交易方面的趋势 - 公司表示卡交易自近一年前开始显著下降，低余额客户的平均余额也有所下降，部分原因可能与税收退款有关。这种情况从一年前就开始出现，目前没有新的变化，且压力可能会向收入分层的上层转移 [44][45] 问题: 商业客户对贷款需求的预期如何 - 公司表示与其他银行情况类似，设备租赁业务活动尚可，但较去年有所下降；商业房地产投资业务则较为低迷，客户普遍持观望态度，等待关税和不确定性的明朗。公司预计第二季度贷款增长不多，希望下半年贷款需求会有所上升 [51][52] 问题: 季度末确定准备金的依据是什么 - 公司表示过去两年受批评、分类和不良资产的趋势显著改善，目前情况与其他公司不同，没有更负面的趋势。公司一直积极处理可能存在风险的信贷，对当前状况感到满意，未看到第二波风险 [54][55] 问题: 贷款核销的短期和长期趋势如何，考虑到常青银行集团历史上损失率略高的情况会怎样 - 公司表示本季度对一笔大型C&I信贷进行了最终核销，虽然核销额有所增加，但希望未来能有所恢复。公司认为客户和次级及受批评贷款的情况是未来信贷恶化的领先指标，目前表现良好，对未来季度的贷款核销情况持乐观态度。常青银行集团的贷款贡献利润率较高，且储备充足，公司对将其纳入贷款团队持乐观态度 [57][59] 问题: 公司希望将费用增长控制在4%，这是否意味着未来几个季度费用将下降约4000万美元 - 公司给予肯定答复 [61] 问题: 全年贷款增长的预期如何 - 公司表示希望下半年实现低个位数的贷款增长，会谨慎考虑风险调整后的回报，不会盲目追求增长。目前利差表现良好，公司认为增长并非唯一目标，还需考虑盈利情况。同时，公司认为当前存在利差扩大的风险，但也存在有吸引力的收益率机会，会考虑贷款购买以实现增长 [63][66] 问题: 3月净息差的平均值是多少 - 公司表示不记得具体数值，但3月净息差较2月有所上升，这得益于存款业务的强劲表现。如果这种趋势持续，未来六个月公司将拥有很大的资产负债表灵活性 [68][69] 问题: 为什么在交易完成前不能进行股票回购，交易前是否有操作窗口 - 公司表示在交易完成前不能进行股票回购，对交易按时完成持乐观态度 [70][74] 问题: 未来是否可以使用24%左右的税率作为参考 - 公司给予肯定答复 [75] 问题: 如果不降息或降息，利差的底部可能在哪里 - 公司表示存款业务使利差底部提高了10个基点，与常青银行集团合并后，在不发生重大信贷事件的情况下，公司将在结构上更具盈利能力。公司认为高利率和扁平收益率曲线对自身有利，目前通胀具有粘性，美联储不太可能轻易放松通胀控制，因此短期内对利差表现不悲观 [83][86] 问题: 信贷质量改善的节奏如何，是否有重大潜在风险 - 公司表示希望继续降低不良资产水平，但本季度的大幅下降幅度可能难以重现，公司将专注于内部管理，逐步改善资产负债表，预计全年能实现渐进式改善 [90]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收7311万美元 同比增长4% [1] - 每股收益045美元 低于去年同期的047美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期7055万美元 实现362%的正向意外 [1] - 每股收益低于共识预期046美元 出现217%的负向意外 [1] 运营指标 - 效率比率565% 优于分析师平均预估572% [4] - 净息差49% 高于分析师平均预估46% [4] - 生息资产平均余额526亿美元 略低于分析师预估534亿美元 [4] - 非利息收入1020万美元 低于分析师预估1055万美元 [4] 细分业务 - 财富管理收入309万美元 略高于分析师预估308万美元 [4] - 存款服务费收入272万美元 高于分析师预估261万美元 [4] - 银行卡相关收入241万美元 低于分析师预估250万美元 [4] - 抵押贷款销售净收益46万美元 高于分析师预估40万美元 [4] 市场表现 - 过去一个月股价下跌98% 同期标普500指数下跌66% [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预示短期可能跑赢大盘 [3] 利息收入 - 净利息收入(TE)6325万美元 高于分析师预估6065万美元 [4] - 净利息及股息收入6290万美元 高于分析师预估6007万美元 [4] - 寿险现金退保价值变化50万美元 低于分析师预估79万美元 [4]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0 45美元 低于Zacks一致预期的0 46美元 同比去年0 47美元下降 [1] - 季度营收7311万美元 超出预期3 62% 同比去年7028万美元增长 [2] - 过去四个季度中 公司仅一次超出每股收益预期 但四次超出营收预期 [2] 市场反应与股价 - 本季度收益意外为-2 17% 上一季度为-10 20% [1] - 年初至今股价下跌14 2% 同期标普500指数下跌10 1% [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期内将跑赢市场 [6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益0 47美元 营收7170万美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益1 85美元 总营收2 871亿美元 [7] - 收益预期修订趋势目前呈有利态势 [6] 行业比较 - 所属中西部银行行业在Zacks行业排名中位列前13% [8] - 同业公司MidWestOne预计季度每股收益0 73美元 同比暴涨247 6% [9] - MidWestOne预计营收5800万美元 同比增长30 4% [10]

净收入相关数据变化 - 2025年第一季度净收入为1980万美元，较2024年第四季度增加72万美元，较2024年第一季度减少150万美元；调整后净收入为2060万美元，较2024年第四季度增加63.9万美元，较2024年第一季度减少63.7万美元[1][4] - 2025年第一季度净收入为19,830美元，基本每股收益（GAAP）为0.44美元，摊薄每股收益（GAAP）为0.43美元[62] - 2025年3月31日调整后净收入（非GAAP）为20,605,000美元，调整后基本每股收益（非GAAP）为0.46美元，调整后摊薄每股收益（非GAAP）为0.45美元[63] - 2025年3月31日GAAP净收入为19,830美元，2024年12月31日为19,110美元，2024年3月31日为21,312美元[65] - 2025年3月31日非GAAP净收入（不包括无形资产摊销）为20,615美元，2024年12月31日为19,649美元，2024年3月31日为21,745美元[65] 净利息和股息收入相关数据变化 - 2025年第一季度净利息和股息收入为6290万美元，较2024年第四季度增加130万美元（2.1%），较2024年第一季度增加310万美元（5.2%）[4] - 2025年第一季度，公司总利息和股息收入为7356.5万美元，较2024年同期的7333万美元增长0.32%[58] - 2025年第一季度，公司净利息和股息收入为6290.4万美元，较2024年同期的5978.3万美元增长5.22%[58] - 2025年第一季度总利息和股息收入为73,565美元，总利息支出为10,661美元，净利息和股息收入为62,904美元[62] - 2025年3月31日净利息收入（TE）为63,248,000美元，净利息收益率（TE）为4.88%，净利息收益率（GAAP）为4.85%[63] 信贷损失拨备相关数据变化 - 2025年第一季度信贷损失拨备为240万美元，2024年第四季度和第一季度均为350万美元[4][6] - 2025年第一季度，贷款信用损失准备金为4160万美元，未使用承诺信用损失准备金为200万美元[40] 非利息收入相关数据变化 - 2025年第一季度非利息收入为1020万美元，较2024年第四季度减少140万美元（12.1%），较2024年第一季度减少30万美元（2.9%）[4][5] - 2025年第一季度非利息收入为1020.1万美元，较2024年第四季度减少140万美元（12.1%），较2024年第一季度减少30万美元（2.9%）[22] - 2025年第一季度非利息收入较2024年第四季度减少，主要因住宅抵押贷款银行业务收入减少100万美元、财富管理收入减少21万美元和BOLI现金退保价值减少26.9万美元[22] - 2025年第一季度非利息收入较2024年第一季度减少，主要因住宅抵押贷款银行业务收入减少49.9万美元和BOLI现金退保价值减少67.4万美元；部分被财富管理收入增加52.8万美元和存款服务费增加30.4万美元抵消[23] - 2025年第一季度，公司非利息收入为1020.1万美元，较2024年同期的1050.1万美元下降2.86%[58] - 2024年第四季度财富管理非利息收入为3,299美元，2025年第一季度为3,089美元[62] 非利息支出相关数据变化 - 2025年第一季度非利息支出为4450万美元，较2024年第四季度增加18.3万美元（0.4%），较2024年第一季度增加630万美元（16.4%）[5] - 2025年第一季度非利息支出较2024年第四季度增加18.3万美元，增幅0.4%，较2024年第一季度增加630万美元，增幅16.4%[28] - 2025年第一季度，公司非利息支出为4450.5万美元，较2024年同期的3824.1万美元增长16.38%[58] - 2024年第四季度薪资和员工福利非利息支出为25,613美元，2025年第一季度为26,993美元[62] 所得税拨备及有效税率相关数据变化 - 2025年第一季度所得税拨备为640万美元，2024年第四季度为630万美元，2024年第一季度为720万美元；有效税率分别为24.3%、24.7%和25.3%[9] 股息宣布及支付相关 - 2025年4月15日，董事会宣布每股普通股现金股息为0.06美元，5月5日支付[9] 不良贷款相关数据变化 - 2025年3月31日，不良贷款总额为3480万美元，占总贷款的0.9%；2024年12月31日为3030万美元（0.8%），2024年3月31日为6510万美元（1.6%）[11] - 2025年3月31日不良贷款总额为3479.1万美元，较2024年12月31日增长14.9%，较2024年3月31日下降46.6%[33] - 2025年3月31日，不良贷款占总贷款比例为0.9%，2024年12月31日为0.8%，2024年3月31日为1.6%[35] 总贷款相关数据变化 - 2025年3月31日，总贷款为39.4亿美元，较2024年12月31日减少4110万美元，较2024年3月31日减少2920万美元[11] - 2025年3月31日总贷款较2024年12月31日减少4110万美元，同比减少2920万美元[31] 可供出售证券相关数据变化 - 2025年3月31日，可供出售证券总额为11.5亿美元，2024年12月31日为11.6亿美元，2024年3月31日为11.7亿美元[11] - 2025年3月31日可供出售证券投资组合总计11.5亿美元，较2024年12月31日减少1500万美元，较2024年3月31日减少2210万美元[32] 利息收益资产相关数据变化 - 2025年第一季度末总利息收益资产平均余额为52.57416亿美元，收益率5.70%；总负债和股东权益为56.74317亿美元[13] - 2025年第一季度利息收益资产收益率较上一时期下降2个基点，主要因贷款组合重新定价及往来银行账户收益率降低；较去年同期增加9个基点，主要因基准利率上升[15][17] 可出售证券及贷款平均余额和收益率相关数据变化 - 2025年第一季度可出售证券平均余额较去年同期减少160万美元，税收等效收益率增加41个基点；贷款和待售贷款平均余额减少6030万美元，税收等效收益率增加4个基点[17] 计息存款账户相关数据变化 - 2024年第四季度至2025年第一季度，计息存款账户平均余额从28.9亿美元增至31.0亿美元，计息存款成本降低13个基点；与2024年第一季度相比增加10个基点[18] 借款成本相关数据变化 - 2025年第一季度借款成本较2024年第四季度下降，主要因其他短期借款平均余额减少2.033亿美元；其他短期借款利息支出较去年同期减少450万美元[19] 净利息收益率相关数据变化 - 2025年第一季度GAAP净利息收益率增至4.85%，较2024年第四季度增加19个基点，较2024年第一季度增加30个基点；TE净利息收益率增至4.88%，较2024年第四季度增加20个基点，较2024年第一季度增加30个基点[20] 贷款利息收入及手续费相关数据变化 - 2025年第一季度贷款利息收入包含贷款手续费收入54.5万美元；2024年第四季度为14万美元；2024年第一季度为贷款手续费支出86.7万美元[14] - 2024年第四季度贷款（含费用）利息和股息收入为63,967美元，2025年第一季度为61,595美元[62] 效率比率相关数据变化 - 2025年第一季度GAAP效率比率为56.46%，非GAAP调整后效率比率为55.48%[25] - 2025年3月31日GAAP效率比率为56.46%，非GAAP调整后效率比率为55.48%[64] 净未实现损失相关数据变化 - 2025年3月31日净未实现损失为5970万美元，2024年12月31日为6860万美元，2024年3月31日为8500万美元[32] 非应计贷款相关数据变化 - 2025年3月31日非应计贷款为3339.4万美元，较2024年12月31日增长15.7%，较2024年3月31日下降48.1%[33] 其他不动产相关数据变化 - 2025年3月31日其他不动产为287.8万美元，较2024年12月31日下降86.7%，较2024年3月31日下降43.8%[33] 不良资产总额相关数据变化 - 2025年3月31日不良资产总额为3815.3万美元，较2024年12月31日下降27.2%，较2024年3月31日下降45.7%[33] 贷款损失准备相关数据变化 - 2025年3月31日贷款损失准备为4155.1万美元，贷款损失准备与总贷款的比率为1.1%[33] 收购贷款相关数据变化 - 截至2025年3月31日，收购West Suburban和ABC Bank获得的PCD贷款净额为1060万美元，无不良贷款收购自FRME分行[35] 分类贷款相关数据变化 - 2025年3月31日，分类贷款较2024年12月31日减少700万美元，较2024年3月31日减少5040万美元[37][39] 净冲销额相关数据变化 - 2025年第一季度净冲销额为440万美元，主要来自商业投资组合[40] 总存款相关数据变化 - 2025年第一季度总存款为48.5亿美元，较2024年12月31日增加8410万美元，增幅1.8%[46] 其他短期借款相关数据变化 - 截至2025年3月31日，公司无其他短期借款，2024年12月31日为2000万美元，2024年3月31日为2.2亿美元[47] 总冲销额和总回收额相关数据变化 - 2025年第一季度总冲销额为450万美元，2024年第四季度为890万美元，2024年第一季度为400万美元[45] - 2025年第一季度总回收额为17.6万美元，2024年第四季度为410万美元，2024年第一季度为29.3万美元[45] 财务结果电话会议相关 - 公司将在2025年4月24日上午10点（东部时间）召开电话会议讨论第一季度财务结果[53] 总资产相关数据变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为57.27686亿美元，较2024年12月31日的56.49377亿美元增长1.39%[56] 总利息支出相关数据变化 - 2025年第一季度，公司总利息支出为1066.1万美元，较2024年同期的1354.7万美元下降21.3%[58] - 2024年第四季度储蓄、NOW和货币市场存款利息支出为4,652美元，2025年第一季度为4,913美元[62] 税前收入相关数据变化 - 2025年第一季度，公司税前收入为2620万美元，较2024年同期的2854.3万美元下降8.21%[58] - 2025年3月31日GAAP所得税前收入为26,200美元，2024年12月31日为25,372美元，2024年3月31日为28,543美元[65] 净利润相关数据变化 - 2025年第一季度，公司净利润为1983万美元，较2024年同期的2131.2万美元下降7.05%[58] 每股收益相关数据变化 - 2025年第一季度，公司基本每股收益为0.44美元，较2024年同期的0.48美元下降8.33%[58] - 2025年第一季度，公司稀释每股收益为0.43美元，较2024年同期的0.47美元下降8.51%[58] 核心存款无形资产摊销相关数据变化 - 2025年3月31日核心存款无形资产摊销为1,037美元，2024年12月31日为716美元，2024年3月31日为580美元[65] 总平均普通股权益相关数据变化 - 2025年3月31日总平均普通股权益为683,578美元，2024年12月31日为667,881美元，2024年3月31日为588,850美元[65] 平均有形普通股权益相关数据变化 - 2025年3月31日平均有形普通股权益（非GAAP）为568,835美元，2024年12月31日为566,762美元，2024年3月31日为491,460美元[65] 平均普通股权益回报率相关数据变化 - 2025年3月31日GAAP平均普通股权益回报率为11.76%，2024年12月31日为11.38%，2024年3月31日为14.56