财务数据和关键指标变化 - 总营收增长4%，从2024年第一季度的2.112亿美元增至2.196亿美元 [6] - 运营收入为1680万美元，包含250万美元的非经常性遣散费用，相比2024年第一季度的1700万美元略有下降 [6] - 调整后EBITDA增长5%，从2024年第一季度的2530万美元增至2660万美元，包含110万美元的非经常性现金遣散费用 [7] - 净利润为1530万美元，摊薄后每股净利润为0.15美元，相比2024年第一季度的2120万美元和0.21美元有所下降，主要是由于去年第一季度认股权证负债公允价值变动带来770万美元的收益 [15] - 调整后净利润为2260万美元，摊薄后每股调整后净利润为0.22美元，相比2024年第一季度的1930万美元和0.19美元有所增长 [16] - 第一季度末总现金为2380万美元，总债务净额为9740万美元，较2024年12月的9860万美元有所下降 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务收入和产品收入增加，主要是由于收入天数增加2%影响收入530万美元，客人消费增加2%影响收入470万美元，以及健康和 wellness 中心预预订收入增加230万美元，但陆地业务收入减少150万美元 [14] - 服务成本从2024年第一季度的1.44亿美元增至1.482亿美元，产品成本从3350万美元增至3530万美元 [14][15] - 薪资福利和 payroll 税从2024年第一季度的850万美元增至1100万美元，主要是由于前首席商务官离职相关费用 [15] - 预预订收入占总收入的比例保持在23%，本季度在 Virgin Voyagers 三艘船只上推出预预订服务 [10][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度末在199艘船上运营健康和 wellness 中心，季度平均船只数量为193艘，高于2024年第一季度末的193艘和平均188艘 [7] - 第一季度末船上有4240名邮轮工作人员，高于2024年第一季度末的4082名 [7] - 许多水疗服务在148艘船上可用，高于2024年第一季度末的142艘 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资邮轮和目的地度假村合作伙伴关系，创新客人体验，提高业务生产力和盈利能力 [5] - 公司计划在今年为另外八艘新船引入健康和 wellness 中心，并在季度末后与 P&O 邮轮和 Cunard 签订了在11艘船上运营健康和 wellness 中心的新协议 [8] - 公司继续扩大高价值服务和产品，如 MediSpa、IV 疗法和针灸等，引入新技术提高治疗效果和减少治疗时间，新科技使这些治疗在第一季度同比增长超20% [9] - 公司注重提高健康和 wellness 中心生产力，通过员工保留、培训和销售培训等方式推动关键运营指标增长 [10] - 公司增强资本结构和资产负债表，董事会批准7500万美元的股票回购计划，延续之前的5000万美元计划 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对在动态经济环境中导航的能力有信心，重申年度指导，预计全年收入和调整后 EBITDA 实现高个位数增长 [6][19] - 公司在第二季度初趋势良好，预计运营策略、竞争和财务状况将助力实现年度目标 [12] - 公司大部分业务不受关税影响，MediSpa 产品从美国供应商采购，供应链未受干扰，价格未上涨 [18][19] 其他重要信息 - 公司提醒电话中的某些陈述可能构成前瞻性陈述，实际结果可能与当前预期有重大差异，公司不承担更新或修改前瞻性陈述的义务 [2][3] - 公司可能会提及某些调整后的非 GAAP 指标，相关解释可在今早发布的收益报告中找到 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客人消费模式的实时情况及陆地和海上业务、高端与传统服务需求差异 - 公司在4月未看到大幅折扣增加，消费持续增长，高端服务如 MediSpa 仍需求旺盛，未发现消费者行为变化 [25][26] 问题2: 什么情况会使公司接近或低于全年指导范围下限 - 指导范围下限假设船上消费适度放缓，若大幅放缓则可能低于下限，但目前未看到消费大幅恶化迹象，邮轮公司预订情况良好 [29][30] 问题3: 预预订趋势、邮轮公司投入意愿及是否使用船上消费信用 - 预预订比例稳定在23%，略有上升，在 Virgin 船只推出预预订服务后有望改善，邮轮公司未显著减少对预预订引擎的投入，未看到邮轮公司积极使用船上消费信用 [34][35][40] 问题4: MediSpa 业务的比较数据及需求放缓可能性 - MediSpa 业务占服务比例仍低于10%，目前需求未减少，4月持续良好，未看到需求恶化迹象 [44][45] 问题5: 公司在全球金融危机时的业务表现 - 全球金融危机影响时间短，公司业务表现优于多数同行，主要影响零售附件业务，目前零售附件业务已改善 [47][48] 问题6: 股票回购对业务疲软的敏感性 - 即使业务出现疲软，公司仍可能继续回购股票，决策主要基于股票价值与公司预期的差异 [52][53] 问题7: 第二季度至今的消费趋势及关税和股市下跌后的消费变化 - 关税宣布和股市下跌后，船上消费未受影响，人们在度假时会按预算消费，回家后可能重新评估额外消费 [56][57][60] 问题8: 第二季度和第三季度预预订情况 - 目前评论第二季度和第三季度预预订情况太早，公司历史上也不提供前瞻性预预订数据 [64] 问题9: MediSpa 产品价格及库存策略 - 供应商未预计向公司提高价格，船上库存受冷藏能力和存储安全限制，公司保持足够库存但不超额存储 [65][70] 问题10: 陆地业务后续是否有重大变化 - 预计后续陆地业务运营的水疗中心数量不会有重大变化 [71][72] 问题11: 排除现金遣散费用后 EBITDA 是否高于指导 - 排除现金遣散费用后，EBITDA 为2770万美元，高于指导 [77]

核心观点 - OneSpaWorld季度每股收益0.22美元 超出Zacks共识预期0.21美元 同比增长15.8%（从去年同期0.19美元）[1] - 季度营收2.1963亿美元 超预期0.18% 同比增长4%（从去年同期2.1123亿美元）[2] - 公司过去四个季度两次超越每股收益预期 但四次全部超越营收预期[2] - 当前Zacks评级为5级（强烈卖出） 主要因财报发布前盈利预期修订趋势不利[6] 财务表现 - 本季度盈利意外率为+4.76% 而前一季度为-4.76%（实际0.20美元 vs 预期0.21美元）[1] - 2025财年当前共识预期：季度每股收益0.22美元（对应营收2.3644亿美元） 全年每股收益0.94美元（对应营收9.5215亿美元）[7] 市场表现 - 年初至今股价下跌11.4% 表现逊于标普500指数（-5.5%）[3] - 所属行业（休闲娱乐服务）在Zacks行业排名中处于后39%区间 历史数据显示前50%行业表现是后50%的2倍以上[8] 同业比较 - 同业公司Madison Square Garden预计季度每股收益1.79美元（同比增长14%） 营收4.3562亿美元（同比增长1.3%）[9][10] - 该公司盈利预测过去30天维持不变 财报发布日期为5月2日[9] 未来展望 - 股价短期走势将取决于管理层在财报电话会中的指引[3] - 投资者需关注未来几日对下季度及本财年盈利预期的修订情况[7] - 实证研究表明股票短期走势与盈利预期修订趋势高度相关[5]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第一季度总营收2.196亿美元，较2024年第一季度的2.112亿美元增长4%[6][11] - 2025财年第一季度净利润1530万美元，2024年第一季度为2120万美元，主要因2024年第一季度认股权证负债公允价值变动带来770万美元收益[6][11] - 2025财年第一季度调整后EBITDA为2660万美元，较2024年第一季度的2530万美元增长5%[6][11] - 2025年第一季度总营收2.1963亿美元，较2024年的2.11226亿美元增长4%[25] - 2025年第一季度净收入1527.1万美元，较2024年的2116.6万美元下降28%[25] - 2025年第一季度平均每艘船每周收入84177美元，高于2024年的81708美元[26] - 2025年第一季度调整后净收入2259.2万美元，2024年为1929.8万美元[34] - 2025年第一季度调整后摊薄每股净收入0.22美元，2024年为0.19美元[34] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2657.6万美元，2024年为2528万美元[35] 各条业务线表现 - 公司第一季度末游轮健康和 wellness 中心覆盖199艘船，平均船数193艘，2024财年第一季度分别为193艘和188艘[5] - 公司第一季度末目的地度假村健康和 wellness 中心为50个，平均度假村数49个，2024财年第一季度分别为51个和51个[10] - 2025年第一季度末船舶数量为199艘，高于2024年的193艘[26] - 2025年第一季度资本支出169.7万美元，高于2024年的120.6万美元[26] 其他财务数据 - 2025年3月31日现金为2380万美元，较2024年12月31日的5860万美元减少，主要因第一季度使用现金进行3790万美元普通股回购[9] 管理层讨论和指引 - 董事会批准每股0.04美元的季度股息，将于2025年6月4日支付给5月21日收盘时登记在册的股东[13] - 董事会批准新的7500万美元股票回购计划，此前5000万美元回购计划第一季度基本完成，剩余90万美元额度取消[3][14][15] - 公司预计2025财年第二季度总营收2.35 - 2.4亿美元，调整后EBITDA为2800 - 3000万美元；预计2025财年总营收9.5 - 9.7亿美元，调整后EBITDA为1.15 - 1.25亿美元[2][17] - 第一季度公司根据先前5000万美元股票回购计划回购210万股，花费3790万美元；自2024年5月1日启动该计划以来，共回购280万股，花费4910万美元[15] - 2025年第二季度预计期末船舶数量为200艘，全年预计为207艘[25] - 2025年第二季度和全年预计期末度假村数量均为50个[25]

核心观点 - OneSpaWorld Holdings Limited (OSW) 受益于新船增加、强劲的服务需求和战略合作伙伴关系 [1] - 公司通过数据驱动的方法提升客户体验，预预订服务的客户消费额比未预预订客户高出30%以上 [5] - 公司面临燃料和商品价格波动的风险，这可能显著影响其成本结构和财务表现 [7][9][10] 增长驱动因素 - 公司运营的健康中心从2023年的193艘船增加到2024年的199艘船，并计划在2025财年进一步扩张 [3] - 高端健康服务需求强劲，如Medi-Spa、IV疗法、冷冻疗法和LED面部护理，2024年第四季度同店收入同比增长超过30% [4] - 公司通过提高员工效率和客户预预订活动推动增长，预预订收入占总服务收入的22% [4][5] 运营与财务表现 - 公司展示了运营敏捷性和可扩展性，能够高效地为新船配备员工 [3] - 关键效率指标如每位员工的收入和每位乘客每日收入显著改善 [4] - 公司股票在过去六个月下跌4.7%，表现优于行业整体14.6%的跌幅 [6] 行业与竞争 - 公司依赖商业航空公司运输员工，燃料价格上涨可能导致机票成本增加 [7][9] - 燃料价格上涨还可能间接影响客户旅行支出，减少对健康服务的可支配支出 [10] - 公司专注于健康创新、运营效率和股东回报，以应对行业顺风和宏观经济不确定性 [6]

股价表现 - OneSpaWorld股价在上一交易日飙升176%至1764美元 成交量显著高于正常水平 [1] - 过去四周该股累计下跌135% 此次上涨与特朗普总统宣布暂停美国对多数国家征收关税90天有关 [1] 财务预期 - 公司预计季度每股收益021美元 同比增长105% 营收预计达21923百万美元 同比增长38% [2] - 过去30天共识EPS预期被下调47% 盈利预期修正趋势与短期股价走势高度相关 [3] 行业比较 - 同属休闲娱乐服务行业的Xponential Fitness上一交易日上涨84%至775美元 过去一个月累计下跌379% [3] - Xponential Fitness共识EPS预期在过去一个月下调569%至015美元 同比下滑63% 当前Zacks评级为Strong Sell [4] 市场评级 - OneSpaWorld当前Zacks评级为Hold(3) 所属休闲娱乐服务行业 [3]

文章核心观点 - 分析师凭借多年金融市场投资经验，采用基于股票基本面分析的投资方法，秉持长期、基本面投资理念，为投资者提供投资建议并参与投资社区交流 [1] 投资方法与理念 - 投资方法基于股票基本面分析，关注具有强大竞争优势、自由现金流持续增长和稳健财务表现记录的公司 [1] - 投资理念为长期、基本面投资，避免短期交易策略和期权，相信长期投资释放价值 [1] 写作目的与意义 - 作为Seeking Alpha的撰稿人，旨在探讨与投资者相关的广泛话题，提供有洞察力和可操作的建议 [1] - 为Seeking Alpha写作不仅是分享投资想法，更是参与重视市场深度分析洞察的社区，有助于贡献投资者集体智慧并完善自身投资策略 [1] 个人背景与工作 - 毕业于大学，专业为商业和经济学，为投资分析和自身投资提供坚实基础 [1] - 目前在当地一家经纪公司工作 [1]

市场份额与行业地位 - 公司在海上外包健康和 wellness 市场份额超 90%[14] - 公司在邮轮行业外包海上健康和 wellness 中心运营领域市场份额超 90%[57] - 公司是全球领先的邮轮和度假胜地健康养生中心运营商[212] - 公司规模是最接近的海事竞争对手的 18 倍以上[212] 合作协议情况 - 与邮轮公司的长期协议时长 3 - 8.6 年，平均约 5 年[15] - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司邮轮协议平均剩余期限约为 4 年，目的地度假村健康和 wellness 中心协议期限一般为 5 - 20 年，美国和加勒比地区平均 10 年，亚洲平均 5 年[53][54] 合同续约率 - 过去 15 年按船只数量计算合同续约率约 97%，3500 个泊位以上船只合同续约率 100%[16] - 过去 15 年合同续约率约为 97%[39] 业务服务数据 - 2024 年健康和 wellness 中心服务超 2600 万客人[17] - 2024 年健康和 wellness 中心最多雇佣 83 名专业人员，面积最大超 30000 平方英尺[18] - 2024 年客人每次访问平均花费约 297 美元，约 19%的收入来自零售产品销售[19] - 2024 年公司开启超 9000 次航行，在超 265 个港口迎接超 2600 万乘客，船上健康和 wellness 中心安排超 6200 人，超 71%曾受雇于公司[31] 财务关键指标 - 2024 年实现收入 8.95 亿美元，净利润 7290 万美元，调整后 EBITDA 为 1.121 亿美元[21] - 未来两年资本支出预计约为收入的 2%，有效现金税率约为 4%[37] - 2013 - 2024 年，公司服务的两大邮轮运营商船上消费从 58 亿美元增至 135 亿美元，增加了 77 亿美元[42] - 2024 年收到定制促销的客人贡献了约 10%的收入[43] - 2024 年产品销售约占公司收入的 19%[45] - 2024 - 2022 年，Carnival、Royal Caribbean、Norwegian Cruise Line 分别占公司总收入的 41.2%、41.1%、41.0%；27.9%、27.9%、28.0%；16.8%、16.4%、15.6%[50] - 2024 年 12 月 31 日服务收入 723,273 千美元，产品收入 171,746 千美元，总收入 895,019 千美元；2023 年对应数据分别为 648,091 千美元、145,954 千美元、794,045 千美元；2022 年为 446,518 千美元、99,741 千美元、546,259 千美元[204] - 2024 年 12 月 31 日运营收入 78,060 千美元，2023 年为 54,172 千美元，2022 年为 15,138 千美元[204] - 2024 年 12 月 31 日净收入 72,864 千美元，2023 年净亏损 2,974 千美元，2022 年净收入 53,159 千美元[204] - 2024 年 12 月 31 日调整后 EBITDA 为 112,076 千美元，2023 年为 89,192 千美元，2022 年为 50,384 千美元[204] - 2024 年 12 月 31 日营运资金 23,463 千美元，2023 年为 16,961 千美元，2022 年为 15,068 千美元[204] - 2024 年 12 月 31 日总资产 746,423 千美元，总负债 191,926 千美元，股东权益 554,497 千美元；2023 年总资产 706,140 千美元，总负债 272,071 千美元，股东权益 434,069 千美元；2022 年总资产 717,435 千美元，总负债 351,626 千美元，股东权益 365,809 千美元[204] - 2024 年利息费用 10,048 千美元，利息收入 1,167 千美元，认股权证负债公允价值变动 7,677 千美元；2023 年对应数据分别为 21,395 千美元、280 千美元、 - 37,557 千美元；2022 年为 15,755 千美元、0 千美元、54,400 千美元[204] - 2024 年所得税费用 3,992 千美元，2023 年所得税收益 1,526 千美元，2022 年所得税费用 624 千美元[204] - 2024 年折旧和摊销 24,276 千美元，2023 年为 22,040 千美元，2022 年为 22,353 千美元[207] - 2024 年基于股票的薪酬 9,071 千美元，2023 年为 10,138 千美元，2022 年为 12,893 千美元[207] 中心分布情况 - 截至 2024 年 12 月 31 日，船上有 199 个中心，目的地度假村有 50 个中心[26] - 截至 2024 年 12 月 31 日，Mandara 品牌有 36 个健康和养生中心，Chavana 品牌有 11 个[49] - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司在 50 个陆地度假胜地提供健康和养生服务，其中马尔代夫 14 个、美国 10 个、马来西亚 9 个[52] 员工相关情况 - 公司每年招募、培训和管理超 5200 名专业人员，代表 88 个国籍和 27 种语言，有 7 个全球培训设施[33] - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司共有 5191 名全职员工，其中 4952 人主要从事健康和 wellness 中心运营，193 人是企业管理和运营支持人员，46 人主要参与人员招聘和培训[70] - 公司健康和 wellness 中心总经理晋升率为 100%，Coral Gables 办公室员工平均任期为 10 年，高级领导任期为 20 - 30 多年[70] - 公司员工来自 88 个国家，说 27 种语言，美国公司办公室和北美健康和 wellness 中心员工有 7 个不同种族[70] - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司船队员工中超过 70%为有经验的人员[73] - 船上健康和 wellness 中心员工通常签订 9 个月固定期限协议[73] - 公司员工培训时间从 2 - 6 周不等，具体取决于职业和工作方式[74] 预订收入差异 - 预预订服务比船上预订服务收入高约 30%[43] - 预预订客人平均消费比登船后预订服务的客人多约 30%[56] 业务增长预期 - 公司在 199 艘船上运营健康和养生中心，预计随着新船投入使用而增长，到 2026 年底现有合作伙伴预计引入 19 艘新船[35][39] 行业乘客情况 - 2023 年全球邮轮行业 57%的乘客来自北美，美国乘客增量为 270 万，加勒比地区占乘客量的 44.2%[87] 担保付款情况 - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司为陆基场所所有者 2025 年担保的最低付款总额约为 300 万美元[98] - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司为邮轮公司 2025 年担保的最低付款总额约为 1.733 亿美元[98] 业务风险因素 - 疫情和疾病爆发会对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响，还可能导致信用评级下调，增加借贷成本[80][81][82] - 公司大量收入来自与邮轮公司的长期协议，协议终止或不续约会对公司产生重大不利影响[83][84] - 邮轮行业的风险如破产、经济变化等会影响公司与邮轮公司的合作及收入[86] - 公司需向邮轮公司和陆基场所所有者支付最低年度付款，可能支付额高于收入[97] - 公司依赖关键管理人员，他们的意外离职会对公司产生重大不利影响[103] - 公司成功依赖于招聘和留住合格员工，移民限制等会影响员工招聘[104] - 燃料成本、商品价格和最低工资义务的增加会对公司财务结果产生不利影响[100][102] - 公司依赖酒店行业，经济放缓会导致目的地度假村入住率降低，影响公司业务和财务状况[126] - 公司在游轮上与乘客活动替代方案竞争，部分游轮公司已聘请第三方或自行运营健康和 wellness 中心[128] - 公司面临来自陆地场所、其他健康和美容机构的竞争，若无法有效竞争，经营业绩和财务状况可能受不利影响[129] - 国际运营使公司面临区域和当地经济、政治、税收、法律政策、货币汇率、利率等风险[130] - 公司业务可能受美国政策变化影响，包括贸易、移民、环境和劳动法规等方面[132] - 政治和武装冲突可能导致潜在旅客取消旅行计划，影响公司业务和财务状况[133] - 投资者、贷款方、监管机构等对公司 ESG 政策和活动的审查增加，不适应或不遵守相关标准可能带来风险和成本[134] - 恶劣天气和自然灾害可能扰乱公司运营，影响净收入收益率和盈利能力[136] - 陆地健康和 wellness 中心协议可能提前终止，公司可能无法获得足够补偿[137] - 新船引入延迟可能减缓公司增长，对经营业绩和财务状况产生不利影响[139] - 遵守环境、健康、安全、数据隐私等法律法规可能导致诉讼、罚款和成本增加[140] - 人工智能的使用可能带来安全风险、声誉损害和法律责任，监管的不确定性也增加了应对难度[149] - 公司面临政府调查、法律诉讼等风险，可能对声誉、财务状况和经营业绩产生不利影响[151] - 产品和服务可能引发责任索赔，公司虽有保险但不能保证所有情况都能获赔[153][154] - 信贷安排包含财务和其他契约，不遵守可能导致违约[159] - 若无法执行增长战略，公司的收入和盈利能力可能受到负面影响[160][161] - 公司可能无法成功保护商标或获得新商标，影响品牌价值和市场竞争力[162] - 货币汇率波动会影响公司经营业绩，尤其是美元相对英镑和欧元走弱时[163] - 公司面临网络攻击和数据泄露威胁，可能导致业务中断和损失[164][165] - 隐私法变化可能影响公司营销服务的有效性，增加合规成本[168][169] - 若无法维持有效的财务报告内部控制系统，可能导致股东对公司失去信心，股价下跌[170][171] 税务相关情况 - 美国子公司按 21%的常规企业税率缴纳联邦所得税，美国控股公司向母公司支付的股息需缴纳 30%的预扣税[110] - 外国公司与美国境内贸易或业务有效关联的应税收入按 21%缴纳联邦企业所得税，还可能需缴纳 30%的分支机构利润税[112] - OneSpaWorld (Bahamas)在巴哈马港口产生的船上收入需向巴哈马国内税务局缴纳 10%的增值税[114] - 自 2007 年 1 月 1 日起，OneSpaWorld (Bahamas)部分收入可能需缴纳美国联邦所得税，2018 年 1 月 1 日前税率高达 35%，之后为 21%[115] - 外国公司若超 50%投票权或股票总价值由美国股东持有，则为受控外国公司（CFC），美国股东指至少持有外国公司 10%投票权或股票价值的美国人士[116] - 若 OneSpaWorld (Bahamas)的有效关联收入需缴纳 21%的美国联邦所得税，其年度股息等价金额还需缴纳 30%的分支机构利润税[121] - 2021 年 7 月和 10 月，经合组织/G20 税基侵蚀和利润转移包容性框架发布声明，提出 15%的全球最低税规则，140 个成员国同意支持实施[123] - 欧盟成员国于 2022 年 12 月 15 日正式通过欧盟支柱二指令，部分方面生效日期为 2024 年 1 月 1 日和 2025 年 1 月 1 日，公司最早 2026 年 1 月 1 日受影响[123] 股权与股息情况 - 截至 2025 年 2 月 20 日，公司普通股有 16 名登记持有人[194] - 2024 年公司董事会宣布两次季度股息，均为每股 0.04 美元，分别于 9 月 4 日和 12 月 4 日支付[195] - 截至 2024 年 12 月 31 日季度，公司无股权证券回购[197] - 截至 2024 年 12 月 31 日季度，公司无未注册股权证券销售[198] - 公司未来可能发行债务和/或高级于普通股的股权证券，或影响普通股股价并稀释现有股东权益[175] 公司治理情况 - 公司章程规定董事会任期三年，重大交易需超级多数投票，未经董事会批准收购超 9.99%股权受限[179] 公司性质与执行问题 - 公司是巴哈马国际商业公司，大量资产位于美国境外，执行美国法院判决可能困难[176] 网络安全管理 - 公司将网络安全风险管理纳入企业级风险管理，基于行业框架建立相关计划[181] 设施运营情况 - 公司目的地度假水疗中心、仓库等设施通过协议运营或租赁，主要办公室位于巴哈马拿骚[189] 法律程序情况 - 公司涉及多项日常业务相关法律程序，管理层认为不会对财务状况产生重大不利影响[191] 公司优势总结 - 公司拥有 50 年历史，凭借员工专业知识等建立领先市场地位[212] - 公司是一家全球服务公司，

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收同比增长11%，从1.948亿美元增至2.172亿美元；全年总营收同比增长13%，达到创纪录的8.95亿美元，高于2023财年的7.94亿美元 [11] - 第四季度运营收入同比增长37%，从1260万美元增至1720万美元；全年运营收入同比增长44%，达到7810万美元，高于2023财年的5420万美元 [11] - 第四季度调整后EBITDA同比增长14%，从2340万美元增至2670万美元；全年调整后EBITDA同比增长26%，达到创纪录的1.121亿美元，高于2023财年的8920万美元 [12] - 第四季度净收入为1440万美元，摊薄后每股净收入为0.14美元，而2023年第四季度净亏损730万美元，摊薄后每股净亏损0.07美元 [28] - 第四季度调整后净收入为2140万美元，摊薄后每股调整后净收入为0.20美元，而2023年第四季度调整后净收入为1250万美元，摊薄后每股调整后净收入为0.12美元 [30] - 2024财年总债务降至1亿美元，2024年底现金为5860万美元，2024年全年支付季度股息1260万美元，偿还债务6900万美元，回购普通股投资1900万美元，年底5000万美元股票回购计划还剩3870万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务收入和产品收入增长得益于船队扩张、客人消费增加和船上渗透率提高，预订单收入增加也有贡献 [27] - 第四季度服务成本从1.318亿美元增至1.453亿美元，产品成本从3070万美元增至3500万美元 [27][28] - Medi - Spa业务同店收入同比增长超30%，年底Medi - Spa服务覆盖船舶从139艘增至147艘，预计今年将增至151艘 [20] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与现有邮轮合作伙伴实现新船增长，并新增邮轮合作关系，2024财年运营199艘船，预计2025年新增9个海上健康和 wellness 中心 [14][15] - 继续拓展高价值服务和产品，如Medi - Spa IV疗法、针灸、冷冻疗法和LED光面部护理服务等 [16] - 提升健康和 wellness 中心生产力，增加有经验员工数量，提高运营指标，预订单收入占服务收入比例保持在22%，预订单客人消费比未预订单客人多30%以上 [17][19] - 优化资本结构，加强资产负债表，降低债务，增加公众流通股，董事会批准季度现金股息支付和股票回购计划 [21][22] - 发布首份可持续发展和社会责任报告，体现对员工、合作伙伴、客人以及环境和社区的承诺 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2024财年表现出色，连续第二年创纪录，2025财年开局良好，有望再创佳绩 [9][10] - 鉴于2024财年强劲表现和2025年积极前景，确认2025财年全年指引，预计收入和调整后EBITDA实现高个位数增长 [11][35] - 2025年第一季度因2024年闰年少一个运营日和更多干船坞，预计总营收受约430万美元负面影响 [36] 其他重要信息 - 电话会议中的某些陈述可能构成前瞻性陈述，实际结果可能与当前预期有重大差异，公司不承担更新或修改前瞻性陈述的义务 [3][4][5] - 公司可能会提及某些调整后的非GAAP指标，相关解释可在今早发布的财报中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Medi - Spa同店收入增长的驱动因素 - 增长得益于单票价格高、客流量增加以及增加该业务的员工数量，后续会继续增加医生和护士以满足需求和推动增长 [43][44] 问题2: 服务毛利率扩张放缓的原因 - 第四季度没有因素导致毛利率下降，第三季度因收入水平较高，固定成本分摊有增量收益，第四季度不存在根本性问题 [49] 问题3: 2025年利润率无扩张机会的原因 - 目前提供的指引未考虑定价因素，公司注重绝对美元收益，维持利润率水平感到舒适，若有定价机会利润率可能会略有改善，不存在成本方面的逆风因素 [55][56] 问题4: 如何平衡股息增长和股票回购 - 会根据股价情况，利用算法判断是否回购股票，若价格合适会继续回购；目前有大量股票回购授权剩余，会继续使用；股息目前已设立，预计未来几年会增长 [58][59] 问题5: 2025年各季度预计船舶数量 - 第一季度新增1艘，第二季度新增2艘，第三季度新增1艘，其余在第四季度新增 [61] 问题6: 诺如病毒事件对2025年第一季度展望的影响 - 诺如病毒事件对2025年第一季度展望无影响 [67] 问题7: 干船坞对全年的影响及第二季度情况 - 第一季度干船坞情况正常，未提及第二季度情况 [69] 问题8: 产品架构重组在第一季度是否有变化 - 会继续进行定价转型和SKU合理化，这是一个持续的过程，在多艘船上实施需要时间，会不断测试和微调 [73][74] 问题9: 指引是否意味着预订单收入将以2024年的速度增长 - 预订单是重点，会推动合作伙伴更好地聚焦和展示，预订单客人消费更高，有助于收入增长和利润率提升 [77][78] 问题10: Medi - Spa的经济模式及新船基础设施灵活性 - Medi - Spa经济模式未变，增加医护人员不一定需要更大空间，可通过设施利用算法调整服务提供位置；新船会关注布局和体验，目前空间不是绝对限制因素，更重要的是人员配备 [84][85][89] 问题11: 当前消费情况对全年的影响及与预订单的比较 - 从分析师报告看，仍支持强劲的票价收益率，需求旺盛且折扣减少，公司服务需求持续，年初情况与往年类似，目前折扣情况未明显变化 [94][95] 问题12: 2025年第一季度少一天对整体数据的影响 - 提供的信息是干船坞和少一天共影响430万美元，未提供两者的细分数据 [97][99]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.20美元 低于市场预期的0.21美元 但较去年同期的0.12美元增长66.67% [1] - 季度营收达2.1721亿美元 超出市场预期1.11% 较去年同期的1.9481亿美元增长11.5% [2] - 过去四个季度中 公司两次超过每股收益预期 四次超过营收预期 [2] 市场反应与股价表现 - 本季度业绩公布后 公司股价年内累计上涨13.1% 同期标普500指数涨幅为4% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现将与市场同步 [6] 未来业绩展望 - 下季度市场预期每股收益0.22美元 营收2.2881亿美元 本财年预期每股收益0.99美元 营收9.646亿美元 [7] - 业绩电话会议中管理层的评论将影响股价短期走势 [3] 行业比较 - 所属休闲娱乐服务行业在Zacks行业排名中位列前18% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业两倍以上 [8] - 同业公司Camping World预计下季度每股亏损0.55美元 同比恶化17% 但最近30天预期上调1% [9] - Camping World预计季度营收11.4亿美元 同比增长2.7% [10]

财务数据关键指标变化 - 营收与利润 - 2024财年第四季度总营收2.172亿美元，同比增长11%；运营收入1720万美元，同比增长37%；调整后EBITDA为2670万美元，同比增长14%[5] - 2024财年总营收8.95亿美元，同比增长13%；运营收入7810万美元，同比增长44%；调整后EBITDA为1.121亿美元，同比增长26%[5] - 2024财年净收入为7290万美元，稀释后每股净收入为0.69美元，而2023财年为净亏损300万美元[12] - 2024财年调整后净收入为8970万美元，稀释后每股调整后净收入为0.85美元，2023财年为6190万美元[19] - 2024年第四季度服务收入175,811千美元，同比增长11%；全年服务收入723,273千美元，同比增长12%[24] - 2024年第四季度产品收入41,395千美元，同比增长15%；全年产品收入171,746千美元，同比增长18%[24] - 2024年第四季度总收入217,206千美元，同比增长11%；全年总收入895,019千美元，同比增长13%[24] - 2024年第四季度运营收入17,231千美元，同比增长37%；全年运营收入78,060千美元，同比增长44%[24] - 2024年第四季度净收入14,388千美元，2023年同期亏损7,304千美元；全年净收入72,864千美元，2023年亏损2,974千美元[24] - 2024年第四季度净收入为1438.8万美元，2023年同期净亏损730.4万美元；2024年全年净收入为7286.4万美元，2023年全年净亏损297.4万美元[32] - 2024年第四季度调整后净收入为2143.2万美元，2023年同期为1250万美元；2024年全年调整后净收入为8967.8万美元，2023年全年为6189.4万美元[32] - 2024年第四季度摊薄后每股调整后净收入为0.20美元，2023年同期为0.12美元；2024年全年为0.85美元，2023年全年为0.63美元[32] - 2024年第四季度调整后EBITDA为2670万美元，2023年同期为2338.2万美元；2024年全年为1.12076亿美元，2023年全年为8919.2万美元[35] 财务数据关键指标变化 - 现金流与债务 - 2024财年末现金为5860万美元，总流动性达1.086亿美元，债务降至1亿美元[3] 财务数据关键指标变化 - 股息与营收指引 - 董事会宣布每股0.04美元的季度股息[1] - 2025财年第一季度营收指引为2.15 - 2.2亿美元，调整后EBITDA为2500 - 2700万美元[1] - 2025财年全年营收指引为9.5 - 9.7亿美元，调整后EBITDA为1.15 - 1.25亿美元[15] 各条业务线数据关键指标变化 - 健康和wellness中心 - 2024财年第四季度末，公司在199艘游轮和50个度假胜地设有健康和 wellness 中心，员工4352人[4][6][7] - 公司预计2025财年将在9艘新船上开设健康和 wellness 中心，多数预计在第四季度启航[15] 各条业务线数据关键指标变化 - 船舶与度假村数量 - 2024年第四季度末船舶数量为199艘，与2023年同期持平；全年平均船舶数量为190艘，高于2023年的180艘[24] - 预计2025年第一季度末船舶数量为199艘，全年为207艘[26] - 预计2025年第一季度平均船舶数量为193艘，全年为195艘[26] - 预计2025年第一季度末度假村数量为50个，全年为50个[26] - 预计2025年第一季度平均度假村数量为49个，全年为50个[26] 财务数据关键指标变化 - 其他费用 - 2024年第四季度所得税费用为163.4万美元，2023年同期为67.4万美元；2024年全年为399.2万美元，2023年全年所得税收益为152.6万美元[35] - 2024年第四季度净利息费用为120.9万美元，2023年同期为842.7万美元；2024年全年为888.1万美元，2023年全年为2111.5万美元[35] - 2024年第四季度折旧和摊销为618.6万美元，2023年同期为554.2万美元；2024年全年为2427.6万美元，2023年全年为2204万美元[35] - 2024年第四季度长期资产减值为37.6万美元，2023年同期为212.9万美元；2024年全年为37.6万美元，2023年全年为212.9万美元[32][35] - 2024年第四季度基于股票的薪酬为290.7万美元，2023年同期为309.3万美元；2024年全年为907.1万美元，2023年全年为1013.8万美元[32][35] 财务数据关键指标变化 - 流通股数量 - 2024年第四季度摊薄加权平均流通股为10547.8万股，2023年同期为10023.2万股；2024年全年为10494万股，2023年全年为9782.6万股[32]